热点题材☆ ◇002798 帝欧水华 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新零售、智能家居、人工智能、绿色电力、DeepSeek
风格:被举牌、连续亏损、股权分散、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-10-23│人工智能 │关联度：☆☆☆
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子公司“水华未来”，将作为公司人工智能相关业务的实施主体和产业孵化中心，采取“内
生增长”与“外延并购”相结合的双轮驱动策略
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2025-06-26│绿色电力 │关联度：☆
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公司下属公司广西欧神诺的40MW屋顶分布式光伏发电项目已完成并网，采用自发自用、余电
上网的方式运作
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2025-04-08│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已搭建了包括deepseek在内的多模型矩阵，在日常生产经营中能够在信息检索、文案策
划、图片设计、数据统计分析、视频生成等多方面应用。后续公司还将积极探索智能化应用场景
，利用智能化工具提升效率
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司产品销售主要以经销商网络和工程渠道销售为主，辅以电子商务、整装、家装以及互联
网家装等渠道销售到终端客户
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2022-06-30│智能家居 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司智能卫浴产品经过华为生态产品技术认证，支持华为智能家居系统。
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2021-11-26│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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帝欧转债(127047)于2021-11-26上市
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品销售主要以经销商网络和工程渠道销售为主，辅以电子商务、整装、家装以及互联
网家装等渠道销售到终端客户
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2023-03-04│华为概念 │关联度：☆
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公司最新智能卫浴产品经过华为Hilink生态产品技术认证，支持华为智能家居系统
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2021-11-02│厕所革命 │关联度：☆☆☆☆
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公司成立以来一直专注于卫浴产品新材料应用的研究与开发，成功将亚克力板材应用于坐便
器等系列卫浴产品的生产，并申请了国家发明专利，目前公司已经成为国内亚克力卫浴的龙头企
业。公司主营产品为以亚克力材质为主的坐便器系列产品、浴缸系列产品、浴室柜系列产品以及
淋浴房系列产品，辅以为各系列产品配套的五金龙头配件等。
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2017年1月公告，公司拟以20亿元向欧神诺全体股东发行股份及支付现金购买其合计持有的
欧神诺100%的股权。资料显示，欧神诺主要从事新型建筑材料生产(高档环保型装饰装修材料)，
以及陶瓷相关研发技术服务、转让，2014年4月25日起挂牌新三板，位于创新层，2016年上半年
营收6.76亿元，净利润5178.46万元。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
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2026-06-30│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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四川发展证券投资基金管理有限公司-四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合
伙)(第一大股东)持股比例为5.84%。
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2026-01-16│被举牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-01-16公告，获四川发展证券投资基金管理有限公司－四川资本市场纾困发展证券
投资基金合伙企业（有限合伙）举牌，本次举牌增持数量占总股本比例0.5200%。
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2025-01-10│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年1月10日公告，公司取得中国银行股份有限公司四川省分行出具的《贷款承诺函》，
贷款金额最高不超过 5700 万元人民币
【3.事件驱动】
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
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中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
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商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
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2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
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商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
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2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
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29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
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2023-05-31│中国（赣州）第十届家博会开幕，21个项目签约325.5亿元
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近日，中国（赣州）第十届家具产业博览会在江西赣州开幕。开幕式上，21个招商合作项目
进行现场签约，投资总额325.5亿元。本届家博会打造了数字经济展区，重点展示南康家具数字
家具云货架、家居元宇宙、城市超级IP等南康家具数字经济发展最新成果。
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2023-05-16│华为将举行夏季全场景新品发布会，或将催化智能家居行业发展
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华为将于5月18日举行华为夏季全场景新品发布会。据悉，华为全屋智能4.0即将到来。此前
在2023年中国家电及消费电子博览会上，华为终端BG首席战略官、全屋智能产品线总裁邵洋分享
了空间智能化时代的“华为方案”。华为通过“1+2+N”架构，推开了从单品智能走向全屋智能
的“大门”。
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2023-05-15│2023第十一届中国（深圳）国际智能家居展览会（全智展）即将举行
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2023第十一届中国（深圳）国际智能家居展览会（全智展）将于2023年5月16日至18日在深
圳举办，参展范围包括全屋智能家居、5G+AIOT、智能厨房、智能卫浴、智能门锁、智能家居娱
乐、其他智能单品等。
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2023-04-14│《广东省推动智能家电标准化发展三年行动方案》发布，智能家居产业获政策支
│持
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近日，广东省市场监督管理局发布《广东省推动智能家电标准化发展三年行动方案（2023—
2025年）》。方案提出，广东将深入实施标准化战略，助推制造强省、质量强省建设，发挥标准
化对推动智能家电高质量发展的基础性、引领性作用，以标准推动智能家电产业实施技术创新、
质量提升、品牌塑造和产品“走出去”，打造世界一流的智能家电产业集群。
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2022-07-25│国家将出台若干措施促进绿色智能家电消费
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7月22日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍促进绿色智能家电消费有关
情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的
《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布。
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2021-11-12│建材价格“涨”声不断 龙头企业市场份额进一步提升
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据央视财经报道，进入10月后，建材价格“涨”声不断，水泥、玻璃、砂子、陶瓷、沙发、
卫浴等多个品类价格几乎全线上涨。照明、窗帘、卫浴等家居产品也纷纷涨价。分析指出，需求
端稳中有升，但是供给端受限，这是导致建材产品的价格在下半年整体上升的主要原因。
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2018-10-10│农业农村部部长韩长赋：深入推进农村“厕所革命”
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2018年10月9日，中央农办、农业农村部、卫生健康委在山东省淄博市共同召开全国农村改
厕工作推进现场会。
中央农办主任、农业农村部部长韩长赋在会上强调，深入推进农村“厕所革命”，不断提高
农村人居环境建设水平，增强农民群众的获得感和幸福感，为实施乡村振兴战略、建设美丽中国
作出新的贡献。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │帝王洁具创立于1994年，是帝欧水华集团（股票代码：002798）旗下专注高│
│ │端卫浴的品牌。产品涵盖浴室柜、智能与普通坐便器、淋浴器、淋浴房、浴│
│ │缸及五金配件等全系列卫浴产品。品牌自创立之初便以创新引领行业，成功│
│ │推出国内首台彩色坐便器，突破传统制造工艺极限。 │
│ │目前，帝王洁具已在成都、重庆、佛山建立三大现代化生产基地，配备多条│
│ │智能生产线与先进设备，实现高效、精密制造。依托国家级工业设计中心，│
│ │协同卫浴空间研究院、博士后工作站及I&I陶瓷研究院三大研发平台，帝王 │
│ │洁具持续深耕用户需求、材料工艺与设计创新，致力于为消费者提供更健康│
│ │、智能、舒适的高品质卫浴解决方案。 │
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│产品业务 │公司是国内领先的卫浴、建筑陶瓷产品的研发生产制造企业之一，旗下拥有│
│ │“帝王”洁具、“欧神诺”陶瓷两大品牌，经过30多年的持续经营和发展，│
│ │产品线已覆盖瓷砖和卫浴全系品类。公司秉持高品质产品理念，以匠心精神│
│ │制造产品和消费者体验至上为宗旨，致力于成为国内一流的整体家居装修产│
│ │品解决方案的供应商和服务商。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │自主生产的采购模式：根据生产制造部门的生产计划，结合公司库存情况，│
│ │向公司供应商库中的合格供应商进行招标采购。公司与主要的供应商建立长│
│ │期的合作关系，通过年度框架合作协议等类似安排，以保证原材料的充分供│
│ │应及价格的相对稳定。 │
│ │OEM产品的采购模式：公司与各产区优质外协供应商建立良好的合作关系， │
│ │建设完善的外协供应商评审体系及OEM产品质量管理体系，确保OEM产品持续│
│ │稳定的高效交付，同时积极推进各运营中心OEM产品需求就近供应交付，降 │
│ │低物流运输成本。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品的生产主要根据客户订单以及行业经验总结的日常备货来安排生产│
│ │计划。公司在与客户签订的合同或订单中详细约定产品类别、型号、价格、│
│ │数量等要素，结合全年的销售计划及成本效益原则合理安排生产。同时对于│
│ │市场需求较大的品种和型号，公司结合在行业多年来的供销经验，储备一定│
│ │的日常备货，主要满足经销商及小部分自营工程客户的需求。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售模式主要为“经销业务+工程业务”模式，为补充和丰富业务渠道 │
│ │，同步搭建了整装家装和新零售业务。经销模式下，公司和经销商建立合作│
│ │，由经销网络将产品销售给终端客户或工程客户。公司建立了完善的经销商│
│ │管理体系，主要包括经销商选择、业务流程、经销商日常管理和营销政策支│
│ │持等，并与各地区经销商建立了稳定的合作关系。公司依据自营工程经验，│
│ │同步与政府和企事业单位、优质房企等建立合作模式。公司还在积极推进整│
│ │装家装业务开拓，进驻头部整装家装品牌企业，加速推进市场覆盖率与品牌│
│ │渗透力。 │
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│行业地位 │西南地区最大的卫生洁具制造企业之一 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司瓷砖品牌“欧神诺”诞生于1998年，是国内高端瓷砖品牌。秉持打造百│
│ │年企业、引领高端生活方式的美好愿望，欧神诺长期关注品牌发展，始终定│
│ │位于建筑瓷砖的中高端市场。凭借雄厚的品牌实力，欧神诺在2025年度荣获│
│ │广东“AAA级信用企业”“建陶30年领军品牌”“2025中国家居行业价值100│
│ │公司”“品牌佛山”年度致敬品牌、“建筑陶瓷行业前10”“瓷砖十大品牌│
│ │”等诸多殊荣，并入选首批广东好建材名单。 │
│ │公司卫浴品牌“帝王洁具”创立于1994年，作为国内知名卫浴品牌，多年来│
│ │帝王坚守民族自主品牌建设道路，平面广告“小马可”形象广为消费者熟知│
│ │。报告期内，帝王洁具积极推进品牌跨界合作，2025与苏超联赛携手成为宿│
│ │迁赛区官方合作伙伴，与高德地图达成战略合作。凭借良好的综合竞争实力│
│ │，帝王洁具2025年度荣获“卫浴十大品牌”“智能卫浴十大品牌”“浴室柜│
│ │十大品牌”“十大创新卫浴品牌”“国货卫浴标杆品牌”“2025卫浴优选品│
│ │牌”等诸多殊荣。 │
│ │2、产品力优势 │
│ │确保产品质量是欧神诺经营哲学的重要组成部分，为此欧神诺坚持比肩世界│
│ │水准的高品质要求确立了比欧盟委员会标准EN176更为严格的内部质量控制 │
│ │标准，欧神诺下属三个生产基地全部按照佛山标准生产，是首批进入佛山标│
│ │准目录的企业。2025年度，欧神诺以中国玉3.0系列为核心新品，主打东方 │
│ │静奢主义，在设计、工艺、功能上全面升级。凭借良好的产品表现力、产品│
│ │工艺和创新技术，欧神诺在2025年度荣获“新质杯”瓷砖设计金奖、“沸腾│
│ │质量金奖”“抗菌优+奖”等多项大奖，部分产品通过新国标5A最高等级认 │
│ │证。 │
│ │3、“智能制造”优势 │
│ │欧神诺建有国内先进的建筑陶瓷研发中心，拥有佛山、藤县两个获国家CNAS│
│ │认可的生产基地检测中心和3大智造工厂，设立了博士后科研工作站，与国 │
│ │内高等院校、科研院所开展广泛深入的行业前沿课题产学研合作。2025年欧│
│ │神诺进一步落地5G数智双层密岩板线、AI视觉智能质检、DDI4.0-A数字智能│
│ │管控、零碳燃烧与余热回收等技术，以智能技术+绿色制造双轮驱动，在智 │
│ │能化生产、数字化管理、绿色低碳制造方面持续保持行业领先。 │
│ │4、人工智能技术应用赋能优势 │
│ │公司积极推进“传统产业+AI”融合发展模式，以数智化转型构建差异化竞 │
│ │争优势。公司通过自有人工智能事业集群实施技术研发与场景落地，团队可│
│ │深度贴合公司主营业务实际需求，定制化开发生产制造、内部管理相关的智│
│ │能体，应用于智能化升级、流程优化、经营分析、协同管控等场景，切实提│
│ │升公司内部运营管理效能。 │
│ │5、全渠道营销优势 │
│ │公司建立了以经销渠道为核心的全渠道营销体系，在全国省、自治区、直辖│
│ │市构建了覆盖广泛、运转高效的营销网络，销售网点深入重点县域城市。公│
│ │司在强化传统经销渠道的基础上，稳步拓展工程渠道，有选择地与政府及地│
│ │方平台、国央企等开展项目合作；同时深化与全国性、区域性头部整装及中│
│ │腰部整装公司合作，一线和新一线城市基本实现行业头部整装公司全覆盖。│
│ │公司还积极拓展电商、互联网家装、设计师等多元渠道。公司通过网格化区│
│ │域管理、店面产品动态管理等方式持续赋能经销商，推进全域营销布局，实│
│ │施多元化、多业态的全渠道市场战略，全方位提升品牌影响力与市场占有率│
│ │。 │
│ │6、供应链规模优势 │
│ │公司在全国六大生产基地建有行业领先的瓷砖、卫浴和亚克力板生产线，通│
│ │过优质的、稳定的供应链基地实现产销地一体，确保产品具备规模制造、物│
│ │流等综合成本竞争优势。公司凭借优质供应商资源，能够充分保障原材料质│
│ │量与供应稳定，通过成本控制能力降低采购成本，协同创新推动产品升级。│
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入22.95亿元，同比下降16.26%；实现归属于上市公 │
│ │司股东的净利润为亏损5.30亿元，同比减亏3,868.48万元；扣除资产减值和│
│ │信用减值损失后的营业利润同比减亏1.23亿元。 │
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│竞争对手 │东陶集团、美国科勒（Kohler）、西班牙乐家、日本伊奈公司、杜拉维特、│
│ │乐华陶瓷、惠达陶瓷、恒洁卫浴、四维卫浴、航标控股、南茜卫浴 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司瓷砖品牌“欧神诺”诞生于1998年，是国内高端瓷砖品牌。秉持│
│营权 │打造百年企业、引领高端生活方式的美好愿望，欧神诺长期关注品牌发展，│
│ │始终定位于建筑瓷砖的中高端市场。凭借雄厚的品牌实力，欧神诺在2025年│
│ │度荣获广东“AAA级信用企业”“建陶30年领军品牌”“2025中国家居行业 │
│ │价值100公司”“品牌佛山”年度致敬品牌、“建筑陶瓷行业前10”“瓷砖 │
│ │十大品牌”等诸多殊荣，并入选首批广东好建材名单；公司卫浴品牌“帝王│
│ │洁具”创立于1994年，作为国内知名卫浴品牌，多年来帝王坚守民族自主品│
│ │牌建设道路，平面广告“小马可”形象广为消费者熟知。报告期内，帝王洁│
│ │具积极推进品牌跨界合作，2025与苏超联赛携手成为宿迁赛区官方合作伙伴│
│ │，与高德地图达成战略合作。凭借良好的综合竞争实力，帝王洁具2025年度│
│ │荣获“卫浴十大品牌”“智能卫浴十大品牌”“浴室柜十大品牌”“十大创│
│ │新卫浴品牌”“国货卫浴标杆品牌”“2025卫浴优选品牌”等诸多殊荣。 │
│ │专利：2025年全年，公司新增专利74项，其中：发明专利30项，实用新型专│
│ │利27项，外观专利17项；截至2025年12月31日，公司拥有有效专利518项， │
│ │其中：发明专利221项，实用新型专利165项，外观专利132项。 │
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│核心风险 │房地产市场持续低迷；原材料价格大幅上涨；原材料价格大幅上涨。 │
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│投资逻辑 │公司是国内最早一批从事卫浴产品生产制造的企业，拥有具备独立研发能力│
│ │的卫浴空间研究院，专注于用户需求研究、材料应用、工艺技术及产品设计│
│ │应用等领域的研发创新。作为中国建筑装饰协会第九届理事会理事单位，公│
│ │司深度参与行业标准体系建设，是《非陶瓷类卫生洁具》行业标准、《卫生│
│ │洁具智能坐便器》国家标准、中国建筑材料联合会《浴室柜》团体标准等多│
│ │项行业及产品标准的重要起草单位，并在2025年授予《2025中国卫浴行业发│
│ │展白皮书》参编单位，以专业积淀推动行业规范与创新。 │
│ │公司子公司欧神诺是中国建筑卫生陶瓷行业协会副会长单位，中国陶瓷工业│
│ │协会副理事单位，广东省陶瓷协会副会长单位，广东省建材行业协会副会长│
│ │单位，陶瓷行业第一张3C认证，首家荣获中国陶瓷行业奥斯卡-最高荣誉奖 │
│ │“金土奖”。同时欧神诺也是行业内最早同时拥有国家级博士后科研工作站│
│ │和省级博士科研工作站的企业，建陶检测实验室获国家CNAS认证，掌握超20│
│ │0项瓷砖核心专利技术，还参与制订了20余项国家/团队标准技术，创新和研│
│ │发实力始终处于行业前列。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、外贸 │
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│主营业务 │高品质卫浴全系产品、建筑陶瓷及环保新材料（亚克力）的研发、生产与销│
│ │售 │
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│主要产品 │陶瓷墙地砖、卫浴产品、亚克力板 │
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│增持减持 │董事长等拟以合计3750万元增持公司股份：帝欧家居2025年7月18日公告， │
│ │公司实际控制人之一、公司董事长朱江及其一致行动人水华互联、公司部分│
│ │董事和高级管理人员，拟在公告日起6个月内以自有或自筹资金，通过深圳 │
│ │证券交易所交易系统集中竞价或大宗交易方式增持公司股份；或通过买入“│
│ │帝欧转债”（债券代码：127047）转股的方式增持公司股份，本次增持计划│
│ │主体拟增持金额合计3750万元。朱江及其一致行动人水华互联自愿承诺本次│
│ │增持计划所增持的股份自增持完成后锁定3年。本次增持计划拟增持帝欧家 │
│ │居股票的最高价不超过10元/股。 │
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│行业竞争格局│1、建筑陶瓷行业情况 │
│ │2025年我国建筑陶瓷行业延续深度调整态势。市场端整体消费低迷，新房装│
│ │修需求下滑，存量消费尚未形成有效支撑，行业内主产区开窑率持续低位运│
│ │行，行业调整节奏进一步加快。据中国建筑卫生陶瓷协会发布的《2025年全│
│ │国建筑陶瓷、卫生洁具行业运行报告》显示，2025年全国陶瓷砖产量48.60 │
│ │亿㎡，同比下滑17.8%；2025年末，建筑陶瓷工业规模以上企业单位数与202│
│ │4年持平，主营业务累计收入比上年同期下滑超过20%，利润总额、利润率比│
│ │上年同期均下滑。在大气环境绩效分级、双碳与能耗管控政策约束下，行业│
│ │低效产能淘汰提速，产业集中度持续提升,整体处于“优胜劣汰、强者恒强 │
│ │”的深度整合期。 │
│ │业务发展层面，建筑陶瓷行业围绕绿色化、智能化、服务化加快高质量转型│
│ │。《消费品质量分级陶瓷砖》正式实施，构建起统一规范的质量分级评价体│
│ │系，引导行业由低端价格竞争转向以品质为核心的价值竞争；在双碳政策引│
│ │导下，企业持续加大低碳技术与绿色制造投入，推动产品向轻量化、功能化│
│ │方向升级；服务化转型稳步推进，行业从单一产品生产销售，加快向设计、│
│ │铺贴、交付、维保一体化的全链条空间解决方案延伸，精准适配存量翻新与│
│ │整装渠道升级需求。 │
│ │2、卫生陶瓷行业情况 │
│ │据《2025年全国建筑陶瓷、卫生洁具行业运行报告》显示，2025年我国卫生│
│ │陶瓷产量为1.72亿件，同比下滑4.87%。经营效益方面，规模以上卫生陶瓷 │
│ │企业主营业务收入累计下滑超10%，利润总额与利润率下滑幅度均超过30%。│
│ │但智能卫浴行业市场规模持续扩大，以智能马桶为代表的“智慧升级”赛道│
│ │高速增长，成为驱动行业价值重塑的核心引擎。 │
│ │行业发展层面，在消费品以旧换新、厨卫焕新补贴等政策带动下，存量更新│
│ │需求被有效激活，存量市场逐步成为行业重要增长极。人口老龄化趋势与健│
│ │康消费升级推动适老化卫浴、智能坐便器等功能性产品持续丰富，适老化改│
│ │造、康养等细分场景加速成为行业新的增长点。此外，行业竞争格局也在升│
│ │级，由以往单一的产品性能比拼，逐步转向以“产品+设计+安装”为核心的│
│ │全空间交付能力竞争。 │
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│行业发展趋势│传统制造业（建筑陶瓷、卫浴）：在自然资发〔2026〕38号文与城市更新政│
│ │策双重推动下，建筑陶瓷与卫浴行业正式告别依赖新建住宅的规模扩张模式│
│ │，“存量焕新”将作为未来的核心增长引擎。随着老旧小区改造、厨卫翻新│
│ │需求持续释放，旧房焕新与城市更新民生工程成为行业核心市场增量来源。│
│ │其次，围绕不同家庭年龄结构、居住场景及消费需求，行业精准布局多元化│
│ │应用场景，其中适老化改造、健康管理相关需求快速崛起，成为拉动行业增│
│ │长的重要核心增长点。在产品与服务一体化融合方面，消费需求趋势将推动│
│ │产品体系与全屋智能、装配式装修深度融合，加快实现从单一材料、单品供│
│ │应，向系统化、一站式配套解决方案的转型升级。 │
│ │建筑陶瓷及卫浴行业正深度拥抱人工智能技术变革，这是行业转型升级的重│
│ │要方向。依托人工智能技术，行业可在生产制造端持续降本增效、提升品质│
│ │管控水平；在产品研发端加快创新迭代、优化用户体验；在市场营销端提升│
│ │运营转化效率；在供应链管理端实现库存优化与协同高效。因此，行业企业│
│ │是否具备全链路人工智能应用能力，将成为在存量竞争中占据优势、实现长│
│ │远发展的关键因素。 │
│ │新产业（人工智能）：国家“人工智能+”行动持续向纵深推进，产业发展 │
│ │按下加速键，预计到2030年我国人工智能相关产业规模将突破10万亿元，智│
│ │能终端、AI智能体在生产生活场景的普及率实现跨越式提升。从技术演进看│
│ │，大模型持续向轻量化、专用化、多模态统一理解升级，AI智能体、数字孪│
│ │生、具身智能等关键技术加速成熟，推动人工智能能力从云端向边缘、从中│
│ │心平台向各类终端设备下沉；从应用渗透看，人工智能深度融入制造、金融│
│ │、医疗、教育、民生服务、社会治理等关键领域，以数据驱动决策、智能优│
│ │化流程、精准供给服务，成为传统产业提质增效、民生服务普惠升级、社会│
│ │治理高效的核心引擎。在顶层政策引导与底层技术突破的双重驱动下，人工│
│ │智能正全方位赋能各行各业，为推动社会高质量发展提供关键技术支撑与强│
│ │劲动能。 │
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│行业政策法规│《消费品质量分级陶瓷砖》、《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和│
│ │消费品以旧换新政策的通知》、《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》│
│ │、《提振消费专项行动方案》、《2024—2025年节能降碳行动方案》 │
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│公司发展战略│公司践行“智能帝欧，数智水华”战略，坚守“传统产业深耕+AI科技赋能 │
│ │”双轮驱动核心要义，坚持长期主义与高质量发展导向，努力成为具有强大│
│ │生命力和竞争力的优秀企业，践行对股东、员工、客户、社会的责任和回报│
│ │。 │
│ │在主营业务发展规划方面，公司将持续深耕“欧神诺”瓷砖、“帝王”卫浴│
│ │两大家居建材核心品牌，推动两大主业联动协同、规模化发展，持续深化各│
│ │板块专业化、精细化运营；同步推进环保新材料（亚克力）业务稳中求进、│
│ │创新突破，为公司构建多元增长支撑。公司将深化全渠道布局与经销渠道下│
│ │沉，持续优化收入结构；通过战略合作强化研发与供应链协同，打造安全高│
│ │效、具备成本优势的供应链体系；以标准引领与技术创新攻坚高端陶瓷、智│
│ │能卫浴及亚克力材料，提升高附加值产品比重，在行业调整期实现稳健发展│
│ │。 │
│ │在智能转型与新兴业务布局方面，坚持新业务战略引领地位，分阶段稳步推│
│ │进人工智能战略落地。优先聚焦集团内部数智化改造，推动智能技术与主业│
│ │深度协同赋能，全面提升运营效率。依托人工智能技术范式升级，加速技术│
│ │与产业深度融合，在做强内部数智化能力的同时，逐步向泛家居产业链及关│
│ │联领域输出数智化能力，构建新技术赋能生态，最终实现向全栈式工业智造│
│ │与商业智能服务商的战略跨越。 │
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│公司日常经营│（一）提升公司治理，优化产业架构 │
│ │1、实控人变更和董事会换届：2025年6月，朱江和刘进、陈伟、吴志雄签署│
│ │《战略合作协议》和《一致行动协议》，公司实际控制人发生变更；7月公 │
│ │司完成董事会换届选举，朱江当选董事长，同步组建具备多元产业背景与产│
│ │业运作经验的管理团队，核心管理层全面充实加强，公司治理结构优化、战│
│ │略引领能力显著提升。 │
│ │2、公司更名及组织变革：为匹配公司最新发展战略和股权结构变化，公司 │
│ │已变更公司全称为帝欧水华集团股份有限公司，变更公司简称为帝欧水华。│
│ │公司结合实际经营需求，丰富和强化集团管理职能，同步推进组织结构优化│
│ │与内部流程再造，为全面提升经营质量和管理效率提供坚实保障。 │
│ │3、产业结构调整和优化：为推进产业结构调整与优化，公司设立瓷砖、卫 │
│ │浴、环保新材料（亚克力）、人工智能四大事业集群。 │
│ │（二）传统业务稳健发展，夯实发展根基 │
│ │1、全渠道深耕布局，多渠道领新破局 │
│ │欧神诺坚持聚焦大商、扶持新商，持续完善终端帮扶机制，全年完成183个 │
│ │店面建设，打造一批标杆门店，高端终端形象进一步巩固。新签续约32家头│
│ │部装企，对112家核心装企实行“一企一策”深耕运营，整装渠道销售额同 │
│ │比增长4.6%。工程渠道成功签约华住集团，进入连锁酒店赛道，并依托密缝│
│ │铺贴、岩板应用等技术优势布局高端工程市场。 │
│ │2、产品矩阵补强，突破技术壁垒 │
│ │欧神诺持续推进产品SKU补强与结构优化，全年新增产品SKU166个，覆盖高 │
│ │端形象、零售、渠道及工程常规产品。以“中国玉”为核心的中高端产品阵│
│ │容持续发力，推出“玉色空间，东方静奢”空间解决方案，完成中国玉3.0 │
│ │新品研发并实现全场景应用。 │
│ │2025年全年，公司新增专利74项，其中：发明专利30项，实用新型专利27项│
│ │，外观专利17项；截至2025年12月31日，公司拥有有效专利518项，其中： │
│ │发明专利221项，实用新型专利165项，外观专利132项。 │
│ │3、持续深化内部改革，夯实运营根基 │
│ │报告期内，各事业集群积极推进全方位管理优化工作，系统性开展了组织、│
│ │流程、人员及供应链的管理变革。其中，欧神诺完成系统性架构重构，优化│
│ │了80余条审批流程，人均效能提升；依托全流程自动化生产体系，制造中心│
│ │平均降本12.2%，供应链新系统上线后已实现数据可视化与风控前置。环保 │
│ │新材料（亚克力）业务完成了生产线自动化升级，实现单位成本下降，人均│
│ │产量提升约12%。 │
│ │4、深耕品牌建设，多维提升品牌影响力 │
│ │报告期内，公司各事业集群积极借助新媒体开展场景化内容运营，持续将品│
│ │牌调性触达年轻消费群体。欧神诺首次参与“中国玉福润家”IP合作，小红│
│ │书总曝光超1.1亿、浏览量589万；打造首届“玉润福气品牌节”，创新推出│
│ │“AI品牌福运歌”等原创内容，总曝光约1.46亿。积极推进品牌跨界合作，│
│ │2025年，公司先后与南方航空、苏超联赛、高德地图等达成品牌合作；持续│
│ │深耕设计师渠道，运营“金橄榄设计力量”平台，进一步夯实终端形象品牌│
│ │。 │
│ │（三）新业务搭建 │
│ │1、搭建业务架构 │
│ │水华未来引进了在技术研发、场景应用、商业运营等方面的专业人才，持续│
│ │完善人才梯队配置，围绕业务拓展方向逐步组建了AIGC、AI智能体、AI营销│
│ │业务团队，围绕业务发展方向完成了相关商业模式论证，实现组织和团队从│
│ │无到有的突破。 │
│ │2、完成智能体场景调研和场景落地 │
│ │2025年11至12月，智能体团队启动集团业务现状诊断及智能体定制专项调研│
│ │，累计收集资料五千余份，完成访谈108人次，全面梳理了公司战略、组织 │
│ │架构、业务流程、IT系统、数据资产及AI应用现状。项目以“双智协同成熟│
│ │度模型”完成能力评估，围绕岗位赋能挖掘痛点，识别了多个高价值落地场│
│ │景。 │
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│公司经营计划│1、产品与技术研发 │
│ │欧神诺以“高端瓷砖定制家”战略落地为核心，持续推进产品迭代升级与技│
│ │术创新突破。围绕中国玉核心产品体系，持续推进第四代产品的迭代升级；│
│ │探索高端亮面产品工艺研发，依托彩晶、有色干粒等技术，打造高端亮面产│
│ │品；还将拓展精细陶瓷新材料发展路径，布局半导体相关应用领域，力争在│
│ │新兴赛道实现业务突破。此外，依据消费趋势变革，欧神诺还将推动产品开│
│ │发模式向场景化方向延伸，构建“产品+应用+服务”的一体化体系，实现全│
│ │案空间整体交付。 │
│ │帝王洁具以“美学与科技”为核心导向，全面重塑产品、设计及生产全流程│
│ │，坚持以消费者需求为出发点开展经营工作。将重点聚焦智能卫浴、适老化│
│ │改造产品体系打造，围绕不同人群使用场景强化产品的安全性、智能性与便│
│ │捷性，持续提升用户体验。同时，帝王洁具还将深化产品平台化建设，计划│
│ │构建产品系标准化共用模块库、优化核心通用部件，提升研发复用效率与生│
│ │产协同水平，支撑产品快速迭代与规模化交付。 │
│ │环保新材料（亚克力）板块计划推进2-3个功能性板材新品的研发工作，完 │
│ │成至少1项新产品的小批量试产及市场验证，同时持续优化现有产品配方， │
│ │进一步降低综合生产成本，提升产品市场竞争力。 │
│ │2、AI赋能营销体系 │
│ │公司将运用人工智能技术赋能公司的营销体系，重点围绕帝王和欧神诺的品│
│ │牌建设、经销商营销矩阵建设和终端成交三大核心环节，在当前存量家居建│
│ │材行业寻求增量。公司将利用人工智能技术分析公司产品在区域的适配性、│
│ │区域市场特点和客户需求画像，为当地经销商精准定位潜在客户并实现客户│
│ │流量的提升；同时公司还将借助AIGC技术，快速产出公司产品的品牌宣传内│
│ │容，直接支持经销商的市场推广工作。在终端门店，公司正在开发的家居设│
│ │计智能体及欧神诺SKU图像聚类清洗器，可以为到店客户快速生成家居设计 │
│ │方案，实现公司产品一键查找、快速搭配功能，助力提升客户体验与现场成│
│ │交转化率。公司将结合实际业务需求，持续优化智能体工具功能、拓展AI技│
│ │术在营销赋能方面的应用场景，逐步构建完善的AI营销体系，为市场拓展与│
│ │业绩增长提供长效支撑。 │
│ │3、生产管理赋能 │
│ │公司还将重点推进人工智能技术在内部管理、生产运营及供应链环节的全面│
│ │赋能，持续提升传统产业的整体经营效率与管控水平。在生产制造端，利用│
│ │人工智能技术融入现有生产基地与业务数据场景，对订单管理、库存管理及│
│ │产品服务流程进行智能优化，持续提升生产效能与供应链响应速度，确保新│
│ │技术始终适配生产环节的动态需求。在内部管理方面，将持续优化初步开发│
│ │的智能体应用能力，同时围绕内部高成本、低效率的业务场景，持续开发并│
│ │运行适用于IT运维、合同风险审查、瓷砖事业群生产管理和控制领域数智化│
│ │升级改造、家装业务模式构建等多个智能体工具，并持续拓展智能体应用范│
│ │围、完善功能模块，形成“开发—应用—迭代”的常态化机制，实现利用AI│
│ │技术为公司的生产管理体系提质增效，对公司的经营发展长效赋能。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、受房地产行业宏观环境影响的风险 │
│ │公司主营业务包括卫生洁具和建筑陶瓷两大业务，均与房地产行业、装修装│
│ │饰行业和建材行业紧密关联。当前，国家正持续推进房地产市场平稳健康发│
│ │展，政策重心转向存量盘活与结构优化，核心城市市场呈现企稳信号，但全│
│ │国整体仍处于调整筑底阶段。政策红利向产业端的传导存在时滞，下游需求│
│ │修复节奏存在不确定性，房地产行业景气度若未能快速回升，将直接影响公│
│ │司产品销售与经营成果。 │
│ │2、环保政策变化的风险 │
│ │我国出台了多项规章制度，严格控制卫生洁具、建筑陶瓷行业的污染物排放│
│ │标准。同时，能耗“双控”、碳交易等政策性调控也将持续对行业产生影响│
│ │，公司也坚持落实国家相关环保政策，引入环保设备，实施工艺和质量改进│
│ │，各项指标符合国家和地方的环境保护标准。但如果未来国家和地方政策及│
│ │相关主管部门制定更为严格的环保标准，将对公司生产经营和业绩产生不利│
│ │影响。 │
│ │3、主要原材料及能源价格波动风险 │
│ │公司建筑陶瓷业务主要原材料为泥沙料、化工料、熔块及釉料，主要能源为│
│ │电、煤、柴油。报告期内，主要原材料和能源消耗占营业成本比例较高，且│
│ │价格持续高位。如果未来主要原材料及能源价格持续上涨，将可能对公司的│
│ │经营业绩产生一定的影响，特别是如果出现主要原材料及能源采购价格持续│
│ │大幅上升而公司产品价格不能随之上调，公司经营业绩将持续承压。 │
│ │4、投资风险 │
│ │公司在人工智能领域的投资布局过程中，可能面临市场环境、行业政策、技│
│ │术迭代、经营管理及内部孵化成效等不确定因素，同时存在新技术在现有业│
│ │务场景赋能效果不及预期、产业孵化周期较长等情形，可能导致产业拓展进│
│ │度与效果未达预期，短期内难以实现盈利，未来发展存在一定不确定性风险│
│ │。 │
│ │5、产业整合风险 │
│ │公司新业务与现有主营业务在业务模式、运营体系等方面存在较大差异，人│
│ │工智能等新领域业务与公司现有业务体系可能存在协同效应不足、资源整合│
│ │难度较大等情形，对整体业务协同发展带来一定不确定性。 │
│ │6、商业化落地风险 │
│ │公司新拓展人工智能业务可能面临市场需求不及预期、行业竞争激烈、商业│
│ │模式不成熟等问题，导致产品与服务难以实现规模化推广和稳定盈利，存在│
│ │商业化落地不及预期的风险。 │
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│重组收购资产│帝王洁具2016年12月29日发布重组预案，公司拟以58.35元/股的价格非公开│
│切入中高端建│发行2980.6005万股股份并支付现金19324.233万元收购欧神诺100%股权，交│
│筑陶瓷业务 │易价格为20亿元。欧神诺是一家专业从事中高端建筑陶瓷研发、设计、生产│
│ │和销售的高新技术企业，产品主要包括抛光砖、抛釉砖、抛晶砖、仿古砖、│
│ │瓷片及陶瓷配件等，广泛应用于住宅、商场、酒店、写字楼、大型场馆及市│
│ │政工程等建筑装饰装修。承诺方承诺，欧神诺2017年度至2019年度实现净利│
│ │润分别为1.68亿元、1.95亿元、2.2亿元。此外，公司拟以58.35元/股的价 │
│ │格非公开发行股份831.1908万股，募集配套资金总额不超过4.85亿元，拟用│
│ │于支付购买标的资产的现金对价、支付本次交易相关中介机构费用及欧神诺│
│ │大规模自动化生产线扩建项目。 │
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│增发股票 │定增募资补血：帝欧家居2020年4月12日发布定增预案，公司拟以18.68元/ │
│ │股的价格非公开发行不超过2676.6595万股股份，募集资金总额不超过49999│
│ │.9994万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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