热点题材☆ ◇002729 好利科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、光伏、风电、充电桩、职业教育、汽车电子、新能源车、消费电子、数据中心
、储能
风格:融资融券、业绩预降、近期新低、近期复牌、近期弱势、拟减持、昨日较弱、微盘精选、
控制变更、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-23│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司主要产品为电子熔断器和电力熔断器，其中电子熔断器主要应用于家用电器、消费类电
子产品、服务器电源、城市短交通和汽车电子等领域
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2025-09-01│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司熔断器产品在比亚迪新能源汽车和光储等领域已有应用
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2024-07-24│风电 │关联度：☆☆☆
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公司已研发出专门应用于风电领域的产品，并已向金风科技、远景能源、明阳智能等多家风
电整机厂供货。
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2024-07-15│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品为电力熔断器和电子熔断器，其中电力熔断器主要应用于光伏、储能、风电、
新能源汽车、工业、通信IDC等领域；电子熔断器主要应用于家用电器、消费类电子产品和汽车
电子等领域
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2024-05-29│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品为电力熔断器和电子熔断器，公司熔断器产品已应用于多个数据中心项目
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2024-04-10│储能 │关联度：☆☆☆
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公司有储能PACK、储能高压盒PDU、储能变流器PCS产品
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2024-01-20│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司已研发出相关充电桩配套产品，产品主要应用于交流充电桩控制板、直流充电桩主回路
等。
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门市翔安区舫山东二路829号，主营熔断器、自复保险丝等过电流、过热
电路保护元器件的研发、生产和销售
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2022-06-07│职业教育 │关联度：☆☆
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公司控股子公司久其易实主要聚焦职业教育领域。目前公司已与北京电子科技职业学院、长
春职业技术学院等职业院校建立了合作，运用公司多年以来积累的业务经验和技术实力，推动产
教融合，助力职业教育发展。
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆
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公司的经营范围涉及光伏设备及元器件制造
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有179.01万股(占总股本比例为：0.98%)
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2026-04-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY &CO.INTERNATIONAL PLC.持有123.30万股(占总股本比例
为：0.67%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY &CO.INTERNATIONAL PLC.持有123.30万股(占总股本比例
为：0.67%)
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2025-03-04│RISC-V芯片 │关联度：☆☆☆
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公司与中科数据智能研究院共同设计了基于RISC-V指令集国产MCU产品应用方案。
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2023-03-07│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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比亚迪是公司客户，公司熔断器产品在比亚迪新能源汽车和光储等领域已有应用
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2026-07-17│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-07-17│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-17创新低：12.45元
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2026-07-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：22.96亿元
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2026-07-17│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17,20日跌幅为：-38.60%
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-5.35%
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2026-07-14│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为1300万元至1600万元，与上年同期
相比变动幅度为-59.61%至-50.29%。
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2026-07-08│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-08公告减持计划,拟减持182.97万股,占总股本1.00%
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2026-07-06│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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旭昇亚洲投资有限公司拟转让上市公司18.00%的股份给厦门产投科技创新投资合伙企业（有
限合伙）。
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2026-07-05│近期复牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-06 09:30复牌
【3.事件驱动】
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2023-10-10│上半年GPU加速服务器同比增长17%
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IDC发布的最新报告显示，2023年上半年加速服务器市场规模达到31亿美元，同比2022年上
半年增长54%。其中GPU服务器依然是主导地位，占据88%的市场份额，达到30亿美元。同时NPU、
ASIC和FPGA等非GPU加速服务器以同比17%的增速占有了8%的市场份额，达到2亿美元。IDC预测，
到2027年中国加速服务器市场规模将达到164亿美元。其中非GPU服务器市场规模将超过12%。
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2023-10-09│算力底层核心，AI芯片利好密集催化
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OpenAI近日宣布，ChatGPT可以通过微软的必应搜索引擎进行网络搜索，将不再局限于2021
年9月之前的数据。券商认为当前时点，应该积极看待AI板块。AIGC行业进入高速发展期，AI大
模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，带来对算力的高额需求。分析认为，AI芯片
是算力的底层核心，数量决定AI大模型的算力。
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2023-07-27│特斯拉、英特尔等巨头火拼AI芯片
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英伟达凭借着GPU“一家独大”，越来越多的企业试图紧随其后抢占AI芯片的“蓝海”。马
斯克近日称特斯拉正自研芯片，但不会叫做GPU或是100s、H100s等，Dojo2将向大模型方向发力
。稍早前英特尔推出“中国特供版”Gaudi2芯片，性价比超H100，其与浪潮信息联手开发AI服务
器，Gaudi2国内首批还将与百度智能云、紫光新华三、超聚变等公司合作。
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2023-06-01│机构预计两年内AI将使GPU需求增加100亿至150亿美元
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瑞银指出，GPU约占AI伺服器成本一半，预计1-2年内AI将使GPU需求增加100亿至150亿美元
，英伟达数据中心年度营收有望倍增。
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2023-04-18│腾讯发布超强算力集群，或将催化GPU行业高速发展
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据腾讯微信公众号消息，腾讯云新发布面向大模型训练的新一代HCC高性能计算集群，整体
性能比过去提升了3倍。搭载了NVIDIAH800TensorCoreGPU，能够提供高性能、高带宽、低延迟的
智算能力支撑。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │好利来（中国）电子科技股份有限公司成立于1992年，2014年于深圳证券交│
│ │易所上市，为深沪板块首家熔断器上市公司，证券简称：好利科技，证券代│
│ │码：002729。总部位于福建省厦门市。 │
│ │公司主营业务专业研发、生产、销售电路保护器产品，拥有众多专利产品，│
│ │是全球知名的电路保护器制造商。产品包括SMD熔断器、微型熔断器、小型 │
│ │熔断器、温度保险丝低压熔断器及自恢复保险丝等电路保护器，广泛应用于│
│ │数码、通讯、家用电器、光伏产品、LED照明、新能源、交通、仪器仪表、 │
│ │电动玩具，以及其它各种电子电力电源和系统的保护。我们所有产品均实现│
│ │无铅化生产并完全符合 RoHS 指令和 REACH 法规要求，通过了 ISO9001、I│
│ │SO14001、IATF16949 和 ISO45001 认证，荣获全球众多著名制造商授予的 │
│ │优秀供应商、绿色合作伙伴等荣誉。 │
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│产品业务 │公司主要产品为电子熔断器和电力熔断器，其中电子熔断器主要应用于家用│
│ │电器、消费类电子产品、服务器电源和汽车电子等领域；电力熔断器主要应│
│ │用于光伏、储能、风电、新能源汽车、充电桩、工业、通信IDC等领域。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司设有供应链部，负责生产所需原、辅物料的采购。公司采购的生产物料│
│ │主要为铜帽、焊锡、银带、银铜带、瓷管、铜件、径向引线式熔断器的盖及│
│ │座、其他原辅料和包装材料等。供应链部根据市场销售部提供的数据通过ER│
│ │P系统编排采购计划，采购人员按需向原材料供应商进行采购。为确保公司 │
│ │产品符合安规要求，严格把控原材料品质，公司建立了严格的合格供应商资│
│ │质认定制度，公司原、辅材料的采购范围严格限定在已确定的合格供应商内│
│ │，在同等品质情况下，根据价格、服务、供货期、售后服务品质、信用政策│
│ │等因素确定供应商，大额采购则在合格供应商中采用招标方式进行采购。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司产品的生产采用以销定产的模式。市场销售部根据客户订单及安全库存│
│ │的需要，制定《销售合同评审表》；生产部根据《销售合同评审表》所确定│
│ │的产品需求量，结合各种产品类型的生产周期、生产能力和交货期等情况统│
│ │筹安排生产计划；品管部对各流程及工序进行检测监控并进行统计分析，以│
│ │保证优良的制程；生产部根据生产计划组织协调生产过程中各种具体活动和│
│ │资源，以保证完成生产计划。 │
│ │公司实行现代工厂行之有效的“6S”管理理念和方法，明晰各作业环节的安│
│ │全作业管理，并在各主要生产工序实施中间产品和产成品检验，使生产环境│
│ │整洁有序，确保安全生产，保证产品品质符合品质控制标准。 │
│ │3.销售模式 │
│ │公司目前采用直销、专业分销商、中小型贸易商相结合的销售模式。 │
│ │（1）直销模式 │
│ │直销模式，即公司直接将产品销售给最终客户。在直销模式下，公司通过整│
│ │合客户关系管理系统、物流仓储配送系统、信息管理系统，直接与客户沟通│
│ │，更贴近市场，能够深刻理解并快速响应客户需求，在产品品质、交期上满│
│ │足客户的要求，而且有利于向客户提供配合设计、选型、现场指导、品质跟│
│ │踪等全过程的技术服务支持，从而为客户提供高效、个性化服务。经过多年│
│ │的积累，公司通过直销模式积累了丰富的高端客户资源，与国内外众多知名│
│ │的下游客户建立了长期、稳定的合作关系。 │
│ │（2）专业分销商模式 │
│ │公司根据日本、中国台湾等市场中高端厂商对品质严格控制、市场成熟度高│
│ │、专业分销商拥有完善的仓储物流系统和先进的检测技术体系且熟悉当地电│
│ │子元件进口的监管规则等特点，与相关专业分销商建立战略合作关系，通过│
│ │专业分销商进行销售。在北美与欧洲市场，公司借助分销商更加熟悉市场要│
│ │求、进口政策、贴近终端客户及多语言沟通等优势，分别在美国、意大利、│
│ │西班牙等地与专业分销商建立战略合作关系，共同进行市场开拓。 │
│ │（3）中小型贸易商模式 │
│ │公司的下游运用领域广泛，区域性的中小型贸易商较了解本区域的客户需求│
│ │，为进一步拓展市场，公司通过与中小型贸易商合作将公司产品销售给区域│
│ │性客户，是对直销模式和专业分销模式的有效补充。公司通过与中小型贸易│
│ │商合作的模式，大力拓展产品销售区域，销售范围辐射美国、德国、英国、│
│ │法国、丹麦、土耳其、加拿大、澳大利亚、墨西哥、新加坡、印度、韩国、│
│ │泰国等国家。 │
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│行业地位 │全球知名熔断器生产商 │
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│核心竞争力 │（一）品质与品牌优势 │
│ │公司始终坚持以产品质量为核心的发展理念，在长期经营过程中逐步建立了│
│ │覆盖产品研发、原材料采购、生产制造、质量检测以及售后服务等环节的质│
│ │量管理体系。公司通过严格的质量控制流程和持续的生产工艺优化，不断提│
│ │升产品稳定性和可靠性。 │
│ │在质量管理方面，公司通过强化生产过程控制、优化质量检测体系以及持续│
│ │推进质量管理改进等方式，确保产品质量保持稳定水平。稳定可靠的产品质│
│ │量不仅有助于提升客户满意度，也为公司与重点客户建立长期合作关系奠定│
│ │了基础。 │
│ │（二）客户资源与认证体系优势 │
│ │电路保护元器件作为电气系统的重要安全元件，其产品质量和安全性能对下│
│ │游设备运行具有重要影响。因此，下游客户通常需要对供应商进行严格的产│
│ │品认证和供应链审核，认证周期较长，一旦进入客户供应体系，合作关系通│
│ │常具有较高稳定性。 │
│ │（三）研发与工程技术能力 │
│ │公司始终重视技术研发与产品创新，通过持续研发投入不断提升产品技术水│
│ │平。公司建立了较为完善的研发体系，研发团队具备电力熔断器、电子熔断│
│ │器等多类电路保护产品的开发能力，并在高电压、大电流保护技术等领域积│
│ │累了较丰富的技术经验。 │
│ │（四）制造与运营能力 │
│ │公司持续推进制造能力建设，通过自动化设备升级、生产工艺优化以及精益│
│ │生产管理等措施，不断提升生产效率和产品质量稳定性。 │
│ │在生产管理方面，公司通过优化生产流程、强化过程质量控制以及提升设备│
│ │自动化水平，提高生产效率并降低单位制造成本。同时，公司通过加强供应│
│ │链管理及库存管理，提高生产与交付的协调效率，提升整体运营效率。 │
│ │（五）数字化管理能力 │
│ │近年来，公司持续推进信息化与数字化管理体系建设，通过ERP、MES等信息│
│ │系统的应用，实现订单管理、生产管理、供应链管理及部分财务管理流程的│
│ │信息化管理。 │
│ │信息系统的应用有助于提高公司运营管理的透明度，使公司能够更加及时地│
│ │掌握生产经营数据，为经营决策提供支持。同时，数字化管理系统也有助于│
│ │规范企业内部管理流程，提升部门之间协同效率。随着公司数字化建设的持│
│ │续推进，公司在生产管理、供应链管理以及经营决策支持方面的能力将不断│
│ │提升，从而进一步提高整体运营效率。 │
│ │（六）行业壁垒与竞争优势 │
│ │电路保护元器件行业具有一定技术与市场准入门槛。首先，产品需要通过较│
│ │为严格的安全认证和客户认证流程，认证周期较长；其次，产品性能和可靠│
│ │性直接关系到电气系统安全，对生产工艺和质量控制要求较高；此外，下游│
│ │客户通常更倾向于选择具有长期合作经验的供应商。 │
│ │在此行业背景下，公司凭借稳定的产品品质、持续的技术研发能力以及完善│
│ │的认证体系，在行业内逐步建立起一定竞争优势。同时，公司通过持续提升│
│ │制造能力和运营管理水平，进一步增强了在行业竞争中的综合实力。 │
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│经营指标 │2025年，公司归属于上市公司股东的净利润为4824.54万元，同比增长31.45│
│ │%。 │
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│竞争对手 │Littelfuse、Eaton Electronics、功得电子、华德电子、富致科技、贝特│
│ │电子、旭程电子、良胜电子、西安中熔、银河熔断器、上海维安 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司拥有专利权的专利共122项，其中报告 │
│营权 │期内新取得27项专利权，覆盖了生产熔断器特殊的焊锡材料、管体结构和熔│
│ │断器生产设备等一系列专利，以及其他多项独有的技术积淀，形成公司产品│
│ │研发优势。 │
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│核心风险 │1、宏观经济波动影响下游产品需求所导致的市场风险电路保护元器件行业 │
│ │发展受宏观经济波动和电子电力技术及产品的整体发展状况制约。未来如果│
│ │国内外宏观经济环境恶化导致电子产品、汽车电子、工业及电力设备等相关│
│ │下游行业的市场需求下降，从而影响公司产品的市场需求，将对公司收入的│
│ │成长产生不利影响，影响公司的业绩。 │
│ │2、产品品质风险 │
│ │公司产品电路保护元器件一旦出现故障，将影响下游终端产品的使用，检修│
│ │成本高，且对终端产品的品牌造成损害。若公司发生重大品质事故，将对公│
│ │司的品牌和声誉造成损害，并因产品品质问题要求公司赔偿，导致公司出现│
│ │重大赔偿支出，对公司的持续经营能力造成重大不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料为铜帽、焊锡、径向引线式熔断器的盖及座，金属铜和锡的│
│ │价格受国际金属市场价格波动影响，径向引线式熔断器的盖及座的原材料为│
│ │工程塑料，其价格主要受国际原油价格波动影响。原材料价格波动增加了公│
│ │司的生产经营的难度，并可能导致产品销售成本、毛利率的波动。 │
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│投资逻辑 │作为我国电路保护元器件行业的领军企业之一，经过30多年的发展和沉淀，│
│ │融合国内外先进技术，公司研发出一系列高性价比、产品种类齐全的熔断器│
│ │，成为我国第一梯队的熔断器生产商，也是全球知名熔断器生产商。 │
│ │公司以科技创新为驱动，持续提升技术研发和自主创新能力。截至报告期末│
│ │，公司及子公司拥有专利权的专利共122项，其中报告期内新取得27项专利 │
│ │权，覆盖了生产熔断器特殊的焊锡材料、管体结构和熔断器生产设备等一系│
│ │列专利，以及其他多项独有的技术积淀，形成公司产品研发优势。2025年度│
│ │，公司全资子公司好利来（厦门）电路保护科技有限公司获得国家级专精特│
│ │新“小巨人”企业认定、福建省企业技术中心认定、厦门市专精特新中小企│
│ │业认定，获评福建省制造业单项冠军企业、全国标准化技术委员会小型熔断│
│ │器分技术委员会“标准化先进单位”，被授予厦门好利来电路保护器件创新│
│ │中心等荣誉。 │
│ │公司是我国电路保护元器件行业专家、新理念倡导者与行业标准起草者之一│
│ │，团队中包括全国熔断器标准化技术委员会小型熔断器分技术委员会副主任│
│ │委员、全国熔断器标准化技术委员会委员。 │
│ │公司是国内同行业中管状熔断器、径向引线式熔断器、光伏熔断器和储能用│
│ │熔断器安全认证最齐全的企业之一。目前公司产品已取得中国CCC、CQC、美│
│ │国UL、UR、CUL、CUR、加拿大CSA、德国VDE、TüV、CE、瑞典SEMKO、意大 │
│ │利IMQ、英国BSI和UKCA、日本PSE以及韩国KC等国内国际安全认证，同时符 │
│ │合欧盟RoHS指令和REACH法规的环保要求，能够通行全球。公司已经建立起 │
│ │结构合理、品种齐全的产品库，齐全的产品储备和全面的研发认证投入为公│
│ │司进一步发展提供了坚实的基础。 │
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│消费群体 │电器、消费类电子产品、服务器电源、城市短交通和汽车电子、光伏、储能│
│ │、风电、新能源汽车、充电桩、工业、通信IDC等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │过流、过温、过压熔断器等被动式电路保护元器件的研发、生产、销售 │
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│主要产品 │电子熔断器、电力熔断器 │
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│增持减持 │好利科技2025年3月19日公告，公司股东孙剑波计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内（即2025年4月11日至2025年7月10日）以集中竞价交易或大宗交 │
│ │易方式减持公司股份不超过182.9699万股（即不超过公司总股本比例的1%）│
│ │。截至公告日，孙剑波持有公司股份991.9755万股，占公司总股本比例的5.│
│ │42%。 │
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│实控人或控股│实控人将由汤奇青变更为厦门市财政局 6日起复牌：好利科技2026年7月6日│
│股东变更 │公告，2026年7月2日，公司控股股东旭昇投资及实际控制人汤奇青先生与厦│
│ │门产投科技创新投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“产投科创”）签署│
│ │了《股份转让协议》，旭昇投资拟通过协议转让方式向产投科创转让其持有│
│ │的公司32,934,586股股份（占公司总股本的18.00%），转让价格为18.13元/│
│ │股，标的股份转让价款总额为597,104,044.18元。本次权益变动完成后，公│
│ │司控股股东将由旭昇投资变更为产投科创，公司实际控制人将由汤奇青先生│
│ │变更为厦门市财政局。 │
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│参股电子材料│好利来2019年2月28日公告，公司以合计4000万元的价格收购华功半导体产 │
│公司 │业发展有限公司（简称“华功发展”）8%股权。华功发展经营范围：信息光│
│ │电子材料、微电子材料、元器件、组件和相关产品研究、设计、开发、生产│
│ │、销售等。本次收购有利于公司优化整合资源配置，促进公司进一步发展产│
│ │业链，完善公司产品结构。 │
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│行业竞争格局│近年来，在新能源汽车、储能、人工智能、通信技术、AIDC、机器人、太空│
│ │能源等新兴产业的爆发及新技术的推动下，电子电力行业发生了革命性变革│
│ │。随着“碳达峰”“碳中和”目标的推进，全球能源结构转型为电子电力行│
│ │业带来新一轮高速发展机遇。作为各种电路系统的安全性元件，电路保护元│
│ │器件的市场需求快速增长。 │
│ │新兴产业的发展对电路保护元器件的安全性、可靠性、智能化等提出了更高│
│ │的要求。随着电子电力技术的不断发展，电路保护元器件应用领域不断深化│
│ │，例如电子产品小型化、轻量化、薄型化的发展趋势，要求熔断器在制造精│
│ │密度提升的同时，能够实现对小电压大电流电路的保护；新能源汽车的车用│
│ │状态不确定性（快速充电、急加速、急减速等）将导致电流频繁波动，对熔│
│ │断器的耐受能力、复杂工况适应能力提出了更高要求；随着5G通信技术的推│
│ │广，通信基站对熔断器小体积、低功耗和低温升要求愈加严苛；随着光伏、│
│ │风电及储能产业的快速发展，系统电压平台不断升级，传统熔断器的性能已│
│ │不能满足市场需要。随着智能化、自动化在各行业的发展，对于具有主动触│
│ │发及主被动一体的激励熔断器需求不断增多，技术革新正驱动产品向高压、│
│ │大电流、智能可控的方向演进。技术革新及产业升级，不断推动电子电力技│
│ │术的变革，从而对熔断器提出更高的要求。 │
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│行业发展趋势│1.光伏、风电以及储能市场 │
│ │在全球“碳中和”目标加速推进的背景下，风电、光伏等可再生能源装机规│
│ │模持续扩大，储能配套需求也同步增长。熔断器作为保障发电及储能系统安│
│ │全运行的关键元器件，市场需求稳步提升。 │
│ │（1）光伏、风电市场 │
│ │在光伏发电系统中，公司熔断器主要应用于汇流箱及逆变器等部件，对太阳│
│ │能电池板和各个支路以及逆变器直流侧和交流侧电路进行保护。在风力发电│
│ │系统中，公司熔断器主要应用于变流器、变桨系统、变频系统等部位，对控│
│ │制、测量等回路以及整流器、逆变器直流侧和交流侧电路进行保护。 │
│ │（2）储能市场 │
│ │2026年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价 │
│ │机制的通知》，首次明确将电网侧独立新型储能纳入发电侧容量电价机制，│
│ │推动形成“电能量+辅助服务+容量电价”三大收益板块协同发力的收益结构│
│ │，为储能产业可持续发展奠定制度基础。因此，预计新能源风光储市场在未│
│ │来一段时间内将保持快速增长，伴随着下游应用市场的高速增长，熔断器作│
│ │为其不可或缺的重要元器件，也将迎来一个快速发展的良好时机。 │
│ │2.新能源汽车及充电桩市场 │
│ │国家政策持续推动充电设施建设升级。2025年9月，六部门联合印发《电动 │
│ │汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025-2027年）》，提出到2│
│ │027年底建成2800万个充电设施，公共充电容量超3亿千瓦，满足8000万辆电│
│ │动汽车充电需求，推动充电服务能力翻倍增长。 │
│ │未来，新能源汽车渗透率提升和快充技术发展将推动熔断器应用规模持续扩│
│ │大，同时对产品技术提出更高要求，行业迎来新的发展机遇。 │
│ │3.家用电器及消费电子市场 │
│ │2025年，我国家电类商品零售额达11695亿元，通讯器材类商品零售额达100│
│ │76亿元，均首次突破万亿元；以旧换新中，12类家电超过1.29亿台，手机等│
│ │数码产品超过9100万部。同时，以旧换新政策还加速了产业向高端化、绿色│
│ │化、智能化升级，一级能效产品销售额占比超90%，AI大模型与家电、消费 │
│ │电子的深度融合重新定义产业生态。相关政策的延续与深化，为行业注入持│
│ │久发展动力，带动电子熔断器市场需求稳步增长。 │
│ │4.通信与算力设施市场 │
│ │国家持续推进“东数西算”工程，支持算力基础设施绿色低碳转型。《节能│
│ │降碳中央预算内投资专项管理办法》将算力基础设施节能降碳改造列为重点│
│ │支持方向，推动液冷、自然冷源等技术应用。同时，“人工智能+”已上升 │
│ │为国家战略，全国一体化算力网建设稳步推进，通信与计算基础设施正朝着│
│ │智能、融合、绿色方向演进，为电路保护元器件拓展了市场空间与技术内涵│
│ │。 │
│ │5.其他市场 │
│ │熔断器除应用于上述行业外，还广泛应用于传统发电、输配电、电化工、冶│
│ │金、采矿、船舶、轨道交通、航空航天等行业，对电路系统、重要设备、关│
│ │键零部件进行保护，如导线、电池、变压器、电容器、电动机、发电机、互│
│ │感器、半导体器件、电加热器件等。随着经济建设的深入推进，熔断器应用│
│ │前景将持续拓宽。 │
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│行业政策法规│《关于完善发电侧容量电价机制的通知》、《节能降碳中央预算内投资专项│
│ │管理办法》 │
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│公司发展战略│公司将持续围绕“成为全球卓越的电路安全保护解决方案提供商”的战略目│
│ │标，坚持聚焦电路保护主业，在巩固传统产品市场地位的基础上，持续向新│
│ │能源发电、储能系统及新能源汽车等新兴应用领域拓展。公司将以技术创新│
│ │和产品升级为核心抓手，以精益制造和数字化能力提升为重要支撑，在保障│
│ │合规经营与风险可控的前提下，实现业务规模与经营质量的协同提升。 │
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│公司日常经营│（一）聚焦主业发展，稳步推进电力与电子业务发展 │
│ │报告期内，公司持续围绕电路保护核心主业开展经营，电力类与电子类业务│
│ │结构保持相对稳定。电力类业务方面，公司紧抓新能源发电及储能市场发展│
│ │机遇，围绕高电压、大电流、高分断能力等方向持续丰富产品矩阵，提升在│
│ │关键客户中的导入深度与供货覆盖。同时，稳步推进车规级产品开发与验证│
│ │，相关业务处于客户导入与体系建设阶段。 │
│ │（二）持续加大研发投入，夯实技术与产品基础 │
│ │公司坚持以技术创新驱动产品升级，重点围绕新能源、储能及电动汽车等方│
│ │向持续投入。报告期内，公司推进多项研发项目，持续完善研发流程与实验│
│ │验证能力，强化产品开发的规范性与可追溯性，并通过专利布局与产品认证│
│ │提升市场准入门槛。 │
│ │（三）深化精益生产与自动化改造，提升运营效率 │
│ │生产运营方面，公司持续推进自动化设备导入与产线优化，围绕关键工序开│
│ │展设备自研改造与工艺优化，提升自动化覆盖率与产线稳定性，有效降低单│
│ │位人工成本、提升交付效率。 │
│ │作为安全关键器件供应商，公司持续强化质量体系运行，推动过程质量标准│
│ │化与客户审核应对能力建设，并在部分业务条线引入更高标准的过程管理要│
│ │求，保障产品一致性与可靠性。 │
│ │（四）加强财务管理与资金管控，提升经营质量 │
│ │报告期内，公司持续加强资金统筹与现金流管理，经营性现金流较上年有所│
│ │改善。通过优化授信结构、降低融资成本、加强应收账款与库存管理，提升│
│ │资金使用效率。公司资产负债率保持在合理区间，整体偿债能力与流动性风│
│ │险可控。 │
│ │（五）推进组织建设与内部治理，夯实发展基础 │
│ │报告期内，公司结合业务发展需要，对组织结构及岗位配置进行优化调整，│
│ │重点加强研发、质量及关键管理岗位的人员配置。通过优化绩效考核机制、│
│ │加强培训体系建设和完善制度流程，组织运行效率有所提升，为业务发展提│
│ │供了有力支撑。 │
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│公司经营计划│公司将结合行业环境、客户需求与自身产能资源，稳步推进2026年度经营计│
│ │划。在管理目标层面，公司将以“稳增长、控风险、提效率、优结构”为主│
│ │线，重点聚焦： │
│ │1.持续做强主业，稳步推进业务结构优化 │
│ │公司将继续围绕电路保护主业，巩固电力与电子业务基础，在风、光、储、│
│ │充等新能源领域持续深耕，同时稳步推进新能源车规相关业务导入，逐步完│
│ │善产品矩阵和客户结构，降低单一客户依赖风险。 │
│ │2.以产品力为核心，加大研发投入与技术积累 │
│ │2026年，公司将持续加大研发投入，围绕客户需求和应用场景推进新产品开│
│ │发与现有产品迭代，进一步强化研发体系和质量管理体系建设，提升产品可│
│ │靠性和市场竞争力。 │
│ │3.深化精益制造与数字化建设，提升运营效率 │
│ │公司将继续推进自动化产线建设和精益生产管理，提升产能利用率和交付稳│
│ │定性，强化成本竞争力；同时加快推动ERP、MES、PLM、CRM等系统之间的数│
│ │据协同，逐步提升经营管理的数字化、精细化水平。 │
│ │4.强化资金管理与风险防控，保障稳健经营 │
│ │公司将持续加强资金流动性管理，优化融资结构，严格控制经营风险；同时│
│ │围绕客户集中度、原材料价格波动、海外经营及合规风险等重点领域，完善│
│ │风险识别和应对机制。 │
│ │5.加强人才队伍与组织建设，提升执行能力 │
│ │公司将持续推进人才梯队建设和组织能力提升，通过完善绩效考核、培训体│
│ │系和激励机制，增强组织活力与执行力，为公司长期稳健发展提供保障。 │
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│可能面对风险│1.原材料价格及供应风险 │
│ │公司主要原材料包括铜材、银材、锡材等，价格受国际市场供需、宏观经济│
│ │及金融因素影响波动较大。若主要原材料价格出现持续上涨且公司无法通过│
│ │产品售价调整或降本措施有效对冲，可能导致毛利率下降并对盈利能力产生│
│ │不利影响；若关键材料供应出现波动或供应商集中度上升，亦可能影响交付│
│ │稳定性。 │
│ │2.市场竞争加剧及需求波动风险 │
│ │新能源及储能行业竞争加剧，客户集中采购趋势增强，价格竞争可能导致产│
│ │品平均售价下降，影响公司毛利水平；宏观经济与下游行业景气度变化亦可│
│ │能导致订单节奏波动。 │
│ │3.客户集中度与信用风险 │
│ │公司部分业务对重点客户依赖度相对较高，若主要客户经营状况、采购策略│
│ │或供应链结构发生变化，可能影响公司收入稳定性；同时，应收账款回收情│
│ │况可能受到客户付款周期与信用状况影响。 │
│ │4.产品质量与安全责任风险 │
│ │公司产品属于电气系统安全关键元件，一旦发生重大质量事故可能导致客户│
│ │停线、召回或索赔，进而对公司品牌与经营产生不利影响。 │
│ │5.技术迭代与新产品导入风险 │
│ │下游新能源系统高压化、智能化趋势推动新型保护技术发展，若公司研发进│
│ │度或产品认证导入不及预期，可能影响市场竞争力与新业务拓展节奏。 │
│ │6.海外经营与合规风险 │
│ │公司海外市场拓展可能面临贸易政策变化、关税与本地化合规要求、汇率波│
│ │动以及国际认证规则差异等风险，可能对出口业务成本与盈利造成影响。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东好利来控股及实际控制人黄汉侨、郑倩龄、黄舒婷，股东旭昇│
│ │投资承诺：自公司首次公开发行股票并上市之日起三十六个月内，不转让或│
│ │者委托他人管理本次发行前已直接或间接持有的公司的股份，也不由公司回│
│ │购该部分股份。公司股东厦门衡明和厦门乔彰承诺：自公司首次公开发行股│
│ │票并上市之日起一年内，不转让或者委托他人管理发行前直接或间接持有的│
│ │公司的股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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