热点题材☆ ◇002747 埃斯顿 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、国防军工、高端装备、养老概念、智能机器、工业互联、口罩防护、工业母机、机
器视觉、新型工业、人形机器、外骨骼
风格:融资融券、业绩预升、MSCI成份、专精特新
指数:新硬件、中小300
【2.主题投资】
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2026-03-06│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:埃斯顿(02715)于2026-03-09上市
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2025-05-06│外骨骼机器人│关联度：☆☆☆
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公司产品延伸至外骨骼机器人领域，伺服控制系统技术领先，产品适用于助行、康复训练及
工业搬运场景。
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2025-02-12│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股埃斯顿（南京）医疗科技有限公司16.68%的股权，目前多款康复医疗机器人已经在
许多医疗机构及养老护理机构得到应用推广。
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2024-09-18│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司自成立以来始终专注于高端智能机械装备及其核心控制和功能部件研发、生产和销售，
主要产品包括自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人及智能制造系统
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2024-02-27│人形机器人 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司参股了南京“埃斯顿酷卓”，标的主要从事协作机器人、人形机器人核心部件的研发、
生产、销售并致力于为客户提供机器人复杂技能解决方案。
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2023-10-09│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司专注于高端智能机械装备及其核心控制和功能部件研发、生产和销售
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2022-10-08│机器视觉 │关联度：☆☆☆
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公司机器人二维和三维视觉技术已批量应用
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2022-06-28│机器人概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司长期专注于高端智能机械装备及其核心控制和功能部件的技术开发，生产和销售，目前
已经形成包括金属成形机床数控系统、电液伺服系统、交流伺服系统及运动控制系统和工业机器
人及成套设备等四大类产品
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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公司已将工业互联网技术运用于智能制造领域
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2021-10-27│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司扬州曙光现主要从事武器装备用交流伺服系统以及激光仪器设备、光电仪器
等各类军用武器专用自动化设备的科研和生产。
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2021-10-13│工业母机 │关联度：☆☆☆☆
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公司的自动化核心部件及运动控制系统涉及金属成形机床数控系统产品。
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2020-10-14│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司生产N95口罩机，订单情况良好。口罩机业务在公司营收中占比较小
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2025-06-05│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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6月5日公告：筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市
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2024-03-21│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司与比亚迪有合作
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2023-12-20│农机 │关联度：☆☆☆
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公司目前有农机相关的机器人业务。
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2022-01-25│激光雷达 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司拟与上海紫凯企业管理咨询合伙企业(有限合伙)签署股权转让协议，拟以现
金方式出资32,555万元收购扬州曙光光电自控有限责任公司68%股权。
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2021-10-28│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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在锂电行业也取得重大突破，公司工业机器人、运动控制及交流伺服产品已被宁德时代列入
合格供应商名录。
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2021-10-27│雷达 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司扬州曙光现主要从事武器装备用交流伺服系统以及激光仪器设备、光电仪器
等各类军用武器专用自动化设备的科研和生产。
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2021-10-18│控制器 │关联度：☆☆☆☆
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公司有自动化核心部件及运动控制系统涉及运动控制器产品
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2021-10-18│数控系统 │关联度：☆☆☆☆
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公司的自动化核心部件及运动控制系统涉及金属成形机床数控系统产品。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为15000万元至18000万元，与上年同
期相比变动幅度为2144.74%至2593.68%。
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2025-04-30│总书记调研智元机器人，上海人工智能再跃升
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4月29日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在上海考察时强调，上海承担
着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵引，不断增强科技创新
策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。智元机器人联合创始
人&CTO彭志辉携智元灵犀X2、精灵G1、远征A2等核心机器人产品与场景算法参加了调研交流。彭
志辉表示，人形机器人作为最复杂的机器人系统，是未来最有希望通向通用人工智能的物理形态
，也是这两年国际科技领域竞争的热点。“智元机器人把人工智能和机器人技术融合创新，让机
器人拥有了‘大脑’，不仅在技术上实现了自立自强。还带动了零部件产业链能力的提升，生产
从实验室手工生产升级为工厂规模化量产，整体降本提效进步明显。”
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2024-08-26│国务院总理李强8月25日参观调研2024世界机器人博览会
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国务院总理李强8月25日参观调研2024世界机器人博览会。他强调，要深刻把握机器人发展
未来趋势和重大机遇，大力推动机器人科技创新和产业发展，加快培育新质生产力，塑造发展新
动能新优势，不断增进民生福祉。
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2024-08-07│国务院国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》
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国务院国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，其中提出，在卫星导航
、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采
购使用的主力军作用，带头使用创新产品。
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2024-06-12│AI+机器人领域快速迭代更新，机构看好市场爆发式增长
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哈工大机器人实验室与华工科技合作研发的中国第一台全天候智能激光除草机器人，以“环
境零污染、土地零破坏、昼夜作业”为研发目标，实现了该领域的国内首创，目前已经在黑河市
爱辉区开展田间试验。2024年6月2日，COMPUTEX 2024大会召开，英伟达CEO黄仁勋在在大会上展
示了英伟达在GPU、CPU、NVLink等方面的技术路线图，Rubin架构GPU或将于2026年上市，并展望
未来计算和AI机器人技术的发展蓝图。黄仁勋表示下一波AI浪潮是物理 AI，未来一切将机器人
化。东吴证券认为，全球算力算法大提升背景下AI+机器人领域快速迭代更新，有望在机器人端
产生爆发式增量市场。
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2024-04-03│AI大模型赋能人形机器人，巨头强强联合加快产业化进程
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据媒体报道，4月1日，百度和优必选宣布达成战略合作，共同探索中国AI大模型+人形机器
人的应用，加速构建新质生产力，为人工智能和人形机器人产业的高质量发展注入新动能。AI大
模型与人形机器人的结合，不仅能有效推动人形机器人的智能化水平实现跨越式提升，还将推动
人形机器人在不同环境中执行多样化任务的能力。伴随着大模型技术的赋能，人形机器人产业化
进程将加快。国元证券最新研报指出，国内外人形机器人厂商正积极推进产品的批量交付和量产
进程，预期2024至2025年将成为关键时间节点。随着AI技术的高速发展，具身智能的到来时间有
可能提前。
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2024-04-01│中国电子学会：2030年我国人形机器人市场规模有望达约8700亿元
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2024上海全球投资促进大会3月29日举行。会上，上海发布重点产业链细分赛道投资机遇，
涵盖大模型、人形机器人等多个领域。机器人方面，目前上海已有多家企业发布人形机器人，正
深化本体、具身智能大模型技术攻关，加快突破电驱动关节、灵巧手等关键零部件，预计三年内
实现1000台的规模化应用示范。3月18日至3月21日英伟达GTC大会上，英伟达推出了Project GR0
0T人型机器人项目——人型机器人基础模型。英伟达表示，基于GR00T人型机器人基础模型，可
以实现通过语言、视频和人类演示，来理解自然语言，模仿人类动作，进而快速学习协调性、灵
活性以及其他的技能，进而能够融入现实世界并与人类进行互动。中国电子学会也预计，到2030
年，我国人形机器人市场规模有望达约8700亿元，具备较大的增长空间。
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2024-03-20│全球工业机器人龙头积极布局AI，机构看好AI赋能机器人趋势
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据媒体报道，近日，在全球工业机器人龙头ABB举办的人工智能战略发布会上，ABB机器人与
离散自动化事业部总裁安世铭博士对记者表示，ABB将人工智能嵌入全线业务，100多个AI项目正
在推进中。记者了解到，2024年初，ABB收购了瑞士初创公司Sevensense，以扩大其在新一代人
工智能自主移动机器人领域的地位。另外还收购了研发工程公司Meshmind的大部分股份，扩大了
其在人工智能、工业物联网和机器视觉领域的研发能力。目前，ABB电气、运动控制、过程自动
化、机器人与离散自动化四大业务均已将人工智能投入应用，服务各行业客户。浙商证券认为，
未来软件能力依然是机器人落地量产最大变量，人形机器人是AI具象化的最好载体。
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2024-02-08│人形机器人再迎新进展，其是代表新质生产力的新兴产业之一
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在走进千家万户之前，波士顿动力的人形机器人先给自己在工厂找了一份工作。在这家机器
人先锋公司最新发布的短视频中，其人形机器人Atlas抓起了比自己手臂还粗的汽车支柱，搬运
到目标位置。该演示不仅体现了Atlas的物体识别能力，还展现出该机器人较好的运动控制能力
。据国际机器人协会预测，2021年至2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%
。中国电子学会数据显示，到2030年，我国人形机器人市场规模有望达约8700亿元。
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2024-01-12│去年我国新装数量占到全球的一半，AI赋能之下大幅提升该产品价值
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根据国际机器人联合会的数据，2022年中国安装了超过29万台工业机器人，这个数字是日本
的6倍、美国的7倍、德国的12倍、法国的40倍。去年，中国新装工业机器人数量占到全球的一半
，在中国工厂里，现在有超过150万台机器人在运转。在中国电动车产业，机器人化正在强势推
进。万联证券指出，AI+赋能工业机器人芯片与底层智能平台的加入大幅提升机器人价值，我国
工业机器人有望从产品和技术的应用推广阶段，迈向引领行业数字化变革新局面。
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2023-10-18│全球首款“一机三用”平台化手术机器人获批上市
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近日，国家药品监督管理局批准扩展天智航“第三代骨科手术导航定位系统”的适用范围，
扩展为同时适用于“脊柱外科和创伤骨科开放或经皮手术”和“全膝关节置换手术”。此举标志
着全球首款可在一台设备上实现脊柱、关节、创伤三大领域骨科手术全覆盖，只需更换工具盒和
相关软件就能“一机三用”的全骨科平台化手术机器人产品正式获批上市。
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2023-10-17│特斯拉招聘人形机器人生产主管
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近日，特斯拉官网放出了人形机器人生产主管的招聘。此职位大类分在制造下面，此前人形
机器人招聘放在“自动驾驶和机器人”类别下，该类别已有100多条招聘岗位需求，再次验证特
斯拉发展自动驾驶和机器人的协同性和决心。
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2023-10-11│华为借云平台入局智能机器人
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华为全连接大会在《华为云机器人平台，携手共创具身智能未来》的专题演讲中探讨了未来
将如何探索具身智能并打造智能机器人，迎接下一个AI浪潮。与此同时，大会上华为云首席产品
官介绍华为云机器人平台，类似华为汽车发力方向是车机，并不直接自己下场做机器人，而是为
企业提供华为云机器人平台，助力企业制造开发、集成以及使用机器人。
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2023-09-21│芯片巨头推出边缘应用，边缘计算为明确的巨大增量市场
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AMD宣布面向工业和商业的边缘应用，推出新品AMDKriaK24系统级模块（SOM），并同步发布
与K24SOM配套的KD240驱动器入门套件。边缘计算主要是相对云计算而言发展出来的一种新的计
算范式，是指在靠近物或数据源头的一侧，采用网络、计算、存储、应用核心能力为一体的开放
平台，就近提供最近端服务。其应用程序在边缘侧发起，产生更快的网络服务响应，满足行业在
实时业务、应用智能、安全与隐私保护等方面的基本需求。机构指出，边缘计算是一个明确的巨
大的增量市场，目前已经发展至行业落地阶段，云计算公司、电信运营商、设备厂商、CDN公司
等都在积极推动产业落地。
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2023-09-19│四部门提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例
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为进一步鼓励企业研发创新，促进集成电路产业和工业母机产业高质量发展，财政部、税务
总局、国家发改委、工信部发布关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告
。据公告，集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产
计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2023年1月1日至2027年12月31日期间，再按照
实际发生额的120%在税前扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的220%在税前摊
销。
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2023-08-24│工信部将推动出台人形机器人创新发展指导意见
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工信部副部长表示，为推动人形机器人技术和产业高水平发展，工信部坚持顶层设计，指导
产业创新发展，推动出台人形机器人创新发展指导意见，明确产业发展目标和重点任务，加强国
家层面对产业的指导和布局，推动各方凝聚共识同频发力。
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2023-08-21│工信部副部长指出机器人产业逼近变革跃升的临界点
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近日，在北京举办的2023世界机器人大会“凝心聚智—全球开放合作论坛”上，工业和信息
化部副部长指出，机器人与新一代信息技术深度融合，自主性和适应性大幅提升，应用边界不断
拓展，渗透到经济社会的方方面面，机器人产业逐渐逼近变革跃升的临界点。中国已成为全球机
器人产业发展的中坚力量。在政策支持与市场需求的带动下，中国机器人产业蓬勃发展。今年上
半年，中国工业机器人产业为22.2万套，同比增长5.4%；服务机器人产量353万套，同比增长9.6
%。
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2023-08-18│北京市促进机器人产业创新发展
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北京市印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》，《措施》提出，组织实施机器
人产业“筑基”工程，发布产业关键技术攻关清单，围绕机器人操作系统、高性能专用芯片和伺
服电机、减速器、控制器、传感器等关键零部件，以及人工智能、多模态大模型等相关技术，支
持企业组建联合体，通过“揭榜挂帅”聚力解决机器人产业短板问题和“卡脖子”技术难题。根
据攻关投入予以支持，最高3000万元。
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2023-08-11│2023世界机器人大会将于8月16日至22日举行
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2023世界机器人大会将于8月16日至22日在京举行，同期将举办2023世界机器人博览会，展
览总面积达4.5万平方米，140余家国内外机器人企业将携近600件展品亮相。首次全馆打造“机
器人+”制造业、农业、商贸物流、医疗健康、商业社区服务、安全应急和极限环境应用等10大
应用场景板块，展现机器人在推动创新发展、转变经济发展方式等方面的积极作用，推动机器人
应用向深度与广度拓展。同时，本届博览会还集结了30余家关键零部件企业展示最新攻关成果，
展现中国机器人产业强链补链实力和关键核心技术创新力。
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2023-08-07│工信部将大力推动机器人产业高质量发展
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工信部装备工业一司副司长在2023世界机器人大会新闻发布会上表示，党中央、国务院采取
积极的政策措施，鼓励技术创新、应用拓展、稳定和畅通产业链供应链，推动我国机器人产业实
现平稳健康运行，成为世界机器人产业发展的中坚力量。下一步，工信部将提升创新驱动能级，
谋划推进链式发展，以“机器人+”应用行动为抓手，大力推动机器人产业高质量发展。
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2023-08-03│五部门开展2023年度智能制造试点示范行动
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工信部、发改委、财政部、国资委、市场监管总局联合开展2023年度智能制造试点示范行动
。行动遴选一批智能制造优秀场景，以揭榜挂帅方式建设一批智能制造示范工厂和智慧供应链，
在各行业、各领域选树一批排头兵企业，推进智能制造高质量发展。
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2023-08-02│二季度中国工业机器人销量同比增长10.24%
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GGII发文称，2023年二季度，中国工业机器人产量11.82万台，实际同比增长2.55%；上半年
产量为22.21万台，实际同比增长9.71%。二季度，工业机器人销量约7.69万台，同比增长10.24%
；上半年销量约15.19万台，同比增长10.98%。
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2023-07-25│河北发布机器人领域创新应用场景
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7月23日，河北省科技厅举办河北省机器人创新应用场景发布会，发布6个机器人领域创新应
用场景。首批遴选的6个创新应用场景包括：矿山勘探与应急巡查场景、矿山管道检测场景、高
陡岩壁生态修复场景、高/差压铸造铝合金制品飞边打磨场景、全脑动脉造影手术场景以及膝、
髋关节置换手术场景。河北省科技厅相关负责人介绍，下一步，该厅将继续做好创新应用场景的
征集和发布工作，为企业营造更加优良的发展环境，推动高成长性科技企业发展壮大。
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2023-07-17│国家智能工业机器人产业计量测试中心获批筹建
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近日，市场监管总局批准依托常州检验检测标准认证研究院筹建国家智能工业机器人产业计
量测试中心。常州检验检测标准认证研究院，已建成全国第一家获得CNAS认可及CMA资质认定的
机器人检测实验室、获批筹建江苏省智能工业机器人产业计量测试中心、江苏省智能机器人专用
计量测试技术委员会与江苏省市场监管重点实验室（智能机器人安全及可靠性）。
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2023-07-11│世界人工智能大会机器人同台炫技
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2023年世界人工智能大会在上海举办，400多家企业携新品亮相，海内外大模型集结，智能
机器人同台竞技。尤其是本领不断升级的机器人，一经亮相便成为会场明星，其展现出的技术突
破，以及创始人关于行业前沿的思考，持续引发业界关注。据Iresearch数据显示，伴随着新一
代信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等与机器人技术加快融合，中国智能机器人市
场规模预计在2024年将突破740亿元。
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2023-06-30│发改委召开工业机器人产业高质量发展专题座谈会
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近日，产业司组织召开专题座谈会，研究推进工业机器人产业高质量发展的有关事宜，有关
行业协会、生产企业和研究机构的相关负责同志参加会议。会议听取了与会有关方面关于工业机
器人产业发展现状、实现高质量发展面临的突出矛盾和主要问题等相关情况的介绍，就加快推进
工业机器人产业高质量发展的具体举措进行了深入交流研讨。
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2023-06-27│工业机器人三大核心零部件之一，控制器直接决定机器人性能
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控制系统相当于机器人的大脑，负责向机器发布和传递指令动作，控制机器人在工作中的运
动位置、姿态和轨迹。典型的运动控制系统主要包括控制器、伺服系统和传感器三个部分，控制
器直接决定机器人性能。根据中商产业研究院，工业机器人领域，减速器、伺服系统和控制器三
大核心零部件的成本占比达到70%。
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2023-06-20│第四届中国国际智能机器人创新发展大会召开
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第四届中国国际智能机器人创新发展大会于6月16日下午召开，大会深入探讨了机器人场景
化应用、发展方向和趋势等话题。在业内人士看来，或许是AI的终极形态。
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2023-06-19│一季度中国工业机器人销量同比增长约11.7%
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今年第一季度我国工业机器人产量总计为103691套，环比下降15.36%。高工机器人产业研究
所(GGII)分析，2022年下半年积压的订单消化需要一段时间，同时去库存亦是一季度的主旋律，
直接导致产量端的增速下滑明显。与供应端状况相反，Q1我国工业机器人销量增速较快，GGII数
据统计，一季度中国工业机器人销量约为7.5万台，同比增长约11.7%。其中，国产头部机器人企
业业绩均表现出同比较高增长。
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2023-06-16│机器人和大模型擦出火花，上海发布制造业三年行动计划
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15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-202
5年）》，其中对工业机器人、人形机器人、大模型、算力等多方面作出指引：工业机器人方面
，规模以上制造业企业数字化转型比例达80%以上，工业机器人使用密度力争达360台/万人。实
施智能工厂领航计划，制定“一厂一方案”，打造20家标杆性智能工厂、200家示范性智能工厂
，新增应用工业机器人不少于2万台。人形机器人及大模型方面，瞄准人工智能技术前沿，构建
通用大模型，面向垂直领域发展产业生态，建设国际算法创新基地，加快人形机器人创新发展。
同时，《计划》还提出推动传统制造业企业加快机器人应用、设备联网和生产环节数字化连接，
实现40万家中小企业上云上平台。
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2023-05-31│机构预计2023年我国工业机器人保有量将突破150万台
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5月30日，艾瑞咨询发布《2023年中国工业机器人行业研究报告》。报告指出，从工业机器
人的保有量来讲，2023年我国工业机器人保有量将突破150万台，预计未来三年将保持稳定增长
。从工业机器人的主要增长驱动来讲，2020-2021年的增长驱动主要得益于新能源汽车需求爆发
，工业机器人保有量增速较高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │埃斯顿自动化（深圳证券交易所上市公司,股票代码002747）成立于1993年 │
│ │，始终秉承开放、创新、奋斗、共成长的经营发展理念，坚持走自主研发核│
│ │心技术的发展之路；立足中国，整合全球人才资源，推动国际化发展战略，│
│ │为全球客户提供高品质产品与智能化完整解决方案，推动中国智能制造品牌│
│ │享誉全球。 │
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│产品业务 │公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人、机器人工│
│ │作站到智能制造系统的全产业链。 │
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│经营模式 │公司专注于高端智能装备及其核心控制和功能部件研发、生产和销售，是目│
│ │前中国运动控制领域极具影响力企业及具有高度自主核心技术和核心部件的│
│ │国产工业机器人领军企业，以客户价值需求为导向，国内国际双轮驱动，为│
│ │全球客户提供创新的解决方案和服务。 │
│ │1、研发模式 │
│ │公司产品开发基于IPD模式，根据宏观环境、公司战略规划、客户需求、技 │
│ │术发展方向等方面的分析，推进技术研发和产品开发。公司采用紧耦合的产│
│ │品开发模式，以市场需求为着手点，基于市场创新，面向市场开展研发活动│
│ │，实现客户需求驱动产品开发，推行产品线端到端模式，打通市场、研发、│
│ │生产、质量、交付整个价值链，强化以客户为中心的核心宗旨。对关键的前│
│ │瞻性技术和应用，公司设立专业团队，进行充分调研评审，纳入开发计划，│
│ │补齐关键技术短板。 │
│ │2、生产及供应链管理模式 │
│ │公司不断增强制造能力建设，确保核心部件的国产自主可控；同时，持续建│
│ │设先进的供应链管理模式，基于质量、交付、成本、物流等全流程运作体系│
│ │保证了产品的高品质、低成本和快速交付的竞争优势。通过SAP、SRM（供应│
│ │商关系管理系统）、MES（生产制造管理系统）等系统打通订单信息流，建 │
│ │立健全了计划、采购、制造、质量、工艺、设备、物流为核心业务的扁平化│
│ │生产组织。根据产品交付特点不同，生产模式为“按订单生产+备库式生产 │
│ │”，确保准时交付。 │
│ │3、销售与服务模式 │
│ │公司构建了“战略客户”+“行业标杆客户”+“区域客户”相结合的营销体│
│ │系，持续加强战略客户和行业标杆客户的头部作用，并挖掘更多应用场景，│
│ │提升市场份额。公司产品的下游应用行业极其广泛，用户众多，国内国外地│
│ │域分布广，公司采取“直销+分销”的销售模式，对于自动化需求大、定制 │
│ │化要求较高的行业头部标杆客户采取直销模式，对于行业其他客户及战区客│
│ │户采取与渠道商合作的分销模式。客户包括直接用户、系统集成商、设备制│
│ │造商等。部分产品采用区域授权分销的形式。公司通过市场调研、信息收集│
│ │、锁定目标客户、确定产品方案等取得客户订单，并安排生产销售。一般工│
│ │业产品的重要客户会采取招标流程选择供应商，在此过程中主要评估供应商│
│ │的业务能力和过往业绩情况。 │
│ │对于智能制造产线，公司的销售部门和技术工艺部门会同负责客户开发，根│
│ │据客户需求，依托自身的模块化产品提供系统性解决方案，技术方案得到客│
│ │户认可后，销售部门根据有效的成本控制完成商务报价从而获得订单。一般│
│ │的销售与服务流程包括客户发展、售前准备、客户接洽、形成销售意向、销│
│ │售合同签订、实施交付、售后服务等阶段。 │
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│行业地位 │国内整体工业机器人出货量最高 │
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│核心竞争力 │（一）自主自动化核心部件及运动控制完整解决方案优势 │
│ │拥有自主核心技术和核心部件使得公司具备为客户提供全场景运动控制完整│
│ │解决方案的独特竞争力。公司的数控系统、电液伺服系统和交流伺服系统均│
│ │为智能装备的核心控制部件，这种机、电、液的有机结合构成的系统解决方│
│ │案是智能装备中极具技术含量的部分，目前为行业客户提供定制化、个性化│
│ │运动控制解决方案已经成为自动化核心部件及运动控制系统产品的主要发展│
│ │方向，助力制造业向自动化、智能化、数字化发展。 │
│ │（二）“核心部件+机器人整机+解决方案”全产业链的竞争优势 │
│ │公司秉承“AllMadeByEstun”战略，实现了从核心零部件、机器人本体整机│
│ │，再到智能制造系统的全产业链自主化布局，为客户提供以机器人为核心的│
│ │全生命周期工业自动化解决方案，强化核心技术和供应链自主可控的业务发│
│ │展模式，构建了从技术、质量、成本、服务和品牌的全方位竞争优势。在实│
│ │现规模效应的同时，大幅度降低了制造和维护成本，提高盈利能力，同时增│
│ │强了抵御风险的能力。 │
│ │（三）构建工业机器人在细分领域的行业领先优势 │
│ │公司坚持“通用+细分”的市场战略，针对细分市场为特定客户进行定制化 │
│ │开发，不断拓展应用场景，保持在新能源、金属加工、汽车、电子、焊接等│
│ │细分行业的领先地位，基于自动化核心技术，驱动工业机器人朝向全品类、│
│ │高精度、重负载、场景化方向发展。公司积极关注行业发展趋势，以海外市│
│ │场作为高端应用拓展策略，洞察产品与技术需求。针对伺服及机器人功能安│
│ │全提前布局，以客户需求为导向，并率先在国内研发出基于功能安全的产品│
│ │，且取得TüV莱茵认证证书。 │
│ │（四）持续高研发投入形成的技术领先和创新优势 │
│ │公司秉承“从跟随到超越”的战略目标，研发投入持续多年保持占销售收入│
│ │的10%左右，通过收购整合及外引内培，奠定了公司保持技术创新领先优势 │
│ │的坚实基础。通过持续的技术革新与产业生态的深度融合，公司致力于推动│
│ │企业实现转型升级，为全球工业制造注入强劲动力与创新活力。 │
│ │（五）以全球化布局加速构筑可持续的国际竞争优势 │
│ │公司坚持国际化发展战略，以全球视野打造公司核心竞争力。公司通过在产│
│ │品与品牌、营销与服务、制造及研发等层面的全球化布局，持续增强公司国│
│ │际竞争力。公司通过自主发展与战略并购，逐步构建起全球化产品及品牌矩│
│ │阵。一方面，公司持续推动埃斯顿品牌走向国际市场，提升境外客户对公司│
│ │产品及品牌的认可度。另一方面，公司陆续收购Trio、Cloos及M.A.i.等领 │
│ │先企业，迅速扩大在工业自动化领域的全球产品矩阵。公司根据不同市场的│
│ │技术标准和客户需求，有针对性地进行产品研发及生产，取得了包括CE、UL│
│ │、cETLus及TüVCE在内的多项国际标准认证，并通过境外销售，逐步积累客│
│ │群基础，持续扩大品牌在全球的影响力。 │
│ │（六）持续提升产品质量，确保高品质产品的交付 │
│ │公司坚持“以客户为中心”的核心理念，专注生产高质量产品，通过建立严│
│ │苛的品控体系与全流程追溯机制，在生产过程中实施严格的质量控制，从源│
│ │头上预防问题发生，对产品全生产周期的环节进行规范，监测流程的有效执│
│ │行，生产满足客户需求的产品，提升公司产品在市场的口碑，确保公司产品│
│ │实现高质量交付。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年公司实现销售收入48.88亿元，同比增长21.93%，其中：工业机器人 │
│ │及智能制造系统业务收入39.97亿元，同比增长31.80%；自动化核心部件业 │
│ │务收入8.91亿元，同比下降8.72%。国内业务收入34.25亿元，同比增长29.7│
│ │9%；海外业务收入14.63亿元，同比增长6.80%。公司归属母公司净利润为44│
│ │97.22万元，同比增长105.55%；扣除非经常性损益后的归属母公司净利润为│
│ │728.06万元，同比增长100.87%。 │
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│竞争对手 │安川、松下、三菱、Siemens、Bosch Rexroth、台达、东元、英威腾、汇川│
│ │技术 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司共新增软件著作权51件，新增授权专利74件。截至20│
│营权 │25年12月31日，公司共有软件著作权441件；授权专利634件，其中发明专利│
│ │279件。已经申请尚未收到授权的专利有210件。 │
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│核心风险 │行业发展不及预期；并购整合风险。 │
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│投资逻辑 │根据MIR睿工业数据统计，2025年埃斯顿出货量位列中国市场第一（含全部 │
│ │内外资品牌），成为中国工业机器人市场持续增长的核心推动力，市场份额│
│ │进一步提升，工业机器人在钣金折弯、冲压、光伏组件、弧焊等应用领域处│
│ │于行业领先地位。 │
│ │公司拥有“国家机械工业交流伺服系统工程技术研究中心”、“江苏省交流│
│ │伺服系统工程技术研究中心”、“江苏省锻压机械数控系统工程技术研究中│
│ │心”、“江苏省电液控制系统工程技术研究中心”、“江苏省工业机器人及│
│ │运动控制重点实验室”、“江苏省工业设计中心”、江苏省企业技术中心、│
│ │国家级博士后科研工作站、江苏省企业研究生工作站等科技创新平台。公司│
│ │机器人可靠性实验室，获得CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证，中│
│ │国能效备案实验室，德国TüV、美国UL合作实验室资质。公司先后承担科技│
│ │部和工信部多项科技重大专项、发改委产业振兴和技术改造项目、省工信科│
│ │技重大及转型升级项目、省科技成果转化项目。公司为首批国家发展改革委│
│ │、国家质检总局、工业和信息化部、国家认监委通过“中国机器人”认证的│
│ │国产工业机器人企业，为工信部力推的“中国机器人TOP10”标杆企业之一 │
│ │。公司先后荣获国家制造业单项冠军企业、国家专精特新“小巨人”企业、│
│ │国家知识产权优势企业，国家级智能示范工厂、国家绿色工厂、江苏省创新│
│ │型领军企业、科技创新发展优秀企业等荣誉称号。 │
│ │公司入选工信部系统先进集体；2025年江苏省先进级智能工厂；入选国家级│
│ │工业机器人工业规范条件企业名单；工业机器人平均无故障时间（MTBF）通│
│ │过120000小时，荣获国家机器人检测与评定中心可靠性证书；获得2025年高│
│ │工金球奖“工业具身全面布局标杆企业”；2025年第六届中国机器人行业年│
│ │会“工业机器人高端应用奖”；EM5G系列高品质伺服电机系统磁场调制关键│
│ │技术获CMCD2025年度运动控制领域创新技术奖、最具影响力企业品牌；OFwe│
│ │ek维科杯年度创新产品奖、年度品牌影响力企业奖；翠欧MotionPLC系列产 │
│ │品获运动控制产品新质奖。 │
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│消费群体 │自动化核心部件及运动控制系统：金属成形数控机床、机器人、光伏设备、│
│ │锂电池设备、3C电子、包装机械、印刷机械、纺织机械、木工机械、医药机│
│ │械及半导体制造设备等智能装备的自动化控制领域 │
│ │工业机器人及智能制造系统：汽车、光伏、锂电、建材、电子、金属、食品│
│ │等行业 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │自动化核心部件及运动控制系统；工业机器人及智能制造系统 │
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│主要产品 │自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人及智能制造系统 │
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│项目投资 │投建高淳产业基地项目：埃斯顿2022年6月14日公告，公司拟设立全资子公 │
│ │司并使用自有或自筹资金在江苏省南京市高淳区通过购买土地用于投资建设│
│ │高淳产业基地项目，项目投资金额预计为12亿元，其中项目固定资产投资7 │
│ │亿元，含土地、厂房、行政研发用房、装修、设备等。项目预计自开工之日│
│ │起24个月内竣工并投产。 │
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│股权收购 │海外收购高精度控制技术：埃斯顿2017年2月5日公告，公司全资子公司Dyna│
│ │con Industrial Limited（简称“鼎控”）拟以现金1550万英镑收购TRIO M│
│ │OTION TECHNOLOGY LIMITED（简称“TRIO”）100%股权。TRIO就致力于为工│
│ │业自动化领域提供高精度和高可靠性运动控制技术，目前已成为全球运动控│
│ │制行业领军企业之一。公司的产品主要为多轴通用型运动控制器及运动控制│
│ │卡、机器人控制器、人机交互触摸屏（HMI），以及输入输出扩展模块。其 │
│ │产品应用涵盖包装机械，3C电子机械，印刷机械，工业机器人，食品生产线│
│ │，娱乐行业等。 │
│ │收购德国机器人应用服务商：埃斯顿2017年9月13日公告，公司或全资子公 │
│ │司拟以886.90万欧元收购M.A.I GMBH & CO. KG（简称“M.A.i.”）50.01% │
│ │股权，并对剩余股份有优先收购权。M.A.i.主要业务为提供以机器人应用为│
│ │基础的，高度自动化、信息化、智能化的装配和测试生产线，服务于汽车引│
│ │擎和电子系统部件、半导体、航空部件和医疗器械等行业。主要客户有法雷│
│ │奥、采埃孚、英飞凌、博泽、德马格、江森自控、福缔等。本次交易完成后│
│ │，拟在德国组建合资企业，按照欧洲市场的标准进一步优化埃斯顿机器人的│
│ │设计，全面提升埃斯顿机器人的国际化技术水平，并以此公司为基地启动埃│
│ │斯顿机器人在欧洲市场的推广，为欧洲客户提供本地化售后技术服务。 │
│ │收购军用武器自动化设备科研公司：埃斯顿2017年12月10日公告，公司控股│
│ │子公司南京鼎控拟以32555万元收购扬州曙光光电自控有限责任公司（简称 │
│ │“扬州曙光”）68%股权。扬州曙光现主要从事武器装备用交流伺服系统以 │
│ │及激光仪器设备、机械微电子控制系统、光电仪器等各类军用武器专用自动│
│ │化设备的科研和生产。承诺方承诺，扬州曙光2017年至2020年四个会计年度│
│ │实现税后扣非净利润分别不低于2760万元、3174万元、3650万元、4015万元│
│ │。公司计划通过本次收购配置军工资源，以构建新的业务增长点，推动公司│
│ │整体业务向军工领域纵深发展。 │
│ │筹划收购埃斯顿酷卓股权：埃斯顿2026年7月3日公告，公司全资子公司埃斯│
│ │顿机器人、鼎通机电拟以支付现金方式收购南京埃斯顿酷卓科技有限公司（│
│ │以下简称“埃斯顿酷卓”）股权。本次交易完成后，公司通过子公司埃斯顿│
│ │机器人及鼎通机电间接持有埃斯顿酷卓100%股权，埃斯顿酷卓将纳入公司合│
│ │并报表范围。本次交易事项尚处于筹划阶段，具体的交易方案和交易条款仍│
│ │需进一步论证和沟通协商，尚存在不确定性。埃斯顿酷卓主营业务为协作机│
│ │器人、具身智能机器人及其核心部件的研发、生产和销售，主要产品为3-35│
│ │kg负载的协作机器人和具身智能机器人及其核心零部件，下游应用领域主要│
│ │包括汽车、家电、3C电子、食品物流等行业。 │
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│投资基金 │埃斯顿2015年7月20日公告，公司拟与上海尚颀投资管理合伙企业（有限合 │
│ │伙）、上海汽车集团股权投资有限公司等共同设立“台州尚颀汽车产业并购│
│ │成长基金（有限合伙）”。该基金规模为5亿元，其中首期的资金规模为2.3│
│ │亿元，其中公司认缴出资人民币3000万元，首期认缴出资金额为人民币1200│
│ │万元。该基金拟重点关注汽车产业链相关制造业升级、节能环保、医疗健康│
│ │以及其它具成长性的战略新兴产业为主，优先考虑台州本地企业或与台州企│
│ │业相关的投资机会。基金存续期为7年，包括2年投资期和5年管理及退出期 │
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│工业自动化产品下游行业应用广泛，包括新能源汽车、光伏、锂电、重工、│
│ │电子及半导体制造、金属加工、机械设备、电梯、医疗用品、食品饮料等众│
│ │多领域。工业自动化产品市场需求与下游行业的产能扩张、设备升级换代、│
│ │自动化生产线与智能化水平提升等因素密切相关。设备需求量越大、自动化│
│ │与智能化水平越高，其使用的工业自动化产品就越多。下游行业的持续发展│
│ │、国产替代趋势及产业转型升级，为自动化行业提供了广阔的市场前景和发│
│ │展预期。 │
│ │2025年全球经济复苏动能偏弱、地缘博弈与贸易保护主义持续扰动产业链布│
│ │局，国内经济处于转型叠加期，受内需偏弱、产能过剩与出口不确定性影响│
│ │，工业自动化行业整体处于筑底企稳、结构分化、竞争加剧的调整周期，行│
│ │业整体增速放缓。行业需求呈现明显结构性差异，传统通用制造领域景气度│
│ │偏低，高端制造细分赛道保持相对韧性，产业出清与集中度提升步伐加快。│
│ │在政策引导与支持下，行业格局加速重构，国产替代向中高端领域持续渗透│
│ │，并积极开拓新兴应用市场，布局具身智能探索新增长曲线，企业加速推进│
│ │全球化布局，以技术突破与运营提效应对经营压力，实现质量与结构双重升│
│ │级，行业迈入高质量发展新阶段。 │
│ │在“两新”政策等多重利好支撑下，国产工业机器人整体需求稳步增长、装│
│ │机密度持续提升，但行业已告别高速增长阶段，步入存量竞争与结构性机遇│
│ │并存的发展新时期。需求层面，传统制造业智能化改造提速、高端制造业快│
│ │速崛起，带动工业机器人需求企稳回升。据MIR数据，2025年中国工业机器 │
│ │人市场显著回暖，全年销量突破30万台，同比增长超13%。供给层面，在核 │
│ │心零部件国产化政策推动下，工业机器人在汽车、新能源、半导体等重点领│
│ │域渗透不断加快，企业扩产积极性较高。国家统计局数据显示，2025年我国│
│ │工业机器人全年产量达77.3万套，同比增长28.0%。不过，产量增速明显高 │
│ │于装机量增速，行业产能过剩风险逐步显现，价格竞争趋于激烈，市场竞争│
│ │进入白热化阶段。 │
│ │MIR数据显示，2025年内资工业机器人厂商市场占有率已突破54%，内外资品│
│ │牌竞争格局日趋激烈。未来，随着内外资企业持续加大资源投入，工业机器│
│ │人行业竞争将向更深层次演进，逐步转向以智能化能力为核心的新一轮竞争│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│工业自动化产品下游行业应用广泛，包括新能源汽车、光伏、锂电、重工、│
│ │电子及半导体制造、金属加工、机械设备、电梯、医疗用品、食品饮料等众│
│ │多领域。工业自动化产品市场需求与下游行业的产能扩张、设备升级换代、│
│ │自动化生产线与智能化水平提升等因素密切相关。设备需求量越大、自动化│
│ │与智能化水平越高，其使用的工业自动化产品就越多。下游行业的持续发展│
│ │、国产替代趋势及产业转型升级，为自动化行业提供了广阔的市场前景和发│
│ │展预期。 │
│ │伴随技术创新深化、政策持续加码及应用场景不断拓展，国产机器人龙头企│
│ │业迎来更大发展空间，高质量发展步伐显著加快。一方面，国产机器人企业│
│ │依托国内完善的供应链体系、高效的技术服务能力与灵活的市场策略，在电│
│ │子、汽车零部件、锂电等细分领域与外资品牌正面竞争、积极抢占份额，并│
│ │向整车制造领域加速渗透，国产品牌工控及机器人产品市场占有率持续提升│
│ │。另一方面，2025年业内企业普遍加快新品迭代、持续优化成本结构，积极│
│ │开拓动力及储能、船舶、3D打印、纸塑等新兴应用场景，同时布局具身智能│
│ │等前沿方向，探索新的增长引擎。在产业政策持续利好下，国产头部企业出│
│ │货量快速提升，依托本土产业链优势与规模化效应，成本竞争力进一步增强│
│ │，叠加新场景不断落地，国产替代进程持续加速。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《工业机器人动态稳定性试验方法》、《关于开展第二批工业机器人行业规│
│ │范公告申报工作的通知》、《关于开展2025年度智能工厂梯度培育行动的通│
│ │知》、《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《“人工智能+制 │
│ │造”专项行动实施意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2026年，全球地缘政治格局仍存在不确定性，主要经济体货币政策趋于宽松│
│ │，国际产业链供应链重构深化，国内宏观经济企稳回升，作为迈入“十五五│
│ │”规划开局之年，新型工业化战略深入实施，制造业设备更新、技术改造与│
│ │数字化转型政策持续落地，为工业自动化行业发展提供了良好的政策环境与│
│ │市场支撑，工业自动化行业迎来复苏提速、质效升级的发展新阶段。下游制│
│ │造业投资回暖带动整体需求改善，行业发展呈现国产化加速、集中度提升的│
│ │特征，高端制造、具身智能等前沿技术加速商业化落地，行业竞争由价格战│
│ │转向技术创新与全球化服务能力竞争，国产厂商在核心部件与高端应用场景│
│ │实现突破性替代，全球化产能与供应链体系日趋成熟，正式迈入智能升级、│
│ │全球竞争、价值提升的全新周期。 │
│ │2026年3月9日，公司在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码：02715.HK│
│ │）。这是公司继2015年在深交所上市后，在资本市场的又一重要布局，公司│
│ │也成为国内工业机器人领域首家“A+H”上市企业。 │
│ │2026年公司将以打造「中国机器人的世界品牌」为战略目标，继续利用国内│
│ │市场领先地位和品牌影响力，加速国产替代进程扩大国内市场份额；将海外│
│ │市场拓展和份额抢占作为公司今年重点战略目标，推进公司产品全球化品牌│
│ │建设；加速推进机器人与AI深度融合及具身智能在工业场景落地，构建“AI│
│ │+机器人”全栈技术链与开放产业生态，打造公司下一个业务增长极；公司 │
│ │将以持续产品品质提升为根基，通过建立全生命周期品质管控体系，构筑卓│
│ │越品质核心竞争力；持续引领向高端应用市场突破，加速国产全覆盖替代进│
│ │程，实现从市场跟随到标准引领的跨越；以精益管理提质增效为保障，强化│
│ │成本管控、资金运营与组织效能，筑牢经营韧性，全面实现高质量发展。 │
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│公司日常经营│1、报告期，公司实现销售收入48.88亿元，同比增长21.93%，其中：工业机│
│ │器人及智能制造系统业务收入39.97亿元，同比增长31.80%；自动化核心部 │
│ │件业务收入8.91亿元，同比下降8.72%。国内业务收入34.25亿元，同比增长│
│ │29.79%；海外业务收入14.63亿元，同比增长6.80%。 │
│ │报告期内，随着市场需求回暖及国产替代进程加速，公司延续了工业机器人│
│ │市场持续高增长的趋势，连续8年位列国产机器人市场第一，并取得历史性 │
│ │突破。根据MIR睿工业公布的最新数据，2025年公司工业机器人在中国出货 │
│ │量首次超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人市场的国产机器人品牌│
│ │，市场份额进一步提升，并在汽车、电子、锂电等应用领域实现快速增长，│
│ │其中埃斯顿品牌机器人收入同比增长近50%。 │
│ │2、报告期内，公司整体毛利率为29.45%，同比基本持平，其中：工业机器 │
│ │人及智能制造系统业务毛利率为29.23%，同比提升0.29个百分点；自动化核│
│ │心部件业务毛利率为30.43%，同比下降1.09个百分点。国内业务毛利率为26│
│ │.33%，同比下降1.63个百分点；海外业务毛利率为36.75%，同比提升4.09个│
│ │百分点。 │
│ │3、报告期内，公司实现扭亏为盈，公司归属母公司净利润为4497.22万元，│
│ │同比增长105.55%；扣除非经常性损益后的归属母公司净利润为728.06万元 │
│ │，同比增长100.87%。 │
│ │4、经营性现金流量净额为50653.23万元，同比增长788.37%。报告期内，公│
│ │司营业收入较上年同期实现较高增长，公司通过建立严格的客户信用评级体│
│ │系，并强化合同管理、优化收款流程、建立催收激励机制等加强应收账款回│
│ │收力度，并通过持续优化供应链，强化需求预测与供应链协同，结合订单生│
│ │产模式及安全库存需求，进一步改善库存管理，提升存货周转，公司经营性│
│ │现金流及现金周转天数明显改善。未来，公司将持续加强库存及应收款管理│
│ │，并不断提高运营效率，加快资金周转率，提升经营性现金流管理水平。 │
│ │5、研发费用持续高投入，报告期内，公司总体研发投入4.76亿元，占收入 │
│ │比例为9.74%。公司秉承“从跟随到超越”的战略目标，坚持长期主义，持 │
│ │续多年大力投入研发，是公司保持技术创新领先优势的重要保障。公司始终│
│ │坚持系统级的正向研发战略，以客户的需求及价值体现作为技术及产品研发│
│ │的方向，通过不断完善自主机器人核心部件及动力学控制算法，突破高端市│
│ │场壁垒，力争实现从「跟随技术」到「定义标准」的变革，以技术创新、高│
│ │附加值产品作为未来发展核心竞争力，打造更高端、高效的先进“智”造设│
│ │备。 │
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│公司经营计划│1、加快全球化业务布局，积极布局全球供应链和服务网络 │
│ │公司将以打造「中国机器人的世界品牌」为核心，深度构建覆盖研发、生产│
│ │、交付和服务的全球化网络，重点突破欧洲等具有全球辐射效应的主流地区│
│ │市场，持续提升国际市场占有率。公司将着力攻坚全球头部客户，打造具有│
│ │示范效应的标志性案例，持续投入多品牌战略建设，以高效满足不同客户群│
│ │体的需求，向全球客户提供具有成本竞争力的产品及解决方案，提高品牌在│
│ │全球范围内的知名度。 │
│ │2、持续引领向高端应用场景突破，加速国产替代进程 │
│ │公司机器人面向汽车、锂电、电子、金属加工等头部行业，结合高要求关键│
│ │应用场景的痛点，打造全新高价值应用场景机器人，以全场景覆盖为目标，│
│ │攻克关键工序应用场景。公司持续在汽车、金属加工等高端装备领域的应用│
│ │突破，构建了公司在高端应用行业的全产业链解决方案的核心竞争力，显著│
│ │提升了产品质量与市场竞争力，正逐步打破国际品牌在高端市场的垄断地位│
│ │。 │
│ │3、加强机器人与AI技术深度融合，部署具身智能工业场景 │
│ │公司将深入推进机器人与AI技术深度融合及业务模式创新，开拓机器人增量│
│ │市场，加速具身智能工业场景部署。作为江苏省具身智能机器人产业联盟理│
│ │事长单位，将联合行业内龙头企业与科研院所等产业联盟，将以具身智能机│
│ │器人核心技术突破为目标，聚焦AI核心组件研发及工业AI平台与具身智能技│
│ │术的融合创新，兼顾易用性、高性能、安全性与落地价值。 │
│ │4、持续提升产品品质，构筑卓越竞争优势 │
│ │公司始终秉持“让品质更卓越”的企业使命，将品质提升置于战略核心地位│
│ │，扎实推进三年质量提升专项计划，全力打造对标国际、超越行业标杆的核│
│ │心竞争力。公司坚持全流程品质管控与全产业链自主可控深度融合，以核心│
│ │部件自主研发、整机高可靠性验证、功能安全体系认证为抓手，全面构建覆│
│ │盖产品全生命周期的质量控制体系，将严苛质量标准贯穿研发设计、供应链│
│ │协同、生产制造、检测试验、交付服务及售后保障全链条，推动质量管理实│
│ │现系统性跃升，持续提升产品精度、可靠性与运行稳定性，打造行业领先、│
│ │客户信赖的品质口碑。 │
│ │5、坚持高质量竞争策略，加强渠道网络建设 │
│ │公司持续秉承“高质量竞争策略”，加强战略大客户头部作用，并挖掘更多│
│ │应用场景,提升市场份额，提升品牌影响力并确保高质量订单毛利和回款方 │
│ │式符合预期。利用国产替代机遇，凭借强大的技术与服务能力，迅速进入高│
│ │端应用市场。公司在行业及大客户战略基础上深化区域营销体系，通过不同│
│ │战区布局可支持公司战略客户及行业大客户深耕，为行业在战区的重点客户│
│ │攻略提供资源保证，助力行业大客户战略顺利推进，并结合公司在大客户战│
│ │略方面积累的项目经验进行复制,继续渗透到行业的中小客户，获取更高的 │
│ │利润。 │
│ │6、精益管理提质增效，赋能高质量发展韧性 │
│ │公司将以全面提升经营管理效能为核心抓手，强化价格体系与市场秩序管控│
│ │，保障盈利水平稳健提升。深化客户与订单结构优化，聚焦高价值、高毛利│
│ │业务布局，精准配置资源，持续提升综合毛利率。 │
│ │公司将加大应收账款催收与账期管理力度，提升资金使用效率；通过供应链│
│ │全流程优化、核心原材料国产化替代、精益生产管理等举措压降运营成本，│
│ │持续改善经营性现金流。依托柔性自动化产线与数字化供应链平台，打通供│
│ │应商质量管控、研发设计、生产制造、交付服务全链条，构建全流程预防式│
│ │质量管理体系，提升运营稳定性与交付效率。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境及行业发展风险 │
│ │公司产品主要应用于智能装备制造及智能化生产领域，因此其需求与经济及│
│ │投资的景气程度有较强的相关性。近年来，国家制定一系列的规划、行动计│
│ │划或者具体的政策措施加快建设制造强国，实现高质量发展，高端装备制造│
│ │等战略性新兴产业在政策支持下成为推动经济加速发展的重要因素。在此背│
│ │景下，制造业转型升级对自动化核心部件、工业机器人及智能生产线的需求│
│ │不断增加，为国内自动化产品制造企业带来了广阔的市场空间。但若未来国│
│ │内外宏观经济环境发生变化，下游行业投资放缓，将可能影响智能制造行业│
│ │的发展环境和市场需求，从而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响。│
│ │2、地缘政治风险 │
│ │公司坚持国际化战略，在推动海外业务发展的过程中，可能受到部分国家和│
│ │地区政治、经济环境不稳定、贸易摩擦、关税政策变化、欧美能源成本和通│
│ │货膨胀高企等多重复杂因素影响，全球经济秩序面临深度调整，加剧产业链│
│ │和供应链的重新构建。在经济全球化的背景下，若因地缘政治因素导致未来│
│ │中美贸易摩擦加剧、市场准入门槛不断抬高，将对公司国际化战略实施带来│
│ │一定影响。公司将密切关注国际局势，充分发挥全产业链优势及海外产业布│
│ │局，不断提高产品在国内、国际市场的竞争力，逐步建立海外市场地位，持│
│ │续推进海外制造基地建设，建立全球化的产能布局和供应链体系，提高企业│
│ │抗风险能力。 │
│ │3、市场竞争加剧风险 │
│ │与国际知名厂商相比，公司在自动化核心部件、工业机器人及智能制造领域│
│ │的品牌和技术优势的建立方面还需经历必要的过程。中国目前是世界上最为│
│ │重要的工业机器人产品目标市场，国际知名厂商纷纷在我国建立研发和生产│
│ │基地，国内相关企业凭借本土化优势和政策支持也积极参与到市场竞争之中│
│ │。如果国际厂商加大本土化经营力度，以及国内厂商在技术、经营模式方面│
│ │的全面跟进和模仿，国内市场竞争将日趋激烈，公司面临市场竞争加剧的风│
│ │险。公司将继续加大核心技术的研发，坚持产品、经营模式和管理创新，不│
│ │断洞察行业发展趋势、适应市场需求、持续推出高附加值的新产品以及行业│
│ │深度解决方案，以保持公司核心产品的市场竞争力。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所用铜材、铝材等大宗商品原材料占成本比重相对有限，但受全球│
│ │大宗商品价格波动、国际政治局势复杂多变等因素影响，其价格上行仍会对│
│ │公司整体生产成本构成一定压力。若未来大宗商品价格持续波动或地缘政治│
│ │风险加剧，仍可能对公司毛利率及经营业绩产生一定不利影响。公司将通过│
│ │建立并完善产品售价与原材料价格联动定价机制，加强对大宗商品市场走势│
│ │及国际政治局势的跟踪研判，同时持续推进技术创新与工艺优化，多措并举│
│ │降低原材料价格波动给公司带来的不利影响，提升供应链稳定性与抗风险能│
│ │力，增强公司综合盈利能力。 │
│ │5、核心技术人才流失导致的竞争优势下降的风险 │
│ │公司一直专注于自动化领域的发展，并在该领域拥有较多的核心技术，在某│
│ │些细分行业具有一定的领先优势，但相比国际同行，在品牌、技术及人才方│
│ │面还存在一定差距。公司所在的行业竞争激烈，优秀技术人才的引进和培养│
│ │对公司保持技术先进至关重要，也是公司获得持续竞争优势的基础。如果公│
│ │司未来研发投入减少，不能及时引进或者培养技术人才，或者优秀技术人才│
│ │流失，将进一步影响公司产品的市场竞争力，对公司业务发展带来不利影响│
│ │。公司将持续加大研发投入，并不断通过各种激励方式引进和培养核心技术│
│ │人才，确保公司技术人才与公司的发展相匹配。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合的 │
│ │形式分配股利。在符合相关法律法规及《公司章程》规定的条件的前提下，│
│ │公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%。 │
│ │根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合的 │
│ │形式分配股利。公司积极推行以现金方式分配股利，现金分红相对于股票股│
│ │利在利润分配方式中具有优先顺序。在符合相关法律法规及《公司章程》规│
│ │定的现金分红条件的前提下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实│
│ │现的可供分配利润的20%。 │
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│股权激励 │埃斯顿2023年3月10日发布股票期权激励计划，公司拟授予1000万份股票期 │
│ │权，其中首次向286名激励对象授予909万份，行权价格为21.48元/股；预留│
│ │91万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权，行权比│
│ │例分别为20%、40%、40%。主要行权条件为：公司2023年-2025年度净利润分│
│ │别不低于3亿元、5亿元、8亿元。 │
│ │埃斯顿2025年6月4日发布股票期权与限制性股票激励计划，（一）股票期权│
│ │激励计划：公司拟向135名激励对象授予350万份股票期权，行权价格为20.5│
│ │3元/股。（二）限制性股票激励计划：公司拟向140名激励对象授予限制性 │
│ │股票，授予价格为10.27元/股。本次授予的股票期权/限制性股票自授予日 │
│ │起满一年后分三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为30%、30%、40%。主要 │
│ │行权/解锁条件为：第一个行权期/解除限售期，2025年定比2024年度营业收│
│ │入累计增长率不低于15%；考核年度净利润累计值不低于1亿元。第二个行权│
│ │期/解除限售期，2025年-2026年考核年度定比2024年度营业收入累计增长率│
│ │不低于50%；考核年度净利润累计值不低于2.2亿元。第三个行权期/解除限 │
│ │售期，2025年-2027年考核年度定比2024年度营业收入累计增长率不低于110│
│ │%，考核年度净利润累计值不低于3.6亿元。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人吴波，控股股东派雷斯特，公司股东埃斯顿控股、埃斯顿投│
│ │资、韩邦海、余继军、吴蔚、徐秋云、潘文兵、周爱林、卢小红、刘芳、吴│
│ │侃诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或│
│ │间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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│重组收购焊接│埃斯顿2019年9月6日发布重组预案，公司拟向控股股东派雷斯特以8元/股的│
│机器人业务 │价格非公开发行股份及发行可转换债券的方式购买其持有的鼎派机电51%股 │
│ │权。同时公司拟非公开发行股份或可转换债券募集配套资金，拟用于补充上│
│ │市公司及标的公司流动资金及偿还银行贷款、标的公司在建项目建设、支付│
│ │本次交易中介机构费用及相关税费等。本次交易完成后，鼎派机电将成为上│
│ │市公司的全资子公司。鼎派机电系为Cloos交易设立的特殊目的公司，主要 │
│ │资产为间接持有的德国Cloos公司100%股权。Cloos公司是全球久负盛名的机│
│ │器人焊接领域顶尖企业，Cloos公司从1981年起自主研发焊接机器人，是世 │
│ │界上最早拥有完全自主焊接机器人技术和产品的公司之一，是技术领先的焊│
│ │接自动化产品和定制型焊接系统解决方案的提供商。Cloos公司为客户提供 │
│ │先进的焊接技术产品以及定制的焊接和切割解决方案，公司目前共有3大业 │
│ │务板块，包括自动化解决方案、机器人及焊接产品、客户服务。 │
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│增发股票 │定增募资投入标准化焊接机器人工作站产业化项目等：埃斯顿2021年1月15 │
│ │日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过25207.9288万股股份，募集资金│
│ │总额不超过8亿元，拟用于：1）标准化焊接机器人工作站产业化项目，拟投│
│ │入募集资金15544.65万元。预计项目税后投资财务内部收益率为16.1%，税 │
│ │后投资回收期为7.24年（含建设期2年和达产期2年）。2）机器人激光焊接 │
│ │和激光3D打印研制项目，拟投入募集资金1.04亿元，建设期3年。3）工业、│
│ │服务智能协作机器人及核心部件研制项目，总投资12970.4万元，拟投入募 │
│ │集资金11442.9万元，建设期3年。4）新一代智能化控制平台和应用软件研 │
│ │制项目，总投资1.5亿元，拟投入募集资金13436.43万元，建设期3年。5） │
│ │应用于医疗和手术的专用协作机器人研制项目，拟投入募集资金1.019亿元 │
│ │，建设期3年。6）补充流动资金，拟投入募集资金18986.03万元。 │
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