热点题材☆ ◇002683 广东宏大 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、粤港澳、无人机、军民融合、低空经济
风格:融资融券、回购计划、MSCI成份、重组预案
指数:深证300、中小300
【2.主题投资】
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2024-04-23│低空经济 │关联度：☆☆☆
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子公司金宏智能在矿山、城市、森林均有开展低空飞行巡检，
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2024-04-23│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司合作设立了金宏智能无人系统(广东)有限公司，持股51%。
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2023-01-06│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省广州市天河区兴民路222号之三(C3栋)天盈广场东塔56层，从事矿山工程服
务、民用爆破器材生产与销售以及防务装备。
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2022-03-23│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司董事长郑炳旭表示，军工业务将是公司未来重点发展的业务之一，近年来，在国家强力
推动军民融合发展战略的背景下，军工业务有巨大成长空间。公司将在军工产品和装备的研制生
产等方面加大投资，拓宽对外合作渠道，引进技术、团队和项目。军工板块业务将成为公司三大
主业之一。
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆
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公司研发并销售导弹武器系统、智能弹药装备及单兵作战装备等产品
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-06│广东国资改革│关联度：☆☆
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截止2022年年报，广东省人民政府通过广东省环保集团有限公司间接持有公司股权
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2021-10-12│民爆 │关联度：☆☆
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公司主营产品为矿山工程服务、民爆器材生产与销售、防务装备
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2024-11-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过22000万元(852.713万股),回购期:2024-02-22至2025-02-21
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2024-07-03│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让新疆雪峰科技（集团）股份有限公司21%股份
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2020-05-13│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-10│《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》强制性国家标准公开征求意见
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工信部安全生产司组织全国民用爆炸物品标准化工作组开展了《民用爆炸物品生产、销售企
业安全管理规程》强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。
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2023-01-09│多地调整燃放烟花爆竹政策，民爆行业迎产能置换行情
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随着年关将至，过年期间能否燃放烟花爆竹成为很多市民关注的问题，山东两市明确过年期
间可燃放烟花爆竹，引发市场对于其他省份会效仿的预期。据不完全统计，在多地民众呼吁松绑
“禁燃令”背景下，北京、上海、大连、浙江等多地发布政策均有不同程度放松。
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2022-02-11│民爆行业将全面使用电子雷管
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工信部在《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》发布会上明确提出，全面推广工业
数码电子雷管，除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途外，2022年6月底前停止生产
、8月底前停止销售普通工业雷管。
中国爆破器材行业协会数据显示，2021年国内工业雷管产量8.90亿发，其中电子雷管产量1.64亿
发，产量较去年同比增长40%，电子雷管在工业雷管产量占比由2020年的12%提升至2021年的18%
。由于电子雷管具有传统雷管无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、管理环节方便、社
会危害系数低，可实现火工品的闭合管理，更适应当前爆破行业发展趋势。电子雷管相比工业雷
管单发价值量显著提升，当前电子雷管应用集中在煤炭、矿山等开采爆破领域，未来几年受政策
驱动，有望替代普通雷管的应用领域。
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2021-03-22│投资额迭创新高 军工行业高景气有望延续
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随着两会的顺利召开及“十四五”规划纲要的正式出台，军工行业正在迎来历史机遇：十四
五规划将全面推进武器装备现代化，加强机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，加
强了对军工消耗品的需求，带来武器装备的提质补量。
3月5日，全国两会公布2021年度国防预算为13553.43亿元（约2090亿美元），比2020年增长6.8
％，绝对值数额创新高。机构指出，“十四五”是军工行业前所未有的快速发展期，军工行业趋
势将持续向好，目前部分上游军工企业在2020年业绩预告中已经表现出了明显的高增长，行业高
景气度也正在开启兑现，“基本面驱动”才是未来板块上涨的核心动能，在军费稳健增长的支撑
下，行业高景气有望延续。
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2018-12-26│工信部鼓励民爆生产无人化 智能设备需求望提升
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2018年12月25日消息，工信部25日印发《民用爆炸物品行业技术发展方向及目标（2018年版
）》。文件提出，鼓励开展工业炸药智能化生产工艺技术及装备的研发与应用，推动工业炸药生
产线向无人化车间方向发展。文件旨在推进民爆行业生产工艺及装备向安全可靠、绿色环保、智
能制造方向发展。随着行业逐步迈入高质量发展阶段，相关生产企业对于智能化设备的需求也有
望提升。相关公司有金奥博、博实股份。
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2017-08-18│发改委将抓紧实施第三批混改试点
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发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮18日在发布会上表示，将抓紧实施第三批混改试
点，指导制定和批复试点方案。在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围
外，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
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2016-11-01│民爆行业发展十三五规划印发
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2016年11月1日消息，为推动民用爆炸物品转型升级，促进行业可持续发展，工信部制定了
《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020年）》。
规划明确以下发展目标：科技创新能力进一步增强。基础科研和关键共性技术研究取得突破
，科技成果转化和实用技术推广应用有较大进步，工艺装备技术水平和清洁生产技术水平有较大
改进。龙头、骨干企业专业技术人员比重达到25%，研发投入占企业总收入比重突破3%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2007年11月20日，宏大有限召开临时股东会同意整体变更为股份有限公司，│
│ │宏大有限以截至2007年10月31日经审计的净资产80,622,856.27元，按1：0.│
│ │806222987比例折股为6,500万股，差额15,622,856.27元计入资本公积，整 │
│ │体变更为广东宏大爆破股份有限公司。2007年12月19日，宏大爆破在广东省│
│ │工商局核准登记，工商登记注册号为440000000007691，注册资本6,500万元│
│ │。 │
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│产品业务 │公司主营业务主要包括矿山工程服务和民爆器材生产销售两大板块。矿山工│
│ │程服务按照开采方式的不同，主要分为露天矿山服务及地下矿山服务两大业│
│ │务。公司另一板块的业务为民爆器材生产销售。 │
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│行业地位 │国内矿山工程服务项目最齐全的矿山民爆一体化企业之一 │
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│核心竞争力 │1、竞争领域优势。公司业务分别在矿业服务，民爆器材产品制造，小型军 │
│ │工制造三个领域展开。在矿服市场，公司以爆破技术为核心，凭借较强的方│
│ │案设计及施工现场管理能力，为大型矿山业主提供采矿、矿山基建、露天矿│
│ │山剥离等服务；在民爆器材产品市场，以产品质量和安全生产为核心，为各│
│ │民爆专营公司提供民爆产品；在军工领域，近年来国家对国防事业空前重视│
│ │，且利用军改的契机和军民融合政策的支持，公司的军工板块业务已迎来了│
│ │新的发展契机，未来，公司将以原有的军工业务为基础，做大规模提高盈利│
│ │水平，同时向高端产品升级，长期实现公司业务转型。 │
│ │2、服务模式优势。在矿服领域，本公司拥有较为齐全产业链，表现在公司 │
│ │拥有自有的混装炸药车，且公司在矿服领域服务多年，矿山管理模式与经验│
│ │丰富，成本更低，服务质量更佳；在民爆制造领域，本公司拥有矿业服务和│
│ │民爆一体化形成的民爆产业链先发优势；在小军工领域，公司是全国保留军│
│ │工能力的十四家地方军工企业之一，是广东省唯一的军方订制产品制造商。│
│ │3、盈利模式优势。在矿服领域，公司主要针对大项目、大矿山、大业主， │
│ │以规模优势来降低成本，以项目总承包的合作模式，通过提升客户矿山价值│
│ │实现盈利目标；在民爆领域，受区域服务半径的优势，扩大地域的影响力，│
│ │通过提升安全管理和优质的客户服务水平，保留了较高的盈利水平；小军工│
│ │则依靠军方营销、技术保障以及质量过关来保持盈利。 │
│ │4、商业模式创新优势。公司自上市以来，紧紧围绕“提供覆盖矿山全产业 │
│ │链的集成矿业服务”这一战略目标，通过并购将公司矿山服务的产业链由露│
│ │天矿山服务延伸至地下矿山服务，之后与鞍钢矿业集团合作，设立鞍钢爆破│
│ │，为鞍钢矿业提供民爆器材产品和矿山采剥服务，成为鞍钢矿业长期、固定│
│ │的服务商。2016年收购了新华都工程，进一步扩大了公司在矿服领域服务的│
│ │影响力，实现了公司规模持续增长、业务结构不断优化及竞争优势逐渐形成│
│ │。 │
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│竞争对手 │云南民爆、九联控股、江南化工、易普力股份、南岭民爆、雅化实业、生力│
│ │资源、海峡科化、雷鸣科化、凯龙股份 │
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│核心风险 │宏观经济继续下行风险；军工业务推进低于预期。 │
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│投资逻辑 │1.行业见底企稳 爆破服务率先复苏 │
│ │2.军工业务积极推进 行业关注度显着提升 │
│ │3.涟邵建工与新华都工程为公司发展提供业绩支撑 │
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│消费群体 │矿山业主、基建、武器、核、航空、航天、军事电子和船舶等。 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华中地区、华东地区、西北地区、华南地区、西南地│
│ │区、境外 │
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│研制外贸型导│宏大爆破2018年8月5日公告，公司拟以子公司明华公司为平台，投资研制某│
│弹武器系统HD│外贸型导弹武器系统（即HD-1项目），预计总投资13.2822亿元。HD-1项目 │
│-1项目 │是一个完整的武器系统，包括车载基本型、机载型和舰载型三大系列。整个│
│ │武器系统由导弹、导弹发射系统、指挥控制系统、目标指示系统、综合保障│
│ │系统等组成。项目预计在2020年开始产生效益。 │
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│股权收购 │收购日盛民爆51%股权:宏大爆破2020年11月26日公告，公司拟以自有资金25│
│ │500万元收购内蒙古日盛民爆集团有限公司（简称“日盛民爆”）原股东冯 │
│ │日贵所持日盛民爆50.67%股权及原股东张军所持日盛民爆0.33%的股权。收 │
│ │购完成后，公司将持有日盛民爆51%股权，冯日贵持有日盛民爆49%股权。20│
│ │19年，内蒙古民爆产量和销售量均超过50万吨，是全国最大民爆市场，进入│
│ │内蒙古民爆生产领域是实现公司民爆业务发展的必经之路。 │
│ │广东宏大2024年9月5日公告，公司全资子公司宏大爆破工程集团有限责任公│
│ │司（简称“宏大工程”）以自有资金1.53亿元收购了青岛盛世普天科技有限│
│ │公司（简称“盛世普天”）51%股权。盛世普天已于2024年9月3日完成相关 │
│ │工商变更手续，为宏大工程控股子公司。盛世普天现拥有炸药产能4.5万吨 │
│ │，收购完成后，公司的合并炸药产能提升至58万吨。 │
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│公司发展战略│优化企业运作模式，即以投资和并购为核心，以资金管理和融资为平台，通│
│ │过风险控制和组织管理保障集团的稳定发展，有针对性的差异化策略对现有│
│ │三大板块及新兴业务进行投资和优化，与现有业务形成协同效应，提升企业│
│ │资产质量和运营效率；通过合伙创业、股权激励等措施，激励各级管理团队│
│ │二次创业；加强党建工作，发挥党组织政治核心作用，为公司稳定发展保驾│
│ │护航。 │
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│公司经营计划│1、夯实和调整矿服板块，重在提高盈利质量，控制经营风险。 │
│ │2、深耕和扩张民爆板块，提升板块的盈利水平和规模；通过与国际知名民 │
│ │爆企业合作，发挥战略协同效应，提升公司的国际知名度和影响力。 │
│ │3、拓宽和升级军工板块，利用军改的契机及军民融合政策，引进人才及军 │
│ │工项目，扩大军工业务规模和效益，提升军工板块的技术水平。 │
│ │4、打造开放式的资本平台，吸引外部优秀团队及战略新兴行业资产，让各 │
│ │方资本的价值在“平台”上共振放大，共享收益。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险。公司目前的主营业务为矿山工程服务及民爆器材生 │
│ │产，二者作为国民经济的基础行业之一，受宏观经济影响较大，2013年以来│
│ │我国采矿业固定资产投资增速逐渐放缓，采矿需求下降。采矿服务业也承受│
│ │着经济周期下行带来的经营压力，而与此紧密相关的民爆器材生产行业也受│
│ │到波及。公司的主营业务受宏观经济波动的影响较大。 │
│ │2、安全生产风险。公司的矿山服务和民爆器材生产都属于高危行业，行业 │
│ │的特性决定公司在生产过程中都会面临一定的安全生产风险，若一旦发生安│
│ │全事故，将会给公司的盈利能力、品牌影响力等带来不利影响。 │
│ │3、市场竞争风险。我国矿山开采服务企业较多，但内部分化明显。高端市 │
│ │场呈现寡头竞争格局，低端市场价格竞争激烈，行业淘汰整合加速。公司虽│
│ │然在整体方案设计、爆破技术上比较突出，能满足业主“整体化、精准化、│
│ │个性化、安全化”的需求，但在资金实力、大集团背景方面仍旧不足，公司│
│ │在争夺优质大型项目和矿山开采服务的阵营中，依然面临较大的市场竞争压│
│ │力。此外，民爆产业的政策调整，民爆行业在各个地区的竞争情况不一，公│
│ │司存在在于某些省份民爆市场竞争加剧的风险。 │
│ │4、军工板块转型升级风险。 随着国防军工行业改革深化与军民融合政策的│
│ │推进，公司的军品板块业务也迎来了前所未有的发展契机，但受制于军品研│
│ │发过程缓慢，投资费用大等不利因素影响，公司谋求军品转型升级也存在着│
│ │较大的不确定因素，同时也存在国家政策调整等政治因素风险。 │
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│股权激励 │宏大爆破2017年4月19日发布股权激励计划，公司拟向69名激励对象授予684│
│ │.7544万股限制性股票，授予价格为5.62元/股。本次授予的限制性股票自授│
│ │予日起满两年后分四期解锁，解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要解│
│ │锁条件为：以2016年业绩为基准，2019年至2022年净利润较2016年增长分别│
│ │不低于185%、225%、275%、330%，且均不低于对标企业75分位值；2019年至│
│ │2022年基本每股收益分别不低于0.23、0.25、0.30、0.35，且均不低于对标│
│ │企业75分位值；2019年至2022年主营业务收入占营业收入的比例均不低于99│
│ │.70%。 │
│ │广东宏大2023年2月8日发布限制性股票激励计划，公司拟向415名激励对象 │
│ │授予1494.7579万股限制性股票，授予价格为15.69元/股。本次授予的限制 │
│ │性股票自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30% │
│ │。主要解锁条件为：①以2021年业绩为基数，2023年-2024年净利润增长率 │
│ │分别不低于32%、52%、75%，且高于同行业平均水平或对标企业75分位值； │
│ │②2023年-2025年，净资产收益率分别均不低于8%，且高于同行业平均水平 │
│ │或对标企业75分位值；③2023年-2025年，三项资产占比增速低于同期营业 │
│ │收入增速，且三项资产占比低于2018-2021年的平均数。 │
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│资产重组 │宏大爆破2015年12月14日发布重组预案，公司拟以11.47元/股的价格非公开│
│ │发行9134.8436万股股份并支付现金19686.12万元收购新华都工程100%股权 │
│ │（8.736亿元）、涟邵建工42.05%股权（37102.78万元），交易价格合计为1│
│ │24462.78万元。新华都工程主营矿山采剥工程服务，为大中型矿企提供从总│
│ │体开采方案建议，到矿区岩土剥离、穿孔爆破、凿岩、铲装运输等系列化综│
│ │合性工程服务。涟邵建工是一家以矿建工程、采矿工程为主营业务的矿山工│
│ │程服务企业，其主要服务对象为国内大中型煤矿、金属矿业主，提供包括井│
│ │巷掘支工程、掘砌工程、掘进工程、设备安装工程、矿井建设工程、采矿工│
│ │程等一系列工程服务。承诺方承诺，新华都工程2016年至2018年度的净利润│
│ │（扣非前后孰低）分别为不低于6000万元、7200万元、8640万元，合计不低│
│ │于21840万元；涟邵建工2015年至2017年度的净利润（扣非前后孰低）分别 │
│ │为不低于6000万元、7000万元、8000万元，合计不低于2.1亿元。此外，公 │
│ │司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过39372.24万元，扣除发行费用│
│ │后，将用于支付收购涟邵建工现金对价，以及补充流动资金。 │
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│增发股票 │定增募资投入矿山工程机械设备购置项目及补血：宏大爆破2020年6月12日 │
│ │发布定增预案，公司拟非公开发行不超过21211.6912万股股份，募集资金总│
│ │额不超过176753.29万元，扣除发行费用后拟用于：1）矿山工程机械设备购│
│ │置项目，拟投入募集资金147139.39万元。投资期限为3年，预计税后内部收│
│ │益率为14.84%，税后静态投资回收期为7.07年。2）补充流动资金，拟投入 │
│ │募集资金29613.9万元。 │
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〖免责条款〗
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