热点题材☆ ◇002536 飞龙股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、特斯拉、燃料电池、汽车电子、无人机、新能源车、芯片、热管理、液冷服务
、小米汽车
风格:融资融券、养老金
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-02│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司2024年半年度报告，小米汽车为公司客户
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2023-05-23│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司的数据中心液冷产品在芜湖飞龙、郑州飞龙已建有专门生产线。
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2022-06-17│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司和博格华纳公司签订了涡壳供货协议；博格华纳是特斯拉汽车涡轮增压器的供应商。
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司参股的深圳创成微电子掌握丰富的IC设计,拥有完全独立自主的DSP芯片知识产权
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2021-12-10│汽车热管理 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营包括新能源冷却部件及模块
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2021-10-25│燃料电池 │关联度：☆
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公司在互动平台回复称公司密切关注燃料电池发展趋势，目前已有燃料电池相关的技术储备
，并积极布局推进有关项目。
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司参股陕西雷神。陕西雷神主要从事军用地面无人察打一体平台系统和短程支援大载荷察
打无人机平台系统的研发和生产。
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2021-10-20│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司参股陕西雷神。陕西雷神主要从事军用地面无人察打一体平台系统和短程支援大载荷察
打无人机平台系统的研发和生产。
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2021-10-18│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司为北汽越野提供两款汽车电子水泵产品。
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆
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公司生产的电子水泵和热管理系统产品可应用新能源汽车，海马汽车是公司客户。
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2023-11-28│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司的配套客户主要是整车企业和主机厂商，主要客户有上海通用，上汽大众，长安汽车等
130多家知名企业
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2023-07-28│小鹏汽车概念│关联度：☆☆
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公司与众多像华为、蔚来、小鹏、重塑、亿华通、小康、东方电气、长安新能源、爱德曼、
麦格纳等客户进行了沟通交流，并建立了良好的合作关系。公司目前对小鹏汽车供货量较少。
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2023-02-27│理想汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已与蔚来汽车、理想汽车、舍弗勒、合众汽车、飞碟汽车、零跑汽车、天际汽车等多家
新能源汽车品牌有合作关系
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2023-02-27│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已与蔚来汽车、理想汽车、舍弗勒、合众汽车、飞碟汽车、零跑汽车、天际汽车等多家
新能源汽车品牌有合作关系
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2022-08-26│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司出口业务占比较大
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2022-06-23│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要供应电子水泵给比亚迪，目前供货量相对稍少。
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2021-10-13│泵阀 │关联度：☆☆☆☆
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公司是国内规模最大的汽车水泵生产厂商。
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金九零三组合持股比例占公司总股本的0.25%
【3.事件驱动】
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2023-10-30│全国最大液冷数据中心基地启动
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随着数据中心建设进度加速，液冷作为关键技术之一，应用范围也开始逐渐扩张。10月27日
，曙光数创（青岛）产业创新基地正式启动运行，这也是全国规模最大的液冷数据中心全链条产
业创新基地。据介绍，该基地主要从事超级计算机、大型数据中心服务器液冷产品的研发及生产
，也将承接同日发布的“深蓝计划”新品落地量产。
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2023-10-26│业界首款英伟达MGX服务器开始出货，液冷技术有望加速导入
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据媒体报道，超微电脑（Supermicro）宣布，搭载英伟达GH200 Grace Hopper超级芯片的服
务器开始出货，这也是业界首款英伟达MGX系列产品。据悉，Supermicro的NVIDIA MGX平台旨在
提供面向未来AI技术需求的一系列服务器，这条新产品线可以应对AI服务器独特的散热、功耗和
硬件挑战。券商报告称，液冷是一种用液体来冷却电子设备的散热技术，能够显著提高数据中心
散热效率，到2025年，中国数据中心液冷市场规模将达到359亿元左右，CAGR达到72.4%。大模型
带来大算力，大算力带来高功耗，这也导致单服务器和单机柜功率均显著上升，已经逐渐超出风
冷散热的覆盖范围，液冷散热已成为必然趋势。
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2023-08-07│上半年奇瑞汽车出口销量排名国内前二
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据奇瑞控股消息，7月份，奇瑞集团销售汽车150,466辆，同比增长14.4%，创造历史新高。1
-7月份，奇瑞集团累计销售汽车891,895辆，同比增长47%。今年上半年，比亚迪汽车国内累计销
量已达118.13万辆，稳居国内第一。但我国汽车自主出口情况有所不同，上汽出口汽车销量排名
第一，奇瑞出口排名第二。上半年奇瑞累计出口39.4万辆，同比增长170%，其中瑞虎7位居销量
排行榜榜首，月销超1.5万辆。
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2023-08-04│国内液冷数据中心市场部署规模达到111.6MW
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赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，国内液冷数据中心市场近三年来飞速发
展，市场部署规模达到111.6MW。
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2023-07-14│兼具成本和性能优势，液冷是AI大趋势中重要解决方案
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电费是数据中心运维的主要成本，传统数据中心的电费通常占数据中心实际运营成本比重较
大，而使用液冷技术的低PUE的大型数据中心每年可节约相当可观的电力费用，在长期运维成本
上具有较高优势。AI芯片的功耗随算力性能的提升快速增长，AI训练中心通常依靠高密度工作集
群，往往会在至少数十个甚至数百个GPU上运行。业内人士普遍认为，液冷服务器将是数据中心
在AI大趋势中“双碳”背景下的重要解决方案。
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2023-06-07│三大运营商绘制液冷发展目标蓝图
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6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业，邀请液冷产业链的相关代
表企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。随着大模型等系列AIGC产品的商业
化落地，大量的高功率CPU、GPU芯片将带动整台AI服务器功耗走高，液冷散热方案的能力与经济
性优势逐步凸显。分析师预计到2025年我国液冷数据中心市场规模超过1200亿元，并且一季度数
据中心液冷龙头曙光数创实现营业收入2.04亿元，同比增长7099.03%，印证了当前行业发展确实
已经开始走上加速轨道。
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2023-04-13│大模型等系列AIGC产品持续落地，液冷散热是服务器重要配套设施
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随着大模型等系列AIGC产品的商业化落地，AI服务器的需求将会快速提升，其中大量的高功
率CPU、GPU芯片将带动整台AI服务器功耗走高。机构指出，未来AI集群算力密度普遍有望达到20
-50kW/柜，自然风冷技术一般只支持8-10kW，冷热风道隔离的微模块加水冷空调水平制冷在机柜
功率超过15kW后性价比大幅下降，液冷散热方案的能力与经济性优势逐步凸显。预计随着国内互
联网大厂陆续推出自己的大模型，将会带来34.41亿元的冷板式液冷增量空间与58.99亿元的浸没
式液冷增量空间，总计将带来93.4亿元的液冷解决方案新增量市场。
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2021-06-11│蔚来第二工厂已开工 预计明年三季度投产
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6月10日，第十三届中国蓝皮书论坛上，蔚来汽车董事长兼CEO李斌表示，在此前宣布正式开
工的合肥新桥智能电动汽车产业园区Neo Park中，蔚来汽车的第二工厂已经开工，预计明年第三
季度投产。
6月1日，蔚来汽车发布的5月交付数据显示，蔚来5月交付量为6711辆，同比增长95.3%，在造车
新势力相关公司中排名第一，领先第二名超1000台。目前蔚来单车平均售价已达43.37万元，高
于豪华品牌奥迪、宝马、特斯拉。
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2019-05-07│报废机动车回收管理办法发布 市场规模巨大
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2019年5月6日，中国政府网正式公布《报废机动车回收管理办法》，自6月1日起施行。《办
法》明确，国家对报废机动车回收企业实行资质认定制度，未经资质认定，任何单位或者个人不
得从事报废机动车回收活动。报废汽车回收是汽车流通的最后环节。目前，我国汽车保有量是2.
4亿辆，按照国际4%至6%的报废比例平均水平，未来汽车报废规模巨大。相关公司有天奇股份、
格林美。
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2017-04-24│第十七届上海国际汽车工业展览会召开
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2017年4月24日消息，万众瞩目的第十七届上海国际汽车工业展览会正在举行，据悉，此次
展会从参展面积、展车数量，以及概念车、新能源汽车、全球首发车数量等方面都创造了一系列
的纪录。
相关概念股：万里扬、西泵股份、信质电机、万丰奥威、猛狮科技、龙洲股份、龙生股份、
拓普集团等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司是经河南省人民政府以《关于变更设立河南省西峡汽车水泵股份有限│
│ │公司的批复》（豫股批字2002-22号）批准，由西泵有限整体变更设立。公 │
│ │司于2002年10月15日在河南省工商行政管理局依法注册登记成立，注册资本│
│ │1,368万元，注册号为：豫工商企4100001006657号。本公司的注册资本于20│
│ │03年5月增资至2,008万元；2007年5月增资至5,000万元；2007年12月增资至│
│ │7,200万元。 │
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│产品业务 │目前公司从事的主要业务仍是汽车零部件的制造、销售，公司产品包括发动│
│ │机热管理部件和新能源热管理部件，细分为发动机热管理重要部件；发动机│
│ │热管理节能减排部件；新能源、氢燃料电池和 5G 工业液冷及光伏系统冷却│
│ │部件与模块等产品分类。 │
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│经营模式 │公司是集研发、生产、销售于一体的企业，采用精益生产、以单定产的生产│
│ │模式，用最少的资源、最短周期、最快反应生产出高品质的产品。 │
│ │1、研发模式公司重视科学技术的研究与开发，设立了研发技术中心负责研 │
│ │发相关工作。公司研发模式类型主要以自主研发为主，经过多年持续的研发│
│ │投入，公司逐步形成了组织健全、运行高效的研发创新机制。公司研发中心│
│ │根据市场调研反馈信息进行新产品开发立项，完成立项后进行产品模型设计│
│ │，并使用CAE专业软件对寿命进行分析计算，在此基础上确定新产品方案， │
│ │推进组织样件研发生产，样件制作完成后向下游客户装机验证，获得下游客│
│ │户PPAP批准后进行批量生产并持续改进。除自主研发外，公司与江苏大学、│
│ │武汉理工大学、南阳理工学院等高校以及汽车行业内优秀整车厂建立合作研│
│ │发关系，形成了较强的持续研发创新能力。双方建立友好合作关系，签订研│
│ │发任务协议书，对合作研发内容共同保密，与高校合作研发产生的研发经费│
│ │由公司承担，技术成果及知识产权归公司所有。 │
│ │2、生产模式公司采用以单定产的生产模式，根据下游厂商订单要求组织计 │
│ │划生产。公司按订单情况，由生产部门根据销售部门提供的月销售计划制定│
│ │生产计划，生产车间根据生产计划组织车间生产，确保生产计划顺利完成。│
│ │产品生产完成后，需经过严格的质量检测，检测合格后，生产部门将合格产│
│ │品进行成品包装并按订单要求及时发货，可满足客户多元化的订单发货需求│
│ │。 │
│ │3、销售模式公司采用寄售模式和直售模式进行对外销售。公司设立了销售 │
│ │部，开展国内外销售渠道和销售终端的建设，维护渠道关系，组织市场推广│
│ │活动。公司对主要客户采取协议定价的方式，结合客户的信用和需求量等因│
│ │素，在与客户协商和沟通基础上，签订年度供货协议，约定价格或价格区间│
│ │，如遇原材料上涨等突发因素时，再另行协商。 │
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│行业地位 │汽车水泵市场占有率常年保持第一 │
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│核心竞争力 │1、产品规模优势。公司产品类别齐全，涵盖发动机热管理部件产品和新能 │
│ │源热管理部件产品等。主导产品为汽车水泵，排气歧管，涡轮增压器壳体，│
│ │电子泵系列产品，热管理模块系统产品等。 │
│ │2、技术研发优势。公司南阳飞龙、郑州飞龙、上海飞龙等8家子公司是国家│
│ │高新技术企业，并且公司拥有国家级技术中心，设有博士后科研工作站，建│
│ │立了4个研发中心，其中上海、芜湖的研发中心为新能源产品研发中心。截 │
│ │至2022年公司已获专利总数470项（发明专利135项），其中国内专利466项 │
│ │，国际专利4项。 │
│ │3、确保产品质量。公司实行“以质量求生存，以科技求发展，以品牌赢市 │
│ │场，以管理求效益”的宗旨。2014年通过大众的VDA6.3过程审核，2016年通│
│ │过上汽通用汽车公司的QSB认证，2017年通过福特公司的Q1认证，2019年5月│
│ │通过两化融合管理体系贯标认证,2019年10月通过了ISO45001认证，2020年3│
│ │月通过了ISO50001认证，2021年通过了“三标一体”、两化融合、能源管理│
│ │体系审核，2022年先后荣获第19届“全国百家优秀汽车零部件供应商”、第│
│ │四届中国铸造行业排头兵企业、中国铸造行业综合百强企业、2022年河南省│
│ │能碳管理示范企业、2022河南民营企业100强、2022河南制造业企业100强、│
│ │南阳市企业30强等奖项，被北美通用（GM）授予“供应商质量表现优秀奖”│
│ │、哈尔滨东安授予“最佳质量奖”、零跑汽车授予“共克时艰奖”、康明斯│
│ │授予“最佳供应商质量奖”等荣誉称号。产品质量得到国内外知名客户认可│
│ │。 │
│ │4、客户资源优势。公司产品销售覆盖全国市场，并出口美洲、欧洲、东南 │
│ │亚等地区。公司目前主要客户有160多个，服务于全球275个工厂基地。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入32.58亿元，同比增长4.57%，实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润8413.33万元，同比减少40.73%。 │
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│竞争对手 │富奥汽车零部件股份有限公司、山东隆基集团有限公司、浙江爱信宏达汽车│
│ │零部件有限公司、华纳圣龙（宁波）有限公司、西峡县内燃机进排气管有限│
│ │责任公司、富士和机械工业（昆山）有限公司、佳木斯畅通汽车配件制造有│
│ │限公司、杭州市萧山汽车滤清器有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：“飞龙”商标为中国驰名商标 │
│营权 │专利：截至报告期末公司已获专利总数470项（发明专利135项），其中国内│
│ │专利466项，国际专利4项。 │
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│核心风险 │宏观经济风险，贸易战风险，乘用车、商用车销量下滑风险，市场竞争加剧│
│ │风险。 │
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│投资逻辑 │公司以机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体等发动机热管理业务为基础，│
│ │保持市场占有率或增长，同时大力开拓新能源汽车领域和民用领域业务。在│
│ │汽车产业链中，公司已发展成为国内传统汽车零部件行业的龙头企业，拥有│
│ │国内较为先进的批量化生产能力和系统化的技术储备，是最大的传统汽车零│
│ │部件供应商之一，已在传统商用车、乘用车等领域建立了较强的竞争优势，│
│ │并在新能源汽车领域具备了一定的竞争力。 │
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│消费群体 │整车企业和主机厂商。 │
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│消费市场 │国内销售、国外间接销售、国外直接销售、其他业务收入 │
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│项目投资 │飞龙股份2024年4月19日公告，公司近日收到某国际知名汽车零部件公司（ │
│ │基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称）的《项目定点协议》。根│
│ │据该协议显示，公司成为该客户某项目涡轮增压器壳体的供应商，生命周期│
│ │内预计销售收入约3.2亿元。项目对公司本年度业绩不会产生影响，但有利 │
│ │于增加未来年度的营业收入和经营效益。 │
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│公司发展战略│公司坚持“坚韧执着双轮驱动精耕细作铸就品牌”的发展战略；夯实传统业│
│ │务，借力汽车“电动化”、“智能化”、“网联化”、“共享化”和新能源│
│ │发展大势，重点开发汽车电子系列产品；积极开拓对外合作，争取产品和业│
│ │务的外延式发展。 │
│ │公司重点发展电子水泵系列产品和热管理模块系统产品，主要产品有三电冷│
│ │却电子水泵、发动机电子水泵、电动开关水泵、电子机油泵、电子真空泵、│
│ │电子压缩机泵、热管理控制阀、燃料电池热管理控制阀、电子执行器、电动│
│ │车水阀、域控制器、热管理系统集成及各种变型产品等。 │
│ │公司未来以电子水泵系列和热管理模块系统产品为主攻方向，拓展水泵水阀│
│ │水壶三水合一的集成产品等。应用范围由汽车、充电桩扩展至5G基站、通信│
│ │设备、现代化农业器械、大型机械装备工业液冷、风力和太阳能储能等民用│
│ │领域。该领域将是公司转型升级的重要市场。 │
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│公司日常经营│公司采用寄售模式和直售模式进行对外销售。公司设立了销售部，开展国内│
│ │外销售渠道和销售终端的建设，维护渠道关系，组织市场推广活动。公司对│
│ │主要客户采取协议定价的方式，结合客户的信用和需求量等因素，在与客户│
│ │协商和沟通基础上，签订年度供货协议，约定价格或价格区间，如遇原材料│
│ │上涨等突发因素时，再另行协商。 │
│ │公司以机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体等发动机热管理业务为基础，│
│ │保持市场占有率或增长，同时大力开拓新能源汽车领域和民用领域业务。在│
│ │汽车产业链中，公司已发展成为国内传统汽车零部件行业的龙头企业，拥有│
│ │国内较为先进的批量化生产能力和系统化的技术储备，是最大的传统汽车零│
│ │部件供应商之一，已在传统商用车、乘用车等领域建立了较强的竞争优势，│
│ │并在新能源汽车领域具备了一定的竞争力。 │
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│公司经营计划│（1）坚持向电子产品转型的战略方向不动摇。抓得牢，跟得紧，走得快， │
│ │行得稳，恒心加勇气，实力加耐力，全方位开发；积极抢占国内外市场，全│
│ │力做大做强出口业务量，力争 2023 年出口贸易额达到总收入的一半。 │
│ │（2）“提质增效”，加强生产管理，提升生产效率。要做好产能规划和产 │
│ │线布局，并结合峰谷电价等因素，合理排产，提升制造能力，克服生产组织│
│ │方面的困难，想方设法确保生产平稳，计划如期完成，产品准时交付。同时│
│ │，紧紧围绕订单任务生产，严格考核订单完成率、品种完成率；深入推进精│
│ │益生产，改善生产现场，优化作业环境，提升人员技能素质，促进劳动效率│
│ │提升，降低制造成本。 │
│ │（3）坚持科技创新，加大研发投入，全力开发新产品。积极研发新材料、 │
│ │新工艺，做好技术降本、产品减重工作，提高工艺出品率；强化新项目开发│
│ │管理，做好前期评估、论证，严格按流程进行，策划开发节点，缩短开发周│
│ │期确保按时完成；加强知识产权保护，积极参与行业标准制定和专利申请，│
│ │提升行业话语权。加大人才引进力度，尤其是国贸和电子技术人才。大力开│
│ │展技能竞赛、技术比武活动，提升员工技能和素质，培养更多的技术能手、│
│ │企业工匠。 │
│ │（4）依托国家技术创新示范企业、国家级企业技术中心、博士后科研工作 │
│ │站、CNAS实验室、上海飞龙公司、芜湖飞龙研究院研发平台，多方联动、多│
│ │措并举，着力研发电子系列产品、温控模块、电动机油泵、真空泵等新能源│
│ │热管理部件产品，重点布局纯电动、氢动力，商用通讯，光伏，储能等新领│
│ │域。开辟新路径，争抢新项目，实现新突破，调结构，补短板，优化结构，│
│ │增强竞争实力，全面推进企业高质量发展。 │
│ │（5）坚持和发扬精益求精的工匠精神，“增品种，提品质，创品牌”。质 │
│ │量是企业的生命，要增强质量意识、责任意识，不做表面文章，严格按照质│
│ │量标准，强化过程控制，认真执行“IATF 16949”标准，全面推行 QSB 管 │
│ │理，确保质量体系健康有效运行。 │
│ │（6）借助资本市场做大做强。为满足公司快速发展的资金需求，公司于 20│
│ │22 年通过向不超过 35 名特定对象发行股份的形式，募集不超过 7.8 亿元│
│ │资金，主要用于河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司年产 600 万只新能 │
│ │源电子水泵项目、郑州飞龙汽车部件有限公司年产 560 万只新能源热管理 │
│ │部件系列产品项目和补充流动资金。目前公司对特定对象发行股票事项已获│
│ │得深交所上市审核中心审核通过，尚需获得中国证监会作出同意注册的决定│
│ │后方可实施。预计项目完成后，公司新能源热管理业务水平将得到提升，优│
│ │化公司的产业结构，为公司后续发展奠定良好基础。进而增强公司资本实力│
│ │，推动公司持续良好发展。 │
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│公司资金需求│2023年，公司将采取加快应收账款回收、向银行贷款及其它方式解决资金需│
│ │求。计划获得不超过24亿元人民币的银行综合授信额度，根据资金需求情况│
│ │申请贷款。公司将积极调整财务结构，合理、有效地使用资金，使公司的财│
│ │务管理趋向良性发展。 │
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│可能面对风险│（1）原材料价格波动风险 │
│ │在国内外经济环境影响下，公司生产所用的主要原材料生铁、镍、合金铝、│
│ │稀有金属等金属商品价格具有上涨动能，原材料价格存在大幅波动风险。 │
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │汽车零部件制造行业竞争较为激烈，公司目前主要从事汽车热管理部件系列│
│ │产品的研发、生产及销售。公司作为国内汽车零部件生产的重要企业之一，│
│ │具有较强的规模优势、技术优势、客户优势及品牌优势，但如果未来汽车零│
│ │部件行业竞争进一步加剧，而公司不能利用自身的竞争优势巩固和提升现有│
│ │市场地位，将面临市场份额下降、产品缺乏竞争力等竞争风险。 │
│ │（3）出口业务风险 │
│ │公司主营产品汽车零部件的制造、销售，国外市场的销售收入占公司主营业│
│ │务收入比例较大。如果国际经济环境发生重大不利变化，中美贸易摩擦持续│
│ │升级，关税增加，将对公司的出口业务带来一定影响。 │
│ │（4）汇率波动风险 │
│ │公司积极开拓乘用车市场和国际贸易市场，开发了一大批国外知名汽车厂商│
│ │客户，如通用、大众、福特、康明斯、博格华纳等国际客户，国际贸易收入│
│ │占比逐步提升，2022年国贸收入占比达到47.96%。国贸收入占比增加导致汇│
│ │率波动风险增加。由于主要发达经济体近年来实施货币的政策宽松，而我国│
│ │货币政策相对稳健，人民币具有升值动力。人民币升值会给公司国际市场的│
│ │开拓和汇兑结算带来不利影响。 │
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│重大合同 │西泵股份2017年8月30日公告，公司和通用汽车公司签订了一款排气歧管产 │
│ │品供货书，供货书内容为某项目发动机排气歧管产品供货，供货周期为3年 │
│ │，预计总销售额为23498万元，从2018年开始，三年的销售额分别为14024万│
│ │元、8545万元、929万元。该项目年均营业收入占公司2016年度营业收入的 │
│ │比例为3.76%。 │
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