热点题材☆ ◇002705 新宝股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能家居、小米概念
风格:融资融券、MSCI成份、海外业务、陆股通重
指数:小盘成长、小盘价值、在线消费、国证成长、国证价值、中小300
【2.主题投资】
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2022-10-13│智能家居 │关联度：☆☆
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2018年03月05日在互动平台表示，与小米合作的产品主要有净水器、电热水壶等。
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2020-09-28│小米概念 │关联度：☆☆
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公司设计研发、生产、销售小家电产品，是小米供应商，代工小米净水器；电热水壶等。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-11-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营西式小家电的出口销售，产品主要销往欧美市场
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2024-04-22│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2023-08-29│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2023-06-30地区收入中:国外销售占比为73.36%
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2023-04-07│家用空调排产持续提升，家电终端需求有望逐步回暖
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2023年4月，家用空调排产持续提升。据产业在线公布数据显示，4月家用空调行业排产约18
19万台，较去年同期生产实绩上涨15.4%，涨幅环比提升7.4个百分点。其中，内销排产1097万台
，较去年内销实绩上涨41.2%，环比上涨26.8个百分点；出口排产722万台，较去年同期出口实绩
下滑5.5%。2023年以来，3月和4月家用空调排产数据提升，空调企业对2023年空调市场较乐观，
尤其是内销市场，排产数据大幅上涨。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望
逐步回暖，企业盈利能力有望改善。
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2021-05-06│小家电订单从去年下半年到现在爆满
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据报道，受近一年多以来“宅经济”的刺激，小家电产品销量一度大增。有企业表示，小家
电业务销售数据十分喜人，特别是搅拌机、制汤机等厨房小家电的销量都出现了翻倍增长。厨电
接近了200%的增量，市场非常火爆，订单从去年下半年到现在爆满。
相较其它家电品类产品，小家电产品更能够满足消费者的功能细分化使用需求。2020年，家电市
场全年零售额规模为8333亿元，同比下降6.5%，但小家电逆势增长，成为零售额唯一正向增长的
产品大类，同比增幅1.85%。而在今年一季度，小家电产品依然保持了不错的增长势头。机构指
出，目前小家电渗透率不到30%，对比国外50%的渗透率相差较大，增长依然有较大空间。
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2019-04-22│券商重仓股路线图： 持有103只新进29只 青睐计算机通信和医药制造业
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随着上市公司2018年年度报告进入尾声，券商重仓股名单几近定格。
据《证券日报》记者统计，已披露2018年年报的上市公司中，超过100家上市公司的前十大
流通股股东名单中出现了券商的身影，持仓数量合计约12亿股，持仓市值约达111.56亿元。其中
29只为去年第四季度新进个股。值得注意的是，虽然券商在2019年一季度可能已有持仓变动，但
从2018年年报中仍能一窥券商自营资金投资路线图。
从券商重仓股所在行业角度来看，券商自营资金更青睐计算机通信和医药制造业。
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2018-11-23│开启AI物联新时代 小米AIoT开发者大会下周开
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2018年11月22日小米官方宣布，将于28日至29日，在北京举行2018MIDC小米AIoT开发者大会
。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军向业界发出邀请，共同推动人工智能和物联网产业的发展
，开创“万物智慧互联”新时代。小米人工智能开放平台是一个以智能家居需求场景为出发点，
深度整合人工智能和物联网能力，为用户、软硬件厂商和个人开发者提供智能场景及软硬件生态
服务的开放创新平台。相关公司有全志科技、新宝股份、奋达科技。
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2017-03-20│2月空调内销量同比暴增115.5%
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据产业在线2017年3月19日消息，2017年2月，家用空调整体销售1026.2万台，同比增71.6%
。其中，内销504.5万台，获益于2017年2月低基数及补库存需求，同比大幅增长115.5%；出口52
1.7万台，同比增长43.4%。
1-2月，家用空调整体销售2018.1万台，同比增39.5%。其中，内销累计960.4万台，同比大
幅增长86.0%；出口累计1057.7万台，同比增长13.6%。
相关公司：格力电器、美的集团、哈空调。
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2017-03-02│因原材料价格上涨，家电普遍涨价
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2017年2月28日起，乐视超级电视部分机型涨价，这是其半年内第三次上调价格。受制于液
晶面板、铜等原材料的价格上涨，包括海信科龙、志高在内的各大家电企业同样出现了产品涨价
。对于家电制造这一充分竞争的行业而言，一直存在“涨价不易、赚钱更难”的魔咒，家电厂商
此番涨价可谓“破釜沉舟”，寄希望于以此为契机，调整产品结构，攻占中高端市场，并加速进
军海外。
苏宁内部人士告诉记者，年后至今，家电门店的厂商产品品类正在慢慢调整，主要体现在低
端产品越来越少，厂商以力推高利润率的中高端家电为主。海信市场部负责人向记者确认，包括
科龙、容声产品线都有不同幅度的价格微调，调整幅度则根据渠道和产品的销售规模有所不同。
早在2016年9月和11月，乐视已有过两次提价，调整幅度在100-300元不等。2月28日的提价
是其半年内第三次上调价格。乐视称，导致此番提价的因素包括上游供应链面板供应不足、面板
价格持续上涨过快、元器件采购成本上涨等。
同样受制于上游成本而调价的还有小米，此前小米电视3S亦已两次宣布上调价格。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │西式小家电的出口销售 │
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│经营模式 │OEM/ODM模式 │
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│行业地位 │中国小家电行业的出口龙头企业 │
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│核心竞争力 │公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系，为客户提供包括市场策略│
│ │、设计研究、产品实现、模具研制、认证测试和量产技术等在内的一揽子解│
│ │决方案，同时大力开拓国内市场，更好满足消费者的个性化品质生活需求。│
│ │公司面对日益变化的经营环境，进一步强化自身的关键成功因素： │
│ │1.满足不同产品线需求的制程管理能力； │
│ │2.全价值链成本控制能力； │
│ │3.基于研发和制造能力迅速响应客户需求的能力； │
│ │4.可靠的产品质量； │
│ │5.良好的客户服务能力； │
│ │6.不断的管理和技术创新。 │
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│经营指标 │2022年公司营业总收入实现1,369,633.53万元，较2021年同期下降8.15%。 │
│ │外销方面，2022年公司国外营业收入实现973,308.05万元，较2021年同期下│
│ │降16.26%，主要原因是2022年二季度开始，海外主要经济体通胀高企，居民│
│ │消费受到一定程度的抑制，海外小家电总体需求转弱。内销方面，2022年公│
│ │司国内营业收入实现396,325.47万元，较2021年同期增长20.51%，主要原因│
│ │是国内小家电行业需求逐步恢复，同时公司推出了更多符合市场需求的小家│
│ │电产品。 │
│ │2022年公司实现利润总额125,655.59万元，较2021年同期增长27.39%；实现│
│ │归属于上市公司股东的净利润96,139.20万元，较2021年同期增长21.32%； │
│ │扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润100,162.47万元，较20│
│ │21年同期增长46.82%；基本每股收益为1.1745元，较2021年同期增长22.18%│
│ │；加权平均净资产收益率为14.73%，较2021同期增加1.86个百分点。面对多│
│ │重经营压力，公司相继通过产品调价、技术创新、生产效率提升等降本增效│
│ │措施，产品盈利能力逐步得以修复，公司综合竞争能力不断提升。同时受20│
│ │22年二季度以来人民币兑美元汇率波动影响，2022年财务费用中的汇兑损失│
│ │比上年同期减少30,859.14万元，2022年远期外汇合约/期权合约投资收益及│
│ │公允价值变动收益合计比上年同期减少14,033.89万元。 │
│ │2022年，公司销售费用47,913.11万元，同比上升8.98%；管理费用78,473.5│
│ │0万元，同比上升0.70%；研发费用47,946.31万元，同比上升8.47%；财务费│
│ │用-25,233.29万元，同比下降619.03%，财务费用比上年同期下降较多的主 │
│ │要原因是2022年受人民币兑美元汇率波动影响，汇兑损失比上年同期减少30│
│ │,859.14万元。公司期间费用总体控制较好。 │
│ │2022年，公司经营活动产生的现金流量净额142,282.07万元，较2021年同期│
│ │增长68.10%，主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金及支付其他与经营│
│ │活动有关的现金减少。 │
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│竞争对手 │圣莱达、天际股份 │
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│品牌/专利/经│Donlim（东菱）、Morphy Richards（摩飞）、鸣盏、Barsetto（百胜图） │
│营权 │、GEVILAN(歌岚)等；此外还有茶电器品牌鸣盏、咖啡机品牌Barsetto（百 │
│ │胜图）、个护美容电器品牌GEVILAN(歌岚)等。 │
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│核心风险 │新产品推广不达预期；海外需求低迷。 │
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│投资逻辑 │公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，公司始│
│ │终专注主业发展，综合竞争能力日益提高，现已成为中国小家电行业的出口│
│ │龙头企业。 │
│ │公司作为行业龙头企业，多年的OEM/ODM经验积累形成了较强的规模优势， │
│ │培养了产品策划、工业设计、技术创新、快速量产等服务能力，形成了较强│
│ │的产品综合竞争优势。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国外销售、国内销售 │
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│募投项目 │小家电生产基地项目，拟投入募集资金35，079万元，项目建设期2年。项目│
│ │建成后，公司将新增800万台内销小家电（含电热水壶、豆浆机、电压力锅 │
│ │和电磁炉）和500万台压铸类小家电（含烤板与电烫斗）产能。预计可实现 │
│ │销售收入105，827万元/年，利润总额5，796万元/年，税前投资回收期6.83│
│ │年，内部收益率19.45%。 │
│ │蒸汽压力型咖啡机技术改造项目，拟投入募集资金15，429万元，项目建设 │
│ │期1.5年。项目达产后，公司将新增150万台蒸汽压力型咖啡机产能。预计可│
│ │实现销售收入33，150万元/年，利润总额2，933万元/年，投资回收期5.84 │
│ │年，财务内部收益率22.42%。 │
│ │家用电动类厨房电器技术改造项目，拟投入募集资金14，704万元，项目建 │
│ │设期1.5年。项目达产后，公司新增500万台家用电动类厨房电器生产能力。│
│ │预计销售收入41，570万元/年，利润总额3，073万元/年，投资回收期5.49 │
│ │年，内部收益率24.62%。 │
│ │技术中心改造项目，拟投入募集资金9，000万元，项目建设期1.5年。 │
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│拟建小家电基│新宝股份2017年2月15日公告，公司拟在顺德区建立小家电全球知名品牌引 │
│地 │进和双创孵化智造基地。项目计划总投资20亿元，顺德区政府将协助把项目│
│ │列为顺德区重点招商项目，积极支持项目申报各级扶持政策；并在项目落户│
│ │、建设和经营过程中提供优质、便利的行政服务。 │
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│对外投资 │新宝股份2014年6月24日公告，公司拟与佛山市小冰火人网络科技有限公司 │
│ │、自然人原媛共同投资设立合资公司“佛山市新宝网络科技有限公司”（简│
│ │称“新宝网络”），从事家用电器网络销售。合资公司注册资本为500万元 │
│ │，其中新宝股份出资255万元，占注册资本的51%。除国外品牌（如摩飞等）│
│ │的代理，婴儿电器、咖啡机、空气净化器之外，新宝股份的面包机、电热水│
│ │壶、电动类处理器、烤箱、烫斗、吸尘机等产品品类全部开放给合资公司在│
│ │国内电子商务网络渠道独占经营。 │
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│行业竞争格局│1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小 │
│ │家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有│
│ │量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及│
│ │率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。 │
│ │2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技术和产业配 │
│ │套等方面的优势，承接了全球主要的小家电订单，发达国家和地区小家电产│
│ │品高度依赖中国设计、制造，中国出口的高端精细化产品比重持续上升。 │
│ │3、行业加速洗牌，产业集中度逐步提升。国际采购商风险偏好降低，更乐 │
│ │意与行业龙头企业合作。同时，面对日益增大的竞争压力，综合实力较弱的│
│ │制造商将逐步被市场淘汰。 │
│ │4、小家电产品创新性、个性化要求高。个性化、智能化将成为行业未来发 │
│ │展的主要趋势，智能人机互动功能产品更受市场欢迎，新兴品类不断崛起。│
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│行业发展趋势│2023年，外部环境仍面临诸多不确定性。俄乌军事冲突的持续可能导致国际│
│ │形势的重大变化，全球通货膨胀等因素都会给国内小家电出口行业造成一定│
│ │的压力。随着国内小家电企业的持续创新升级，一些高端、创新、智能化的│
│ │小家电产品在海外市场将会受到欢迎。同时，国内经济逐步回暖，有利于国│
│ │内小家电行业需求逐步恢复。 │
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│公司发展战略│（1）保持规模增长领先行业水平的基础上，通过组织再造和制造布局再造 │
│ │，各层级服务意识和服务能力提升，巩固公司核心竞争力，强化品牌运营能│
│ │力，进而提升盈利能力，让公司实现持续的发展。 │
│ │（2）通过提升基础技术研究及运用、高端技术运用、技术开发（中低端技 │
│ │术运用）、营销服务、生产制程管理等能力，打造公司的高中低端全方位竞│
│ │争力，在厨房电器、家居电器、婴儿电器、个护美容电器、制冷电器等产品│
│ │平台成为国内外知名家电品牌的重要合作伙伴；在国内市场成为具有美誉度│
│ │的专业品牌集团。 │
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│公司日常经营│面对复杂严峻的内外部环境变化，公司紧紧围绕“实现有质量的增长、成为│
│ │全球知名、最具竞争力的小家电企业”的战略目标展开各项经营工作，持续│
│ │专注于主业，不断提升核心竞争力，公司营业总收入实现1,369,633.53万元│
│ │，较2021年同期下降8.15%。外销方面，2022年公司国外营业收入实现973,3│
│ │08.05万元，较2021年同期下降16.26%，主要原因是2022年二季度开始，海 │
│ │外主要经济体通胀高企，居民消费受到一定程度的抑制，海外小家电总体需│
│ │求转弱。内销方面，2022年公司国内营业收入实现396,325.47万元，较2021│
│ │年同期增长20.51%，主要原因是国内小家电行业需求逐步恢复，同时公司推│
│ │出了更多符合市场需求的小家电产品。 │
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│公司经营计划│2023年，公司的经营方针为“变革、制程、效率、客户评价”，明确并进一│
│ │步强化关键成功要素：聚力变革、制程管理、成本控制、响应速度、品质可│
│ │靠、客户服务、管理和技术创新。经营方针具体解读如下： │
│ │（1）变革：坚定变革的决心，以目标为导向，打破舒适圈，以实际行动迎 │
│ │接挑战，逐步提升个人和团队的战斗力，拥抱变革。 │
│ │（2）制程：关注制造过程，追求制程工艺的稳定性，重点推进“量化评价 │
│ │”的制程评价体系，提升整体制程水平，针对不同产品线建立稳定性验证标│
│ │准库，不断巩固制程稳定性，满足我们的专业转型和未来的发展需要。 │
│ │（3）效率：提高生产效率，提高资产的利用效率，提高流程运作效率，人 │
│ │均产量和人均产值要进一步解构，使高中低的工厂配置得到更有效的评价和│
│ │指引。 │
│ │（4）客户评价：以客户（内、外部）对公司的评价为导向，超越客户对产 │
│ │品成本、交期、质量、服务和产品价值方面的期望。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │（1）国际市场需求下降风险 │
│ │2020－2022年，公司营业收入中，外销收入占比分别为77.13%、77.95%和71│
│ │.06%，出口比例较高，产品主要销往美洲和欧洲。公司作为小家电行业出口│
│ │龙头企业，拥有较多优质稳定的大客户，具备较强的市场竞争力。在后金融│
│ │危机时代，国际贸易环境相对紧张，加之近年来欧美发达国家通货膨胀高企│
│ │，对全球经济及产业链产生深刻影响，世界经济总体处于缓慢复苏当中，但│
│ │不确定性在加剧。一旦国际市场需求不足，公司将面临国际市场需求下降导│
│ │致销售收入下降的风险。 │
│ │（2）国内市场开拓风险 │
│ │国内经济下行压力加大，国内家电市场“马太效应”愈发明显，竞争格局发│
│ │生明显变化，行业内竞争持续加剧。新媒体、新零售背景下，趋向增量市场│
│ │和年轻人的品牌，将成为市场机会。针对国内市场，公司一方面加大技术研│
│ │发投入和重视人才队伍建设，增强公司的产品研发能力和创新能力，提升公│
│ │司产品在市场上的核心竞争力。另一方面，发展提升国内品牌运营能力和渠│
│ │道管理能力，积极拓展社交电商平台等新兴渠道，促进销售网络的不断完善│
│ │。如果未来国内市场出现重大变化或国内市场开拓不力，公司经营业绩的持│
│ │续稳定增长将受到不利影响。 │
│ │（3）市场竞争风险 │
│ │作为准快速消费品，小家电行业市场空间巨大，行业竞争充分，行业内还存│
│ │在一些不正当、不规范竞争现象，如设计抄袭、商标侵权、虚假宣传等。公│
│ │司面临行业竞争加剧、不正当、不规范竞争带来的市场竞争风险。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │随着人民币被纳入SDR（特别提款权），人民币国际化不断推进，我国跨境 │
│ │资本的流动性在日益提高，这些都会加剧人民币汇率的波动性。公司进出口│
│ │业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司│
│ │不能采取有效措施规避人民币升值风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影│
│ │响的风险。 │
│ │公司将通过核心竞争力的提升，不断提高公司产品的市场议价能力。同时加│
│ │大收款力度，加强对汇率变动的分析，运用远期外汇合约、期权合约等金融│
│ │工具保值避险，减少汇兑损失。 │
│ │3、主要原材料价格波动风险 │
│ │2016年下半年以来，部分大宗商品价格触底回升，目前价格处于相对高位运│
│ │行状态。随着经济逐步复苏和外部宏观环境的变化，未来主要原材料的价格│
│ │仍存在大幅波动的风险。 │
│ │公司拥有较强的成本转移能力和基于规模优势的原材料采购议价能力，中长│
│ │期能够基本消化原材料价格波动带来的风险。但如果未来主要原材料价格短│
│ │期出现大幅波动，公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来│
│ │不利影响的风险。 │
│ │4、劳动力成本上升风险 │
│ │随着劳动年龄总人口的下降及产业升级过程中员工对福利待遇的高期望，导│
│ │致企业用工综合成本在持续上升，招人难、留人更难已成为国内许多企业面│
│ │临的共性问题。 │
│ │为应对劳动力成本上升导致公司盈利能力下降的风险，公司一方面持续加大│
│ │技术投入和产品设计创新，提升产品附加值；另一方面加强生产精细化管理│
│ │，优化产品生产流程，强化生产自动化、少人化项目的投入力度和有效性，│
│ │提高全员生产效率，不断改善员工生活福利待遇和加强企业文化建设，提高│
│ │员工的工作热情和企业认同感。 │
│ │5、募集资金投资项目风险 │
│ │公司2020年12月非公开发行股票，相应募集资金投资项目建成投产后，将对│
│ │公司经营规模的扩大、技术水平的提升、盈利能力的增强以及发展战略的实│
│ │现产生积极影响。但在项目实施过程中仍然存在因工程进度放缓、投资成本│
│ │上升、市场环境变化等各种不确定因素对项目实际收益产生不利影响的风险│
│ │。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东东菱集团和股东香港东菱承诺：自公司股票上市之日起三十六│
│ │个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前│
│ │已发行的股份，也不由公司回购其直接或间接持有的公司公开发行股票前已│
│ │发行的股份。公司股东成都明瑞和东笙科技承诺：自公司股票上市之日起十│
│ │二个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票│
│ │前已发行的股份，也不由公司回购其直接或间接持有的公司公开发行股票前│
│ │已发行的股份。 │
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│增发股票 │定增募资投入压铸类小家电建设项目等：新宝股份2020年7月17日发布定增 │
│ │预案，公司拟非公开发行不超过24044.1865万股股份，募集资金总额不超过│
│ │9.66亿元，扣除发行费用后拟用于：1）压铸类小家电建设项目，总投资3.6│
│ │2亿元，拟投入募集资金3.02亿元。达产后预计实现销售收入7.47亿元，净 │
│ │利润7092.42万元，税后内部收益率17.03%，税后静态投资回收期（含建设 │
│ │期3年）7.14年。2）创意小家电建设项目，总投资3亿元，拟投入募集资金2│
│ │.505亿元。达产后预计实现销售收入5.16亿元，净利润6318.19万元，税后 │
│ │内部收益率19.02%，税后静态投资回收期（含建设期3年）6.68年。3）品牌│
│ │营销管理中心建设项目，总投资3.81亿元，拟投入募集资金3.635亿元，项 │
│ │目期3年。4）企业信息化管理升级项目，拟投入募集资金5000万元，项目期│
│ │3年。 │
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