热点题材☆ ◇002550 千红制药 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:肝炎概念、创新药、合成生物
风格:发可转债
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-05-14│合成生物 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司控股子公司众红研究院布局了采用基因工程和生物提职等合成生物学技术
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-05-06│肝炎概念 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司注射用三磷酸腺苷辅酶胰岛素中含有三磷酸腺苷钠、辅酶 A 和胰岛素等成分。本品主
要用于肝炎、肾炎、肝硬化、心力衰竭等疾病的症状改善。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
主导产品“怡开”牌胰激肽原酶肠溶片和针剂是在全球首先应用于预防和治疗糖尿病综合并
发症的创新药品
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-02│重组蛋白 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与中科院生物物理所共建联合实验室，聚焦危重症靶向蛋白药关键领域开展联合攻关。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-12-07│熊去氧胆酸 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司生产熊去氧胆酸片产品已经开始销售。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-11-29│抗原检测 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司新冠抗原检测试剂为专业版，限实验室或专业检测中心使用，不满足家用使用要求。目
前海外市场开拓中，如南美阿根廷，北美墨西哥等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-11-29│新冠检测 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司控股子公司晶红生科专业从事分子诊断试剂的研发与生产,目前自主开发的新冠抗原检
测试剂已经登上商务部防疫物资出口白名单并开始销售。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-11-29│体外诊断 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司控股子公司晶红生科专业从事分子诊断试剂的研发与生产,目前自主开发的新冠抗原检
测试剂已经登上商务部防疫物资出口白名单并开始销售。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-04-27│仿制药一致性│关联度：☆☆☆☆
│评价 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司依诺肝素钠注射液通过仿制药一致性评价。依诺肝素钠注射液用于预防静脉血栓栓塞性
疾病（预防静脉内血栓形成），特别是与骨科或普外手术有关的血栓形成；治疗已形成的深静脉
栓塞，伴或不伴有肺栓塞，临床症状不严重，不包括需要外科手术或溶栓剂治疗的肺栓塞；与阿
司匹林合用，治疗不稳定性心绞
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-20│肝素 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的原料药系列涉及依诺肝素产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-12│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
主要品种包括多糖类品种主要有肝素钠及低分子肝素类系列品种。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素小盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-22│抗癌 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司自主研发了口服靶向抗癌新药QHRD107，其作用靶点是细胞周期依赖性激酶9（CDK9）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-04-15│精准医疗 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司QHRD107药品获得一类新药临床批件，产品是自主研发的一类口服靶向抗癌新药
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-01-19│糖尿病治疗 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的胰激肽原酶肠溶片是胰激肽原酶类的主力产品，主要用于糖尿病性肾病、降低血粘度
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-17│发可转债 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-07-17公告发行进度：证监会核准批文
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-07│工信部大力推进医药创新产品产业化，支持企业加强创新药研发布局
──────┴───────────────────────────────────
近日，2023年中国国际服务贸易交易会卫生健康与医药工业创新服务大会在北京召开。工信
部副部长表示，大力推进医药创新产品产业化。支持企业加强新靶点、新机制、新类型的创新药
研发布局，力争在重点新兴领域实现突破。深入实施医药工业补链强链工程。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-25│国家医保局公布《谈判药品续约规则》
──────┴───────────────────────────────────
近日，国家医保局公布《谈判药品续约规则》，在不超出医保基金和广大参保人的承受能力
的前提下，医保谈判是基于药品临床价值进行全面科学评估基础上与企业的协商，绝不是“价格
越低越好”的随意砍价。规则提出，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药
，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半；按照
现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，谈判续约的降幅可不
必高于简易续约规定的降幅。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-20│首届中国糖尿病和代谢性疾病药物器械研发创新大会召开
──────┴───────────────────────────────────
由中国医药创新促进会糖尿病与代谢性疾病药物临床研究专业委员会主办的首届中国糖尿病
和代谢性疾病药物器械研发创新大会在无锡开幕。本届大会以“聚力创新”为主题，旨在聚焦高
发病症，推动产业联动。中科院上海药物所所长李佳提出，原创新药研发大变革正在深入发展，
未来5-10年，将迎来全球制药工业重组和转型升级的重要战略机遇期。目前，我国面临医药逐步
实现“原始创新”的新阶段。李佳针对全球糖尿病药物的市场情况，提出代谢性疾病药物研发与
创新的关键点，并建议药物创新应坚持合作，同时还应关注民族药的潜力。
──────┬───────────────────────────────────
2019-04-11│肝素原料药量价齐升 行业景气有望持续
──────┴───────────────────────────────────
2019年4月10日报道2018年下半年开始，受到非洲猪瘟等行业事件影响，肝素提取的来源趋
于紧张。由于猪小肠的利用率已经接近90%，且并无其他可替代的肝素生产途径，使得肝素粗品
的供给下降，带来价格的上升，并进一步推动原料药价格的上涨。另外，全球肝素需求量保持稳
定增长。此轮肝素原料药价格上涨预计仍将持续较长时间，主要源于上游粗品供给收缩、行业低
库存、下游制剂需求稳定增长。
──────┬───────────────────────────────────
2017-05-04│国务院确定支持社会办医措施
──────┴───────────────────────────────────
国务院总理李克强2017年5月3日主持召开国务院常务会议。会议认为，瞄准群众多层次多样
化健康需求，推进医疗领域简政放权、放管结合、优化服务，大力支持社会力量提供医疗服务，
是深化医改、补上短板、改善民生的重要举措。会议确定：
一要鼓励社会力量举办全科诊所和独立设置的医学检验、康复护理等专业机构，促进有实力
的社会办中医诊所、门诊部等跨省市连锁经营。吸引境外投资者合资合作兴办高水平医疗机构。
二要对社会办医实行一站受理、并联审批、网上审批。连锁经营医疗机构可由总部统一办理
工商注册登记。对符合规划条件和准入资质的社会办医不得以任何理由限制，个体诊所设置不受
规划布局限制。实行医师区域注册，促进有序流动和多点执业。
三要围绕提高社会办医服务质量，探索包容而有效的审慎监管方式。严厉打击租借执业证照
开业、承包科室、虚假广告、非法行医等违法违规行为。
会议提出，要促进健康、旅游、养老等深度融合，引导社会资本投入，鼓励开发高端医疗、
中医保健、康复疗养、休闲养生等产品，加快培育和发展健康旅游市场。川医院领域）、澳洋科
技（未来公司通过康复医院的连锁化，将有望加快实现异地复制）。
──────┬───────────────────────────────────
2016-11-22│环保令致多家药企停产
──────┴───────────────────────────────────
据21世纪经济报道2016年11月22日消息，11月17日，河北省大气办发出《大气污染防治2号
调度令》， 随后，石家庄市人民政府下发《关于开展利剑斩污行动实施方案》，文件要求从201
6年11月17日到2016年12月31日，对制药等行业实行清单式管理，原则上所有挥发性有机物生产
工序全部停产，特殊情况不能全部停产的，需报经市政府批准实行限产减排。
北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣指出，“挥发性有机物”涉及的主要是原料药，而
石家庄是重要原料药生产基地之一，聚集了众多知名原料药生产企业，如石药集团、华北制药、
圣雪制药等。“现在是年底，对药企来说是大批量供药期，若长时间停产，对药企影响肯定是很
大的。”
另有业内人士指出，此前由于环境质量保障需要，杭州及其周边地区的维生素生产企业，在
8月下旬进入集体停产模式，VA、VE等品种出现涨价现象。而随着大气污染防治日益趋严，在环
保压力下，停产、限产势必带来原料药价格的上涨。
──────┬───────────────────────────────────
2016-09-21│科技巨头相继布局糖尿病管理
──────┴───────────────────────────────────
2016年9月20日，腾讯在北京发布新一代智能血糖仪——糖大夫二代，并宣布了与互联网医
疗企业丁香园、北大国际医院等机构的系列深度合作。据了解，一代产品已实现自动记录、微信
沟通、控糖指导、个性化保险等服务基础，二代则在硬件方面进行了升级。此外，糖大夫在未来
还将推出更深入的个性化付费诊疗服务。
无独有偶，谷歌母公司日前也宣布，与糖尿病药企赛诺菲展开合作，共同研究糖尿病治疗和
监管的新方法。机构认为，全球糖尿病医疗保健支出总额达6730亿美元，占全球医疗费用的12%
，治疗及监测领域将齐头并进。
──────┬───────────────────────────────────
2016-03-07│政府工作报告强调协调推进医疗、医保、医药联动改革
──────┴───────────────────────────────────
2016年3月5日，国务院总理李克强在作《政府工作报告》时表示，协调推进医疗、医保、医
药联动改革。
对于2016年重点工作，李克强表示，协调推进医疗、医保、医药联动改革。健康是幸福之基
。今年要实现大病保险全覆盖，政府加大投入，让更多大病患者减轻负担。中央财政安排城乡医
疗救助补助资金160亿元，增长9.6%。整合城乡居民基本医保制度，财政补助由每人每年380元提
高到420元。改革医保支付方式，加快推进基本医保全国联网和异地就医结算。扩大公立医院综
合改革试点城市范围，协同推进医疗服务价格、药品流通等改革。深化药品医疗器械审评审批制
度改革。加快培养全科医生、儿科医生。在70%左右的地市开展分级诊疗试点。基本公共卫生服
务经费财政补助从人均40元提高到45元，促进医疗资源向基层和农村流动。鼓励社会办医。发展
中医药、民族医药事业。建立健全符合医疗行业特点的人事薪酬制度，保护和调动医务人员积极
性。完善一对夫妇可生育两个孩子的配套政策。为了人民健康，要加快健全统一权威的食品药品
安全监管体制，严守从农田到餐桌、从实验室到医院的每一道防线，让人民群众吃得安全、吃得
放心。
相关概念股有望受益。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │常州千红生化制药股份有限公司是国内生化制药行业多糖类和蛋白酶类药品│
│ │的龙头生产经营企业，国家级高新技术企业、国家三药基地重点骨干企业，│
│ │连续多年获得全国和省、市药品质量诚信示范企业称号。2011年2月18日在 │
│ │深交所上市，目前旗下有江苏众红生物工程创药研究院有限公司（简称：众│
│ │红生物）、常州英诺升康生物医药科技有限公司（简称：英诺升康）、常州│
│ │千红大健康科技有限公司（简称：千红大健康）、千红生化制药（湖北）有│
│ │限公司（简称：千红湖北）等控股子公司。 │
│ │公司主要产品胰激肽原酶系列、肝素钠及低分子肝素系列、复方消化酶制剂│
│ │、门冬酰胺酶系列，生产技术和质量水平均已达到国际、国内先进的水平，│
│ │多个产品分别通过美国、欧盟、日本等国家政府组织的质量认证。公司建立│
│ │了完善的国内外营销网络体系，产品遍及全国二十多个省市，并远销欧美日│
│ │等国际市场。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，公司主营业务范围：许可项目：药品生产；药品委托生产；药品│
│ │批发；药品零售；药品进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方│
│ │可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：技术进出口│
│ │；进出口代理；医用包装材料制造；初级农产品收购；技术服务、技术开发│
│ │、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息咨询服务（不含许可类│
│ │信息咨询服务）；非居住房地产租赁；住房租赁。（除依法须经批准的项目│
│ │外，凭营业执照依法自主开展经营活动） │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）销售模式 │
│ │①国内多元化销售模式 │
│ │公司国内多元化模式主要针对肝素制剂及蛋白酶类制剂产品的国内销售。主│
│ │要产品通过自营销售模式参与各省（自治区、直辖市）的药品招标采购，中│
│ │标后会与具备相应经营资质、覆盖全国或区域且仓储、配送、回款能力良好│
│ │的医药配送公司签订销售合同，医院通过采购平台向配送公司提出相应药品│
│ │采购需求，配送公司根据自身库存状况，在与公司签订的框架合同基础上，│
│ │向公司下达相应采购订单，公司随后将产品供应给相应配送公司，由这些公│
│ │司利用其配送网络将药品销售给医院等终端客户，确保产品及时配送以满足│
│ │相应临床使用需求。在个别偏远地区，公司会遴选当地优质经销商，并采取│
│ │招商代理模式向经销商销售产品，并由对方协助完成产品的营销推广及销售│
│ │进院。此外，公司部分酶制剂产品会采取渠道零售及OTC模式通过商业渠道 │
│ │的推广完成终端市场的销售。 │
│ │②海外直销模式 │
│ │公司直销模式主要针对肝素原料药及制剂产品的海外销售，所出口的主要产│
│ │品已通过美国FDA、欧盟CEP、德国、日本、澳大利亚等国的GMP认证，在国 │
│ │内外同行中具备竞争优势。公司通过自行组建的专业化国际营销队伍，在美│
│ │、德、法、意、日本等国建有营销网络，销售对象主要为国外知名医药企业│
│ │。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司建立了以质量为中心的采购体系，制定了《采购管理办法》《招标管理│
│ │办法》《战略产品产供销集约化经营管理模式规定》等制度，规范采购管理│
│ │，确保采购质量，保障物资供应，降低采购成本，提高采购效率，确保公司│
│ │各项采购服务稳定运营。 │
│ │公司采购业务承办部门主要是采购中心，采购的物料主要包括原辅料、包装│
│ │材料、设备、软件、劳保办公用品、配件及试剂耗材等机物料。 │
│ │采购方式主要包括招标、比价、议价，符合《招标管理办法》要求的，按规│
│ │定开展商务招标，其他物料采用比价、议价的形式进行采购。 │
│ │在原辅料、包装材料等GMP相关物资的采购方面，生产中心根据销售计划制 │
│ │定生产、包装计划，生成原辅料、包装材料的需求计划，仓库结合库存汇总│
│ │成采购申请表，采购中心在收到审批的采购申请后，结合供应商报价在《批│
│ │准/定点的供应商目录》中选择合格的供应商执行采购。其他的物料由需求 │
│ │部门按月提交需求计划，由采购专员进行比价议价，综合考虑品质、价格、│
│ │交货日期等因素后确定供应商，并经内部审批程序后签署采购合同，供应商│
│ │按采购订单约定发货，公司收到货物按相关规定办理验收入库手续，质量部│
│ │按规定进行检验，合格放行后，采购中心按合同约定条款向供应商支付货款│
│ │。 │
│ │在供应商管理方面，主要按照供应商开发、审计和评估三个内容进行循环，│
│ │确保供应链的可持续发展。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采取以销定产的生产模式，并已制定完善的质量体系、严格的管理标准│
│ │、精细的操作规程以及其他各项规章制度。 │
│ │公司营销中心在每月下旬向生产中心提供下月销售计划，由生产中心根据产│
│ │能、库存及原材料供应等情况制定下月生产计划；如因临时新增订单导致原│
│ │销售计划调整，公司生产中心会制定增量生产计划，以满足产品销售需求。│
│ │生产中心根据国家GMP要求，严格按照批准的产品生产工艺流程及GMP生产岗│
│ │位标准操作要求组织生产。在生产过程中，每批产品由质量保证部进行质量│
│ │控制和管理，确保生产过程和产品质量符合国家标准及客户要求。 │
│ │（4）研发模式 │
│ │公司建立了完善的产品研发和成果转化创新体系，规范公司药品研发与技术│
│ │改进从立项到实施、验收结题的管理，确保项目的研究质量，有效控制研发│
│ │风险，公司建立了《研发项目管理制度》，并按照相关制度开展工作。公司│
│ │研发项目管理分为项目立项、项目实施、项目验收及项目交付四个阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内生化制药行业多糖类和蛋白酶类药品的知名生产企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）所处的行业优势 │
│ │生物医药行业已经成为我国国民经济中的重要行业，生物医药产品具有靶向│
│ │性、安全性的特点，且有较高的技术壁垒，并成为衡量一个国家现代生物技│
│ │术发展水平的一个重要标志，生物医药产业是制药业中发展最快、活力最强│
│ │、技术含量最高的领域之一。国务院印发的《中国制造2025》，将生物医药│
│ │及高性能医疗器械列入十大重点领域之一。公司专业从事生物医药品的研发│
│ │、生产和销售，在生化制药细分行业中名列前茅，有较强的竞争力和较大的│
│ │知名度。 │
│ │（二）产品竞争力优势 │
│ │公司是蛋白酶类和多糖类药品的龙头生产经营企业，也是目前国内为数不多│
│ │的涵盖肝素全产业链的药品生产企业。其中酶制剂主要有胰激肽原酶系列、│
│ │复方消化酶胶囊Ⅱ，门冬酰胺酶系列；多糖类品种主要为肝素钠及小分子肝│
│ │素系列品种，产品线丰富、产品结构合理，综合竞争优势明显，能有效抵抗│
│ │市场风险，确保业绩的持续性增长。 │
│ │（三）全产业链能力优势 │
│ │公司拥有完善的源头质量控制体系，通过布局河南千牧、湖北千红两大上游│
│ │原料端生产基地战略投资项目，构建药用酶类和多糖类产品的两大自有完整│
│ │产业链，最大限度确保上游原料的供给充足和质量可靠，确保产品从源头到│
│ │上市全程可追溯，全产业链优势明显。 │
│ │（四）创新平台优势 │
│ │公司大力推进科技创新，从海外引进高层次人才成立两个合资研究院，与公│
│ │司成药评价中心、临床转化中心以及新药化合物筛选合作平台形成五位一体│
│ │的创新体系，在此基础上建立“常州千红国际生物医药创新药物孵化基地”│
│ │。公司在基因重组、靶向抗癌药物等生物医药创新领域陆续取得重大进展，│
│ │截至报告期末，公司已有多只创新药物处于二期临床试验或即将进入三期临│
│ │床试验阶段，还有多个创新药物正处于各个不同阶段的临床研究中，必将为│
│ │公司后续发展提供强大的核心竞争力。 │
│ │（四）技术质量管理优势 │
│ │公司是国家级高新技术企业，已形成了以现代分子膜超滤、分子亲和层析、│
│ │分子结构螯合、病毒灭活等核心技术并集成运用于生化酶药物和多糖类药物│
│ │的大规模生产，建立了产业化生产技术平台。公司建有近8万平方米符合欧 │
│ │美GMP标准高等级的制剂生产车间和质量检测中心，拥有一支高素质的专业 │
│ │化技术质量管理团队，建有较完善的生产技术质量管理体系，连续多年获得│
│ │全国和省、市药品质量诚信示范企业称号，公司多个重点产品的内控质量标│
│ │准被提升为国家药品质量标准；所出口的主要药品通过了美国FDA、欧盟COS│
│ │、德国、日本、澳大利亚等国的GMP认证，还参与美国USP肝素钠原料药的国│
│ │际修标工作，在国内外同行中有一定的竞争优势。 │
│ │（五）人才队伍优势 │
│ │自上市以来，公司（含子公司）从国内外引进了一大批年轻有为、学历和专│
│ │业化程度高的人才，目前拥有博士近20名，硕士100多名，大专以上学历人 │
│ │员占公司员工总数的90%以上，广泛分布在公司营销、技术、管理团队中， │
│ │形成了稳定的人才梯队体系，为公司未来的战略发展与经营管理需求奠定扎│
│ │实的人才基础。 │
│ │（六）营销模式优势 │
│ │公司经过多年积累，国内制剂销售已建立了以自营销售业务为主体、招商、│
│ │渠道齐头并进的多元化业务模式；国外市场通过技贸合作在欧美日等国家建│
│ │立了多个原料药及制剂产品稳固的分销网络；在同行中彰显了公司营销队伍│
│ │专业、产品结构与销售市场多元化的竞争实力和优势。 │
│ │（七）千红文化优势 │
│ │公司已经建立现代企业管理和治理体制及规范的运行机制，企业运营发展持│
│ │续稳健；已经形成了千红独特的“诚信、务实、和谐”文化，构建了系统化│
│ │的企业文化体系，在广大干部职工心中牢固树立了“创新发展”的意识，认│
│ │同“共同发展，共创繁荣”的价值观，“我以千红为荣、千红因我为傲”已│
│ │蔚然成风，充分彰显了公司持续健康发展的文化内涵优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，营业收入15.71亿元，较上年增长2.95%，2025年归母净利润3.99亿│
│ │元，较上年增长12.01%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │深圳海普瑞、烟台东诚、南京健友、常州凯普、深圳贝斯特、济南维尔康、│
│ │上海丽珠制药、河南灵佑 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司作为专注于动物源性酶制剂领域的专家，主打品种“怡开”品牌│
│营权 │为国家驰名商标，并被成功列入《中国2型糖尿病防治指南》（2024版）、 │
│ │《国家基层糖尿病神经病变诊治指南》（2024版）、《糖尿病微循环障碍临│
│ │床用药专家共识》（2021版）等多个指南共识，在行业内具有较高的知名度│
│ │和品牌影响力，怡开系列产品继续稳居国内市场第一；“千红怡美”除加强│
│ │医院品牌拓展外，积极探索与德国拜耳医药合作的OTC战略合作新模式，不 │
│ │断提升品牌知名度与市场竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │市场行情变化；原料药涨价不达预期；期间费用快速上涨 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │生物医药行业已经成为我国国民经济中的重要行业，生物医药产品具有靶向│
│ │性、安全性的特点，且有较高的技术壁垒，并成为衡量一个国家现代生物技│
│ │术发展水平的一个重要标志，生物医药产业是制药业中发展最快、活力最强│
│ │、技术含量最高的领域之一。国务院印发的《中国制造2025》，将生物医药│
│ │及高性能医疗器械列入十大重点领域之一。公司专业从事生物医药品的研发│
│ │、生产和销售，在生化制药细分行业中名列前茅，有较强的竞争力和较大的│
│ │知名度。 │
│ │公司是国内生物医药行业生化制药细分领域的龙头企业，始终坚持“专注生│
│ │物医药领域，以创新药物引领核心竞争力，坚持酶制剂与肝素类产品协同发│
│ │展，坚持国内外两个市场双循环”的发展战略，积极打造国内外有知名度、│
│ │有竞争力的创新型生物医药上市企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内地区、国外地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │许可项目：药品生产；药品委托生产；药品批发；药品零售；药品进出口（│
│ │依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目│
│ │以审批结果为准）。一般项目：技术进出口；进出口代理；医用包装材料制│
│ │造；初级农产品收购；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转│
│ │让、技术推广；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；非居住房地产│
│ │租赁；住房租赁。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │药用酶、多糖类系列生化药物 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │千红制药2025年2月7日公告，公司大股东赵刚及其一致行动人赵人谊、建信│
│ │基金-赵人谊-建信鑫享1号单一资产管理计划，计划公告日起15个交易日后 │
│ │的三个月内以集中竞价交易方式或大宗交易方式减持公司股份不超过3749.4│
│ │0万股（占公司目前总股本比例2.93%，占公司剔除回购专用账户持股数量的│
│ │总股本比例3%）。截至公告日，上述股东合计持有公司股份9830.10万股（ │
│ │占公司目前总股本比例7.68%，占公司剔除回购专用账户持股数量的总股本 │
│ │比例7.87%）。 │
│ │实控人的一致行动人增持公司股份960万股拟继续增持：千红制药2025年6月│
│ │20日公告，公司于近日收到公司实际控制人王耀方的一致行动人王轲出具的│
│ │《详式权益变动报告书》，基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值│
│ │的认可，王轲已于2025年6月通过大宗交易方式增持公司股份960.00万股， │
│ │占公司总股本比例0.75%。同时，王轲计划自公告日起6个月内通过大宗交易│
│ │方式继续增持公司股份，计划增持的股份总数量不少于1240万股。本次权益│
│ │变动后，王轲先生及其一致行动人公司实际控制人王耀方先生合计持有公司│
│ │股份32841.16万股，占公司目前总股本比例25.66%。 │
│ │千红制药2025年8月7日公告，公司大股东赵刚及其一致行动人建信基金-赵 │
│ │人谊-建信鑫享1号单一资产管理计划，计划自本公告披露之日起15个交易日│
│ │后的三个月内以集中竞价方式和大宗交易方式减持本公司股份不超过2090.0│
│ │0万股（占公司目前总股本比例1.63%，占公司剔除回购专用账户持股数量的│
│ │总股本比例1.67%）。截至公告日，上述股东合计持有公司股份7291.3021万│
│ │股（占公司目前总股本比例5.7%，占公司剔除回购专用账户持股数量的总股│
│ │本比例5.83%）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建湖北钟祥原料药生产基地项目：千红制药2022年9月22日公告，公司与 │
│ │湖北省钟祥市人民政府签订投资合同，公司拟使用自有资金投资6亿元在湖 │
│ │北省钟祥市新建原料药生产基地项目。项目分为两期建设：一期项目将新建│
│ │多糖类产品生产线、高端抗血栓药物生产线、药用蛋白酶药物生产线、粗胰│
│ │酶原料生产线等及相关配套辅助设施；二期项目将新建药包材生产线、靶向│
│ │抗肿瘤药物生产线等及相关配套辅助设施。项目达产后将形成高端抗血栓药│
│ │物6.5吨、粗胰酶125吨、药用蛋白酶750亿单位、靶向抗肿瘤原料药5吨、药│
│ │包材10000万支的年生产能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │千红制药2024年10月18日公告，公司与常州方圆制药有限公司破产管理人签│
│ │订重整投资协议，公司参与常州方圆制药有限公司（简称“方圆制药”）的│
│ │破产重整，拟通过出资3.9亿元收购方圆制药全部的股权以取得与该股权对 │
│ │应的重整资产。方圆制药核心产品硫酸依替米星是新一代半合成氨基糖苷类│
│ │抗生素，是拥有自主知识产权的国家一类新药，并多次获得国家和省部级科│
│ │技进步奖；目前国内持有硫酸依替米星小容量注射剂批件的生产厂商仅2家 │
│ │，市场拓展空间充足且竞争格局良好有序。本次收购后将进一步拓展公司核│
│ │心产品管线，并利用公司突出的优势销售资源及营销管理模式整合标的公司│
│ │产品硫酸依替米星的营销，以期快速提升销售业绩及盈利能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│最近十年，中国医药创新正经历从“跟跑”到“并跑”再到局部“领跑”的│
│ │关键跃迁，通过政策红利、技术突破与资本支持形成共振，推动中国创新药│
│ │研发能力实现质的飞跃。根据国家药监局披露数据，2025年我国已批准上市│
│ │的创新药达76个，包括47个化学药品、23个生物制品和6个中药。其中，化 │
│ │学药品中有38个为国产创新药，9个为进口创新药，国产创新药占比达80.85│
│ │%；生物制品中有21个为国产创新药，2个为进口创新药，国产创新药占比达│
│ │91.30%。根据医药魔方NextPharma数据库，2025年，在中国内地开展的创新│
│ │药临床试验共计2502项，为同期美国数量的1.5倍，占全球同年总量的48%。│
│ │2025年，中国企业license-out交易呈爆发式增长，交易数量158笔，总交易│
│ │金额达1357亿美元，总交易金额在全球交易中的占比已达49.5%，总首付款 │
│ │达70亿美元，数量和金额达近10年最高，首次超越美国位居世界第一。 │
│ │虽然中国创新药的全球影响力持续提升，但靶点扎堆、适应症集中的“伪创│
│ │新”或快速跟进式创新仍占据主导，可能会导致资源浪费和激烈内卷。未来│
│ │在政策引导和全球高附加值药品严峻的竞争环境下，行业领先企业将积极运│
│ │用人工智能（AI）等新技术深度参与靶点发现、分子设计、临床方案优化以│
│ │及商业化全环节，在“特色药、独家药、创新药”上建立壁垒，带领行业从│
│ │“跟风式创新”、低质量内卷转变为“源头创新”和“差异化临床价值”的│
│ │竞争。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2025年是中国医药行业从“规模驱动”转向“质量与创新驱动”的关键转折│
│ │年，药品终端市场处于医保改革深化关键阶段，国家医保局通过带量采购常│
│ │态化和支付方式改革双重机制，推动药品支出从规模扩张向提质控费转型。│
│ │PharmaBI?IPM中国药品销售数据库数据显示，2025年中国核心医院及实体零│
│ │售药品终端总销售额约为13486亿元，同比下降0.9%。其中，核心医院销售 │
│ │额8683亿元，同比下降3.3%；实体零售销售额4803亿元，同比增长3.8%。院│
│ │内市场受政策、支付及监管等多重压力影响，2025年下滑趋势明显，零售端│
│ │处于持续增长态势，市场结构分化逐渐凸显。国家统计局发布2025年工业企│
│ │业利润数据，其中医药制造业2025年营业收入为24070亿元，同比微降1.2% │
│ │；利润为3490亿元，同比增长2.7%。尽管行业总量承压，但利润增速转正，│
│ │反映医药行业内部效率提升与产品结构优化，高毛利的创新药、高端制剂占│
│ │比提升，拉高了整体利润率。医药行业正从过去规模驱动增长的阶段，加速│
│ │向质量与创新驱动的新发展阶段转型。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》、│
│ │《政府工作报告》、《支持创新药高质量发展的若干措施》、《关于优化创│
│ │新药临床试验审评审批有关事项的公告》、《商业健康保险创新药品目录》│
│ │、《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2026年，是“十五五”开局之年，亦是公司创新发展、由“千红制造”向“│
│ │千红创造”迈进的至关重要的一年。 │
│ │这一年，公司仍然面临国内外宏观医药经济紧缩的严峻形势及复杂多变的生│
│ │态环境，董事会将带领全体干部员工坚守创司初心，坚持道路自信，坚定不│
│ │移地走创新发展之路，将“创新”贯彻落实到公司各项经营工作中，全力实│
│ │现2026年的经济增长与创新发展目标。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）深耕国内市场酶制剂及肝素制剂，提高品牌核心竞争力 │
│ │报告期内，董事会与经营管理机构加强对药品集采影响的研判，通过高层专│
│ │题联席会议形式加强对国内制剂市场的战略定位、营销策略的创新进行持续│
│ │督导，产品销售结构日趋完善，继续向做强做大的目标扎实推进。 │
│ │（二）把握国际市场战略机遇，构建特色海外营销格局 │
│ │报告期内，董事会与经营管理机构通过定期高层专题联席会议方式加强对错│
│ │综复杂的肝素钠原料药国际市场行情的研判，在全球肝素行业面对市场需求│
│ │疲软、价格持续下行的严峻形势下，坚持以销定产、保持合理库存、遵从市│
│ │场经济规律的经营方针。精准把握肝素行业周期影响下的国际市场生态环境│
│ │与战略机遇，深耕战略性重点客户以及新潜力市场新客户的开拓。2025年，│
│ │在全国肝素钠原料药出口销售价格持续下降的情况下，公司的销量与利润仍│
│ │保持较好的增长业绩。同时，积极部署低分子肝素原料药及制剂的国际市场│
│ │开拓，出口销量呈稳步增长态势，由此逐步打开多品种开发的海外市场布局│
│ │，从而构建既有特色又有竞争力的海外营销格局。 │
│ │（三）创新平台厚积薄发，新药研发笃行不怠 │
│ │报告期内，董事会通过定期听取新药研发进展汇报的形式加强对研发工作的│
│ │督导，进一步完善创新发展体（机）制，及时把控新药研发进度，并对加快│
│ │推进新药成果转化进程、新药研发平台建设等提供决策意见。截至披露日，│
│ │公司原创一类新药QHRD107、QHRD106正在开展Ⅱa期及Ⅱb期临床试验，创新│
│ │药QHRD211已完成Ⅱ期临床试验所有患儿入组，QHRD110已进入Ⅱ期临床试验│
│ │，QHRD114正在开展Ⅰ期临床试验；另有相当数量的后备新药项目正在如期 │
│ │顺利开展中。同时，2025年，公司配套完善了创新药物研发平台体系，全新│
│ │搭建了由大分子药物创新平台、小分子药物创新平台、成药评价中心、临床│
│ │转化中心以及新药化合物筛选合作平台组成的全链条研发体系，为创新药物│
│ │成果产业化打下扎实基础。上述创新药物成果的取得，将进一步提升公司创│
│ │新发展的核心竞争力，并为未来快速发展、高效成长奠定基础。 │
│ │（四）战略投资项目顺利推进，进军产业发展新方向 │
│ │报告期内，公司积极响应创新发展战略，依托制药资源优势，针对核心产品│
│ │优质资源保障及终端市场销售规模突破两大核心领域，精心布局多年的产业│
│ │链上下游战略投资项目顺利推进。与牧原集团共同投资打造的河南千牧生物│
│ │制药基地已于2025年7月顺利投产，逐步打造成为全国规模领先的猪副产品 │
│ │综合利用平台；公司独资的湖北千红生化制药项目已基本完成建设工程，正│
│ │式投产后将进一步拓展并做强公司药用酶原料药产业链；与德国拜耳医药合│
│ │作的怡美产品OTC合作项目加快推进，销量加速提升，进一步提高产品规模 │
│ │与品牌效应，提升市场竞争力，使其成为公司重要的经济增长点。 │
│ │（五）内部管理不断创新，经营机制持续优化 │
│ │报告期内，董事会督导经营管理机构不断优化公司内部运营管理机制，建立│
│ │集团化运营管理模式，快速适应外部环境的变化，释放发展潜能，提高核心│
│ │竞争力，助力公司持续健康运行。 │
│ │（六）积极探索资本经营，加强投资者关系管理 │
│ │报告期内，公司按照证监会和深交所的相关规定，结合湖北原料药基地建设│
│ │项目以及创新药研发项目，筹划利用资本市场政策工具，实施可转换公司债│
│ │券再融资方案，截至披露日，公司可转债项目已如期完成深交所受理及问询│
│ │回复。同时，公司十分注重与机构投资者的交流，通过业绩说明会、股东会│
│ │、投资者交流调研以及电话会议、投资者交流平台等线上线下多种互动方式│
│ │参与机构投资者的互动，力促卖方覆盖与机构增持。上市以来，公司坚持每│
│ │年实施现金分红回报广大投资者，增加投资者的信心，致力于与广大投资者│
│ │共享发展成果。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（一）创新国内市场营销模式，提升产品市场占有率 │
│ │董事会将进一步加强对国内市场营销规划与营销模式的创新督导。在药品集│
│ │采时代严峻的市场环境下，创新产品营销策略与模式，坚持以药用酶制剂为│
│ │公司核心品牌产品，重点推进怡开针医院开发及怡开片恢复上量，持续推进│
│ │怡美OTC销售规模的不断突破。同时，持续创新营销运营管理模式，督促营 │
│ │销管理委员会加强对市场营销新生态的研究，精准落实产品增量新举措，全│
│ │方位提升产品市场占有率；践行自营区域扁平化精细化管理模式，强化营销│
│ │管理干部的队伍建设及人才培育工作，提升营销团队的核心竞争力；抓牢营│
│ │销风险防控体系建设，精准施策，健全行稳致远的销售运营监管体系。 │
│ │（二）加强海外市场开拓创新，提升千红品牌竞争力 │
│ │董事会将以战略规划为抓手，进一步加强对海外市场开拓项目的创新督导。│
│ │精准把握肝素行业触底回暖新周期的战略时机，在抓实肝素原料药重点客户│
│ │稳定提升销量的前提下，坚定信心加快推进新市场新客户的开拓项目，力争│
│ │实现高附加值原料药市场的规模突破；协同湖北药用酶产业化项目明确药用│
│ │酶原料药外销战略定位，力争未来切入海外高质量产业链；大力开拓肝素及│
│ │低分子肝素制剂品种的海外市场，不断优化出口结构，多渠道提升各品种市│
│ │场份额，实现全品种市场覆盖。 │
│ │（三）高质量构建创新平台，夯实原创新药研发基础 │
│ │董事会针对目前国内新药研发“同靶点相似用途”赛道拥挤现状及公司平台│
│ │研发实际状况，将加强针对“新靶点、新化合物、新用途”的原创新药研发│
│ │进行决策并投入更多资源，与院士团队及国家级研发专业机构搭建高质量且│
│ │分工明确、针对医疗领域未被满足的临床需求为导向的高质量研发平台体系│
│ │。 │
│ │（四）加快现有新药临床转化，早日实现成果产业化 │
│ │董事会将继续加强对研发工作的督导，加快推进现有五只创新药尤其是QHRD│
│ │107Ⅱa期临床、QHRD106Ⅱb期临床、QHRD211Ⅲ期临床研究工作，整合内外 │
│ │部资源全力加快新药成果转化进程，力争年内取得决定性成果。同时，加强│
│ │对创新药物研发平台体系的督导，科学规划、高效推进公司其他新药研发项│
│ │目的有序发展。 │
│ │（五）推进战略投资项目产业化进程，做强做大产业规模 │
│ │董事会把控产业发展方向并将以战略规划为抓手，统筹对战略投资项目产业│
│ │化进程的督导。重点紧抓河南千牧、湖北千红两大上游原料端战略投资项目│
│ │的产业化，河南千牧年内实现设计规模化量产，湖北千红年内顺利投产，集│
│ │中资源优势增强公司核心产品的竞争力，大力提升经济规模，建成国内规模│
│ │最大、技术质量领先的肝素钠与药用酶原料药生产基地。 │
│ │（六）加强资本运作管理，与投资者共享发展成果 │
│ │董事会将致力于加强对外投资及投资者关系管理的领导，将结合战略投资项│
│ │目以及新药研发临床进展，牢牢抓住上市公司融资优势，积极推进可转债再│
│ │融资项目的实施力争早日发行成功，为公司加速发展、做强做大注入强大的│
│ │动能。 │
│ │（七）狠抓内部经营管理，筑牢风险防控体系 │
│ │董事会将持续创新经营及管理模式，进一步强化公司风控系统的管控举措，│
│ │健全重大事项及问题预警机制，确保公司营销、质量、EHS、财税、信息、 │
│ │采购等各系统稳定运营、风险可控。重点加强对市场营销管控、产品质量管│
│ │控、EHS运行管控及重大战略投资项目的监管审计力度，防范各项经营风险 │
│ │，助推公司经济运营持续健康稳定发展。 │
│ │（八）强化企业文化建设，提升公司软实力 │
│ │董事会将继续加强与党委的协同，强化党组织在企业发展中的战斗堡垒地位│
│ │及党员的先锋模范作用。牢固树立千红特色党建工作品牌，持续加强企业文│
│ │化管理体系建设；带领全体员工传承弘扬企业文化及核心价值观，逐步把公│
│ │司打造成国内外有知名度、有竞争力的创新型生物医药上市企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│2017年，公司将按照公司整体经营规划及投资项目对资金使用的需求统筹兼│
│ │顾，严格控制，在确保正常生产经营活动和募投项目资金使用的前提下，对│
│ │闲置资金，在风险可控的情况下，择机择品种进行必要的投资理财活动，充│
│ │分提高资金利用效率，增加公司管理效益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│（一）药品集采政策对产品销售价格下降的风险 │
│ │药品集采政策造成产品销售价格下降，对公司的经营业绩有较大的影响。随│
│ │着国内药品集采的全面实施而可能面临药品销售价格持续下降的风险。 │
│ │（二）海外市场需求下降对肝素业务带来的风险 │
│ │肝素行业在欧美日等海外主要国家贸易政策、经济紧缩、需求下降的严峻形│
│ │势下，业务发展较为疲软。公司肝素原料药业务受行业周期性影响，海外销│
│ │售价格下行，从而存在销售业绩下滑的风险。 │
│ │（三）新药研发加大投入对利润产生的风险 │
│ │新药研发是一个周期长、投入高的过程，从研发到最后产品投入市场，要经│
│ │历各个不同的阶段，而每一个阶段都是充满着挑战，同时也存在着研发失败│
│ │的可能，所以对经营利润构成风险。 │
│ │（四）环保政策收紧对经营造成的风险 │
│ │随着国家环保政策不断变化及收紧，虽然公司有完善的环保处理软硬件设施│
│ │与举措，但客观对公司经营管理增加了不确定性及风险。 │
│ │（五）产品质量风险 │
│ │生物医药产品生产流程长、工艺复杂，影响产品质量的因素多，尽管历史上│
│ │未发生过重大产品质量事件，但客观上仍可能存在导致出现产品质量问题的│
│ │经营风险。 │
│ │（六）经营成本增加的风险 │
│ │受猪副产品原材料大幅波动、人力成本提高、资产折旧及新药研发费用增加│
│ │及汇率波动等因素的影响，存在经营成本增加、影响利润的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现 │
│ │金与股票相结合的方式分配股利。在满足现金分红条件的基础上，结合公司│
│ │持续经营和长期发展，未来三年每年进行一次现金分红，公司每年以现金方│
│ │式分配的利润不少于当年度实现的母公司可分配利润的百分之十，且公司最│
│ │近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年母公司实现的年均可分│
│ │配利润的百分之三十。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|