热点题材☆ ◇002705 新宝股份 更新日期：2026-06-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、智能机器、智能家居、小米概念、中俄贸易、宠物经济
风格:融资融券、低市盈率、回购计划、近期新低、MSCI成份、海外业务、陆股通重
指数:中小300
【2.主题投资】
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2025-07-29│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司是小家电出口龙头企业，主要产品类别有：厨房电器、家居电器、个护美容电器、母婴
电器
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2025-07-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司宠物类电器已有部分产品推出海外市场，比如宠物喂食器等
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2025-04-30│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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公司出口俄罗斯的收入占比较小
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2024-06-11│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司研发的部分机器人产品在海外市场已经有销售。
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2022-10-13│智能家居 │关联度：☆☆
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2018年03月05日在互动平台表示，与小米合作的产品主要有净水器、电热水壶等。
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2020-09-28│小米概念 │关联度：☆☆
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公司设计研发、生产、销售小家电产品，是小米供应商，代工小米净水器；电热水壶等。
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司内销渠道形成全渠道覆盖，淘宝、京东等传统电商占比40%，线下渠道占比为10%-15%
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-11-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营西式小家电的出口销售，产品主要销往欧美市场
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2026-06-26│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-26创新低：10.68元
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2026-06-26│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-26,公司市盈率(TTM)为：10.52
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2026-06-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过8000万元(333.333万股),回购期:2026-04-28至2027-04-27
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2026-05-06│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:国外销售占比为78.17%
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2025-01-16│商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》
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商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购
买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑等12类家电产品给予补贴，每
件补贴不超过2000元。
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2023-04-07│家用空调排产持续提升，家电终端需求有望逐步回暖
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2023年4月，家用空调排产持续提升。据产业在线公布数据显示，4月家用空调行业排产约18
19万台，较去年同期生产实绩上涨15.4%，涨幅环比提升7.4个百分点。其中，内销排产1097万台
，较去年内销实绩上涨41.2%，环比上涨26.8个百分点；出口排产722万台，较去年同期出口实绩
下滑5.5%。2023年以来，3月和4月家用空调排产数据提升，空调企业对2023年空调市场较乐观，
尤其是内销市场，排产数据大幅上涨。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望
逐步回暖，企业盈利能力有望改善。
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2021-05-06│小家电订单从去年下半年到现在爆满
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据报道，受近一年多以来“宅经济”的刺激，小家电产品销量一度大增。有企业表示，小家
电业务销售数据十分喜人，特别是搅拌机、制汤机等厨房小家电的销量都出现了翻倍增长。厨电
接近了200%的增量，市场非常火爆，订单从去年下半年到现在爆满。
相较其它家电品类产品，小家电产品更能够满足消费者的功能细分化使用需求。2020年，家电市
场全年零售额规模为8333亿元，同比下降6.5%，但小家电逆势增长，成为零售额唯一正向增长的
产品大类，同比增幅1.85%。而在今年一季度，小家电产品依然保持了不错的增长势头。机构指
出，目前小家电渗透率不到30%，对比国外50%的渗透率相差较大，增长依然有较大空间。
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2019-04-22│券商重仓股路线图： 持有103只新进29只 青睐计算机通信和医药制造业
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随着上市公司2018年年度报告进入尾声，券商重仓股名单几近定格。
据《证券日报》记者统计，已披露2018年年报的上市公司中，超过100家上市公司的前十大
流通股股东名单中出现了券商的身影，持仓数量合计约12亿股，持仓市值约达111.56亿元。其中
29只为去年第四季度新进个股。值得注意的是，虽然券商在2019年一季度可能已有持仓变动，但
从2018年年报中仍能一窥券商自营资金投资路线图。
从券商重仓股所在行业角度来看，券商自营资金更青睐计算机通信和医药制造业。
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2018-11-23│开启AI物联新时代 小米AIoT开发者大会下周开
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2018年11月22日小米官方宣布，将于28日至29日，在北京举行2018MIDC小米AIoT开发者大会
。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军向业界发出邀请，共同推动人工智能和物联网产业的发展
，开创“万物智慧互联”新时代。小米人工智能开放平台是一个以智能家居需求场景为出发点，
深度整合人工智能和物联网能力，为用户、软硬件厂商和个人开发者提供智能场景及软硬件生态
服务的开放创新平台。相关公司有全志科技、新宝股份、奋达科技。
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2017-03-20│2月空调内销量同比暴增115.5%
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据产业在线2017年3月19日消息，2017年2月，家用空调整体销售1026.2万台，同比增71.6%
。其中，内销504.5万台，获益于2017年2月低基数及补库存需求，同比大幅增长115.5%；出口52
1.7万台，同比增长43.4%。
1-2月，家用空调整体销售2018.1万台，同比增39.5%。其中，内销累计960.4万台，同比大
幅增长86.0%；出口累计1057.7万台，同比增长13.6%。
相关公司：格力电器、美的集团、哈空调。
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2017-03-02│因原材料价格上涨，家电普遍涨价
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2017年2月28日起，乐视超级电视部分机型涨价，这是其半年内第三次上调价格。受制于液
晶面板、铜等原材料的价格上涨，包括海信科龙、志高在内的各大家电企业同样出现了产品涨价
。对于家电制造这一充分竞争的行业而言，一直存在“涨价不易、赚钱更难”的魔咒，家电厂商
此番涨价可谓“破釜沉舟”，寄希望于以此为契机，调整产品结构，攻占中高端市场，并加速进
军海外。
苏宁内部人士告诉记者，年后至今，家电门店的厂商产品品类正在慢慢调整，主要体现在低
端产品越来越少，厂商以力推高利润率的中高端家电为主。海信市场部负责人向记者确认，包括
科龙、容声产品线都有不同幅度的价格微调，调整幅度则根据渠道和产品的销售规模有所不同。
早在2016年9月和11月，乐视已有过两次提价，调整幅度在100-300元不等。2月28日的提价
是其半年内第三次上调价格。乐视称，导致此番提价的因素包括上游供应链面板供应不足、面板
价格持续上涨过快、元器件采购成本上涨等。
同样受制于上游成本而调价的还有小米，此前小米电视3S亦已两次宣布上调价格。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东新宝电器股份有限公司（以下简称新宝股份），始创于1995年。作为A │
│ │股上市公司（股票代码：002705），新宝股份专注于厨房电器、生活电器、│
│ │婴童电器、宠物电器、制冷电器、个护电器、商用电器、电动/园林工具和 │
│ │电器配件等全类目电器产品的开发、设计、制造及销售。 │
│ │新宝股份以广东顺德为总部，拥有30多家专业化产品公司，员工超30000人 │
│ │，研发技术人员超2900人。2024年，新宝股份营业收入超过168亿元人民币 │
│ │。 │
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│产品业务 │公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，公司始│
│ │终专注主业发展，综合竞争能力日益提高，现已成为中国小家电行业出口龙│
│ │头企业。 │
│ │公司的主要产品有电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌│
│ │机、果汁机、吸尘器、电烤箱、食物处理器、空气炸锅、电熨斗、空气清新│
│ │机、电动牙刷、暖奶器、打奶机、净水器、加湿器、煮茶器、制冰机等电器│
│ │产品，其中多个品类产品连续多年出口量名列前茅。 │
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│经营模式 │OEM/ODM模式 │
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│行业地位 │中国小家电行业的出口龙头企业 │
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│核心竞争力 │（1）产品——适销对路的产品； │
│ │（2）质量——可靠的质量保证； │
│ │（3）技术——创新及优质的技术支持； │
│ │（4）价格——有竞争力的价格； │
│ │（5）服务——快速高效的专业服务。 │
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│经营指标 │2025年，面对复杂的宏观环境变化，公司营业总收入实现1,619,205.38万元│
│ │，较上年同期下降3.74%，其中，国外营业收入实现1,265,804.22万元，较 │
│ │上年同期下降3.78%，国内营业收入实现353,401.16万元，较上年同期下降3│
│ │.60%；实现利润总额124,038.85万元，较上年同期下降6.60%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润99,936.87万元，较上年同期下降5.08%；基本每股收│
│ │益为1.2387元/股，较上年同期下降4.00%；加权平均净资产收益率为11.88%│
│ │，较上年同期减少。 │
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│竞争对手 │圣莱达、天际股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司目前运作的自主品牌主要有全域品牌MorphyRichards（摩飞）、│
│营权 │Donlim（东菱）及专业咖啡机品牌Barsetto（百胜图）、茶电器品牌鸣盏及│
│ │个护美容电器品牌GEVILAN（歌岚）等。 │
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│核心风险 │新产品推广不达预期；海外需求低迷。 │
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│投资逻辑 │公司作为行业龙头企业，多年的OEM/ODM经验积累形成了较强的规模优势， │
│ │培养了产品策划、工业设计、技术创新、快速量产等服务能力，形成了较强│
│ │的产品综合竞争优势。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国外销售、国内销售 │
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│主营业务 │设计研发、生产、销售小家电产品 │
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│主要产品 │厨房电器、家居电器 │
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│增持减持 │控股股东拟以3000万至5000万元增持公司股份：新宝股份2025年4月10日公 │
│ │告，公司控股股东广东东菱凯琴集团有限公司计划自公告日起六个月内，通│
│ │过深圳证券交易所交易系统（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司│
│ │股份，拟增持金额不低于3000万元，不高于5000万元。截至公告日，东菱集│
│ │团持有公司股份35093.4879万股，占公司总股本的43.23%；通过东菱电器集│
│ │团有限公司间接持有公司股份18381.6782万股，占公司总股本的22.64%；合│
│ │计持有公司股份53475.1661万股，占公司总股本的65.87%。 │
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│对外投资 │新宝股份2014年6月24日公告，公司拟与佛山市小冰火人网络科技有限公司 │
│ │、自然人原媛共同投资设立合资公司“佛山市新宝网络科技有限公司”（简│
│ │称“新宝网络”），从事家用电器网络销售。合资公司注册资本为500万元 │
│ │，其中新宝股份出资255万元，占注册资本的51%。除国外品牌（如摩飞等）│
│ │的代理，婴儿电器、咖啡机、空气净化器之外，新宝股份的面包机、电热水│
│ │壶、电动类处理器、烤箱、烫斗、吸尘机等产品品类全部开放给合资公司在│
│ │国内电子商务网络渠道独占经营。 │
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│行业竞争格局│1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小 │
│ │家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有│
│ │量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及│
│ │率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。 │
│ │2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技术和产业配 │
│ │套等方面的优势，承接了全球主要的小家电订单，发达国家和地区小家电产│
│ │品高度依赖中国设计、制造，中国出口的高端精细化产品比重持续上升。 │
│ │3、行业加速洗牌，产业集中度逐步提升。国际采购商风险偏好降低，更乐 │
│ │意与行业龙头企业合作。同时，面对日益增大的竞争压力，综合实力较弱的│
│ │制造商将逐步被市场淘汰。 │
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│行业发展趋势│小家电产品创新性、个性化要求高。智能化、多样化、场景化、健康化、个│
│ │性化将成为行业未来发展的主要趋势，新兴品类不断崛起。 │
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│公司发展战略│2026年，公司经营外部环境的复杂性、不确定性持续上升，机遇与挑战并存│
│ │。地缘政治事件加剧对全球的稳定和发展带来深远影响，全球经济增长疲软│
│ │、全球产业链重构，汇率、能源和大宗商品价格波动带来的经营风险加剧，│
│ │全球范围内单边主义、贸易保护主义加剧，给国内小家电出口行业带来一定│
│ │的影响。 │
│ │随着欧美市场通货膨胀趋于缓解，欧美小家电市场景气度有望提升。新兴市│
│ │场（如东南亚、拉美）小家电需求增长较快，成为重要增量。同时，随着国│
│ │内经济修复和国家消费政策的支持，有利于国内小家电需求逐步恢复。家电│
│ │产品更趋向智能化、多样化、场景化、健康化、个性化方向发展，技术创新│
│ │能力成为家电制造企业赢得竞争优势的基本功。 │
│ │公司的愿景是“成为全球知名、最具竞争力的电器企业”。2026年公司将继│
│ │续围绕“实现有质量的增长”的战略目标展开各项经营工作，保持业务规模│
│ │的总体稳定，努力改善经营质量，实现有质量的增长。公司战略目标具体解│
│ │读：通过三大驱动（商业模式驱动、技术创新驱动、内部变革驱动）引擎发│
│ │力，持续拉平“微笑曲线”，推动新宝的价值链不断攀升。 │
│ │（1）商业模式驱动：通过自主品牌与产品赛道的扩充，改变商业模式的路 │
│ │径依赖，重塑全球竞争力。 │
│ │（2）技术创新驱动：持续构建四级研发体系，增加对新宝电器研究院及基 │
│ │础性、前瞻性技术研究的投入：一级基础技术研究（新宝电器研究院）；二│
│ │级创新产品研发；三级全新产品开发；四级衍生产品开发。充分发挥新宝电│
│ │器研究院、创新协会、研发中心三位一体的协作效果，继续坚持以研发驱动│
│ │产品、以技术赋能品牌，辅以品牌发展策略驱动，大力推进产品开发向创新│
│ │化、智能化、高端化方向升级，同步实现高毛利产品矩阵的持续扩容，最终│
│ │形成技术壁垒与品牌溢价的双重竞争优势。 │
│ │（3）内部变革驱动：通过组织架构调整、投资重心调整、人员素质提升等 │
│ │措施，实现内部资源“统一协调、高效管控”。各产业集群要能通过资源整│
│ │合，扩大范围经济和规模经济效应，降低运营成本，提升快速响应能力，提│
│ │升公司的整体竞争力。 │
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│公司日常经营│（1）2025年，受全球复杂多变的宏观环境与美国关税政策扰动等因素影响 │
│ │，小家电传统欧美市场总体需求趋弱。 │
│ │据海关统计，2025年，我国家用电器出口金额（人民币值）同比下降3.3%（│
│ │数据来源中华人民共和国海关总署）。同时，国内小家电市场竞争加剧，受│
│ │宏观环境影响，消费者需求更加理性。2025年公司总体收入有所下降。 │
│ │（2）公司在印度尼西亚建设的二期制造基地2025年开始投产，产能尚处于 │
│ │爬坡阶段，目前综合成本比国内高，对公司2025年净利润产生一定影响。长│
│ │期来看，海外制造基地的落地将完善公司全球化产能布局，进一步提升公司│
│ │海外业务的国际竞争力，降低美国关税政策扰动等风险，为公司长远发展奠│
│ │定坚实基础。 │
│ │（3）受人民币兑美元汇率波动影响，公司2025年财务费用中的汇兑收益较 │
│ │上年同期减少约1.43亿元，同时，公司为了对冲汇率波动风险开展的外汇衍│
│ │生品业务2025年投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期减少约0.73亿│
│ │元，两者相抵收益减少约0.7亿元。 │
│ │2025年，公司销售费用60369.32万元，同比下降0.33%；管理费用81036.05 │
│ │万元，同比下降2.47%；研发费用54957.04万元，同比下降17.08%；财务费 │
│ │用4745.46万元，同比增长154.07%，主要是受人民币兑美元汇率波动影响，│
│ │公司2025年财务费用中的汇兑收益较上年同期减少约1.43亿元。 │
│ │2025年，公司经营活动产生的现金流量净额131869.53万元，较上年同期下 │
│ │降2.56%。 │
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│公司经营计划│（1）投资方向：基于整体投资预算额度，做好过程管控，坚持把“固定资 │
│ │产的投入产出比”“固定资产周转率”作为经营追求和评价的基本依据，提│
│ │高固定资产投资的精细化管理水平，优先投资提效和升级的项目，重点投资│
│ │新工艺、新技术项目。2026年的投资将聚焦分布在以下四个方面：提高生产│
│ │效率、优化生产工艺和布局的技改投资；新产品、新项目的业务扩展和扩能│
│ │投资；淘汰、替换落后产能和维持设备产能的投资；提升数字化生产和信息│
│ │化管理水平的投资。 │
│ │（2）人力资源管控：坚持严控人工费用率，在2025年人工费用率的基础上 │
│ │继续加强管控，确保整体人工费用率控制在计划以内，向战略产品线和新业│
│ │务新产品的关键人才倾斜。效率方面，对于非脱产性人员，强化经营规模与│
│ │人力投入动态匹配；对于脱产人员，通过组织与流程优化，深入开展人岗匹│
│ │配，狠抓工作有效性和饱和度，人员与业务规律匹配。提升关键核心人才内│
│ │外部获取、保留与发展能力，优化人才结构，增强关键核心人才厚度。 │
│ │要持续打造精干高效、高素质、高职业素养的员工团队，重视绩效考核的科│
│ │学性和严谨性，不仅要强化目标一致与高效协同，更要锻造快速适应变化、│
│ │持续学习创新和坚守长期价值的韧性。通过清晰的权责、精准的激励与共享│
│ │的文化，让公司能在不确定性中保持定力、精准发力，构建引领公司穿越周│
│ │期的组织能力。 │
│ │（3）管理干部管控：管理干部的人数要与销售规模匹配，中后台职能单位 │
│ │严格管控管理干部人数，实行定编管控，利润单位和费用单位的干部配置实│
│ │际数量之和不得超过公司干部配置总体标准；管理干部除了必备的任职能力│
│ │以外，也要求对公司价值观和企业文化的认同；全面落实“能者上、平者让│
│ │、庸者下”的干部用人理念，构建科学的干部选拔和评价机制，绩效结果全│
│ │面应用；持续推动管理干部管理效率提升，优化干部人才结构，构筑干部人│
│ │才梯队。同时，要强化中高层管理干部思想引领，将核心价值观认同作为干│
│ │部选拔与人才发展的基础，以“德能勤绩廉”为行为准则，构建起一支支顽│
│ │强拼搏、能打硬仗的团队，汇聚成推动战略落地的坚实力量。 │
│ │（4）产品方向投入：继续加大对创新及研发类产品的投入，保持对新产品 │
│ │类目拓展及孵化项目的持续投入，坚持优化现有产品类目，有机有序地进行│
│ │产品投放。预算分解方面，按产品线及品牌分解模具预算，向发展的产品线│
│ │倾斜资源。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │（1）国际市场需求下降风险 │
│ │2023年－2025年，公司营业收入中，外销收入占比分别为73.81%、78.21%和│
│ │78.17%，出口比例较高，产品主要销往美洲和欧洲。公司作为小家电行业出│
│ │口龙头企业，拥有较多优质稳定的大客户，具备较强的市场竞争力。在后金│
│ │融危机时代，国际贸易环境相对紧张，加之近年来欧美发达国家通货膨胀高│
│ │企、美国对全球加征关税等措施，对全球经济及产业链产生深刻影响，世界│
│ │经济总体处于缓慢复苏当中，但不确定性在加剧。一旦国际市场需求不足，│
│ │公司将面临国际市场需求下降导致销售收入下降的风险。 │
│ │（2）国内市场开拓风险 │
│ │小家电国内市场行业内竞争持续加剧。个性化、智能化、健康化将成为行业│
│ │未来发展的主要趋势，新兴品类不断崛起。新媒体、新零售背景下，趋向增│
│ │量市场和年轻人的品牌，将成为市场机会。针对国内市场，公司一方面加大│
│ │技术研发投入和重视人才队伍建设，增强公司的产品研发创新能力，提升公│
│ │司产品在市场上的核心竞争力。另一方面，提升国内自主品牌运营能力和渠│
│ │道管理能力，积极拓展社交电商平台等新兴渠道，促进销售网络的不断完善│
│ │。但如果未来国内市场出现重大变化或国内市场开拓不力，公司经营业绩的│
│ │持续稳定增长将受到不利影响。 │
│ │（3）市场竞争风险 │
│ │作为准快速消费品，小家电行业市场空间巨大，行业竞争充分，行业内还存│
│ │在一些不正当、不规范竞争现象，如设计抄袭、商标侵权、虚假宣传等。公│
│ │司面临行业竞争加剧、不正当、不规范竞争带来的市场竞争风险。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │随着人民币被纳入SDR（特别提款权），人民币国际化不断推进，我国跨境 │
│ │资本的流动性在日益提高，这些都会加剧人民币汇率的波动性。公司进出口│
│ │业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司│
│ │不能采取有效措施规避人民币升值风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影│
│ │响的风险。 │
│ │3、主要原材料价格波动风险 │
│ │公司材料按类别大致分为四类：PP、ABS、AS等塑料类材料；不锈钢、镀铝 │
│ │板、铜等五金材料；温控器、IC集成块、熔断器等核心零部件；电线、电机│
│ │等其他配件。2023年－2025年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分│
│ │别为73.80%、75.89%和75.02%，公司直接材料成本占比较高。近年来，大宗│
│ │商品价格触底回升，目前价格处于相对高位运行状态。随着经济逐步复苏和│
│ │外部宏观环境的变化，未来主要原材料的价格仍存在大幅波动的风险。 │
│ │公司拥有较强的成本转移能力和基于规模优势的原材料采购议价能力，中长│
│ │期能够基本消化原材料价格波动带来的风险。但如果未来主要原材料价格短│
│ │期出现大幅波动，公司仍将面临主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不│
│ │利影响的风险。 │
│ │4、劳动力成本上升风险 │
│ │随着劳动年龄总人口的下降及产业升级过程中员工对福利待遇的高期望，导│
│ │致企业用工综合成本在持续上升，招人难、留人更难已成为国内许多企业面│
│ │临的共性问题。 │
│ │5、对外投资风险 │
│ │针对美国对华加征关税政策，近年来公司也在印度尼西亚进行了产能布局，│
│ │设立了两个制造基地，以应对美国客户的需求。印度尼西亚的法律法规、政│
│ │策体系、商业环境、文化特征等与国内存在较大差异，印度尼西亚制造基地│
│ │在设立及运营过程中，存在一定的管理、运营和市场风险，对外投资效果能│
│ │否达到预期存在不确定性。 │
│ │6、募集
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