热点题材☆ ◇002731 萃华珠宝 更新日期：2025-06-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、锂电池、新零售、婴童概念、IP经济
风格:昨日涨停、近期新高、拟减持、商誉减值、昨日首板、小盘非融、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-30│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司打造了备受消费者欢迎的“故宫IP”、“非遗”、“国潮”、“跨界”等系列珠宝产品
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2024-11-04│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司针对婴童市场推出的天使之礼、时尚IP等时尚珠宝产品系列
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2024-01-11│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司有新零售业务。
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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2022年11月11日，公司拟以现金6.12亿元收购四川思特瑞锂业有限公司51%股权。思特瑞锂
业是一家专业致力于深加工锂盐产品研发、生产及销售的企业，主要产品有碳酸锂、氢氧化锂和
磷酸二氢锂等。
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2021-10-20│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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营业收入主要包括黄金等产品的销售收入、加工费收入、加盟费收入等
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2025-06-03│昨日突涨 │关联度：☆☆☆☆☆
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突然上涨个股。
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2022-09-20│珠宝 │关联度：☆☆☆☆☆
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珠宝首饰行业五家“中华老字号”企业之一
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2022-01-12│白银 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品中包含白银产品
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2022-01-05│奢侈品 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家从事珠宝饰品设计、加工、批发和零售的“中华老字号”企业
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-03│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-06-03│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-06-03│昨日首板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-03,近一段时间内首次涨停
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2025-06-03│昨日涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-06-03 13:32:42首次涨停，并持续封板到收盘
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2025-06-03│近期新高 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-06-03创新高：12.91元
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2025-05-24│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2025-05-24公告减持计划,拟减持768.47万股,占总股本3.00%
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2025-04-21│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为3.54亿，较上期减少17.76%
【3.事件驱动】
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2023-09-15│央行持续增持黄金，品牌黄金饰品价格突破600元/克
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2023年9月，国际现货黄金价格有所回落，但国内黄金足金零售价仍在攀升。多家金店黄金
售价从5月初每克592元涨至每克600元上下浮动，有品牌黄金零售价已达到每克601元。中国黄金
协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量36
8.26吨，同比增长14.82%。此外，中国人民银行延续增持黄金态势，截至23年8月底，中国官方
储备资产中黄金储备已达到2165吨，环比增加29吨（+1.35%），净增加值创23年以来最高值。
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2023-06-12│白银价格持续上涨，工业需求明显增长
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白银价格从今年2月底的4874元/千克，上涨至5月初5866元/千克的高点，两个多月涨幅超过
20%。白银的工业需求近年来也有明显增长。据世界白银协会统计，2023年全球白银供给量在2.5
万吨至2.6万吨，缺口大约在4000吨左右，库存也处于历史低位。业内人士认为，2023年白银价
格或将震荡上行。
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2023-06-09│央行黄金储备连续7个月增长
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截至5月末，中国央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司，连续7个月增长。同时，
据世界黄金协会报告，在全球央行购金量达历史高位后，有24%的央行计划在2023年增持黄金。
各国央行对美元的看法比之前更为悲观，央行持续的购金需求为金价提供强大动力。
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2023-05-12│我国央行黄金储备连续第6个月增加，国际黄金期价持续上扬
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截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司（2076.47吨），较3月末6650万盎司上升26
万盎司，这是我国央行黄金储备连续第6个月增加。此外，近期国际金价持续上扬，现货黄金突
破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。
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2023-05-08│国际金价创历史新高，金银珠宝未来市场规模料年复合增长率约5%
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黄金现货价格一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。黄金价格的持续攀升，引来众多
投资者的目光。券商指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，年复合增长率约为5%，
奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17%。
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2023-04-27│一季度我国黄金消费量同比增长12.03%
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2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，同比增长1.88%。一季度，全国黄金消费量2
91.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消
费量增速明显加快。
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2023-03-20│2023年中国国际珠宝展开幕，提振行业信心
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2023年中国国际珠宝展近日在北京开幕。本届展览由中国珠宝玉石首饰行业协会和珠宝玉石
首饰国检集团两大权威机构联合主办，汇聚三千余家珠宝制造商、批发商、零售商和加盟商，集
中展示行业发展新动态、新趋势、新产品、新技术。据了解，本次展览还举行了“天工玉石雕刻
作品展”和GAC独立首饰设计师联展。众多商家表示，中国国际珠宝展的举办，鼓舞行业士气、
提振行业信心，集中展示珠宝行业的新颜新貌，以及整装再出发的坚强决心，对珠宝市场发展前
景，充满期待和信心。
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2023-01-19│商家多备货3到5倍仍供不应求，黄金珠宝行业有望迎来业绩增长
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深圳水贝是国内最大的黄金珠宝交易集散地，年前采购商纷纷加大采购量，不少黄金批发门
店的金饰金币等品种都出现了不同程度的缺货。某黄金批发展厅负责人表示，我们比平时已经多
备货3到5倍，但是柜台还是有很多的空缺。券商分析指出，黄金珠宝行业销售数据在2022年四季
度已经触底，2023年进入元旦春节销售旺季以来恢复明显，且开店有望恢复到疫情前的正常节奏
，预计2023年业绩端有望迎来较好的增长，目前黄金珠宝行业估值处于较低水平，未来也有望迎
来估值的修复。
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2019-07-08│非农数据太亮眼！美元强势反弹
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当地时间7月5日晚间，美国公布的6月份非农数据，结果大大超出市场预期，几乎所有行业
都在反弹。
数据一公布，美元大涨，非美货币则全线杀跌，黄金、白银暴跌，市场对于7月降息预期明显降
温。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务涵盖两大板块：一方面专注于珠宝饰品，从设计、加工到批发│
│ │、零售，打造完整产业链；另一方面深耕锂盐领域，开展生产、销售以及后│
│ │续加工业务。 │
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│经营模式 │（一）珠宝板块 │
│ │1、公司销售模式 │
│ │目前，公司采用直营与加盟批发的主要销售模式。 │
│ │（1）直营模式：公司借助直营店、商场联营店以及电商平台，直接面向消 │
│ │费者销售产品。目前，公司主要通过沈阳萃华、深圳萃华、北京萃华廷所开│
│ │设的直营店开展直营销售业务。 │
│ │（2）加盟批发模式：加盟商与公司签订《特许经营合同》，获公司授权运 │
│ │营“萃华金店”连锁店。加盟商作为店铺出资人，需在指定地点购置或租赁│
│ │场地开展经营活动。从法律角度而言，加盟商及加盟店与公司不存在所有权│
│ │关联。 │
│ │（3）特有风险：随着公司品牌影响力的不断提升。公司针对加盟模式建立 │
│ │了一套完善且系统的经营管理体系，对加盟店的日常经营活动予以监督并提│
│ │供支持。尽管公司始终致力于强化加盟店管理，但倘若加盟管理体系无法跟│
│ │上加盟店数量持续增长的步伐，可能会导致部分加盟店出现管理滞后的情况│
│ │。 │
│ │2、公司生产模式 │
│ │目前，公司采用自产与委外加工相结合的生产模式。公司依据现有直营店、│
│ │加盟店的销售量，以及新增店面的铺货量来确定产量。 │
│ │（1）自产：工厂依据客户订单以及现有库存状况确定生产计划。 │
│ │（2）委外加工：针对品种繁多但批量较小的产品，公司采取委外加工的方 │
│ │式，委托行业内质量优良、信誉良好的专业厂商进行生产。 │
│ │（3）特有风险：公司主要采用自产与委外加工相结合的生产模式。为及时 │
│ │满足客户订单需求或采购货品的及时性，公司会适当增加库存，以便客户挑│
│ │选。在选择委外加工商及外购成品合作商时，公司制定了严格的筛选标准，│
│ │并且对产品进行质量检测，确保产品质量。 │
│ │3、公司采购模式 │
│ │目前公司主要采用现货交易与租赁业务相结合的采购模式。 │
│ │（1）现货交易：公司运用自有资金，直接从上海黄金交易所采购黄金原材 │
│ │料，以保障原材料的稳定供应。 │
│ │（2）租赁业务：公司在银行综合授信额度范围内向银行租赁黄金。在合同 │
│ │约定的期限内，公司会再次动用自有资金从上海黄金交易所采购黄金，随后│
│ │将黄金提货单转交给银行，以此完成前期租赁黄金的偿还。 │
│ │（3）特有风险：公司主要采用现货交易与租赁业务相结合的采购模式。从 │
│ │风险控制的角度出发，公司对业务开展的全过程进行严格监控，确保各项风│
│ │险防控措施能够切实落地、发挥实效。 │
│ │（二）锂盐板块 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司目前采用现货采购和长期合作协议相结合的采购模式。现货采购：公司│
│ │根据短期需求采购现货用于生产；长期合作协议：公司根据长期需求与供应│
│ │商或者供应链公司就未来一段时间内的采购量达成长期合作协议，具体需求│
│ │和价格以实际订单为准。公司锂盐业务所需的辅助材料硫酸、液碱等及燃气│
│ │动力等通过与有资质的供应商签订长期供货协议，保证稳定供货并定期结算│
│ │的方式进行采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司锂盐相关业务目前采用以销定产和以产定销相结合的生产模式。一方面│
│ │工厂根据客户订单、现有库存情况及产能安排确定生产；同时根据订单和产│
│ │能安排，公司对非核心环节采用委外加工方式委托行业内质量好信誉高的专│
│ │业厂商进行生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司目前主要有直接销售产品和提供来料加工两种业务。（1）直接销售： │
│ │公司根据预测的市场需求采购原材料并加工成市场所需产品，根据客户产品│
│ │需求将产品直接销售给客户；（2）来料加工：客户支付加工费用并提供原 │
│ │料，公司将客户提供原料加工成指定产品交付客户。 │
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│核心竞争力 │1、百年品牌底蕴与文化传承优势 │
│ │萃华珠宝，由诞生于公元1895年的萃华金店发展而来，至今已有130年的历 │
│ │史，是打造了中国历史上最后一顶皇冠冠柱的中华老字号企业，也是进驻故│
│ │宫的百年民族珠宝品牌。历经百年风雨淬炼，萃华于2014年在深交所挂牌上│
│ │市，百年老店踏上了资本发展的快车道，现已成为集珠宝首饰研发、设计、│
│ │生产、批发、零售、加盟为一体的集团企业，拥有数百家零售终端店，直营│
│ │加盟销售网络遍布全国，实现了以萃华金店、萃华珠宝和萃聚东方三大品牌│
│ │并驾齐驱的战略布局，分别以发展连锁加盟、产品和渠道升级、东方美学生│
│ │活方式为核心，囊括主流大众、高端品质和定制体验消费者群体，备受行业│
│ │认可及消费者青睐。 │
│ │2、高附加值产品与工艺创新能力 │
│ │萃华珠宝，始创于1895年，承袭明清宫廷造办处六百余年金工精髓，恪守" │
│ │以古法为魂，以时代为韵"的创作圭臬。我们以"让文物活起来"为使命，将 │
│ │《清宫造办处活计档》中记载的花丝、錾刻等十二道绝技，通过创新设计语│
│ │言重新演绎，打造出兼具博物馆收藏价值与现代佩戴美学的黄金艺术珍品。│
│ │本年度，我们重点推出三大产品矩阵。 │
│ │3、全渠协同营销 │
│ │2024年，萃华加速线上线下融合，形成“公域引流+私域运营+线下体验”的│
│ │闭环体系。线上依托抖音、小红书等平台开展直播电商；线下拓展至全国46│
│ │0家加盟店及16家直营店，并通过东北高端珠宝文创中心强化区域品牌影响 │
│ │力。同时，公司建立CRM中台系统，实现消费者数据精准分析与个性化服务 │
│ │，提升复购率。此外，参与国际文化活动（如法国卢浮宫艺术展）及跨界合│
│ │作（如服饰、空间设计定制），进一步扩大品牌声量。 │
│ │4、技术革新引领行业标杆 │
│ │公司的锂盐加工技术工艺先进，引领锂盐行业发展。公司锂盐业务的核心技│
│ │术领头人是全球氢氧化锂主流制取方法“冷冻法”的发明者，为锂盐生产行│
│ │业带来了一次技术革新和巨大发展，行业知名度和影响力显著。公司核心团│
│ │队参与了磷酸二氢锂产品国家标准的制定，也是《锂冶炼厂工艺设计规范》│
│ │GB/T51382–2019的审查者。公司能为提供技术指导与服务，为知名公司提 │
│ │供产品代工服务。除常规原材料外，公司目前是国内少数规模化、商业化使│
│ │用回收原料、盐湖锂产品、锂辉石矿及锂云母生产的粗制锂原料的锂盐生产│
│ │商。 │
│ │公司的锂盐产品主要包括氢氧化锂、碳酸锂、磷酸二氢锂，且公司已通过IS│
│ │O9001质量认证、ISO14001环境认证以及IATF16949认证，锂盐产品广泛获得│
│ │下游客户及终端客户的高度评价。公司的磷酸二氢锂产能在全国已公布的拥│
│ │有磷酸二氢锂产能的生产商中位居前列，同时公司是目前少数几家可以大批│
│ │量供应磷酸二氢锂的生产商，同时公司生产的磷酸二氢锂已获得下游磷酸铁│
│ │锂正极材料厂及电池厂的认证。 │
│ │5、财务韧性与双主业协同效应 │
│ │尽管锂盐业务受原材料价格波动影响，但珠宝板块持续受益于黄金消费升级│
│ │。2024年度，公司营收小幅下降2.78%，但归属于母公司股东净利润同比增 │
│ │长25.46%，由1.73亿增长至2.17亿元，毛利率提升至10.27%。核心优势在于│
│ │：1）黄金产品占比高，金价上涨推动营收增长；2）成本控制能力增强；3 │
│ │）多品类布局分散风险。此外，锂盐板块也在通过工艺改进、设备升级、新│
│ │产品产能提升等方式来为市场、为客户提供更多的产品及更优质的服务。随│
│ │着未来公司在上游选矿厂的布局实现产出和公司的产能规模化优势逐步实现│
│ │，公司抵御价格波动风险的能力也会进一步加强，市场竞争力进一步提升。│
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│经营指标 │报告期内，公司珠宝相关业务收入364591.91万元，与上年同期相比下降14.│
│ │38%；珠宝相关业务成本322987.34万元，与上年同期相比下降17.36%；报告│
│ │期内珠宝相关业务毛利率为11.41%，比上年增加3.20%。 │
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│竞争对手 │周大福、六福集团、周生生、谢瑞麟、老凤祥、豫园商城、潮宏基、明牌珠│
│ │宝、萃华股份 │
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│品牌/专利/经│“萃华”品牌 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │1、2024年，萃华加速线上线下融合，形成“公域引流+私域运营+线下体验 │
│ │”的闭环体系。线上依托抖音、小红书等平台开展直播电商；线下拓展至全│
│ │国460家加盟店及16家直营店，并通过东北高端珠宝文创中心强化区域品牌 │
│ │影响力。同时，公司建立CRM中台系统，实现消费者数据精准分析与个性化 │
│ │服务，提升复购率。此外，参与国际文化活动（如法国卢浮宫艺术展）及跨│
│ │界合作（如服饰、空间设计定制），进一步扩大品牌声量。 │
│ │2、萃华珠宝，由诞生于公元1895年的萃华金店发展而来，至今已有130年的│
│ │历史，是打造了中国历史上最后一顶皇冠冠柱的中华老字号企业，也是进驻│
│ │故宫的百年民族珠宝品牌。历经百年风雨淬炼，萃华于2014年在深交所挂牌│
│ │上市，百年老店踏上了资本发展的快车道，现已成为集珠宝首饰研发、设计│
│ │、生产、批发、零售、加盟为一体的集团企业，拥有数百家零售终端店，直│
│ │营加盟销售网络遍布全国，实现了以萃华金店、萃华珠宝和萃聚东方三大品│
│ │牌并驾齐驱的战略布局，分别以发展连锁加盟、产品和渠道升级、东方美学│
│ │生活方式为核心，囊括主流大众、高端品质和定制体验消费者群体，备受行│
│ │业认可及消费者青睐。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北地区、华南地区、华北地区、华中地区、华东地区、西南地区、西北地│
│ │区 │
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│实控人或控股│萃华珠宝2022年6月20日公告，公司控股股东翠艺投资与陈思伟签署《股份 │
│股东变更 │转让协议》，陈思伟拟通过协议受让翠艺投资持有的公司3073.8720万股股 │
│ │份，协议转让交割完成后，陈思伟持有股份占公司总股本的12%。标的股份 │
│ │每股转让价格为13.86元，转让价款总计为42603.8659万元。同日，翠艺投 │
│ │资及其一致行动人郭英杰、郭裕春、郭琼雁与陈思伟签署《表决权放弃协议│
│ │》，约定翠艺投资及其一致行动人郭英杰、郭裕春、郭琼雁放弃其合计持有│
│ │的公司4964.7062万股股份（占公司股本总额的19.38%）的表决权。权益变 │
│ │动后，公司实际控制人将变更为陈思伟。 │
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│行业竞争格局│（一）珠宝相关行业发展状况 │
│ │从行业竞争格局来看，2024年珠宝行业市场集中度有进一步提高的趋势。头│
│ │部企业凭借品牌影响力、渠道优势以及强大的资金技术实力，不断拓展市场│
│ │版图。公司在竞争与合作中不断发展，推动产品创新、服务升级以及商业模│
│ │式的变革。公司通过线下旗舰店，营造沉浸式购物体验，吸引消费者；同时│
│ │，积极布局线上渠道，借助直播带货、社交电商等新兴模式，拓宽销售范围│
│ │。 │
│ │（二）锂盐行业发展状况 │
│ │我国新能源汽车产业将持续增长，2024—2035年预计将更加智能化和多元化│
│ │。政府将继续支持技术创新、产业协同和市场拓展。政策与法规趋势包括优│
│ │化购置税和车船税政策、加强充电基础设施建设、制定税收优惠政策等。 │
│ │根据中国汽车工业协会数据，2024年，我国新能源汽车产销分别完成1288.8│
│ │万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%；2024年，我国新车总体销│
│ │量3143.6万辆，新能源汽车的新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。新能 │
│ │源汽车销量增长也带动了动力电池的装车量，中国汽车动力电池产业创新联│
│ │盟发布2024年1-12月动力电池数据显示，2024年度我国动力电池累计装车量│
│ │548.4GWh,累计同比增长41.5%。其中三元电池累计装车量139.0GWh，占总装│
│ │车量25.3%，累计同比增长10.2%；磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh，占总│
│ │装车量74.6%，累计同比增长56.7%。 │
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│行业发展趋势│（一）珠宝相关行业发展状况 │
│ │在消费者需求方面，多元化特征愈发显著。年轻一代消费者逐步成为市场的│
│ │主力军，他们对时尚与个性的追求热情高涨。在款式选择上，偏好融合多元│
│ │文化元素、具备独特设计感的珠宝，例如融入动漫元素、潮流符号的个性化│
│ │饰品。 │
│ │年长消费者则始终秉持对品质的严格要求，对黄金珠宝的精细化工艺愈发重│
│ │视，从传统的花丝镶嵌到现代精密铸造工艺打造的产品，均备受青睐。为顺│
│ │应消费者需求的变化，企业一方面加大设计研发投入，引入国际前沿设计理│
│ │念并吸纳年轻设计人才，推出一系列时尚新颖且独具个性的产品系列；另一│
│ │方面，持续提升工艺水平，从原材料挑选到制作流程，每一个环节都严格把│
│ │控，力求呈现极致的产品细节，以此巩固并拓展市场份额。 │
│ │（二）锂盐行业发展状况 │
│ │当前，锂电池作为一种高效、环保的能源储存方式，未来在电动汽车、储能│
│ │系统等领域的应用和发展进一步提升，锂电池市场规模将迎来持续增长，技│
│ │术升级和产业转型的步伐也将不断加快。从市场规模来看，随着全球新能源│
│ │汽车产业的快速发展和消费者对续航里程、充电速度及安全性的更高要求，│
│ │动力汽车锂电池市场需求将持续增长。同时，2024年，储能型锂电池占比仅│
│ │22.22%，随着风光装机占比屡创新高，发电侧与用电侧的匹配矛盾日益凸显│
│ │，长时储能需求凸显，新型储能市场的迅猛发展也将为锂电池行业带来新的│
│ │增长动力。从技术升级来看，固态电池等技术逐步实现商业化应用，将进一│
│ │步提高锂电池的能量密度、安全性和使用寿命等性能，满足不同应用场景的│
│ │需求。此外，电池管理系统、智能制造等技术的不断进步也将提升行业的整│
│ │体竞争力，推动锂电池技术向更高水平发展。从产业升级来看，锂电行业迎│
│ │来新一轮技术大周期起点，固态电池、超快充等技术加速进入商业化或者规│
│ │模化量产阶段，有望加速产业链升级，并在中期驱动需求再提速。从国际市│
│ │场来看，在国内市场竞争激烈的情况下，越来越多的中国锂电池企业将目光│
│ │投向国际市场，通过技术出海、产能出海等方式，融入海外市场的本地供应│
│ │链之中，强化全球产业链供应链服务，提高市占率并扩大领先优势，增强国│
│ │际影响力和市场竞争力。 │
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│行业政策法规│《关于加快推动新型储能发展的指导意见》、《新能源汽车产业发展规划（│
│ │2021—2035年）》 │
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│公司发展战略│展望2025年，公司始终坚守核心业务与创新驱动的发展战略，以卓越的管理│
│ │能力与前沿的技术研发作为核心驱动力，致力于实现业务的迅猛增长与质量│
│ │的稳步提升，在激烈的市场竞争中开拓更为广阔的发展空间。 │
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│公司日常经营│（一）珠宝板块 │
│ │萃华珠宝作为百年老字号品牌，其珠宝板块始终以黄金饰品为核心，涵盖铂│
│ │金、镶嵌及其他珠宝品类的设计、加工与销售。公司采用“直营+加盟”双 │
│ │轨模式，并积极构建线上线下融合的全渠道营销体系，通过抖音、小红书等│
│ │新媒体平台强化品牌曝光，形成“公域引流+私域运营”的闭环生态。 │
│ │（二）锂盐板块 │
│ │公司锂盐相关业务使用的主要原材料为工业级碳酸锂、粗制碳酸锂、硫酸锂│
│ │、磷酸锂及其他非标锂盐产品等。公司目前采用现货采购和长期合作协议相│
│ │结合的采购模式。现货采购：公司根据短期需求采购现货用于生产；长期合│
│ │作协议：公司根据长期需求与供应商或者供应链公司就未来一段时间内的采│
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