热点题材☆ ◇002574 明牌珠宝 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、新零售、职业教育、跨境电商、租购同权、C2M概念、HJT电池、TOPCon、IP经
济
风格:融资融券、参股金融、破净资产、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-17│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司持续加大品牌及影视IP产品合作推广，推广了蓝精灵系列产品、明牌珠宝小马宝莉联名
产品等。
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司在全国各主要区域拥有千家左右门店，在天猫、京东、唯品会等电商平台设有旗舰店并
持续发展其他网络营销渠道。
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2023-08-02│C2M概念 │关联度：☆☆☆
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公司为消费者提供所见即所得的个性化定制，建立属于明牌珠宝的C2M业务模式
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2023-02-06│TOPCon电池 │关联度：☆☆
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公司于2月3日与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会签订了《投资合作框架协议》，公司拟
在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，项目计划总投资约
100亿元，将分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技
术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。
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2023-02-06│HJT电池 │关联度：☆☆
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公司拟建设超级工厂项目，二期建设投资4GW异质结电池片
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2022-05-27│职业教育 │关联度：☆☆
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公司与北京高等珠宝研修学院共同出资在北京设立一家珠宝职业在线教育机构，其中明牌珠
宝以现金出资，占项目出资额度的比例为51%
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2022-01-05│租购同权 │关联度：☆☆
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公司持有好屋中国25%股份
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2021-11-01│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司投资珠宝跨境电商平台，从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计
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2021-10-20│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线和集研发、设计、生产、销售于一
体的完整产业链
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司(4.24%)
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有285.42万股(占总股本比例为：0.54%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有285.42万股(占总股本比例为：0.54%)
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2023-08-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过天猫、京东、唯品会等电商平台实现销售
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2022-06-13│供应链金融 │关联度：☆☆
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子公司知鲸多信息提供供应链金融服务
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2022-01-12│白银 │关联度：☆☆
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公司主营产品中包含白银产品
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2022-01-05│奢侈品 │关联度：☆☆☆☆
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公司专业从事珠宝首饰的设计,生产和销售,主要产品包括黄金饰品,铂金饰品及镶嵌饰品
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2021-11-01│珠宝 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国珠宝品牌龙头企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-07公司AB股总市值为：24.08亿元
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2026-08-07│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-07公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-11.41%
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司(4.24%)
【3.事件驱动】
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2023-09-15│央行持续增持黄金，品牌黄金饰品价格突破600元/克
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2023年9月，国际现货黄金价格有所回落，但国内黄金足金零售价仍在攀升。多家金店黄金
售价从5月初每克592元涨至每克600元上下浮动，有品牌黄金零售价已达到每克601元。中国黄金
协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量36
8.26吨，同比增长14.82%。此外，中国人民银行延续增持黄金态势，截至23年8月底，中国官方
储备资产中黄金储备已达到2165吨，环比增加29吨（+1.35%），净增加值创23年以来最高值。
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2023-06-09│央行黄金储备连续7个月增长
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截至5月末，中国央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司，连续7个月增长。同时，
据世界黄金协会报告，在全球央行购金量达历史高位后，有24%的央行计划在2023年增持黄金。
各国央行对美元的看法比之前更为悲观，央行持续的购金需求为金价提供强大动力。
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2023-05-12│我国央行黄金储备连续第6个月增加，国际黄金期价持续上扬
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截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司（2076.47吨），较3月末6650万盎司上升26
万盎司，这是我国央行黄金储备连续第6个月增加。此外，近期国际金价持续上扬，现货黄金突
破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。
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2023-04-27│一季度我国黄金消费量同比增长12.03%
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2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，同比增长1.88%。一季度，全国黄金消费量2
91.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消
费量增速明显加快。
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2023-03-20│2023年中国国际珠宝展开幕，提振行业信心
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2023年中国国际珠宝展近日在北京开幕。本届展览由中国珠宝玉石首饰行业协会和珠宝玉石
首饰国检集团两大权威机构联合主办，汇聚三千余家珠宝制造商、批发商、零售商和加盟商，集
中展示行业发展新动态、新趋势、新产品、新技术。据了解，本次展览还举行了“天工玉石雕刻
作品展”和GAC独立首饰设计师联展。众多商家表示，中国国际珠宝展的举办，鼓舞行业士气、
提振行业信心，集中展示珠宝行业的新颜新貌，以及整装再出发的坚强决心，对珠宝市场发展前
景，充满期待和信心。
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2019-06-18│奢侈品电商寺库（SECO）与中科院联合成立“AI联合实验室”
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日前，国内奢侈品电商寺库集团宣布与中国科学院计算技术研究所（下称：中科院计算所）
联合成立“中科院计算所——寺库AI联合实验室”，双方将实现互惠互利、优势互补、共同发展
，以应对日益变化的奢侈品行业。
据介绍，寺库牵手中科院计算所成立的“中科院计算所——寺库AI联合实验室”将由中科院
的大数据及AI方面的资深研究人员和寺库数字化转型中心的资深技术人员共同组成，双方将围绕
“智能信息处理及计算机视觉”，进行智能信息处理及计算机视觉等领域的基础和应用研究，通
过大数据、深度学习、计算机视觉等前沿技术，为寺库的鉴定业务、内容分发、信息检索以及数
据分析持续赋能，打造千人千面的定制购物体验以及快捷、安全、可靠的鉴定等相关服务。
“我们对与中科院计算所的合作感到非常有信心，计算所的技术实力，对大数据和AI领域的
应用的理解，都和我们对希望利用技术提升效率的想法一致。”寺库集团创始人、CEO李日学表
示，“我们希望AI技术不只改变智能鉴定和智能内容分发等应用场景，而且将会改变整个的高端
消费品生态链。我们将通过智能鉴定，大力发展在线鉴定业务”。
中科院计算所博士生导师、“中科院计算所-寺库AI联合实验室”主任曹娟表示，与寺库在
大数据和AI方面的合作，是计算所在AI领域应用落地的重要一步，通过技术手段创造行业应用场
景的案例，并能够提升和改变一个行业的效率是双方联合成立AI实验室的目标。这次合作将带给
奢侈品鉴定行业从凭借个人经验操作的传统模式，向智能化时代迈进的重大转变。
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2017-08-11│市场避险需求升温致黄金价格连续走高
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由于朝鲜半岛紧张局势日益加剧，触发了避险需求，周四(8月10日)黄金继续上涨，一度刷
新两个月高点。
数据显示，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价10日比前一交易日上涨
10.8美元，收于每盎司1290.1美元，涨幅为0.84％。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │明牌珠宝创立于1987年，总部位于浙江绍兴。秉承执着、创新的精神，集研│
│ │发、设计、生产、销售、服务于一体，致力于成为中国消费者值得信赖的珠│
│ │宝品牌。 │
│ │2011年4月2日，明牌珠宝在深交所挂牌上市（股票代码002574），登陆国内│
│ │珠宝企业资本市场，曾获“行业工艺标准制定者之一”、“国际铂金协会指│
│ │定生产商”等殊荣。 │
│ │明牌珠宝，现为中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位、首饰标准起草单位│
│ │、中国工艺美术协会常务理事单位。作为全要素、全产业链、全价值链的大│
│ │型综合性珠宝首饰企业，明牌珠宝整体综合实力居珠宝首饰行业前列，是中│
│ │国大陆珠宝首饰行业的知名企业之一。总部占地面积3万多平方米，拥有各 │
│ │类技术及管理型员工3000余人,下辖全资及控股子公司12家;公司拥有绍兴、│
│ │深圳、上海三大研发中心及生产基地，产品涉及黄金珠宝、铂金珠宝、镶嵌│
│ │珠宝、高端银制品等多个系列上万品种，在全国分布直营和加盟品牌网点10│
│ │00多家。 │
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│产品业务 │公司主要从事黄金、铂金等中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生│
│ │产及销售，核心业务是对“明牌珠宝”“明牌传家金”“明牌小金喜”品牌│
│ │的连锁经营管理，其他经营业务活动为新能源光伏电池片产品的研发、生产│
│ │及销售和房地产营销服务。 │
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│经营模式 │（一）主要业务模式 │
│ │1、销售模式 │
│ │公司主要以经销、专营、加盟、直营模式开展销售，公司销售模式未发生大│
│ │的变化。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要以自产、委外加工、外购进行生产，公司生产模式未发生大的变化│
│ │。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司通过现货采购和黄金租赁业务采购黄金原材料、通过现货模式采购铂金│
│ │和钻石原材料。公司采购模式未发生大的变化。 │
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│行业地位 │中国珠宝品牌龙头企业 │
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│核心竞争力 │公司拥有富有竞争力的品牌、优良的产品品质、广泛的营销网络及高效的管│
│ │理体系，这些构成了公司持续发展的核心竞争力。随着互联网尤其是移动互│
│ │联网的快速发展，公司正积极加快利用互联网进行业务创新与融合，以形成│
│ │新时代的竞争优势。 │
│ │公司致力于打造国内领先的时尚优质珠宝品牌商，紧紧围绕“明牌珠宝”“│
│ │明牌传家金”“明牌小金喜”的品牌定位、价值、文化与个性，通过产品设│
│ │计、店面形象、广告投放及各类线上线下营销活动，向消费者传递清晰的品│
│ │牌印象。公司加大了互联网及移动互联网的营销力度，以拉近与年轻时尚消│
│ │费群体的距离。公司坚持质量优先、新品优胜战略，从产品研发设计、生产│
│ │制造工艺等多个层面加强品质管控，确保优良品质，并根据市场需求变化主│
│ │动优化调整产品结构，丰富产品层次，扩展消费群体。依托众多直营专营、│
│ │经销加盟门店，明牌珠宝具备良好的市场基础，公司立足江浙、覆盖全国主│
│ │要市场，能为消费者提供优质产品与服务。公司积极利用信息技术构建以终│
│ │端管理为核心的现代管理体系，面向市场、快速响应，不断提升运营效率，│
│ │增强高质量可持续发展能力。 │
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│经营指标 │2025年，公司通过天猫、京东、唯品会等电商平台实现营业收入7.85亿元，│
│ │同比增长75.48%，占公司营业收入的23.92%。 │
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│竞争对手 │老凤祥股份有限公司、上海豫园旅游商城股份有限公司、周大福珠宝金行有│
│ │限公司、谢瑞麟珠宝(国际)有限公司、周生生集团国际有限公司、六福集团│
│ │(国际)有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司对明牌珠宝、传家金、小金喜三大核心品牌形象实现│
│营权 │了全面焕新与战略性升级，对品牌VI进行了系统性的优化与重塑。在此基础│
│ │上，公司着力策划升级传家金系列、丝序系列等多个重要产品线形象，制作│
│ │极具文化内涵的品牌形象片《传家金.以轻承重》，全方位展现了品牌的新 │
│ │风貌与深厚底蕴。围绕热门文化IP挖掘合作机会，开发了“饭粒猫与包子鸭│
│ │”、“青蛙王子波仔”等多款兼具文化属性与产品特色的联名黄金饰品，构│
│ │筑“超萌天团”IP联名产品矩阵，吸引不同圈层的消费者群体，拓展品牌受│
│ │众边界；针对日常消费、婚庆投资等不同赛道，公司也持续优化产品线布局│
│ │，适配更多元的消费选择，增强黄金品类产品整体竞争力。此外，公司依托│
│ │多年沉淀优势，致力高端铂金产品“非凡”“一路生花”等系列的开发，继│
│ │续巩固公司在铂金首饰领域的市场优势。 │
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│投资逻辑 │作为覆盖全要素、全产业链、全价值链的大型综合性珠宝首饰企业，明牌珠│
│ │宝凭借清晰的品牌印记、广泛的市场渠道、深厚的自主研发能力、尖端的制│
│ │造工艺、高效的运营能力与健全的服务体系，持续构筑核心竞争优势，综合│
│ │实力位居珠宝首饰行业前列，是中国大陆珠宝首饰行业的知名企业之一。 │
│ │公司拥有富有竞争力的品牌、优良的产品品质、广泛的营销网络及高效的管│
│ │理体系，这些构成了公司持续发展的核心竞争力。随着互联网尤其是移动互│
│ │联网的快速发展，公司正积极加快利用互联网进行业务创新与融合，以形成│
│ │新时代的竞争优势。 │
│ │公司致力于打造国内领先的时尚优质珠宝品牌商，紧紧围绕“明牌珠宝”“│
│ │明牌传家金”“明牌小金喜”的品牌定位、价值、文化与个性，通过产品设│
│ │计、店面形象、广告投放及各类线上线下营销活动，向消费者传递清晰的品│
│ │牌印象。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │内销 │
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│主营业务 │黄金、铂金等中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产、销售及服│
│ │务 │
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│主要产品 │黄金饰品、铂金饰品、镶嵌饰品、房产营销服务、新能源光伏电池片产品 │
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│项目投资 │投建日月光伏电池片“超级工厂”项目：明牌珠宝2023年2月4日公告，公司│
│ │与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会于2023年2月3日签订《投资合作框架│
│ │协议》。根据协议，公司拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光│
│ │伏电池片“超级工厂”项目。该项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPC│
│ │on技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术 │
│ │电池片。项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩（一期210亩）， │
│ │其中项目固定资产投资65亿元。项目对公司的业务战略发展具有积极影响。│
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│行业竞争格局│（一）珠宝首饰行业 │
│ │（1）行业规模再创新高，零售市场温和回升 │
│ │根据中国珠宝玉石首饰行业协会（GAC）数据，截至2025年年底，行业市场 │
│ │规模达9780亿元人民币，同比增长25.6%，已接近万亿元关口。国家统计局 │
│ │数据显示，2025年限额以上单位金银珠宝类零售额为3736亿元，同比增长12│
│ │.8%，不仅高于2025年社会消费品零售总额3.7%的平均增速，也显著高于行 │
│ │业过去5年同期8.6%的平均增速；在国家统计局监测的16类限额以上单位商 │
│ │品中，其位次由上年同期末位跃升至第5位，展现出较强的修复弹性与增长 │
│ │韧性。 │
│ │（2）黄金产品继续领跑，投资设计双轮驱动 │
│ │根据中国珠宝玉石首饰行业协会（GAC）数据，2025年黄金品类市场规模达7│
│ │600亿元人民币，占行业总规模的77.7%，中国黄金协会数据显示，2025年全│
│ │年中国黄金消费量为950.096吨，同比下降3.57%，在金价与消费需求的推动│
│ │下，黄金品类呈现“量减价增”特征。此外，避险与资产配置需求持续走强│
│ │，2025年全年中国金条及金币消费量504.238吨，同比增长35.14%，黄金品 │
│ │类投资需求首次超过首饰需求；黄金首饰产品设计端也持续创新，国潮风格│
│ │古法金、文化IP联名款、轻定制足金饰品更受年轻消费者青睐，工艺与设计│
│ │溢价不断提升，和投资需求共同成为拉动黄金品类增长的核心动力。 │
│ │（3）渠道结构深化变革，双线融合加速凸显 │
│ │线上渠道成为珠宝首饰行业增长重要动力，直播电商、社交电商、私域运营│
│ │等模式，成为线上增长的主要驱动力；线下渠道仍是行业基本盘，增速放缓│
│ │但结构持续优化，线下门店功能从单一销售向体验、服务与品牌文化展示转│
│ │型，提供创新增值服务，构建品牌新的驱动力和竞争力；全渠道融合成为主│
│ │流战略方向，品牌通过会员系统打通、库存共享、线上下单线下提货等方式│
│ │实现无缝衔接，积极打造“线上加速渗透、线下价值重构、全域深度融合”│
│ │的格局。 │
│ │（4）信息技术创新应运，深度赋能行业发展 │
│ │数字化技术与智能制造的发展，推动生产、渠道、营销全链条升级。AI技术│
│ │应用于珠宝设计与供应链管理，通过智能算法分析消费趋势，精准预测市场│
│ │需求，助力高效生产与库存优化；3D打印、纳米镀层等新技术的应用，提升│
│ │产品工艺水平与设计灵活性，满足个性化定制需求；线上渠道技术持续完善│
│ │，虚拟试戴、AR/VR体验、区块链溯源等技术，提升线上消费转化率与消费 │
│ │者信任度。 │
│ │（二）光伏电池业务 │
│ │（1）供需依旧失衡，价格持续承压 │
│ │2025年全球光伏电池产能约1157GW，中国占比超91%，主导地位无可撼动。2│
│ │025年全球光伏新增装机约580GW，产能利用率不足60%，供需失衡突出。价 │
│ │格端，电池片与组件价格持续探底，中小企业普遍亏损，行业进入“阵痛期│
│ │”，落后产能加速出清。 │
│ │（2）N型全面主导，多路线分化竞争 │
│ │2025年是光伏电池技术迭代的“分水岭”，N型电池市占率在90%以上，全面│
│ │替代P型。TOPCon路线占据主导，HJT、BC路线同步发展，GW级钙钛矿组件生│
│ │产线投产，大尺寸、双面组件渗透率持续提升，推动度电成本下降。 │
│ │（3）降本增效持续，场景多元拓展 │
│ │成本端，硅片薄片化、银浆耗量下降、自动化率提升，支撑N型组件成本持 │
│ │续下探。应用端，分布式光伏占比上升，储能配套比例增加，BIPV（光伏建│
│ │筑一体化）、光伏制氢、交通光伏等新场景快速拓展，打开行业长期增长空│
│ │间。 │
│ │（三）房产营销业务 │
│ │房地产经纪行业随行业主赛道转型，成为链接开发商、经纪机构、购房者的│
│ │核心枢纽，数字化、规模化、精细化成为行业核心竞争力，同时存量更新、│
│ │城市更新、租赁服务等细分赛道成为新的业务增长点。 │
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│行业发展趋势│1、珠宝首饰业务 │
│ │随着消费升级持续推进、年轻消费群体不断崛起、线上线下融合加速深化以│
│ │及文化自信日益增强，2026年及未来一段时期，我国黄金珠宝行业将继续保│
│ │持稳健发展态势。与此同时，行业也面临着市场竞争激烈、消费分级加剧、│
│ │原材料价格波动等诸多挑战，对企业未来经营发展提出了更高要求。公司将│
│ │精准把握市场趋势，持续加强品牌建设与产品创新，积极优化渠道布局，全│
│ │面提升数字化运营水平，以有效应对市场竞争，实现可持续、高质量发展。│
│ │2、光伏电池业务 │
│ │2026年，全球光伏电池行业将进入产能出清、技术质变与价格修复的关键阶│
│ │段，公司面临的市场挑战与机遇并存：短期而言，价格压力仍将延续，供需│
│ │失衡将倒逼落后产能加速退出，行业将彻底告别P型时代，N型技术多路线展│
│ │开分层竞争，BC与钙钛矿叠层技术迎来产业化拐点，竞争逻辑从“价格战”│
│ │全面转向“价值战”；长期来看，全球能源转型与“双碳”目标为行业增长│
│ │提供刚性支撑，发展前景依然广阔。 │
│ │3、房产营销业务 │
│ │2026年，公司以“深耕存量、拓展新赛、聚焦优质、创新赋能、多元增收”│
│ │为核心，在巩固新房营销、供应链金融、经纪机构赋能等核心业务的基础上│
│ │，新增二手房租售、长租公寓两大核心业务，完善“新房+二手房+租赁”的│
│ │全房产交易服务体系；持续深化信息服务、营销服务、资金支持三位一体的│
│ │数字生态供应链，升级信息付费+交易佣金双线盈利模式；依托数字化能力 │
│ │与资源整合优势，进一步强化对开发商、经纪机构、购房者、租房客的全维│
│ │度赋能，提升平台粘性与核心竞争力；稳步推进全国布局，优化直营与加盟│
│ │体系，实现规模与效益的同步提升，打造国内领先的集新房、二手房、租赁│
│ │于一体的泛房地产数字服务龙头平台。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《│
│ │中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《│
│ │中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和国环境噪声污│
│ │染防治法》、《建设项目环境保护管理条例》、《中华人民共和国清洁生产│
│ │促进法》、《中华人民共和国节约能源法》、《中华人民共和国循环经济促│
│ │进法》、《国家危险废物名录》、《危险化学品重大危险源辨识》、《危险│
│ │化学品安全管理条例》、《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》国发│
│ │[2011]35号、《国务院关于印发〈大气污染防治行动计划〉的通知》、《产│
│ │业结构调整指导目录(2019年本)》、《建设项目环境影响评价分类管理名录│
│ │》、国土资源部、国家发改委《限制用地项目目录（2012年本）》和《禁止│
│ │用地项目目录（2012年本）》、《关于贯彻落实抑制部分行业产能过剩和重│
│ │复建设引导产业健康发展的通知》（环发［2009］127号）、《关于进一步 │
│ │加强环境影响评价管理防范环境风险的通知》（环发[2012]77号）、《关于│
│ │切实加强风险防范严格环境影响评价管理的通知》（环发[2012]98号）、《│
│ │国务院关于加强环境保护重点工作的意见》（国发［2011］35号）、《光伏│
│ │制造行业规范条件（2021年本）》 │
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│公司发展战略│公司围绕“打造世界一流的珠宝公司”愿景，公司以“为中国首饰享誉全球│
│ │持续精进，使民族品牌位居国际领导地位！”为公司使命，以“诚信责任创│
│ │新专注亲切”为公司核心价值观。公司将立足珠宝主业，注重品牌营销战略│
│ │和产品设计开发，充分发挥公司在品牌、资金、网络、服务、团队上的优势│
│ │，积极整合行业资源，创新渠道拓展，积极利用资一市场平台，大力提升公│
│ │司的核心竞争力，努力将明牌珠宝建设成为国际一流、国内领先的珠宝企业│
│ │。 │
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│公司日常经营│（一）珠宝首饰业务 │
│ │报告期内，公司持续深耕珠宝首饰主业，重点开展了以下几方面经营管理工│
│ │作： │
│ │1、加速直营优化，完善经销服务 │
│ │公司围绕核心商圈、高线市场及低线社区对直营门店展开分级评估，持续优│
│ │化门店布局：关闭坪效未达预期、品牌定位不匹配的低效门店，同时向高流│
│ │量、高潜力门店倾斜资源，加大升级改造投入，优化商品陈列与消费场景，│
│ │提升消费者到店体验及单店经营效益。 │
│ │2、着力线上布局，推动全域融合 │
│ │报告期内，公司加快线上渠道拓展与新店布局，新增7家店铺，成功开拓淘 │
│ │宝企业店铺、淘宝拍卖、拼多多、快手等线上新渠道，依托现有线上门店与│
│ │新增渠道的协同效应，公司线上销售业绩再创新高，销售额同比增长75%。 │
│ │3、品牌焕新升级，创新多元营销 │
│ │报告期内，公司对明牌珠宝、传家金、小金喜三大核心品牌形象实现了全面│
│ │焕新与战略性升级，对品牌VI进行了系统性的优化与重塑。在此基础上，公│
│ │司着力策划升级传家金系列、丝序系列等多个重要产品线形象，制作极具文│
│ │化内涵的品牌形象片《传家金.以轻承重》，全方位展现了品牌的新风貌与 │
│ │深厚底蕴。 │
│ │4、筑牢产品矩阵，强化研发优势 │
│ │公司深挖传统文化价值，围绕国潮消费趋势，开发多款契合当代审美需求的│
│ │文化主题黄金产品，强化“传家”品类的产品特色，满足消费者对于情感承│
│ │载与文化消费的需求；围绕热门文化IP挖掘合作机会，开发了“饭粒猫与包│
│ │子鸭”、“青蛙王子波仔”等多款兼具文化属性与产品特色的联名黄金饰品│
│ │。 │
│ │（二）光伏电池业务 │
│ │1、严格风险管控，确保稳健运行 │
│ │在报告期光伏电池产品成本与市场销售价格持续处于倒挂状态的情况下，公│
│ │司坚持“稳字当头、严控风险”的总体策略，通过实施合理化产能调整安排│
│ │（包括阶段性停产），运用大模型进行制造工厂的智能管理，有效降低光伏│
│ │电池业务生产运营及各项管理成本，从而尽可能减少经营产生的亏损，保障│
│ │长期稳定发展。 │
│ │2、完善生产管理，推动技改升级 │
│ │公司建立自主研发、自主生产的生产模式，以市场需求为导向，不断健全生│
│ │产管理体系，将产品质量管理作为重点工作，从供应链管理、生产工艺管控│
│ │等多方面着手，保证产品质量，提升转换效率及良率，不断提高产品竞争力│
│ │，以高质量产品建立市场口碑。 │
│ │3、持续降本增效，优化供应链管理 │
│ │围绕产能不匹配情况下的用电分摊问题，公司开展了大量技术改造工作，包│
│ │括导入节能热水机、高效烘干风机、丝网温湿度自控系统、空压机改造方案│
│ │及冰机智能调控系统，并已基本掌握拓宽工艺脱敏环境湿度范围的技术，开│
│ │始逐步降低设施整体冰机耗电量，各项方案均取得显著成效。公司敏锐洞察│
│ │政策及外部市场变化，在原材料采购及白银战略采购中，基本提前准确预判│
│ │了行情走势，有效降低了采购成本。 │
│ │（三）房产营销业务 │
│ │1、巩固核心业务模式：持续扩大分销垫佣业务规模，维稳风险代理/整购、│
│ │全民营销业务，利用平台优势为合作经纪机构提供资金垫付服务，缓解开发│
│ │商资金压力。 │
│ │2、强化资源整合与渠道赋能：依托百强开发商资源和几十万家经纪机构资 │
│ │源，通过成交佣金激励提升中小经纪机构积极性，建立房、客、人精准营销│
│ │的生态循环。 │
│ │3、深化数字化与精准营销：持续优化楼盘信息服务+全网营销模式，打破开│
│ │发商、经纪机构、购房者之间的信息壁垒，助力房企快速锁定营销渠道，实│
│ │现房源快速去化、资金高速周转。 │
│ │4、聚焦优质房企合作：为现金流稳定、负债率较低的优质房企提供供应链 │
│ │融资支持，同步获取运营项目销售代理权，通过“营销服务+佣金收入”多 │
│ │路径实现增收。 │
│ │5、稳步推进全国布局：依托现有直营分公司与加盟机构布局，持续强化渠 │
│ │道整合及落地能力，保持稳健扩张节奏，提升全国市场覆盖率。 │
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│公司经营计划│1、珠宝首饰业务 │
│ │公司将精准把握市场趋势，持续加强品牌建设与产品创新，积极优化渠道布│
│ │局，全面提升数字化运营水平，以有效应对市场竞争，实现可持续、高质量│
│ │发展。重点计划做好以下几方面工作： │
│ │（1）坚持产品创新与文化赋能。紧扣年轻消费群体的审美需求与国潮、IP │
│ │联名消费趋势，深挖产品文化内涵，结合市场热点打造兼具设计感、个性化│
│ │与文化价值的产品，持续提升产品附加值，打造差异化产品竞争力。 │
│ │（2）深化渠道布局优化。公司线下渠道重心逐步向核心市场进行深入拓展 │
│ │和布局，更加精准地把握关键区域的市场需求，加强与核心客户的合作关系│
│ │；同时持续推进线上渠道建设，完善线上线下融合的消费场景，提升消费者│
│ │多元化购物体验。 │
│ │（3）不断强化品牌建设。持续输出品牌文化价值，提升品牌认知度与消费 │
│ │者忠诚度，抓住国潮消费与品牌化消费的风口，推出更贴合消费者情感需求│
│ │的品牌传播内容，深化与目标消费群体的情感连接，进一步提升公司品牌的│
│ │市场地位。 │
│ │（4）加快数字化转型落地。深化大数据、人工智能等技术在公司运营中的 │
│ │应用，基于用户数据开展精准营销，优化供应链管理效率，降低运营成本，│
│ │通过数字化能力升级提升公司整体运营效率。 │
│ │（5）有效做好风险防控。做好原材料价格波动应对预案，降低外部环境不 │
│ │确定性带来的经营风险；完善内部风险管控体系，强化对资金、供应链、市│
│ │场等多维度风险的预警与处置能力，为公司长期稳定发展筑牢基础。 │
│ │2、光伏电池业务 │
│ │2026年，公司将坚定不移地将经营风险防控置于战略核心，系统性地通过产│
│ │能结构的优化调整与资金资源的科学筹划，切实筑牢整体运营的安全防线。│
│ │在此基础之上，公司将全力深化公司内部的提质、降本、增效工作，多措并│
│ │举压缩非必要开支，全方位降低整体运营成本，以提升企业的盈利韧性与市│
│ │场竞争力。与此同时，公司将保持对行业技术发展趋势的敏锐洞察，紧密跟│
│ │踪并布局前沿技术路线。我们将特别聚焦于提升电池效率与降低材料成本的│
│ │关键领域，重点加大对半片钝化技术及少银化工艺的研发投入与关注力度。│
│ │通过持续优化公司内部光伏实验室的研发流程与资源配置，有效管控研发成│
│ │本，从而构筑起坚实且可持续的技术研发优势。此外，公司将积极借助并融│
│ │入产业生态，深化与上下游合作伙伴的战略协同，通过资源共享与能力互补│
│ │，显著强化内外部协同效能，共同应对市场挑战，把握发展机遇。 │
│ │日月光能将始终秉承“诚信、责任、创新、专注”的核心价值观，以“成为│
│ │全球领先的光伏电池制造商，为人类提供清洁、可持续的能源解决方案”为│
│ │使命，致力成为“专业高效的N型电池提供商”。 │
│ │3、房产营销业务 │
│ │2026年，公司以“深耕存量、拓展新赛、聚焦优质、创新赋能、多元增收”│
│ │为核心，在巩固新房营销、供应链金融、经纪机构赋能等核心业务的基础上│
│ │，新增二手房租售、长租公寓两大核心业务，完善“新房+二手房+租赁”的│
│ │全房产交易服务体系；持续深化信息服务、营销服务、资金支持三位一体的│
│ │数字生态供应链，升级信息付费+交易佣金双线盈利模式；依托数字化能力 │
│ │与资源整合优势，进一步强化对开发商、经纪机构、购房者、租房客的全维│
│ │度赋能，提升平台粘性与核心竞争力；稳步推进全国布局，优化直营与加盟│
│ │体系，实现规模与效益的同步提升，打造国内领先的集新房、二手房、租赁│
│ │于一体的泛房地产数字服务龙头平台。 │
│ │争取在2025年经营成果基础上，实现业务规模与盈利能力稳步增长；二手房│
│ │租售、长租公寓新业务实现初步落地并产生营收贡献，打造新的业务增长点│
│ │；保持现金流持续稳健，确保公司资金链安全与业务持续发展；进一步扩大│
│ │市场份额，提升在新房、二手房、租赁全赛道的行业品牌影响力与核心地位│
│ │。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、珠宝首饰业务面临主要风险及应对措施 │
│ │（1）国际摩擦和争端增加，黄金等原材料价格走势受其影响较大，给国内 │
│ │贵金属珠宝首饰消费带来不确定性。 │
│ │（2）经济和市场环境变化的风险。公司主营黄金珠宝等中高档产品，国内 │
│ │经济增长及经济环境的变化与速度，会对消费者的消费能力和消费意愿产生│
│ │较大影响，从而对公司经营带来不确定性；零售行业在新技术新概念的推动│
│ │下正进行着巨大变革，将深刻影响零售行业的发展趋势和消费者理念，如何│
│ │及时、有效地契合市场环境和消费需求变化，是公司面临的一项挑战。 │
│ │（3）价格波动风险。公司存货量大值高，以黄金为主，且黄金饰（制）品 │
│ │毛利相对较低，黄金价格波动频繁，风险较大。公司将充分利用以黄金租赁│
│ │为主要工具的套期保值业务，加快经营周转，将因金价波动产生的风险降到│
│ │最低。 │
│ │（4）公司在持续加强对传统经销加盟渠道的监督与管控，可能会导致短期 │
│ │内一些传统渠道的波动及个别潜在风险的发生，也对公司管理能力提出了更│
│ │高要求。公司将从以往的经营管理中汲取经验，积极探索新形势、新经济、│
│ │新零售环境下珠宝产业的创新之路，专注于品质、品牌和管理优化，增强各│
│ │类风险的应对能力。 │
│ │2、光伏电池业务面临主要风险及应对措施 │
│ │（1）政策风险：光伏行业受益于国家产业政策推动，若未来我国光伏产业 │
│ │政策出现重大调整可能对行业产生影响；同时，随着光伏产业链投资企业的│
│ │不断增加，将来政策支持和优惠的程度可能有所减少。 │
│ │（2）市场风险：公司已对投资项目进行充分的可行性论证，认为项目具有 │
│ │良好市场前景和效益预期，但公司投资项目的可行性分析是基于当时市场环│
│ │境、技术基础、对未来市场趋势的预测等因素作出的，而投资项目需要一定│
│ │的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、相关│
│ │政策等方面出现重大不利变化或者市场拓展不理想，投资项目可能无法实现│
│ │预期收益。 │
│ │（3）技术风险：光伏产业属于高科技项目，技术发展较快、投资较大，因 │
│ │此技术的影响非常巨大，存在一旦某个光伏发电的某个关键技术得以改进或│
│ │取代，整个行业布局也极有可能会因之改变的风险。 │
│ │（4）融资风险：公司将通过多种渠道融资，但能否顺利筹资、融资，以及 │
│ │筹资、融资金额、融资时间存在一定的不确定性，具体将以监管机构、银行│
│ │或者其他金融机构审批通过为准。若各种渠道的融资均有不利变化，则可能│
│ │导致业务进度不达预期。 │
│ │公司将紧密跟踪研判光伏电池行业政策、市场状况、技术趋势、公司资金状│
│ │况等，做好土地规划、设备利用、技术改造、资金统筹、团队建设等各项工│
│ │作，合理有序作好产能安排，推动产品技术研发升级，更加注重管理提升，│
│ │不断实现提质降本增效。 │
│ │3、房产营销业务面临的风险与挑战 │
│ │（1）房企风险化解仍存压力：部分房企的流动性风险尚未完全解除，债务 │
│ │违约事件或零星发生，资产出售与重组仍将是部分房企的核心选择。 │
│ │（2）居民购房意愿仍待修复：房价上涨预期持续弱化，叠加就业与收入的 │
│ │不确定性，居民住房消费加杠杆意愿仍处于低位，改善型需求释放节奏偏缓│
│ │。 │
│ │（3）地方财政与存量资产盘活压力：土地出让收入下滑的影响仍将持续， │
│ │地方政府对存量资产盘活的需求进一步提升，对房地产服务企业的专业能力│
│ │提出更高要求。 │
│ │（4）新赛道竞争逐步加剧：二手房租售、长租公寓等赛道因政策与市场红 │
│ │利吸引更多参与者，行业同质化竞争初现，运营能力与服务品质成为差异化│
│ │竞争的关键。 │
│ │（5）行业综合服务能力要求提升：行业从“重开发”转向“重运营”，从 │
│ │“新房主导”转向“存量与新房并重”，对房地产服务企业的全产业链服务│
│ │能力、跨赛道运营能力、资金管理能力提出更高标准要求。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与│
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司应采取现金方式分配股利│
│ │，原则上每年进行一次现金分红，每年以现金方式分配的利润应不低于当年│
│ │实现的可分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近 │
│ │三年实现的年均可分配利润的30%。公司拟实施股票分红时应满足以下条件 │
│ │：在符合本条利润分配的基本原则的前提下，且董事会认为公司具有成长性│
│ │、并考虑每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模等合理因素，发放股│
│ │票股利有利于公司全体股东整体利益的，公司可以采用发放股票股利方式进│
│ │行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后，提交股东大会审议决│
│ │定。 │
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│重大合同 │明牌珠宝2024年3月12日公告，公司全资子公司日月光能与天合光能股份有 │
│ │限公司及其4家子公司（以下统称“天合光能”）签订《电池采购框架合同 │
│ │》，日月光能与天合光能股份有限公司签订《补充协议》。根据合同约定，│
│ │天合光能预计于2024年至2026年向日月光能合计采购210系列Topcon双面太 │
│ │阳能电池片产品约13亿片，若按照当前市场价格测算（基于PVInfoLink最新│
│ │公布的电池片均价测算），预估合同销售总额约为58亿元（含税）。合同若│
│ │顺利履行，将对公司本年度及未来经营业绩将产生积极影响。 │
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│重组收购房地│明牌珠宝2016年9月26日发布重组预案，公司拟以10.55元/股的价格非公开 │
│产电商平台 │发行15924.1697万股股份并支付现金7.2亿元收购苏州好屋75%股权，交易价│
│ │格为24亿元。苏州好屋是一家房地产电商平台，立足于房地产交易环节，依│
│ │靠互联网和资源整合能力，通过线上平台和线下营销渠道相结合（O2O）的 │
│ │方式，为房地产开发商、房地产经纪人、二手房销售者和购房者提供房地产│
│ │交易平台服务。承诺方承诺，标的公司2016年度至2019年度实现净利润分别│
│ │不低于1.9亿元、4.4亿元、7.6亿元、11.6亿元。此外，公司拟以10.55元/ │
│ │股的价格非公开发行股份不超过7203.7912万股，募集配套资金总额不超过7│
│ │.6亿元，在扣除中介机构费用及发行相关费用后，将用于支付本次交易的现│
│ │金对价。 │
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│增发股份 │明牌珠宝2015年10月20日发布定增预案，公司拟向实际控制人之一虞兔良等│
│ │以不低于15.12元/股的价格非公开发行不超过9001.32万股股份，募集资金 │
│ │总额不超过13.61亿元，拟用于：1）收购金山公司和天泰公司各51%的股权 │
│ │，拟投入募集资金3.06亿元。天泰公司和金山公司主要从事矿产资源的开发│
│ │，均具备合法的营业执照及相应的采矿资质、安全生产资质。其中，天泰公│
│ │司拥有肃拉穆玉石矿的采矿权，金山公司拥有塔什萨依沟东玉石矿和塔什萨│
│ │依沟玉石矿的采矿权，该三处矿区均以玉石为主要矿产。承诺方承诺，本次│
│ │交易完成当年起三个会计年度，标的公司实现的累积净利润（以扣非净利润│
│ │为计算依据）分别为5000万元、1.1亿元、1.85亿元。2）珠宝“互联网+” │
│ │综合平台项目，拟投入募集资金10.55亿元，包括珠宝O2O平台、珠宝跨境电│
│ │商平台、珠宝互联网金融平台及大数据中心四个子平台。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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