热点题材☆ ◇002568 百润股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新零售
风格:融资融券、社保重仓、股东增持、定增预案、股权转让、养老金、拟增持、业绩预增
指数:中小300
【2.主题投资】
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2022-09-29│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司预调鸡尾酒产品销售渠道包含线上直销渠道，线上直销渠道主要包括天猫、京东、拼多
多、抖音和有赞等国内主要的线上电商平台。
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2021-11-03│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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百润转债(127046)于2021-11-03上市
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2026-06-18│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-18公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金13.050亿元。
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2025-12-25│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司提供航空发动机尾气分析解决方案，可监测尾气成分并辅助优化发动机设计，推动国产
发动机技术进步。
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2022-06-08│调味品 │关联度：☆☆
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公司主营食用香精和烟用香精的产业链相关业务，是国内领先的本土香精研发制造企业
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2021-10-29│电商概念 │关联度：☆☆
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电子商务项目拟投入4.25亿元
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-07-16│股东增持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一个月内累计增持233.31万股
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2026-07-10│拟增持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-10公告增持计划
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2026-06-26│业绩预增 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为46500万元至49000万元，与上年同
期相比变动幅度为19.51%至25.94%。
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2026-06-18│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-06-18公告定增方案被股东大会通过
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的1.20%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有3927.75万股(6.66亿元)
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2025-10-20│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让6.01%股权给刘建国。
【3.事件驱动】
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2022-11-09│规模为历史之最！糖酒会开幕在即
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第106届全国糖酒商品交易会新闻发布会在成都西博城举行。据介绍，本届糖酒会将于11月1
0日-12日在成都举办；将有超5000家国内外知名食品和酒类企业参展，展品来自30多个国家和地
区，展览规模为历史之最。
本届展会共设置九大展区、十五大专区。其中，世纪城将设置传统酒类、葡萄酒及国际烈酒、低
度潮酒及啤酒三大展区，以及川酒、酱酒、清香酒、黄酒、保健酒、国际烈酒、酒具等七个特色
品类专区。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海百润投资控股集团股份有限公司，始创于1997年6月，2011年3月经中国│
│ │证监会批准在深圳证券交易所上市，股票简称：百润股份，股票代码：0025│
│ │68。 │
│ │公司发展以香精香料为源头、以预调鸡尾酒为主营、以烈酒为未来，形成三│
│ │大业务板块，各板块有机结合，构建独特的全产业链优势和核心竞争力，建│
│ │立稳定可靠的共生价值体系，创领消费潮流。 │
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│产品业务 │公司主要从事预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务，公司预调鸡│
│ │尾酒板块主营业务收入占比88.83%，香精香料板块主营业务收入占比11.17%│
│ │。 │
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│经营模式 │主要销售模式。 │
│ │1．酒类产品业务：公司拥有位于上海、天津、成都、佛山等地的四个生产 │
│ │基地，用于自产预调鸡尾酒和烈酒等产品。具体生产模式为：每月末生产计│
│ │划部编制下个月的月生产计划，并将编制的计划提前发放至生产部、采购部│
│ │、设备部、储运部等部门，以备各部门提前计划，做好部门协调工作安排，│
│ │组织落实生产任务。生产计划部会根据实际销售情况对已制定的生产计划作│
│ │动态调整。 │
│ │2．香精香料业务：由于公司生产的香精属于非标准化产品，需根据客户的 │
│ │具体要求进行研发与生产，因此公司在日常经营中采用了“以销定产”的生│
│ │产模式，即根据公司业务承接情况安排和组织生产，生产方式为自产。 │
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│核心竞争力 │1．全产业链布局优势 │
│ │公司全产业链布局已具一定规模，战略性协同效应逐步显现。公司预调鸡尾│
│ │酒业务、烈酒业务和香精香料业务，在基础技术研究、新产品开发、供应链│
│ │管理等方面共享资源、协同增效，共同提升多品牌知名度和市场占有率，实│
│ │现业务协同发展，提升公司整体价值。公司烈酒基地的建成及投产，奠定了│
│ │公司酒饮板块扩张的基础，同时保证了预调鸡尾酒业务核心原料高质高效供│
│ │应，优化了预调鸡尾酒产品成本，使产品可控度更高、可追溯性更强，产品│
│ │安全更有保障。公司全产业链布局将以下游消费端带动全产业链发展，巩固│
│ │行业龙头地位，强化核心竞争力。 │
│ │2．品牌影响优势 │
│ │近年来，公司持续加大品牌推广力度，加强品牌建设。 │
│ │公司旗下的“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒为中国驰名商标、上海市著名商 │
│ │标、上海市首发经济引领性本土品牌、长三角名优食品、上海市名牌产品、│
│ │上海名优食品，获得了上海金樽酒品市场“品质金奖”和“畅销酒品”、“│
│ │上海轻工卓越品牌（产品）”、“大学生喜爱的活力品牌”等荣誉，在国内│
│ │预调鸡尾酒行业连续多年市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导品牌，│
│ │品牌先发优势明显。 │
│ │3．研发创新优势 │
│ │公司香精业务深耕香精香料行业近三十年，对食品饮料口味发展趋势研究自│
│ │成体系，百润香精是国内香精香料行业技术领先的高科技企业，为中国轻工│
│ │业科技百强企业、中国香料香精行业十强企业。 │
│ │公司预调鸡尾酒业务在产品新口感研发、适口度调整等方面，能充分发挥香│
│ │精香料业务业已积累的产品、技术等优势，针对性地研发符合消费者口感需│
│ │求的预调鸡尾酒产品，带给消费者良好的饮用体验。随着预调鸡尾酒品类的│
│ │成熟，公司将进一步探索其他如功能性系列产品、季节性风味系列产品、地│
│ │域性风味系列产品等，公司研发创新优势将更加凸显。 │
│ │4．品质保障优势 │
│ │公司历来把食品安全放在首位，始终坚持以质量为中心，严格执行食品行业│
│ │卫生标准及食品安全相关法律法规，持续投入资源加强设施管理及体系建设│
│ │。公司具有完善的食品安全、质量管理体系，已通过ISO9001质量体系认证 │
│ │、FSSC22000食品安全体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职 │
│ │业健康安全管理体系认证，上述体系对原料采购、生产工艺、人员卫生及操│
│ │作、厂房环境、设施设备和成品的品质管理及贮存运输等环节进行细化分析│
│ │，有效地对产品进行动态安全风险控制，持续、稳定地提供符合食品安全要│
│ │求的最终产品。同时，公司通过不断完善质量追溯体系，从原料入厂、生产│
│ │过程、成品检验到销售流程、产品去向，做到质量控制可追溯、质量责任可│
│ │追究。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现主营业务收入289620.18万元，归属于上市公司股东的净 │
│ │利润63742.48万元。 │
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│竞争对手 │嘉兴市中华化工有限责任公司、上海爱普香料有限公司、深圳波顿香料有限│
│ │公司、华宝食用香精香料（上海）有限公司、天津春发食品配料有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司旗下的“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒为中国驰名商标、上海市 │
│营权 │著名商标、上海市首发经济引领性本土品牌、长三角名优食品、上海市名牌│
│ │产品、上海名优食品，获得了上海金樽酒品市场“品质金奖”和“畅销酒品│
│ │”、“上海轻工卓越品牌（产品）”、“大学生喜爱的活力品牌”等荣誉，│
│ │在国内预调鸡尾酒行业连续多年市场占有率第一，是预调鸡尾酒行业的领导│
│ │品牌，品牌先发优势明显。公司旗下崃州蒸馏厂自成立以来，一直致力于厂│
│ │牌IP的品牌建设和烈酒文化体验式推广，通过“寻威之旅”、“崃此一游”│
│ │，和崃州烈酒文化体验中心对外开放，崃州吧上海店和广州店开业、城市巡│
│ │礼品鉴会等多种方式，持续进行品牌建设。崃州蒸馏厂获得“IconofWhisky│
│ │”艾威奖、“JustDrinksExcellenceAwards”赛事、“WorldWhiskiesAward│
│ │s”世界威士忌大奖等多个烈酒顶级赛事的多项大奖。“崃州蒸馏厂”已具 │
│ │有较高的知名度。“百润（BAIRUN）”牌香精香料产品是上海市著名商标、│
│ │上海市名牌产品。 │
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│投资逻辑 │公司通过渠道创新、产品创新、数字营销和综合性业务开拓等，构建了综合│
│ │性的企业竞争优势，引领国内预调鸡尾酒行业的发展。 │
│ │公司被中国轻工业联合会评定为中国轻工业科技百强企业、中国香料香精行│
│ │业十强企业。 │
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│消费群体 │终端消费者；食品业、日用化工业、制药业、纺织业、皮革业等各个行业 │
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│消费市场 │华北区域、华东区域、华南区域、华西区域、其他 │
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│主营业务 │预调鸡尾酒、烈酒在内的酒类产品和香精香料的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │酒类产品、食用香精 │
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│增持减持 │百润股份2026年7月10日公告，公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经 │
│ │理刘晓东于2026年7月9日通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份112.42│
│ │万股，占公司总股本的0.1079%，增持金额为1797.91万元。 │
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│项目投资 │百润股份2023年9月15日公告，公司全资子公司上海巴克斯酒业有限公司近 │
│ │日与太仓港经济技术开发区管理委员会签署《巴克斯酒业太仓生产基地项目│
│ │投资协议》，项目投资额不低于10亿元。签订土地出让合同后6个月内开工 │
│ │建设，并在建筑工程施工许可证取得之日起18个月内主体建筑竣工。 │
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│股权收购 │收购模共实业：百润股份2021年3月10日公告，公司全资子公司巴克斯酒业 │
│ │拟以44800万元收购上海模共实业有限公司100%股权，目标公司持有证载位 │
│ │于上海市浦东新区康桥东路799号房产，总建筑面积38255.12平方米，可提 │
│ │供低酒精饮品及烈酒文化研究、品鉴、展示、办公、培训、接待等场所空间│
│ │。 │
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│设立伏特加及│百润股份2017年8月10日公告，公司全资子公司巴克斯酒业与邛崃市人民政 │
│威士忌工厂 │府签署投资协议书，拟投资约5亿元在邛崃市临邛工业园区建设一个伏特加 │
│ │及威士忌工厂。巴克斯酒业通过项目公司竞买并依法取得在邛崃市临邛工业│
│ │园区净用地约219.2亩，土地用途为工业，使用年限为50年，在取得合法土 │
│ │地手续后33个月内全面完成项目投资建设并投产运营。本项目的建设将增强│
│ │公司预调鸡尾酒产品的核心竞争力，并进一步夯实巴克斯酒业在预调鸡尾酒│
│ │行业的龙头地位。 │
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│行业竞争格局│1．预调鸡尾酒业务 │
│ │预调鸡尾酒最早于20世纪80年代出现于欧洲，后逐步流行全球。20世纪90年│
│ │代中期，国内预调鸡尾酒市场开始进入启蒙阶段。自2000年以来，国内预调│
│ │鸡尾酒行业通过以生产“RIO（锐澳）”品牌的巴克斯酒业为代表的行业内 │
│ │企业多年的探索和培育，已逐步完成了预调鸡尾酒新品类的市场启蒙，完成│
│ │了前期品牌、渠道的建设培育阶段，自2011年以后逐步进入快速增长期，市│
│ │场总量保持高速增长态势。 │
│ │在酒类行业消费结构升级，消费群体年轻化和消费观念个性化、健康化等多│
│ │重因素下，预调鸡尾酒作为酒类新品类，以其酒精度低、口味多、饮用方便│
│ │等特点，能满足年轻消费者个性化和多元化的消费习惯，满足日常饮用、家│
│ │庭聚餐、朋友聚会等多个消费场景，同时也满足了一部分长期被传统酒水市│
│ │场忽视的消费者的需求。通过年龄结构较为年轻化的消费者的关注、消费以│
│ │及推广，预调鸡尾酒品类的关注度得到迅速提升。与国外成熟市场相比，国│
│ │内预调鸡尾酒市场尚处于发展阶段，国内预调鸡尾酒的人均消费量仍较低，│
│ │但增速较快。根据成熟市场经验和国内市场客观数据分析，随着国内消费升│
│ │级以及饮用习惯的养成，我国预调鸡尾酒行业具有良好的发展趋势和巨大的│
│ │市场空间。 │
│ │2．香精香料业务 │
│ │中国香精香料市场巨大的发展空间，吸引了众多国际知名香精香料生产企业│
│ │的加入，当前国内香精香料行业竞争格局主要表现为外资企业与内资企业之│
│ │间的市场竞争。国内香精香料市场已逐渐形成国内市场国际化的竞争格局，│
│ │国内香精香料企业将直接面对激烈的国际化竞争。 │
│ │3．烈酒业务 │
│ │威士忌的酿造历史悠久，位列世界六大烈酒之一。威士忌以其醇厚且丰富、│
│ │层次感鲜明和复杂的口感，在全世界范围内受到多个国家及地区居民的喜爱│
│ │，是全球烈酒市场的重要品类之一。以日本威士忌为例，随着日本威士忌在│
│ │全球范围内的畅销，日本威士忌产品全线溢价，品尝日本威士忌的成本已经│
│ │越来越高。中国的烈酒消费以白酒为主，饮食文化与日本等地区相近，以威│
│ │士忌为代表的国外烈酒在中国日益普及，国内威士忌市场规模持续增长。 │
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│行业发展趋势│1．预调鸡尾酒业务 │
│ │在酒类行业消费结构升级，消费群体年轻化和消费观念个性化、健康化等多│
│ │重因素下，预调鸡尾酒作为酒类新品类，以其酒精度低、口味多、饮用方便│
│ │等特点，能满足年轻消费者个性化和多元化的消费习惯，满足日常饮用、家│
│ │庭聚餐、朋友聚会等多个消费场景，同时也满足了一部分长期被传统酒水市│
│ │场忽视的消费者的需求。通过年龄结构较为年轻化的消费者的关注、消费以│
│ │及推广，预调鸡尾酒品类的关注度得到迅速提升。与国外成熟市场相比，国│
│ │内预调鸡尾酒市场尚处于发展阶段，国内预调鸡尾酒的人均消费量仍较低，│
│ │但增速较快。根据成熟市场经验和国内市场客观数据分析，随着国内消费升│
│ │级以及饮用习惯的养成，我国预调鸡尾酒行业具有良好的发展趋势和巨大的│
│ │市场空间。 │
│ │随着预调鸡尾酒快速增长的市场容量和良好的市场前景进一步体现，将必然│
│ │吸引越来越多企业进入本行业，逐步带来预调鸡尾酒行业参与者数量增加、│
│ │产品差异化程度降低，行业整体竞争加剧，并推动市场进一步成熟，提高预│
│ │调鸡尾酒行业的市场化程度。今后的竞争将更多体现在企业财务能力、品牌│
│ │影响力、食品安全水平、生产质量控制、产品特质、营销渠道建设、广告宣│
│ │传投入等方面。 │
│ │2．香精香料业务 │
│ │香精香料产品广泛应用于食品业、日用化工业、制药业、纺织业、皮革业等│
│ │各个行业，与人们的日常生活息息相关。目前，我国香精香料工业处于产业│
│ │结构转型升级、转变发展方式，由追求速度增长转为高质量增长的关键时期│
│ │。香精香料行业与下游产业关联度高，科技含量高，行业特点十分鲜明，行│
│ │业发展程度在一定意义上反映了国家和地区的综合发展水平。“十四五”期│
│ │间，国内香精香料行业在科技创新、品牌建设等方面取得显著成效，产业规│
│ │模持续扩大，国际竞争力稳步提升，为“十五五”高质量发展奠定了坚实基│
│ │础。我国香精香料行业在“十五五”期间将围绕科技创新、绿色发展、品牌│
│ │文化、内外消费等综合施策，不断推动产业高质量发展。 │
│ │3．烈酒业务 │
│ │威士忌以风格多样、口感丰富的特点给消费者带来丰富多元的饮用体验，其│
│ │覆盖的饮用场景和消费者群体也相对更加多元，例如居家独饮、商务宴请、│
│ │娱乐休闲、聚会等。随着互联网快速发展带来的全球信息传播及新零售模式│
│ │的开展，东西方酒类文化不断融合，国内威士忌市场持续向好，威士忌产品│
│ │的年轻消费者群体稳步扩大，威士忌正逐步成为一种消费趋势，中国威士忌│
│ │市场规模的发展趋势和中国消费者对威士忌的消费偏好已逐步建立。 │
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│行业政策法规│《预调鸡尾酒团体标准》 │
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│公司发展战略│公司以产品和服务创新为核心，借助资本市场的创新平台，致力于发展成为│
│ │一个世界级的酒精饮料产业集团。 │
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│公司日常经营│（一）酒类产品业务 │
│ │1、预调鸡尾酒业务 │
│ │（1）持续强化子品牌定位，重视投入产出效果，完善全域人群资产运营体 │
│ │系 │
│ │公司预调鸡尾酒业务已形成“微醺”、“清爽”、“强爽”、“轻享”及“│
│ │经典”等多子品牌矩阵。 │
│ │报告期内，公司持续强化“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒各系列产品的消费 │
│ │人群画像和消费场景定位，重视品牌营销的投入产出效果，结合消费者画像│
│ │分析、需求洞察、潜在消费者心智触达等方面的研究，通过品牌宣传和营销│
│ │动作的精准投放，并配合数字化转型的逐步落地实现精确评估，持续提升品│
│ │牌宣传的效果，在消费者中巩固“RIO（锐澳）”品牌认知度，促进各系列 │
│ │产品的消费场景更加多元化。 │
│ │（2）完善预调鸡尾酒产品矩阵，提升内外组织管理能力，加强细分渠道渗 │
│ │透 │
│ │报告期内，公司持续完善预调鸡尾酒产品矩阵，多维度稳固品类成长。微醺│
│ │系列推出青梅龙井春节限定新口味，上市表现出色，单店产出位列前茅；推│
│ │出果冻酒，带给消费者全新Q弹口感，好喝好玩的体验获得消费者喜爱，线 │
│ │上首批迅速售罄；强爽系列推出茉莉青提新口味，同期搭配了系列短剧进行│
│ │宣传，短剧广获好评带动茉莉青提新品销售强劲；全新度数的轻享系列上市│
│ │，目标瞄准中度数区间，具有层次的花果香风味口感得到了市场好评；强爽│
│ │0糖柠檬口味全新升级上市，口味、包装双升级，提升品牌质感。 │
│ │（3）推进数字化转型，数字化逐步实现全面落地 │
│ │报告期内，公司在全面数字化转型战略的指导下，持续推进各业务板块的数│
│ │字化建设，各业务板块立足实际业务场景，通过系统建设与优化切实提升运│
│ │营效率与数据质量，为业务发展提供了扎实的数字化能力，以业务变革为起│
│ │点、以客户价值为核心，升级企业数字化系统，将业务经营和技术赋能深度│
│ │融合，持续推动企业核心价值发展。 │
│ │（4）着眼长期战略，优化产能布局 │
│ │公司在中长期战略规划的指引下，通过多年的布局和建设，已逐步建立起预│
│ │调鸡尾酒四大生产基地，有效保障了公司预调鸡尾酒业务增长的需求。在此│
│ │基础上，报告期内，公司根据产品矩阵和市场变化的需求，优化产能布局；│
│ │积极开展提质增效、节能降耗等工作，持续打造高效能、高质量的供应链运│
│ │营能力。 │
│ │2、烈酒业务 │
│ │公司烈酒业务以“重点发展威士忌，占位高品质烈酒，成为中国本土威士忌│
│ │行业龙头”为战略指引，保持“与时间为友，做中国自己的威士忌”之初心│
│ │，稳步推进威士忌业务的品牌建设和产品上市销售工作。 │
│ │（二）香精香料业务 │
│ │报告期内，公司继续大力推进大客户战略，满足客户升级需求，持续提升客│
│ │户服务能力；公司在维护好现有核心大客户的同时，积极获取优质中小型客│
│ │户，选择有实力的经销商配合公司中小型客户业务发展，已初显成效。公司│
│ │食品饮料香精香料业务稳定增长。 │
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│公司经营计划│（1）预调鸡尾酒业务 │
│ │1）持续强化原有子品牌定位，布局中度酒子品牌，完善全域人群资产运营 │
│ │体系 │
│ │公司将继续以消费者为中心，以消费人群扩张和消费场景培养作为品类和品│
│ │牌发展的基石，通过分析全域消费者画像和行为特征，进行统一的人群资产│
│ │沉淀和管理，协同各渠道优势、组合互补，实现更高效的品牌和消费人群运│
│ │营能力。 │
│ │2）完善预调鸡尾酒品类矩阵，加强重点渠道管理 │
│ │公司将持续完善预调鸡尾酒品类产品矩阵，通过新口味研发储备、包装汰换│
│ │升级、季节限定、地域限定等多维度稳固品类成长。 │
│ │3）推进数字化转型，逐步实现数字化全域落地 │
│ │公司将把试点区域成熟的渠道数字化模式推广至全国绝大多数城市，结合各│
│ │区域业务特性和业务模式差异，持续优化营销场景与工具结构，实现数字化│
│ │成果的全国规模化复制。 │
│ │4）着眼长期战略，优化运营能力 │
│ │公司在中长期战略规划的指引下，通过多年的布局和建设，已逐步建立起预│
│ │调鸡尾酒四大生产基地，有效保障了公司预调鸡尾酒业务增长的需求。在此│
│ │基础上，公司将根据产品矩阵和市场变化的需求，优化产能布局；积极开展│
│ │提质增效、节能降耗等工作，持续打造高效能、高质量的供应链运营能力。│
│ │（2）香精香料业务 │
│ │1）坚持大客户战略，持续提升服务能力 │
│ │公司将加快新产品开发，持续提升研发能力和服务能力，满足大客户升级需│
│ │求。 │
│ │2）积极开拓新市场、新客户 │
│ │公司将积极开拓新行业、新市场、新客户，在满足大客户需求的前提下，进│
│ │一步提升对下游新兴细分市场的投入，与优质中型客户积极开展共创和协同│
│ │，从而逐步产生良好效益。 │
│ │3）顺应消费趋势，加大技术研发投入 │
│ │公司将顺应消费趋势，持续加大技术研发投入，在技术创新方面不断提升，│
│ │加强香原料基础研究，重点发展天然提取物和天然配料的研发和生产，开发│
│ │贴合消费者需求和健康化趋势的天然产品，增强公司的核心竞争力。 │
│ │（3）烈酒业务 │
│ │公司烈酒业务以“重点发展威士忌，占位高品质烈酒，成为中国本土威士忌│
│ │行业龙头”为战略指引，保持“与时间为友，做中国自己的威士忌”之初心│
│ │，稳步推进威士忌业务的品牌建设和产品铺市销售工作。 │
│ │1）持续完善威士忌产品矩阵，加强威士忌营销体系的建设 │
│ │营销体系建设方面，随着威士忌产品的上市销售，公司已组建了专业的营销│
│ │团队，将持续通过体验式营销和市场前景展望积极开拓优质的合作伙伴，同│
│ │时充分利用预调鸡尾酒较为成熟的流通渠道进行招商、渗透与覆盖，分渠道│
│ │、分区域制定具体的营销策略和推广方案，持续推进威士忌产品的铺市工作│
│ │。 │
│ │2）持续品牌建设，巩固中国威士忌第一品牌形象 │
│ │公司将持续开展威士忌体验营销模式，并结合“百利得”调和威士忌和“崃│
│ │州”单一麦芽威士忌不同的品牌形象、潜在消费者、饮用场景和饮用方式等│
│ │，分别进行品牌场景深耕，强化子品牌的文化沟通，提升子品牌的认知度。│
│ │3）着眼长期战略，稳步推进桶陈数量和桶型丰富度的持续提升 │
│ │桶陈的数量和桶型的丰富程度是崃州蒸馏厂的核心竞争力，二者共同塑造了│
│ │酒厂的风味多样性、产品创新能力和市场竞争力。崃州蒸馏厂是目前国内桶│
│ │陈数量最大的威士忌生产企业，公司将持续进行威士忌桶陈的储备，巩固公│
│ │司中国威士忌龙头地位。此外，公司将持续研发探索中国风味的威士忌橡木│
│ │桶，为世界威士忌注入新的活力。 │
│ │4）持续塑造高品质专业烈酒品牌形象，开发适销对路的白色烈酒产品 │
│ │公司高品质白色烈酒产品“椒语”金酒和“岭洌”伏特加通过多年的品牌建│
│ │设和渠道渗透，已逐步成为国产烈酒行业的专业白色烈酒头部品牌。在此基│
│ │础上，公司还将适时推出符合中国市场需求的大众化白色烈酒产品，从而满│
│ │足更多年轻消费者调酒和直饮的需求。 │
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│可能面对风险│（1）食品安全风险 │
│ │公司主要产品包括预调鸡尾酒、烈酒和食用香精，其中预调鸡尾酒产品和烈│
│ │酒产品直接供消费者饮用，食用香精广泛应用于食品工业，产品质量安全均│
│ │关系到消费者健康。随着国家对食品安全的日趋重视，以及消费者食品安全│
│ │和维权意识的增强，产品质量、质量安全管理已成为食品生产企业经营的重│
│ │中之重。公司自成立以来质量管理体系运作良好，从未因产品质量问题发生│
│ │过重大质量纠纷，但概率性的食品安全事件也有可能发生，对公司的经营产│
│ │生影响。公司一直高度重视质量安全管理，建立了符合国际标准的质量保证│
│ │体系，制定、实施了系统的、严格的质量保证措施，并依照国际标准制定了│
│ │环境作业规范，切实将严格的质量环境管理落实到采购、生产、销售、服务│
│ │等各个环节，在原物料采购、生产加工、存储、运输、销售各个环节严格执│
│ │行相关标准，保证产品卫生安全质量。 │
│ │（2）预调鸡尾酒行业竞争加剧的风险 │
│ │近年来，预调鸡尾酒行业发展迅速，市场容量不断扩张，行业内原有企业经│
│ │营水平逐步提升的同时，不断有新的企业涉足预调鸡尾酒行业，行业竞争逐│
│ │步显现。公司作为国内预调鸡尾酒行业的龙头企业，通过多年发展已积累预│
│ │调鸡尾酒研发、生产和销售的丰富经验。凭借行业先入优势，公司在技术、│
│ │品牌、供应链等多个方面处于国内领先地位。未来若预调鸡尾酒行业竞争加│
│ │剧，行业规模扩大，公司在保持增长的情况下，市场份额存在受到一定程度│
│ │冲击的风险。公司将通过提升管理水平和创新能力，丰富产品品类，优化产│
│ │品结构，加强品牌建设，进一步增强公司预调鸡尾酒产品的核心竞争力，夯│
│ │实行业龙头地位。 │
│ │（3）威士忌行业竞争加剧的风险 │
│ │近年来，国内威士忌行业加速发展，威士忌市场持续扩容，消费量显著提升│
│ │，行业内原有企业经营水平逐步提升的同时，不断有新的企业涉足、布局国│
│ │内威士忌行业，未来行业竞争将逐步显现。公司旗下的威士忌业务经过多年│
│ │的发展，拥有完善的供应链体系，旗下崃州蒸馏厂是目前国内产能最大、桶│
│ │陈数量最多的威士忌酒厂，在研发能力、制桶工艺、产能、桶陈规模、营销│
│ │理念等多方面处于国内领先地位。未来国内威士忌市场潜力巨大，市场规模│
│ │和人均消费量均会提高，公司威士忌业务具有较大先发优势和市场潜力，但│
│ │也会面临市场竞争加剧的风险。公司将通过提升管理水平和研发能力，丰富│
│ │产品矩阵，加强品牌建设，创新营销体系，持续提高公司威士忌业务的全面│
│ │竞争力，保持行业领先地位。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律法规允许的其他方式。公司优先采用现金分红的利润分│
│ │配方式。在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，且│
│ │公司当年盈利且累计可分配利润为正数、现金能够满足公司正常生产经营，│
│ │董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案。公司应保持利│
│ │润分配政策的连续性和稳定性，在满足现金分红条件时，2026年至 2028 年│
│ │以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，且三个连续 │
│ │会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分│
│ │配利润的30%。 │
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│股权激励 │百润股份2021年12月3日发布限制性股票激励计划，公司拟授予300万股限制│
│ │性股票，其中首次向227名激励对象授予240万股，授予价格为30.34元/股；│
│ │预留60万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2021年营业收入为基 │
│ │数，2022年至2024年营业收入增长率分别不低于25%、53.75%、84.5%。 │
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│资产重组 │百润股份2014年9月11日发布重组预案，公司拟以17.47元/股的价格非公开 │
│ │发行31843.6172万股股份收购巴克斯酒业100%股权，巴克斯酒业100%股权的│
│ │交易价格为556308.01万元。巴克斯酒业主要产品为RIO（锐澳）牌预调鸡尾│
│ │酒，属于大众日常快速消费品。目前，巴克斯酒业康桥生产厂区仅拥有1条 │
│ │年产150万箱瓶装鸡尾酒生产线，用于自产炫彩瓶系列和佐餐酒系列的预调 │
│ │鸡尾酒产品。交易对方承诺，巴克斯酒业2014年度至2017年度净利润分别不│
│ │低于22165.65万元、38307.67万元、54434.23万元、70643.86万元。（2015│
│ │年4月29日经证监会审核获得无条件通过） │
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│增发股票 │定增募资投入烈酒（威士忌）陈酿熟成项目：百润股份2020年5月8日发布定│
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过15594.0795万股股份，募集资金总额不超│
│ │过10.06亿元，扣除发行费用后将全额用于烈酒（威士忌）陈酿熟成项目。 │
│ │该项目总投资117381.96万元，建设期2年。完全达产后，预计项目财务内部│
│ │收益率（税后）为9.01%，含建设期的静态投资回收期（税后）为10.48年。│
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