热点题材☆ ◇002589 瑞康医药 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:养老概念、智能医疗、区块链、人工智能、新冠检测、冷链物流
风格:融资融券、微利股、破净资产、回购计划、低价股、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司研发AI医疗影像分析平台，辅助医生进行肿瘤早期筛查与诊断。
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2024-02-01│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司在山东省淄博市设置首家由企业依托实体医疗机构的互联网医院，为淄博市填补了在“
互联网+医疗健康新兴业态领域的空白。
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2022-05-07│区块链 │关联度：☆☆☆
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2020年3月25日公司在互动平台称：公司旗下吉祥天区块链医药健康服务平台网址是www.jxt
301.com。
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2022-01-16│新冠检测 │关联度：☆☆
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公司为全国4000余家二级以上医院提供体外诊断服务。自国家开展新冠疫情防护以来，加班
加点为有需求的医院提供检测冠状病毒的仪器（高敏化学发光仪、全自动免疫分析仪等）及试剂
盒。
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司已形成全国区域干线运输、支线分拨、终端落地配送的冷链专业物流运作模式
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2021-12-21│养老概念 │关联度：☆☆☆
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乐康金岳主营业务为大健康产业园区的建设和运营，包括康复养老园区建设及投资、老年健
康文化项目建设及投资、老年康复健康用品研发等。烟台凤翔山庄养老服务中心是烟台目前面积
最大的机构养老服务中心，项目首期已投入使用，二三期在建设中。
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2023-08-17│医疗耗材供应│关联度：☆☆☆
│链SPD │
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公司已开展院内物流精细化管理(SPD)方案及运营服务等综合服务，致力于打造服务型智慧
供应链
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2023-03-04│华为概念 │关联度：☆☆
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华为和美奇是战略合作关系，美奇cgm用户可以使用华为手表作为接收血糖数据的终端，通
过手表把血糖数据推送给华为运动健康APP
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2022-12-22│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司具备现代物流资质和第三方物流资质，具有在全国开展医药配送业务和为第三方进行全
国医药物流服务的能力，从而有效保障全国业务拓展、助力业务快速增长，为今后可能到来的“
一票制”提前做好应对。
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2022-11-14│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司目前已建有药品电子商务平台，可以通过互联网完成从药品信息发布到在线交易、在线
支付的全过程，公司是医药批发企业，按照药品管理法的要求公司的服务客户为医疗机构即B2B
。
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2022-10-19│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务包括医疗器械供应链服务板块、医疗后勤服务板块、移动医疗信息化服务板块
、第三方物流板块
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2022-07-15│辉瑞概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司负责药品配送、销售服务，辉瑞是瑞康医药的上游供应商
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2022-06-07│麻醉药 │关联度：☆☆☆
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公司主要经营产品:中药材、中药饮片、中成药、化学原料药、化学药制剂、生物制品(除疫
苗)、精神药品、麻醉药品等
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2022-01-16│体外诊断 │关联度：☆☆
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公司为全国4000余家二级以上医院提供体外诊断服务。自国家开展新冠疫情防护以来，加班
加点为有需求的医院提供检测冠状病毒的仪器（高敏化学发光仪、全自动免疫分析仪等）及试剂
盒。
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2022-01-05│牙科医疗 │关联度：☆☆
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公司旗下拥有山东瑞祥口腔医院有限公司
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2020-07-07│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省烟台市。主营业务：中药材、中药饮片、中成药、化学原料药、化学药
制剂、抗生素、生化药品、生物制品（含疫苗）、精神药品、麻醉药品、蛋白同化制剂、肽类激
素、医疗用毒性药品、罂粟壳、药品类易制毒化学品的批发；Ⅱ、Ⅲ类医疗器械的批发和零售（
Ⅲ类6846：植入材料和人工器官、6877介入器材；Ⅱ、Ⅲ类：6840体外诊断试剂；6815注射穿刺
器械；6866医用高分子材料及制品；6804眼科手术器械；6806口腔科手术器械；6813计划生育手
术器械;6821医用电子仪器设备；6822医用光学器具、仪器及内窥镜设备(6822-1角膜接触镜及护
理用液除外）；6823医用超声仪器及有关设备；6824医用激光仪器设备；6825医用高频仪器设备
；6826物理治疗及康复设备；6828医用磁共振设备；6830医用X射线设备；6832医用高能射线设
备；6833医用核素设备；6840临床检验分析仪器；6845体外循环及血液处理设备；6854手术室、
急救室、诊疗室设备及器具；6855口腔科设备及器具；6856病房护理设备及器具；6858医用冷疗
、低温、冷藏设备及器具；6863口腔科材料；6864医用卫生材料及敷料；6865医用缝合材料及粘
合剂；Ⅱ类：6801基础外科手术器械；6803神经外科手术器械；6807胸腔心血管外科手术器械；
6808腹部外科手术器械；6809泌尿肛肠外科手术器械；6810矫形外科（骨科）手术器械；6812妇
产科用手术器械；6820普通诊察器械；6827中医器械；6831医用X射线附属设备及部件；6834医
用射线防护用品、装置;6841医用化验和基础设备器具；6857消毒和灭菌设备及器具；6870软件
；）；常温保存保健食品及日用品销售；健身器械、化妆品、消毒液的批发；药品的仓储、配送
；普通货运；医用织物的生产加工、租赁、销售及洗涤配送；玻璃仪器、化工产品（不含危险化
学品）、化学试剂（不含危险化学品）的批发；批发兼零售预包装食品，乳制品（含婴幼儿配方
乳粉）；医疗器械租赁和技术服务；仓储服务；经济贸易咨询。公司在中国医药商业协会公布的
全国医药商业百强排名中进入全国50强。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-01公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-18.29%
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2025-04-01│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01，收盘价为：2.99元
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2025-03-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(4444.44万股),回购期:2024-11-07至2025-11-06
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2024-11-13│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:827.69万元，净资产收益率为：0.71%
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2024-11-11│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月11日公告，公司已经取得了光大烟台分行出具的《中国光大银行股票回购/增持
贷款承诺函》，承诺为公司本次回购 A 股股票提供专项贷款支持，借款金额最高不超过 10,000
万元人民币（含）
【3.事件驱动】
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2022-08-30│国家发改委发文：纾困扶持养老托育服务业
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国家发改委印发《养老托育服务业纾困扶持若干政策措施》的通知。通知指出，养老服务机
构和托育服务机构属于中小微企业和个体工商户范畴、承租国有房屋的，一律免除租金到2022年
底。2022年，各地对符合条件的养老托育服务机构按照50%税额顶格减征资源税、城市维护建设
税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地占用税和教育费附加、地
方教育附加等“六税两费”。
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2020-04-08│中医药成国外“香饽饽” 连花清瘟涨价近6倍仍供不应求
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中新经纬报道，海外疫情爆发后，中医药产品正受到所在国当地民众，尤其是华人圈的热捧
，中国驻外大使馆给留学生们准备的“健康包”中也准备了连花清瘟。多位欧洲留学生表示，海
外华人留学生很多在自发团购中国国内的连花清瘟等防疫用品，有渠道的商贩已将连花清瘟零售
价涨到了100元一盒，即使这样“也不能保证有货”。
国家卫健委党组成员余艳红此前表示，全国新冠肺炎确诊病例中有91.5%使用了中医药，中医药
总有效率达90%以上，筛选出了连花清瘟胶囊、血必净注射液等一批有效方药。
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2016-12-29│药品流通十三五规划发布
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2016年12月29日，据商务部消息，全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）发布，规划
提出，到2020年，药品流通行业发展基本适应全面建成小康社会的总体目标和人民群众不断增长
的健康需求，形成统一开放、竞争有序、网络布局优化、组织化程度和流通效率较高、安全便利
、群众受益的现代药品流通体系。
规划还确定具体目标，培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流
通企业。药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90%以上；药品零售百强企业年销售额
占药品零售市场总额40%以上；药品零售连锁率达50%以上。
规划强调，推进“互联网+药品流通”。推动移动互联网、物联网等信息技术在药品流通领
域广泛应用，鼓励企业开展基于互联网的服务创新，丰富药品流通渠道和发展模式。支持药品流
通企业与医疗机构、医保部门、电子商务企业合作开展医药电商服务，向患者提供非处方药的“
网订（药）店取”、“网订（药）店送”等便捷服务，促进线上线下融合发展。
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2016-08-12│中医药发展十三五规划发布
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2016年8月11日，国家中医药管理局正式印发《中医药发展“十三五”规划》，旨在推进中
医药振兴发展，更好地为建设健康中国服务。
《规划》提出发展目标，到2020年，实现人人基本享有中医药服务。中医药医疗、保健、科
研、教育、产业、文化发展迈上新台阶，标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。健康
服务可得性、可及性明显改善，中医药防病治病能力和学术水平大幅提升，人才培养体系基本建
立，中医药产业成为国民经济重要支柱之一，中医药对外交流合作更加广泛，符合中医药发展规
律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立，中医药管理体制更加健全，为建设健
康中国和全面建成小康社会做出新贡献。
兴业证券发布研报称，对于医药板块，在事件催化方面，一方面关注政策利好投资机会：如
新进医保品种、两票制下的大商业企业、临床试验基地放开下的CRO龙头、以及量价齐升中的血
液制品企业，此外一些基本面稳定或向上，存在增发价倒挂等事件驱动的公司也是自下而上的布
局的理想选择。推荐三条主线：
1、中报业绩良好的绩优品种：包括恒瑞医药、济川药业、通化东宝、鱼跃医疗、爱尔眼科
等细分领域绩优白马，除此之外，部分年初以来涨幅较大，但中期行业趋势依然向上的公司也建
议逢低布局，如华兰生物、博雅生物、华海药业。
2、长期逻辑向好的医药商业板块：近期两票制等政策频出，九州通、国药一致、国药股份
等全国性龙头有望持续受益，此外，如区域的商业龙头（柳州医药、嘉事堂、瑞康医药）和民营
药店中的佼佼者（一心堂、益丰药房、老百姓）也都是值得关注的优秀企业。
3、自下而上的品种：这类品种包括业绩稳定增长估值偏低的东阿阿胶、上海医药；基本面
稳定或向上，存在已过会增发且价格倒挂的复星医药、润达医疗等。
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2016-01-20│第三代基因编辑技术出世
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2016年1月20日报道，自开年以来，精准医疗再次站上了风口，但与以往不同的是，包括申
万宏源、国泰君安、兴业证券、中泰证券等多家券商，在本月集体发布精准医疗深度研究报告，
几乎无一例外地剑指A股市场还不非常熟悉的名词，第三代基因编辑技术——CRISPR/CAs9。
1月4日，美国证券交易委员会公布了一条重磅消息，基因编辑公司Editas Medicine递交了
在纳斯达克挂牌上市的首次公开招股说明书。这意味着，仅创立两年多的Editas将成为全球基因
编辑领域首家IPO公司。《每日经济新闻》记者也将继续关注Editas上市进展。Editas由麻省理
工学华裔教授张锋和Jennifer Doudna在2013年11月成立，两位创始人均为CRISPR技术的最早发
明人。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由山东瑞康药品配送有限公司整体变更设立。2009年11月15日，根据│
│ │瑞康配送董事会决议及《发起人协议》，瑞康配送以截至2009年10月31日经│
│ │审计的净资产折股，依法整体变更设立为股份有限公司。截至2009年10月31│
│ │日，瑞康配送经审计的账面净资产为22,193.11万元，按照1：0.3154的折股│
│ │比例折为7,000万股，余额计入资本公积，整体变更为山东瑞康医药股份有 │
│ │限公司，变更后的注册资本为7,000万元。2009年12月3日，山东省商务厅出│
│ │具《关于山东瑞康药品配送有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》│
│ │（鲁商务外资字[2009]390号）同意此次变更。2009年12月15日，公司领取 │
│ │了山东省工商行政管理局颁发的注册号为370602228025440的《企业法人营 │
│ │业执照》，注册资本为7,000万元。 │
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│产品业务 │1.药品、器械配送板块 │
│ │药品、器械配送板块是公司的传统业务板块，主要负责药品器械配送服务及│
│ │综合医疗服务业务，向客户提供Ftobtoc的医药全流程解决方案。 │
│ │2.体外诊断板块 │
│ │体外诊断板块覆盖实验室生化、免疫、临检、凝血、微生物、病理、分子诊│
│ │断、POCT（即时检验）等全领域，公司在2023年对该板块战略调整已完成，│
│ │聚焦布局山东重点市场。 │
│ │3.数字医疗板块 │
│ │数字医疗板块通过整合互联网医院、健康管理、慢病管理、商业保险直付理│
│ │赔、临床药学服务和药学审方等多个医疗业务环节，打造全方位的医疗健康│
│ │生态系统，为用户提供一站式的健康管理解决方案。 │
│ │4.医药物流板块 │
│ │医药物流板块拥有药品和医疗器械第三方物流资质，在为公司及旗下子公司│
│ │服务的同时，承接独立的第三方配送服务，荣获国家5A级物流资质、冷链物│
│ │流国家标准试点企业、山东省首批供应链创新与应用示范企业等荣誉。 │
│ │5.中医药板块 │
│ │中医药板块致力于继承和发展传统中医药文化、扩宽中医药服务领域，不断│
│ │探索创新。目前板块业务涉及有：中药饮片、颗粒生产加工，中药新药研发│
│ │，中药液化产品、健康食品的研发及生产。 │
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│行业地位 │山东省医疗综合服务商龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）直销网络完善、产业延伸能力强 │
│ │直销网络完善、终端直接覆盖能力强一直是公司最为突出的核心竞争优势。│
│ │医院终端客户（尤其是三级、二级规模以上医院）是城镇医疗服务的中心，│
│ │也是药械消费的主要场所。医院终端客户对药品、器械需求量大且需求稳定│
│ │，不仅给公司带来直接效益，也因其在行业中核心地位和学术能力，为公司│
│ │下属各业务板块项目的开展提供了业务协同。公司长期保持和加强与各核心│
│ │医疗机构的良好合作关系，以实现对山东省内二级规模以上医院的全覆盖。│
│ │公司与医院终端客户的良好合作，形成强有力的竞争力，不仅能促进公司与│
│ │上游供应商的合作，推动公司器械耗材、检验试剂及其他创新药业务的拓展│
│ │，还能推动创新中医药、高端医疗器械产品、互联网医疗、慢病管理、DTP │
│ │药店等新业务合作的开展。 │
│ │（二）布局医疗健康全产业链、战略转型有序推进 │
│ │公司结合多年来形成得网络、规模、业态及创新布局等优势，已拥有高效、│
│ │精益、安全、智能的分销服务体系，在此基础上，公司已实现产业链向上下│
│ │游的延伸。就上游而言，已完成对糖尿病、心脏病等特定病症相关的医疗器│
│ │械生产领域以及新药研发领域的布局；就下游而言，正在积极布局中医诊所│
│ │、药店等终端服务网点，同时，结合公司互联网医院整体布局及数字医疗战│
│ │略的实施，公司拥有医疗健康全产业链的整体优势。 │
│ │（三）专业化物流、高质量服务 │
│ │公司积极贯彻党中央、国务院关于深化医疗卫生体制改革、实施健康中国战│
│ │略的决策部署，构建专业的现代智慧医药供应链服务新体系，完善行业标准│
│ │，着重提升网络化、规模化、专业化水平，使医药物流网络布局更加合理，│
│ │仓储运输全过程信息可追溯，配送更加安全、高效、便捷，公司的第三方物│
│ │流能力和优势将获得更大的发挥空间。公司具备现代物流资质和第三方物流│
│ │资质，具有在全国开展医药配送业务和为第三方进行全国医药物流服务的能│
│ │力，有效保障全国业务拓展、助力业务快速增长，为今后可能到来的“一票│
│ │制”提前做好应对。同时，公司依托专业、完备的冷链物流体系和过硬的质│
│ │控系统，能够为众多疫苗生产企业提供专业的疫苗的冷链仓储和配送服务。│
│ │（四）数字化转型、精细化管控 │
│ │截至2023年底，公司超过50套核心业务系统在亚马逊云科技的平台已经平稳│
│ │运行30个月，实现了公司在信息化基础设施的降本增效和弹性部署的能力。│
│ │使得企业能够更加灵活地应对市场的变化，快速响应业务需求。公司与亚马│
│ │逊云科技的战略合作在2023年稳步推进，加快了公司数字化转型的进程。数│
│ │字化转型使得公司能够更加快速、准确地解决客户问题，提升客户体验，助│
│ │力公司更高效地利用资源，有效降低运营成本。公司的数字化转型成果在行│
│ │业内产生了广泛的影响，成为医药流通领域数字化转型的标杆，不仅提升了│
│ │企业的品牌形象，也为其他企业提供了有益的借鉴和参考。 │
│ │借助数字化转型，公司推行精细化管理模式，强化管理体系建设，设置科学│
│ │高效的组织架构和制度流程，实现了战略组织化、组织制度化、制度流程化│
│ │、流程IT化、IT生态化。公司已完成核心SAP业务系统API服务平台搭建，实│
│ │现基础云服务平台运营优化和托管运维，以数字化来助力企业运营，提升产│
│ │业链流通效率，助力加速完成企业战略转型，进一步提高客户服务水平和响│
│ │应速度。 │
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│经营指标 │公司2023年实现总收入80.34亿元，归属于上市公司股东的净利润2031.77万│
│ │元，公司整体净利润实现了扭亏为盈。 │
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│竞争对手 │山东海王银河医药有限公司、济南中信医药有限公司、山东康惠医药有限公│
│ │司、山东罗欣医药集团有限公司、山东康诺盛世医药有限公司、山东新华医│
│ │药贸易有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：该板块持续与沈阳药科大学、山东中医药大学、滨州医学院、烟台大│
│营权 │学、广东药科大学、青岛海洋生物医药研究院、青岛大学等科教院校，就中│
│ │药液化技术及其延伸应用，开展技术交流与合作，并结合自研装备体系、加│
│ │工技术、新品研究等内容，申请了12件中国专利，其中3件已获得授权，申 │
│ │请1件国际专利（PCT申请）。 │
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│核心风险 │整合渠道资源的进程低于预期；收购相应企业后，整合存在不确定性。 │
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│投资逻辑 │公司拥有众多国内外知名上游供应商的独家代理权，已建立了覆盖山东省内│
│ │主要等级医院的销售网络，形成了包含药品和器械等多品类配送体系，建有│
│ │现代医药物流配送中心，提供了更专业、高效的一站式供应链服务，此外，│
│ │公司开始布局线上与线下的深度融合，便于为客户提供更高效、更优质的服│
│ │务。 │
│ │本公司近年来开始布局中药饮片业务，已在亳州、马鞍山两地建成中药饮片│
│ │生产加工工厂，并在中药液化工艺、调脂胶囊研发等方面进行了持续投入，│
│ │争取将相关产品完成市场化推广。 │
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│消费群体 │医院、社区诊所等医疗机构，以及零售药店、医药电商等直接面对终端消费│
│ │者的零售商 │
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│消费市场 │山东省、湖南省、北京市、安徽省、云南省、河南省、广东省、陕西省、黑│
│ │龙江省、浙江省、湖北省、福建省、新疆自治区、海南省、江西省、其他 │
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│增持减持 │瑞康医药2023年12月23日公告，公司董事、监事及高管团队计划自公告日起│
│ │6个月内通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份，合计增持金额不 │
│ │低于600万元不高于1000万元。本次增持不设定价格区间。 │
│ │瑞康医药2024年8月3日公告，公司实际控制人张仁华于8月1日与北京岩泉财│
│ │富投资管理有限公司-岩泉8号私募证券投资基金（简称“岩泉8号基金”） │
│ │签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式向岩泉8号基金转让公司760│
│ │0万股无限售流通股，占公司总股本的5.05%。权益变动后，张仁华女士及其│
│ │一致行动人韩旭先生仍为公司的实际控制人，合计持有公司31099.0056万股│
│ │股份，占公司总股本的20.67%。 │
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│行业竞争格局│总体来看，医药流通行业规范化、集中化的程度逐步提高，传统配送业务利│
│ │润空间进一步压缩，行业竞争压力不断强化，促使行业内规模企业向以优化│
│ │供应链服务为核心的新型商业模式转型，逐步从传统的药品分销商向高质量│
│ │、全方位的医疗供应链服务商转型，通过为全产业链提供专业化及标准化服│
│ │务，创造新的利润增长点与价值。 │
│ │我国从事中药生产的企业较多，行业集中度不高，竞争较为激烈，从企业规│
│ │模角度看，小型企业占多数。 │
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│行业发展趋势│1.医药流通行业 │
│ │①国家鼓励医药流通行业高质量发展 │
│ │2021年10月，商务部下发了《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量│
│ │发展的指导意见》，要求药品流通行业要统筹布局、整合资源，不断优化行│
│ │业结构，通过创新引领、科技赋能，加快完善我国现代药品流通体系，其中│
│ │药品批发企业将持续完善城乡供应网络和推进区域一体化发展；零售药店将│
│ │努力提升专业化服务能力满足群众健康消费需求；医药物流企业加快构建多│
│ │层次智慧医药供应链体系；医药电商企业将在规范管理基础上呈现特色化、│
│ │多样化的发展，从而提升药品供应保障服务能力、流通效率和质量安全，更│
│ │好地满足医疗卫生事业和健康消费市场的需求。 │
│ │②行业集中度日趋提高 │
│ │近年来国家推行“三医联动”、“集中带量采购”等政策，推动“以量换价│
│ │”，客观上推动了行业结构调整，提升了行业的集中度，规模化运作和成本│
│ │控制成为医药流通行业的主旋律。从市场占有率看，2022年，国内药品批发│
│ │企业主营业务收入前100位企业占同期全国医药市场总规模的75.2%，前100 │
│ │位企业主营业务收入占同期全国药品批发市场总规模的96.1%，我国药品流 │
│ │通行业向头部或区域龙头企业集中的趋势越发明显。 │
│ │③持续拓展专业化服务 │
│ │近年来，医药流通企业一直不断提升专业化服务水平，大力拓展医疗器械、│
│ │第三方医药物流等业务，逐步推动多业态协同联动，强化业务一体化管理。│
│ │药品批发企业积极开展医院院内物流管理、智慧后勤、创新支付、云仓后台│
│ │服务支持等供应链服务，为医疗机构提供多场景、多模式的专业化服务，为│
│ │患者提供治疗和用药便利。 │
│ │④互联网化、数字化将深度赋能医药流通行业的发展 │
│ │随着互联网技术、大数据服务不断普及，以及AI技术的日趋成熟，医药供应│
│ │链未来将沿着数字化、智能化的方向发展。在此趋势下，医药流通行业的整│
│ │个供应链体系需要满足“安全、及时、准确、透明、协同、高效”等诸多新│
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