热点题材☆ ◇002809 红墙股份 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、雄安新区、粤港澳、装配建筑、雅江水电
风格:微盘股、连续亏损、近期新低、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-25│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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公司与西藏当地国资林芝农垦嘎玛农业有限公司合资成立西藏红墙新材料有限公司，充分彰
显红墙股份对国家重大水电项目的高度重视与战略信心。未来将以西藏红墙为基地，深度参与雅
下水电站项目建设，服务国家能源战略
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2025-07-23│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司混凝土外加剂产品用于多个水利工程。
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2025-05-14│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省惠州市博罗县石湾镇科技产业园
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2022-10-25│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司旗下红御涂料产品可以广泛应用到装配式建筑领域。2019 年度至今公司相继推出无碱
速凝剂、脱模剂、应用于高标号混凝土、管桩机布料的降粘型减水剂大单体及减水剂、石膏专用
减水剂、装配式建筑预制混凝土纳米早强剂、 新型保塌剂 JST7、余废混凝土处理剂等新产品。
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2021-04-20│雄安新区 │关联度：☆☆
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公司主营混凝土外加剂的研发、生产、销售和技术服务，全资子公司河北红墙位于河北沧州
市，坐落于国家级的化工园区内，距离雄安新区约200公里，2017年6月中旬完成试生产工作。环
渤海地区作为中国三大混凝土市场之一，公司对此市场高度重视，将投入更多的人力与物力，做
好市场开拓工作。雄安新区作为国家的千年大计工程，公司将重视参与新区建设工作。
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2026-04-27│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有100.95万股(占总股本比例为：0.45%)
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2026-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有151.59万股(占总股本比例为：0.68%)
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2022-11-11│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司之全资子公司河北红墙位于河北省沧州市渤海新区，距离雄安新区约200公里，开拓市
场区域完全可以覆盖京津冀及雄安新区。
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2022-09-06│环氧丙烷 │关联度：☆☆
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公司募投项目“惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目”预计
于2023年初建成投产。
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2026-06-23│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-23公司AB股总市值为：20.35亿元
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2026-06-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-22创新低：7.82元
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2026-04-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2017-11-13│雄安新区2020年建成对外交通骨干路网
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从河北省政府近日召开的京津冀协同发展新闻发布会上获悉，河北省将全力推进京津冀交通
强国示范区和交通强省建设。到2020年，与京津差距明显缩小，基本建成安全可靠、便捷高效、
经济适用、绿色环保的现代综合交通运输体系。届时，雄安新区对外交通骨干路网项目基本建成
，北京冬奥会重大交通保障项目全部建成。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东红墙新材料股份有限公司（002809.SZ，以下简称“红墙股份”）是中 │
│ │国第一家以混凝土外加剂为单一主营业务上市的公司。1995年创立，总部坐│
│ │落在广东省惠州博罗县石湾镇科技产业园区，毗邻广州增城、东莞城区，处│
│ │在粤港澳大湾区经济圈中心地带。 │
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│产品业务 │公司自成立以来专注于混凝土外加剂行业，已成为集研发、生产、销售和技│
│ │术服务为一体的混凝土外加剂专业制造商，是全国混凝土外加剂头部企业。│
│ │公司现以聚羧酸系减水剂为主导产品，根据下游客户的实际需要提供定制化│
│ │混凝土外加剂产品。目前公司最终产品涵盖聚羧酸系外加剂、萘系外加剂、│
│ │聚羧酸保坍保塑剂、萘系保坍保塑剂、葡萄糖酸钠外加剂等多种外加剂产品│
│ │，以及泵送剂、缓凝剂、早强剂、防冻剂、引气剂、防水剂、速凝剂等其他│
│ │外加剂产品。 │
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│经营模式 │公司拥有系统化的采购、生产、销售和技术服务体系，根据行业变化及客户│
│ │需求变化快速调整供产销的一体化运营模式。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司供应中心协同技术服务中心、生产中心严格按照ISO9001、GB/T19001质│
│ │量管理体系，依据供应商产品的质量、价格、供应能力和运输等情况筛选主│
│ │要原材料供应商，将符合条件的供应商评定为合格供应商，每次实际采购时│
│ │通过询价方式从合格供应商中选取相关厂商并签订供货合同，有效控制原材│
│ │料到货时间，并严格执行原材料入场检验制度。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司整体采用以销定产的生产模式，根据客户需求确定产品定制化配方，并│
│ │根据客户订购数量组织生产。公司的混凝土外加剂生产分为合成和复配两个│
│ │阶段：合成阶段所产生的聚羧酸系外加剂母液及萘系外加剂母液通常作为中│
│ │间产品供复配使用；复配阶段则是通过添加其他辅料等制成液态最终产品，│
│ │并对外销售，精细化工产品则根据客户需求安排生产，随着订单量提升，后│
│ │续对稳定客户采用连续生产方式，逐步提升装置利用效率并进一步降低生产│
│ │能耗。 │
│ │3、销售和技术服务模式 │
│ │公司采用以技术为先导的营销策略，在外加剂业务上根据目标客户所使用的│
│ │混凝土中各种材料的特性，对照配方数据库进行调配和多次试验，综合考虑│
│ │客户现场材料制定出最适合客户混凝土原料的外加剂解决方案。公司最终结│
│ │合对客户资信情况的调查结果，确定与客户的合作条件，建立合作关系。公│
│ │司设立市场营销中心，在公司市场营销中心总监的直接管理下开展市场营销│
│ │工作。目前公司产品主要采用直销模式进行销售。 │
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│行业地位 │华南地区的混凝土外加剂行业龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）产业链优势 │
│ │全产业链不仅是成本控制工具，更是技术转化、市场响应与竞争的战略底盘│
│ │。公司拥有混凝土外加剂和精细化学品两大板块。公司与中海壳牌EO、PO资│
│ │源建立了深度合作关系。在首期聚醚大单体实现规模化生产后，红墙股份的│
│ │混凝土外加剂产业进一步向上游延伸，不仅优化了原料成本，更标志着混凝│
│ │土外加剂上下游一体化，聚醚单体是聚羧酸系外加剂上游，混凝土外加剂板│
│ │块实现了全产业链布局。这让公司有能力从源头上游单体改性从而改变外加│
│ │剂的性能。公司拥有更加强大的能力来满足下游客户的需求。 │
│ │（二）区位优势 │
│ │红墙化学地处大亚湾石化园区，是全国仅有的四大配备EO/PO的化工园区。 │
│ │红墙化学精细化工主要原料系EO/PO。公司贴近原料地，获取渠道为从壳牌 │
│ │隔墙输送。不但能够获得高质量的原料，而且能够降低主要原料的获取成本│
│ │。华南地区经济活动活跃，是外加剂和精细化学品的主要消费市场。 │
│ │（三）行业内品牌知名度高 │
│ │混凝土外加剂属于功能性材料，在混凝土中的掺量较小，但对混凝土的性能│
│ │影响较大，因此混凝土企业在选择混凝土外加剂产品时非常注重品牌建设和│
│ │行业口碑，红墙股份长期不懈地坚持“品质第一、服务客户”的宗旨，公司│
│ │是中国混凝土与水泥制品协会第九届理事会副会长单位，广东省水泥制品工│
│ │业协会理事单位，2025年广东省制造业企业500强，于2024年9月获得广东省│
│ │建筑材料行业协会颁发的广东建材20年功勋企业、广东建材20年科技创新杰│
│ │出单位、广东建材20年质量品牌卓越单位，获得2024年度行业湾区建设贡献│
│ │企业、2024年度行业智造革新企业等荣誉称号；在2023年获得2018—2022年│
│ │度广东省建材行业绿色制造优秀企业，及2018—2022年度广东省建材行业科│
│ │技创新优秀企业。公司2020年荣获中华人民共和国工业和信息化部颁发的《│
│ │专精特新“小巨人”企业》称号，在2021、2022年连续取得中国绿色建材产│
│ │品认证证书－高性能减水剂及中国绿色建材产品认证证书－高效减水剂；在│
│ │2023年的中国混凝土展“三新推介会”评选活动中荣获客户最喜爱的新产品│
│ │奖。 │
│ │（四）产品多样化及技术服务优势 │
│ │公司混凝土外加剂产品全面，有效解决客户工程建设中的疑难问题。公司已│
│ │研发成功并向市场推出混凝土速凝剂、混凝土脱模剂、混凝土工程纤维、混│
│ │凝土减缩剂等产品，针对相关的其他工程材料，混凝土表面增强剂、混凝土│
│ │防水剂、混凝土防腐阻锈剂、水泥灌浆料等产品，公司高性能减水剂和混凝│
│ │土减缩剂成功应用在UHPC桥面工程中控制混凝土开裂变形。在梅陇铁路等重│
│ │点工程中，大量使用的国标和铁标无碱液体速凝剂。 │
│ │（五）具备研发技术优势 │
│ │公司建立了专业化的研发平台和专门的研发机构，组建规模化研发团队，设│
│ │立了混凝土外加剂研发中心和混凝土工程技术研发中心，是“广东省混凝土│
│ │外加剂工程技术研究开发中心”的依托单位，配备100万倍扫描电镜、全红 │
│ │外光谱仪、质谱仪（GC/MS）、高压液相/凝胶色谱仪等高端仪器，为公司的│
│ │技术创新和产品开发提供了平台支撑。 │
│ │（六）独特企业文化下建立高效的管理体系 │
│ │公司具有独特的企业文化，以“共同分享”为经营主旨，鼓励员工与公司共│
│ │同成长，积累了一批工龄长且有高度责任感的骨干员工，成为红墙股份发展│
│ │的基石。 │
│ │随着本公司全资子公司红墙化学所建设的“年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷│
│ │衍生物项目”步入正式生产阶段，红墙化学严格执行安全生产和规范运营。│
│ │公司制定统一的管理手册、程序文件和记录表单，现场安全管理严格，实施│
│ │了双重预防机制，严格执行作业审批制度，操作人员主要由具有同类型装置│
│ │经验的员工组成，对新员工实行三级教育，特种作业人员持证上岗，进行定│
│ │期复训。 │
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│经营指标 │2025年混凝土外加剂发货量61.22万吨，基本与2024年度发货量持平，但因 │
│ │材料单价及销售单价下降导致2025年外加剂营业收入下降7.31%，2025年混 │
│ │凝土外加剂毛利率下降5.50%。精细化工业务为本报告期新增业务，具体为 │
│ │公司32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物对外销售部分。 │
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│品牌/专利/经│品牌：混凝土外加剂属于功能性材料，在混凝土中的掺量较小，但对混凝土│
│营权 │的性能影响较大，因此混凝土企业在选择混凝土外加剂产品时非常注重品牌│
│ │建设和行业口碑，红墙股份长期不懈地坚持“品质第一、服务客户”的宗旨│
│ │，公司是中国混凝土与水泥制品协会第九届理事会副会长单位，广东省水泥│
│ │制品工业协会理事单位，2025年广东省制造业企业500强，于2024年9月获得│
│ │广东省建筑材料行业协会颁发的广东建材20年功勋企业、广东建材20年科技│
│ │创新杰出单位、广东建材20年质量品牌卓越单位，获得2024年度行业湾区建│
│ │设贡献企业、2024年度行业智造革新企业等荣誉称号；在2023年获得2018—│
│ │2022年度广东省建材行业绿色制造优秀企业，及2018—2022年度广东省建材│
│ │行业科技创新优秀企业。 │
│ │专利：公司已在技术研发方面取得了一定成果，截至目前，公司及控股子公│
│ │司已取得授权和已申请专利总共127件（其中发明专利82项），专利数量位 │
│ │列同行业公司前茅。 │
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│投资逻辑 │2025年，在全球经济复苏乏力、地缘政治冲突持续的宏观环境下，我国国内│
│ │生产总值同比增长5.0%。国民经济顶住压力、迎难而上,经济运行总体稳中 │
│ │向好。在复杂国际环境中，中国化工行业展现出强劲的发展韧性。这一成绩│
│ │的取得主要得益于国内消费升级带动高端化学品需求、企业多元化转型成效│
│ │显著、制造业全产业链协同优势持续释放。化工行业整体保持了积极发展的│
│ │局面，并呈现产业结构深度调整、创新驱动的高质量发展态势。展望未来，│
│ │化工行业将继续保持向上的发展态势，并出现更多的新兴领域。国务院发布│
│ │的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目│
│ │标纲要》与《中国制造2025》中，将精细化工产业列为大力推动的重点领域│
│ │并将精细化工作为构筑产业体系的新支柱。国务院发布的《国家重大科技基│
│ │础设施建设中长期规划（2012—2030年）》要求以材料表征与调控、工程材│
│ │料实验等为研究重点，布局和完善相关领域重大科技基础设施，将材料科学│
│ │列为重点领域。根据国家发改委公布的《首批国家战略性新兴产业集群名单│
│ │》，“十四五”期间，我国新材料产业形成十三个国家级战略性新兴新材料│
│ │产业集群。在国家战略方针的基础上，从多方面给予了精细化工新材料领域│
│ │发展的大力支持，积极推动了行业的快速进步。 │
│ │报告期内混凝土外加剂行业属存量市场竞争，行业正处在逐步出清阶段。下│
│ │游客户对混凝土外加剂的产品种类、应用性能和品质稳定性将提出更高的要│
│ │求，仅靠单一的营销能力和单一品种进行销售的复配企业将逐渐失去竞争能│
│ │力，行业集中度将大幅提高。在技术服务能力、产品研发能力、综合管理能│
│ │力等方面领先的企业将占据大部分市场份额，行业头部效应逐渐凸显。 │
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│消费群体 │商品混凝土、预制混凝土构件、预拌砂浆等领域 │
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│消费市场 │华南地区、华东地区、西南地区、华北地区、华中地区、其他地区 │
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│主营业务 │混凝土外加剂业务、精细化学品业务 │
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│主要产品 │聚羧酸系外加剂、萘系外加剂、涂料 │
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│增持减持 │红墙股份2025年7月18日公告，公司控股股东、实际控制人刘连军计划公告 │
│ │日起15个交易日后的3个月内，即自2025年8月11日至2025年11月10日（根据│
│ │法律法规、规范性文件规定不得减持的期间除外），以集中竞价交易和大宗│
│ │交易的方式减持本公司股份不超过634.7830万股，减持比例不超过公司总股│
│ │本的3%。截至公告日，刘连军持有公司股份9547.3275万股，占公司总股本 │
│ │的45.12%。 │
│ │红墙股份2025年8月6日公告，公司股东广东科创计划2025年8月28日至2025 │
│ │年11月27日期间，以集中竞价方式减持本公司股份不超过211.60万股（占公│
│ │司总股本比例1%）。截至公告日，广东科创持有公司股份1191.7388万股（ │
│ │占公司总股本比例5.63%）。 │
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│项目投资 │投建混凝土减水剂项目:红墙股份2021年2月2日公告，公司与天长市铜城镇 │
│ │人民政府签署了《投资协议书》，项目总投资概算约3.5亿元。项目全部建 │
│ │成达成产后两年内，每亩年税收不低于20万元。从建设之日起，确保18个月│
│ │内一期项目投产。 │
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│收购混凝土外│红墙股份2017年5月26日公告，公司拟以现金方式分期购买湖北恒利建材科 │
│加剂企业 │技有限公司（简称“标的公司”）65%股权，交易价格为12155万元。标的公│
│ │司与公司所从事的主要业务同属混凝土外加剂行业，其在道路、桥梁等工程│
│ │领域拥有多年的混凝土外加剂经营经验，且拥有一批成熟的销售人才。承诺│
│ │方承诺，标的公司2018年~2021年净利润分别不低于1500万元、1900万元、2│
│ │400万元、3000万元。公司本次买公司购买标的公司股权，可弥补公司在道 │
│ │路工程等领域的不足，进一步扩大公司的规模优势、增强公司的综合竞争力│
│ │。 │
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│行业竞争格局│目前混凝土外加剂行业处于盘整期，下游需求量缩减导致行业内竞争更加激│
│ │烈，整个行业加速集中，此情况下极度考验企业综合能力。红墙股份作为行│
│ │业头部企业，多年深耕混凝土外加剂行业，形成风险管控、研发技术、综合│
│ │管理及全国布局等综合优势，紧随行业变化调整经营策略，不以销售额增长│
│ │为单一目标，并以货款回收和保障利润为多重目标，同时采取加强客户管理│
│ │，进一步发展优质客户，加强企业管理，持续推进降本增效等举措，实现企│
│ │业安全稳定的发展。 │
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│行业发展趋势│目前混凝土外加剂行业处于盘整期，下游需求量缩减导致行业内竞争更加激│
│ │烈，整个行业加速集中，此情况下极度考验企业综合能力。红墙股份作为行│
│ │业头部企业，多年深耕混凝土外加剂行业，形成风险管控、研发技术、综合│
│ │管理及全国布局等综合优势，紧随行业变化调整经营策略，不以销售额增长│
│ │为单一目标，并以货款回收和保障利润为多重目标，同时采取加强客户管理│
│ │，进一步发展优质客户，加强企业管理，持续推进降本增效等举措，实现企│
│ │业安全稳定的发展。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》、《中国制造2025》 │
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│公司发展战略│公司专注于混凝土外加剂的研发、生产与销售业务，并始终秉承“一切以服│
│ │务客户为导向”的经营理念，继续深耕混凝土外加剂市场，重质保量稳步提│
│ │升市场占有率。同时，公司也积极寻找并行发展领域，通过在惠州大亚湾经│
│ │济技术开发区投资“惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙│
│ │烷衍生物项目”，通过稳固外加剂行业地位，以现有产业链条向上游延伸，│
│ │同时布局相关多元化精细化工产品，大力拓展企业未来发展格局。 │
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│公司日常经营│混凝土外加剂业务： │
│ │报告期内公司以聚羧酸系减水剂为主导产品，根据下游客户的实际需要提供│
│ │定制化混凝土外加剂产品。目前公司最终产品涵盖聚羧酸系外加剂、萘系外│
│ │加剂、聚羧酸保坍保塑剂、萘系保坍保塑剂、葡萄糖酸钠外加剂等多种外加│
│ │剂产品，以及泵送剂、缓凝剂、早强剂、防冻剂、引气剂、防水剂、速凝剂│
│ │等其他外加剂产品。 │
│ │精细化学品业务： │
│ │报告期内全资子公司惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙│
│ │烷衍生物项目全面投产。本项目包括年产15万吨聚醚单体生产线、年产7万 │
│ │吨非离子表面活性剂生产线、年产4万吨羟基酯生产线和年产2万吨聚醚多元│
│ │醇生产线。聚醚单体产线帮助公司外加剂业务实现产业链向上延伸，推动业│
│ │务纵向一体化发展，提升外加剂板块抗周期波动能力；非离子表面活性剂因│
│ │其低泡性、强乳化力和环境友好性，在多个领域发挥关键作用，主要用途包│
│ │括工业清洗、日化、能源、环保等；羟基酯是一类含羟基官能团的酯化物，│
│ │其特性与应用场景因具体结构差异而显著不同，其主要用途有高性能涂料、│
│ │胶粘剂、密封剂、纺织与纤维处理、高分子材料改性等；聚醚多元醇是一种│
│ │嵌段共聚物，由环氧烷烃（如环氧乙烷、环氧丙烷）开环聚合而成，具有亲│
│ │水性和亲油性，易溶于水、乙醇、植物油及大多数有机溶剂，分子链末端带│
│ │有多个羟基（官能度≥2），使其具有反应活性，可与异氰酸酯等反应形成 │
│ │聚氨酯。 │
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│公司经营计划│2025年是公司大力推进混凝土外加剂和精细化工协同发展的元年，在混凝土│
│ │外加剂业务上以控制风险为根本，大力提升市场份额。同时，重点推进“惠│
│ │州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目”顺利投│
│ │产，快速提升产能利用率，其中年产15万吨聚醚单体和年产4万吨丙烯酸羟 │
│ │基酯均为聚羧酸系减水剂原料，部分产出为公司自用，剩余产品就地销售；│
│ │另外年产7万吨非离子表面活性剂和年产2万吨聚醚多元醇为公司新增产品，│
│ │但与原有混凝土外加剂的主要原材料聚醚单体具有原料和装置的协同性，达│
│ │产后可实现公司业务线扩展与产品结构优化，提升公司盈利能力。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济和产业环境变化导致的行业风险 │
│ │公司是一家集研发、生产、销售和技术服务为一体的混凝土外加剂生产及服│
│ │务企业，下游为建筑行业，其发展受宏观调控政策和经济运行周期的综合影│
│ │响。如果国际宏观经济政策发生重要调整，经济增长速度放缓、宏观经济出│
│ │现周期性波动或建筑业、房地产行业出现系统性风险，如公司未能对由此带│
│ │来的基础建设行业波动有合理预期并相应调整公司的经营策略，则可能最终│
│ │对公司市场的拓展带来一定的不确定性。 │
│ │2、应收款项管理风险 │
│ │公司作为专业化混凝土外加剂制造商，其应收账款与建筑行业的回款特点密│
│ │切相关。近三年末公司应收账款、应收票据、应收款项融资合计余额分别为│
│ │96339.76万元、91759.59万元、89874.05万元，占各年末总资产比例分别为│
│ │39.47%、35.48%、34.63%，占比较高但逐年下降。如出现大量不能回收、逾│
│ │期或承兑，将对公司正常资金周转、经营业绩构成风险。 │
│ │报告期内，随着公司业务规模控制，加大应收款项的催收力度，公司应收账│
│ │款余额大幅减少，近三年实现经营性现金净流量分别为15830.45万元、1758│
│ │7.24万元、3207.06万元，公司始终重视对客户风险管理，建立了较为完善 │
│ │的客户风险控制体系，有效改善客户结构，提升经营周转，公司的应收账款│
│ │总体风险可控。 │
│ │3、技术风险 │
│ │作为专业化混凝土外加剂制造商，人才和技术储备是公司重要的核心竞争能│
│ │力。公司目前拥有一支从理论研究到产业实践经验积累丰富的技术研发队伍│
│ │，核心产品拥有自主知识产权。公司已经建立了有效的技术人才培养和激励│
│ │机制，并采取了严格的技术管理和保密措施，但如果公司核心技术意外泄密│
│ │或关键技术人才流失，将会对公司持续创新能力和技术竞争优势造成重大不│
│ │利影响。 │
│ │公司保证研发投入，在行业内保持持续稳定的技术优势，并通过员工激励措│
│ │施，增强核心技术人员的凝聚力。 │
│ │4、市场竞争风险 │
│ │我国混凝土外加剂行业是一个充分竞争的行业，市场较为分散，全国外加剂│
│ │厂家已有千余家，预计未来行业整合将加速，规模较大、品牌较好、实力较│
│ │强企业的优势将逐渐显现。公司已着手优化产业布局，并凭借产品齐全、技│
│ │术服务完善、研发优势以及经营模式大力拓展新客户，成为国内最重要的混│
│ │凝土外加剂制造商之一。但是，面对较为激烈的市场竞争，公司仍然存在着│
│ │未来市场开拓不力、现有市场份额被竞争对手蚕食的市场竞争风险。 │
│ │5、主要原材料价格波动风险 │
│ │公司销售的产品为混凝土外加剂、环氧乙烷及环氧丙烷衍生化工产品，报告│
│ │期内公司直接材料成本占公司营业成本的比重均保持在85%以上，环氧乙烷 │
│ │、环氧丙烷、丙烯酸等化工原材料的价格的波动对公司的盈利能力影响较大│
│ │。 │
│ │6、“惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目 │
│ │”产品回报不及预期的风险 │
│ │公司已对项目可行性进行充分的论证，如国内外宏观经济形势发生变化、市│
│ │场出现大幅度波动将对项目的预期收益产生影响，同时聚羧酸系减水剂市场│
│ │份额提升不及预期也会延长项目回收期。综上，公司稳扎稳打，积极保障项│
│ │目顺利投产，继续铺设精细化工产品营销网络，加强精细化工产品在华南市│
│ │场销售渠道，同时发挥长期深耕于混凝土外加剂行业的优势，稳步提升混凝│
│ │土外加剂业务量。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司利润分配的形式主要包括现金、股票│
│ │以及现金与股票相结合三种。公司优先采用现金分红的方式。在满足现金分│
│ │红的条件下，公司每年以现金方式分配的利润不少于该年实现的可供分配利│
│ │润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不 │
│ │少于该三年实现的平均可供分配利润的30%。 │
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│股权激励 │红墙股份2022年5月25日发布股票期权激励计划，公司拟授予不超过353.4万│
│ │份股票期权，其中首次向54名激励对象授予294.9万份，行权价格为9.1元/ │
│ │股；预留58.5万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行│
│ │权，行权比例分别为20%、
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