热点题材☆ ◇002763 汇洁股份 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:跨境电商、口罩防护
风格:微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-19│跨境电商 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司针对北美消费者需求的品牌"UNDERSTANCE于近日在北美上市，目前通过官网(加拿大独
立站)向加拿大、美国用户销售，并有自己的海外仓。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│口罩防护 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
江西工厂正在改造十万级无尘无菌车间用于生产医用口罩，计划将于近期落成
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-25│化妆品 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
旗下曼妮芬美妆有口红、眉笔、沐浴露、身体乳等产品；22年化妆品收入563.9万元，营收
占比少于1%
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司线上主要通过天猫、唯品会等电子商务平台向消费者销售公司产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-01│微小盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-01公司AB股总市值为：27.67亿元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司坚持以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、产品设│
│ │计、生产制造、市场营销、品牌推广。公司采用多品牌发展战略，拥有曼妮│
│ │芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、秘密武器、UNDERSTANCE等品牌，曼妮芬成 │
│ │立了棉质生活、MW1摩范男士、曼妮芬儿童、曼妮芬运动、曼妮芬家居、曼 │
│ │妮芬美妆子品牌。各品牌在品牌定位、设计风格、目标客户等方面相互补充│
│ │，涵括女士、男士、儿童不同人群，产品品类有文胸、内裤、背心、家居、│
│ │保暖、功能、泳衣、运动、袜品、女士护肤品及美妆产品等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司专注于内衣行业产业链中下游，主要通过自行研发设计，自行或者委托│
│ │加工成最终产品，以自有品牌对外销售盈利。公司的产品研发、设计体系架│
│ │构由各品牌产品开发部和江西工厂组成，采用个性独立设计、共性集中研发│
│ │的开发模式；公司的生产分为自制生产、委托加工和成品采购三种模式，自│
│ │制生产原材料由江西工厂按需采购，委托加工主要由外协工厂包料生产；公│
│ │司的销售渠道主要分为直营、经销和电子商务三种类型。 │
│ │根据“以本部为投资管控中心、子公司为利润中心、工厂为成本中心”的战│
│ │略规划，公司先后将原事业部改制成子公司。目前已成立武汉曼妮芬服装有│
│ │限公司，主要负责曼妮芬、伊维斯等品牌经销业务；成立上海汇高服饰有限│
│ │公司，主要负责曼妮芬、伊维斯、兰卓丽等品牌线下奥特莱斯渠道业务；成│
│ │立江西伊维斯服装有限公司、江西兰卓丽服饰有限责任公司、江西桑扶兰服│
│ │饰有限公司分别负责伊维斯、兰卓丽、桑扶兰品牌运营。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内女士内衣行业的市场综合占有率排名第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、产品质量优势 │
│ │公司拥有自行投资建设的生产基地，专注结构、工艺等研发创新和质量提升│
│ │。公司作为主要起草单位之一参与了《一体成型文胸》、《针织家居服》、│
│ │《针织瑜伽服》等十多项国家行业标准的制订，公司企业标准《Q/HJ011-20│
│ │19针织内衣》、《Q/HJ005-2020少女针织内衣》、《Q/HJ0018-2022文胸内 │
│ │衣》荣获企业标准“领跑者”证书。公司建立了严格的产品质量管理体系，│
│ │公司及江西工厂均获得ISO9001质量管理体系认证。对产品质量的极致追求 │
│ │，是公司品牌长期发展的根本。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司“曼妮芬”、“桑扶兰”商标系国家工商行政管理总局商标局认定的中│
│ │国驰名商标。品牌规模、价值提升与合作商场、电商平台资源、流量倾斜形│
│ │成正向循环。公司的品牌优势是公司未来销售增长的重要保证。 │
│ │3、销售网络优势 │
│ │公司销售网络覆盖直营、电子商务、经销全渠道。公司与多家主要的零售集│
│ │团建立了良好的合作关系，涵盖百货、购物中心、奥特莱斯等渠道，门店遍│
│ │布全国境内所有省份(自治区、直辖市)。电商渠道全面布局天猫、抖音、唯│
│ │品会、京东、微信商城等主要平台。公司多渠道建设和管理能力，为未来持│
│ │续稳定的发展奠定了坚实基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司围绕用户需求创新迭代产品，强化品牌用户心智，提升品牌价│
│ │值，加速全渠道建设优化，快速提升品牌规模，以高目标、高回报激励全体│
│ │员工，实现营业总收入292,910.61万元，归属于上市公司股东的净利润18,1│
│ │87.88万元，经营活动产生的现金流量净额41,581.50万元，分别同比增长19│
│ │.3%、35.03%、27.55%；每股股息0.4元，以持续稳定的分红机制引导投资者│
│ │长期价值投资。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │黛安芬、安莉芳、爱慕、华歌尔、欧迪芬、古今 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司新增32项专利授权。 │
│营权 │品牌：公司采用多品牌发展战略，拥有曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、│
│ │秘密武器、UNDERSTANCE等品牌，曼妮芬成立了棉质生活、MW1摩范男士、曼│
│ │妮芬儿童、曼妮芬运动、曼妮芬家居、曼妮芬美妆子品牌。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司“曼妮芬”、“桑扶兰”商标系国家工商行政管理总局商标局认定的中│
│ │国驰名商标。公司20余年来专注于内衣人体工学研究，主导、参与过多项国│
│ │家、行业标准的起草，并有多项企业标准荣获企业标准“领跑者”证书。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华南地区、华东地区、华北地区、西南地区、东北地区、北美地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│实控人或控股│汇洁股份2022年9月19日公告，公司股东林升智与李婉贞签署《股份转让合 │
│股东变更 │同》，林升智将通过协议转让方式向李婉贞出让其持有的2060万股公司无限│
│ │售股（约占公司总股本的5.03%），交易总对价为14200万元，约6.89元/股 │
│ │。权益变动后，吕兴平持有公司股份13842.54万股，占公司总股本的33.77%│
│ │；林升智持有公司股份11259.46万股，占公司总股本的27.47%；李婉贞持有│
│ │公司股份2164.10万股，占公司总股本的5.28%。上述股份转让完成后，吕兴│
│ │平将成为公司实际控制人。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、行业持续增长，消费层次不断提升。我国人口众多，内衣适龄消费群体 │
│ │十分庞大。随着内衣消费意识的成熟，消费能力的提高，我国内衣行业还有│
│ │很大的成长空间。中国经济、居民收入的增长带动中高端内衣的消费需求，│
│ │消费者对内衣的需求从款式、面料、工艺质量等基本功能需求逐渐上升到对│
│ │归属和情感价值的高层次需求，越来越重视内衣的人文关怀和品牌价值，注│
│ │重消费体验，消费者购买中高档内衣的比例越来越大。 │
│ │2、品牌竞争加剧。中国内衣品牌众多，市场需求、营销方式、销售业态变 │
│ │化以及互联网新锐品牌兴起，加剧内衣市场品牌竞争。 │
│ │3、女士内衣用户需求呈现多元化特点，细分趋势更明显，背心式内衣、大 │
│ │杯内衣、运动内衣等深受女性消费群体的喜欢。女性用户在追求内衣舒适性│
│ │的同时，回归功能性需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│男士内衣市场潜力巨大。和日益发展壮大的女士内衣市场相比，中国男士内│
│ │衣市场仍处于发展初期，男士内衣的产量和销量远低于女士内衣。但是中国│
│ │男士内衣消费者为数众多，对品牌内衣有较大的需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│随着我国人均可支配收入的提高，人们对生活质量的要求也会逐渐提高，对│
│ │内衣的需求也会向高品质、多元化的方向发展。不同年龄段以及生活方式的│
│ │消费者需求、不同场景内衣需求、男士内衣需求，对公司既是机遇，也是挑│
│ │战。洞悉用户需求，在不同细分市场扩大市场份额，是公司未来利润增长的│
│ │重要因素。公司未来坚持以内衣行业为主要经营方向，满足用户细分需求驱│
│ │动增长，为用户提供舒适、自信、美丽的高品质产品，继续实施多元化品牌│
│ │战略，提升品牌影响力、产品价值，扩大生产、经营规模，从总体上提高公│
│ │司的核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、围绕用户需求创新迭代产品。随着女性消费意识提升，女性对内衣需求 │
│ │呈现多元化、个性化特点。围绕用户痛点，公司以符合人体工学的版型工艺│
│ │解决方案，在产品设计中强化品牌调性，满足用户对内衣舒适、功能、穿搭│
│ │等多元化需求，拒绝同质化低价竞争。报告期内文胸、背心收入分别同比增│
│ │长12.32%、36.19%。 │
│ │曼妮芬强化第一品类文胸的竞争力，依托自有工厂技术研发、生产工艺、质│
│ │量把控等优势，分码量杯适配不同胸型，朱珠同款初见、蕾丝佳人系列等20│
│ │23年多个新品上市首年实现10w+销量。在抗地心引力芒果杯外，继续打造魔│
│ │力掌杯、新月杯、叶片杯等内衣杯型IP，使曼妮芬多元产品线及专业杯型形│
│ │成专属记忆符号，向用户传达曼妮芬“一身一适”多元适配的理念。 │
│ │伊维斯以优雅、精致的现代设计手法，打造高级美感蕾丝内衣差异化优势，│
│ │将公司供应链优势拓展至背心品类，提供差异化的通杯尺码蕾丝背心，可可│
│ │小耳朵、小水波等爆品满足用户尺码选择便利、合体、高颜值的需求。兰卓│
│ │丽在专利方杯产品上持续迭代创新，深化兰卓丽时尚光杯产品特色，李一桐│
│ │同款钻石光杯以独特造型广受用户喜爱。 │
│ │2、强化品牌用户心智，持续提升品牌价值。报告期内，公司与曼妮芬代言 │
│ │人宋茜、品牌大使朱珠、兰卓丽代言人李一桐、时尚博主等KOL、KOC合作，│
│ │在微博、微信、小红书、抖音、视频号等平台发起话题互动、日常种草，持│
│ │续提高品牌知名度和影响力，实现品效合一。报告期内，曼妮芬、伊维斯收│
│ │入分别同比增长22.54%、16.04%。 │
│ │曼妮芬围绕用户需求、消费场景，结合产品上新、节假日、会员日等营销节│
│ │点，策划“一身一适”系列主题营销推广活动，邀请不同体形、身份、年龄│
│ │的用户代言，分享用户选择内衣的问题、解决方案和体验，深化曼妮芬“一│
│ │身一适”的用户心智；联合艺术家、皮影艺术手艺人等推出跨界联名产品、│
│ │限定礼盒，持续创新打造花园、七夕、曼妮芬红等IP系列。坚定的品牌战略│
│ │，助推曼妮芬收入突破20亿元，凸显品牌韧性。 │
│ │2023年是伊维斯成立20周年，伊维斯发布20周年沟通片，在舒适之上倡导内│
│ │衣精致美的价值，同时上新20周年纪念款流动系列，联合品牌大使、明星推│
│ │荐官等玩转518美背节。高颜值、高品质的定位，构筑伊维斯的品牌护城河 │
│ │。 │
│ │兰卓丽独家冠名中国（深圳）国际品牌内衣展组委会、中国内衣文化周组委│
│ │会联合主办的2023SIUF国际超模大赛，选手们身着兰卓丽内衣和泳衣，诠释│
│ │兰卓丽自由自在的品牌主张。内衣超模拍摄演绎品牌形象大片、线下店铺走│
│ │秀，进一步提升兰卓丽年轻形象。 │
│ │3、加速全渠道建设优化，快速提升品牌规模。报告期内，线下客流恢复， │
│ │公司加快线下渠道开拓，升级终端形象，直营渠道新开店柜145家。利用企 │
│ │业微信、微信小程序、直播、与各大商系线上平台合作等方式为线下店铺引│
│ │流，细化会员标签，精细化运营私域会员，加强社群互动，以真诚专业的导│
│ │购服务增强用户体验及粘性，提升店效，报告期内直营收入同比增长20.74%│
│ │。上海汇高继续扩大在奥莱渠道的领先优势，收入同比增长43.63%。 │
│ │受益于以用户需求为导向的产品开发运营机制、以用户体验为导向的电商运│
│ │营策略和客服物流保障，店播发力，天猫渠道厚积薄发，在流量红利消退的│
│ │环境下收入增长11.79%，曼妮芬、伊维斯多次进入天猫大促内衣前十榜单。│
│ │抖音渠道通过打造多店铺矩阵，内部PK竞争等方式快速起量，2023年抖音渠│
│ │道翻倍增长，实现收入17543.20万元。 │
│ │营业收入实现19.3%增长的同时，存货账面余额与库存数量保持相对稳定。 │
│ │公司从24个月（含）以上库存商品存货跌价准备计提着手，建立商品高效流│
│ │转机制，最大化实现产品生命周期内的价值，提升工厂小单快反能力并完善│
│ │以用户需求为导向的产品开发和考核机制，存货库龄结构不断优化。报告期│
│ │末，24个月以内库存商品占比81.58%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│品牌经营计划：以各品牌独立、可持续盈利为目标，强化品牌风格及品牌用│
│ │户心智，品牌的定位更加准确，品牌的内涵更加丰富，品牌差异化更加明显│
│ │。围绕用户需求，不断提高产品创新能力以及货品周转效率，持续扩大用户│
│ │数量，提升会员服务及品牌忠诚度。 │
│ │营销渠道提升及拓展计划：通过精细化运营深挖存量店以及电商渠道增长潜│
│ │力，顺应新零售、社交电商、直播电商等消费新模式新业态发展，提升用户│
│ │体验；继续开拓购物中心、奥特莱斯等新渠道以及三、四线城市经销市场，│
│ │缩短新店培育期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场需求变化及市场竞争风险 │
│ │随着社会的快速发展，消费者收入水平的提高，内衣市场流行趋势变化速度│
│ │加快，消费者对内衣的品质及时尚性要求不断提高。国内内衣品牌众多，新│
│ │零售、社交电商、直播电商等销售业态的快速发展，互联网新锐品牌兴起，│
│ │加剧内衣市场品牌竞争。如果公司未来对流行趋势和市场需求判断失误或把│
│ │握不准确，产品无法满足市场需求变化，或者不能应对未来激烈和复杂的市│
│ │场竞争，公司将面临销售不畅、业绩下滑的风险。 │
│ │2、多品牌运营风险 │
│ │公司目前拥有曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、秘密武器、UNDERSTANCE │
│ │等品牌，各品牌定位不同的目标市场。多品牌的推广和运营对公司的资金、│
│ │人员、管理等方面提出了较高的要求，如果公司未来在上述环节不能满足多│
│ │品牌运营的需要，公司的经营将受到不利影响。 │
│ │3、经营费用上涨风险 │
│ │广告宣传及网络销售费用、装修装饰费用、商场费用、人力资源费用为公司│
│ │的主要经营费用，如未来营业收入不能覆盖经营费用，将导致公司业绩下滑│
│ │。 │
│ │4、存货风险 │
│ │公司实行多品牌战略，为满足消费者多元化内衣需求，丰富产品线，存货占│
│ │总资产比例较高。如未来产品销售不畅，将会对公司经营业绩和财务状况产│
│ │生不利影响。 │
│ │为应对复杂多变的市场需求，公司常年与法国流行资讯咨询机构合作，并聘│
│ │请国内外知名设计师为产品提供设计方案，保证产品对流行趋势变化及市场│
│ │需求变化的适应性，推进人体工学方面的前瞻性技术开发，加强版型结构、│
│ │工艺技术等基础研究，保持产品的市场竞争力。面对其他潜在风险，公司将│
│ │重点加强风险管控，一方面紧跟市场，重视产品对市场需求的把握，采取差│
│ │异化产品战略，优化生产管理流程，完善销售渠道网络，提升整体营运效益│
│ │，切实提高公司竞争实力和抗风险能力；另一方面，不断优化管理体系，建│
│ │立完善人才培养机制、精简高效的经营团队。 │
│ │5、境外子公司运营风险 │
│ │公司在加拿大设立全资子公司运营UNDERSTANCE品牌。境外法律、政策体系 │
│ │、商业环境、文化特征均与中国存在较大区别，以及双边政治、经济关系紧│
│ │张，都可能给境外子公司的运营带来一定的风险。公司会密切关注双边关系│
│ │变化，根据境外子公司的实际经营与市场进展情况分次投资，加强国际贸易│
│ │、海外市场人才储备，减少环境差异以及双边关系变化对境外子公司运营带│
│ │来的不确定性。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|