热点题材☆ ◇002653 海思科 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、仿制药、创新药
风格:融资融券、参股金融、高市净率、定增预案、昨日振荡、近期新高、历史新高、昨日强势
指数:中创100、中小100、深证300、中小300
【2.主题投资】
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2022-08-17│仿制药 │关联度：☆☆
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2018年7月19日晚间，海思科（002653）公告称，公司于近日收到国家食品药品监督管理总
局下发的接收通知书，公司药品氟哌噻吨美利曲辛片获得一致性评价。
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司的其他业务涉及复方维生素产品
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆
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国内肠外营养细分市场龙头,16年2月以约235万美元对 Microbion进行股权投资,获得其全球
首创用于与细菌生物膜密切相关的,慢性伤口感染的新型抗生素MBN-101在中国的独家专利许可权
;100万美元获得 KaveriX全球首创新型肿瘤靶向释放吉西他滨前药MVX系列化合物在中国的独家
专利许可权;持有海创医药7.67%股份,后者自主研发的HC-1119是国际首创的治疗前列腺癌及乳腺
癌药物.
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2025-02-28│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2025-02-28公告：定向增发预案董事会通过,预计募集资金136525.67万元。
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2024-10-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长90.20%
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2024-08-30│参股保险 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有海保人寿保险股份有限公司(20.00%)
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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子公司成都海思科医疗器械有限公司,此前认购aminate8.57%股权,标的在研新型植入型医疗
器械“VASQ”,ASQ用于在动静脉内瘘创建手术中植入,为AVF提供支持等;从以色列引进心衰监测
设备和腹腔镜手术智能辅助设备。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司的其他业务涉及复方维生素产品
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2022-01-14│银屑病 │关联度：☆☆☆
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公司申报的卡泊三醇倍他米松软膏，用于18岁及以上患者的斑块状银屑病的治疗。
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2021-10-29│藏药 │关联度：☆☆
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子公司业务为传统藏医文化的推广；藏医理论与现代药物学的研究；藏药饮片的研发、生产
、销售、技术咨询、技术转让
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-06-24│带量采购 │关联度：☆☆☆
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公司参加第五批全国药品集中采购拟中标埃索美拉唑（艾司奥美拉唑）注射剂
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2020-10-12│麻醉药 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司四川海思科开发了具有自主知识产权的静脉麻醉药物HSK3486，拟用于手术
全麻诱导、内镜诊疗的镇静/麻醉、ICU镇静等适应症
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2020-01-19│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司全资子公司辽宁海思科制药近日收到国家药监局下发的“注射用甲泼尼龙琥珀酸钠”一
致性评价受理通知书。该药品主要用于过敏反应、皮肤病、内分泌失调、胃肠道疾病等的治疗。
公司注射用甲泼尼龙琥珀酸钠2018年销售收入约9300万元，占营业收入的比重为2.7%。
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2019-11-28│医保目录 │关联度：☆
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公司独家产品精氨酸谷氨酸注射被纳入《医保目录》
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
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公司持有沈阳市浑南新区瑞源小额贷款有限责任公司20%股权，持有兴城市鑫源小额贷款有
限责任公司3%股权。
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2025-04-01│昨日强势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-04-01涨幅为：8.49%
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2025-04-01│历史新高 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-04-01，公司股价创历史新高：41.600元
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2025-04-01│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-01,公司市净率(MRQ)为：11.02
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2025-04-01│近期新高 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-04-01创新高：41.6元
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2025-04-01│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2025-04-01振幅为：9.47%
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2025-02-28│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-02-28公告定增方案被董事会通过
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2024-09-02│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31,公司持有海保人寿保险股份有限公司(20.00%)
【3.事件驱动】
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2022-12-22│NASH治疗领域创新药取得重大突破
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NASH治疗取得重大突破。MadrigalPharmaceuticals宣布Resmetirom（THRbT3肝导向甲状腺
荷尔蒙靶向药）治疗NASH的临床3期研究MAESTRO-NASH达到主要临床终点。该品种通过靶向甲状
腺激素通路降低肝脏脂肪。非酒精性脂肪性肝炎（NASH）是NAFLD的严重类型，被定义为5％以上
的肝脏脂肪变性，可进展为肝硬化、肝衰竭和肝细胞癌。NASH难以自发缓解，若进一步恶化为肝
硬化后，无法逆转。机构预计未来会呈现快速增长的趋势，到2025年将达到107亿美元，并于203
0年达到322亿美元，期间复合年增长率为41.8%和24.6%。
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2018-09-26│以量换价 降药价进入实操阶段
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2018年9月26日消息，近日，国务院办公厅发布《关于完善国家基本药物制度的意见》，提
出坚持集中采购方向，落实药品分类采购，引导形成合理价格。推进市（县）域内公立医疗机构
集中带量采购，推动降药价。而此前国务院常务会议也提出，减轻患者药费负担，推进公立医疗
机构集中带量采购等方式，推动降药价。
《经济参考报》记者获悉，一面是国家带量采购试点扩围，一面是多省份联合谈判抗癌药，
我国医药价格开启“以量换价”，降药价进入实际操作阶段。
近日，国家药品集中采购试点正式从此前的上海一地扩围至11市，分别是北京、上海、广州
、深圳4个一线城市和天津、重庆、沈阳、西安、大连、成都、厦门等城市。
值得一提的是，除了国家基药采购进行试点外，为了更好地降低抗癌药价格，陕西省联合山
西、黑龙江、吉林、辽宁等14个省份，通过省际间的规模优势共同谈判议价，谈判后，14个省份
执行统一价格。据透露，本次谈判总共涉及91个品种，预计在10月底以前完成。
据业内人士透露，本次带量采购试点，第一批共33个品种纳入采购目录。其参与竞标药品包
括国内上市产品的生产企业或进口总代、通过仿制药质量和疗效一致性评价并公布的药品。值得
一提的是，除了药品质量外，竞标企业另一重要条件则是企业必须保证有足够的生产能力。
北京大学药物信息与工程研究中心硕士生导师王建英透露，目前来看，33个品种中，5个品
种满足低价竞标，8个品种满足议价采购，20个品种则需通过谈判采购。
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2017-08-08│国务院批复拉萨市城市总体规划
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据中国政府网2017年8月8日消息，国务院原则同意《拉萨市城市总体规划（2009—2020年）
（2017年修订）》。
根据批复，《总体规划》实施要深入贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会
及中央城镇化工作会议、中央城市工作会议精神，认真落实创新、协调、绿色、开放、共享的发
展理念，认识、尊重、顺应城市发展规律，坚持经济、社会、人口、环境和资源相协调的可持续
发展战略，提高新型城镇化质量和水平，统筹做好拉萨市城乡规划、建设和管理的各项工作，逐
步把拉萨市建设成为经济繁荣、和谐宜居、生态良好、富有活力、特色鲜明的现代化城市。
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2017-02-23│2017版医保目录正式发布
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2017年2月23日，备受市场瞩目的新版医保目录终于出炉。人社部今日印发2017版药品目录
，同时下发《通知》至地方，要求严格药品目录支付规定、规范各省药品目录调整、完善药品目
录使用管理，以及探索建立医保药品谈判准入机制。人社部要求，各省（区、市）应于2017年7
月31日前发布本地基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。调整的数量（含调入、调出、
调整限定支付范围）不得超过国家乙类药品数量的15%。文件印发后，《关于印发国家基本医疗
保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知》（人社部发〔2009〕159号）文件同时废止。
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2016-09-14│西藏加快打造南亚大通道
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2016年9月14日消息，目前西藏有关部门已经出台《西藏自治区南亚大通道建设规划》，“
十三五”期间西藏将加快口岸建设、边境经济合作区建设等工作步伐，加快南亚大通道建设将为
西藏社会经济快速发展带来新的机遇，西藏本地股值得关注。
对市场来说，几个重点领域值得关注。一是基础设施建设，主要是公路交通建设。二是特殊
优势产业，包括旅游、医药、食品、矿泉水、畜牧业等。三是生态保护与建设，包括污水治理、
废物处理等重点领域。
市场人士分析认为，西藏板块数量少，从股票供给上来说是比较稀缺，历来容易被资金追捧
，炒作力度也比较大，可以逢低关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │海思科是集新药研发、生产制造、推广营销业务于一体的多元化、专业化医│
│ │药集团，致力于成为最受信赖的国际化制药企业。主要产品包括创新药环泊│
│ │酚注射液、甲磺酸多拉司琼注射液、多烯磷脂酰胆碱注射液、氟哌噻吨美利│
│ │曲辛片、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠等。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司在特定细分领域针对特定靶点开发具有国际竞争力的创新药，聚焦于围│
│ │手术期、肿瘤、代谢系统疾病、自身免疫、呼吸等疾病领域。搭建了多样的│
│ │药物技术开发平台，通过立项项目管理、筛选项目管理、开发项目管理、临│
│ │床项目管理以及上市后对接等对项目进行全生命周期管理。公司创新药物的│
│ │研发流程包括临床前研究阶段、临床试验阶段、上市申请阶段、产品上市及│
│ │上市后持续研究阶段。 │
│ │公司基于自主建立的核心技术平台进行初步的靶点筛选和评估。随后，公司│
│ │对候选药物分子进行临床前综合评估。当候选药物经过充分的临床前综合评│
│ │价，在动物或体外试验中证明了有效性和安全性后，公司将按照相关规定，│
│ │就候选药物提交新药临床研究申请，并如实报送药学、药理及毒理试验结果│
│ │等有关资料。 │
│ │新药临床研究申请经批准后，公司严格遵循相关规定开展临床Ⅰ期-Ⅲ期试 │
│ │验。Ⅰ期临床试验是初步的临床药理学及人体安全性评价试验，主要目的在│
│ │于观测人体对新药的耐受程度和药代动力学，为制定给药方案和安全剂量提│
│ │供依据。Ⅱ期临床试验开始对患者进行临床研究，确认候选药物的药效和安│
│ │全性，获得药物治疗有效性资料。Ⅲ期临床试验全面考察候选药物在患者中│
│ │的疗效和安全性，进一步获得候选药物的有效性资料和鉴定副作用，以及与│
│ │其他药物的相互作用关系。 │
│ │临床试验工作主要由具备药物临床试验机构资格及必要条件的医疗机构承担│
│ │，公司作为试验申办者，负责提供治疗目的及需求、临床试验方案、试验药│
│ │品、营运资金。临床试验开展过程中，公司主要通过自建的临床医学和运营│
│ │团队，对临床试验按照国际标准进行监督和管理，以确保临床试验的规范性│
│ │和数据质量。针对部分临床试验，公司会委托CRO提供部分必要的研发服务 │
│ │，并在此过程中通过自建团队对试验进行整体监督和管理，以确保试验的合│
│ │规性和临床数据的记录。 │
│ │临床试验结束后，公司根据试验情况决定是否提交新药上市申请。药品获批│
│ │上市后，公司持续对其疗效和不良反应进行监测，并按要求对监测数据进行│
│ │汇总、分析、评价和报告。 │
│ │2、销售模式 │
│ │海思科营销模式以“医学驱动，学术引领，销售落地”为总指导原则，聚焦│
│ │创新药为主的优势领域，进行自营学术化的专业营销，深耕公司和产品品牌│
│ │。同时针对仿制药进行多元化多渠道营销模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │目前公司的生产包括合作生产和自主生产两部分。目前公司的生产模式是自│
│ │主生产为主，委托生产和合作生产为辅，相互补充，形成很好的协同。 │
│ │合作生产的合作方目前主要有两家，分别是成都天台山制药股份有限公司和│
│ │四川美大康佳乐制药有限公司。两个合作厂家产能充足，质量稳定，能使合│
│ │作产品的生产得到保障。 │
│ │公司的自主生产基地位于辽宁葫芦岛、沈阳以及四川成都、眉山等四地，四│
│ │地生产线建设日益成熟、全面，满足了目前公司自行申报的新产品的自主生│
│ │产。公司还在西藏自治区山南市新建了生产基地西藏制药，对公司的产能形│
│ │成有力的补充。 │
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│行业地位 │肠外营养细分市场占有率第一 │
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│核心竞争力 │（一）公司的核心技术 │
│ │公司通过专业、专注、国际化的研发思路布局研发领域，已搭建起一套完整│
│ │的从药物早期发现到商业化的全流程技术体系，同样重视将早期研发成果转│
│ │化为创新药物的研究过程，并设立了相关的检测与分析平台，从而实现高效│
│ │的项目管理，并达到研发与生产和临床之间的无缝衔接。 │
│ │（二）核心技术取得的技术保护措施 │
│ │截至2023年12月31日，通过覆盖药物从早期研发到商业化阶段全产业链的技│
│ │术平台，公司已建立了丰富的产品组合。目前公司的商业化产品及进入临床│
│ │阶段的1类新药共有12个，其中环泊酚已商业化，HSK16149胶囊、HSK7653片│
│ │以及HSK21542注射液已完成NDA申报，在研的筛选阶段项目30余项涉及肿瘤 │
│ │、呼吸、代谢、自身免疫和围手术期用药等领域。 │
│ │（三）核心技术在主要产品中的应用与贡献情况 │
│ │公司主要自主研发产品的开发及生产都依托于核心技术平台。通过分析化学│
│ │研究平台、化合物筛选平台、新药评价平台、多肽偶联药物(PDC)平台、蛋 │
│ │白水解靶向嵌合分子技术平台，公司得以发现并筛选相关靶点的新的候选化│
│ │合物，找出最佳候选药物；通过分析测试平台、晶型盐型筛选平台、工艺化│
│ │学研究平台、制剂工艺研究平台等，公司得以对候选药物的理化性质、结构│
│ │表征进行分析，并对药物的生产工艺进行开发。 │
│ │（四）公司科研实力和成果情况 │
│ │作为一家国家级高新技术企业，公司是一家集医药研发、生产制造、销售等│
│ │业务于一体的多元化、专业化医药集团上市公司，公司高度重视科研实力的│
│ │积累，并在科研奖项、重大科研项目、核心学术期刊论文发表等科研成果方│
│ │面硕果累累。创新药物研发团队先后获得“四川省顶尖创新团队”、“成都│
│ │市顶尖创新团队”等荣誉。 │
│ │1、重要奖项 │
│ │四川海思科分别于2019年、2022年获得四川省科学技术进步奖一等奖共2项 │
│ │；辽宁海思科于2021年获得辽宁省科学技术进步奖三等奖。 │
│ │2、重大科研项目 │
│ │截至2023年12月31日，公司承担过的国家级科研项目共6项。 │
│ │3、发表的核心期刊论文 │
│ │截至2023年12月31日，公司已通过其内部团队或与外部合作在核心期刊发表│
│ │了40余篇论文，主要涉及麻醉镇痛及糖尿病等领域。 │
│ │（五）核心团队情况 │
│ │目前公司已形成了管理科学、组织架构齐全的技术开发体系，研发中心已形│
│ │成了以国际团队，海归博士，重点院校硕、博优秀研究生为核心的科研团队│
│ │。公司研发中心现有人员800余人，硕士以上占比约40%，其中新药化学部、│
│ │生物团队等核心研发部门硕博比例高达63%。 │
│ │1、化学团队： │
│ │新药化学团队主要以海归博士、国内一流院校硕博士生为主的约100余位研 │
│ │究人员组成。 │
│ │2、生物团队： │
│ │生物团队经历10年的发展壮大，现已发展成为由生物项目部，生物筛选部，│
│ │药物代谢部，毒理研究部和生物信息部、计算化学部等组成的超百人的团队│
│ │。 │
│ │3、药学团队： │
│ │药学团队目前拥有成员230余人，其中硕博学历76人，占总比为32%；涵盖原│
│ │料药、制剂、分析、质量体系、国际注册及仪器设备管理等多个研究模块。│
│ │4、临床团队： │
│ │经过近十年的发展，公司已打造出一支300余人的优秀临床团队。 │
│ │（六）技术储备情况 │
│ │通过持续不断的创新，公司已拥有具有自主知识产权的多种前沿药物技术，│
│ │并形成了丰富的管线项目储备。截至2023年12月31日，除商业化阶段产品及│
│ │临床研究项目外，公司有处于筛选阶段项目30余项，涉及肿瘤、呼吸、代谢│
│ │、自身免疫和围手术期用药等领域，2024年将有多个项目进行IND申报。同 │
│ │时，公司持续加大与现有技术平台相关的研发投入，推动药品发现和优化以│
│ │及新一代创新药研发、生产和商业化工作。 │
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│经营指标 │2023年，公司克服市场不利影响，实现营业收入33.55亿元，同比增长11.27│
│ │%，实现归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，同比增长6.51%。 │
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│竞争对手 │赛诺菲-安万特、普德药业、爱尔海泰 │
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│品牌/专利/经│品牌：海思科公司品牌和产品品牌已经在行业中初具影响，思舒宁成为最大│
│营权 │产品，完成既定销售指标，思复和立必复两个产品3月份从合作自营模式转 │
│ │为自营模式，平稳地完成了市场交接，也为2024年快速增长打好了基础。 │
│ │专利：截至2023年12月31日，公司及其控股子公司拥有的发明专利或专利申│
│ │请包括中国876件、美国43件，PCT申请190件，已累计取得授权专利中国212│
│ │件，美国13件。2023年，集团及所有子公司新获得授权专利37项，新申请97│
│ │项；商标新申请8件，获得注册批准37件。集团及子公司共申请专利989项，│
│ │获得授权327项；共申请商标714件，获得注册批准633件。 │
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│投资逻辑 │海思科以“创新”为内核，获得行业高度认可，连续3年荣获中国创新力医 │
│ │药企业，先后入选2021年度中国化药企业TOP100、2021年福布斯中国最具创│
│ │新力企业TOP50榜，获评制药行业企业信用等级AAA。公司在“2022-2023年 │
│ │中国医药行业最具影响力榜单”评选中荣膺四项殊荣，分别是医药商业百强│
│ │企业，医药制造业百强企业，自主创新先锋企业，守法诚信企业。除了医药│
│ │行业对于海思科的认可，海思科还荣获2023年《亚洲法律杂志》医疗健康和│
│ │制药法务组大奖。 │
│ │公司首个自主研发的1.1类创新静脉麻醉药，环泊酚注射液（思舒宁）已在 │
│ │中国获批上市，为中国首个自主研发且具有全球自主知识产权的1类创新药 │
│ │，在2021年通过国家医保谈判进入新版目录。2023年国家医保谈判，思舒宁│
│ │2个新适应症顺利进入医保，截止2023年末，思舒宁全部适应症均进入了国 │
│ │家医保目录。该产品上市3年，获得国内临床高度认可，市场份额已经达到 │
│ │同类市场的Top5。该产品同时开启了国际化进程，目前“海思科国际”在美│
│ │国开展的麻醉药HSK3486（环泊酚注射液）的2项Ⅲ期临床试验均已完成，将│
│ │在美国申报NDA。 │
│ │公司糖尿病周围神经痛药物HSK16149和2型糖尿病治疗药物HSK7653已申报ND│
│ │A，正在审评中。两个创新药的Ⅲ期临床数据，同时入围2023年美国糖尿病 │
│ │年会（ADA）和欧洲糖尿病研究协会年会（EASD）两个国际会议的口头报告 │
│ │，体现了国际市场对海思科创新产品的高度认可。 │
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│消费群体 │医院、药店、电商，患者 │
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│消费市场 │东、西、南、北、中、其他业务 │
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│对外投资 │海思科2016年5月2日公告，公司拟使用不超过4亿元自有资金作为发起人， │
│ │参与发起设立新新人寿保险股份有限公司，预计占其总股本的比例不超过20│
│ │%。随着商业健康险、意外伤害险在社会医疗保障体系中的参与程度不断增 │
│ │加，合理布局并及早参与投资人寿保险，对于公司布局大健康产业链的发展│
│ │具有很强的推动作用。 │
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│参股吸入制剂│海思科2018年8月7日公告，公司全资子公司四川海思科拟使用约1000万美元│
│公司 │购买美国Pneuma Respiratory, Inc.公司（简称“Pneuma 公司”）B序列优│
│ │先股，并获得Pneuma 公司软雾吸入装置和软雾剂产品30年中国境内独家许 │
│ │可权。Pneuma 公司主要从事哮喘和慢性阻塞性肺疾病药物和吸入装置的研 │
│ │发、生产和销售。若两次交割均顺利完成，且在第二次交割之前无其他股份│
│ │发行，则四川海思科投资后将成为其单一最大股东，持股比例为16.98%。本│
│ │次投资公司可以借助Pneuma 公司的软雾吸入装置平台自主研发软雾吸入剂 │
│ │，丰富中国产品线。 │
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│行业竞争格局│根据国家统计局数据，2023年全国规模以上医药制造业实现营业收入25205.│
│ │7亿元，同比下降3.7%；营业成本14401.6亿元，同比下降2.3%；利润总额34│
│ │73亿元，同比下降15.1%。当前，在内外环境多重因素影响下，中国医药行 │
│ │业整体处于加速转型期，产业结构调整加快。 │
│ │2023年宏观经济逐步企稳后，消费医疗需求复苏，医院诊疗基本恢复，门诊│
│ │量、手术量均有较大程度的提升，处方药、麻醉镇痛药物受益明显，医药企│
│ │业整体业绩逐步回暖。由于集采规则更加科学化，存量大品种有限，仿制药│
│ │集采带来的业绩压力逐渐释放；创新药进入医保后，促进放量，降价影响以│
│ │量冲抵，国产创新药有望加速实现进口替代。 │
│ │伴随经济发展和人口老龄化趋势的进一步显现，大众对医疗健康的需求不断│
│ │提升，2023年医药政策环境持续优化，政府加大医疗保障投入，为行业发展│
│ │提供了有力支持。2023年8月召开的国务院常务会议审议通过的《医药工业 │
│ │高质量发展行动计划（2023－2025年）》提出，“要着眼医药研发创新难度│
│ │大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持”。 │
│ │2023年11月，医保局提出“医保部门正在探索建立药品在不同生命周期下的│
│ │分阶段价格管理机制。在创新药上市早期，企业面临短期内通过商业化收益│
│ │收回成本的压力，医保部门更多地关注这些药品的可获得性，并给予合理的│
│ │价格回报”。 │
│ │一方面有政策的大力支持，一方面有创新药研发投入的增加、研发技术的提│
│ │升、市场需求的增长，多方持续推动着医药行业的创新发展，我国创新药领│
│ │域正保持快速发展的态势——或与海外制药巨头共同竞争市场份额，或与国│
│ │际知名药企合作开发，或积极寻求海内外投资，以引进先进的技术与管理经│
│ │验、加速自身发展，小微型创新药企也有不少通过差异化研发策略获得了国│
│ │际市场认可，国内药企license-out交易额不断创出新高。极具影响力的AAC│
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