热点题材☆ ◇002612 朗姿股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、民营医院、网红经济、口罩防护、C2M概念、医美概念、IP经济
风格:融资融券、低市盈率、业绩预降、高股息股、参股新股、社保新进、高分红股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司已与Disney携手推出Zootopia Judy、小鹿斑比联名系列，与UNIVERSAL携手推出“侏罗
纪世界Ⅲ”联名系列
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2024-12-02│民营医院 │关联度：☆☆☆
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公司旗下拥有“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”以及“昆明韩辰”四大医美品牌机
构及医院。
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2022-07-15│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2019年12月27日在互动平台表示，公司对于时下消费者关注的“网红”现象也颇为关注并应
于公司产品的推广中。
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2022-01-17│婴童概念 │关联度：☆☆
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我国境内自主高端女装品牌的第一集团
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2022-01-07│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下医美机构有玻尿酸注射项目
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2021-10-29│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司旗下阿卡邦口罩在韩国生产、在中韩销售
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2021-06-11│新零售 │关联度：☆☆
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公司计划携手腾讯共同探讨和全面打造“朗姿智慧零售”新商业模式。
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2020-03-27│C2M概念 │关联度：☆☆☆
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公司建立“朗姿智慧零售体系”实现C2M商业模式为目标。
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2025-07-25│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司于2024年9月认缴出资1500万元参与设立朗曦姿颜（北京）医疗器械有限公司，认缴出
资比例15%，目前已全部完成实缴。朗曦姿颜拟主要从事第三类医疗器械生产经营
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2025-04-03│中日韩自贸 │关联度：☆☆☆
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公司与韩国业务往来密切,大股东具备朝鲜族背景,2003年朗姿股份引进韩国大贤公司旗下的
女装品牌Z00C、MOJOS PHINE和 PREMERECO,2013年公司从韩国共进口成衣和面料1.3亿
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2022-01-07│玻尿酸 │关联度：☆☆☆
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公司旗下医美机构有玻尿酸注射项目
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2022-01-07│化妆品 │关联度：☆☆☆
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公司持有韩国化妆品集团L&P9.10%股权,该集团主打产品为Mediheal面膜
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2022-01-05│毛发医疗 │关联度：☆☆☆
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公司植发业务覆盖男性和女性
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2021-10-13│电商概念 │关联度：☆☆
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参股公司广州若羽臣科技股份有限公司从事电子商务。
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2020-11-16│RCEP概念 │关联度：☆☆☆
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公司致力于品牌女装的设计、生产与销售，主攻中高端女装市场，与韩国业务往来关系密切
。公司曾引进韩国大贤公司旗下的女装品牌。
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2020-11-16│东亚自贸 │关联度：☆☆☆
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公司致力于品牌女装的设计、生产与销售，主攻中高端女装市场，与韩国业务往来关系密切
。公司曾引进韩国大贤公司旗下的女装品牌。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│高股息股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,最新股息率为:10.07%
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2026-07-17│低市盈率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市盈率(TTM)为：5.55
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为6500万元至9500万元，与上年同期
相比变动幅度为-76.59%至-65.78%。
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2026-04-29│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有100.00万股(0.23%)
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2026-04-25│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:53.13%
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2020-08-05│参股新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股若羽臣(未上市),上会时持有15000000股
【3.事件驱动】
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2026-02-09│节前医美消费热潮提前10天以上 轻医美行业有望延续强劲增长
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记者近日在成都、深圳、西安等地走访、调研获悉，随着春节临近，全国多地医美市场客流
明显升温，节前医美消费热潮启动时间较往年明显提前，部分区域自元旦前后即进入高负荷运转
状态。多位医美机构负责人、医院整形科医生表示，今年节前医美旺季启动时间普遍提前10天以
上，热门项目及医生预约周期明显拉长，客流也更加集中，部分机构夜间营业时间延长至23时甚
至更晚。
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2023-03-16│年均增速超20%，医美市场率先迎来复苏
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近年来医美市场发展迅速，新氧数据显示，2016-2022年中国医美市场用户规模同比增速大
约维持在20%以上，其中2018年的增速超80%，市场巨大。券商表示，展望2023年，看好医美需求
复苏，终端医美机构作为线下触点有望率先迎来修复，叠加2022年较低基数，经营情况或较产品
端更具弹性。
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2023-02-20│医美市场正迎来“报复性消费”，医美消费需求蓬勃增长
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新冠疫情之后，医美市场正迎来“报复性消费”。有公司透露，近期该院医美门诊上升了30
%左右，可以明显看到消费复苏迹象。多位医美专家也表示，随着疫情的退散，医美消费需求呈
现蓬勃增长的态势。
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2022-12-29│植发生意火爆，我国毛发医疗服务市场规模超千亿
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12月28日，土耳其旅游协会公布的数据显示，2022年仅前6个月，来土耳其植发的游客人数
超过50万人次，年底这一数字预计将升至100万人次，营业额至少超过20亿美元，约合人民币140
亿元。国家卫健委2019年公布的调查数据显示，中国脱发人数已超过2.5亿，其中男性约1.63亿
，女性约0.88亿，30岁前脱发的比例高达84%，较上一代人的脱发年龄提前了20年，呈现明显的
年轻化趋势。据Frost&Sullivan预测，至2030年我国毛发医疗服务市场规模将增长至1381亿元，
对应CAGR（年复合年均增长率）为22.33%。
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2022-12-15│“刮骨疗伤”引导医美健康发展
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近期多地开展整治医疗美容行业乱象活动。其中，江西省宜春市市场监管局开展医疗美容行
业相关法律法规科普宣传活动；广东省肇庆市市场监管局发布关于医疗美容广告活动的告诫书；
云南省市场监管局整治医疗美容广告乱象等。
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2022-10-27│医美行业需求释放 龙头营收创历史同期新高
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进入2022年3季度，受疫情因素影响而被压抑的医美消费需求正被释放。两大医美龙头公司
华东医药、爱美客披露三季报显示，二者营收均创下历史同期最高水平。
尽管中国医美市场规模庞大，但是与其他国家相比，中国医美市场的渗透率仍然较低。2020年我
国每千人疗程量仅20.8次，是巴西的一半，韩国的四分之一。其中我国低线城市的医美渗透率显
著低于高线城市。
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2022-07-27│深圳市鼓励发展医美产业
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26日，深圳市发改委发布《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，鼓励发展
医疗美容产业，积极发展用于皮肤美容、口腔美容、中医美容的医用激光、光子、射频及超声设
备，水光仪、内窥镜等医疗器械。对新取得Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械注册证的，单个品种分别给予最
高300万元、500万元一次性奖励。
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2019-01-28│76个世贸组织成员签署声明 启动电子商务议题谈判
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据商务部2019年1月25日消息，1月25日，在瑞士达沃斯举行的电子商务非正式部长级会议上
，中国和澳大利亚、日本、新加坡、美国、欧盟、俄罗斯、巴西、尼日利亚、缅甸等共76个世贸
组织成员签署《关于电子商务的联合声明》，确认有意在世贸组织现有协定和框架基础上，启动
与贸易有关的电子商务议题谈判。《声明》强调将充分认识并考虑世贸组织成员在电子商务领域
面临的独特机遇和挑战，鼓励所有成员参加谈判，以便使电子商务为企业、消费者和全球经济带
来更大利益。会上，成员强调，谈判进程应是开放、透明、包容和非歧视的。
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2017-10-30│2020年我国美容产业年产值将超过一万亿元
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《全国美容产业发展战略规划纲要》2017年10月26日在京通过了来自中央相关部委和美容行
业专家学者的评审，这标志着我国美容产业从此有了繁荣发展的行动纲领，将推动该产业规范、
健康、绿色、协调发展。
规划纲要预测，到2020年我国美容产业年产值将超过1万亿元；就业人口将达到3000万人；
上市公司将超过100家；美容产业园区超过10个；将出现年销售额超过500亿元规模的领军企业等
。
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2016-09-30│两部门发文大幅下调化妆品消费税
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财政部、国税总局2016年9月30日发布通知称，取消对普通美容、修饰类化妆品征收消费税
，将“化妆品”税目名称更名为“高档化妆品”。征收范围包括高档美容、修饰类化妆品、高档
护肤类化妆品和成套化妆品。税率调整为15%。
此前，化妆品类消费税税率为30%。
通知还明确，高档美容、修饰类化妆品和高档护肤类化妆品是指生产（进口）环节销售（完
税）价格（不含增值税）在10元/毫升（克）或15元/片（张）及以上的美容、修饰类化妆品和护
肤类化妆品。
通知表示，该政策从2016年10月1日起执行。
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2015-10-30│我国全面放开二胎
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2015年10月29日晚间，中共十八届五中全会公报中提出，要促进人口均衡发展，坚持计划生
育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口
老龄化行动。这意味着，我国将实行普遍二胎政策。
有部分经济学者指出，二胎政策的实施，对婴幼儿产品以及儿童相关行业的影响相对直接。
每一个婴儿的出生以及成长涉及多个行业，如教育、医疗、住房等，每一个家庭在新生婴儿身上
的消费与其乘数效应，将会增加市场活力，拉动相关行业发展。
可以预见的是，政策落地之后，投资机会可围绕着新生婴儿的衣、食、住、行、医疗、教育
、娱乐七个方面展开。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │朗姿股份有限公司创立于2006年，总部位于文化、经济之都·北京。秉承“│
│ │诚仁智美，领秀未来”的公司经营理念，和“做百年企业，做行业中的领军│
│ │企业”的发展愿景，公司全体同仁上下一心，致力于把企业打造成为有重要│
│ │影响力的时尚产业集团。朗姿股份初创于高端女装，致力于打造时尚界有竞│
│ │争力的品牌经营公司，总资产约52亿元，终端销售规模近50亿，集中于女装│
│ │、医疗美容、婴童领域；旗下拥有中、韩两家上市企业，是A股女装上市公 │
│ │司，也是国内医疗美容上市公司。 │
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│产品业务 │公司自成立以来一直致力于品牌女装的设计、生产与销售，拥有成熟完整的│
│ │产业链和品牌优势，主攻中高端女装市场。2014年以来，公司紧紧把握国际│
│ │时尚发展趋势，依托在国内中高端女装领域多年来所积累的客户、品牌、设│
│ │计、渠道、供应链、运营管理经验、数字化运营和营销推广能力等方面的行│
│ │业领先优势，孵化和运营时尚品牌，从衣美到颜美，已建立多层次、覆盖多│
│ │阶段需求的时尚业务方阵，目前已形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三│
│ │大业务为主的多产业互联、协同发展的泛时尚业务生态圈。 │
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│经营模式 │公司时尚女装业务线下目前采用的是自营为主、经销为辅的双经营模式，同│
│ │时大力发展线上渠道，通过线上线下融合经营，进一步完善销售网络。随着│
│ │新零售的加速推进，公司线上业务占比逐步提升，女装业务在主流电商平台│
│ │表现突出，在抖音、天猫、京东、唯品会等渠道销售额居行业前列。自成立│
│ │以来，公司始终围绕研发设计和终端营销这两个女装产业链上附加值最高的│
│ │经营环节开展业务，同时发展完整的产供销系统。公司目前的研发设计和供│
│ │应链体系围绕销售展开，以“以销定产”的模式组织生产经营，同时以“准│
│ │时采购”模式为目标，不断优化库存数量和周转时间。公司女装产品完全自│
│ │制生产的比例较小，主要采用委托加工和定制生产模式。在委托加工模式下│
│ │，公司向生产商提供产品设计样板、工艺单以及面、辅料，生产商按照公司│
│ │要求进行生产；在定制模式下，供应商按公司提供的产品设计样板和工艺单│
│ │，购买公司指定规格的面、辅料，严格按照公司的订单要求组织生产，保质│
│ │准时供应。 │
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│行业地位 │公司是我国境内自主高端女装品牌的第一集团 │
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│核心竞争力 │（一）具有平台化和国际化基因的时尚品牌运营能力 │
│ │公司旗下各业务领域品牌覆盖国内外，并建立以中韩两家上市公司为核心的│
│ │跨境资本架构，已发展成为具有国际化基因的时尚品牌运营集团。 │
│ │通过在中高端女装行业、医疗美容领域和婴童服饰及用品市场采用多品牌运│
│ │营策略，公司致力于满足各自市场多层次、多阶段的消费需求，从“衣美”│
│ │到“颜美”，公司持续审慎研判时尚产业变化趋势，构建了丰富成熟的时尚│
│ │品牌方阵。 │
│ │（二）丰富的数字化运营经验实现对业务的持续赋能 │
│ │公司女装业务开展信息化建设起步较早，以业务为视角来打造蓝图。经过首│
│ │发募集资金的投入建设和自有资金的不断投入，公司陆续布局了AI、RFID、│
│ │BI数据面板等工具，实现了产品研发、销售策略、库存管理、经营数据分析│
│ │、客户维护等各个维度的效率提升，数字资源的积累，推动公司电商及新零│
│ │售迅速发展。 │
│ │公司开展医美业务以来，借助在女装业务领域搭建的信息化优势和客户关系│
│ │管理经验，逐步在医美业务领域建立了连接客户、上下游伙伴和公司内部，│
│ │实现新型协作的数字化平台。 │
│ │（三）服装领域的核心竞争力 │
│ │1.研发能力 │
│ │公司始终坚持产品自主研发、设计与开发，拥有一支高素质、国际化的设计│
│ │研发队伍。截至报告期末，公司服装板块研发设计中心已获得7项发明授权 │
│ │专利、30项软件著作权、2项外观设计专利、27项实用新型专利。截至报告 │
│ │期末，公司博士后科研工作站累计已出站博士后5名，在站博士后3名。 │
│ │2.营销网络 │
│ │在多年的发展过程中，公司及时把握服装行业增长的历史机遇，建立了多个│
│ │女装品牌互为支撑、资源共享、覆盖面广且深的营销体系。公司女装业务在│
│ │报告期末共有线下407个销售终端及69个线上渠道，选址均位于国内大型高 │
│ │端商场、SHOPPINGMALL、机场店，并拥有忠诚、稳定、庞大的会员客群。 │
│ │截至报告期末，阿卡邦销售终端共533家，其中线上销售终端41家。韩国线 │
│ │下销售终端主要分布于高端商场、大型商超、街边店。 │
│ │3.供应链管理 │
│ │公司在服装领域深耕多年，积累了大量富有行业经验的供应商伙伴，并与之│
│ │保持了长期互惠共赢的合作关系，随着公司数字化系统建设能力的不断提升│
│ │，公司在研发、采购、生产等环节的效率也不断提高，与合作伙伴的配合愈│
│ │发密切，保障了产品的高质量及时交付。 │
│ │（四）医美业务领域的核心竞争力 │
│ │1.专业的医疗团队和高质量的医疗服务 │
│ │朗姿医美始终把医疗人才队伍作为最宝贵的资源，通过外部引进和内部培养│
│ │相结合的方式，汇聚了一批医德仁厚、技艺精湛的医生团队，截至报告期末│
│ │，公司拥有医生及医护人员1200余人。 │
│ │2.高品质的顾客体验和服务 │
│ │朗姿医美坚持高品质和用心服务的理念，推行一人一策的定制化诊疗方案，│
│ │从环境、设施、接洽、术后跟踪等各个环节为顾客提供高品质的服务体验。│
│ │在朗姿医美品质金标准的基础上，基于各品牌的定位，打造了各具特色的医│
│ │美空间和精细温馨的配套服务，同时建立了服务监督机制，及时收集顾客对│
│ │服务细节的反馈，据以完善和改进。 │
│ │3.完备高效的供应链系统 │
│ │公司供应商准入严格，材料从正规厂商采购，全程可溯源。公司将优质药品│
│ │器械、先进设备和规范医生操作技术及术后护理产品进行一体化管理，为最│
│ │终疗效和安全保驾护航。 │
│ │未来，公司将继续依托丰厚的女装时尚品牌优势、业已建立的时尚品牌方阵│
│ │及覆盖广阔的优质线下线上营销网络和客户资源，扎实落地以“线上线下互│
│ │通”为翼、“板块协同”为舵的产业演进战略思路，在时尚浪潮翻涌前行的│
│ │大时代背景下，稳步打造出时尚女装、安全医美、绿色婴童等业务板块的“│
│ │线上线下流量互通、多维时尚资源共享、中韩两地产业联动”的泛时尚产业│
│ │互联生态圈。 │
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│经营指标 │2025年内，女装业务板块实现营业收入199908.63万元，较上年同期增长3.8│
│ │5%；实现毛利润129196.53万元，毛利率64.63%。 │
│ │2025年内，医疗美容业务板块实现营业收入302582.92万元，较上年同期增 │
│ │长3.27%；实现毛利润168841.86万元，毛利率55.80%。 │
│ │2025年内，婴童业务板块实现营业收入93558.39万元，较上年同期增长1.53│
│ │%，实现毛利润57852.86万元，毛利率61.84%。 │
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│竞争对手 │歌力思、安正时尚、欣贺股份、玛丝菲尔、日播时尚、地素时尚 │
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│品牌/专利/经│品牌：朗姿包括L?NCY（朗姿）、liaalancy（俪雅）、LANCYFROM25、EiLEE│
│营权 │NELITEE等品牌；莱茵包括LIMEFLARE（莱茵福莱尔）、LIME（莱茵）品牌。│
│ │晶肤医美、米兰柏羽、韩辰医美、武汉五洲、湖南雅美、高一生。旗下拥有│
│ │Agabang阿卡邦、ETTOI爱多娃、Putto、Designskin、DearBaby等一系列自 │
│ │有品牌。 │
│ │专利：截至报告期末，公司服装板块研发设计中心已获得7项发明授权专利 │
│ │、30项软件著作权、2项外观设计专利、27项实用新型专利。截至报告期末 │
│ │，医美板块已获得3项发明授权、11项外观设计专利、150项实用新型专利、│
│ │49项著作权。 │
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│投资逻辑 │朗姿股份是国家高新技术企业，设有国家级博士后科研工作站、省级企业技│
│ │术中心。公司女装业务在报告期末共有线下407个销售终端及69个线上渠道 │
│ │，选址均位于国内大型高端商场、SHOPPINGMALL、机场店，并拥有忠诚、稳│
│ │定、庞大的会员客群。公司旗下10家医美机构获得TUV-SQS医疗质量服务体 │
│ │系认证证书，5家医美机构获得5A级医院资质证书，其中，西安米兰、北京 │
│ │米兰、西安高一生、武汉五洲、长沙雅美5家获得双证书。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华北地区、东北地区、华东地区、中南地区、西南地区、西北地区、国外 │
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│主营业务 │时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务 │
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│主要产品 │女装上衣、女装裤子、女装裙子、女装外套、婴童服装、婴童用品、手术类│
│ │医疗美容、非手术类医疗美容 │
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│股权收购 │朗姿股份2014年10月30日公告，公司全资子公司朗姿韩国株式会社与株式会│
│ │社阿卡邦第一大股东金煜签订了《股份转让协议》。朗姿韩国以现金资产收│
│ │购金煜持有阿卡邦公司的427.2万股股份，占阿卡邦公司总股本的15.257%。│
│ │所收购股份每股7500韩元，股份总价款320.4亿韩元，约合人民币1.8亿元。│
│ │阿卡邦公司是韩国第一家专业经营婴幼儿服装和用品公司。公司主营0-4岁 │
│ │孩子服装、婴儿用品、护肤品、玩具等孩童成长用品，共拥有5个系列品牌 │
│ │，目前在韩国拥有750个店铺。2013年度阿卡邦在韩国市场综合占有率为16%│
│ │，排名第二。 │
│ │朗姿股份2015年12月15日公告，公司香港全资子公司朗姿香港拟以自有资金│
│ │600亿零32韩元（约合人民币3.3亿元），受让L&PCosmeticCo.,Ltd.（简称 │
│ │“L&P”）6944股股份，占标的公司总股本10%。L&P是韩国近几年来增长最 │
│ │快的知名化妆品公司之一，业务规模居韩国同行业前列。产品主要在韩国和│
│ │中国销售。旗下品牌包括“Mediheal”、“T.P.O”、“Mediental”、“La│
│ │bocare”等，主打产品为Mediheal面膜（美迪惠尔，在中国又名“可莱丝”│
│ │）。本次对外投资完成后，公司的业务将得到进一步的丰富和拓展，整体业│
│ │务结构将更为多样化。 │
│ │收购医疗美容医院：朗姿股份2018年1月1日公告，公司全资子公司朗姿医疗│
│ │拟以26696.45万元收购陕西高一生医疗美容医院有限公司（简称“高一生”│
│ │）100%股权。高一生为一家医疗美容医院，设有美容外科、微整形科、美容│
│ │皮肤科、美容中医科及美容牙科等五个主要业务科室，提供整形、皮肤美容│
│ │及微整形业务，其旗下医疗美容品牌“高一生”创立于1991年，创始人团队│
│ │拥有26年的外科、微创及整形医院管理经验，通过多年的沉淀现已成为西安│
│ │当地首屈一指的医疗整形品牌。承诺方承诺，高一生2017年至2019年度的实│
│ │际净利润应分别不低于1800万元、2070万元、2380万元。本次交易是公司“│
│ │泛时尚产业互联生态圈”战略布局在医美业务板块的进一步拓展。 │
│ │朗姿股份2023年6月10日公告，公司下属全资子公司北京朗姿医管拟以现金 │
│ │方式收购博辰八号持有的武汉五洲整形外科医院有限公司75%股权和武汉韩 │
│ │辰医疗美容医院有限公司70%股权；同时北京朗姿医管拟以现金方式收购卓 │
│ │淑英、平潭卓氏分别持有的武汉五洲10%、5%股权。武汉五洲75%、10%、5% │
│ │股权的转让价格分别为21066万元、2808.8万元、1404.4万元；武汉韩辰70%│
│ │股权的转让价格为7086.1万元。公司表示，本次交易完成后，公司医美业务│
│ │的财务状况有望得到进一步优化与改善，医美业务资产规模、收入规模和利│
│ │润规模将持续增加。武汉五洲专业从事医疗美容服务，总营业面积达8339平│
│ │方米，下设微整科、整形外科、皮肤科、美容牙科等科室，业务范围包括整│
│ │形美容、皮肤美容、微整形美容、植发养发、口腔牙科。武汉韩辰专业从事│
│ │医疗美容服务，总营业面积达4800平方米，下设微整科、整形外科、皮肤科│
│ │等科室，业务范围包括整形美容、皮肤美容、微整形美容。承诺方承诺，武│
│ │汉五洲2023年度、2024年度、2025年度的净利润（指目标公司经审计扣除非│
│ │经常性损益后的净利润，下同）分别不低于1710万元、2147万元及2466万元│
│ │，累计不低于6323万元。武汉韩辰2023年度、2024年度、2025年度的净利润│
│ │分别不低于907万元、992万元及1113万元，累计不低于3011万元。 │
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│参与设立时尚│朗姿股份2017年8月15日公告，公司控股子公司朗姿韩亚资管之全资子公司 │
│产业合伙企业│山南晨鼎与公司全资子公司芜湖恒鼎投资管理有限公司之参股公司芜湖恒晖│
│ │、泓控股集团有限公司（简称“和泓控股”）共同签署《合伙协议》，三方│
│ │拟共同设立芜湖凯创时尚产业投资合伙企业（有限合伙），对时尚相关产业│
│ │和领域进行投资。其中芜湖恒晖出资100万元，为普通合伙人；山南晨鼎与 │
│ │和泓控股均出资12亿元，与山南晨鼎均为有限合伙人。本次合作，通过借助│
│ │合作方在投资领域的专业经验以及资金优势，深入挖掘与公司女装、医美和│
│ │化妆品业务有更多协同的时尚相关产业和领域资源，为公司不断寻找新的利│
│ │润增长点。 │
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│产业基金 │设立医美股权并购基金:朗姿股份2020年12月23日公告，公司与参股公司朗 │
│ │姿韩亚资管签订附生效条件的《芜湖博辰五号股权投资合伙企业（有限合伙│
│ │）合伙协议》。公司拟以自有资金20000万元，作为有限合伙人出资设立医 │
│ │美股权并购基金—芜湖博辰五号股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）│
│ │，主要通过股权投资的形式投资于医疗美容领域及其相关产业的未上市公司│
│ │股权，基金规模为40,100万元。合伙期限（拟）20年。 │
│ │参设医美产业股权投资基金：朗姿股份2021年8月12日公告，公司与参股公 │
│ │司朗姿韩亚资管、成都武发产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称│
│ │“武发产业基金”）、山南晨鼎实业发展有限公司（简称“山南晨鼎”）、│
│ │北海光和投资有限公司（简称“北海光和”）和北京汇金云数据处理有限责│
│ │任公司（简称“汇金云”）签订附生效条件的《成都朗姿武发医疗美容产业│
│ │股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》。合伙期限（拟）：20年。│
│ │公司拟以自有资金10000万元，作为有限合伙人出资设立医美股权投资基金 │
│ │—成都朗姿武发医疗美容产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名│
│ │），基金采用合伙企业方式运营，普通合伙人为朗姿韩亚资管，主要通过项│
│ │目直投方式投资医美产业上下游的相关优质资产项目，基金规模为50100万 │
│ │元。 │
│ │设立医美股权并购基金：朗姿股份2021年9月27日公告，公司与参股公司朗 │
│ │姿韩亚资管签订附生效条件的《芜湖博辰十号股权投资合伙企业（有限合伙│
│ │）合伙协议》。公司拟以自有资金30000万元，作为有限合伙人出资设立医 │
│ │美股权并购基金—芜湖博辰十号股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）│
│ │，基金采用合伙企业方式运营，普通合伙人为朗姿韩亚资管，主要通过股权│
│ │投资的形式投资于医疗美容领域及其相关产业的未上市公司股权，基金规模│
│ │为60100万元。合伙期限（拟）为20年。 │
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│行业竞争格局│根据国家统计局官网，2025年，从国际看，外部环境变乱交织，国际经贸格│
│ │局深度调整，世界经济复苏步履维艰；从国内看，转型调整阵痛释放，结构│
│ │性矛盾凸显，保持经济平稳运行难度加大。 │
│ │时尚女装方面： │
│ │根据中国纺织服装协会的研究报告，2025年，我国服装行业持续深化转型升│
│ │级，稳定释放发展韧性和创新活力，在宏观经济稳中有进、各项存量增量政│
│ │策协同发力的支撑下，行业经济运行呈现“基本稳定、承压前行”的发展态│
│ │势。展望2026年，行业需坚守“科技、时尚、绿色、健康”发展定位。 │
│ │2025年，在国家提振消费专项行动背景下，居民衣着消费需求稳步释放，服│
│ │装内销市场保持温和增长。2025年限额以上单位服装类商品零售额11044.5 │
│ │亿元，同比增长2.8%，增速较2024年同期加快2.7个百分点；穿类商品网上 │
│ │零售额同比增长1.9%，增速较2024年同期加快0.4个百分点。2025年，服装 │
│ │行业固定资产投资完成额同比增长5.2%，高于纺织业和制造业整体水平0.9 │
│ │和4.6个百分点。 │
│ │绿色婴童方面： │
│ │根据国家统计局数据，2025年，全年出生人口792万人，出生率为5.63‰。 │
│ │2026年全国两会期间，李强总理在政府工作报告中提出，深入开展托育服务│
│ │补助示范试点，发展普惠托育和托幼一体化服务。就在前一天，全国大会发│
│ │言人娄勤俭在回答中外记者提问时介绍，今年将制定社会救助法、医疗保障│
│ │法、托育服务法等。这意味着，在低生育率持续运行、人口结构加速转变的│
│ │背景下，中国生育支持政策正在从阶段性、政策性安排，走向更加稳定、系│
│ │统的制度建设。2025年8月，国务院办公厅印发的《关于逐步推行免费学前 │
│ │教育的意见》中明确，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年（即│
│ │幼儿园大班）在园儿童的保育教育费；对教育部门批准设立的民办幼儿园学│
│ │前一年在园儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育│
│ │费。后续还将统筹考虑学龄人口变化、财力状况等因素，研究适时完善免费│
│ │政策。2025年7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制 │
│ │度实施方案》，面向全国育儿家庭发放现金补贴。育儿补贴制度从2025年1 │
│ │月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴│
│ │按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满│
│ │3周岁。对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算│
│ │计发补贴。 │
│ │根据魔镜洞察，2025年母婴线上渠道销售额为2237.8亿元，同比增长12.6% │
│ │，跑赢整体4.5%的增速，线上销售占比提升，2025年线上销售额达到总销售│
│ │额的46.1%。婴童用品市场销售额达375.3亿元，同比增速为8.5%。随着年轻│
│ │父母对婴幼童的支出意愿提升，中国0-3岁婴幼童的年均消费金额已从2016 │
│ │年的2.1万元增长到2025年的4.8万元，预计在2030年将达到7.2万元，年均 │
│ │复合增长率约6%-7%。 │
│ │2、医疗美容行业 │
│ │医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业。近年来，随着经济条│
│ │件不断改善、人均可支配收入的不断增长、医疗技术发展成熟、医疗美容的│
│ │社会接受度持续提升，医疗美容行业发展迅速。2026年2月，医疗美容服务 │
│ │首次被纳入CPI统计范畴，意味着医美从“小众奢侈消费”逐步转变为大众 │
│ │日常消费的常规选项。 │
│ │近年来，随着国内医疗美容行业尤其是轻医美的日益兴起，各级地方政府纷│
│ │纷出台了一系列促进和支持地方医疗美容产业发展的相关政策，形成了“中│
│ │央统筹、地方创新”的政策矩阵。 │
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│行业发展趋势│时尚女装方面： │
│ │展望2026，国家深入实施提振消费专项行动，有助于激发消费增长内生动力│
│ │，“人工智能+”“国潮”“情绪价值”等消费热点保持活跃，将支撑服装 │
│ │内销市场继续保持温和增长。 │
│ │“十五五”规划纲要提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，│
│ │优化提升传统产业，推动重点产业提质升级。“推进文化与科技融合”“培│
│ │育优秀文化企业和品牌”与纺织服装行业的品牌和文化建设息息相关，推进│
│ │“小而美”民生项目建设，使纺织非遗文化的发展有了更具体的方向。 │
│ │绿色婴童方面： │
│ │根据“中国童装新传媒”，消费者在婴童服饰领域的消费决策最看重的因素│
│ │依次为功能、技术、颜值，偏好排序依次为功能科技>超级联名>儿童体育> │
│ │潮流风格。未来Z世代父母驱动消费升级，市场韧性增长但竞争分化，功能 │
│ │、情绪、场景、可持续四大因素共同推动行业发展。未来的发展方向聚焦0-│
│ │6岁婴童功能区间、IP联名与文化叙事、假日核心场景穿搭系统、有机材料 │
│ │融合自然设计语言。 │
│ │医疗美容行业 │
│ │未来，中国医疗美容市场的主要增长驱动因素有以下几点：一是供给端日趋│
│ │丰富。根据悦美圈公众号，2025年新增获批了52张三类医疗器械注册证，其│
│ │中玻尿酸类25张、胶原蛋白类7张；二是“悦己”消费成为新趋势，消费者 │
│ │注重医美对自身的正向影响，消费观念从改善缺陷转向日常保养，为体验和│
│ │服务付费。 │
│ │2025年超1.8万家黑机构被关停、超320名违规医师被吊销执照。医美行业正│
│ │沿着一条清晰的路径演进：从“信息不对称”转向“透明可比”，从“流量│
│ │游戏”回归“医疗本质”，从“野蛮生长”走向“阳光赛道”。未来医美行│
│ │业竞争热度持续增强，监管越来越严格，规范性政策文件越来越多，“合规│
│ │”经营是前提，不具备核心竞争力的机构将更加难以为继。坚持奉行长期主│
│ │义的医美品牌未来将更易获得求美者的青睐。 │
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│行业政策法规│《关于逐步推行免费学前教育的意见》、《朗姿医美医疗安全条例》、《品│
│ │质医美交付准则》、《关于推进上海国际医疗创新发展的实施意见》、《高│
│ │品质非手术服务交付SOP2.0》、《医疗美容质量管理标准》、《高品质珍V │
│ │服务标准》、《高品质五感六觉交付标准》、《关于规范“自媒体”医疗科│
│ │普行为的通知》、《国家卫生健康委办公厅关于开展医疗服务多元化监管试│
│ │点工作的通知》、《高品质非手术精细化交付SOP2.0》、《育儿补贴制度实│
│ │施方案》、《机构品质年度评级标准》 │
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│公司发展战略│目前，公司建立了多品牌、多层次、覆盖多阶段、满足差异化需求的时尚业│
│ │务方阵，运营以时尚女装、医疗美容与绿色婴童为主的三大业务板块。健康│
│ │、快乐和美丽，是美好生活的基本内核和最终向往。朗姿股份作为一家有社│
│ │会担当的企业，“以引领时尚潮流、创造美丽，满足消费者自我实现的需要│
│ │，并使其体味美带来的愉悦之感”为企业使命，秉承着“诚仁智美，领秀未│
│ │来”和坚守“安全医美、品质医美、口碑医美”的经营理念，立足“做百年│
│ │企业，做行业中的领军企业”的美好愿景，公司业务逐步实现了从“衣美”│
│ │到“颜美”的时尚业务覆盖。 │
│ │未来，公司将继续推进构建“泛时尚产业互联生态圈”战略的纵深发展，抓│
│ │住颜值经济发展的新机遇，集中优势资源，加快推动朗姿医疗美容业务的全│
│ │国布局并成为行业领先者；借助新零售业态的蓬勃发展，创新经营模式，深│
│ │耕细作，巩固时尚女装业务的行业龙头地位；依托婴童品牌的国际化优势，│
│ │布局国内市场，促进时尚女装与医疗美容、绿色婴童的协同发展。 │
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│公司日常经营│1、时尚女装业务及其经营情况 │
│ │报告期内，女装业务板块实现营业收入199908.63万元，较上年同期增长3.8│
│ │5%；实现毛利润129196.53万元，毛利率64.63%。 │
│ │报告期内，公司布局公域平台获客拉新，私域沉淀运营的一体化客户管理体│
│ │系。朗姿新零售在小红书、抖音、微信生态圈的小程序直播、视频号社交媒│
│ │体全平台覆盖，为消费者提供24小时无缝购物消费体验。2025年，“朗姿LA│
│ │NCY”视频号年度播放量突破648.7万，截至12月末粉丝总计26.4万；2025年│
│ │“朗姿LANCY”小红书平台总计2621.2万阅读量，其中官方账号年度浏览量1│
│ │46.8万，期间新增2.1万粉丝。 │
│ │新零售加速推进的同时，公司旗下各女装品牌电商业务规模大幅增长。2025│
│ │全年，全渠道累计支付金额35.9亿，同比增长35%；分渠道来看，天猫渠道 │
│ │支付金额同比增长25%；唯品会渠道支付金额同比增长9%；抖音渠道支付金 │
│ │额同比增长18%；京东渠道支付金额同比增长超52%；腾讯视频号渠道支付金│
│ │额同比增长541%。2025年618全周期，电商全渠道支付5.14亿，同比增长38.│
│ │6%。天猫渠道支付1.8亿，同比增长40%，天猫朗姿官方旗舰店行业排名第8 │
│ │；抖音和视频号支付2.52亿，同比增长52%，打造3个五百万单品，60个百万│
│ │单品，抖音品牌排名第7，视频号品牌排名第7；京东朗姿官方旗舰店支付同│
│ │比增长59%，店铺排名第3；唯品朗姿官方特卖旗舰店直播间排名第1，小红 │
│ │书朗姿LANCYFROM25旗舰店增长迅速，行业排名第9，展现巨大发展潜力；双│
│ │11期间，天猫渠道累计支付2.36亿，同比22.4%，达成73.5%，唯品渠道累计│
│ │支付7086.0万，同比3.1%，达成76.8%，京东朗姿累计支付4028.5万，同比6│
│ │2.3%，达成106.0%，抖音渠道累计支付17057.2万，同比38.7%，达成121.6%│
│ │，视频号渠道累计支付5133.4万，同比382.1%，达成85.6%，小红书朗姿累 │
│ │计支付404.5万，同比614.0%，达成80.9%，女装全渠道累计支付5.73亿；同│
│ │比36.3%，达成87.3%，再创新高。 │
│ │2、医疗美容业务及其经营情况 │
│ │报告期内，医疗美容业务板块实现营业收入302582.92万元，较上年同期增 │
│ │长3.27%；实现毛利润168841.86万元，毛利率55.80%。 │
│ │3、绿色婴童业务及其经营情况 │
│ │报告期内，婴童业务板块实现营业收入93558.39万元，较上年同期增长1.53│
│ │%，实现毛利润57852.86万元，毛利率61.84%。 │
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│公司经营计划│1.产业战略持续完善，泛时尚产业纵深推进。 │
│ │深度挖掘业务管理模式变革价值，借助公司多品牌运作策略的成功思路，在│
│ │实现了从产品型公司过渡至集团管控型公司的阶段目标后，进一步深化各业│
│ │务板块的高质量发展和稳固行业领先地位。在内生+外延的双重驱动下加快 │
│ │泛时尚产业布局速度，促进医美业务规模的全国拓展。 │
│ │2.坚持合规经营，夯实医疗安全管理体系，力争成为医美品牌行业领先者。│
│ │（1）严管医疗安全，提高医疗水平，创新医疗技术。一方面，加强医疗信 │
│ │息化开发，对相关行业监管要求进行持续跟踪和分析，提高治疗前风险管控│
│ │能力和治疗后分析能力，加强医生能力评价系统建设。另一方面，不断完善│
│ │医护人才培养体系，持续建设医护分层分类培养体系，定期组织医护技能大│
│ │赛，高质量输出培训课程。 │
│ │（2）坚持品质先行，做好客户的精细化管理。会员是朗姿医美最珍贵的资 │
│ │产，是陪同朗姿医美前行的密友。朗姿医美通过精细化客户分群深度挖掘客│
│ │户的求美需求，体系化流程真诚接洽好每一位客户，高质量交付满足每一位│
│ │客户的求美愿望方案，有温度的售后服务使每一位客户安心；同时也将通过│
│ │数据化、智能化、情感化流程来优化客户的体验，提升客户的满意度，使客│
│ │户在变美路上愿意分享美，传递美，成为我们真挚的品牌挚友。 │
│ │（3）在信息化基础上持续提升数据治理能力。通过数仓平台升级，提升数 │
│ │据准确性，支撑业务决策；通过提供多维度自动报表，提升机构效率；通过│
│ │培养分析人员，挖掘业务痛点，助力业绩提升。 │
│ │（4）基于回归医疗的底层逻辑，坚持管理和技术上的变革，建立以适应症 │
│ │为基础的甄选产品体系。坚持以客户需求为导向，以实现客户价值为标准，│
│ │通过打造品牌医生IP团队，重塑客户、美学设计师和医师间的快速沟通机制│
│ │和业务流程，同时在营销方式上，注重内容营销；紧紧围绕技术创新、前沿│
│ │材料、美学趋势等重点领域，不断丰富创新成果和优势品牌项目，为求美者│
│ │创造更多价值型的系列解决方案，为医美行业的健康发展注入强劲动力。 │
│ │3.加强中台专业化和数据化能力，全面提升女装品牌及产品运营能力。 │
│ │（1）明确以“产品力提升”作为强化品牌力的核心思路。 │
│ │（2）依托现有的品牌数据化管理体系，以CRM执行内容输出为切入点，加强│
│ │对品牌“核心价值”的聚焦化管理。一是聚焦核心市场与核心店铺影响力的│
│ │打造。二是聚焦核心客户的服务与互动。以高频次、多种类、精细化的线下│
│ │门店活动，聚合门店用户群体，在一定程度上形成以“门店-导购”为聚合 │
│ │点的门店社群效应，进而吸引客户到店体验，提升用户的品牌忠诚度和到店│
│ │转化率。 │
│ │（3）立足品质，推出各具特色、不同风格的品牌矩阵。通过参加时装周、 │
│ │走秀、跨界联名等方式加强服装品牌推广，在线上线下多元渠道和媒体进行│
│ │品牌活动曝光。同时在电商私域加强会员链接，发布上新、穿搭等动态，利│
│ │用积分、问卷等形式加强会员沟通回馈。 │
│ │4.依托品牌及产业平台优势，提升婴童业务竞争力。 │
│ │公司将紧扣国内婴童消费升级趋势，以高端母婴品牌爱多娃为核心，依托现│
│ │有渠道资源与专业销售团队，构建线上线下融合的全渠道布局：一方面在北│
│ │京、成都等城市打造品牌体验店，构建区域化线下营销网络；另一方面深化│
│ │电商平台运营与新零售模式创新，通过直播带货、社群营销等数字化手段触│
│ │达目标客群。同时，公司将持续开展高端亲子活动等品牌推广动作，强化产│
│ │品时尚设计与个性化服务，满足新生代父母对品质母婴用品的多元化需求，│
│ │加速实现童装业务全国化布局，提升品牌在高端市场的占有率与行业竞争力│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.人力资源成本上升的风险 │
│ │劳动力成本上升风险：时尚女装和绿色婴童行业目前总体上仍属于劳动密集│
│ │型行业，受人力资源成本的影响较大，公司不可避免地面临人力资源成本上│
│ │升带来的经营压力增大的风险。近年来，随着公司业务模式从单一走向多元│
│ │化，对公司集团管理控制水平日益提高，对专业型人才和高端管理人才的需│
│ │求也日益增长，人力成本的上升必然在一定程度上推动经营成本的增加，从│
│ │而会影响到公司盈利能力的提升。 │
│ │2.医疗事故和医疗人员流失的风险 │
│ │（1）各类医学诊疗行为不可避免地存在不同程度的风险，医疗事故和差错 │
│ │无法完全杜绝，就整形手术而言，尽管大多数手术操作是在洁净环境下完成│
│ │且目前外科手术技术已十分成熟，但由于患者体质存在差异，且手术质量受│
│ │到医师素质、诊疗设备、质量控制水平等多种因素的影响，因此各类整形美│
│ │容机构均不可避免地存在一定的医疗风险；（2）医疗美容医生执业资格要 │
│ │求较高，是医疗美容机构的核心资源，作为非基础性消费行业，医疗美容机│
│ │构对医生个人品牌存在一定依赖，所以存在医疗人才流失的风险。 │
│ │3.市场竞争的风险 │
│ │各业务板块面临不同的市场竞争状况影响公司销售业绩：（1）中高端女装 │
│ │市场消费需求快速变化风险：公司长期以来占领国内中高端女装的高地，消│
│ │费者对其品质的要求都较高，但随着消费者消费需求个性化、年轻化、时尚│
│ │化趋势的日益增强，中高端女装市场流行趋势变化速度加快，可能存在公司│
│ │不能全面、及时、准确把握女装流行趋势，不能及时跟踪和引导时尚潮流、│
│ │推出迎合时尚趋势的产品，导致消费者对公司品牌认同度降低，对公司经营│
│ │业绩产生不利影响；（2）公司已初步完成对韩国先进医美医疗技术和国内 │
│ │高端医美品牌、标准化经营能力等核心资源与能力的基础积累，但若不能在│
│ │日益激烈的市场竞争中保持或提升原有优势，公司医疗美容业务将面临一定│
│ │的风险。 │
│ │4.业务模式变化风险 │
│ │为实现公司的“泛时尚产业互联生态圈战略”，丰富和增强公司的盈利能力│
│ │，公司已由纯时尚女装业务，逐步发展成为覆盖时尚女装、医疗美容、绿色│
│ │婴童等多业态的企业，各业务板块在相互协同的过程中不可避免地会存在着│
│ │战略、财务、管理等方面协同不力或协同效应不强的风险。 │
│ │5.财务风险 │
│ │近年来，随着国内医美行业的快速崛起，公司对医美业务板块的投资力度日│
│ │益增强，随之对资金的需求规模越来越大。如果公司在满足现有经营业务的│
│ │基础上自有资金不足，或不能融资更多的外部资金，则对公司整体战略的实│
│ │施将会产生较大影响。 │
│ │6.数字化风险 │
│ │数字化建设在公司的运营管理中扮演着重要的角色。随着公司业务的不断发│
│ │展，公司先后投入建设了SAP系统、POS系统、WMS系统、CRM系统、供应链等│
│ │系统。各系统在运行的过程中会存在勒索病毒、网络攻击、信息泄露等安全│
│ │风险。同时，公司正在积极开发建设各类AI应用，同时面临AI应用的安全与│
│ │隐私、法律与责任、心理与信任等风险问题。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股份锁定承诺│发行人股东申东日、申今花和申炳云承诺：自公司股票上市之日起三十六个│
│ │月内，不转让或者委托他人管理本次发行前已持有的公司股份，也不由公司│
│ │回购该部分股份。发行人股东苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）、天津架│
│ │桥富凯股权投资基金合伙企业（有限合伙）、苏州德睿亨风创业投资有限公│
│ │司和深圳市龙柏投资管理有限公司承诺：自公司股票上市之日起十二个月内│
│ │，不转让或委托他人管理持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股│
│ │份。 │
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│收购医疗美容│朗姿股份2019年7月31日发布收购预案，公司拟以9.02元/股的价格非公开发│
│机构 │行3507.0744万股股份收购朗姿医疗41.19%股权，交易价格为31633.8146万 │
│ │元。报告期内，朗姿医疗的营业收入主要集中于四川米兰、西安高一生两家│
│ │下属医疗美容机构。承诺方承诺，朗姿医疗2019年度至2021年度实现的净利│
│ │润分别不低于5570万元、6810万元、7040万元。此外，公司拟非公开发行股│
│ │份募集配套资金总额不超过5000万元，拟用于支付本次交易的相关中介费用│
│ │、医疗美容旗舰店建设项目。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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