热点题材☆ ◇002597 金禾实业 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、光伏、生物质能、代糖概念、固态电池、合成生物
风格:融资融券
指数:中小300
【2.主题投资】
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2025-12-29│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司与安徽大学共建联合实验室，聚焦全国态电池核心材料体系的研发，具体方向包括高纯
度电解质原料等。
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2025-09-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司拥有8万吨的电子级双氧水，当前产能以31%的浓度为基准设计，2025年第一季度顺利建
成投产，可满足光伏、显示面板及成熟制程半导体等领域的严苛要求，已通过国内头部光伏及显
示面板客户的工艺验证并实现批量供货
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2024-05-14│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司已经掌握了合成生物产业化的各项核心技术，依托阿洛细博令成生物字中心线
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2023-02-14│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司目前拥有4万吨/年的氯化亚砜生产装置，氯化亚砜应用于锂电池电解液等多个领域
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2021-10-25│生物质能 │关联度：☆☆
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2018年1月12日晚披露，公司以自筹资金由全资子公司安徽金轩科技作为实施主体，进行“
金禾实业循环经济产业园”项目建设，一期项目累计投资将达到8.6亿元。
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2021-10-19│代糖概念 │关联度：☆☆☆☆
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爱乐甜无糖型餐桌甜味料是基于公司生产的三氯蔗糖产品作为主要甜味来源，开发的0糖，0
脂肪又低热量的代糖产品
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2026-05-07│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-15公告成立并购基金：青岛聚德未来创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司南京金禾益康生物科技有限公司建立全新品牌“爱乐甜LeSweet Food&Beverage”，
并推出首款健康糖产品——爱乐甜无糖型餐桌甜味料。
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2023-02-14│电解液 │关联度：☆☆
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公司目前拥有4万吨/年的氯化亚砜生产装置，氯化亚砜应用于锂电池电解液等多个领域
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2022-01-14│白糖 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营产品甜味剂涉及白糖
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2022-01-11│调味品 │关联度：☆☆
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公司有健康糖产品---爱乐甜无糖型餐桌甜味料
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆
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化工产品主要为甲醛、浓硫酸、二氧化硫、三氧化硫等
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2021-11-01│甲酸 │关联度：☆
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经营范围包括甲酸
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2021-10-19│三聚氰胺 │关联度：☆☆
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公司大宗化学品主要为液氨、双氧水、三聚氰胺、甲醛、硫酸、硝酸、双乙烯酮、氯化亚砜
等产品。
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2021-10-18│添加剂 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营产品为甜味剂、香料产品
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2017-07-20│皖江区域 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于安徽省来安县。主营业务：许可经营项目：食品添加剂、食用香料香精、危险
化学品有机类、液体无水氨、工业甲醇、工业硝酸、甲醛、浓硫酸、二氧化硫、三氧化硫、双乙
烯酮、丙酮生产、销售。（上述经营范围在许可证有效期内经营，涉及专项审批的除外）。一般
经营项目：三聚氰胺、季戊四醇、甲酸钠、双乙甲酯、双乙乙酯、甲基环戊烯醇酮、吡啶盐（二
氯甲基3、4二甲氧基吡啶盐）、尿素、碳酸氢铵的生产、销售（涉及专项审批的除外）；化工原
料（除危险化学品）、机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务（国家限定和禁止进出
口的商品和技术除外）。
【3.事件驱动】
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2024-08-08│2024中国合成生物学与绿色生物制造创新发展论坛于8月7日至9日在上海举办
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合成生物学指通过对生物体进行有目标地设计、改造，可以实现以合成生物为工具进行物质
加工与合成的新型生产制造方式。西部证券黄侃认为，合成生物作为新质生产力的核心赛道，实
现了“造物致用”。合成生物学采用工程学“自下而上”的理念，具备“建物致用”的工程能力
，可以利用糖、淀粉、纤维素、甚至二氧化碳等可再生碳资源为原料，进行化学品、药品、食品
、生物能源、生物材料等物质加工与合成，有望建立成本更低、更绿色的新生物技术路线，将有
望引领产业技术变革。据麦肯锡的分析，预计在2030-2040年，合成生物学每年带来的经济影响
将达到1.8至3.6万亿美元。
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2024-05-06│自去年起多地出台支持合成生物产业发展政策
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合成生物学是一门新兴的跨学科研究领域，是为生命科学服务的新研究范式，拥有巨大发展
潜力。自去年起，北京、江苏、上海等地陆续出台支持生物制造产业发展政策，通过推进生物制
造产业园建设、培育生物制造产业人才等措施，达到加快推进合成生物技术创新与产业化应用等
目的。合成生物学是“第三次生物技术革命”，使人类的认知从“格物致知”提升到“建物致知
”据麦肯锡咨询预测，到2030-2040年合成生物每年可产生约1.8-3.6万亿美元的直接经济影响。
据BCC咨询预测，2021年全球合成生物市场规模达95亿美元，预计到2026年达到307亿美元，202
1-2026年CAGR预计达26.5%。
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2023-10-20│印度宣布进一步延长食糖出口限制政策
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印度商业和工业部下设的对外贸易总局近日发布公告称，对食糖（原糖、白糖、精制糖、有
机糖）的出口限制令将延长至今年10月31日后，直到有进一步通知为止。
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2023-09-14│半月涨价近40%，代糖企业掀起涨价潮
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从多家A股代糖企业获悉，由于需求的增长以及成本的上涨，包括三氯蔗糖、安赛蜜等代糖
产品，正在密集上调价格。其中，一家代糖企业的三氯蔗糖产品近两周两次调价，价格已从13万
元/吨涨至18万元/吨，涨幅近40%。券商认为我国健康需要推动代糖产业长期发展空间广阔。截
至2022年中国甜味剂市场中合成甜味剂占比达52%，位列第一，天然甜味剂占比为29%，糖醇类甜
味剂占比18.21%。
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-08-24│消费旺季糖价创6年新高，印度泰国减产预期成多头支撑
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年初以来，白糖价格持续高涨，创6年新高。虽然在7月初出现一定震荡回调，但进入8月份
后再次偏强运行，截至目前广西白糖现货价已经站上7400元/吨高位。目前国内需求有回暖迹象
，且临近国庆中秋对白糖的消费有提振作用，叠加白糖供应仍偏紧，短期内白糖价格仍将处于高
位。更长远来看，国内2023/24榨季虽有增产，但毕竟还有供需缺口，且进口成本仍然高企。在
印度、泰国出现减产预期的情况下，白糖震荡偏强的情况仍将继续。
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2023-08-11│供应缩紧双氧水重回1300元/吨
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一场化工企业的安全事故余波正在向产品端蔓延。鲁西化工公告称，2023年5月1日全资子公
司双氧水公司的双氧水装置发生爆炸着火事故，造成9人死亡、1人受伤、1人失联。由于该事件
影响较大，此后掀起了全国范围的双氧水企业安全生产检查。随着国内安全检查趋严，双氧水价
格持续走高。截至8月8日，27.5%双氧水均价逼近1300元/吨，较上月同期（800元出头）的价格
上涨近500元/吨。
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2023-07-25│白糖价格上涨，印度食糖产量减少
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截止7月21日，国内一级白糖均价为7166元/吨，价格相比去年同期上涨22.50%。中国6月份
进口食糖4万吨，同比减少10万吨。2023年上半年中国累计进口食糖110万吨，同比减少66万吨。
22/23榨季截至6月底中国累计进口食糖287万吨，同比减少73万吨。2022/23榨季截至6月15日，
印度食糖产量已达到3296万吨，同比减少246万吨。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2023-06-30│阿斯巴甜或致癌，甜菊糖苷、赤藓糖醇等甜味剂在我国已获得审批
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甜味剂行业再起波澜。世界卫生组织下属的国际癌症机构（IARC）计划下月公布一项规定，
将阿斯巴甜列为可能的致癌物。IARC将于7月14日公布这项决定。我国《食品安全国家标准食品
添加剂使用标准（GB2760-2014）》中，三氯蔗糖、甜菊糖苷、罗汉果甜苷、赤藓糖醇、木糖醇
等已获得审批。目前，在国内三氯蔗糖、赤藓糖醇关注度及发展度较高，而“下一代代糖新星”
阿洛酮糖或即将获批。
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2023-06-07│5月食糖价格指数同比涨幅达30.9%，白糖需求提升
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联合国粮农组织发布的数据显示，5月粮农组织食品价格指数平均为124.3点，环比下降3.4
点（2.6%），与2022年3月的历史高点相比下跌35.4点（22.1%）。其中，粮农组织食糖价格指数
5月平均为157.6点，环比上涨8.2点（5.5%），连续第四个月上行，同比上涨达37.3点（30.9%）
。
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2023-05-23│白糖期货价格创5年新高，突破7100元/吨关口
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2023年5月22日，白糖期货主力合约（SR2307）向上突破7100元/吨关口，报收7129元/吨，
涨2.55%，创2017年4月以来新高。4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2100.3万吨，较去
年同期的2401.5万吨减少了301.2万吨，同比降幅达12.54%。印度2022/23榨季产糖量为3280万吨
，较此前预估减少3.5%。国内当前除一些大型的点价贸易商库存情况较好外，大多数中小贸易商
库存偏低。
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2023-05-09│4月份粮农组织食糖价格指数环比上涨17.6%
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联合国粮农组织发布4月份全球食品价格指数为127.2点，环比上涨0.6%，为时隔12个月后首
次上涨。粮农组织食糖价格指数环比上涨17.6%，达到2011年10月以来的最高水平。肉类价格指
数本月上涨1.3%。除大米外，其他主要食品类别的价格指数继续呈下降趋势。
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2023-05-04│糖企一季度业绩飘红，海外减产预期接力支撑糖价
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近期糖价持续走高，相关糖企Q1业绩亮眼。目前糖价的上涨与国内的减产息息相关。展望后
市，进入5月份后，国内的压榨将全面结束，进入纯消费时期，伴随饮料行业的旺季来临，国内
白糖的需求将提升，短期来看5月份糖价仍有走高期望，相关糖企二季度业绩值得期待。
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2023-04-26│马来西亚糖厂呼吁政府提高白糖零售价
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近日，因连亏4个榨季，马来西亚大马糖厂（MSM）呼吁政府提高白糖零售价。由于原糖等生
产成本持续高涨，液化天然气的价格亦无法掌控，马来西亚制糖业正赔钱经营。
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2023-04-25│白糖现货价格持续上涨，甜菜糖厂已进入纯销售阶段
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生意社数据显示，国内一级白糖价格相比去年同期上涨12.27%。据中国糖业协会统计，截至
2023年3月底，国内甜菜糖厂已进入纯销售阶段。国内广西已经全收收榨，减产落地，目前糖厂
有惜售心理，对价格产生支撑。
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2023-04-13│农业农村部下调食糖产量预测
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农业农村部消息，受天气、病虫害等综合因素影响，广西等主产省（区）甘蔗糖产量下降，
本月下调食糖产量至900万吨。由于当季食糖产需缺口扩大，食糖进口成本持续大幅上涨，本月
将国内糖价预测区间上调为5950-6550元/吨。2022/23年度印度、泰国等主产国食糖产量普遍低
于预期，全球当季产需过剩量大幅减少，本月将国际糖价预测区间上调为18.5-22.5美分/磅。
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2023-04-07│白糖现货创近五年新高，业内预计短期易涨难跌
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3月30日，国内的白糖现货基准价为6350元/吨左右，此后几日继续上涨，截至目前现货基准
价则高达6470元/吨，创下近五年新高。据此数据推算，一季度国内白糖现货价涨幅超12%，近半
年涨幅则超20%。白糖价格的连续上涨，主要原因还是国内连续两年减产、加工糖利润倒挂致进
口意愿降低、市场对消费复苏的强力信心等三个方面。此外，印度由原来的增产预期变为减产落
地，以及出口限额的控制也提振了原糖走势。在巴西尚未开榨之前，短期看，白糖价格缺乏明显
利空因素或易涨难跌。糖价的持续走高，也有望改善相关糖企盈利能力。
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2023-03-31│大幅减产叠加供应紧张致糖价暴涨，白糖期货创5年新高
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由于供应担忧加剧，白糖期货（白糖主连）连续几日上涨。春节过后，白糖价格累计涨幅逼
近10%，近半年涨幅近20%。由于多个地区的作物收成低于预期，买家在囤积库存方面面临困难。
例如，泰国化肥使用量低、印度降雨量过大、欧洲、墨西哥和中国部分地区干旱等因素导致供应
量预测数据出现了数次下调。供给偏紧对国内糖价有一定支撑作用。在夏季消费旺季到来时国产
糖供应紧张的状况将加剧，国际糖价上涨也将抬国进口加工成本，国内糖价未来仍有较大上行空
间。
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2021-09-01│安塞蜜价格8月份累计涨幅高达25%
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据行业数据显示，8月30日，安赛蜜市场主流报盘至7.5万元/吨，较昨日提涨0.5万元/吨，
涨幅达到7.14%。经过本轮上涨，安塞蜜8月份已经累计涨价1.5万元/吨，累计涨幅高达25%。
据悉，短期原料价格高位坚挺，成本支撑强劲，加之市场需求旺盛，其他甜味剂涨价带动等，多
方利好支撑下，预计安赛蜜价格高位运行，不乏继续推涨可能。机构分析指出，目前国内糖精、
甜蜜素等传统型食品添加剂的产能约9.5万吨，安赛蜜作为新型甜味剂，目前全球需求量约3万吨
，每年以5-10%的速度增长，替代空间较大。
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2021-08-12│上游原料供应紧张 安赛蜜等甜味剂价格大幅调涨
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从百川盈孚获悉，11日，甜味剂安赛蜜价格上涨18.64%-20.69%，报价为7万元/吨。三氯蔗
糖上涨10%，报价为22.5万元/吨。
安赛蜜华东市场价格大幅调涨，因原料双乙烯酮等价格上涨。另外，受原料DMF涨价影响，三氯
蔗糖成本承压，企业报价大幅调涨2万元/吨。供给端，三氯蔗糖新增产能未能达产，原有装置长
期停机，导致当前市场供应略显紧张。
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2019-04-26│氢高效储藏和运输的“载体”找到 助力氢能源大规模应用
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2019年4月25日消息，氢是目前真正的“清洁能源”，但难以储藏和运输的缺点阻碍了氢能
源的普及。据报道，日本产业界目前正在积极研究用甲酸作为高效储藏和运输氢的 “氢载体”
。让氢与二氧化碳发生反应，将其转换为甲酸；把制造的甲酸运往各地的加氢站等。在加氢站从
甲酸中提取氢，用于燃料电池发电等。反应时生成的二氧化碳将进行分离和回收，可以再利用。
公司方面，鲁西化工甲酸合计产能高达40万吨/年；金禾实业经营范围包括甲酸。
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2019-04-01│双氧水价格3月涨幅超40% 库存历史低位货源吃紧
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2019年4月1日消息，据生意社监测，3月来双氧水价格一路飙升，按目前27.5%双氧水报价11
00元/吨计算，涨幅已超40%。业内认为，临近3月末，下游工厂开机恢复，终端需求好转。目前
双氧水企业库存处历史低位，货源吃紧。加之近年来环保核查趋严，导致造纸、已内酰胺、污水
处理等方面对双氧水采购成倍增加，受此影响，近期双氧水价格持续暴涨，目前看涨势还将进一
步延续，双氧水生产企业有望迎来量价齐升。相关公司有金禾实业、鲁西化工等。
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2018-10-18│成本支撑硝酸刷新三年新高 企业盈利有望超预期
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2018年10月17日据中证资讯报道，17日，受下游需求带动影响，硝酸市场成交良好，叠加原
料液氨涨价，98%浓硝主流出厂报价2000-2200元/吨，较上月涨幅高达28.54%，目前硝酸市场紧
高运行阶段。场内交投积极情绪保持，供应方报价上调至三年新高。硝酸价格大涨主要受原料合
成氨价格大幅上涨影响。综合而言，硝酸原料成本面支撑强势，下游需求拉动良性，整体好大于
空状态将硝酸推至高点，相关公司业绩有望超预期。相关公司有金禾实业、兴化股份等。
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2017-11-15│双氧水价格创三年新高
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2017年11月13日，百川资讯数据显示，双氧水价格单日每吨上涨114元，较12日涨幅近10%。
业内人士称，当前国内浓品市场缺货严重，需求支撑加水企开工负荷不足，带动价格不断拉涨，
突破近三年历史高位。
百川资讯分析师芦亚亚对中国证券报记者表示，10月份双氧水市场交投旺盛，价格一路飙升
，突破近三年历史高位。预计11月份价格将持续高位运行，月初部分地区价格有小幅下滑空间，
中下旬随着部分下游产品新产能释放，双氧水需求或继续增加，市场将再度发力，迎来新的小高
峰。
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2017-11-10│硝酸价格本月大涨逾三成
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2017年11月9日据怀新资讯报道，据生意社监测，近日国内硝酸市场价格大幅上涨，11月8日
，硝酸均价为1941元/吨，与11月1日相比，上涨了36.6%，同比上涨67.39%。受到河南某大型厂
商停车影响，市场供销紧张，各地硝酸厂商交投情况乐观，货量偏紧。业内认为，上游液氨价格
持续拉升，硝酸价格受原料影响不断走高；随着近日硝酸价格大幅上涨，相关公司业绩有望超预
期。
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2017-10-25│供不应求 双氧水价格屡创新高
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据怀新资讯报道，2017年10月23日双氧水参考价为1362.50元/吨，与10月1日(895元/吨)相
比，上涨了52.23%，自8月以来累计涨幅高达72%。上游氯碱行业开工受限，导致部分地区氢气不
足，影响双氧水开工。下游印染、造纸、漂白、化工合成等行业行业对双氧水需求稳定，尤其是
造纸、己内酰胺合成方面，近期产品走势持续向好，装置开工超负荷运行，对双氧水采购持续稳
定增加，预计短期内双氧水价格高位坚挺。
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2016-11-30│广西推进6家制糖企业战略重组
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广西政府副秘书长、糖业发展办公室黄胜杰主任在2016年11月28日召开的广西糖业榨季工作
会议上表示，广西继续实施制糖企业重组，取得初步进展，自治区人民政府明确了以农垦、东亚
、中粮、南华、凤糖、南宁糖业等6家制糖企业为核心进行战略重组，预计2016/17年榨季这几家
的食糖产量占全区产糖量的76%以上，产业集中度得到提高。
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2016-08-31│国内最大蔗糖公司停产
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两面针2016年8月30日披露，7月21日，其控股子公司盐城捷康三氯蔗糖制造有限公司收到当
地环保部门的《环境违法行为整改通知书》，由于三氯蔗糖生产线配套的废水处理没有完全达标
，要求捷康公司停产整改。捷康公司自8月起暂停生产，具体恢复全面生产的时间尚未确定经初
步估计。若捷康公司至2016年12月31日前仍无法恢复生产，2016年度捷康公司将减少利润约2619
万元，并将使两面针2016年度合并报表中归属于母公司所有者的净利润减少约917万元。
据媒体报道，捷康公司作为全球第二大、中国最大的三氯蔗糖专业生产企业，是美国三氯蔗
糖市场第二大供应商。两面针持有捷康公司35%股份。申万宏源分析指出，目前三氯蔗糖出厂价
维持35万/吨，较年初已提升30%；此次停产将严重冲击三氯蔗糖供给，有望使价格继续攀升。今
年积极扩产的金禾实业将在本轮提价中获利。
除两面针和金禾实业外，国内拥有制糖业务的上市公司还有南宁糖业、贵糖股份、华资实业
、中粮屯河和保龄宝等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │安徽金禾实业股份有限公司是一家致力于服务美好生活和先进制造，专业从│
│ │事食品配料、大宗及电子化学品和功能性化工中间体的高新技术企业，是甜│
│ │味剂安赛蜜、三氯蔗糖和香料麦芽酚的主要生产商。公司主营业务为食品健│
│ │康配料的生产研发，新型化工材料及中间体的生产研发，大宗及电子化学品│
│ │的生产研发。主要服务于食品饮料、日用消费、医药健康、农业环保及先进│
│ │制造业等领域的客户。下游知名客户包括各大食品饮料及香精香料公司。公│
│ │司前身为始建于1974年的来安县化肥厂，股份制公司成立于2006年，2011年│
│ │7月7日在深交所中小企业板挂牌上市，股票代码为002597(ISIN:CNE1000015│
│ │C4)，于2017年12月1日纳入“深港通”标的，于2018年1月2日纳入深证成指│
│ │成份股，连续入选“证券时报”主办的第十一届和第十二届“中国中小板上│
│ │市公司价值五十强”名单。总部位于安徽滁州，拥有安徽来安及定远盐化工│
│ │园两个生产基地，在合肥及南京分别设有合成材料研究院有限公司和应用研│
│ │发中心。 │
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│产品业务 │公司主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销│
│ │售，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化│
│ │工品及中间体等。 │
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│行业地位 │食品添加剂细分行业中最具规模、最具竞争力的企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）产业链一体化与平台化制造能力 │
│ │公司最核心的竞争优势在于二十余年深耕形成的工艺与工程深度融合能力。│
│ │这一能力是分子设计、反应工程、分离纯化、装备开发等多学科技术的系统│
│ │集成。在化学工艺层面，公司在氯化反应、磺化反应、格氏反应等关键工艺│
│ │上积累了深厚技术储备，反应收率等核心指标达到行业先进水平。在工程技│
│ │术层面，公司构建了覆盖反应设备、分离提纯设备、环保处理设备的全链条│
│ │装备开发能力，设备技术类专利占比超过50%。这种“工艺+装备”的双轮驱│
│ │动模式，使公司能够将实验室成果转化为规模化生产能力，实现从“技术可│
│ │行”到“经济可行”的关键跨越。无论拓展何种新产品，均在既有平台上增│
│ │配更高附加值的模块，这种平台可复用性赋予了公司在资本开支效率、项目│
│ │推进速度和试错成本方面的综合优势。 │
│ │（二）研发—中试—产业化一体化能力 │
│ │公司已逐步形成从实验室研究、中试验证到工程化放大的完整链条。金禾研│
│ │究院的矩阵式创新格局为技术转化提供了组织保障，尤其在生物制造、电子│
│ │化学品和绿色工艺改造方向，公司持续推进装置化、产品化和客户端验证。│
│ │合成生物学是公司技术平台化战略的核心载体。经过多年布局，公司已建成│
│ │覆盖“菌株构建—发酵优化—分离纯化—工程放大”全流程的生物制造能力│
│ │，形成了生物合成柔性生产平台。 │
│ │（三）市场地位与客户服务能力 │
│ │公司是全球甜味剂领域的主要参与者，具备规模化生产与稳定供应能力，业│
│ │务布局覆盖“美好生活”与“先进制造”两大领域，形成跨场景、跨周期的│
│ │产业结构，有利于分散单一行业波动风险、提升资源配置效率。 │
│ │在美好生活领域，公司立足食品饮料与营养健康市场，依托稳定的产品品质│
│ │、持续的供应保障及专业技术服务，与境内外优质客户建立长期稳定合作关│
│ │系。下游大型客户对供应商认证、质量体系及交付能力要求严格，供应链合│
│ │作具备较强稳定性与延续性。 │
│ │（四）绿色低碳与可持续发展能力 │
│ │在“双碳”战略背景下，可持续发展正从合规要求转化为竞争资产。公司构│
│ │建的循环经济体系，不仅是成本优化手段，更是技术能力的外溢——清洁生│
│ │产工艺、废弃物资源化技术，构成了公司的绿色发展优势。随着环保和安全│
│ │监管持续趋严，合规经营能力已成为行业竞争门槛，决定了企业能否长期、│
│ │稳定地服务大客户。 │
│ │（五）组织管理与人才建设 │
│ │2025年，公司继续加强高层次人才引进和培养，公司核心研发平台金禾研究│
│ │院集聚了大量高层次研发人才，为公司的技术创新提供了人才保障。公司通│
│ │过核心员工持股计划、科技成果转化奖励等激励机制，增强员工利益与公司│
│ │发展的一致性，激发了团队的创新活力。研发梯队建设已取得显著成效，形│
│ │成了老中青结合、衔接有序的人才结构。 │
│ │在组织管理方面，公司建立了矩阵式管理架构。食品添加剂、电子化学品、│
│ │合成生物学等业务分别由独立事业部运营，共享定远基地的原料供应和公用│
│ │工程，又保持各自的创新节奏和市场响应能力。这种“平台+业务”的组织 │
│ │模式，既发挥了技术协同效应，又保证了各业务板块的专业化和灵活性。技│
│ │术驱动型的战略转型对组织协同能力提出了更高要求，研发、工程、生产、│
│ │质量、市场和管理团队的持续协同，是公司各项战略部署得以有效落地的组│
│ │织保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入491,108.04万元，较上年同期下降7.39%；实现 │
│ │归属于上市公司股东净利润34,706.09万元，较上年同期下降37.66%。 │
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│竞争对手 │天利海 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司质量管理体系保持ISO9001、ISO14001、ISO22000、FSSC22000等│
│营权 │多项国际认证，“京达”商标在国内外市场享有较高知名度。 │
│ │专利：2025年度提交专利申请77件，全部为发明专利，新增授权专利35件，│
│ │截至报告期末累计拥有授权专利343件，研发成果的持续积累为公司产品迭 │
│ │代和行业标准参与提供了支撑。 │
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│投资逻辑 │公司依托工程化能力与持续的技术积累，已发展成为在精细化工领域具有影│
│ │响力的产业集团。在食品添加剂领域，公司产能规模居于行业前列，并以反│
│ │应收率、分离纯化等核心工艺指标的优势构建了技术壁垒。香精香料、功能│
│ │营养配料、大宗化学品、精细化工中间体等多元化布局，体现了公司技术平│
│ │台向多场景延伸的能力。同时，合成生物学领域的产业化突破——酶改甜菊│
│ │糖苷的成功投产、圆柚酮等萜类香料的快速落地——拓展了公司在天然甜味│
│ │剂和生物制造领域的业务范围，进一步巩固了公司在健康食品配料领域的综│
│ │合竞争优势。 │
│ │在技术创新层面，公司构建了覆盖“基础研究—中试放大—产业化应用”的│
│ │全链条创新体系。合成生物学领域的“揭榜挂帅”项目承担、电子化学品领│
│ │域的国产替代突破、固态电池材料领域的前瞻布局，体现了公司向创新驱动│
│ │转型的进展。 │
│ │2025年荣获“安徽省优秀创新型企业”称号，自主研发的“一种DMF回收方 │
│ │法”获第二十五届中国专利银奖，技术实力获得国家级认可。 │
│ │在平台化演进层面，公司构建了以煤、硫、氯、生物质四大交叉耦合的产业│
│ │链为核心的全产业链循环体系，实现了从基础化工到高附加值产品的价值提│
│ │升。定远循环经济产业园不仅是产能基地，更是技术中试与产业孵化的平台│
│ │载体；马来西亚生产基地的规划，开启了公司全球化运营的布局。公司以技│
│ │术能力为纽带，贯通上游原料、下游应用与横向创新资源，具备为产业链上│
│ │下游提供综合解决方案的能力。 │
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│消费群体 │食品饮料、日化个护、家居清洁、半导体、新能源及其他高端制造领域 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │食品添加剂及配料和专用化学品、基础化工与、用工程平台 │
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│主要产品 │食品添加剂、大宗化学品、专用化学品、日化香料、电子化学品、电 │
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│项目投资 │拟投建两项目：金禾实业2019年12月13日公告，公司以自有资金投资建设“│
│ │安徽金禾实业股份有限公司年产5000吨三氯蔗糖项目”；项目建设投资约为│
│ │80567.9万元，项目铺底流动资金约5869.6万元；预计整体建设周期为18个 │
│ │月；项目完全投产后，可实现年均销售收入102693.9万元。公司新设立的控│
│ │股子公司滁州金沃生物科技有限公司（简称“金沃科技”）为项目实施主体│
│ │，建设投资“滁州金沃生物科技有限公司年产5000吨甲乙基麦芽酚项目”；│
│ │项目建设投资约为49985.43万元，项目铺底流动资金约2065.9万元；预计整│
│ │体建设周期为12个月；项目完全投产后，可实现年均销售收入56834.46万元│
│ │。 │
│ │投建综合循环利用项目：金禾实业2022年10月11日公告，公司拟与定远县人│
│ │民政府签订《金禾实业定远县二期项目投资协议书》，在定远盐化工业园由│
│ │公司全资子公司安徽金轩科技有限公司负责实施“生物—化学合成研发生产│
│ │一体化综合循环利用项目”，规划用地约2000亩，总投资约99亿元。 │
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│投资基金 │金禾实业2015年1月14日公告，公司拟以5000万元受让谱润三期的有限合伙 │
│ │人之一厚石投资转让的对谱润三期的部分认缴出资份额，占谱润三期认缴出│
│ │资额的10%。谱润三期计划规模为5亿元人民币，主要业务为：对中国境内行│
│ │业领先企业，高成长企业，及化工、新能源、新材料、新经济、新农村、消│
│ │费品等其他领域和行业进行实业投资：参与拟上市公司上市前的改制重组和│
│ │己上市公司的增发配售等重大产业投资项目。 │
│ │金禾实业2015年1月27日公告，公司于2014年12月25日与金通智汇投资签署 │
│ │合作协议，参与投资设立上海欣金禾汇投资合伙企业（有限合伙）（简称“│
│ │欣金禾汇投资”）。欣金禾汇投资总认缴投资额为人民币4722.22万元，本 │
│ │公司认缴出资人民币4675万元，期限为三年。主要投资科技型、创新型企业│
│ │的股权、债权或可转换股权之债权。当资金闲置时，可投资于货币型基金、│
│ │债券型基金、银行低风险理财产品、银行协议存款等流动性管理产品。公司│
│ │于1月26日收到金通智汇投资发来的双方签署的协议及欣金禾汇投资完成工 │
│ │商注册登记的相关信息文件。 │
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│行业竞争格局│1、基础化工行业 │
│ │基础化工行业的竞争核心已从单纯的规模扩张，逐步转向能效水平、循环利│
│ │用、园区协同、安全环保管控与工程化运营能力的综合比拼。对于具备产业│
│ │链上下游耦合、公用工程配套完善、循环经济体系成熟的企业而言，基础化│
│ │工业务已从单一的盈利单元，逐步转变为支撑精细化工业务发展的产业底座│
│ │与制造平台，为下游高附加值产品提供成本、供应链与配套保障，行业平台│
│ │化发展特征日益凸显。 │
│ │2、食品添加剂行业 │
│ │经过2023-2025年的行业深度调整，甜味剂行业已进入产能优化与格局重塑 │
│ │的关键阶段，部分高成本、低合规水平的产能逐步退出市场，行业集中度持│
│ │续提升，具备规模优势、成本优势、技术优势与全品类解决方案供应能力的│
│ │企业，市场份额进一步扩大。 │
│ │3、香精香料行业 │
│ │在消费升级与监管趋严的双重作用下，行业产能与市场份额持续向具备综合│
│ │竞争优势的头部企业集中，拥有规模化合成能力、工艺放大能力、全产业链│
│ │配套能力及下游应用开发能力的企业，将在行业结构性增长机遇显著。 │
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│行业发展趋势│1、基础化工行业 │
│ │2025年，基础化工行业面临环保趋严、能耗双控、产能过剩等多重压力。政│
│ │策层面，国家发展改革委、生态环境部联合印发的《2024—2025年节能降碳│
│ │行动方案》持续落地执行，对高耗能化工企业的能效水平提出了更高要求；│
│ │2026年国务院政府工作报告进一步明确提出“有力有效管控高耗能高排放项│
│ │目，加快淘汰落后产能；实施重点行业污染地块风险管控，强化新污染物治│
│ │理”。生态环境部持续强化环保执法，VOCs治理、废水深度处理等标准不断│
│ │提高，部分环保不达标的中小产能被加速淘汰，行业准入门槛持续提升。 │
│ │2、食品添加剂行业 │
│ │甜味剂是食品添加剂领域的重要组成部分，为食品饮料提供甜味同时减少糖│
│ │分和热量摄入，是推动食品工业向健康化、低糖化转型的核心配料。甜味剂│
│ │产品主要包括天然甜味剂（如甜菊糖苷、罗汉果甜苷等植物提取物，以及木│
│ │糖醇、赤藓糖醇等糖醇类和阿洛酮糖、塔格糖等稀少糖类）、人工合成甜味│
│ │剂（如安赛蜜、三氯蔗糖等高倍甜味剂，甜度可达蔗糖的几十倍到几千倍，│
│ │几乎不提供热量）以及功能性糖醇和稀有糖。JECFA、FDA等权威机构均确认│
│ │高倍甜味剂在规定用量范围内的安全性。 │
│ │低糖、无糖产品研发迭代持续提速，为甜味剂行业带来需求增量，同时推动│
│ │行业技术与产品结构升级：高倍合成甜味剂凭借稳定性、成本优势与成熟应│
│ │用体系，仍是工业化食品配方的核心原料；天然甜味剂、功能性稀有糖契合│
│ │健康消费趋势，市场渗透率持续提升；合成生物学技术为行业工艺升级提供│
│ │核心支撑，推动甜味剂生产向更高效、环保、低成本方向发展，D-阿洛酮糖│
│ │获批进一步丰富了低热量甜味产品，行业产品持续向多元化、复合化、功能│
│ │化方向升级。 │
│ │3、专用化学品行业 │
│ │公司电子化学品及新能源材料业务属于专用化学产品制造业范畴。半导体产│
│ │业自主可控已成为国家战略，随着国际形势变化，半导体供应链安全日益受│
│ │到重视，国家通过产业基金、税收优惠、研发补贴等多种方式，支持半导体│
│ │材料和设备的国产化。 │
│ │4、香精香料行业 │
│ │香精香料用于赋予产品特定香气，广泛应用于食品、饮料、化妆品、家居清│
│ │洁等多个行业，主要分为天然提取与人工合成两类。天然香精香料源于植物│
│ │、动物或微生物发酵，香气自然柔和，契合健康绿色消费理念；合成香精香│
│ │料通过化学工艺制成，具有成本低、产量质量稳定、不受季节限制的优势，│
│ │甲乙基麦芽酚、佳乐麝香、合成香兰素等是常用产品。根据中国香料香精化│
│ │妆品工业协会数据，2024年我国香精香料行业市场规模达465亿元，同比增 │
│ │长5.90%，显著高于全球平均增速。 │
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│行业政策法规│《工业能效提升行动计划》、《2024—2025年节能降碳行动方案》 │
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│公司发展战略│面向未来，公司将继续围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，依托 │
│ │工艺与工程融合能力，推动业务结构优化与技术升级。2025年，公司在成熟│
│ │业务竞争力巩固、新产品研发转化、电子化学品客户导入和海外布局四个维│
│ │度均取得实质性进展。上述四条主线的持续推进，是公司中长期发展的主要│
│ │方向。 │
│ │展望2026年，国家持续加大制造业高质量发展支持力度，新一轮重点产业链│
│ │高质量发展行动、超长期特别国债支持大规模设备更新等政策，为化工企业│
│ │技术改造和产业升级提供了有力支撑。同时，提质降本降碳、零碳园区建设│
│ │、集成电路等新兴支柱产业打造等政策导向，与公司业务布局高度契合。与│
│ │此同时，复杂的国际宏观环境也给公司带来挑战。美国关税政策、海外经济│
│ │波动、地缘政治风险等因素对出口业务造成一定影响。 │
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│公司日常经营│2025年，公司以研发组织架构优化为基础，重构大研发体系，将金禾研发中│
│ │心、金禾研究院及金禾绿碳等基地整合为统一的大研发体系，实现研发资源│
│ │的集中统筹与高效配置。整合后的金禾研究院已形成“六大研发中心+两大 │
│ │中试基地”的矩阵式创新格局，构建了覆盖基础研究、中试放大、产业化应│
│ │用的全链条创新体系，全年研发工作取得以下进展。 │
│ │在合成生物学领域，公司与中国科学技术大学合作，搭建起了AI+生物信息 │
│ │学研发平台，显著提高了研发效率和新品开发的速度，并完成了从实验室研│
│ │究到工程化放大的关键跨越。生物合成柔性生产平台全年高效运转，正逐步│
│ │形成“菌株/酶制剂—工艺开发—中试验证—产业化制造”的转化链条，已 │
│ │形成覆盖甜味剂、香料、功能性糖类、功能营养配料、化妆品原料等多品类│
│ │的生物制造能力。报告期内主要成果包括：（1）酶改甜菊糖苷项目于报告 │
│ │期内建成投产并实现良好经济效益；（2）圆柚酮完成产业化生产与市场导 │
│ │入，瓦伦西亚橘烯等萜类香料成功推向市场；（3）红没药醇完成生产放大 │
│ │及市场导入工作，部分储备的高附加值产品的工艺开发取得阶段性成果；（│
│ │4）多种黄酮类及萜类天然甜味剂已完成合成菌株构建与发酵工艺开发，相 │
│ │关专利布局已在报告期内启动。公司承接了安徽省“揭榜挂帅”项目，主导│
│ │“天然甜味剂及香料生物合成制造关键技术的研发”，与中国科学技术大学│
│ │、中国科学院天津工业生物技术研究所、江南大学等科研机构开展深度合作│
│ │，2025年在该领域申请多项发明专利，技术布局初见成效。 │
│ │电子化学品研发方面，公司完成了从工业级产品向电子级产品的技术升级。│
│ │电子级双氧水项目通过精密过滤、离子交换、膜分离等多道提纯工艺，将产│
│ │品纯度提升至半导体级要求；新型显示用树脂项目，已经完成配方定型并着│
│ │手开展送样工作；新能源材料方面，双氯磺酰亚胺酸（LiFSI前驱体）项目 │
│ │采用氯化亚砜法工艺路线，以公司产业链自有产品为原料，产品关键指标满│
│ │足动力电池应用要求。在固态电池材料领域，公司与安徽大学共建“全固态│
│ │电池材料联合实验室”，协同开展高纯度硫化锂、专用粘结剂等关键领域的│
│ │系统性研发工作。在非粮生物质高值化利用方面，千吨级纤维素乙醇中试已│
│ │完成第一阶段工作，实现工艺流程全面贯通并稳定获取合格产品，为后续产│
│ │业化落地奠定技术与成本基础。 │
│ │在成熟产品工艺优化方面，三氯蔗糖连续化工艺改造项目完成工艺验证，将│
│ │传统的间歇式生产改为连续流反应，提升生产效率，降低能耗；MVR母液资 │
│ │源化利用项目投运，对生产过程中产生的三氯蔗糖母液等进行资源化处理，│
│ │有效回收有价值物料，实现减量化、资源化目标。在新工艺探索方面，公司│
│ │积极推进三氯蔗糖酶法工艺的研发与中试验证，全流程路线已打通，关键技│
│ │术指标达到产业化应用标准，正在推进产业化布局，通过生物酶法技术推动│
│ │生产工艺的绿色升级。 │
│ │知识产权方面，公司围绕核心产品、关键设备、工艺控制和环保处理等环节│
│ │持续推进专利布局。2025年度提交专利申请77件，全部为发明专利，新增授│
│ │权专利35件，截至报告期末累计拥有授权专利343件，研发成果的持续积累 │
│ │为公司产 │
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│公司经营计划│1.技术平台化 │
│ │技术平台化是公司战略升级的核心支撑。公司将持续强化工艺与工程融合能│
│ │力的底层支撑，围绕合成生物学平台和电子化学品平台两大方向推进重点工│
│ │作。 │
│ │合成生物学平台方面，公司将优化酶法制备甜菊糖苷生产工艺，推动产能释│
│ │放与成本优化，拓展高端应用市场；加快圆柚酮、红没药醇等生物合成产品│
│ │的市场拓展；加大萜类香料、黄酮类食品原料研发投入，丰富生物合成产品│
│ │矩阵；推进储备高附加值产品的中试验证和产业化落地，布局天然食品香精│
│ │香料、植物提取物、功能性复配食品配料等天然健康产品，完善公司天然健│
│ │康领域产品布局；加快推进甜菊糖苷和甜味蛋白的商业化进程。 │
│ │电子化学品及材料平台方面，公司将推进双氯磺酰亚胺酸（LiFSI前驱体） │
│ │产能扩产；加快电子级碱类、电子级氨水、电池级硫酸等延伸产品的客户认│
│ │证与市场导入；推进新型显示、全固态电池材料研发推进中试验证，力争完│
│ │成公斤级样品制备和客户送样。 │
│ │在食品添加剂领域，公司将完成三氯蔗糖连续化工艺改造的全面推广，进一│
│ │步巩固成本领先优势；针对新获批的饲料添加剂品类，完成规模化供应能力│
│ │建设，持续验证技术平台向多场景延伸的能力。 │
│ │2.产业生态构建 │
│ │产业生态的构建，需要以开放创新模式整合产学研资源。公司将以产业基金│
│ │投资布局新一代信息技术、新材料等硬科技领域，以资本纽带连接创新资源│
│ │；稳步推进纤维素乙醇中试验证与工艺优化，根据千吨级中试结果开展万吨│
│ │级工艺包设计，探索生物质能源产业化路径。公司还将深化与高校及科研机│
│ │构的联合实验室建设，以前沿技术研发增强平台吸引力；探索技术合作、联│
│ │合开发、委托生产等多元合作模式，逐步从产品供应向提供技术解决方案升│
│ │级。 │
│ │3.全球化布局 │
│ │在全球化布局上，公司将构建“国内+海外”双基地格局。定远基地作为核 │
│ │心支点，持续释放循环经济产业园的产能潜力与技术中试功能；马来西亚生│
│ │产基地将稳步推进前期规划和行政申报，以本地化生产服务东南亚、中东、│
│ │非洲等新兴市场，对冲贸易风险的同时提升全球响应速度。依托海关AEO高 │
│ │级认证，优化国际物流与通关体系，提升海外客户服务能力。 │
│ │4.价值创造与可持续发展 │
│ │价值创造方面，公司将继续践行ESG理念，推进零碳园区建设，公司将利用 │
│ │超长期特别国债资金支持，推进生产装置节能降碳改造；建立产品碳足迹核│
│ │算体系，完善碳排放管理机制；探索绿电应用，优化能源结构。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1.市场价格波动风险 │
│ │公司基础化工与食品添加剂产品受供需关系、竞争格局及原材料价格波动影│
│ │响。宏观经济波动可能导致下游客户对公司大宗化学品的需求减少，进而影│
│ │响公司产品销售价格或销售数量。 │
│ │2.新项目导入不及预期风险 │
│ │电子化学品、营养健康配料和生物制造项目通常存在客户认证周期长、市场│
│ │培育周期长、产能爬坡节奏慢等特点。若新产品导入节奏不及预期，可能影│
│ │响公司业务结构升级的进度。 │
│ │3.安全环保与合规风险 │
│ │公司生产以化学合成为主，部分原料、半成品为危险化学品，产品品种丰富│
│ │，生产过程中涉及诸多环保风险。随着国家环境保护力度不断加强，行业内│
│ │环保治理成本随之增加。 │
│ │4.国际经营环境变化风险 │
│ │当前，我国出口发展面临的不确定、不稳定因素明显增多，贸易保护主义抬│
│ │头、地缘政治风险上升等因素，可能对公司的产品出口和销售造成一定影响│
│ │。 │
│ │5、技术转化与研发效率风险 │
│ │研发成果从实验室走向产业化存在不确定性。若核心技术路线选择偏差或研│
│ │发效率不及预期，可能影响公司中长期竞争力。 │
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│股权激励 │金禾实业2022年9月23日发布限制性股票激励计划，公司拟向25名激励对象 │
│ │授予不超过273.2万股限制性股票，授予价格为18元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满一年后分5期解锁，解锁比例分别为20%、20%、20%、20% │
│ │、20%。主要解锁条件为：2022年净资产收益率不低于18%；2022-2023年2年│
│ │的平均净资产收益率不低于18%；2022-2024年3年的平均净资产收益率不低 │
│ │于18%；2022-2025年4年的平均净资产收益率不低于18%；2022-2026年5年的│
│ │平均净资产收益率不低于18%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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