热点题材☆ ◇002656 ST摩登 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、婴童概念、虚拟现实、区块链、新能源车、腾讯概念
风格:低价股、分拆上市
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-07│ST板块 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-03-10更名为ST摩登
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2025-02-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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锐洋控股成为公司第一大股东，计划优化管理与资源配置，可能涉足新能源领域。
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2022-01-17│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司收购的境外品牌有涉及婴幼儿服装业务
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2021-06-09│区块链 │关联度：☆☆
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2019年11月1日在互动平台表示，公司全资子公司有摩登大道区块链系统的软件著作权。
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2021-06-03│虚拟现实 │关联度：☆
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参股公司魔镜时尚科技涉及VR时尚魔镜项目。
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2019-06-18│腾讯概念 │关联度：☆☆
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卡奴迪路2014年5月14日晚间公告称，公司下属全资子公司连卡悦圆近日已与深圳市腾讯计
算机系统有限公司、深圳市财付通科技有限公司分别签署了《微信公众平台商户功能服务协议》
、《微信支付服务协议》。
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2024-11-26│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-08-30公告成立并购基金：台州汇融嘉能友创股权投资合伙企业（有限合伙）。
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2018-11-26│国资入股 │关联度：☆☆☆
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摩登大道2018年11月6日公告，公司控股股东瑞丰集团与某国有基金管理有限公司签署了《
战略合作框架协议》。瑞丰集团意向将其持有公司不超过1亿股股份（占其持股的49.14%，占公
司总股本的14.03%）转让给该国有基金管理有限公司。该国有基金管理有限公司受让相关股份后
成为公司的战略股东，并为公司的健康稳定发展提供支持。公司股票将自2018年11月7日开市起
复牌。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01，收盘价为：2.17元
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2021-11-24│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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在悦然心动各项条件符合科创板标准的前提下，如果分拆上市科创板能够推动悦然心动及上
市主体进一步做大、做强整体业绩，我们将大力支持并积极推动其申报科创板。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务为自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）高级男装的研发设计、组织│
│ │外包生产、品牌推广和终端销售，以及开展国际一二线服装品牌的代理业务│
│ │。公司秉持国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致│
│ │力于品牌资源整合、营销网络建设、品牌推广和供应链管理，不断提升自有│
│ │品牌和国际代理品牌的标准化经营水平，打造成为行业领先的全球时尚品牌│
│ │运营商。 │
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│经营模式 │1、自有高级男装品牌业务经营模式 │
│ │对于自有品牌卡奴迪路（CANUDILO），公司将重点着眼于服装设计研发、品│
│ │牌运营宣传和渠道零售推广，专注提升产品核心竞争力，提高品牌知名度与│
│ │附加值。而面料衣物生产、物流运输等环节则采用外包方式，由专业的工厂│
│ │和供应商负责。产品销售采用直营与加盟相结合、线下门店与线上商城全布│
│ │局的方式，均由公司统一提供货品，既保证了产品质量，又能触达更多地区│
│ │的消费群体。 │
│ │自有品牌产品按品类可划分为毛衣、T恤、衬衣、西装、夹克风衣、羽绒、 │
│ │裘皮、裤子及配饰等，每年举办两次大型现场新品发布会暨订货会，以秀场│
│ │发布会、最新SI空间店的方式直观的向商业系统、加盟商和直营团队展现春│
│ │夏/秋冬新季度货品，辅以设计团队介绍讲解新季度概念、色彩、工艺及面 │
│ │料，加盟商和直营门店均可现场下单。 │
│ │2、国际品牌代理业务运营模式 │
│ │国际品牌代理方面，服饰代理品牌采用单店代理模式，由公司向授权方或品│
│ │牌方进行采购，并在公司开设的代理品牌门店进行销售。公司与全球著名时│
│ │尚买手店品牌ANTONIA合作，在澳门开设大型实体门店，打造整合品牌、精 │
│ │选商品、新品上架、过季商品消化的全流程销售体系。 │
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│行业地位 │专业经营卡奴迪路(CANUDILO)品牌高级男装服饰的企业 │
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│核心竞争力 │（一）国际品牌资源供应链整合能力优势 │
│ │公司与欧美国际品牌合作较深，熟悉、擅长国际时尚行业运营模式，了解全│
│ │球时尚流行趋势，致力于将新兴的具有市场潜力的国际品牌及个性鲜明的设│
│ │计师品牌引进中国，逐步在中国零售行业建立起了引领潮流的领导地位。通│
│ │过多元开放的合作方式和互惠共赢的利益分配机制，以及自身建立的企业声│
│ │誉，公司与国际一、二线品牌建立了长期稳定的合作关系。 │
│ │（二）自有高级男装品牌长期经营优势 │
│ │卡奴迪路（CANUDILO）品牌已成为国内较具影响力和知名度的高级男装服饰│
│ │品牌之一,是公司最核心、最具价值的无形资产。目前，卡奴迪路（CANUDIL│
│ │O）品牌在高级男装服饰行业内享有较高的认知度，以国宝熊猫和中国文化 │
│ │为设计元素，专注于产品创新，赢得了大批消费者的认可和青睐。公司秉持│
│ │国际高端品牌运营理念，凭借公司长期积累的品牌运营经验，致力于整合国│
│ │际品牌资源、优化营销渠道建设、加强终端管理等。公司管理层一直以来注│
│ │重卡奴迪路（CANUDILO）品牌的研发创新和高标准化经营，不断巩固和提升│
│ │卡奴迪路（CANUDILO）品牌的美誉度和知名度，引领高级男装市场的时尚和│
│ │潮流，达到艺术性和商业性的良好结合。卡奴迪路品牌的运营能力能够保持│
│ │业内领先，为公司及品牌自身的可持续发展提供了充足的源动力。 │
│ │（三）终端门店展示、体验及信用优势 │
│ │公司运营的全球时尚品牌终端门店覆盖一线、二线城市高端核心零售商圈，│
│ │与包括南京德基、王府井百货、澳门威尼斯人、澳门巴黎人、澳门伦敦人等│
│ │在内的标志性高端连锁百货或高端购物中心建立了长期稳定的合作关系。截│
│ │至2023年12月31日线下门店共129家，直营店82家，加盟店47家，其中卡奴 │
│ │迪路（CANUDILO）品牌店127家。这些位于重要位置的终端门店，除了构成 │
│ │摩登大道旗下各品牌的销售渠道，也提供给消费者、合作伙伴一个强有力的│
│ │品牌终端形象展示和体验空间。同时，这些高质量的实体终端门店，增强了│
│ │客户、供应商等上下游企业对公司的信任程度，良性地促进了业务的发展。│
│ │（四）全渠道运营能力优势 │
│ │公司具有线上、线下全渠道运营能力，除了前述线下终端门店外，公司自有│
│ │品牌还在天猫、淘宝、唯品会、京东、抖音旗舰店、摩登乐享（微信小程序│
│ │）店铺进行销售，多渠道增加品牌与消费者触点，为消费者提供便捷的购物│
│ │方式。 │
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│经营指标 │2023年度，公司实现营业收入289544438.84元，较去年同期25.95%。 │
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│竞争对手 │深圳市兴亿实业有限公司、上海沙驰服饰有限公司、广东博斯服饰实业有限│
│ │公司、广州市爵士丹尼服饰有限公司、深圳市中惠福实业有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司管理层一直以来注重卡奴迪路（CANUDILO）品牌的研发创新和高│
│营权 │标准化经营，不断巩固和提升卡奴迪路（CANUDILO）品牌的美誉度和知名度│
│ │，引领高级男装市场的时尚和潮流，达到艺术性和商业性的良好结合。 │
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│投资逻辑 │公司与欧美国际品牌合作较深，熟悉、擅长国际时尚行业运营模式，了解全│
│ │球时尚流行趋势，致力于将新兴的具有市场潜力的国际品牌及个性鲜明的设│
│ │计师品牌引进中国，逐步在中国零售行业建立起了引领潮流的领导地位。 │
│ │卡奴迪路（CANUDILO）品牌已成为国内较具影响力和知名度的高级男装服饰│
│ │品牌之一,是公司最核心、最具价值的无形资产。目前，卡奴迪路（CANUDIL│
│ │O）品牌在高级男装服饰行业内享有较高的认知度，以国宝熊猫和中国文化 │
│ │为设计元素，专注于产品创新，赢得了大批消费者的认可和青睐。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内、海外 │
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│收购社交软件│摩登大道2016年10月27日发布资产收购预案，公司拟以14.16元/股的价格非│
│开发公司 │公开发行2076.2711万股股份并支付现金1.96亿元收购悦然心动100%股权， │
│ │交易价格为4.9亿元。悦然心动主要从事移动互联网应用的开发及运营，其 │
│ │细分行业属于移动互联网社交工具类应用的开发和运营服务业务。标的公司│
│ │研发了超过40款移动社交应用，主要包括个性化工具应用、社交辅助工具应│
│ │用、微任务工具，产品全覆盖苹果、谷歌等移动互联网平台，主要用户为欧│
│ │美用户。承诺方承诺，悦然心动2016年至2018年度实现的扣非净利润分别不│
│ │低于3300万元、4550万元、6150万元。此外，公司拟以不低于15.71元/股的│
│ │价格非公开发行股份1464.0356万股，募集配套资金总额不超过2.3亿元，将│
│ │用于支付本次交易现金对价及本次交易相关费用。 │
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│行业竞争格局│1、经济处于缓步修复阶段，行业及消费者需求转型 │
│ │随着国内外政策持续发力，2023年国民经济生产总值（GDP）增长4.16%，较│
│ │去年5.31%有一定幅度的波动，中国经济正处于缓步修复阶段；社会消费品 │
│ │零售总额同比增长7.97%，同时服装类商品零售类值同比增长11.63%，大幅 │
│ │度的提升表明我国经济向好的基本态势没有变化；2023年，消费者物价指数│
│ │（CPI）有一定程度的下降同时消费者衣着类物价指数（衣着类CPI）呈现平│
│ │稳上升事态。随着社会政治经济环境变化和代际传递影响消费者的需求变迁│
│ │，消费者呈现情感与理性的特点。 │
│ │情感需求表现为对品质和体验的追求，更注重消费过程中的体验和服务等情│
│ │感因素；理性需求表现为对质价比的需求，回归理性消费，对产品的品质、│
│ │功能等本质特点有更大的诉求。中国服装行业已从外延扩张式为主的快速发│
│ │展阶段步入内生式为主的优化发展阶段，回归行业本质，拼内功、做深、做│
│ │精品牌和产品，已成为行业共识。 │
│ │2、国内服装市场持续增长，品牌面向新机遇 │
│ │随着人均收入增长，带动服装市场的消费保持持续增长，尽管全球宏观经济│
│ │仍处于下行趋势，但中国作为全球第二大消费市场的事实没有改变，通过衣│
│ │着类CPI近年来仍保持上升态势足以说明国内服装市场潜力巨大，服装行业 │
│ │在国内大循环，国内国际双循环的背景下将迎来新的发展机遇。同时，随着│
│ │我国综合国力的提升，消费者的民族自信、文化自信逐步增强，卡奴迪路（│
│ │CANUDILO）作为以传统文化为基石，以熊猫为形象设计的公司自有品牌，将│
│ │会乘新机遇的帆启航，在复杂的国内外形势下找到自有道路。 │
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│公司发展战略│新零售核心是线上线下融合、智能物流融合、智能体验购物融合，集团继续│
│ │深耕资源整合、供应链管理，将摩登大道平台定位为：引领时尚生活的科技│
│ │平台，经营主题定为：“连接品牌、连接共享、科技摩登”。 │
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│公司日常经营│2023年，得益于全球范围内的商品自由流通以及贸易恢复，人们恢复社交、│
│ │旅游、商务的秩序，也逐步恢复对服饰、鞋帽等纺织品的需求。根据国家统│
│ │计局数据显示，2023年我国社会消费品零售总额39.4万亿元，比2022年增长│
│ │7.97%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售表现明显好于社会消费品零售 │
│ │整体水平，全年实现服装、鞋帽、针纺织品零售额1.2万亿元，同比增长11.│
│ │6%。 │
│ │1、在自有高级男装品牌高级服装主业方面： │
│ │2023年，在公司“稳中求进”战略带领下，自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）│
│ │实现业务收入181616215.32元，同比上升21.91%。今年，公司聚焦优化商业│
│ │系统布局，择优保优、淘汰低效，与优质商业系统强强联合，陆续在安徽合│
│ │肥银泰中心、陕西西安开元商城、湖南长沙友谊商店、新疆美美3购物中心 │
│ │等核心商圈开出卡奴迪路（CANUDILO）自营店铺。通过一年的布局，截至20│
│ │23年12月31日，公司品牌门店总数为129家，2023年关闭门店21家，新设门 │
│ │店14家。 │
│ │2、在国际品牌业务方面： │
│ │2023年度，国际品牌业务主要在中国澳门地区和意大利开展。 │
│ │中国澳门业务主要为公司于澳门金沙旗下威尼斯人、巴黎人、伦敦人开设的│
│ │店铺运营。报告期内，公司于澳门地区的店铺数量为6家，以自有品牌CANUD│
│ │ILO店铺及买手店为主。国人的出行和消费欲望较为旺盛，特别是澳门特区 │
│ │政府、商场方亦推出了多样的文娱演艺活动吸引游客，使得访澳客流得到了│
│ │大幅度恢复。据澳门统计暨普查局数据显示，2023年访澳人次已恢复至2019│
│ │年的7成。由于客流恢复，带动澳门零售业、酒店业等行业逐步回升。公司 │
│ │运营团队积极响应市场变化，加大货品调拨、补货等措施，以预备充分丰富│
│ │的货品满足销售所需，并致力于提高VIP维系的频率和方式，邀约沉睡客人 │
│ │到店，增加客户粘性。报告期内，公司于国际地区的店铺收入为158347597.│
│ │26元，同比上升46.04%。 │
│ │3、在公司治理方面： │
│ │报告期内，公司优化部门架构，明确权责边界；致力于梳理和完善各职能支│
│ │持部门的工作流程和管理规范，其中：调整组织架构，明确汇报条线，减少│
│ │信息不对称，提高决策准确率；完善财务管理制度，提高财务测算和结算能│
│ │力，对业务运作提供数据建议；优化内部流程节点和指向，提倡线上化、电│
│ │子化，进一步提高工作效率；加强内审的管控和监督职能，鼓励内审部门深│
│ │入至业务部门、定期组织内部盘点。 │
│ │4、在对外投资方面： │
│ │公司全资子公司广州连卡悦圆于2017年9月向哈尔滨迈远电子商务有限公司 │
│ │（后改名为“广州迈远创新科技有限公司”，以下简称“广州迈远”）以现│
│ │金1000万元认购注册资本36.6366万元，占广州迈远注册资本2.5%。该公司 │
│ │主营项目类别为互联网销售。2023年受市场大环境因素影响，需求下降，广│
│ │州迈远总营收下滑19%至3.76亿元，总利润下滑34%至1685万。总体而言，目│
│ │前广州迈远资产情况表现良好、风险应对能力较强，处于稳步发展的盈利阶│
│ │段，正积极寻找更佳的经营渠道，追求营业销售额以及营业利润增加。 │
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│公司经营计划│2024年公司的工作重心仍然围绕运营和发展进行，公司将汲取过往的发展经│
│ │验和教训，结合市场反馈的信号，汲取公司代理国际品牌的优秀运营智慧，│
│ │齐心扩收入、全力促发展。此外，公司将不断探索新的增长引擎方向，围绕│
│ │国家“高质量发展”的方向，寻求新的发展赛道。未来一年，公司将主要从│
│ │以下方面发力： │
│ │公司将不断提高管理、运营水平，进一步拓展店铺规模，扩大品牌会员基数│
│ │、收入规模、以提高品牌的可见度、影响力。对于现存店铺，公司将对其合│
│ │作条款进行定期定点的监测，寻求不断优化相关合作条款，以降低运营成本│
│ │。 │
│ │公司将进一步对线上业务进行布局，比如小程序商城、直播销售，提前占据│
│ │市场先机及份额，公司不会固步自封、停滞不前，而是在新的市场环境中积│
│ │极进取，寻找机会。 │
│ │公司将不断提高自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）的品牌力，通过提高视觉效│
│ │果、形象片、店铺形象、明星合作、私域运营、公域推广等多种形式增加品│
│ │牌曝光、提高品牌在客户、终端消费者心中的形象和地位，进而提高卡奴迪│
│ │路（CANUDILO）的品牌价值。 │
│ │公司将不断提高自有品牌卡奴迪路（CANUDILO）的产品力，2024年，品牌将│
│ │开展与知名艺术家的联名合作，深化品牌的东方美学特征以及熊猫基因，提│
│ │高品牌吸引力以及纳新能力。 │
│ │公司将持续不断地进行人才梯队建设，培养精兵强将，对此，进一步提高整│
│ │体薪资方案的吸引力以及绩效考核的有效性，建立完备的涨薪、晋升体系，│
│ │并通过多样化的企业文化建设活动增强员工的归属感、荣誉感，为公司总部│
│ │和终端体系吸纳源源不断的高质量人才。 │
│ │公司将不断完善内部流程节点、审批方式，促进流程高效运作；进一步完善│
│ │内审控制和监督的职能，促进公司完善合规化建设；提高业务运营的精细度│
│ │、颗粒度，职责明确至每一个个体，降本增效，进而维护股东利益。 │
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│可能面对风险│一、公司股票被实行其他风险警示 │
│ │由于公司原控股股东、实际控制人违反规定程序以公司及子公司名义提供担│
│ │保，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，自2020年1月13日 │
│ │开市起，公司股票交易被实行其他风险警示，公司股票简称由“摩登大道”│
│ │变更为“ST摩登”，股票代码仍为“002656”，股票交易日涨跌幅限制为5%│
│ │。 │
│ │因中喜会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中喜所”）对公司出具│
│ │无法表示意见的内部控制审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》│
│ │第九章第八节第9.8.1条第（四）项规定，公司触及被实施“其他风险警示 │
│ │”的情形，公司股票自2023年6月30日开市起被实施其他风险警示。 │
│ │二、公司收到行政处罚事先告知书的风险提示 │
│ │公司于2024年2月27日收到《行政处罚事先告知书》（广东证监处罚字[2024│
│ │]3号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《│
│ │中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监拟决定对公司给予警告│
│ │并处以580万元罚款；对相关当事人均给予警告并罚款。相关当事人对事先 │
│ │处罚决定提出陈述、申辩并要求听证，行政处罚最终结果尚未确定。 │
│ │具体情况详见本报告第六节之“十二、处罚及整改情况”。 │
│ │三、公司被出具非标准意见财务审计报告的风险提示 │
│ │2023年度，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了保留意见的│
│ │财务报表审计报告，相关保留意见事项详见本报告第十节之“审计报告”，│
│ │请投资者注意风险。 │
│ │四、宏观经济波动风险 │
│ │公司作为时尚消费品零售企业，其经营情况、盈利能力与宏观经济走势具有│
│ │较强的相关性，公司经营存在因经济减速、消费低迷引致的风险,同时受国 │
│ │内外的宏观形势以及多重超预期原因，公司经营也受到了一定的影响。 │
│ │五、行业竞争加剧风险 │
│ │作为一家由传统零售商转型为全渠道新零售平台的企业，公司在零售行业面│
│ │临多方的竞争，部分新零售企业规模与先发优势明显，若行业竞争加剧，可│
│ │能影响公司的盈利能力。 │
│ │六、汇率波动风险 │
│ │近年来，公司设立境外子公司、收购境外品牌公司股权、与境外知名买手店│
│ │合作、跨境采购等事项均采用外币结算，汇率波动将对公司的经营和收益带│
│ │来一定风险。 │
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│增发股份 │卡奴迪路2015年6月8日发布定增预案，公司拟以15.25元/股的价格非公开发│
│ │行不超过7500万股股份，募集资金总额不超过114375万元，拟用于：1）时 │
│ │尚买手店O2O项目，拟投入募集资金44391万元，建设期2年。建成后将新增 │
│ │年均销售收入约36186.76万元。2）意大利LEVITASS.P.A.51%股权收购及Dir│
│ │kBikkembergs品牌营销网络建设项目，拟投入募集资金34114万元，建设期2│
│ │年。建成后将新增年均销售收入约12608.67万元。3）偿还银行贷款和补充 │
│ │流动资金，拟投入募集资金35870万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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