热点题材☆ ◇002660 茂硕电源 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、创投概念、新零售、充电桩、体育概念、智能机器、粤港澳、OLED概念、区块链
、知识产权、消费电子、储能、绿色电力、换电概念、三代半导、折叠屏
风格:微盘股、连续亏损、拟减持、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-16│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司有部分电源适配器产品应用到5G网通领域。
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2025-08-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司有部分电源产品供应扫地机器人
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2025-08-25│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司开关电源具有全品类覆盖的产品线，为客户提供全方位、性价比优良的解决方案。公司
积极推动第三代半导体材料应用于电源产品，氮化镓（GaN）与碳化硅（SiC）器件应用占比不断
提升，推动产品性能与可靠性全面提升
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2025-08-20│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司地址为广东省深圳市南山区西丽松白路1061号茂硕科技园
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2025-06-18│体育概念 │关联度：☆☆☆
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公司已深耕体育场馆照明领域多年，产品应用于国内外多家知名场馆
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2024-07-15│换电概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的共享换电电源500W已经量产并销售。
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆
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公司在深圳举行了“茂硕电源转型升级战略发布会”，该发布会以“转型升级战略.出口跨
境电商+新零售”为主题
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2022-07-22│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的产品之一是储能，开关电源的相关业务
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2022-06-22│创投概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司和鲁证创投共同发起设立鲁证茂硕产业发展合伙企业
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2021-10-29│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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19年2月13日互动平台称，公司的参股公司湖南方正达有柔性屏幕材料业务。柔性屏，指的
是柔性OLED.
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2021-10-25│区块链 │关联度：☆☆
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公司2018年报披露公司拓宽了开关电源产品应用方面新的领域，组织开发区块链电源项目
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2021-10-22│绿色电力 │关联度：☆
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公司主营业务包含光伏发电
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2021-10-21│折叠屏 │关联度：☆☆
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19年2月13日互动平台称，公司的参股公司湖南方正达有柔性屏幕材料业务。
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2021-10-18│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司新能源汽车充电桩项目由控股孙公司茂硕电气运作，目前已完成充电模块及充电一体机
的研发，公司本部已有成品展示
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2021-10-14│知识产权 │关联度：☆☆☆
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公司通过全资子公司深圳茂硕新能源技术研究院有限公司间接控股7号网。七号网是一个知
识产权在线交易平台，围绕知识产权交易链条
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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“茂硕电源”在国内同行中已经享有较高的知名度,公司主营业务包含电源
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-3300万元至-2600万元，与上年同
期相比变动幅度为-46.47%至-15.4%。
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2025-08-28│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司开关电源具有全品类覆盖的产品线，为客户提供全方位、性价比优良的解决方案。公司
积极推动第三代半导体材料应用于电源产品，氮化镓（GaN）与碳化硅（SiC）器件应用占比不断
提升，推动产品性能与可靠性全面提升
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2024-10-31│比亚迪概念 │关联度：☆
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公司与比亚迪主要在照明灯具驱动电源方面有合作，但金额较小
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2023-12-12│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业，公司的最终控制人为济南市人民政府国有资产监督管理委员会
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2022-06-02│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆
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公司LED电源板块已有关于5G智慧灯杆配电与管理智能驱动的产品-领航者V10，但目前仅有
少量的应用。
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2022-02-23│数字乡村 │关联度：☆☆☆
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公司参股湖南小而美科技有限公司是互联网+农业创业公司。公司旗下农业电子商务平台“
麦田计划”是一个专注于为农民服务的电子商务平台，帮助农户在有效的农产品销售范围内完成
农产品的快速销售、储运、交付。
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产的大功率LED驱动电源目前市场占有率居于全国领先地位
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2020-03-18│人民币贬值受│关联度：☆☆
│益 │
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公司凭借先进的技术与研发水平，境外收入比例进一步提高，与国外众多知名企业建立了战
略合作伙伴关系，形成了自己稳定的客户群体，外销收入大幅增长。
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2019-12-18│国资入股 │关联度：☆☆☆
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茂硕电源19年12月公告称，公司控股股东、实控人顾永德及其一致行动人拟向江西省省属国
有企业资产经营(控股)有限公司或其指定主体转让合计不低于6850万股股票，占公司总股本不低
于25%，但其最终持有的上市公司股票不超过上市公司总股本的30%，收购完成后，江西省省属国
有企业资产经营(控股)有限公司或其指定主体将取得上市公司实际控制权。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-07-17│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：22.11亿元
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负且2026-06-30预告归母净利润为负
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2026-05-20│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-05-20公告减持计划,拟减持338.14万股,占总股本0.95%
【3.事件驱动】
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2023-07-07│机构预计23年中国智能照明市场出货量达3379万台，同比增长20.7%
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据IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告，2023年第一季度》显示，2023年中国智能照
明市场出货量预计为3379万台，同比增长20.7%，增速领跑中国智能家居设备市场。人机交互方
式升级是市场增长的重要驱动力，同时无主灯概念的兴起也将加速照明市场智能化升级的步伐。
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2023-04-28│机构预计一季度柔性OLED面板出货量同比增26%
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据市场调查机构StonePartners透露，第一季度柔性OLED面板出货量为1.69亿片，预计同比
增长26%。
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2019-06-04│业内预测6月起国内光伏装机将快速启动
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2019年6月4日消息，一年一度的SNEC全球光伏大会昨天开幕，同期举行的SNEC光伏展也将在
今天开展。尽管过去一年，光伏行业又经历了一轮大起大落、大悲大喜，多位业内人士还是在昨
天的主题论坛--第十三届（2019）SNEC国际太阳能光伏与智慧能源（上海）论坛上表达了对光伏
市场前景的看好，纷纷预计国内市场6月起将快速启动，海外市场装机今年或增长40%以上。
国家应对气候变化战略研究和国际合作中心主任、中国能源研究会可再生能源专业委员会主
任委员李俊峰在会上表示，风电太阳能已进入平价上网时代。只要土地和融资成本达到一个比较
公平合理的条件，甚至不需要优惠政策，风电光伏的成本都能和传统能源竞争。
“能源界现在有两个说法：一是美国的页岩油、页岩气给石油和天然气的价格封顶了；二是
中国的风能和太阳能给发电的成本封顶了。你再说它们是高价电源已经没人相信了。”李俊峰说
。
中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华在大会讨论环节表示，随着上周国家能源局两个
重磅文件的下发，预计6月份开始，中国市场会比较快速地启动，下半年仍会有比较好的装机前
景。
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2019-06-03│12部门新政力促绿色出行 加大充电设施补贴力度
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2019年6月3日消息，近日，交通运输部等12部门和单位联合印发《绿色出行行动计划（2019
-2022年）》（简称《行动计划》），提出到2022年，初步建成布局合理、生态友好、清洁低碳
、集约高效的绿色出行服务体系，提出了21条具体行动措施，其中之一是加快充电基础设施建设
。加快构建便利高效、适度超前的充电网络体系建设，重点推进城市公交枢纽、停车场、首末站
充电设施设备的规划与建设。鼓励高速公路服务区配合相关部门推进充电服务设施建设。加大对
充电基础设施的补贴力度，将新能源汽车购置补贴资金逐步转向充电基础设施建设及运营环节。
推广落实各种形式的充电优惠政策。
行动措施还包括推进绿色车辆规模化应用。以实施新增和更新节能和新能源车辆为突破口，
在城市公共交通、出租汽车、分时租赁、短途道路客运、旅游景区观光、机场港口摆渡、政府机
关及公共机构等领域，进一步加大节能和新能源车辆推广应用力度。完善行业运营补贴政策，加
速淘汰高能耗、高排放车辆和违法违规生产的电动自行车、低速电动车。
《行动计划》还提出在城市群、都市圈内利用高铁、城际铁路、市域（郊）铁路等构建大容
量快速客运系统，加快退出跨省800公里以上的道路客运班线；鼓励企业提供旅客联程、往返等
票务服务，加快实施旅客联程运输电子客票；全面推进城市交通一卡通互联互通，推广普及闪付
、虚拟卡支付、手机支付等非现金支付方式。推进实施阶梯优惠票价、优惠换乘、累计折扣票价
等多种形式的优惠政策。鼓励推出适合游客使用的周卡、日卡、计次卡等市政公共交通票务产品
；鼓励对自愿停驶的车主提供配套优惠措施，探索建立小汽车长时间停驶与机动车保险优惠减免
相挂钩等制度；依托北斗卫星导航技术，在高速公路领域试点开展自由流收费应用。
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2019-02-15│光伏行业利好不断 今年新增装机或不再拖欠补贴
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2019年2月14日消息，以往长期困扰光伏行业发展的补贴拖欠问题有望在今年得到根本解决
。上证报记者从业内获悉，日前在几个部委局一起召开的一次内部讨论会上，有高层已表态，对
今年新增的光伏项目将不再拖欠补贴，往年拖欠的补贴也要想办法解决。
据一位接近部委的知情人士介绍，补贴拖欠是光伏行业的老大难问题，多数光伏企业都遇到
过。随着去年“5·31”新政后光伏产业链价格大幅下降，光伏发电成本也下降不少，使得补贴
需求量相应减少。这给今年提出不再拖欠补贴准备了条件。
在他看来，此举对新增光伏项目肯定是好事，因补贴预期明确后，金融机构就会放款，项目
现金流就可稳定，有助于提高企业投资光伏电站、参与光伏项目的积极性。
业内人士认为，上述动作意味着国家支持光伏行业发展的总体方向不变，有助于将光伏行业
发展带入良性循环。
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2018-07-03│推进绿色发展价格机制 新能源汽车发展再获支持
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《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》正式印发。国家发改委政策研究室副主任
兼新闻发言人孟玮2018年7月2日在介绍“创新和完善促进绿色发展价格机制”的新闻发布会上表
示，按照意见提出的目标，到2020年基本形成有利于绿色发展的价格机制和价格政策体系。
为进一步支持新能源汽车的推广应用，意见把“集中式充换电设施的用电免收容量电费”这
项政策延长到2025年。
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2018-06-12│国家能源局：推动光伏产业从规模增长向高质量发展转变
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新华社2018年6月11日消息，国家发展改革委、财政部、国家能源局近日发布关于2018年光
伏发电有关事项的通知。国家能源局有关负责人11日在接受记者采访时表示，通知的出台是光伏
产业进入高质量发展新阶段的必然要求，对实现产业持续健康发展具有重要意义。
有利缓解光伏产业补贴缺口、弃光限电
“当前解决光伏产业所面临困难付出的代价，比今后出现泡沫后再行调整所付出的代价要小
得多，也有意义得多。”国家能源局有关负责人说。
他说，通知的出台，既是落实供给侧结构性改革、推动经济高质量发展的重要举措，也是缓
解光伏产业当前面临的补贴缺口和弃光限电等突出矛盾的重要举措，有利于推动光伏产业从规模
增长向高质量发展转变。主要有四方面意义。
一是有利于缓解财政补贴压力。财政补贴缺口持续扩大是当前制约光伏发展的突出问题。截
至目前，累计可再生能源发电补贴缺口已超过1200亿元，直接影响产业健康有序发展。
二是有利于解决消纳问题。去年通过多方努力，弃光率下降至6%，但个别地方仍十分严重。
今年一季度，弃光率达4%，虽有好转，但仍不稳固。而且随着分布式光伏装机快速增加，给东部
一些地区配网安全运行带来新问题。通过调整发展节奏，有助解决光伏消纳问题，减少弃光。
三是有利于激发企业内生动力。随着光伏发电补贴强度下降，将倒逼企业从依靠国家政策向
更多依靠市场转变，通过降本增效提高发展质量，实现光伏行业优胜劣汰，遏制非理性扩张，进
一步巩固光伏产业在全球的领先地位，培育一批世界级光伏制造领军企业。
四是有利于促进地方降低非技术成本，改善营商环境。补贴下调之后，为保证光伏发电项目
经济性，一方面企业通过技术进步降低成本，另一方面也利于促进地方政府落实支持光伏产业发
展的各项政策，降低非技术成本。
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2018-06-04│三部门发布史上最严苛光伏政策
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2018年6月3日据中证资讯报道，发改委、财政部、能源局6月1日发布光伏新政提出：暂不安
排今年普通光伏电站指标、分布式光伏指标为10GW、新投运的光伏电站标杆电价和分布式度电补
贴均下调5分钱。受新政影响，2018年中国光伏新增装机或大幅下滑，设备降价引发的新一轮行
业洗牌在所难免。处于业内第一梯队、成本管控能力强的大企业可从国外市场获得支撑，中小企
业则很难度过行业寒冬。光伏行业相关上市公司多为行业龙头，如林洋能源、嘉泽新能等。
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2017-12-01│2017年光伏发电领跑基地名单发布
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国家能源局2017年11月30日下发《关于公布2017年光伏发电领跑基地名单及落实有关要求的
通知》（下称《通知》），正式公布山西大同二期等10个应用领跑基地和江西上饶等3个技术领
跑基地名单。《通知》要求应用领跑基地应于2018年6月30日前全部开工建设，12月31日前全部
容量建成并网。
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2017-11-08│高灵敏度“电子皮肤”可以量产了
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据科技日报报道，目前，哈尔滨工业大学威海校区材料科学与工程学院王华涛副教授课题组
宣布：“基于石墨纳米片/聚氨酯纳米复合材料的高柔性、高灵敏度、可穿戴的‘电子皮肤’已
具备工业化大量生产的条件。”据了解，相关成果已发表在国际著名期刊《美国化学学会—应用
材料与界面》上。该研究还提供了一种可以大量生产的工艺，这对于柔性电子器件的发展具有重
要意义。
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2017-10-17│工信部：将通盘考虑光伏补贴逐步下调机制
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工信部副部长罗文在2017年10月17日举行的2017中国光伏大会暨展览会开幕式上表示，下一
步将会同相关部门统筹完善光伏补贴政策，通盘考虑补贴逐步下调机制，合理规划光伏装机发展
步伐，妥善应对国际贸易纠纷。
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2017-09-18│欧盟将对华光伏双反措施形式修改为最低限价方式
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记者从商务部获悉，2017年9月16日，欧委会发布对华光伏双反措施期中复审调查终裁公告
，决定改变措施的形式，用最低限价替代原有价格承诺。新的最低限价机制自2017年10月1日起
实行，并分阶段逐步调低限价水平。欧委会区分单晶和多晶产品设定不同的最低限价，其起始价
格分别为多晶电池0.19欧元/瓦、单晶电池0.23欧元/瓦、多晶组件0.37欧元/瓦、单晶组件0.42
欧元/瓦。新机制所适用的中国企业范围是目前遵守价格承诺协议的企业和之前主动退出价格承
诺但未被发现有违反行为的企业，欧委会公告显示为104家企业及其关联企业。
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2017-06-28│七成光伏企业上半年业绩预增
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2017年6月28日消息，《经济参考报》记者了解到，与往年不同，今年6·30抢装潮在最后两
月爆发，带动七成企业上半年业绩预增。数据显示，在已经披露的半年报业绩预告的19家光伏上
市公司中，预期盈利公司达13家，占比约7成。
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2017-05-11│今年光伏“领跑者”计划将升级扩围
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从2017年5月10日举行的2017首届创新领跑解决方案研讨会上获悉，从2015年开始实施的光
伏“领跑者”计划今年有望扩围到12个基地，同时门槛审核趋严，将从“零部件领跑”升级到“
系统全面领跑”。在此推动之下，国家能源局和相关企业预测，到2020年左右，光伏可以实现发
电侧平价上网，比原本预期的2025年提前。而届时行业趋势将从传统能源市场进入消费者市场。
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2017-04-06│分布式发电市场化交易试点7月启动
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2017年4月6日消息，近日，国家能源局综合司发函，征求对《关于开展分布式发电市场化交
易试点的通知》的意见。根据规划，今年7月第一批试点地区启动交易，年底前总结评估试点工
作并适时进行推广。
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2017-02-10│北上广深将迈入充电桩五公里时代
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新能源汽车迅猛发展，充电桩建设也在加速。国家能源局2017年2月9日介绍，2017年我国将
力争新增充电桩80万个，其中专用桩70万个，公共桩10万个。北京、上海、广州、深圳等城市公
共充电网络已具雏形。
据统计，2016年，全国新增公共充电桩10万个，已累计建成约15万个。居民专用充电桩同步
增长，“随车配桩”的安装比例达80%。城际间快充站已服务1.4万公里高速公路，站间平均距离
48.6公里。
从重点城市来看，北京、上海电动汽车充电平均服务半径已缩短至5公里；深圳、广州等城
市的公共充电网络也在迅速布局，向着“五公里”时代的目标加快推进。
此外，民航、公交、环卫、出租等专用车的充电服务站正在发展。商业模式的创新在这个领
域不断拓展，例如太原市利用众筹建桩，快速建成8000多辆电动出租车服务网络。
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2016-12-06│充电设施扶持政策将密集落地
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2016年12月6日消息，充电设施正在迎来政策红利密集落地期。从近日召开的北控清洁能源
集团城市智慧交通专题研讨会上了解到，未来充电基础设施将成为产业政策扶持重点，政策支持
力度和精细化程度将有显著提升，有望出台统一的中央财政补贴机制与税收支持等政策。
充电桩概念股：特锐德、科士达、茂硕电源、科陆电子、国电南瑞等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │茂硕电源科技股份有限公司（简称：茂硕电源，股票代码：002660）成立于│
│ │2006年，是国家级高新技术企业、全球先进的电源解决方案供应商和国内电│
│ │源行业的标志性企业，也是深圳知名品牌、广东省著名商标、中国驰名商标│
│ │企业，持有国内外注册商标230余项、知识产权300余项。公司于2012年在深│
│ │圳证券交易市场中小板块成功挂牌上市，股票代码：002660，成为国内LED │
│ │驱动电源行业第一股。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事开关电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于│
│ │为客户提供高品质、高性价比的LED驱动电源与消费类电子电源。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司经过多年的积累，并借鉴国际优秀企业的经验，已建立起较完善的研发│
│ │体系及标准。设立了公司级技术中心，专注研究新技术、新应用领域的电源│
│ │产品预研，同时下属子公司设有各自独立的研发部，负责产品应用端的平台│
│ │设计与衍生开发。公司目前以自主研发为主，合作研发为辅，自主研发采用│
│ │集成产品开发（IPD）模式，所有产品都经过立项申请（RFI）、立项评审、│
│ │工程验证测试（EVT）、设计验证测试（DVT）、小批量试产验证测试（PVT │
│ │）等各阶段的严格管理和验证。此外，公司还与高校等产学研机构以及具备│
│ │专业技术的市场化机构进行合作开发，充分利用相互的资源，开发出满足双│
│ │方需求的方案或产品。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司实行“以销定产、以产定购、适量库存”的采购模式。物控部门根据销│
│ │售订单与原材料库存情况，同时参考市场价格趋势、交货周期、供需平衡等│
│ │相关因素确定采购需求。公司设立策略采购与执行采购团队，策略采购主要│
│ │负责供应商的导入及材料议价、供方考评等；执行采购负责采购订单下达、│
│ │交期跟催、入库与对账结算，以及与其他各部门沟通配合，处理好生产经营│
│ │过程中发生的各种需求、突发问题等。公司与战略供应商建立起按预测和排│
│ │程进行采购的业务模式并引入VMI方式减轻公司库存压力，并结合市场及客 │
│ │户需求采用1+2订单及预测机制，导入长周期物料1+2交付策略，与供应商建│
│ │立起信息共享平台以便供应商及时响应公司业务需求。针对部分采购周期较│
│ │短的物料与核心供应商建立起JIT采购到货方式。在管理上，集团总部设立 │
│ │供应链管理中心，统一统筹整合各个子公司的供应链资源。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司在以销定产的基础上，实行订单式生产为主、标准品备库式生产为辅、│
│ │与标准品PCBA套料规划为补充的方式。公司根据客户订单，按照客户要求的│
│ │性能、规格、数量和交货期组织生产，以应对客户的差异化需求。同时，对│
│ │出货量大且是公司通用的标准品根据客户的历史需求及生产计划进行预生产│
│ │，做到快速响应交期及平衡产能。部分标准品实行PCBA备套料计划，按实际│
│ │需求安排结构料进料及生产计划，加快交付速度的同时减少库存积压，控制│
│ │风险。 │
│ │4、销售模式 │
│ │在消费类电子电源领域，公司一直专注于围绕高端客户群建设相对应的高效│
│ │直销体系。直销模式可以减少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客│
│ │观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时直销模式也有利于客户资│
│ │源管理、技术交流、订单执行、交付实施、货款回收等业务的开展。 │
│ │在LED驱动电源领域，采取以直销为主、经销为辅的销售模式，并以自有品 │
│ │牌销售为主，少量ODM方式销售。公司在位于中国的公司总部设立了外销中 │
│ │心和内销中心，在海外不同国家和地区设立子公司和销售办事处共同服务国│
│ │内外客户。在努力开拓直销客户的同时，积极开展与全球及地区优秀分销商│
│ │的合作，完善并规范经销商管理制度、增强公司对市场的渗透能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │全球先进的电源解决方案供应商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）开关电源行业 │
│ │作为公司主营业务，公司开关电源领域在技术、产品、品牌、团队、质量等│
│ │方面具有明显的核心优势。 │
│ │1.技术优势 │
│ │公司为国家级高新技术企业。公司秉承“创新技术，产品为王”的理念，自│
│ │成立以来一直高度重视研发投入和研发团队建设，奠定了公司在行业内的技│
│ │术领先地位。公司聘请了资深电源专家和国内知名高校专家共同主导研发，│
│ │并重点加强产品研发过程中的质量管控与可靠性验证。此外，公司还致力于│
│ │开发标准化的智能电源产品，结合IPD集成产品设计理念，以缩减产品开发 │
│ │周期和成本，进一步提升产品的竞争力。 │
│ │2.产品优势 │
│ │公司开关电源具有全品类覆盖的产品线，为客户提供全方位、性价比优良的│
│ │解决方案。公司积极推动第三代半导体材料应用于电源产品，氮化镓（GaN │
│ │）与碳化硅（SiC）器件应用占比不断提升，推动产品性能与可靠性全面提 │
│ │升。 │
│ │3.全球化优势 │
│ │公司销售区域涵盖中国、北美、欧洲、亚太、南美等全球100多个国家和地 │
│ │区，通过公司国内外直销团队和经/分销商积极拓展市场，不断优化经销商 │
│ │渠道和本地化销售代表渠道，建立覆盖全球的营销和服务网络。公司产品在│
│ │全球多个国家销售，产品获得多国多项认证，获准准入国际市场的资质，包│
│ │括通过中国CCC、新加坡PSB、韩国KC、日本PSE、墨西哥NOM、南非NRCS、美│
│ │国UL、美国FCC、德国GS、欧盟CE、印度BIS、俄罗斯EAC等多国和地区的产 │
│ │品安全及电磁兼容认证，产品的稳定性、可靠性得到保障。 │
│ │4.品牌优势 │
│ │公司以“品牌电源、诚信共赢”为基调，紧紧围绕品牌定位、品牌差异化、│
│ │品牌可持续、品牌文化等四大方面，整合内外资源，通过一系列精心策划和│
│ │实施，加大多元化宣传的力度，成功打造了具有深厚内涵和广泛影响力的品│
│ │牌形象，并形成了有效的品牌壁垒。公司自2014年起连续两届获得“广东省│
│ │著名商标”认定、自2010年起连续五届获得“深圳知名品牌”认定，并于20│
│ │22年获评“国际信誉品牌”。公司及全资子公司茂硕电子先后通过“深圳市│
│ │专精特新中小企业”资质认定，旗下LED路灯驱动电源于2023年初荣膺第一 │
│ │批深圳市制造业单项冠军产品称号。 │
│ │5.服务全球大客户体系优势 │
│ │服务全球大客户能力，公司以客户为中心、全球协同为支撑、专业高效为准│
│ │则，构建一体化、定制化、全周期服务体系。强化全球服务布局，完善海外│
│ │本地化服务网络，搭建跨区域、跨时区快速响应机制，实现需求对接、技术│
│ │支持、问题处理零距离。深化大客户专项服务，设立专属服务团队与客户经│
│ │理，推行“一客一策”定制方案，精准匹配大客户在产品研发、品质管控、│
│ │交付保障、供应链协同等方面的核心需求。 │
│ │6.管理团队优势 │
│ │优秀人才队伍是企业持续发展的核心驱动力。公司经过多年沉淀，已形成一│
│ │支高目标、高效率、高绩效的经营管理团队。核心成员具备丰富的行业经验│
│ │、国际化视野和敏锐的市场洞察力，能够制定清晰的发展战略。团队拥有共│
│ │同价值观，氛围积极进取、高效协同，成员互信互助，紧密合作，迅速应对│
│ │挑战，推动产品和服务升级，巩固竞争优势。 │
│ │（二）新能源行业 │
│ │公司在新能源行业承继品牌、团队等方面的优势的同时，着重在资质、成本│
│ │、技术、市场等方面打造核心竞争力。 │
│ │公司在浙江海宁市建设并全容量并网首个分布式光伏电站，积累了光伏发电│
│ │项目全流程管理经验，并拥有安全生产许可证、建筑机电安装工程专业承包│
│ │二级和承装（修、试）电力设施许可证三级等资质。技术方面，公司核心团│
│ │队在储能领域深耕多年，具备光储充一体化设计施工能力。市场方面，公司│
│ │依托国资背景，拥有大量、待开发的下游应用场景，业务协同优势突出。 │
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│经营指标 │茂硕电源主要收入来源于电源的制造与销售，在发出商品并转移了商品控制│
│ │权时确认收入的实现，于2025年度实现的营业收入122524.47万元。 │
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│竞争对手 │帝闻企业股份有限公司、冠德科技有限公司、深圳市睿德电子实业有限公司│
│ │、深圳市航嘉驰源电气股份有限公司、深圳市天宝电源有限公司、明纬企业│
│ │股份有限公司、中达电通股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司荣获中国照明电器协会“钻石合作伙伴”、中国照明│
│营权 │学会“突出贡献单位”及“行业领先奖”等称号，“茂硕电源”已成为行业│
│ │知名品牌，深受市场和客户认可，在同行中享有较高知名度和美誉度。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司已获得授权专利222项，其中包括68项发 │
│ │明专利、90项实用新型专利、50项外观设计专利和14项软件著作权。 │
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│投资逻辑 │公司作为国内电源行业较早上市的标杆企业，已成长为行业内名度品牌。在│
│ │LED驱动电源、消费电子类电源两大核心领域，公司凭借稳定可靠的产品品 │
│ │质与优质服务积累了良好口碑，成功与众多国际、国内知名企业建立起长期│
│ │稳固的战略合作关系，市场认可度持续领先。当前，市场影响力尚在培育期│
│ │，但依托坚实的国资背景赋能与核心经营团队的丰富经验及前瞻视野，公司│
│ │抢抓“双碳”战略机遇，持续强化技术研发与市场拓展能力，全力拓宽业务│
│ │边界、提升市场份额，力争实现新能源板块市场影响力的快速跃升。 │
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│消费群体 │LED电源板块主要包括道路照明驱动、工业照明驱动、体育场馆照明驱动、 │
│ │植物生长灯驱动、景观亮化驱动和城市公共照明驱动等六个应用领域。 │
│ │公司消费电子类电源方面主要划分为电源适配器、工控电源/导轨电源、开 │
│ │放式定制电源、智能充电器等四大产品线。其中，电源适配器产品主要应用│
│ │于网通、机顶盒、安防、音响、智能投影仪、显示器、摄影灯、商务/游戏 │
│ │笔记本、一体机等领域，工控电源主要应用于3D打印机、工业自动化设备、│
│ │共享换电等领域，开放式定制电源主要应用于电机驱动、医疗器械、商用打│
│ │印机、共享充电、智能小家电等领域，智能充电器主要应用于手机、智能家│
│ │电、电动工具、高端房车等领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │开关电源的研发、生产、销售和技术服务 │
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│主要产品 │LED驱动电源与消费类电子电源。 │
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│增持减持 │茂硕电源2024年12月2日公告，公司股东顾永德计划公告日起15个交易日后 │
│ │的三个月，以集中竞价、大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过574.75│
│ │90万股（占公司总股本的1.61%。截至公告日，顾永德持有公司股份2299.03│
│ │58万股（占公司总股本的6.45%）。 │
│ │茂硕电源2025年6月24日公告，公司股东顾永德计划公告日起15个交易日后 │
│ │的三个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过454.│
│ │6436万股（占公司总股本的1.2748%，不超过其持有公司股份总数的25%）。│
│ │截至公告日，顾永德持有公司股份1818.5746万股（占公司总股本的5.0994%│
│ │）。 │
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│实控人或控股│茂硕电源2020年11月26日公告，公司控股股东、实际控制人顾永德及其一致│
│股东变更 │行动人德旺投资与济南产发融盛股权投资有限公司(简称“产发融盛”)签署│
│ │了《股份转让协议》、《表决权委托协议》。交易完成后产发融盛将持有茂│
│ │硕电源11.9%的股份（数量为3265.1540万股），受托行使茂硕电源14.6%的 │
│ │股份（数量为4004.5302万股）的表决权，合计拥有茂硕电源26.5%股份（数│
│ │量为7269.6842万股）的表决权，对茂硕电源拥有控制权。产发融盛将成为 │
│ │公司的控股股东，济南市人民政府国有资产监督管理委员会将成为公司的最│
│ │终实际控制人。 │
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│对外投资 │茂硕电源2013年8月7日公告，由于产业布局的需要，公司拟自有资金现金出│
│ │资1800万元增资深圳市富凌控制技术有限公司（简称“深圳富凌”）。增资│
│ │完成后，茂硕电源将持有深圳富凌51%的股权。深圳富凌主要致力于光伏逆 │
│ │变器的研发、生产和销售，以及提供光伏电站解决方案。 │
│ │茂硕电源2014年4月10日公告，公司拟与海宁市诺耶科华太阳能电力工程有 │
│ │限公司（简称“诺耶科华”）合作在海宁市投资建设“海宁市科技园区微电│
│ │网系统项目（15MWp）”，并投资设立项目公司作为实施主体，项目公司注 │
│ │册资本为5000万元，其中茂硕电源以现金投资2550万元，占比51%。该项目 │
│ │位于浙江海宁经济开发区，该项目尚处于筹划阶段，计划于2014年建设完成│
│ │，总投资约为1.15亿元，计划装机容量15MWp。预计该项目20年总发电量为2│
│ │9087.87万kWh。 │
│ │茂硕电源12月9日晚间公告，公司下属控股公司茂硕新能源（公司拥有其91.│
│ │24％股权比例）与湖北省赤壁市招商局签订《投资框架协议书》，茂硕新能│
│ │源拟在湖北省赤壁市范围内投资建设总装机容量100MW的光伏发电项目，项 │
│ │目计划总投资额度8亿元。自本协议签订之日起2个月内完成光伏项目开发条│
│ │件评估，在开发条件满足的前提下，12个月内取得省发改委100MW的光伏发 │
│ │电项目的初期项目核准或备案，2年内基本完成初期项目建设任务。 │
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│产业基金 │茂硕电源2014年12月3日公告，公司、茂硕投资和鲁证创投于12月3日签订了│
│ │《关于联合发起产业并购基金的框架方案》。由茂硕电源和鲁证创投共同发│
│ │起设立鲁证茂硕，作为茂硕电源产业并购整合的平台；鲁证创投与茂硕投资│
│ │共同发起设立鲁茂投资，负责鲁证茂硕的具体投资管理业务。鲁证茂硕计划│
│ │出资总额为3亿元，茂硕电源作为鲁证茂硕的有限合伙人出资3000万元，占 │
│ │鲁证茂硕出资总额的10%。鲁证茂硕以新能源、工业自动化、清洁技术、新 │
│ │材料以及TMT相关领域企业项目为主要投资方向。 │
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│行业竞争格局│1.开关电源行业 │
│ │公司聚焦开关电源行业，行业发展潜力深厚。开关电源是电子设备核心配套│
│ │组件，与下游消费电子、工业自动化等领域深度绑定，受终端产业迭代拉动│
│ │需求持续释放。开关电源作为电源行业中占比最大的细分行业，至今已有近│
│ │70年的发展历史，自20世纪50年代的研究和应用开始，历经萌芽期、有序发│
│ │展期、快速成长期，如今已处于成熟稳定发展阶段，整体行业呈现规模化、│
│ │分层化竞争格局。 │
│ │开关电源依据下游应用场景的差异，可细分为LED驱动电源、消费电子类电 │
│ │源、医疗设备电源、工业设备电源等核心品类。其中，LED驱动电源是将电 │
│ │源供应转换为特定电压电流以驱动LED发光的电力转换器，其大功率型号广 │
│ │泛适配LED路灯、植物生长灯、工矿灯、防爆灯、隧道灯、球场灯、景观灯 │
│ │等户外中大功率LED照明设备；消费电子类开关电源作为各类消费电子产品 │
│ │的核心配套部件，主要为移动终端、家庭娱乐设备等提供稳定的电力转换支│
│ │持，是消费电子领域的刚需产品。凭借高效能、稳定性强、适配性广等突出│
│ │性能优势，开关电源已成为电源产品体系中占比最高的大类。 │
│ │近年来，随着中国电源行业整体稳步增长，开关电源的市场需求持续释放，│
│ │市场规模也实现了快速扩容。 │
│ │2.新能源行业 │
│ │“十四五”以来，我国新型能源体系建设步伐持续加快，能源安全保障能力│
│ │全面增强，为经济社会高质量发展筑牢绿色动力根基。我国风电、光伏等可│
│ │再生能源资源禀赋优越，规模化开发成效显著；历经技术攻关与产业链完善│
│ │，新能源核心技术、装备制造与系统集成能力稳居全球前列，建成全球规模│
│ │最大的清洁电力供应体系。同时，新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样│
│ │”国际竞争力持续增强，我国已成为全球能源转型与应对气候变化的核心推│
│ │动者，新能源产业发展根基更加坚实。2026年国务院政府工作报告明确部署│
│ │，制定能源强国建设规划纲要，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设│
│ │，大力发展新型储能、扩大绿电应用，推进“沙戈荒”大型风电光伏基地提│
│ │质增效，培育氢能等未来能源新业态，积极稳妥推进碳达峰碳中和，为新能│
│ │源行业高质量发展提供清晰指引。 │
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│行业发展趋势│开关电源行业 │
│ │自21世纪进入高频开关时代，中国电源行业已经步入成熟发展阶段，行业保│
│ │持着稳定的增长趋势；开关电源作为电源产品中占比最高的大类产品，其市│
│ │场规模伴随着电源行业的增长而取得快速成长。随着以碳达峰、碳中和为目│
│ │的低碳时代的到来，电子设备趋向于小型化、轻薄化、节能化、高频化、智│
│ │能化，进一步推动开关电源市场规模增长。 │
│ │1.LED驱动电源领域 │
│ │2025年全球LED照明行业在复杂多变的经济环境中呈现出显著的分化趋势。 │
│ │根据集邦咨询（TrendForce）发布的数据，2025年上半年全球LED通用照明 │
│ │市场需求持续承压，整体市场规模呈现收缩态势，预计全年全球LED照明市 │
│ │场规模约为535.73亿美元，同比下滑4.4%。这一下滑主要受欧美等主要市场│
│ │经济复苏乏力、新建安装市场疲软以及存量替换市场增速放缓等多重因素影│
│ │响。中国市场同样面临挑战，但基础规模依然庞大，2025年上半年中国照明│
│ │产业规模达2750亿元，同比下降7.7%，降幅较2024年同期扩大3.2个百分点 │
│ │。 │
│ │尽管全年承压，但在“一带一路”共建国家、东盟、非洲等市场仍实现逆势│
│ │增长，形成“总量收缩、结构分化、区域再平衡”的格局。未来推动增长的│
│ │核心动力来自于对传统照明产品的替代需求、各国节能政策的持续推进以及│
│ │智能照明等新兴领域的快速发展。 │
│ │当前产业趋势表现为持续优化和创新，以适应不断拓宽的应用领域和日益增│
│ │长的市场需求。其中： │
│ │（1）道路照明市场稳步增长 │
│ │（2）体育照明市场欣欣发展 │
│ │（3）工业照明市场面临挑战 │
│ │（4）植物照明市场表现差异明显 │
│ │（5）景观照明市场发展前景良好 │
│ │2.消费电子类电源领域 │
│ │随着AI终端、智能家居的全面普及，消费电子类电源作为行业需求的核心引│
│ │擎，正推动开关电源行业进入高质量发展的关键阶段。消费电子领域对快充│
│ │、智能化、小型化电源的刚性需求，叠加全球能源转型、政策法规管控及全│
│ │球化市场拓展的多重助力，行业呈现出技术升级提速、应用场景拓宽、全球│
│ │化布局深化的核心发展特征。以下从三大核心趋势展开详细分析，重点凸显│
│ │消费电子类电源的引领与带动作用： │
│ │（1）技术升级：政策与消费需求双轮驱动，第三代半导体引领迭代? │
│ │（2）应用拓展：消费电子引领，多领域协同增长? │
│ │（3）全球化布局：消费电子电源出海领跑，新兴市场成蓝海? │
│ │新能源行业 │
│ │2025年1月1日，我国首部《能源法》正式施行，为能源行业规范化、可持续│
│ │发展筑牢法治根基，推动新能源与多领域深度融合，开启协同高效发展新格│
│ │局。新型储能作为新型电力系统核心支撑，市场化价值全面释放，容量电价│
│ │与电力现货机制协同发力，有效平抑风光间歇性波动，提升电力系统安全稳│
│ │定水平与绿电消纳能力，行业迈入价值驱动、多元技术并行的高质量发展阶│
│ │段。综合能源服务加速普及，以光储充氢、多能互补、智慧调度为核心，打│
│ │通电、热、冷、气协同供应，助力企业降本增效与用能结构优化，成为工商│
│ │业低碳转型的主流方案。零碳园区从示范试点转向规模化推广，依托分布式│
│ │新能源、长时储能、微电网与能碳数字化管控，构建源网荷储一体化闭环，│
│ │叠加国家低碳转型基金支持，已成为产业绿色升级与区域低碳发展的重要载│
│ │体。在全球能源转型与绿色贸易新格局下，国内企业以技术、资本、产业链│
│ │优势联合出海，深度拓展海外储能、综合能源与零碳园区项目，持续提升我│
│ │国在全球绿色能源领域的话语权与核心竞争力。 │
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│行业政策法规│《LED城市道路照明应用技术要求》、《能源法》、《道路与街路照明灯具 │
│ │性能标准化技术》 │
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│公司发展战略│1.聚焦电源主业，筑底强基，稳健经营 │
│ │2026年作为“十五五”规划开局之年，电源行业正处于产业升级与市场重构│
│ │的关键时期，机遇与挑战并存，头部企业竞争更趋激烈。2026年是公司筑底│
│ │强基之年，公司全年贯彻“以经济效益为中心，稳健经营”的核心战略，全│
│ │力以赴夯实发展根基。 │
│ │公司深耕电源领域多年，凭借深厚的技术积淀与市场布局，头部竞争优势持│
│ │续凸显。依托多年行业深耕，公司销售网络已辐射全球100多个国家和地区 │
│ │，构建起覆盖全球的营销服务体系；生产端布局以深圳、惠州及越南三大全│
│ │球自有智能制造基地为主，辅以印度、巴西合作工厂，为全球化发展筑牢产│
│ │能根基；产品应用场景持续拓宽，在IT电源、通信基站电源、商用设备电源│
│ │等核心赛道实现突破性发展，为支撑公司技术创新战略提供核心力量。 │
│ │据QYResearch调研显示，2031年全球电源市场规模预计将达到786.5亿美元 │
│ │，2025-2031年期间年复合增长率为6.0%。未来开关电源行业将持续处于结 │
│ │构性扩张阶段，呈现出技术升级、需求多元化、供应链本地化的发展趋势。│
│ │技术层面，SiC/GaN等第三代半导体器件的应用将进一步普及，推动电源向 │
│ │高效化、小型化、智能化方向发展;需求层面，人工智能、算力中心、机器 │
│ │人、新能源汽车、新能源发电、储能等领域的持续发展，将进一步拉动高压│
│ │电源的需求增长，同时消费电子领域的更新换代也将为消费类电源提供稳定│
│ │需求支撑，这些因素将保障电源行业的未来增长节奏。根据GIR(GlobalInfo│
│ │Research)调研，按收入计，2025年全球LED照明电源收入大约98.99亿美元 │
│ │，预计2032年达到149.7亿美元，2026至2032期间，年复合增长率为6.2%。 │
│ │而全球LED照明市场也在经历了外部宏观环境波动与需求调整的洗礼后，将 │
│ │于2026年迎来由衰转稳的关键过渡期。 │
│ │基于电源行业未来整体发展趋势向好，公司将持续巩固电源行业领先地位，│
│ │保持核心市场份额，紧密贴合下游应用场景迭代需求，聚焦电源产品大功率│
│ │、高密度、数字化核心技术方向，加大投入研发精力，推动碳化硅、氮化镓│
│ │等新型半导体材料规模化应用。依托各核心赛道成熟技术成果，持续推进产│
│ │品迭代优化，打造兼具技术壁垒与市场竞争力的差异化产品矩阵，力争获取│
│ │服务行业标杆企业机会，重点提升高附加值产品占比，拓宽利润增长空间。│
│ │公司始终坚守“成为数智化绿色能源驱动方案提供商”的发展愿景，践行“│
│ │引领绿色能源科技，驱动全球智能生活”的企业使命，聚焦技术创新、市场│
│ │拓展、成本管控、利润提升四大核心维度，持续推进品牌升级。在稳固主业│
│ │同时，公司密切关注“十五五”产业升级与新质生产力的重点领域，在人工│
│ │智能、算力中心、商业航天、机器人、固态电池、半导体、低空经济等领域│
│ │重点贴近，寻找电源产品在新兴产业场景下的定制化需求与应用路径，密切│
│ │跟踪市场与政策机遇，推动公司产业结构优化升级，挖掘新的利润源泉，确│
│ │保公司在新一轮产业变革中不失先机，实现稳健的可持续发展。 │
│ │2.深化海外布局，完善全球产能与市场体系 │
│ │公司立足全球化发展布局，持续完善国际产能与市场服务体系，夯实全球竞│
│ │争根基。越南生产基地自落地以来，始终以扩大海外产能、优化全球产能布│
│ │局为核心目标，助力公司规避贸易壁垒、贴近海外市场，力求在激烈国际竞│
│ │争中赢得战略主动。2025年，为适配全球业务扩张需求，越南生产基地完成│
│ │扩建及搬迁，且于四季度顺利投产运营，进一步加强海外自主生产能力。未│
│ │来，公司将在越南扩充LED电源产品产能，并持续推进海外工厂全自动化生 │
│ │产升级，通过引入智能化生产设备、优化生产流程，大幅提升生产效率、降│
│ │低人工成本，强化海外生产供给能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、LED驱动电源 │
│ │报告期内，公司大功率LED驱动电源主要用于户外照明设备，如LED路灯、隧│
│ │道灯、工矿灯、防爆灯、球场灯、植物生长灯和景观亮化灯具等，这些电源│
│ │可以将交流电转换为直流电，并与大功率LED灯具的电压和电流匹配。LED电│
│ │源板块主要包括道路照明驱动、工业照明驱动、体育场馆照明驱动、植物生│
│ │长灯驱动、景观亮化驱动和城市公共照明驱动等六个应用领域。 │
│ │在道路照明领域，公司根据市场需求持续优化和提升产品。报告期内，公司│
│ │围绕道路照明市场需求，持续升级X6/X6E系列产品，开发出X6E-G系列新产 │
│ │品，提高电源转换效率，以满足节能环保项目的需求。此外，公司还重点开│
│ │发新一代欧洲道路照明驱动产品，并完成了U5/U7系列的开发。这些新产品 │
│ │支持0-10V调光功能，DALI-2调光功能和NFC功能，以满足欧洲市场对道路照│
│ │明驱动高、中、低控制功能的需求。在智慧路灯照明市场方面，公司开发出│
│ │智控一体化电源i6系列产品，采用新一代物联网控制技术，实现对道路照明│
│ │驱动的实时管理、节能管理和安全管理等，以满足智慧城市对智慧路灯的智│
│ │能管理要求。在国内道路重大项目方面，公司取得了良好的发展，例如福建│
│ │全省高速公路改造项目、上海市路灯整体改造项目和广西南昌路灯改造项目│
│ │。 │
│ │在工业照明领域，公司全面升级G6T-II系列非隔离电源，并开发了G6C/G6H │
│ │系列产品，以满足不同的应用场景不同国家的工业照明市场需求。报告期内│
│ │，公司重磅推出行业首款具有D4i功能的UFO型电源G6D(II)系列，打造工业 │
│ │照明的智能化驱动。此外，公司还完善了防爆照明产品线和北美市场户外照│
│ │明产品线，进一步提升了在工业照明领域的竞争力。 │
│ │在体育场馆照明领域，公司加大力度推广S6系列产品，并开发新一代S7系列│
│ │D4i产品，S系列具有高转换效率、超低纹波、无频闪、智能化和满足UHDTV │
│ │转播等特点，得到市场广泛认可。报告期内，公司继续聚焦开发体育场馆照│
│ │明驱动，并推出S6-1600WRGBW产品，完全满足DT8要求，进一步细化深耕体 │
│ │育场馆照明细分应用领域。公司S6/S7系列已成为行业标杆产品，全面满足 │
│ │体育场馆智能化控制需求。 │
│ │在植物照明领域，公司开发了P6H系列产品，采用非隔离技术，具有高效率 │
│ │和智能调光等特点。 │
│ │在景观照明领域，公司持续优化产品线，并补充V6E大功率400W和600W系列 │
│ │规格。公司户外恒压大功率产品线功率完整且规格齐全，全面满足景观照明│
│ │市场需求。 │
│ │在城市公共照明领域，公司不断优化及补充产品线来提升竞争力。报告期内│
│ │，公司完成了X6-D、X6-DS系列产品的开发，以支持DALI-2智能调光，该系 │
│ │列产品具有高安全性、高功率因数和低纹波等特点。在城市地铁照明领域，│
│ │公司拥有非常高的竞争力，城市公共照明产品在济南地铁、厦门地铁、深圳│
│ │地铁等大型地铁项目得到大批量应用。 │
│ │未来，公司将继续保持在户外大功率照明智能驱动方面的优势，并以市场需│
│ │求为导向，聚焦智能新技术和节能环保，不断改进和完善产品线，旨在成为│
│ │全球照明市场的行业标杆企业，为国家新型基础设施建设和制造业升级做出│
│ │贡献。 │
│ │2、消费电子类电源 │
│ │报告期内，公司消费电子类电源方面主要划分为电源适配器、工控电源、开│
│ │放式定制电源、智能充电器等四大产品线。其中，电源适配器产品主要应用│
│ │于网通、机顶盒、安防、音响、智能投影仪、显示器、摄影灯、商务/游戏 │
│ │笔记本、一体机等领域，工控电源主要应用于3D打印机、工业自动化设备、│
│ │共享换电等领域，开放式定制电源主要应用于电机驱动、医疗器械、商用打│
│ │印机、共享充电、智能小家电等领域，智能充电器主要应用于手机、智能家│
│ │电、电动工具、高端房车等领域。 │
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│公司经营计划│1.以经济效益为核心目标，稳健经营推进发展破局 │
│ │2026年公司坚持以经济效益为先的核心目标，围绕产品结构、市场结构改善│
│ │，精细化管理降本，效率提升，来全力提升公司盈利能力。重点优化产品矩│
│ │阵，资源投入高附加值产品，迭代无效益的项目，重塑产品价值；全链条式│
│ │控制费用，从研发设计、采购、生产制造、质量管理到市场营销的全方位管│
│ │控，实现全环节的精细化降本；谨慎评估研发资源，研发重点放在产品的技│
│ │术创新和迭代升级，合理且针对性的安排研发资源以及开发计划，保障公司│
│ │产品竞争力。 │
│ │2.技术赋能产品差异化，改善产品毛利 │
│ │持续深耕技术创新，筑牢产品核心竞争力。依托公司多年在电源领域积淀的│
│ │研发实力与成熟创新模式，推行差异化竞争策略，布局高价值赛道，提高产│
│ │品毛利水平。在消费类电源，对已进入细分领域纵深做强，同时突破新场景│
│ │、新技术，抢占市场先机，聚焦高附加值产品研发与推广。 │
│ │3.加大智能制造与数字化融合力度 │
│ │以技术改造升级为抓手，推动生产制造数智化、绿色化转型，全面提升产能│
│ │效能与生产质量。持续推进自动化升级，深化惠州工厂高柔性自动化生产线│
│ │的落地应用，全面提升生产全流程自动化水平，为产能高效释放与成本精准│
│ │控制提供支撑；同步对越南工厂自动化升级，引入智能化生产设备与数字化│
│ │管理系统，优化生产布局，构建高效、精准、绿色的智能生产体系，实现海│
│ │外产能提质增效。 │
│ │持续加强数字化赋能，目前已实现供应链体系内“需求-采购-供应”端到端│
│ │无缝联通，完成流程优化与跨职能协同升级，实现原材料从采购到使用的全│
│ │流程追溯。未来将进一步加强数实融合，推动数据管理精细化、生产流程标│
│ │准化、成本管控精准化，减少人工干预，提升数据一致性与传输效率，实现│
│ │产品全生命周期管控，筑牢先进制造发展根基，助力公司产品高质量发展。│
│ │4.海内外销售持续扩张 │
│ │当前全球经济格局深度调整，产业链供应链加速重构，国际产业政策与市场│
│ │规则不断出台更新，为公司拓展高端客户、优化全球市场布局带来重要机遇│
│ │。公司将坚持全球化发展方向，持续完善重点区域的全球营销网络与本地化│
│ │服务体系，在保持国内市场份额的前提下，公司针对不同地区市场特征、客│
│ │户需求及政策环境实施精准化、差异化竞争策略。 │
│ │5.坚守质量底线，精细化供应链管理 │
│ │质量是企业发展的生命线，公司始终将产品质量管控贯穿生产经营全流程，│
│ │结合数字化升级契机，构建全周期质量追溯体系，实现从原材料入厂、生产│
│ │加工、成品检测到出库交付的每一个环节均可追溯、可核查、可管控。严格│
│ │执行产品质量标准，强化生产过程质量巡检，优化成品检测流程。重点加强│
│ │供应商质量管控，建立健全供应商准入审核，对供应商的生产资质、质量管│
│ │控能力、履约能力等进行全方位评估，筛选优质供应商建立长期稳定合作关│
│ │系，从源头保障原材料品质；定期开展供应商质量培训与沟通，推动供应商│
│ │同步提升质量管控水平，形成“共建共治、共赢共享”的质量管控生态。 │
│ │6.加强内部管理支撑，筑牢企业发展的坚实后盾 │
│ │人才管理是企业核心运营，公司将全面梳理各部门及岗位职能，明确各层级│
│ │、各岗位的核心职责、权责范围及协作接口，破除职责交叉、避免职责空白│
│ │缺失，实现“权责清晰、协同高效”的管理目标。人才梯队建设，应坚持内│
│ │培外引、分层培养、双通道发展，构建电源研发、生产、营销与管理的全链│
│ │条人才体系。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.市场竞争加剧风险 │
│ │开关电源行业已经步入成熟发展阶段，技术成熟度高，行业集中度低且头部│
│ │企业份额分散，生产企业数量较多。同时，受竞争加剧、供需变化、原材料│
│ │成本波动、生产效率提升等因素影响，行业整体面临产品供大于需、价格竞│
│ │争、行业利润空间收窄的压力。针对上述风险，公司将依托多产业协同布局│
│ │及差异化竞争策略，巩固行业地位；发挥开关电源领域技术积累与国资平台│
│ │资源整合优势，加速布局高增长细分市场，挖掘新的业绩增长点；实时分析│
│ │评估市场形势，预判产业发展方向并制定合理规划，紧跟行业趋势、加强市│
│ │场开发，获得市场增量。 │
│ │2.国际贸易环境变化的风险 │
│ │当前国际政治经济形势复杂多变，公司经营发展面临诸多挑战。受全球经济│
│ │复苏乏力、国际地缘政治局势紧张、美国关税政策调整等国际贸易环境变化│
│ │，导致国内企业出口受限、产品出口成本增加、部分海外投资环境恶化、公│
│ │司出海业务开展难度增加等影响。虽目前公司直接对美业务占比及关税影响│
│ │相对有限，但仍存在关税政策变化引发经营业绩波动的风险。针对上述所有│
│ │风险，公司在全球布局与供应链方面，已在中国、东南亚、印度、欧美等建│
│ │立渠道，在越南设立海外自有工厂，巴西和印度建立了合作生产工厂资源，│
│ │通过灵活的全球化生产与供应链布局，打造高效的全球交付竞争力，应对地│
│ │缘政治及关税影响；持续优化全球销售网络、开拓新兴市场，结合广泛的应│
│ │用领域布局和多元客户结构，提升抗风险能力；在风险预判与应对方面，持│
│ │续关注、定期分析国内外宏观经济走势、地缘政治及贸易环境变化，及时调│
│ │整经营策略。 │
│ │3.原材料价格波动风险 │
│ │原材料作为公司生产经营的基础，其价格波动对公司存在影响，因原材料成│
│ │本占主营业务成本比重较高，且电子产品生产中会使用铜、铝、锡等有色金│
│ │属，近期有色金属价格上涨，加之近年来市场供需等因素影响，原材料价格│
│ │整体存在一定波动，可能导致公司面临产品毛利率波动风险。为降低该影响│
│ │，公司已通过产业链垂直整合、国产化替代、设计提升产品附加价值等措施│
│ │，后续还将密切关注市场动态，强化原材料跟踪分析与库存动态管理、优化│
│ │供应链，并导入精益生产、提升自动化水平以提高生产效率、产品品质及综│
│ │合议价能力，进一步应对原材料波动风险。 │
│ │4.汇率风险 │
│ │在报告期内，公司出口业务主要以美元货币作为主要结算币种，辅以印度卢│
│ │比等少数区域结算币种。叠加海外市场业务拓展带来的外贸规模增长，日常│
│ │经营涉及的外汇收支有所增加。国际外汇市场的剧烈波动可能对公司经营业│
│ │绩产生不利影响。为有效应对该风险，公司将采取以下措施：一是持续跟踪│
│ │外汇市场动态，优化结算币种结构，加大人民币在跨境贸易结算中的使用比│
│ │例；二是加强商务条款管理，通过合同条款设计合理规避汇率风险；三是优│
│ │化外币资产配置，通过提升外币采购比例降低外汇风险敞口；四是强化外汇│
│ │风险管理体系，合理运用外汇衍生工具开展风险对冲；五是动态监控外币资│
│ │产规模，确保汇率波动风险处于可控范围。上述措施的综合运用，最大限度│
│ │降低汇率波动对公司经营的潜在不利影响。 │
│ │5.应收账款的坏账风险 │
│ │随着公司业务规模扩大，应收账款规模也会相应增长，存在因客户自身财务│
│ │问题导致公司产生坏账风险，公司将不断提高防范坏账风险意识，完善应收│
│ │账款风险管理体系，加强客户风险评估、信用额度管理，完善客户结算账期│
│ │管理，同时加强逾期应收账款的催收，以降低应收账款坏账风险。 │
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│增发股票 │定增募资补血：茂硕电源2021年4月28日发布定增预案，公司拟非公开发行 │
│ │不超过8229.8312万股股份，募集资金总额不超过45675.57万元，扣除发行 │
│ │费用后全部用于补充公司流动资金。 │
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