热点题材☆ ◇002817 黄山胶囊 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:微盘股、专精特新、小盘非融、微盘精选
指数:无
【2.主题投资】
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2022-12-13│布洛芬 │关联度：☆☆☆
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公司为部分布洛芬缓释胶囊生产厂家供应商之一
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司子公司安徽德容制药设备有限公司经营范围为医疗设备、制药设备、胶囊专用设备的研
发、生产、销售；医疗器械销售。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司一直从事药用空心胶囊的研发、生产和销售，产品包括明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶
囊，主要用于胶囊剂药品制剂及部分保健品的生产
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2025-03-28│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-03-28│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-03-28│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28公司AB股总市值为：19.92亿元
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2022-03-31│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。根│
│ │据营业执照，公司的经营范围：药用空心胶囊制造、销售，企业自产药用空│
│ │心胶囊出口、企业生产、科研所需的原辅材料机械设备、仪器仪表及零配件│
│ │进口。 │
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│经营模式 │采购模式：公司设立采购部，采用集中采购模式，负责统筹生产性物料、大│
│ │宗设备及物资、基建工程的采购，围绕公司年度经营计划及年度采购预算，│
│ │通过与供应商签订采购合同，实施采购作业和供应商管理。对于原料根据生│
│ │产量的需求结合市场价格走势判断，分批次集中采购；对于辅料主要根据库│
│ │存量制订采购策略，以保障生产供应、持续降低成本为宗旨。 │
│ │生产模式：公司设立生产管理中心，负责生产过程的控制和管理。采取以销│
│ │定产并保留适当安全库存的生产模式，生产部门根据销售部门提出的各产品│
│ │年度预测的销售计划确定年度生产计划，每月通过产销协调，结合各车间的│
│ │生产能力及产品库存情况利用ERP系统下达生产计划。通过稳定产品质量， │
│ │提高产品的品质和品牌的影响力。 │
│ │销售模式：公司设立有专业的销售部门和与服务商建立居间服务的销售模式│
│ │，采取现场洽谈、展会交流、网络推介等多种营销方式向客户提供产品和服│
│ │务。在销售过程中公司始终坚持“以客户需求为导向”，创新营销方案，推│
│ │行以商务交流与技术推广结合的个性化服务模式，提高客户满意度。立足公│
│ │司发展战略，围绕行业发展趋势，开展以市场为导向、以客户为中心、与客│
│ │户、服务商建立互利共赢为目标的运营模式，目前形成了诚信、专业、规范│
│ │、高效的营销网络，为公司扩大市场占有率提供有力保障。 │
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│行业地位 │技术领先质量可靠的药用胶囊龙头企业 │
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│核心竞争力 │（1）质量管理优势 │
│ │质量是企业生存的根本，公司一直将产品的标准化、规范化、安全性作为药│
│ │用空心胶囊生产的根本。2023年，公司获得国家认可委员会CNAS认证认可，│
│ │使得公司明胶空心胶囊产品具备了第三方专业检测能力，出具的检测报告具│
│ │备一定公正性。 │
│ │公司在ISO体系的基础上，融入GMP、卓越绩效管理等先进管理方法和理念，│
│ │丰富质量文化、完善质量体系，建立组织技术服务、QA、QC队伍，确保客户│
│ │需求被精准识别，配备了先进的检测仪器和设备，加强生产过程中各环节的│
│ │质量控制和跟踪，从原辅材料采购到产品交付全过程进行有效的管控，以保│
│ │证产品质量稳定。公司较早在行业中实现空心胶囊非灭菌化生产，为客户不│
│ │断提升的产品安全性指标提供了更多支持。 │
│ │（2）销售渠道优势 │
│ │公司具有完善的营销管理机制，建立灵活多样的销售政策，始终坚持以客户│
│ │为中心、为客户创造价值，不断创新营销理念，在产品高度标准化前提下，│
│ │大力推行定制化营销服务模式。将专业化的技术支持、技术服务有机地融合│
│ │于系统的营销中，在为客户提供符合制剂标准的药用空心胶囊产品同时，努│
│ │力打造一站式服务平台（包括产品定制、设备服务、填充培训等方面的支持│
│ │与培训）。 │
│ │（3）技术研发优势 │
│ │公司秉承质量源自设计（QbD）质量理念，坚持新产品研发和产品技术服务 │
│ │是公司作为制造企业的核心和动力源泉。 │
│ │建立了规范的技术研发体系，对产品立项、研发项目管理、信息法规与专利│
│ │、产品国内和国际注册、产品技术服务等进行了规范管理，确保产品处方和│
│ │工艺从设计、中试放大、规模化生产到客户使用的全生命周期，均得到有效│
│ │控制，充分保证产品的安全和稳定性。 │
│ │公司于2010年通过高新技术企业认定，2016年、2019、2022年通过高新技术│
│ │企业复审。于2015年9月获得《省认定企业技术中心证书》（皖ETC证201511│
│ │9号）。 │
│ │公司技术研发中心始终以满足客户需求为宗旨，积极与安徽中医药大学、中│
│ │科院等科研院所及原料供应商、客户开展紧密合作，针对客户研发过程中关│
│ │于空心胶囊的特殊要求，攻坚克难，为客户提供专业化、定制化的服务和产│
│ │品，如：抗交联胶囊、抗脆碎胶囊、耐强酸强碱的肠溶胶囊、速溶型HPMC空│
│ │心胶囊等等；为配合客户产品出口欧美的需求，公司产品已获得美国FDA的D│
│ │MF备案号。 │
│ │（4）专业化、规模化优势 │
│ │公司是行业内规模最大的药用空心胶囊生产企业之一，年产能达400亿粒以 │
│ │上，并拥有自主研发的智能化空心胶囊装备制造能力，能够生产各种规格、│
│ │品种的药用空心胶囊，并提供专业化的产品定制服务。随着公司规模的进一│
│ │步扩大、专业化程度的不断提高，规模经济效应带来的成本优势使得产品的│
│ │性价比较业内其他企业具有明显的竞争优势。 │
│ │（5）品牌美誉优势 │
│ │公司是中国最早的药用空心胶囊生产企业之一，拥有三十多年高品质药用空│
│ │心胶囊生产历史。在药用空心胶囊行业，公司具有较高的知名度，现为中国│
│ │医药包装协会突出贡献奖成员单位、药用空心胶囊专业委员会副主任单位之│
│ │一。公司的商标被评为安徽省著名商标，“旌川”牌药用空心胶囊获“安徽│
│ │名牌产品”称号。“旌川”牌明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊荣获“中国│
│ │化学制药行业药用辅料优秀产品品牌”。 │
│ │（6）管理优势 │
│ │公司建立了从供应商选择、原材料采购、产品研发、生产管理、质量检测到│
│ │产品销售的整体管理体系，应用ERP、MES等信息化手段，对产量、成本、销│
│ │量等业绩指标进行追踪管理,并对运营过程中的每一个流程均实行精细化管 │
│ │理。公司拥有一支经验丰富的管理队伍，核心管理人员稳定。公司根据发展│
│ │需要，通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充和提升核心团队实力，│
│ │为公司的持续发展赋能助力。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入46277.12万元，较去年同期上涨8.04%，归属于 │
│ │上市公司股东的净利润为6486.35万元。较去年同期上涨6.60%。归属于上市│
│ │公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6216.48万元，较去年同期上涨21.│
│ │77%。 │
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│竞争对手 │苏州胶囊有限公司、山西广生胶囊有限公司、安徽黄山胶囊股份有限公司、│
│ │青岛益青药用胶囊有限公司、青海明诺胶囊有限公司、上海广得利胶囊有限│
│ │公司 │
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│品牌/专利/经│专利：科技创新方面：2023年，公司研发投入1,576.66万元，报告期内，申│
│营权 │报实用新型专利2项、发明专利2项；获得取得授权发明专利3项、实用新型 │
│ │专利4项、国际专利1项。 │
│ │品牌：公司是中国最早的药用空心胶囊生产企业之一，拥有三十多年高品质│
│ │药用空心胶囊生产历史。在药用空心胶囊行业，公司具有较高的知名度，现│
│ │为中国医药包装协会突出贡献奖成员单位、药用空心胶囊专业委员会副主任│
│ │单位之一。公司的商标被评为安徽省著名商标，“旌川”牌药用空心胶囊获│
│ │“安徽名牌产品”称号。“旌川”牌明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊荣获│
│ │“中国化学制药行业药用辅料优秀产品品牌”。 │
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│投资逻辑 │长期以来，凭借优良的产品品质与规范严谨的质量管理体系，公司产品获得│
│ │了众多制药企业的认可，并与多家大型制药企业建立了稳固的合作伙伴关系│
│ │，客户群体遍布全国三十多个省、自治区和直辖市，形成包括了医药生产企│
│ │业和部分保健品、医学研究院在内的庞大营销网络和客户资源。通过与大型│
│ │制药企业的合作，公司不断提高自身的行业知名度，及时充分地掌握行业的│
│ │需求和动态，从而为公司客户规模和销售网络的不断完善提供有力保障。20│
│ │23年8月22日，公司顺利通过海关高级认证管理体系，为开拓海外市场，进 │
│ │一步扩大销售网络奠定坚实基础。 │
│ │公司是中国最早的药用空心胶囊生产企业之一，拥有三十多年高品质药用空│
│ │心胶囊生产历史。在药用空心胶囊行业，公司具有较高的知名度，现为中国│
│ │医药包装协会突出贡献奖成员单位、药用空心胶囊专业委员会副主任单位之│
│ │一。公司的商标被评为安徽省著名商标，“旌川”牌药用空心胶囊获“安徽│
│ │名牌产品”称号。“旌川”牌明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊荣获“中国│
│ │化学制药行业药用辅料优秀产品品牌”。 │
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│消费群体 │医药生产企业和部分保健品、医学研究院 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│实控人或控股│黄山胶囊2022年9月30日公告，公司实际控制人余春明、余超彪于2022年9月│
│股东变更 │29日与鲁泰控股签署《股份转让协议》，余春明拟将其持有的公司8969.954│
│ │1万股股份（占公司现有股份总数的29.99%）转让给鲁泰控股，每股价格为1│
│ │2元。交易完成后，鲁泰控股将成为公司控股股东。根据鲁泰控股出具的说 │
│ │明，鲁泰控股无实际控制人，故公司将变更为无实际控制人状态。 │
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│行业竞争格局│报告期内，行业市场变化较大，一季度随着国内政策转段，胶囊需求量持续│
│ │上升，公司产销两旺，业绩快速增长；二季度市场恢复平稳状态；三季度为│
│ │周期性淡季，且随着医药集采范围的不断扩大，短期内对市场造成较大影响│
│ │，市场需求下滑；四季度，市场逐渐回归理性，公司经营稳步向好。伴随着│
│ │整个报告期的是原材料价格持续上涨的压力和日益激烈的行业竞争。 │
│ │随着医药工业的转型升级和结构调整、国家药品监管部门对药用辅料管理体│
│ │系的进一步完善，新政密集出台规范行业鼓励创新，胶囊行业进入转型升级│
│ │阶段，行业内的竞争逐渐回归本源，拥有创新能力、核心技术的企业将获得│
│ │持续的竞争能力。 │
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│行业发展趋势│医药行业发展是关乎民生的大事。国家组织药品集采已进入常态化和制度化│
│ │，随着“三医联动”政策逐步完善，以及国家对安全环保、能源双控和药品│
│ │质量要求的不断提高，医药行业逐步从高速发展向高质量发展转型，整个医│
│ │药行业正在向着产业集聚发展、绿色低碳转型、科技创新驱动的方向稳步前│
│ │进。近年来受国内外市场环境变化，医药健康产品需求快速增长，整个医药│
│ │制造业保持了高发展态势，也为空心胶囊行业的发展带来了良好机遇。 │
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│行业政策法规│《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》、《医疗装备产业高质 │
│ │量发展行动计划（2023-2025年）》、《药品管理法》等 │
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│公司发展战略│公司在引进山东鲁泰控股集团有限公司进行战略投资后，已成为国内最大的│
│ │国有控股胶囊生产企业。公司将以高质量发展为目标，坚持战略引领，科学│
│ │决策、规范运营，完善风险体系与管控，充分发挥国有资本与民营资本的优│
│ │势，提升二者的叠加价值，持续提升公司核心竞争力与市场抗风险能力，全│
│ │力打造“国内领先的医药科技服务平台”。 │
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│公司日常经营│2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，一年来，在董事会的正│
│ │确领导下，公司上下凝心聚力、砥砺前行、抢抓机遇，较好的完成了经营目│
│ │标。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入46277.12万元，较去年同期上涨8.04%，归属 │
│ │于上市公司股东的净利润为6486.35万元。较去年同期上涨6.60%。归属于上│
│ │市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6216.48万元，较去年同期上涨2│
│ │1.77%。面对风高浪急的市场环境变化，董事会及经营团队在运营、管理、 │
│ │创新方面多向发力，一是稳妥推进制度改革，逐步转变决策机制，经营发展│
│ │焕发新活力；二是加大科技创新力度，不断打磨生产工艺，高质量发展迈上│
│ │新征程；三是进一步提升企业文化内涵，加强人文关怀，让职工共享企业发│
│ │展红利，营造合心合力、干事创业的浓厚氛围。 │
│ │公司治理方面：公司先后制定了《董事会授权经理层及总经理向董事会报告│
│ │工作制度》、《总经理办公会议事规则》、《会计师事务所选聘制度》等一│
│ │系列管理制度，进一步厘清三层一会权责边界，明确各方权力责任，进一步│
│ │规范公司运作体系，提升公司决策的科学性、高效性和前瞻性，保障公司健│
│ │康、稳定和可持续发展。 │
│ │科技创新方面：2023年，公司研发投入1576.66万元，报告期内，申报实用 │
│ │新型专利2项、发明专利2项；获得取得授权发明专利3项、实用新型专利4项│
│ │、国际专利1项。明胶空心胶囊F20170000145新增关联硫酸氨基葡萄糖胶囊 │
│ │，肠溶明胶空心胶囊F20209990517与伯瑞替尼肠溶胶囊通过关联，胃溶明胶│
│ │空心胶囊抗脆碎问题取得进展，植物胶囊生产工艺和配方进一步提升。 │
│ │生产销售方面：一是实现全年安全生产零事故，通过安全自查、第三方检查│
│ │、上级部门抽查等方式，对安全隐患进行全面排查解除，组织安全、消防、│
│ │应急救护知识培训706人次，夯实安全管理基础；二是有序开展技改工作， │
│ │生产线智能化程度进一步提升，加速释放智能化车间产能，在单位能耗、产│
│ │品质量等方面优势凸显；三是在医药相关新政出台后，快速推进客户技术沟│
│ │通工作，全年进行现场技术交流服务300余次，有效稳定住了公司和重要客 │
│ │户的合作关系；四是美国子公司快速发展，逐渐在北美市场打开局面，为公│
│ │司打造第二增长曲线奠定基础。 │
│ │质量管控方面：一是完成了SOP文件的升级修订工作，通过标准化的生产工 │
│ │艺保障产品质量的稳定性；二是充实质量中心人员，增添年轻血液，加强培│
│ │训，不断提高工作人员素质；三是聚焦频繁发生的质量问题及时反馈并查明│
│ │原因，与研发中心、生产中心协同解决，有效降低客户投诉事件的发生。 │
│ │企业文化方面：一是以党建为引领，以“五心党建”品牌建设为抓手，认真│
│ │贯彻落实新时代党的建设总要求，紧扣高质量发展主题，将党建工作与群团│
│ │工作紧密结合，营造良好氛围；二是加强员工关心关爱，组织管理人员参加│
│ │技能提升培训和各岗位技能知识测评等活动，赋能员工成长和发展，慰问困│
│ │难职工并发放慰问金，举办职工运动会、新老员工座谈会、榜样学习等活动│
│ │，积极搭建员工沟通交流平台，增强职工凝聚力；三是加强纪律建设，经常│
│ │性开展党性党风党纪教育，强化生产经营领域监督管理，提升公司廉洁水平│
│ │，营造风清气正的企业氛围。 │
│ │报告期内，公司顺利通过国家绿色工厂动态审核、国家级专精特新“小巨人│
│ │”企业复核、知识产权管理体系认证、海关高级认证管理体系、安徽省博士│
│ │后工作站评估，进一步提升了公司市场竞争力和可持续发展能力。 │
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│公司经营计划│2024年，宏观市场不确定因素较多，行业竞争加剧，公司将主动适应新形式│
│ │、新变化，因势而谋、应势而动、顺势而为，以完善公司治理和增强内在质│
│ │地为主线，积极构建中国特色现代企业管理体系，增强公司经营韧性、迸发│
│ │强劲发展动能。 │
│ │一、聚焦主业，精耕细作，全力以赴抓经营。一是坚持创新驱动发展，培育│
│ │以“高科技、高效能、高质量”为特征的新质生产力，加快设备更新改造及│
│ │产品研发升级工作；二是以客户为中心，做好客户服务，增强客户满意度和│
│ │品牌忠诚度，构建坚固、灵活且高效的销售渠道体系，积极开拓新品类、新│
│ │客户等利润增长点；三是加强市场调研力度，扩大采购范围，优化采购流程│
│ │，进一步保障供应链稳定性，全面落实降本增效工作。 │
│ │二、完善制度，规范运作，守牢风险防控底线。一是密切跟进最新法律法规│
│ │的要求，及时修订公司章程及相关制度，加强公司制度的内部培训，提高制│
│ │度执行力；二是在安全、环保、质量等底线问题上，始终保持如履薄冰的状│
│ │态，毫不放松，坚决防范底线问题的发生；三是持续做好信息披露，依法依│
│ │规履行上市公司信息披露义务，切实提升信息披露质量。 │
│ │三、积极对接资本市场，展现公司价值，树立良好的企业形象。在严格履行│
│ │信息披露义务的基础上，扎实开展投资者关系搭建工作，通过业绩说明会、│
│ │路演、互动e平台等多渠道向投资者全面、细致的阐述公司经营发展情况， │
│ │使得投资者更加深入的了解公司，认识到公司高质量、可持续的发展特性，│
│ │增强对公司的投资信心。同时有序开展市值管理工作，制订系统性方案，形│
│ │成长效机制，通过“价值创造、价值营销、价值实现”体系的构建，实现公│
│ │司市值与内在价值的动态均衡与提升。 │
│ │四、深化党建引领，擦亮高质量发展政治底色。一是贯彻落实“三重一大”│
│ │决策制度，规范决策行为，提高决策水平，防范决策风险，保证公司科学发│
│ │展；二是巩固习近平新时代中国特色社会主义思想教育成效，健全以学铸魂│
│ │、以学增智、以学正风、以学促干的长效机制；三是弘扬新风正气，狠抓干│
│ │部作风建设，增强责任心，提升落实力，团结凝聚广大职工为公司高质量发│
│ │展勇立新功。 │
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│公司资金需求│为控制风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取│
│ │长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活│
│ │性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金│
│ │需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、政策监管风险 │
│ │由于药用空心胶囊直接关系到药品生产流通环节的质量安全，伴随原辅料关│
│ │联审评审批制度不断深化，制剂主体责任不断强化，关联监督检查和飞行监│
│ │督检查日趋常态化。我国药用空心胶囊行业的管理制度尚不健全，因此参与│
│ │市场竞争的企业良莠不齐，由此导致药用空心胶囊市场不规范，以及各企业│
│ │之间产品质量差异较大，问题出现比较多。近年来国家医疗与医药体制改革│
│ │的持续深化，“带量采购”、“重点监控目录”、“一致性评价”、“药占│
│ │比管理”等政策或措施以及新《药品管理法》的实施，对医药行业带来了较│
│ │大的改变和冲击，公司面临着外部环境变化所带来的挑战与风险。公司将密│
│ │切关注和研究分析相关行业政策走势，及时把握行业发展变化趋势，不断优│
│ │化产品结构，加大市场开拓力度，充分发挥品牌优势。 │
│ │2、原辅材料价格波动风险 │
│ │胶囊用明胶是公司产品最主要的原材料，胶囊用明胶行业是公司的上游产业│
│ │，行业集中度较高，其价格受供需关系影响较大。随着国家相关政策趋严以│
│ │及市场需求变化，国内原材料价格不断上涨，将造成公司采购成本的攀升，│
│ │对公司产品的毛利造成影响；同时国内限电政策落实，原辅料生产成本均出│
│ │现上涨趋势。公司将加强对市场的调研，全面掌握市场行情，编制采购预算│
│ │，优化采购流程，对主要原材料进行战略储备，拓展主要原材料采购渠道，│
│ │加大对供应商的管理考核，有效降低原材料采购风险。 │
│ │3、产品降价风险 │
│ │仿制药一致性评价，医保控费、国家带量集采等政策的继续推进，医药行业│
│ │传统产品的毛利大幅下降，行业增速将继续下行，各企业的竞争将趋激烈，│
│ │公司可能面临产品降价风险。 │
│ │4、人力资源的风险。 │
│ │随着公司规模的扩张和业务的拓展，可能存在管理人才和专业人才储备与公│
│ │司发展需求不能很好匹配，高素质人才紧缺风险。公司大力完善人力资源管│
│ │理体系建设，建立完善、高效、灵活的人才培养和管理机制。通过培养、引│
│ │进等方式，扩充公司发展所需的技术、管理、营销人员；优化选人和用人机│
│ │制，搭建人才培养体系，注重企业文化建设，研究制定符合公司情况的员工│
│ │激励计划，有效吸引和留住高素质人才。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：在公司盈利且现金能够满足公司持续经营 │
│ │和长期发展的前提下，且无重大资金支出安排，公司应当采取现金方式分配│
│ │股利，未来三年（2024年-2026年）以现金方式累计分配的利润不少于三年 │
│ │实现的年均可分配利润的30%。公司可以根据累计可供分配利润、公积金及 │
│ │现金流状况，在满足上述现金股利分配条件和公司股本规模合理的前提下，│
│ │保持股本扩张与业绩增长相适应，采取股票股利等方式分配股利。 │
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〖免责条款〗
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