热点题材☆ ◇002836 新宏泽 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:口罩防护、烟草概念
风格:微盘股、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2020-10-16│口罩防护 │关联度：☆☆
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公司经营范围包括生产一次性防护口罩
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2020-04-17│烟草概念 │关联度：☆☆☆
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公司为国内优质烟标印刷服务供应商，在高度分散的烟标印刷行业中占有一定的市场份额
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2024-10-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有74.60万股(占总股本比例为：0.32%)
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2024-11-19│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-11-19│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19公司AB股总市值为：18.11亿元
【3.事件驱动】
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2019-06-12│港股“烟草第一股”今挂牌 28名员工一年创收70亿港元
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港股市场迎来首家烟草企业。据中烟香港公告，公司将于6月12日在港挂牌上市，每股发行
价4.88港元，集资净额约7.35亿港元。招股书显示，截至2018年底，中烟香港在香港仅有28名雇
员，员工总成本共计约2591.4万元港元。2018年，中烟香港收入约为70.33亿港元，意味着人均
年创收逾2.5亿港元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务为烟标的设计、生产及销售，致力于为客户提供高│
│ │稳定性、高技术含量、高附加值、高精度的烟标产品与服务，是具备向客户│
│ │提供印前、印刷、印后高品质整体服务的专业烟标印刷供应商。 │
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│经营模式 │国内各中烟公司对烟标等烟用物资的采购主要采用公开招标方式，公司参与│
│ │竞标。中标后，公司与客户签订框架供货合同，明确产品类别、服务事项、│
│ │收款约定等内容，具体细节根据正式下发的书面采购订单而定，以销定产。│
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│行业地位 │专业烟标印刷整体服务供应商 │
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│核心竞争力 │公司一直致力于高稳定性、高技术含量、高附加值、高精度烟标的设计、生│
│ │产与服务，在客户资源优势、品牌优势、研发设计创新优势、工艺技术、整│
│ │体服务能力、品牌影响力等方面形成了较强的竞争优势。 │
│ │1、客户资源优势 │
│ │公司累积了丰富的客户资源，至今已成为浙江中烟、云南中烟、贵州中烟等│
│ │多家省级烟草中烟公司的合格供方，且达成长期的烟标印刷生产合作关系；│
│ │服务的卷烟品牌包括“利群”、“双喜”、“云烟”、“雄狮”、“红金龙│
│ │”、“红塔山”、“芙蓉王”等多个知名品牌，其中“利群”、“云烟”、│
│ │“红塔山”、“芙蓉王”等品牌为年销售量在百万箱级别以上核心品牌。凭│
│ │借优秀的营销能力和品牌影响力，公司已具备向其他市场领域及客户拓展的│
│ │竞争优势。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司自创建以来始终致力于为知名卷烟品牌提供优质的包装服务，实现自身│
│ │与客户品牌价值的共同提升。依托强大的设计生产能力与高精度高稳定性大│
│ │规模生产能力，公司为多个知名卷烟品牌提供烟标印刷产品。公司的烟标印│
│ │刷产品在国内烟标印刷市场具有较高的知名度和认可度，公司与全国半数以│
│ │上的中烟公司建立了烟标印刷生产合作关系，在业内拥有良好的信誉和知名│
│ │度。 │
│ │3、研发设计创新优势 │
│ │公司拥有一支经验丰富、专业领先的研发设计人才队伍，核心人员均为多年│
│ │从事烟包装产品研发设计的资深人士。公司持续大力发展研发技术创新和新│
│ │品设计开发，全面加速研发团队建设。 │
│ │4、贯穿印前、印刷、印后全过程的技术优势 │
│ │公司具备丰富的印前设计经验，已多次参与“利群”、“玉溪”、“红塔山│
│ │”、“贵烟”、“双喜”、“娇子”、“红河”、“白沙”、“大红鹰”、│
│ │“芙蓉王”、“七匹狼”等品牌烟标的设计、改版及品牌塑造；掌握的UV油│
│ │墨印刷技术及印刷环境控制技术，使产品标准优于客户要求。 │
│ │5、柔性生产交付及质量控制优势 │
│ │公司具备大批量、多批次的柔性生产及交付能力，拥有多条行业领先印刷生│
│ │产线，2022年新增了全自动高档礼品包装盒生产线和喷码连线系统，能够快│
│ │速、高效地满足不同卷烟客户大批量、多批次的烟标制造供应需求，向客户│
│ │提供高品质烟标印刷服务。 │
│ │6、整体服务优势 │
│ │公司在贯彻“设计+制造+服务”的经营理念基础上，逐渐培育出了针对中烟│
│ │客户烟标产品之印前、印中和印后的高品质一体化服务能力。 │
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│经营指标 │2022年度，公司实现营业总收入14,968.60万元，同比增长3.65%；实现归属│
│ │于上市公司股东的净利润9,437.97万元，同比增长744.42%；经营活动现金 │
│ │流量净额1,921.67万元，较上年同期下降54.02%。 │
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│竞争对手 │东风股份、劲嘉股份、陕西金叶、澳科控股、贵联控股、侨威集团 │
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│品牌/专利/经│报告期内，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利119项，注册商标28 │
│营权 │个，与多家专业高等院校开展产学研合作项目，参与了多项国家标准和行业│
│ │标准制定。 │
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│投资逻辑 │公司自成立至今，始终专注于烟标的设计、生产及销售。经过17年的深耕与│
│ │发展，公司已成为中国一流的专业烟标服务商。在全国烟草行业中，公司已│
│ │经与浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山│
│ │东中烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟建立了良好的合作关系，并成为广│
│ │西中烟、河北中烟、福建中烟、江苏中烟的合格烟标印刷资质供应商。 │
│ │经过多年的发展与积累，公司逐步发展为能够向客户提供印前、印刷、印后│
│ │高品质整体服务的专业烟标供应商，具备向不同卷烟客户提供高品质、高稳│
│ │定性、大规模、多品种的专业烟标生产服务能力。作为业内优秀的专业烟标│
│ │印刷整体服务供应商，公司持续稳定的高品质印刷服务赢得了客户的青睐，│
│ │在烟标印刷行业中占有一定的市场份额。 │
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│消费群体 │浙江中烟、云南中烟、广东中烟、四川中烟、重庆中烟、贵州中烟、山东中│
│ │烟、陕西中烟、湖北中烟、湖南中烟等。 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、西南地区、华中地区 │
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│行业竞争格局│公司主营业务所处的烟标印刷行业自身并无明显的周期性特点，但烟标产品│
│ │作为卷烟的包装辅料之一，行业发展与下游烟草行业的发展趋势紧密相关。│
│ │近年来，随着烟标印刷市场的开放和净化，市场竞争日趋规范和激烈，价格│
│ │逢招必降给印刷企业带来压力，公司作为烟标市场的优质企业，有着雄厚的│
│ │研发和生产实力，在新品研发和质量保证方面具有一定的实力，足以应对市│
│ │场带来的变化和压力。 │
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│行业发展趋势│（1）中国传统烟草行业发展情况：卷烟上水平，税利保增长 │
│ │2022年，烟草行业实现营业收入12,792.4亿元，同比增长5.4%，经济运行继│
│ │续保持良好开展。全行业始终坚持“控制总量、稍紧平衡”方针，切实抓好│
│ │“保牌、稳价、标准、增效”各项措施落实，把“保增长”建立在尊重市场│
│ │规律、优化资源配置、良好经营秩序、保持价格稳定、切实加强管理“五个│
│ │根底”之上，在确保了税利增长目标顺利实现的基础上，着力调整烟草产业│
│ │结构，全面推进“卷烟上水平”工作，更加注重发展方式转变，努力提高经│
│ │济运行质量和效益，继续保持行业持续健康发展。 │
│ │（2）新型烟草行业：政策落地，全面规范 │
│ │2022年，新型烟草市场纳入全面规范管理，相继出台了电子烟生产、销售、│
│ │物流、审批等相关政策，新型烟草是在传统烟草基础上的成为年轻一代人的│
│ │消费宠儿，2022年产业链走向正轨。 │
│ │过去几年，中国电子烟产销规模保持高速增长。2021年中国电子烟行业出口│
│ │达到1,015亿元，2017-2021年中国电子烟出口市场年均复合增速为60.7%；2│
│ │021年中国电子烟行业内销达到145亿元，2017-2021年中国电子烟内销市场 │
│ │年均符合增速为37.9%。2022年，在国内电子烟国家标准及监管政策逐步完 │
│ │善的情况下，电子烟产业能为国内经济效益和社会效益带来一定的促进意义│
│ │，传统烟草与电子烟的包装总量增长逐渐明朗化，对烟标印刷行业总体有正│
│ │面的影响。 │
│ │（3）国际市场新进展：出口增量，内外平衡 │
│ │2022年，开拓国际市场取得新的进展。国家烟草局加快推进了烟叶进口境外│
│ │实体化运作，继续推动与跨国烟草公司合作，积极支持卷烟工业境外办厂。│
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│公司发展战略│1、持续深耕烟标领域，巩固公司的在烟标市场的竞争地位。同时，根据已 │
│ │经出台的国家新型烟草政策，公司将寻求在新型烟草产业链上进行研究判断│
│ │，顺应新型烟草行业的发展趋势，结合公司的实际情况，切实推进新产业的│
│ │落成。 │
│ │2、开展多元化发展战略：改变公司仅基于烟草市场的“单轮驱动”发展方 │
│ │式，力争在战略新兴产业或高景气产业领域投资布局1-2个战略新方向，让 │
│ │公司的发展基于“双轮驱动”或“三轮驱动”。 │
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│公司日常经营│（1）深挖烟标市场，发掘市场潜力 │
│ │报告期内，公司一方面深挖现有中烟客户的需求，充分发挥在经营发展策略│
│ │、生产管理水平、研发技术创新等方面的领先优势，不断巩固市场份额并深│
│ │入优化产品结构，持续提升烟标主业的竞争力。另一方面积极参与各中烟招│
│ │投标工作，加大烟标市场的开发力度，业务拓展工作顺利有序推进。此外，│
│ │公司不断优化烟标产品结构，加大新产品拓展力度，推进新材料和新工艺的│
│ │开发应用，提升公司整体竞争力。 │
│ │（2）推行信息化管理，优化管理机制 │
│ │报告期内，公司持续优化管理机制，坚持“客户至上”原则，为客户提供优│
│ │质的产品和质量保障服务，通过管理系统信息模块的完善和信息共享，实现│
│ │采购、订单、生产、库存、销售、核算等环节的信息一体化流程管理。通过│
│ │提升运营能力，提高生产效率，降低经营成本。 │
│ │（3）持续研发创新，巩固竞争优势 │
│ │报告期内，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利119项，注册商标28 │
│ │个，与多家专业高等院校开展产学研合作项目，参与了多项国家标准和行业│
│ │标准制定。 │
│ │（4）加强文化建设，激活组织动能 │
│ │报告期内，公司积极推进业务与人力资源一体化建设，优化组织架构，激活│
│ │组织与员工，持续提升组织能力和人力资源效率，提升公司整体一致性。 │
│ │（5）优化资产结构，聚焦公司主业 │
│ │为优化公司资产结构，调整资源配置，聚焦公司主业，结合公司经营发展规│
│ │划和战略布局，公司分别于2022年6月6日、2022年6月27日召开第四届董事 │
│ │会第十二次会议、2021年度股东大会，审议通过了《关于转让子公司股权暨│
│ │关联交易的议案》，同意公司向大泽万年（深圳）投资控股有限公司转让其│
│ │直接持有的全资子公司深圳新宏泽包装有限公司96.5254%股权，转让价格为│
│ │人民币16,891.95万元。深圳新宏泽包装有限公司已于2022年8月完成工商变│
│ │更登记手续。 │
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│公司经营计划│1、紧抓行业回暖机会，适时拓展公司业务规模 │
│ │2023年，烟标行业迎来新的发展机遇，公司烟标业务将继续作为公司核心业│
│ │务，努力实现稳定增长的同时，积极参与各中烟的招标活动，继续推进3C类│
│ │及化妆品类的包装业务拓展。 │
│ │2、加大研发投入，积极参与各中烟的新产品设计，持续完善产品结构。 │
│ │3、加大资源开发，构建供应链，开辟新的业务增长点 │
│ │充分利用上市公司平台优势，秉持审慎原则，挖掘战略新兴产业里的投资和│
│ │并购机会，同时开发主业关联材料信息，布局并加速整合及并购，促使主业│
│ │在业务结构及均衡发展上进一步优化，推动公司稳健发展。 │
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│可能面对风险│1、产业政策风险 │
│ │国家对烟草行业的深入管控、禁烟场所的扩大和居民健康意识的日益增强，│
│ │以及对“控制总量”政策延续，对烟草销量有一定的影响，必然会对包装总│
│ │量产生连带影响。 │
│ │2、市场竞争加剧风险 │
│ │2022年，随着国家对新型烟草的规范管理，新型烟草在市场上的合法销售，│
│ │会对传统烟草形成一定冲击，占据一定的市场份额，传统烟草包装量会有一│
│ │定的影响，新政对印刷企业承印电子烟包装的监管延续了传统包装方式，对│
│ │现有烟标生产供应企业形成新的机遇。 │
│ │3、外延并购风险 │
│ │公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能│
│ │否成功，将受诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，│
│ │具有一定的风险。 │
│ │4、原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险 │
│ │由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由│
│ │于烟草行业的新的竞争格局和烟标行业全国公开招标和对标的推行，将对烟│
│ │标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股│
│ │票相结合或者法律许可的其他方式，并优先考虑采取现金方式分配利润；在│
│ │有条件的情况下，公司可以进行中期现金利润分配。当公司当年可供分配利│
│ │润为正数时，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利│
│ │润的20%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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