热点题材☆ ◇002790 瑞尔特 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、养老概念、智能家居、DeepSeek
风格:扣非亏损、个人持股、预计转亏、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-23│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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2025年4月19日微信公众号，瑞尔特此次发布的AI健康马桶搭载Deepseek大模型，将卫浴行
业带入AI健康新时代
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2024-12-18│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品体系包含卫浴适老产品解决方案，具体产品包括升降坐便器辅助器、无障碍智能卫
浴升降系统及无障碍扶手等
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门市海沧区后祥路18号，主营节水型冲水组件、静音缓降盖板、隐藏式水
箱、挂式水箱、智能盖板等卫浴配件产品的研发、生产和销售
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2022-10-25│智能家居 │关联度：☆☆☆
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2019年11月21日，在投资者关系活动记录表中称：公司专注于节水型冲水组件、静音缓降盖
板、隐藏式水箱、挂式水箱等节水型卫浴产品和智能坐便器等智能卫浴产品的技术研发，每年持
续不断地开发新产品以满足不同客户的需求，公司目前已拥有870多项专利权，具备行业领先的
卫浴节水技术。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-1600万元至-1100万元，与上年同
期相比变动幅度为-130.97%至-121.29%。
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司智能马桶线上销售主要从以下几方面进行布局，线上销售渠道主要以抖音、天猫、京东
电商平台为主，覆盖面较广。
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2021-12-06│厕所革命 │关联度：☆☆☆☆
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公司自1999年成立以来，一直致力于节约全球水资源的卫浴配件产品的研发、生产与销售，
主营业务未发生重大变化。目前生产的卫浴配件产品主要包括：节水型冲水组件、静音缓降盖板
、隐藏式水箱、挂式水箱、智能盖板等，其中节水型冲水组件是公司最主要的产品。节水型冲水
组件主要由进水阀、排水阀构成，应用在便器冲水水箱内部，作为便器的水源开关，具有开启冲
水、补水、自动关闭的功能。冲水组件就如同手表中的机芯，它决定便器的冲洗质量、安全性、
节水效果和使用寿命等，是便器最核心的配套部件。公司生产的卫浴配件产品主要应用在家庭住
宅、宾馆酒店、商场、写字楼等房屋建筑的卫生间设施。
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2026-07-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：23.15亿元
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2026-07-15│预计转亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-1600万元至-1100万元，与上年同
期相比变动幅度为-130.97%至-121.29%。
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2026-04-28│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为89.12万元，扣非净利润为-132.76万元
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2026-04-28│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司十大流通股东全为自然人
【3.事件驱动】
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-09-05│商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动
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商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年
9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居
产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，
丰富家居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于
9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。
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2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
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中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
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商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
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2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
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商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
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2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
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29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
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2018-10-10│农业农村部部长韩长赋：深入推进农村“厕所革命”
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2018年10月9日，中央农办、农业农村部、卫生健康委在山东省淄博市共同召开全国农村改
厕工作推进现场会。
中央农办主任、农业农村部部长韩长赋在会上强调，深入推进农村“厕所革命”，不断提高
农村人居环境建设水平，增强农民群众的获得感和幸福感，为实施乡村振兴战略、建设美丽中国
作出新的贡献。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司，希望通过创造令人留恋的卫浴空间，让│
│ │美好的生活得以依存，让家人的关怀和爱意永驻。这份信念始于1999年，从│
│ │厦门这一个起始点，如今已跟随产品的足迹，遍及世界的八十多个国家和地│
│ │区。 │
│ │2016年3月，瑞尔特成功登陆深圳证券交易所（证券代码002790），成为为 │
│ │数不多在A股上市的卫浴企业之一。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事研发、生产、销售卫浴空间和家庭水系统解决方案│
│ │相关产品。 │
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│经营模式 │公司是集研发、生产、销售于一体的企业，当前公司采用ODM与自主品牌并 │
│ │行的双轮驱动业务模式，公司的盈利能力一方面取决于自身的技术实力、产│
│ │品质量，另一方面还依赖自身在采购、生产、销售方面的有效控制。 │
│ │1、采购模式：公司对主要原材料生产厂商和原料规格型号进行严格的管控 │
│ │，订购采用订货点采购模式。对于常用的其他原材料，公司采用MRP（物料 │
│ │需求计划）订购模式进行采购。公司对工程塑料等原材料的采购标准较高，│
│ │主要应用知名化工企业出品的工程塑料。由于公司具有采购数量大、结算信│
│ │用高等特点，公司与主要原材料供应商保持紧密的合作关系，并通过签订长│
│ │期购销合同以保证稳定的供应量和有利的采购价格。 │
│ │2、生产模式：公司主要根据客户的订单需求并结合备货式进行生产安排， │
│ │并始终根据ISO9001国际质量管理认证体系对所有生产环节进行质量管控。 │
│ │主要的生产过程包括工单生成、物料准备、注塑加工、半成品装配、入库检│
│ │验等环节。具体流程为：业务主管审批需求订单后转由生产管理部门进行生│
│ │产安排；生产管理部门根据订单数量、交货期限等生成装配工单及物料需求│
│ │，并根据物料供给状况做装配生产计划；制造部、成型部根据生产计划启动│
│ │注塑加工、半成品装配等批量生产工作；品管部门对产成品进行入库检验；│
│ │入库后发货员依据客户订单安排发货。 │
│ │3、销售模式： │
│ │在ODM业务端，公司国内外销售模式主要是直销模式（即直接开发终端客户 │
│ │），对于个别经销商优势较为明显的地区，如亚洲部分区域，则辅以经销模│
│ │式（即通过经销商分销产品）。公司的下游客户主要是卫浴品牌商、家电品│
│ │牌商及境内互联网企业。这些企业对卫浴产品与服务要求较高，直销模式有│
│ │助于公司为客户提供更好的产品与服务，同时利于推广公司优势，是公司最│
│ │主要的销售模式。 │
│ │在TOC业务端，公司根据实际情况制定了相应的销售模式，主要有建材经销 │
│ │商渠道、京东线下自营渠道、工程端渠道以及线上渠道。在建材经销商渠道│
│ │方面公司与拥有良好商业信誉、广泛销售渠道、丰富客户资源的经销商进行│
│ │合作，由其进行某个区域某类或几类产品的经销；在京东线下自营渠道，进│
│ │驻全国各大城市京东MALL、京东电器城市旗舰店等，借助家电家居连锁卖场│
│ │的高流量，提升品牌形象，增加消费者体验机会，促进产品销售；在工程端│
│ │渠道方面，公司在严格控制回款期限风险的前提下，积极拓展建筑开发商、│
│ │装修商、酒店等相关项目；线上销售渠道方面，公司发展电商运营团队，布│
│ │局平台主要以京东、天猫、抖音为主，通过品牌宣传结合公司研发生产优势│
│ │形成产品差异化实现线上渠道销售的持续发展。 │
│ │4、定价模式：公司根据客户对产品需求配置和能够接受公司产品或服务的 │
│ │细微差别，而制定不同的产品价格策略。即公司的定价模式为“细分市场定│
│ │价”。 │
│ │5、结算模式 │
│ │（1）采购方面：对于固定采购的生产性物料，由供货方提供《对账单》与 │
│ │公司财务部进行核对无误后，供货商开具增值税发票，财务部按照《采购合│
│ │同》约定的期限付款；对于非生产性物资或需作采购预付款的，由采购人员│
│ │上报采购需求按公司相关审批流程获批后，提交付款通知等有关流程，转由│
│ │财务部付款。 │
│ │（2）销售方面：国内客户，产品发货至客户签收后，公司每月根据订单、 │
│ │送货回单与客户进行结算对账，客户根据合同约定及时付款；电子商务销售│
│ │在向最终消费者发货、获得客户确认收货并付款后确认收入；经销渠道一般│
│ │采用款到发货的结算方式；公司与国外客户之间通常采用FOB模式进行货物 │
│ │交割，并采用T/T、L/C、O/A、Forfeiting方式结算货款。T/T、L/C、O/A系│
│ │国际贸易中几种常用的国际结算模式，Forfeiting本质系一种出口贸易融资│
│ │模式。 │
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│行业地位 │全球节水型冲水组件制造领域占有较高的市场份额 │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │（1）研发优势 │
│ │公司专注于卫浴冲水系统产品、智能坐便器等智能卫浴产品、同层排水系统│
│ │等产品的技术研发，每年持续不断地开发新产品以满足不同客户的需求，截│
│ │止2025年12月31日公司及其全资子公司拥有2110项专利权【其中包括：发明│
│ │专利221项（含美国发明专利13项，欧洲发明专利5项，其他海外发明专利23│
│ │项）】，具备行业领先的卫浴产品研发能力。公司始终注重研发体系的建设│
│ │和完善，形成了强大的产品研发和设计能力。公司研发中心根据目标市场上│
│ │产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发│
│ │。 │
│ │（2）模具制造优势 │
│ │公司不仅拥有先进的模具制造设备，还拥有完整的模具研发、模具设计、模│
│ │具加工制造能力的技术团队，从产品设计阶段开始与客户对接沟通，快速响│
│ │应客户需求，参与产品前端模具设计。公司依托技术人员的研发经验，为新│
│ │产品提供模具的解决方案，并同步进行快速制模、毛坯试制，为模具的快速│
│ │开发制造提供了有力的保证。 │
│ │2、渠道优势 │
│ │在ODM业务端，公司为部分海内外中高端卫浴品牌、著名家电品牌及境内互 │
│ │联网企业提供卫浴冲水系统产品及智能坐便器的ODM服务。公司的节水型卫 │
│ │浴冲水系统等产品进入全球顶级卫浴品牌商的配套体系，并与海内外知名的│
│ │中高端卫浴品牌厂商建立了良好、稳定的合作关系，为公司的长远发展奠定│
│ │了坚实基础。公司从智能坐便器研发设计、到生产制造、再到品质管控、最│
│ │后到售后服务已形成专业、严整、完善的自有体系，并且根据行业和市场需│
│ │求进行持续创新，公司智能坐便器产品赢得客户的信任和认可。 │
│ │3、品质优势 │
│ │公司英文名称为R＆T，即ReliableandTrustworthy，可靠的产品、可信赖的│
│ │团队。“诚信品质，成就客户”是公司核心价值观的主要内容，“品质致胜│
│ │”是公司长期坚持的治司方针，公司始终将产品质量视为企业生存和发展的│
│ │生命线，致力于成为卫浴空间和家庭水系统解决方案的卓越提供商，为客户│
│ │提供优质的产品和服务。2024年4月，公司获批成为中国标准化协会家居建 │
│ │材质量专业委员会会员单位，公司也是《家居建材产品质量分级规范第9部 │
│ │分：智能坐便器》的起草单位之一。 │
│ │4、认证优势 │
│ │公司产品获得：美国cUPC、EGS、FCC、EPA、Mass、DOE、CEC、MAP、NSF等 │
│ │认证，中国CQC认证、水效认证，澳大利亚WaterMark、WELS、RCM认证，英 │
│ │国WRAS认证，欧盟CE认证，法国NF认证，印度UPCI认证，香港WSD认证，新 │
│ │加坡PSB认证，沙特阿拉伯Saber、WEL认证，墨西哥NOM认证等诸多国家或地│
│ │区的权威机构认证。公司所获权威机构的产品认证，既有作为产品进入当地│
│ │市场前提条件的强制性认证，也有为取得市场消费者认可或作为证明产品性│
│ │能优越的自愿性认证。 │
│ │5、规模优势 │
│ │随着新零售需求和市场竞争日益激烈，中高端卫浴品牌商对产品的交货周期│
│ │以及对供应商的生产规模要求越来越高，同时，消费市场的扩大带动需求量│
│ │的增加与行业竞争的加剧，供应商的规模及制造能力也面临挑战。公司是卫│
│ │浴行业中为数不多拥有较完整的卫浴空间和家庭水系统解决方案的提供商，│
│ │作为国内外中高端卫浴品牌的供应商，一直与客户维持良好、稳定的合作关│
│ │系，从而获得较为稳定的订单量以保证相关产品的规模效益。此外，在未来│
│ │产能充足、订单数量保持增长的情况下，规模效益所带来的成本优势将逐步│
│ │凸显。同时，公司依托工业4.0制造体系建设有智能化、数字化车间，以提 │
│ │高产能效率与交付速度，高质量满足客户交期需求，在产品交付方面具有较│
│ │强竞争优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入179,752.24万元，同比上年下滑23.78%，其中，│
│ │境外营业收入66,355.39万元，同比下滑1.29%，境内营业收入113,396.85万│
│ │元，同比下滑32.75%；实现归属于上市公司股东的净利润1,830.67万元，同│
│ │比上年下滑89.89%；营业成本136,261.79万元，同比上年下降20.47%；销售│
│ │费用23,759.82万元，同比上年下降15.23%；研发投入10,489.39万元，同比│
│ │上年下降2.81%；公司经营活动产生的现金流量净额为25,420.42万元，同比│
│ │上年下降5.33%。 │
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│竞争对手 │吉博力、福马、威迪亚、美图、爱马仕 │
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│品牌/专利/经│专利：公司专注于卫浴冲水系统产品、智能坐便器等智能卫浴产品、同层排│
│营权 │水系统等产品的技术研发，每年持续不断地开发新产品以满足不同客户的需│
│ │求，截止2025年12月31日公司及其全资子公司拥有2110项专利权【其中包括│
│ │：发明专利221项（含美国发明专利13项，欧洲发明专利5项，其他海外发明│
│ │专利23项）】，具备行业领先的卫浴产品研发能力。 │
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│投资逻辑 │瑞尔特作为卫浴空间和家庭水系统解决方案的卓越提供商，已形成包括以节│
│ │水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的│
│ │智能卫浴产品解决方案、同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方│
│ │案、卫浴空间智慧互联解决方案和卫浴装配式整体解决方案的产品体系。公│
│ │司参与卫浴空间解决方案的全球市场竞争，从卫浴空间的水系统及其配套的│
│ │研发生产，到将水系统结合智能化的运用，再到整体卫浴空间的装配解决方│
│ │案，公司在竞争中不断走在创新研发的前端，让科技融入生活细节里，以舒│
│ │适、健康、节能为理念，迅速发展。2025世界卫浴大会，瑞尔特获得“2025│
│ │年度技术领先企业”、“2025年度影响力品牌”称号。 │
│ │在以智能坐便器为核心的智能卫浴领域，瑞尔特在智能卫浴产品领域具有前│
│ │沿的研发设计能力、严格的质量管控体系，并积累了丰富的生产制造经验。│
│ │公司近年来持续加大研发创新、运营方面的投入，扩大运营和服务团队的规│
│ │模和提高团队专业素质，持续提升智能卫浴产品领域的市场竞争力，瑞尔特│
│ │智能坐便器先后荣获“沸腾杯”质量金奖、中国建陶质量大会“科技领先产│
│ │品奖”，在2024-2025年度中国家用电器品牌评价活动中，“瑞尔特”品牌 │
│ │被评为“智能坐便器行业五强品牌”。 │
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│消费群体 │家庭住宅、宾馆酒店、商场、写字楼等房屋建筑的卫生间设施 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │卫浴空间和家庭水系统解决方案相关产品的研发、生产、销售 │
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│主要产品 │水箱及配件、智能坐便器及盖板、同层排水系统产品 │
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│项目投资 │瑞尔特2024年11月13日公告，公司拟投资建设“年产10万套装配式智能卫浴│
│ │产品项目”，初步预计投资总额7.42亿元；预计项目开始施工后建设期2-3 │
│ │年。项目顺利实施后，将进一步提高公司装配式智能卫生间和同层排水系统│
│ │产品的质量水平和规模。 │
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│行业竞争格局│1、卫浴行业发展情况 │
│ │随着国民经济快速发展与人民生活水平的不断提升，卫浴行业的新趋势将朝│
│ │着科技、健康、关爱、卫浴空间美学的方向发展。在可持续发展、高质量发│
│ │展与绿色健康的新消费理念下，居民对传统卫浴的需求在基础的清洁、冲刷│
│ │功能性之上，到了进一步追求智能舒适、环保健康的新阶段，卫浴空间也朝│
│ │着单一功能向场景化解决方案转型。 │
│ │(1)卫浴行业智能化大势所趋，但市场渗透率仍在低位： │
│ │在技术发展与消费者需求的双重驱动下，卫浴空间正从传统功能性场所，升│
│ │级为智慧生活的重要场景。其中，智能坐便器是卫浴行业智能化发展趋势的│
│ │典型缩影。经过几年发展，智能坐便器在原有的节水型清洁功能的冲水系统│
│ │设计基础上进行座圈加热、自动化感应等智能化功能叠加的模式，已经到了│
│ │成熟的阶段，为了突破行业竞争壁垒，市场上的智能坐便器持续从冲刷、舒│
│ │适、环保、健康等多方面改善，比如水效升级、智能节电、水杀菌和水除臭│
│ │及健康监测等，进而迈向更高阶的智慧化、健康化阶段。因此，智能坐便器│
│ │作为智能卫浴空间的核心大单品，具备功能性突出，消费体验升级的特点，│
│ │近年来发展迅猛，根据中国家用电器协会智能卫浴电器专业委员会发布的《│
│ │中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2025）》显示，2024年中国智能坐便│
│ │器行业年产量为1372万台，与上年同比增长8.5%，行业总产量连续四年突破│
│ │千万台。然而国内智能坐便器市场渗透率仍不高，数据显示，当前智能坐便│
│ │器产品普及率增长至约9.6%，而智能坐便器的普及率在日本能达到接近90% │
│ │，韩国约60%。虽然当前行业竞争较为激烈且有效需求相对不足，但从长远 │
│ │来看，随着国民消费质量的日益提高以及存量市场需求渗透率的提升，智能│
│ │坐便器品类向好发展的趋势不变，仍然蕴含着较大的发展机遇。 │
│ │（2）当前智能卫浴行业呈现高强度竞争并向价值竞争转型的态势： │
│ │国内智能卫浴行业已经从早期的“低壁垒、高增长”的百花齐放阶段，进入│
│ │竞争激烈、梯队分化的时期。当前竞争状态主要呈现以下特征：一是消费端│
│ │价格敏感度仍在提升，据奥维云网线上监测数据，2024年线上智能一体机中│
│ │，2000元以下销售额占比进一步提升至24.4%，为主销价格段；智能马桶盖 │
│ │中500-1000元价位段增幅最大，占比达到33.5%，2025年这一趋势仍在持续 │
│ │；二是行业技术分层明显，多数品牌仍停留在以基础功能叠加为主的智能模│
│ │式，技术同质化、质量参差不齐的问题突出，而头部企业则持续提高研发投│
│ │入，通过科技、健康、绿色等方向的创新，并持续提升产品质量稳定性，构│
│ │建差异化壁垒，提高竞争优势；三是房地产市场的周期性及经济环境的变化│
│ │也直接影响着智能坐便器市场的需求，新房装修需求减少及存量更新消费需│
│ │求趋于谨慎，使得智能坐便器的需求市场短期承压，市场竞争进一步白热化│
│ │。 │
│ │在当前智能卫浴行业呈现高强度竞争的状态下，可以看到智能卫浴的未来发│
│ │展趋势将逐步朝着价值竞争转型。首先消费者从“功能刚需”转向“体验价│
│ │值”，技术创新成为关键，搭载全水路杀菌、健康监测等健康科技的产品销│
│ │售呈现积极态势；其次政策与产业环境的双重驱动，2025年7月1日起，电子│
│ │坐便器产品正式实施CCC强制性产品认证管理，2025年8月1日，国家市场监 │
│ │督管理总局、国家标准化管理委员会发布了《智能坐便器能效水效限定值及│
│ │等级》，将于2027年4月1日起实施。随着行业规范的不断加强，智能坐便器│
│ │行业正在经历洗牌，部分缺少技术创新、品质管理不合格、售后服务不到位│
│ │的品牌将逐步被淘汰出局，从而加剧行业分化。 │
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│行业发展趋势│1、卫浴行业发展情况 │
│ │随着国民经济快速发展与人民生活水平的不断提升，卫浴行业的新趋势将朝│
│ │着科技、健康、关爱、卫浴空间美学的方向发展。在可持续发展、高质量发│
│ │展与绿色健康的新消费理念下，居民对传统卫浴的需求在基础的清洁、冲刷│
│ │功能性之上，到了进一步追求智能舒适、环保健康的新阶段，卫浴空间也朝│
│ │着单一功能向场景化解决方案转型。 │
│ │(1)卫浴行业智能化大势所趋，但市场渗透率仍在低位： │
│ │在技术发展与消费者需求的双重驱动下，卫浴空间正从传统功能性场所，升│
│ │级为智慧生活的重要场景。其中，智能坐便器是卫浴行业智能化发展趋势的│
│ │典型缩影。 │
│ │（2）当前智能卫浴行业呈现高强度竞争并向价值竞争转型的态势： │
│ │在当前智能卫浴行业呈现高强度竞争的状态下，可以看到智能卫浴的未来发│
│ │展趋势将逐步朝着价值竞争转型。 │
│ │（3）适老化卫浴设计从基础安全向智能化、人性化全面迭代： │
│ │根据国家统计局《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，截至20│
│ │25年年末，我国60周岁及以上人口数量为32338万人，占全国人口的23%。随│
│ │着老龄化社会的到来，加上卫浴空间是家庭安全隐患高发区，适老产品逐渐│
│ │成为卫浴行业的新趋势。在具体产品方面，智能坐便器已成为适老化卫浴的│
│ │重要趋势，智能坐便器在设计上充分考虑了老年人的生理特点和使用习惯，│
│ │如加大座圈尺寸、增加扶手、增加健康监测功能等。适老化产品的出现不仅│
│ │体现了行业对特殊人群的关注，也拓宽了市场的发展空间，在国内卫浴行业│
│ │有效需求不足的状态下，适老化产品作为细分领域实现增长。在家居行业进│
│ │入存量时代，适老化改造将是一个新的机遇。2025年1月份，商务部等6部门│
│ │联合印发《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》明确各地要重点│
│ │聚焦绿色、智能、适老等方向，对于居家适老化改造产品补贴标准可适度提│
│ │高。2025年政府工作报告指出，积极应对人口老龄化,完善发展养老事业和 │
│ │养老产业政策机制,大力发展银发经济。2025年9月1日，国家市场监管总局 │
│ │批准发布《家居产品适老化指南》（GB/T45272-2025）国家标准实施，该标│
│ │准对于适老化卫浴产品设计具有重要的指导意义。未来随着老龄化加深和居│
│ │家养老场景不断优化，叠加政策扶持和市场需求的双轮驱动，卫浴空间作为│
│ │居家适老化改造的核心场景，其改造需求将持续释放，适老化卫浴产品与解│
│ │决方案，有望成为卫浴企业构建差异化优势的抓手之一。 │
│ │（4）节水型卫浴冲水系统产品成为主旋律： │
│ │全球水资源紧张态势持续加剧，叠加各国政策刚性引导与消费理念升级，节│
│ │水型卫浴冲水系统逐步成为行业发展的重要主线，推动卫浴行业向绿色低碳│
│ │转型。生活用水约75%消耗在卫生间的便器及附属配套设施，节水型卫浴冲 │
│ │水系统的研发、推广与应用，正在成为缓解水资源短缺问题的重要科学举措│
│ │之一。 │
│ │因此，全球主要经济体对于节约水资源的重视以及消费端绿色理念的快速渗│
│ │透，将推动中高端节水型卫浴冲水系统逐步取代并淘汰低端卫浴冲水系统，│
│ │从而释放落后卫浴冲水系统产品的存量替换需求。 │
│ │（5）政策驱动装配式卫浴和同层排水系统热度攀升： │
│ │在政策推动、技术迭代与市场需求的多重驱动下，装配式卫浴和同层排水系│
│ │统正迎来结构性发展机遇。 │
│ │装配式建筑和同层排水系统相关政策文件相继发布，各种标准逐步完善，技│
│ │术革新与绿色需求以及应用场景的拓展，使得装配式卫浴和同层排水产品市│
│ │场认可度提升，长期来看，发展态势向好的趋势明确。 │
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│行业政策法规│《节约用水条例》、《高新技术企业认定管理办法》、《关于2026年实施大│
│ │规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》、《关于做好2025年家装厨卫│
│ │“焕新”工作的通知》、《建筑同层排水工程技术标准》、《2024年度居家│
│ │适老化改造推荐目录》、《中华人民共和国企业所得税法》、《国务院关于│
│ │促进服务消费高质量发展的意见》、《关于提升住房品质的意见》、《“十│
│ │四五”建筑业发展规划》、《中华人民共和国实行水效标识的产品目录（20│
│ │25年版）》 │
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│公司发展战略│发展战略：公司将继续秉承“共创健康舒适生活，关爱人和水资源”的使命│
│ │，并践行可持续发展的理念。采取以技术创新为引擎，以渠道优化为支撑，│
│ │以品牌升级为抓手，以服务提升为核心的差异化战略，探索公司的长期增长│
│ │路径，促使瑞尔特在智能卫浴行业领域的竞争力和全球行业地位得到全面提│
│ │升。未来公司将以智能卫浴产品为核心，同步装配式卫浴空间解决方案的研│
│ │究和开发，力争将公司发展成为全球领先的卫浴空间和家庭水系统解决方案│
│ │提供商。就提升业务核心竞争力而言，具体围绕以下关键点展开： │
│ │1、以技术创新为引擎，筑牢核心竞争壁垒。 │
│ │公司坚持技术驱动发展，聚焦卫浴冲水系统、智能卫浴及装配式卫浴领域，│
│ │在冲刷系统、智能控制、健康科技等关键技术研发进行重点投入，突破行业│
│ │共性瓶颈。同时完善研发体系，深化产学研合作，加大研发投入，强化专利│
│ │布局与行业标准参与，推动科技、环保与智能物联深度融合，实现从单品创│
│ │新向解决方案创新升级，以差异化技术优势构建竞争壁垒。 │
│ │2、以渠道优化为支撑，构建全域高效网络。 │
│ │持续优化国内外市场布局，公司将继续巩固和增强在节水型卫浴冲水系统产│
│ │品制造领域的全球市场地位，维持与发展和世界知名卫浴品牌重要战略合作│
│ │伙伴的关系；深耕国内智能化卫浴市场并不断开拓国际市场，加大优质客户│
│ │开发力度，完善线上线下渠道体系，寻求市场渠道多样化，构建科学的销售│
│ │管理体系，提升渠道运营效率与终端覆盖能力，稳步提升主流品类市场份额│
│ │。 │
│ │3、以品牌升级为抓手，提升市场核心价值。 │
│ │加强品牌建设，统一品牌形象，强化品质、创新、可靠的品牌认知，推动从│
│ │制造优势向品牌优势转化。塑造卫浴空间解决方案专家形象，推动品牌从单│
│ │一产品输出向整体解决方案品牌升级，提升品牌知名度、美誉度与溢价能力│
│ │。 │
│ │4、以服务提升为核心，打造差异化体验优势 │
│ │以客户需求为中心，构建售前咨询、售中交付、售后维保全流程服务体系。│
│ │完善全国服务网点，提升服务响应与交付效率，满足客户不同场景需求；推│
│ │进服务数字化与标准化建设，实现服务过程可追溯、可评价，以优质服务增│
│ │强客户粘性与品牌忠诚度。 │
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│公司日常经营│2025年，面对复杂多变的国际环境和行业市场环境，公司坚持以“技术驱动│
│ │”为发展动力，专注于科技、健康、关爱的卫浴空间发展方向，公司持续进│
│ │行研发投入和新产品开发，加强差异化优势以提高产品竞争力。通过准确洞│
│ │察消费者需求，高效推动新技术应用落地，对产品进行推陈出新，丰富产品│
│ │矩阵，已经从核心大单品发展为整个卫浴空间和家庭水系统解决方案；同时│
│ │，公司积极拓展市场，加强品牌建设，但由于公司所在的家居卫浴行业当前│
│ │仍处于较为激烈的竞争状态，市场有效需求相对不足，导致整体营业收入特│
│ │别是境内营业收入未达预期，海外业务虽受到关税政策扰动，但公司积极拓│
│ │展海外多元市场，整体表现相对稳健，在一定程度上对冲了国内市场的有效│
│ │需求不足的压力。而盈利水平明显走弱，这主要受营业收入下降、市场竞争│
│ │加剧导致的产品价格体系承压及刚性费用投入等多重因素叠加影响，利润空│
│ │间受到挤压。此外，人民币兑美元2025年全年汇率的变化，使得公司产生了│
│ │汇兑损失1054.73万元，而上年汇兑收益1220.61万元，汇兑损益的差异，也│
│ │对公司的净利润产生了一定影响。 │
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│公司经营计划│2026年，面对复杂多变且竞争加剧的市场环境，公司将以高质量的发展为出│
│ │发点，聚焦市场拓展、技术创新、品牌升级、提质降本等关键领域，推动卫│
│ │浴冲水系统产品、智能卫浴产品、同层排水系统产品等产品市场占有率的增│
│ │长，巩固和强化公司在技术、生产、市场等领域的核心竞争优势，力争提升│
│ │营业收入规模并改善盈利能力。具体计划如下： │
│ │1、加强市场拓展与渠道建设 │
│ │在国内市场重点发展智能卫浴产品的线下门店布局，强化线下体验店，提升│
│ │终端运营能力与覆盖度，拓展酒店、康养、公建等渠道，并优化线上渠道的│
│ │运营，提升流量效率。巩固卫浴冲水系统产品现有海内外市场优势，并拓展│
│ │智能卫浴、装配式卫浴在海外的市场份额。搭建渠道管理数字化平台，降低│
│ │运营成本，提升渠道响应速度与整体运营效率。 │
│ │2、强化技术创新与产品升级 │
│ │坚持以“技术驱动”为发展动力，围绕智能、健康、节能、适老等方向持续│
│ │进行研发投入，加快新技术、新产品、新工艺落地应用，完善产品矩阵，提│
│ │升产品附加值与竞争力，筑牢技术领先优势，通过科技引领，构筑安全、健│
│ │康、有爱的卫浴空间，从而增强客户粘性。 │
│ │3、推进品牌建设与价值提升 │
│ │持续提升品牌知名度，通过有效参加国内外行业展会、投放精准广告与内容│
│ │营销，借助新媒体提升品牌声量，通过爆款产品、标杆工程案例等方式打造│
│ │品牌口碑，依托技术专利与品质认证夯实品牌公信力，增强客户与消费者信│
│ │任。逐步从单一产品品牌向整体卫浴空间解决方案品牌升级，丰富品牌内涵│
│ │，匹配公司中长期发展战略定位。 │
│ │4、狠抓提质降本与精益生产 │
│ │深化精益管理，持续推进自动化、数字化改造，优化供应链与生产流程，致│
│ │力于实现生产、销售、服务全链路数字化，严控成本消耗，提升生产效率与│
│ │产品质量稳定性。同时加强人工智能在工作中的应用，提升决策效率，助力│
│ │降本增效和高质量发展。 │
│ │5、优化绩效考核 │
│ │持续完善内控管理体系与激励约束机制，以科学考核强化团队执行力与跨部│
│ │门协同效能。聚焦关键岗位人才引育，打造高素质专业化人才队伍，通过精│
│ │准高效的绩效考核管理，为公司高质量、可持续发展提供坚实支撑。 │
│ │6、坚持绿色发展 │
│ │坚持可持续发展理念，以绿色经营强化社会责任意识，严守公司治理合规要│
│ │求，推动公司发展、环境保护与社会价值长期协调统一。在生产运营中，通│
│ │过工艺优化升级、提高环保材料应用比例、推广绿色节能的产品等举措，积│
│ │极践行绿色低碳、节能减排的环境发展理念。 │
│ │本经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺。请投资者注意投资风险。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境变化风险 │
│ │（1）下游需求变化风险 │
│ │公司产品的终端消费市场主要是全球房地产建筑市场。全球房地产建筑市场│
│ │的发展状况，直接决定卫浴行业的市场规模及市场需求，同时宏观经济环境│
│ │变化也影响着消费者在智能卫浴产品更新迭代方面的购买意愿。 │
│ │对于出口地区，未来若公司产品出口国家或地区的基础建设投资、房地产市│
│ │场投资下滑，消费者减少在卫浴产品上的消费开支，当地卫生陶瓷生产企业│
│ │经营状况恶化以及全球产业链减少对中国的依赖等，很可能会导致公司在这│
│ │些国家或地区的客户对卫浴产品的需求下降，从而可能造成公司所处行业的│
│ │出口增速下降，进而对公司主要产品的出口造成不利影响。 │
│ │对于国内而言，近年来为了促进房地产市场平稳健康发展，国家出台了一系│
│ │列的调控措施。在房地产行业受调控的大环境下，且公司国内市场销售收入│
│ │占主营业务收入的比例达63.09%，房地产、装饰装修等行业需求变化、经济│
│ │环境状况仍会导致公司未来业绩增长的不确定性。但存量房屋及二手房交易│
│ │的改造装修需求能够为智能卫浴产品提供一定的市场容量，以及未来城镇化│
│ │推进带来的购房需求、商场、酒店、写字楼等建筑装饰装修需求也可为公司│
│ │所处卫浴行业提供部分市场需求。 │
│ │（2）贸易政策变化风险 │
│ │2025年度，公司在国外市场销售收入占主营业务收入的比例达36.91%，并且│
│ │公司产品销售给境内的便器类卫生陶瓷厂商进行产品配套后，亦有部分出口│
│ │境外，最终境外销售状况对公司整体销售收入的贡献不容忽视。若目标国家│
│ │提高进口关税（如美国、欧盟等）、实施反倾销措施，或因国际贸易摩擦导│
│ │致物流受阻，将直接增加出口成本，削弱产品价格竞争力；贸易中的合规风│
│ │险加剧，主要表现为各种强制的认证要求，也将加重企业的经营成本，对海│
│ │外业务拓展带来新的挑战。 │
│ │2、经营风险 │
│ │（1）市场竞争风险 │
│ │目前公司所处的卫浴行业特别是智能卫浴产品行业集中度较低，市场竞争激│
│ │烈。卫浴产品节能减排、安全健康的国家标准、政策在持续推出，以及消费│
│ │者对于卫浴产品的消费理念也在发生变化，这就意味着在未来市场竞争中，│
│ │若公司无法及时把握卫浴行业的发展趋势并做出相适配的举措，例如加大对│
│ │新产品的研发创新力度并注重品牌建设、渠道布局等，公司将面临更加剧烈│
│ │的市场竞争风险。 │
│ │（2）原材料价格波动风险 │
│ │公司生产产品所需主要原材料为工程塑料、五金件、橡胶件、陶瓷、电子材│
│ │料等，其中工程塑料是公司最重要的生产用原料，占生产成本的比重相对较│
│ │高。工程塑料包括ABS、POM等大宗类化工原料，属于石油化工行业与煤化工│
│ │行业的副产品。 │
│ │（3）汇率波动风险 │
│ │2025年度，公司出口业务收入为66355.39万元，但随着公司海外市场销售规│
│ │模的逐渐扩大，出口收入可能进一步增加，公司产品出口以美元作为主要结│
│ │算货币。近年来，人民币对美元汇率波动较大，汇率的波动在一定程度上影│
│ │响公司出口产品的盈利能力，并进而影响公司经营业绩。 │
│ │4、管理风险 │
│ │公司自设立以来，业务规模不断壮大。在快速发展的同时，公司已经建立了│
│ │完善的法人治理结构，并形成了有效的内部监督机制。公司自上市不断完善│
│ │内部控制制度，引进先进的管理和制造理念，随着公司资产规模与业务收入│
│ │进一步扩大与提升，公司的组织架构、管理体系、决策程序将更加趋于复杂│
│ │。这在资源整合、技术进步、研发投入、生产效率、产品投放、市场开拓、│
│ │资本运营等方面对公司的管理层提出更高的要求，进而将增加公司经营决策│
│ │和风险控制的难度。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金或者现金、股票相结合的方 │
│ │式分配股利。除特殊情况外，原则上公司当年现金分红总额应不低于公司当│
│ │年净利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利 │
│ │于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票│
│ │股利分配预案，并提交股东大会审议。 │
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│股份锁定承诺│公司股东张爱华、庞愿、王伊娜、罗金辉、邓佳、谢桂琴、方秀凤、罗文辉│
│ │、吴宾疆、傅文明、沈志明均承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转│
│ │让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份│
│ │，也不由公司回购该部分股份。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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