热点题材☆ ◇002605 姚记科技 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、创投概念、网络游戏、体育概念、博彩概念、免疫治疗、腾讯概念、网红经济
、抖音概念、AIGC概念、短剧游戏、IP经济、小红书
风格:回购计划、私募重仓
指数:在线消费、中小300
【2.主题投资】
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2026-01-19│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司结合AIGC技术缩短美术制作周期，利用AI生成基础美术素材，提升游戏生产效率和用户
体验。
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2025-06-03│体育概念 │关联度：☆☆☆
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公司以收藏卡球星卡作为体育文化产业新的布局。
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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全资子公司持股侵尘文化11.5%股权，侵尘文化是小红书头部MCN之一，2023年荣登小红书全
平台签约体量Top1
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2024-11-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司近期投资体育文化收藏卡球星卡业务
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2024-02-26│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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姚记转债(127104)于2024-02-26上市
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2023-12-20│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司与腾讯公司有游戏和互联网营销业务相关合作
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2023-11-21│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司已开拓短视频拍摄业务。
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司参股94%上海姚记清科股权投资合伙企业(有限合伙)，该公司经营股权投资,实业投资,
创业投资,资产管理,投资管理,投资咨询。
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2022-05-09│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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姚记科技披露拟以现金方式收购以字节跳动系信息流广告营销为核心的参股公司芦鸣科技88
%股权
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2021-12-16│网红经济 │关联度：☆☆☆
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公司子公司芦鸣科技以字节跳动（今日头条、抖音短视频等）效果广告营销为核心，以技术
和数据驱动流量运营，构建了覆盖数据分析、效果营销、效果优化、短视频内容生产、内容营销
、KOL孵化的互联网营销全链条，为网络服务、电商、游戏、金融、教育、快速消费品等行业客
户提供最具商业价值的一体化营销服务。
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2021-10-18│网络游戏 │关联度：☆☆
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子公司成蹊科技主要从事手机游戏的研发、发行和运营
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2021-02-04│免疫治疗 │关联度：☆☆☆
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公司持有上海细胞治疗工程技术研究中心20.9661%股权，标的公司从事细胞治疗技术、生物
技术、实验室设备技术领域内的技术开发。
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2021-01-10│博彩概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司与深圳市易讯天空网络技术有限公司暨500彩票网借助彼此技术和客户资源，进行互联
网彩票销售客户合作推广的活动。目前已根据进展公告的预计，于2014年1月开始活动扑克牌的
生产和部分销售，相关活动平台也已上线。但由于目前活动扑克尚未完全投放，推广的效果、客
户的认可度，目前尚无法预计，有待市场再进一步检验。
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2024-08-28│卡牌概念 │关联度：☆☆☆
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公司有球星卡产品。
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2021-10-19│共享单车 │关联度：☆☆☆
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公司参股中德索罗门自行车(北京)有限责任公司，持股19.5%。中德索罗门公司为一家主要
从事自行车生产销售及运营的有限责任公司
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2020-01-21│手游 │关联度：☆☆
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子公司成蹊科技主要从事手机游戏的研发、发行和运营
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆☆
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参股上海细胞集团。
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2026-08-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(204.08万股),回购期:2026-05-21至2027-05-20
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有1255.73万股(2.56亿元)
【3.事件驱动】
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2024-11-22│国家新闻出版署公布11月份网游审批信息，机构称游戏行业明年或强劲反弹
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据媒体报道，国家新闻出版署公布2024年11月份国产网络游戏审批信息，共112款游戏获批
；2024年11月份进口网络游戏审批信息，有7款游戏获批，批准时间为2024年11月19日。甬兴证
券表示，根据市场调查机构DFC Intelligence公布的最新报告，预估2025年视频游戏行业将迎来
强劲反弹，将成为游戏行业的新起点，并预估会进入“大幅增长”的新成长期。该机构预计在未
来四年内，PC和控制台游戏软件市场将增长15%，2024年的市场规模为720亿美元，而到2028年将
达到830亿美元。该机构预估2025年将走出低谷，游戏行业会出现强劲反弹。
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2024-02-08│腾讯游戏将有大动作，机构看好行业估值修复
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据媒体报道，知情人士消息称，腾讯控股正在努力将广受好评的 ARPG（动作角色扮演游戏
）《艾尔登法环》改编成手游，因为该公司正在寻找新的热门游戏来更新自家“老化”的游戏产
品库。上述知情人士还表示，腾讯希望将《艾尔登法环》手游打造成一款免费游戏，并提供应用
内购买服务。展望未来，SensorTower预计2024年全球手游收入有所回升，2028年预测收入有望
突破1000亿美元（当前约7210亿元人民币）。开源传媒认为，游戏版号的持续发放及版号数量的
提升，有利于提振行业发展与市场信心，或驱动游戏板块估值提升。
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2023-09-27│8月份全国彩票销售额同比增长53.6%
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财政部公布2023年8月份全国彩票销售情况。数据显示，8月份，全国共销售彩票529.57亿元
，同比增加184.81亿元，增长53.6%。其中，福利彩票机构销售186.43亿元，同比增加59.72亿元
，增长47.1%；体育彩票机构销售343.14亿元，同比增加125.09亿元，增长57.4%。主要受重大赛
事增多、即开型彩票新票上市等因素影响，彩票销量较上年同期增长较快。
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2023-09-08│7月我国游戏市场实际销售收入同比增长37.49%
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伽马数据发布《2023年7月游戏产业报告》，2023年7月，中国游戏市场实际销售收入286.1
亿元，环比上升3.34%，同比增长37.49%。其中，中国移动游戏市场实际销售收入221.1亿元，环
比上升3.4%，同比上升51.09%。流水测算榜Top10中，网易《逆水寒》居于第3名，排名上升了80
名；字节跳动旗下朝夕光年新游《晶核》入榜，位于第9名。
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2023-09-05│7月全国彩票销售额同比增长55.9%
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数据显示，7月份，全国共销售彩票489.05亿元，同比增加175.35亿元，增长55.9%。其中，
福利彩票机构销售178.66亿元，同比增加54.85亿元，增长44.3%；体育彩票机构销售310.39亿元
，同比增加120.50亿元，增长63.5%。主要是即开型彩票和竞猜型彩票销量增长拉动。
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2023-08-01│6月份全国彩票销售额同比增长52.4%
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6月份，全国共销售彩票487.28亿元，同比增加167.47亿元，增长52.4%。其中，福利彩票机
构销售180.36亿元，同比增加49.57亿元，增长37.9%；体育彩票机构销售306.92亿元，同比增加
117.90亿元，增长62.4%。主要受上年同期彩票销量基数较低、即开型彩票促销活动等因素影响
，彩票销量较上年同期增长较快。1-6月累计，全国共销售彩票2738.99亿元，同比增加918.36亿
元，增长50.4%。其中，福利彩票机构销售898.17亿元，同比增加149.55亿元，增长20.0%；体育
彩票机构销售1840.82亿元，同比增加768.80亿元，增长71.7%。
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2023-07-05│前5月全国彩票销售额同比增长50%，博彩行业持续增长
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财政部数据显示，1-5月累计，全国共销售彩票2251.71亿元，同比增加750.88亿元，增长50
.0%。其中，福利彩票机构销售717.81亿元，同比增加99.98亿元，增长16.2%；体育彩票机构销
售1533.90亿元，同比增加650.90亿元，增长73.7%。
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2023-05-26│4月份全国销售彩票金额同比增长62.0%
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财政部数据显示，4月份，全国共销售彩票503.26亿元，同比增加192.54亿元，增长62.0%。
其中，福利彩票机构销售155.97亿元，同比增加36.28亿元，增长30.3%；体育彩票机构销售347.
29亿元，同比增加156.26亿元，增长81.8%。主要原因是受体育赛事带动效应和彩票游戏促销等
因素影响，竞猜型彩票和即开彩票增长较快。
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2023-05-23│5月游戏版号发放，共86款游戏获批
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国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。网易旗下的《七日世界
》以及腾讯旗下的《王牌战士2》在列。券商认为，未来常态化版号发行情况下，游戏行业的供
给重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。另外，1）AIGC对于美术设计、游戏策划、发行
等环节的降本增效作用未来有望逐步落地，降本显著；2）政策监管的风险也逐步缓释。综合来
看，游戏产业周期持续向上，估值仍处于较低分位数，未来业绩逐步兑现，叠加AIGC降本增效催
化，有望延续较好发展态势。
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2022-11-18│卡塔尔世界杯开幕在即 或将再次“引爆”彩票概念
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北京时间21日0点，2022卡塔尔世界杯揭幕战将展开，对阵双方为东道主卡塔尔VS厄瓜多尔
，决赛将于北京时间12月18日23时在卢塞尔体育场进行。
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2022-11-08│竞猜型体育彩票蓝皮书发布“引爆”彩票概念
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11月7日，中国社会科学院体育彩票研究课题组发布了竞猜型体育彩票发展蓝皮书——《竞
猜型体育彩票发展研究报告》。《报告》从竞猜型体育彩票的概念界定出发，以竞猜型体育彩票
在当前时间段的发展研究维度为基础，从行业管理、组织管理、游戏发展、渠道发展、游戏宣传
、购彩者发展以及国际交流七个方面，系统阐述我国竞猜型体育彩票发展现状，明确竞猜型体育
彩票的定义与分类、属性和价值作用。
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2022-02-17│YouTube宣布进军元宇宙
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流媒体视频平台YouTube近日公布了2022年进军区块链和元宇宙的计划，将致力于减少数字
艺术市场中的欺诈行为，丰富观看游戏类内容时的社交体验。
各大巨头正相继布局元宇宙。Facebook宣布改名Meta进军元宇宙，英伟达宣布推出为元宇宙建立
提供基础的模拟和协作平台，日本社交平台GREE开展元宇宙业务，微软收购暴雪布局元宇宙生态
，国内的腾讯、网易、字节跳动等企业也在向该领域大举进发。摩根士丹利1月发布的简报称，
中国“元宇宙”市场的潜在总规模将高达52万亿元人民币（约8万亿美元）。
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2018-10-17│CAR-T治疗全球受关注 卫健委发声将抓紧推进产品上市
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2018年10月16日国家卫生健康委医政医管局副局长焦雅辉在新闻发布会上表示，美国已经批
准了一些CAR-T产品的上市，我们国家也在抓紧推进这方面相关的工作。目前还没有接到在CAR-T
临床研究过程当中致死病例这方面的报告，但关注到其他国家已经出现这样的病例，国内开展的
CAR-T的临床试验、临床研究也在跟进这方面的进展。将积极配合药监部门，争取早日能够让中
国的一些符合临床安全有效规则的CAR-T产品上市，在临床得到应用。
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2017-10-20│美国批准第二款基因疗法
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在第一种癌症基因疗法获得批准上市仅一个多月后，美国政府又批准第二种基于改造患者自
身免疫细胞的疗法治疗特定淋巴癌患者。另外，美国食品药品监督管理局咨询委员会的16名专家
12日一致宣布支持一项眼部基因疗法。这一基因疗法为Spark Therapeutics公司旗下罕见眼科疾
病疗法Luxturna。不仅美国方面推进基因疗法研发，中国近期也发起全球微生物基因组测序计划
，产业发展或加速。
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2017-08-04│海南省与国家体育总局签署战略合作协议
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2017年8月3日，我省与国家体育总局签署战略合作框架协议，共同推动海南体育事业和体育
产业发展。签约前，省委书记刘赐贵与国家体育总局局长苟仲文举行工作会谈，省委副书记、省
长沈晓明与苟仲文见证签约。
根据协议，海南省政府与国家体育总局将大力拓展合作领域，完善合作机制，广泛开展深层
次合作。国家体育总局从国家体育发展战略出发，推动海南群众体育、竞技体育和体育产业发展
，建设国家体育旅游示范区、国家运动健康城市和体育特色小镇，举办全国性、国际性体育赛事
活动，打造体育宣传重要媒体、支持探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开型彩票。海南
在创建体育旅游示范区，建设高尔夫、沙排、冲浪等项目国家队，构建体育宣传大格局等方面全
力配合有效推动。
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2017-07-13│美国有望批准首个癌症基因疗法
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一种基于改造患者自身免疫细胞的白血病疗法12日获得美国食品和药物管理局专家委员会的
一致支持，为美国政府审批通过第一种针对癌症的基因疗法铺平了道路。
据新华社2017年7月13日消息，美药管局肿瘤药物咨询委员会当天以10比0的投票建议批准瑞
士诺华公司名为CTL019的疗法，用于治疗3到25岁的复发难治型B细胞急性淋巴细胞白血病。咨询
委员会的建议仅供美药管局审批时参考，但一般会被采纳。
CTL019是近年来发展迅速的一种嵌合抗原受体T细胞（CAR－T）疗法，它首先从患者自身采
集在免疫反应中发挥重要作用的T细胞，然后进行重新“编程”，所得到的T细胞含有嵌合抗原受
体，能识别并攻击癌变细胞，因此可重新注入患者体内用于治疗。
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2017-04-06│国家体彩中心换帅
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2017年4月6日消息，近日国家体彩中心有较大人事变动，张弛、曾志刚分别任彩票中心主任
和书记，原国家体彩中心书记、副主任闫玉丰调离，出任体育总局装备中心主任。张弛原来是分
管体彩中心负责互联网彩票业务的电子处，对于互联网彩票更是“行家里手”，市场预期互联网
彩票即将迎来政策窗口期。
相关概念股：人民网、鸿博股份、安妮股份、姚记扑克、东港股份、中体产业、国旅联合等
。
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2017-03-17│基因技术编辑人类胚胎有效性首次获证
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2017年3月17日消息，广州医科大学附属第三医院生殖医学中心刘见桥主任表示，他们课题
组首次用CRISPR-Cas9基因编辑技术对6个可移植人类胚胎进行基因编辑，成功修复了其中3个胚
胎内的遗传变异。新研究不仅推翻了之前CRISPR技术不能有效编辑人类胚胎的结论，更让人类向
“设计”出不会患某些遗传性疾病的婴儿迈出重要一步。
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2017-01-11│上海将出台足球改革系列文件
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从2017年1月10日召开的上海市体育工作会议了解到，上海将制定出台足球改革系列文件，
完成市足协与机关脱钩。结合黄浦江两岸公共空间贯通，将嵌入更多步道、自行车道、篮球场、
小型足球场等各类体育休闲设施。
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2016-11-15│互联网彩票重启时间窗口临近
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2016年11月15日消息，近期三大彩票管理部委财政部、民政部和体育总局领导一周内全部换
届。财政部门负责全国的彩票监督管理工作；国务院民政部门、体育行政部门分别负责全国的福
利彩票、体育彩票管理工作。业内表示，彩票作为国内唯一的博彩形式，其特殊性决定了监管的
严苛性。此次人事调整不改互联网彩票的政策方向。
相关概念股：人民网、鸿博股份、安妮股份、姚记扑克、东港股份、中体产业、国旅联合等
。
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2016-06-13│2016年欧洲足球锦标赛开幕
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北京时间2016年6月11日凌晨两点，2016年欧洲足球锦标赛在法国国家体育场开幕。
投资机会：
1、分析人士表示，欧洲杯的开幕，不仅为广大体育爱好者带来一场视觉盛宴，同时也势必
激发全民的运动热情，为我国体育产业发展带来推动，其中体育营销、赛事运营、体育用品等细
分产业或尤为明显，相关概念股在近期值得特别关注。
2、有分析人士表示，欧洲杯来临，按照以往惯例彩票行业会有一波主题性投资机会，而其
中最大的蛋糕通常出现在产业链下游的销售环节，相关上市公司表现值得期待。
3、分析人士表示，当前正值啤酒行业消费旺季，伴随着欧洲杯、奥运会接踵而至，相关上
市公司业绩有望迎来脉冲式上涨机会。
4、在经历了56年后，欧洲杯迎来了首个来自中国的顶级赞助商——海信集团，而海信Hisen
se品牌的场地广告也随着赛事转播出现在全球观众面前。
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2016-05-03│CAR-T引领癌症新革命
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2016年5月3日消息，据媒体报道，日前，从美国著名癌症研究中心Fred Hutchinson CAncer
Research Center（弗雷德·哈金森癌症研究中心）传出捷报。由他们领导的CAR-T治疗急性淋
巴细胞白血病（ALL）临床I/II期实验取得骄人成绩。29名晚期ALL患者中27名病情完全缓解，缓
解率高达93%。他们的临床试验结果刊登在著名临床研究杂志JCI上。
CAR-T是一种全新的生物免疫治疗方法。这种新的细胞免疫治疗模式通过提取患者体内T淋巴
细胞，经过体外10至14天的培养改造，通过载体整合进入到正常T细胞基因序列，形成嵌合抗原
受体T细胞（CAR-T）。被重新编码的T细胞就能获得特异性识别和攻击杀伤肿瘤细胞的能力，犹
如“细胞导弹”，能精确“点射”肿瘤细胞，但又不会伤及正常细胞。由于是诱导、激活自体细
胞，因此该疗法没有通常放、化疗的毒副反应，也没有传统治疗中出现的耐药性。
分析认为，随着CAR-T免疫细胞治疗技术的逐渐成熟及普及，拥有核心竞争力的上市公司将
占得先机，相关概念股值得重点关注。
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2016-04-18│我国实现哺乳动物胚胎太空发育
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据新华社北京2016年4月17日消息，实践十号卫星小鼠胚胎实验取得重要突破，哺乳动物胚
胎首次成功在太空发育。随着人类探索太空的深入，未来人类在太空正常生活、繁衍后代成为可
能。
据了解，6日发射的我国实践十号返回式科学实验卫星把6000余枚小鼠早期胚胎带上了太空
。经过数天的太空旅行，实践十号上传来好消息：小鼠早期胚胎在太空中顺利完成从2细胞到囊
胚的全程发育。“这是世界上第一次实现哺乳动物胚胎在太空发育。对哺乳动物早期胚胎在太空
发育的研究迄今全球只有三次尝试。”这项实验的负责人、中科院动物研究所研究员段恩奎说。
除了用于发育实验，还有一部分胚胎在装星后72小时要在太空中被注入固定液，固定一定的
阶段后，随返回舱回归地球，用于完成此次实验的另一个科学目标——探讨太空环境对胚胎发育
影响的作用机制。
值得注意的是，近日国家发展改革委下发了《关于第一批基因检测技术应用示范中心建设方
案的复函》（发改办高技〔2016〕534号），正式批复建设27个基因检测技术应用示范中心，获
批复的示范中心名单逐渐被揭晓。据悉，“十三五”时期，国家已将发展基因技术作为生物医药
产业创新的核心任务、健康惠民的重要举措和供给侧改革的重要内容。
有机构认为，此次里程碑意义的实验为未来人类太空活动中生殖健康提供科学依据。随着我
国基因工程技术的不断进步，人类能否在太空繁衍等谜团将会一步一步解开，涉及基因业务的公
司或将从中受益。
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2015-10-30│我国全面放开二胎
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2015年10月29日晚间，中共十八届五中全会公报中提出，要促进人口均衡发展，坚持计划生
育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口
老龄化行动。这意味着，我国将实行普遍二胎政策。
有部分经济学者指出，二胎政策的实施，对婴幼儿产品以及儿童相关行业的影响相对直接。
每一个婴儿的出生以及成长涉及多个行业，如教育、医疗、住房等，每一个家庭在新生婴儿身上
的消费与其乘数效应，将会增加市场活力，拉动相关行业发展。
可以预见的是，政策落地之后，投资机会可围绕着新生婴儿的衣、食、住、行、医疗、教育
、娱乐七个方面展开。
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2015-10-28│彩票十三五规划编制完成
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据上证报2015年10月28日消息，中国彩票“十三五”规划已编制完毕，目前正向各省征求意
见，预计11月中旬上报中央。规划中提及，建议在合法合规的情况下重启互联网彩票发行，并发
放更多牌照。业内人士预计，互联网彩票业务的重启时间将在彩票“十三五”规划获批后明朗化
。
根据财政部公布的数据，去年全国彩票销量达3823.78亿元。其中，互联网彩票销售规模达8
50亿元，同比增长102.4%，渗透率达22.2%。近千亿元的巨大销量使得互联网购彩成为推动彩票
市场发展的重要力量。
机构认为，我国博彩业尚处于初级阶段，彩票市场销售额年增速在18%到25%之间，在2016年
前有望扩展至5000亿元。以发达国家无纸化彩票渗透率为20%到40%估算，我国网络彩票销售额在
2016年就会达到1350亿元。2016年将是奥运会年与欧洲杯年，在国内体育市场热度不断上升的背
景下，彩票业相关公司也希望通过互联网彩票业务的重启，参与到全球体育领域发展的盛宴中。
A股市场中，相关互联网彩票公司有望受益，关注鸿博股份、安妮股份、友阿股份、姚记扑
克、粤传媒、高鸿股份等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海姚记科技股份有限公司前身为上海姚记扑克股份有限公司，公司创建于│
│ │1994年，位列中国印刷行业百强，上海市民营企业百强。经过多年的发展，│
│ │公司已发展成世界上最大的现代化扑克牌生产基地，年产量高达8亿副，享 │
│ │誉全球，是世界扑克牌行业的翘楚。 │
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│产品业务 │1、移动游戏行业 │
│ │公司主要从事精品手机游戏的研发与运营，深耕休闲益智类细分领域，奉行│
│ │“聚焦精品、研运一体化”原则，致力于打造精美原创的互联网手机游戏。│
│ │2、扑克牌行业 │
│ │公司扑克牌业务贯彻以“机制创新、产品创新、流程创新”为中心的总体目│
│ │标，使质量、创新和中国民族品牌的观念深入人心，公司拥有一批长期专注│
│ │于扑克牌生产的技术专家，具备世界领先的技术水平。 │
│ │3、互联网创新营销行业 │
│ │公司互联网创新营销板块以信息流广告为主，构建了覆盖数据分析、效果营│
│ │销、效果优化、短视频内容生产的互联网营销全链条，为品牌客户提供在线│
│ │营销解决方案。 │
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│经营模式 │1、移动游戏行业 │
│ │公司移动游戏运营模式主要有自主运营、授权运营及联合运营三种运营模式│
│ │。其中，自主运营是指在公司自主运营平台发布，由公司负责发行及推广的│
│ │运营模式，标的产品来自于公司自主研发；授权运营是指将公司自主研发的│
│ │游戏授权给外部运营商，由其进行发行及推广的运营模式，公司一般只负责│
│ │技术支持及后续内容研发；联合运营是指公司将自主研发或获得授权的游戏│
│ │产品，与第三方应用平台共同协作、共同开展游戏的发行及推广的模式，第│
│ │三方应用平台主要有AppStore及各类安卓渠道。公司研发和运营业务并重，│
│ │两者相辅相成。通过运营业务获取的游戏运营数据，公司能及时了解用户需│
│ │求和意见，加强对产品品质的把控，加快游戏开发的迭代更新，也能够打通│
│ │行业上下游产业链条，获取收益的最大化。 │
│ │2、扑克牌行业 │
│ │在生产方面，公司使用高端扑克牌专用纸张、专业上光技术和环保油墨，采│
│ │用全自动生产线结合自主研发的部分核心设备，将传统的手工及机械操作式│
│ │生产流程改进为自动化生产流水线方式，推动了传统扑克牌产业生产模式的│
│ │变革，现已经全面实现了扑克牌机械自动化生产。在销售方面，扑克牌销售│
│ │主要采用传统的经销商分销模式，通过各级经销商实现产品的快速销售。结│
│ │合公司移动互联网游戏业务，充分发挥协同效应，形成线上客户和线下客户│
│ │相互导向的良性发展，拓宽了扑克牌产品的销售渠道。 │
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│行业地位 │中国主要扑克牌生产销售企业，逐步向手游业务拓展 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势、业务协同优势以及独特的渠道优势 │
│ │公司“姚记”扑克牌是全国扑克知名品牌，拥有大量“姚记”的用户粉丝群│
│ │体，公司通过以“第55张扑克牌”为广告媒体推广移动游戏业务产品，并结│
│ │合移动游戏业务的互联网优势和扑克牌业务独特的渠道优势，以全方位、立│
│ │体式品牌营销为核心，形成线上与线下用户相互导向的良性互动，充分发挥│
│ │了线上线下业务协同效应，拓宽了双方业务上的销售渠道，提升了整体品牌│
│ │影响力，更迎合了品牌消费主体年轻化的趋势和年轻消费群体的移动互联网│
│ │消费习惯，从而进一步提升产品的综合竞争力，实现公司整体经营业绩的增│
│ │长和盈利能力的提升。 │
│ │2、研发、技术、规模、品质优势 │
│ │移动游戏业务方面，公司致力于在线休闲游戏的研发、发行和运营，拥有一│
│ │支经验丰富、高执行力的游戏团队，研发人员对游戏的设计架构和发行运营│
│ │推广等具备丰富的实践经验，掌握游戏研发相关核心技术，且具有优秀的创│
│ │意基因，确保了产品的生命线延展能力及游戏内容的持续生产能力，在细分│
│ │行业内有一定的影响力。公司高度重视技术创新和产品研发，营造鼓励创造│
│ │和创新的文化氛围，以市场需求和用户体验为导向，坚持“聚焦精品，研运│
│ │一体化”的模式。一方面，公司对现有的移动游戏产品进行迭代升级，提升│
│ │游戏表现力和玩家体验，延长产品的生命周期，提高玩家的忠诚度；另一方│
│ │面，公司打造工作室形式，持续开发多款精品手机游戏打造产品矩阵，显著│
│ │提升了公司产品的研发效率。 │
│ │扑克牌制造业务方面，公司保持先进的生产技术水平、产品质量领先和市场│
│ │规模优势。在生产上，公司是目前国内唯一实现全自动化生产的扑克牌制造│
│ │企业，与合作厂家联手研发并持续改进专用机器设备和生产技术，掌握了高│
│ │品质扑克牌生产所需的专用纸张规格，工艺技术优势明显，并完善了防窜货│
│ │系统，取得降本增效提质的效果，同时也更符合环保的要求。 │
│ │3、精细化的运营及大数据分析能力 │
│ │在移动游戏业务方面，公司通过数据分析系统建立了以数据为基础、以用户│
│ │行为为导向的精细化市场营销和运营体系，及时收集游戏运营数据并进行精│
│ │准分析和比对，评价游戏运营状况并制定最佳运营策略，以此不断推出高品│
│ │质游戏内容，提供切实满足用户需求的游戏功能，并及时调整市场推广工作│
│ │，优化营销渠道实现精准市场投放、为运营和市场决策提供支持，在提高用│
│ │户流量变现能力的同时进一步扩大玩家数量，保证游戏体验和利润率。同时│
│ │，公司利用自主运营平台的经验，注重运营与研发的结合，提高产品市场定│
│ │位能力，有计划地针对细分市场领域进行定制开发，并加大布局海外市场，│
│ │向海外输出更多优秀游戏产品，以丰富公司游戏产品和盈利模式。 │
│ │4、优质的人才团队优势 │
│ │公司持续加强人才梯队建设，优化组织架构，梳理公司中高端人才需求，并│
│ │以内部培养与外部引进相结合的方式补充优秀人才，进一步提升公司研发及│
│ │管理水平，增强公司核心竞争力。扑克牌业务板块，技术趋向成熟，主要以│
│ │内部培养人才为主；移动游戏业务板块，主要管理层和核心骨干引进于国内│
│ │外知名游戏运营商、开发商、互联网公司等，拥有较强的技术开发能力和丰│
│ │富的市场运营经验，在游戏业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确│
│ │把握市场机遇并有效付诸实施；创新营销业务板块，公司拥有行业领先的广│
│ │告效果优化团队，具备丰富的移动互联网营销经验，帮助客户制定基于目标│
│ │用户的整体优化策略，有针对性地对广告物料、投放时段、目标人群、投放│
│ │媒体、投放地域、人群拓展等方面进行优化，为客户提供创新、高效、符合│
│ │成本要求的整体优化方案。 │
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│经营指标 │2025年，公司在董事会和经营管理层的领导下，坚持“技术驱动、用户为本│
│ │、全球布局”的发展战略，积极开展各项工作，实现营业收入26.89亿元， │
│ │归属于上市公司股东的净利润4.67亿元。 │
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│竞争对手 │宁波三A集团有限公司、浙江万盛达实业有限公司、浙江宾王扑克有限公司 │
│ │、浙江武义钓鱼实业有限公司、江苏三兔集团有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司产品“姚记”扑克牌品质卓越，图案精美，在国内外市场享有良│
│营权 │好声誉，先后荣获“中国驰名商标”、“上海名牌产品”、“中国轻工质量│
│ │信得过产品”、“中国轻工业联合会科学技术进步奖”、“上海市区级技术│
│ │中心”等荣誉称号。“姚记”品牌具有较高的市场地位和知名度，是中国文│
│ │教体育用品协会向社会公布的“中国扑克牌行业知名品牌”的六大品牌之一│
│ │。近年来新推出的掼蛋扑克牌产品，也备受广大消费者所喜爱。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │移动游戏业务方面，公司致力于在线休闲游戏的研发、发行和运营，拥有一│
│ │支经验丰富、高执行力的游戏团队，研发人员对游戏的设计架构和发行运营│
│ │推广等具备丰富的实践经验，掌握游戏研发相关核心技术，且具有优秀的创│
│ │意基因，确保了产品的生命线延展能力及游戏内容的持续生产能力，在细分│
│ │行业内有一定的影响力。公司高度重视技术创新和产品研发，营造鼓励创造│
│ │和创新的文化氛围，以市场需求和用户体验为导向，坚持“聚焦精品，研运│
│ │一体化”的模式。一方面，公司对现有的移动游戏产品进行迭代升级，提升│
│ │游戏表现力和玩家体验，延长产品的生命周期，提高玩家的忠诚度；另一方│
│ │面，公司打造工作室形式，持续开发多款精品手机游戏打造产品矩阵，显著│
│ │提升了公司产品的研发效率。 │
│ │扑克牌制造业务方面，公司保持先进的生产技术水平、产品质量领先和市场│
│ │规模优势。在生产上，公司是目前国内唯一实现全自动化生产的扑克牌制造│
│ │企业，与合作厂家联手研发并持续改进专用机器设备和生产技术，掌握了高│
│ │品质扑克牌生产所需的专用纸张规格，工艺技术优势明显，并完善了防窜货│
│ │系统，取得降本增效提质的效果，同时也更符合环保的要求。在产品质量上│
│ │，姚记扑克牌是“中国轻工质量信得过产品”，并培养了一批长期从事扑克│
│ │牌生产的技术专家，率先使用高端专用纸张、专业上光技术和环保油墨，产│
│ │品厚实耐用，品质精美。在市场规模上，公司占据国内扑克牌行业较大的市│
│ │场份额，是扑克牌行业的龙头。 │
│ │创新营销业务方面，公司具备丰富的投放经验和广泛的媒体资源，提高客户│
│ │营销价值。首先，公司拥有多支强大的视频产出团队，能够针对不同品牌生│
│ │产多样独特的创意内容，公司通过技术赋能运营，开发智能化系统后台对接│
│ │媒体平台MarketingAPI，提高产出效率；其次，营销业务的核心成员来自4A│
│ │广告公司和主流短视频媒体平台，深谙媒体投放逻辑和投放算法，对用户增│
│ │长和品牌曝光拥有专业丰富的实操经验，有针对性地对广告物料、投放时段│
│ │、目标人群、投放媒体、投放地域、人群拓展等方面进行优化，为客户提供│
│ │整体优化方案；最后，公司覆盖了较为全面的主流短视频媒体平台，为客户│
│ │提供整合营销服务，培养了一批行业头部矩阵客户。 │
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│消费群体 │网络服务、游戏、互联网金融、电商、快消等行业头部公司 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │1、移动游戏行业 │
│ │公司主要从事精品手机游戏的研发与运营，深耕休闲益智类细分领域，奉行│
│ │“聚焦精品、研运一体化”原则，致力于打造精美原创的互联网手机游戏。│
│ │2、扑克牌行业 │
│ │公司扑克牌业务贯彻以“机制创新、产品创新、流程创新”为中心的总体目│
│ │标，使质量、创新和中国民族品牌的观念深入人心，公司拥有一批长期专注│
│ │于扑克牌生产的技术专家，具备世界领先的技术水平。 │
│ │3、互联网创新营销行业 │
│ │公司互联网创新营销板块主要分为信息流广告和达人全链路业务。信息流广│
│ │告，公司构建了覆盖数据分析、效果营销、效果优化、短视频内容生产的互│
│ │联网营销全链条，为品牌客户提供在线营销解决方案。 │
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│主要产品 │扑克牌、游戏、数字营销 │
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│增持减持 │姚记科技2025年7月25日公告，公司控股股东暨实际控制人姚朔斌先生及其 │
│ │四位一致行动人姚文琛、姚晓丽、玄元私募基金投资管理（广东）有限公司│
│ │－玄元科新241号私募证券投资基金（简称“玄元基金”）和珠海阿巴马私 │
│ │募基金投资管理有限公司阿巴马悦享红利28号私募证券投资基金（简称“阿│
│ │巴马基金”）计划自本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内通过集中│
│ │竞价或大宗交易的方式合计减持公司股份不超过1252.4155万股，占公司总 │
│ │股本的3%。截至公告日，上述股东合计持有公司股份20719.3857万股，占公│
│ │司总股本的49.63%。 │
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│对外投资 │姚记扑克2014年3月13日公告，公司与自然人蔡文锦、王剑飞、刘祚韦、王 │
│ │赛共同出资设立上海姚记网络科技有限公司。标的公司注册资本为1000万元│
│ │，其中姚记扑克出资690万元，占比69%。新公司经营范围包括计算机软件研│
│ │究、设计与开发；游戏开发与运营；互联网信息服务；网页制作等。本次其│
│ │余投资方除蔡文锦为投资人外，其余人员均为标的公司核心技术、运营人员│
│ │，在互联网企业拥有3年以上工作经验，有一定的行业积累和市场资源，有 │
│ │利于标的公司未来业务的开展。标的公司的成立有利于公司更好的打造属于│
│ │公司自己的互联网平台，利用现有线下优质资源，与线上平台形成互补，发│
│ │挥更大的线上线下协同效应，也有利于公司未来与其他互联网企业的合作、│
│ │对接。 │
│ │姚记扑克2014年6月3日公告，公司拟与上海吴孟超医学科技基金会、上海白│
│ │泽生物科技有限公司、上海联新二期股权投资中心（有限合伙）、上海细胞│
│ │治疗工程技术研究中心有限公司（简称“细胞公司”）签订投资框架协议，│
│ │公司拟采用增资的方式，支付对价1.3亿元，最终持有细胞公司22%的股权。│
│ │标的公司是一家具有细胞治疗研发中心、细胞生产中心及细胞治疗临床应用│
│ │中心为一体，具有显著转化医学特征的细胞治疗工程技术公司。该公司一方│
│ │面为细胞治疗的临床应用提供高效、特异、安全的细胞治疗产品，另一方面│
│ │要根据临床需求，开发更为先进的细胞治疗产品、技术及生产工艺。标的公│
│ │司未来业务将以癌症的细胞免疫治疗、癌症的基因检测、细胞保存及医疗大│
│ │数据为主。 │
│ │姚记扑克2014年12月26日公告，公司拟与中德索罗门自行车(北京)有限责任│
│ │公司（简称“中德索罗门”）及该公司实际控制人仇黎明签订收购意向书，│
│ │公司拟以不超过1.25亿元受让并增资中德索罗门重组后部分股权，最终获得│
│ │中德索罗门51%的股权。中德索罗门公司为一家主要从事自行车生产及销售 │
│ │的有限责任公司，其具有现代化的成车组装生产流水线，自行车年产能在30│
│ │万台以上，形成了集自行车研发、生产、销售、连锁直营、电子商务、国际│
│ │贸易为一体的完整产业链。目前在京东、天猫商城等各大电子商务平台拥有│
│ │近20家专营店，旗下销售品牌有索罗门、洛克菲勒、左拉等近20个。交易对│
│ │方承诺，标的公司在2015年至2017年合计净利润不低7500万元，其中2015至│
│ │2017年年净利润分别不少于2000万元、2500万元、3000万元。本次投资是公│
│ │司借助标的公司现有平台，进入“智能化”产品领域的新尝试，有利于公司│
│ │打破传统行业的限制，拥抱互联网，在更广阔的平台上实现产业升级，进一│
│ │步做强做大。 │
│ │收购芦鸣科技剩余88%股权：姚记科技2020年6月13日公告，公司拟以现金方│
│ │式收购参股公司上海芦鸣网络科技有限公司（简称“芦鸣科技”）88%股权 │
│ │，购买价格为26,312万元。本次交易完成后，公司将持有芦鸣科技100%股权│
│ │。芦鸣科技主营业务为互联网营销，以技术和数据驱动流量运营，深挖流量│
│ │价值。承诺方承诺芦鸣科技于2020年、2021年、2022年和2023年实现的净利│
│ │润分别不低于2700万元、3500万元、4000万元和4500万元，业绩承诺可累计│
│ │计算。 │
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│行业竞争格局│1、移动游戏行业 │
│ │根据中国音数协游戏工委（GPC）与中国游戏产业研究专家委员会主导编写 │
│ │的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，我国游戏市场实际销售收入│
│ │为3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，同为 │
│ │历史新高点。市场收入与用户规模同步增长的主要原因：一是移动游戏品质│
│ │提升，新品市场表现出色；二是多款头部长青游戏创新玩法、优化运营；三│
│ │是小程序游戏增长强劲；四是产品多端互通，玩家数量得以扩张。 │
│ │2025年，自主研发游戏国内市场实际销售收入2910.95亿元，同比增长11.64│
│ │%，除得益于头部长青产品稳定支撑外，多款自研新品也带来明显增量。自 │
│ │研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续│
│ │六年超千亿元人民币。其中，自研移动游戏海外市场实际销售收入184.78亿│
│ │美元，同比增长13.16%。在全球经济波动、竞争明显加剧背景下，我国游戏│
│ │企业积极应对，展现出不俗实力和强劲韧性。 │
│ │国内细分市场中，移动游戏实销收入同比上升，占比为73.29%，继续居于主│
│ │导地位；客户端游戏实销收入增幅明显，占比22.28%；网页游戏市场实销收│
│ │入继续下滑，占比为1.23%。2025年，国内移动游戏市场实销收入2570.76亿│
│ │元，同比增长7.92%，规模又有新突破。 │
│ │2、扑克牌行业 │
│ │中国是全球扑克牌生产与消费的重要市场，作为典型的低值易耗消费品，扑│
│ │克牌在满足大众休闲娱乐需求、促进社交互动方面持续发挥着独特作用。当│
│ │前国内市场需求保持稳定态势，同时我国在国际贸易中保持着扑克牌净出口│
│ │国的地位，出口规模显著高于进口。从产品特性来看，现代扑克牌已超越基│
│ │础娱乐功能，特别是主题类产品兼具文创属性、收藏价值和历史文化传播功│
│ │能。行业发展的核心驱动力来自两方面：一是居民人均可支配收入的持续增│
│ │长带动消费升级；二是休闲娱乐支出在居民消费结构中的比重不断提升。尽│
│ │管数字化时代娱乐方式日趋多元化，但扑克牌凭借其深厚的文化积淀和独特│
│ │的线下社交属性，在休闲娱乐和竞技赛事领域仍占据不可替代的位置。从家│
│ │庭聚会到专业赛事，从文化收藏到文创开发，扑克牌产业呈现出多元化发展│
│ │态势，展现出较强的市场韧性。 │
│ │3、互联网创新营销行业 │
│ │根据中关村互动营销实验室联合秒针营销科学院、北京师范大学新闻传播学│
│ │院共同发布的《2025中国互联网广告营销趋势报告》显示，2025年中国互联│
│ │网广告市场规模预计约为7257亿人民币，较2024年增长11.50%。尽管增速相│
│ │较于2024年有轻微回调，但依然维持了稳健的两位数增长态势。在全球经济│
│ │深化调整的大背景下，这一增长率充分彰显了中国数字经济的强大韧性与健│
│ │康活力，也预示着后疫情时代强韧的长期增长潜力。 │
│ │从广告形式的收入结构来看，两大趋势尤为突出：（1）电商品类广告不仅 │
│ │持续多年占据着近三成的市场份额，其地位稳固，而且依然以15.58%的同比│
│ │增速领跑其他广告形式。这反映了在扩大内需的宏观背景下，电商作为连接│
│ │生产与消费的关键环节，其营销价值持续释放。（2）展示与信息流类广告 │
│ │是另一个占据近三成市场份额的重要板块。纯粹的传统展示类广告（如Bann│
│ │er）的市场占比持续萎缩，2025年其市场份额已降至8%。与此同时，视频类│
│ │信息流广告则迎来了飞速增长，2025年同比增速高达18.85%，成为所有广告│
│ │形式中增长最快的品类。 │
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│行业政策法规│《互联网广告管理暂行办法》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将围绕“AI技术驱动、全球化布局、精细化运营、人才梯队升│
│ │级”四大主线，推动移动游戏、互联网创新营销、扑克牌三大业务板块协同│
│ │发展。移动游戏侧重在核心产品迭代与小游戏赛道突破，互联网创新营销强│
│ │化AI智能投放与达人全链路服务，扑克牌致力于扩产提效与渠道优化，各板│
│ │块计划互为补充，共同支撑公司整体稳健增长。 │
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│公司日常经营│一、移动游戏业务板块 │
│ │公司移动游戏业务板块紧扣数字经济发展趋势，聚焦技术创新与产业融合，│
│ │稳健应对外部市场变化，坚持精品游戏发展路线，以用户为中心优化产品和│
│ │服务，通过引入前沿技术，全面优化生产流程、提升产品性能，并实现精细│
│ │化运营，显著提高了业务效率与用户体验。公司在技术创新与业务优化方面│
│ │的核心成果如下： │
│ │1、引入AI编程工具，搭建Prompt模板库、规范代码风格、建立“人机互审 │
│ │”机制，显著提升开发效率，缩短新人上手周期、PR周转时间及版本交付周│
│ │期。 │
│ │2、上线自研数据分析平台，实现用户画像、价值及流失预测，落地个性化 │
│ │玩法、礼包与召回策略，有效提升付费转化与用户留存。 │
│ │3、全面升级视频/音频方案，增强产品视觉听觉表现力；上线UI界面一键搭│
│ │建工具，大幅节省人力成本。 │
│ │4、完成小游戏服务器框架搭建，依托云效实现动态扩缩容，保障游戏稳定 │
│ │与数据安全，降低运维及硬件成本，积累K8S技术储备。 │
│ │5、推进AIGC技术全流程落地应用，覆盖原画、模型、动画等美术制作环节 │
│ │，依托自研AIGC工作站统一生产标准，降低人力成本壁垒，缩短制作周期，│
│ │提升美术品质与市场竞争力。 │
│ │报告期内，移动游戏业务板块的团队结构稳定，核心岗位流失率低，关键项│
│ │目人力配置合理，为业务持续发展筑牢基础。公司通过AI技术、自动化工具│
│ │、引擎优化，深耕核心玩法与用户体验，基于用户行为数据优化数值平衡、│
│ │关卡设计，有效提升产品留存与付费转化，实现了生产效率、产品性能与用│
│ │户体验的全面提升，并因此荣获小米公司“最佳合作伙伴”奖、VIVO“年度│
│ │锐意进取奖”、OPPO“年度杰出营销合作游戏”等多项行业荣誉，获业界高│
│ │度认可。 │
│ │二、互联网创新营销板块 │
│ │报告期内，互联网创新营销板块正式布局并落地达人全链路营销业务，构建│
│ │规模化、分层级、多垂类的达人矩阵，合作达人数量充足、结构完善，覆盖│
│ │抖音、快手、小红书、视频号、B站等主流内容平台。达人池涵盖头部IP、 │
│ │中腰部垂类达人及海量优质KOC，深度渗透游戏、社交、工具、3C、本地生 │
│ │活等全行业场景，可根据不同客户的品牌定位、产品特性与目标人群，快速│
│ │匹配合适的达人资源，实现精准种草与高效触达，充分满足各行业客户从品│
│ │牌曝光到销量转化的多样化营销需求。达人全链路业务的落地，进一步完善│
│ │公司全域营销版图，补齐内容生态与流量转化的关键环节，实现“品牌策略│
│ │+内容创意+媒介投放+达人营销+效果运营”的全链条闭环。通过将达人营销│
│ │与公司原有数字营销、整合传播业务深度协同，为客户提供更完整、更系统│
│ │、更贴合当下流量生态的整合解决方案，显著提升服务深度与客户粘性，助│
│ │力客户实现品效合一的营销目标。同时，公司荣获多项行业大奖，包括金投│
│ │赏金奖、TopDigital金奖、支付宝生态三项重磅大奖（精英伙伴代理商、年│
│ │度匠心服务合作伙伴、年度创新探索合作伙伴）、巨量引擎共擎奖效果突破│
│ │奖、创意突破奖以及年度默契合作服务商奖，充分验证了公司在内容创意、│
│ │明星营销、出海营销、智能投放及全域经营上的整合服务能力。 │
│ │三、扑克牌板块 │
│ │报告期内，公司扑克牌业务持续保持行业龙头地位，“年产6亿副扑克牌生 │
│ │产基地建设项目”稳步推进并已正式进入试生产阶段，显著提升了生产线的│
│ │智能化水平和生产效率，同时降低了生产成本，进一步强化公司的综合竞争│
│ │实力，巩固并提升其在扑克牌行业的市场领导地位。 │
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│公司经营计划│1、移动游戏业务 │
│ │（1）保障《姚记捕鱼》《指尖捕鱼》《捕鱼新纪元》《捕鱼炸翻天》《大 │
│ │神捕鱼》等核心产品稳定迭代，持续输出新内容。推出限定鱼种、皮肤，开│
│ │发鱼型公仔等周边产品，拓宽营收渠道。 │
│ │（2）聚焦中轻度小游戏赛道，制定“内部创业团队孵化+外部拓展引入合作│
│ │”的双引擎驱动模式，以“轻量化、精品化、高适配”为核心，聚焦大众喜│
│ │爱的休闲赛道，持续产出符合市场需求的小游戏产品。注重玩法创新与用户│
│ │体验优化，打造差异化产品标签，形成稳定的产品输出节奏，构建IAA（广 │
│ │告变现）与IAP（内购变现）的产品矩阵，在多平台上架多款差异化产品， │
│ │核心目的是快速验证市场需求、打磨研发运营能力、积累用户数据与商业化│
│ │经验，为后续规模化发展奠定基础。 │
│ │（3）重点开拓东南亚、中东、日韩、欧美四大市场，适配区域文化与合规 │
│ │要求，搭建海外发行运营体系，丰富产品品类，储备多款全球化产品，扩大│
│ │海外市场份额。 │
│ │2、互联网创新营销业务 │
│ │（1）巩固巨量引擎、腾讯广告、小红书、B站、视频号等国内头部平台，同│
│ │时提前布局私域新媒体、垂类内容社区、小众兴趣平台及新兴短视频/直播 │
│ │风口平台，构建“主流核心媒体+新兴新媒体”全覆盖流量矩阵。 │
│ │（2）建立“策略制定-账户搭建-素材投放-实时监控-数据复盘-策略迭代”│
│ │全流程标准化体系，针对不同行业客户定制差异化方案。组建专项行业服务│
│ │小组，聚焦高潜力、高预算行业，打造垂直领域营销解决方案。 │
│ │（3）扩充抖音、快手、小红书、视频号、B站等平台的达人资源库，分层搭│
│ │建头部网红、中腰部垂类达人、优质KOC、素人矩阵，覆盖电商、游戏、工 │
│ │具、社交、本地生活等全行业。制定从客户需求对接、达人筛选、内容创意│
│ │策划、执行落地、数据监控到效果报告的标准化流程，实现达人营销与媒介│
│ │投放、品牌策划的深度协同。 │
│ │（4）组建AI数据优化小组，专项负责投放模型训练、数据复盘、策略调整 │
│ │，建立AI投放标准化操作流程，培养专业AI投放人才。打通AI内容生成与AI│
│ │智能投放，形成“AI内容生成→AI智能投放→数据实时反馈→内容策略迭代│
│ │”全闭环。 │
│ │3、扑克牌业务 │
│ │（1）继续推进“年产6亿副扑克牌生产基地项目”，引入智能化设备，提升│
│ │自动化生产水平，实现产能与效率的双重突破。 │
│ │（2）加强销售团队的专业能力与市场开拓力度，优化线上线下渠道布局， │
│ │提升品牌市场占有率与终端覆盖能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司持续监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协议的规定│
│ │，以确保维持充裕的现金储备。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、移动互联网游戏业务 │
│ │（1）政策监管风险 │
│ │若公司研发的游戏最终未能获批通过，将会给公司经营带来不利影响。在游│
│ │戏产品的运营过程中，若公司未能及时适应不断变化的行业监管政策，或对│
│ │监管法规理解存在偏差，则可能面临行政处罚风险。同时，在处理、储存及│
│ │使用个人资料及其他数据，需遵守有关隐私权的政府法规及其他法律责任，│
│ │若公司实际上或被认为未能遵守该责任，将影响游戏业务经营。 │
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │若公司不能及时对现有游戏进行更新、客户维护、版本升级和持续的市场推│
│ │广，或玩家偏好发生了变化，则公司已上线运营的游戏收入将下降，公司将│
│ │面临现有游戏盈利能力下降的风险。 │
│ │（3）网络安全风险 │
│ │移动游戏业务是以互联网作为基础，互联网的开放性特点容易导致因网络基│
│ │础设施故障、软件漏洞、电力供应、自然灾害、甚至网络黑客恶意攻击等因│
│ │素引起故障，干扰互联网的正常运营和信息安全。由于上述原因导致玩家的│
│ │财产损失，降低玩家体验，影响公司信誉，从而给公司业绩带来负面影响。│
│ │（4）知识产权保护风险 │
│ │如果公司保护自有知识产权不到位，可能会导致恶意竞争，公司游戏玩家流│
│ │失，对公司业绩产生不利影响。同时，公司在自主研发互联网游戏产品的过│
│ │程中可能会因为公司内部控制出现不足，或调查流程出现失误，或公司员工│
│ │对于知识产权的理解出现偏差，而导致面临第三方提出侵犯他人知识产权诉│
│ │讼的风险。若公司产品进一步被有权机关认定为侵犯他人知识产权，则可能│
│ │导致公司承担相应的侵权责任，且必须对原有产品进行修改或调整，甚至可│
│ │能导致公司产品下架，从而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │2、扑克牌业务 │
│ │公司主要将面临原材料价格波动风险、原材料供应商相对单一风险、所处行│
│ │业政策风险等。 │
│ │（1）原材料供应和价格波动风险 │
│ │扑克牌生产的原材料包括专用纸、油墨。公司拥有与合作厂家联手研发并持│
│ │续改进提升的扑克牌生产专用机器设备，掌握了高品质扑克生产所需的扑克│
│ │牌专用纸应具备的纸张规格。但是，公司从上海晨鸣浆纸销售有限公司的纸│
│ │张采购比例较大，虽然公司与原材料供应商保持相对稳定和良好的工作关系│
│ │，如果原材料供应商经营不善或者出现其他经营问题，将会影响到公司原材│
│ │料供应。同时，如果原材料价格上升，将对扑克牌盈利能力产生影响。 │
│ │（2）行业政策风险 │
│ │公司扑克牌生产和销售受到文化部门的监管，如果对扑克牌娱乐方式的监管│
│ │政策发生变更，影响居民扑克牌的休闲娱乐方式，以及对扑克牌生产的行业│
│ │政策产生变化，将影响公司业务经营。 │
│ │3、互联网创新营销业务 │
│ │（1）媒体流量供应商较为集中的风险 │
│ │公司媒体流量供应商包括字节跳动、广点通等，其中，字节跳动是公司媒体│
│ │流量主要供应商，公司对字节跳动存在一定依赖。由于公司与字节跳动签署│
│ │的合作协议中存在字节跳动终止合作的相关条款，存在被字节跳动取消平台│
│ │合作资质的可能性，将对公司业务经营产生不利影响。此外，如字节跳动受│
│ │行业政策、经营情况、经营政策和代理商政策变更，或者媒体的经营状况发│
│ │生较大变动，或对公司业绩产生一定的影响。 │
│ │（2）信用风险管理 │
│ │公司的信贷风险主要来自应收款项、预付款项、其他应收款项及其他资产的│
│ │金融资产以及银行现金存款。 │
│ │（3）网络监管政策的风险 │
│ │随着国内网络监管政策不断更新完善，或对互联网营销行业主要参与方提出│
│ │更高的运营要求和合规挑战。另外，中国短视频内容制作市场受相对严格的│
│ │监管，短视频不得与公共利益、社会公德或文化传统相抵触。新市场进入者│
│ │通常缺乏相关监管知识及专家，并可能因有关违规而被罚款。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合│
│ │的方式分配股利，在保证公司正常经营的前提下，应积极采取现金方式分配│
│ │利润。公司单一年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的│
│ │10%。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均 │
│ │可分配利润的30%。公司可以根据累计可供分配利润、公积金及现金流状况 │
│ │，在满足上述现金股利分配和公司股本规模合理的前提下，保持股本扩张与│
│ │业绩增长相适应，采取股票股利等方式分配股利。 │
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│股权激励 │姚记扑克2018年6月14日发布股票期权与限制性股票激励计划，股票期权方 │
│ │面，公司拟授予789万股股票期权，其中首次向45名激励对象授予655万股，│
│ │行权价格为9.3元/股；预留134万股。限制性股票方面，公司拟授予104万股│
│ │限制性股票，其中首次向5名激励对象授予60万股，授予价格为4.65元/股；│
│ │预留44万股。首次授予的股票期权/限制性股票自首次授予日起满一年后分 │
│ │三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为30%、30%、40%。主要行权/解锁条件│
│ │为：相比2017年，2018年至2020年净利润增长率分别不低于30%、60%、90% │
│ │。 │
│ │姚记扑克2019年7月5日发布股票期权激励计划，公司拟向86名激励对象授予│
│ │426万份股票期权，行权价格为10.93元/股。本次授予的股票期权自授予日 │
│ │起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为 │
│ │：相比2018年，2019年至2021年净利润增长率分别不低于30%、60%、90%。 │
│ │姚记科技2020年3月2日发布股票期权激励计划，公司拟授予660万份股票期 │
│ │权，其中首次向85名激励对象授予530万份，行权价格为34.43元/股；预留1│
│ │30万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权，行权比│
│ │例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为：相比2019年，2020年至2022年 │
│ │净利润增长率分别不低于20%、40%、60%。 │
│ │姚记科技2020年12月28日发布第三期股票期权激励计划，公司拟向219名激 │
│ │励对象授予571.5万份股票期权，行权价格为25.93元/股。本次授予的股票 │
│ │期权自授予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主 │
│ │要行权条件为：相比2019年，2021年至2023年净利润增长率分别不低于80% │
│ │、100%、120%。 │
│ │姚记科技2020年7月27日发布第三期股票期权激励计划，公司拟向219名激励│
│ │对象授予571.5万份股票期权，行权价格为25.93元/股。本次授予的股票期 │
│ │权自授予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要 │
│ │行权条件为：相比2019年，2021年至2023年净利润增长率分别不低于80%、1│
│ │00%、120%。 │
│ │姚记科技2022年12月2日发布股票期权与限制性股票激励计划，股票期权方 │
│ │面，公司拟向129名激励对象授予1400万份股票期权，行权价格为14.91元/ │
│ │股。限制性股票方面，公司拟向12名激励对象授予400万股限制性股票，授 │
│ │予价格为7.46元/股。本次授予的股票期权/限制性股票自授予日起满一年后│
│ │分四期行权/解锁，行权/解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要行权/ │
│ │解锁条件为：公司2023-2026年度需满足以下两个条件之一：营业收入较202│
│ │2年分别增长5%、10%、15%、20%或以上；净利润较2022年分别增长5%、10% │
│ │、15%、20%或以上。 │
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│资产重组 │姚记扑克2015年12月14日发布重组预案，公司拟以20.45元/股的价格非公开│
│ │发行1775.0609万股股份并支付现金2.17亿元收购万盛达扑克60%股权（1.8 │
│ │亿元）、乐天派80%股权（4亿元），交易价格合计为5.8亿元。浙江万盛达 │
│ │扑克有限公司主要从事扑克牌的生产与销售，拥有双K、老人头等主要品牌 │
│ │。北京乐天派网络科技有限公司主要从事移动网络游戏的研发，开发了《媚│
│ │三国》、《全民闯天下》两款移动网络游戏。承诺方承诺，万盛达实业承诺│
│ │万盛达扑克2016年、2017年、2018年实现净利润分别不低于2000万元、2500│
│ │万元、3000万元。2016年至2018年实现的净利润，万盛达扑克分别不低于20│
│ │00万元、2500万元、3000万元；乐天派分别不低于4000万元、5000万元、62│
│ │50万元。此外，公司拟以23.93元/股的价格非公开发行股份募集资金总额不│
│ │超过53100万元，拟用于支付本次交易现金对价（2.17亿元）、乐天派移动 │
│ │终端游戏产品开发项目（0.54亿元）、向标的公司万盛达扑克提供借款（0.│
│ │8亿元）、归还银行贷款（1.2亿元）、补充流动资金（0.6亿元）。 │
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