热点题材☆ ◇002838 道恩股份 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、锂电池、特斯拉、智能机器、新能源车、小米概念、口罩防护、降解
塑料、新材料、预制菜、PEEK材料
风格:融资融券、业绩预升、基金增仓、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-08-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司有应用到机器人制造上的改性材料，如机器人手臂尼龙材料、合金材料等。
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2025-06-30│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司产品可应用于电缆材料方面，军工电缆料已实现了供货
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2025-04-01│PEEK材料 │关联度：☆☆☆
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公司有PEEK材料的技术储备
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2025-02-11│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品应用于新能源汽车多个部件，包括密封系统、底盘系统、安全系统等，基本取得国
内主流主机厂的认证。
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2023-09-28│预制菜 │关联度：☆☆
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公司控股子公司青岛周氏、道恩周氏生产预制菜塑料包装，目前收入占比不大。
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2023-07-14│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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电池碳管分散剂领域公司 HNBR 验证成功，具备批量条件。在电池正极、隔膜涂层的粘结剂
方面，正在开展相关的验证工作。改性塑料可应用在新能源电池外壳。宁德时代、比亚迪、新太
行等大客户材料处于验证阶段。
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2022-06-27│5G概念 │关联度：☆☆
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公司有5G材料基站相关产品
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆
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公司的熔喷无纺布专用料技术应用于汽车吸棉、卫材（尿不湿等）、口罩、医用手术服等领
域用无纺布材料
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2021-11-03│小米概念 │关联度：☆☆
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2020年2月17日公司在互动平台称：公司是小米的供应商，有产品供应给小米公司。
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2021-10-28│新材料 │关联度：☆☆☆
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2018年10月7日晚间，道恩股份披露的重大资产购买预案(修订稿)显示，为进一步拓展改性
塑料业务布局、提升生产能力和盈利能力，公司拟以现金2.63亿元购买海尔新材80%股权。道恩
股份表示，上市公司的改性塑料产品主要供给国内汽车和配套零部件厂商，海尔新材的下游客户
多集中于家电行业，因此本次收购是对上市公司改性塑料业务的重要补充。
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2021-10-18│降解塑料 │关联度：☆☆
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公司产品类型主要为热塑性弹性体、改性塑料、色母粒以及可降解材料
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2021-02-27│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司生产的产品是TPV。特斯拉汽车采用TPV材料用作新能源汽车冷却系统水管。美国库博公
司是特斯拉的一级供应商，公司是库博公司的TPV原材料供应商。
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2026-04-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长168.92%
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2023-09-26│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司已开始向比亚迪等客户大批量供货
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2023-03-04│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司已为华为5G基站基箱面板阻燃ABS材料批量供货
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为22800万元至26500万元，与上年同
期相比变动幅度为171.28%至215.31%。
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2026-04-27│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓1782.69万股(增仓1317.81万股),增仓占流通股本比例为3.13%
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2022-12-16│N95口罩带火熔喷布，价格几近翻倍
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近期随着防疫政策调整，N95口罩需求快速增长，多地N95口罩均出现供货紧张情况，作为核
心材料的熔喷布价格也水涨船高。12月15日，据一家生产口罩的上市公司透露，当前电驻级熔喷
布价格约为3-7万元每吨，前期常态价格约为2万元每吨；水驻级熔喷布价格已达9-10万元每吨，
较前期常态价格几近翻倍。
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2021-01-19│可降解塑料板块爆发，产品价格飞涨
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目前线下可降解塑料产品供不应求，据报道，PBAT（主流可降解塑料）价格已从2020年12月
初2.3万元/吨上涨到2021年1月初2.6万元/吨，利润空间持续增大。
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2020-08-04│蔚来(NIO)7月交付数达3533台 新增订单量创新高。
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蔚来汽车7月交付了3533辆汽车，同比增长322.1%，超过了去年同期交付数的4倍，是仅次于
今年6月的史上第二高单月交付成绩。
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2020-03-02│海外口罩需求量激增 防护用品战略地位进一步提高
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数据显示，近一个月，韩国的口罩需求大幅上升，医用口罩的增长高达7650%，同时，测温
仪的需求增速已经达到3100%。此外，美国口罩已出现2.7亿只的缺口。
世界卫生组织总干事指出，口罩等个人防护用品的需求量已是正常水平的100倍，价格则是正常
水平的20倍，且由于广泛地、不恰当地使用个人防护用品，这种短缺情况进一步加重。分析认为
，长期看，防护类产品的战略地位有望进一步提高。
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2020-02-26│海外市场告急 口罩供不应求情况或将加剧
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亚洲、欧洲多地拉响了新型冠状病毒肺炎疫情的“红色警报”。据央视新闻，当地时间2月2
5日，伊拉克卫生部发布声明称，在北部城市基尔库克新增4例新型冠状病毒确诊病例，4名患者
来自同一家庭，在近期曾前往伊朗并返回。目前，伊拉克累计确诊病例为5例。
我国口罩总体产能为2000万只/天，占全球近半产能规模，其中医用的外科口罩产能是220万只，
医用N95口罩产能约为60万只。疫情爆发叠加春节假期，导致口罩生产企业产能利用率不足。口
罩生产厂商众多，但具备医用口罩注册证的企业占比较低。机构认为，随着人类活动范围的扩张
，当下生活环境的变化，以及交通便捷下的人口流动加速，传染病高发是长期趋势。未来国家和
人民对社会公共卫生愈加重视，对口罩等防护用品的需求将持续加大。
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2018-04-20│商务部对进口卤化丁基橡胶实施反倾销措施
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据中证资讯报道，2018年4月19日，商务部发布公告，初步裁定对原产于美国、欧盟和新加
坡的进口卤化丁基橡胶征收26.0%至66.5%的保证金，并决定对原产于美国、欧盟和新加坡的进口
卤化丁基橡胶产品实施保证金形式的临时反倾销措施。业内认为，措施的出台对国内丁基橡胶生
产企业是一大利好，生产商有望迎来量价齐升。A股相关公司：道恩股份(002838)、安迪苏(6002
99)。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │道恩股份是一家专业从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等产品的│
│ │研发、生产、销售与服务的国家认定高新技术企业。 │
│ │道恩股份建立了国内第一条拥有自主知识产权的高性能热塑性弹性体（TPV │
│ │）生产线，专业从事高性能热塑性弹性体（TPV）、特种弹性体、改性塑料 │
│ │、色母粒、可降解材料、熔喷料、共聚酯等产品的研发、生产、销售与服务│
│ │。产品广泛应用于汽车工业、航天航空、家电通信、电线电缆、建筑建材、│
│ │医疗健康、体育运动、生物降解等领域。 │
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│产品业务 │公司所处行业为橡胶和塑料制品业（分类代码：C29）。 │
│ │公司自设立以来一直从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与│
│ │销售。 │
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│经营模式 │公司日常经营主要包括采购、生产、销售环节。 │
│ │①采购模式 │
│ │公司产品生产过程中的核心原材料包括PP、ABS等各类合成树脂以及三元乙 │
│ │丙橡胶（EPDM）等化工产品。公司将客户订单需求量与公司库存商品、原材│
│ │料情况相结合，同时预估客户未来潜在产品需求以确定原材料数量与品种。│
│ │相关数据确定后，由采购部向供应商提出采购需求。 │
│ │②生产模式 │
│ │生产部门以销售部提供的订单需求量为基础安排生产计划，根据生产计划组│
│ │织生产。如客户要求提供定制化产品，公司技术与研发机构可开发新产品以│
│ │满足客户需求。 │
│ │③销售模式 │
│ │公司销售以公司技术作为支撑，帮助客户开发定制化产品以成为客户的固定│
│ │供应商。由于公司产品对技术要求较高，所以销售团队与技术团队协同运作│
│ │才能确保客户的成功开发。对于大客户的开发，公司一般提供定制化服务。│
│ │如汽车零部件公司，公司会协助零部件生产厂商，根据主机厂车型要求，共│
│ │同开发市场所需产品。这一过程周期较长，技术与原材料性能要求较高。因│
│ │此一旦产品研发成功，客户为减少替代成本会和供应商建立长期合作关系，│
│ │具有一定的客户锁定效应。 │
│ │公司产品销售采取直销为主，经销为辅的销售模式。 │
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│行业地位 │国内热塑性弹性体的龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）客户资源优势 │
│ │公司在改性塑料、热塑性弹性体、色母粒行业耕耘多年，与比亚迪、蔚来、│
│ │小鹏、零跑、岚图、长城汽车、吉利汽车、一汽集团、上海大众、美国库博│
│ │、韩国和仁宝利得、日本鬼怒川、日本井上华翔等国内外汽车制造企业及汽│
│ │车零部件配套厂商，以及海尔、九阳、小米、利仁、美的、美菱、松下、三│
│ │星等家电、通信制造企业建立了业务关系。优质客户能为公司持续提供订单│
│ │，支撑公司稳定发展。与优质企业的合作，也提高了公司知名度，有利于新│
│ │客户开拓。 │
│ │（二）研发与技术优势 │
│ │公司重视研发创新，打造了动态硫化、酯化合成、氢化反应和塑化改性四大│
│ │技术平台，构建了1+2+4+10的研发体系。目前拥有7家高新技术企业，截至 │
│ │报告期末现有专利292项。拥有资深研发技术团队，产品设计、新品实验和 │
│ │生产加工都同步或跟随世界新材料领域先进水平，全面实现产品性能差异化│
│ │、个性化；公司拥有先进试验检测设备，为产品设计、新品实验、工艺优化│
│ │提供有效保障。公司技术中心2010年被国家发改委、国家科技部、财政部、│
│ │海关总署、国家税务总局联合认定为“国家级企业技术中心”，2015年被国│
│ │家发改委认定为“国家地方联合工程实验室”；弹性体研发中心被山东省科│
│ │技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研发中心”“山东省高性能热塑性弹性│
│ │体TPV重点实验室”，被中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与化学 │
│ │工业高性能热塑性弹性体工程实验室”；研发中心被中国阻燃学会授予“阻│
│ │燃材料研发中心”；子公司青岛润兴凭借色母粒技术创新能力，被认定为青│
│ │岛市高新技术企业、青岛市创新型企业、青岛市企业技术中心。 │
│ │公司围绕高分子复合材料在汽车、家电、通信、医疗卫生等下游行业的应用│
│ │需求，进行有针对性、前瞻性的技术研发和产业化探索，取得一系列达到国│
│ │际先进、国内领先水平的技术成果，改性塑料和TPV产品先后被认定为国家 │
│ │重点新产品。 │
│ │（三）TPV生产线原创优势 │
│ │TPV生产对于设备及生产工艺要求较高。经过多年技术攻关，公司自主研发 │
│ │的“完全预分散—动态全硫化制备TPV的成套工业化技术”于2008年被国务 │
│ │院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”；关键核心设备动态硫化反应成│
│ │套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺特殊性，按照自行设计的工艺流程│
│ │和设备参数要求，委托德国著名机械制造企业定制生产，具有原创性和唯一│
│ │性，不易被竞争对手复制，在生产效率和性能稳定性方面比国内其他TPV生 │
│ │产设备有明显优势。 │
│ │（四）定制化服务优势 │
│ │公司聚焦汽车、家电、通信等产品迭代快速的行业，针对客户需求多样化特│
│ │点，构建从材料定制开发到应用技术支持的全流程服务体系：可根据特殊性│
│ │能指标定制化开发新产品，并贯穿售前材料选型、结构设计优化，售后对接│
│ │制造工艺与装备匹配等技术环节。依托快速响应机制，高效定制化服务不仅│
│ │强化客户粘性，更通过技术协同拓展新业务场景，在行业技术迭代中形成“│
│ │需求定义-研发落地-应用闭环”的竞争优势。 │
│ │（五）人才储备优势 │
│ │公司以“优秀人才培养战略”为核心驱动力，构建起系统化、生态化、数智│
│ │化融合的人才培养体系。以商学院为核心枢纽，通过三级青干班等举措打造│
│ │青年干部梯队，积极推进“内生外延”的人才生态建设，与高校共建实训基│
│ │地并创新培养机制，形成了可复制的民营企业人才培育模式，为企业的长期│
│ │稳健发展提供了强劲动力；设立管理、专业、营销、操作四类晋升通道，配│
│ │套复合薪酬体系，辅以多元化福利，切实增强员工的归属感。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入605,592.34万元，同比增长14.25%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润18,890.35万元，同比增长34.03%；归属于上市公司股东 │
│ │的扣除非经常性损益的净利润17,215.57万元，同比增长46.82%。 │
│ │2025年，公司弹性体业务板块实现营业收入83,199.57万元，同比增长8.33%│
│ │，其中TPV同比增长16.26%。 │
│ │2025年，公司改性塑料业务板块实现营业收入439,942.78万元，同比增长15│
│ │.60%。 │
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│竞争对手 │金陵奥普特、台湾南帝 │
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│品牌/专利/经│专利：目前拥有7家高新技术企业，截至报告期末现有专利292项。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │上游行业价格波动的风险、下游行业景气度波动的风险、核心人员流动的风│
│ │险、核心技术失密的风险等。 │
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│投资逻辑 │公司自设立以来一直从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与│
│ │销售。经过多年的技术积累与市场开拓，公司诸多产品核心技术达到国内领│
│ │先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准，拥有多元化、高水准│
│ │的研发平台，包括国家级企业技术中心、国家创新能力建设平台、国家CNAS│
│ │认证实验室、国家地方联合工程实验室等四个国家级研发平台，全国石油与│
│ │化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室、山东省高性能热塑性弹性体TPV │
│ │重点实验室、山东省塑胶弹性体工程技术研究中心、山东省特种橡塑工程实│
│ │验室等四个省部级研发平台。公司拥有先进的研发创新能力以确保生产产品│
│ │的市场竞争力。 │
│ │公司热塑性弹性体TPV2008年获得国家技术发明二等奖，目前是国内TPV产量│
│ │第一的生产企业，公司凭借在TPV产品上的价格优势和服务优势，逐渐形成 │
│ │了对国际竞争对手企业产品的市场替代。 │
│ │公司是国内主要的改性塑料的生产企业，公司自设立以来一直从事新型改性│
│ │塑料的研发、生产与销售。经过多年的技术创新，公司诸多改性塑料核心技│
│ │术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准。 │
│ │公司是江北地区最大的色母粒生产企业，经过多年的技术积累与市场开拓，│
│ │公司色母粒产品工艺、技术不断改进，市场竞争力不断提升。 │
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│消费群体 │汽车、家电、通信、医疗、电子电气、轨道交通、精密仪器、家居建材、安│
│ │防、航天航空、军工等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │改性塑料类、热塑性弹性体类、色母粒类产品 │
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│项目投资 │投建12万吨/年生物可降解树脂项目：道恩股份2021年1月18日公告，公司拟│
│ │计划投资建设12万吨/年生物可降解树脂（PBAT）项目，项目分为两期，一 │
│ │期6万吨/年。项目工期从合同生效到装置投料，共15个月。公司与中国纺织│
│ │科学研究院有限公司签订了《战略合作框架协议》，同时签订了《山东道恩│
│ │高分子材料股份有限公司年产12万吨生物可降解树脂项目一期工程工程服务│
│ │合同》。合作期限为三年。 │
│ │投建高分子材料西南总部基地项目:道恩股份2021年1月19日公告，公司与重│
│ │庆市江津区珞璜工业园发展中心签订了《项目投资协议》，协议约定公司拟│
│ │投资5亿元在珞璜工业园建设道恩高分子材料西南总部基地项目，项目建设 │
│ │内容为改性塑料等产品生产基地及研发中心。项目达产后年产量约15万吨，│
│ │年产值约15亿元；研发中心目标为国家级研发机构，预计生产项目投产第三│
│ │年实现研发投入不低于2000万元。一期自签订合同之日起12个月内厂房、办│
│ │公楼及辅助设施基本完成，18个月内设备进厂安装调试完成并投产；二期项│
│ │目在一期投产后5年内启动；一期项目投产12个月内研发中心建成投用。 │
│ │投建生物降解材料项目：道恩股份2022年3月12日公告，公司与青岛市即墨 │
│ │区大信街道办事处签订《生物降解材料项目投资合作协议》，协议约定公司│
│ │拟投资5亿元在青岛市即墨区建设道恩生物降解材料项目。项目分两期建设 │
│ │，主要生产生物降解原料粒子、软包装制品、生物降解吸管、刀叉勺、餐盒│
│ │餐盘等餐饮用品。 │
│ │投建道恩新材料扩产项目：道恩股份2022年12月10日公告，公司拟投资5.9 │
│ │亿元建设“道恩新材料扩产项目（暂定名）”。投资项目为公司已有业务的│
│ │扩产项目，拟建设5万吨热塑性弹性体、15万吨改性塑料，项目分两期建设 │
│ │。建设期为4年。 │
│ │道恩股份2024年5月28日公告，公司全资子公司道恩降解拟投资4.5亿元建设│
│ │“新材料扩产项目（二期）”。项目建设内容为10万吨TPU和6万吨多元醇建│
│ │设项目，建设期为4年。 │
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│股权收购 │拟5.16亿元收购宁波爱思开80%股权：道恩股份2025年12月11日公告，公司 │
│ │于2025年12月10日召开董事会会议审议通过议案，公司以自有资金5.16亿元│
│ │收购爱思开致新投资香港有限公司（简称“SK香港”）持有的宁波爱思开合│
│ │成橡胶有限公司（简称“宁波爱思开”）80%股权。同日，公司与SK香港签 │
│ │署了《股权转让协议》。为确保目标股权交割后，宁波爱思开生产经营的稳│
│ │定及可持续，交易对手方SK香港的关联方SKGeoCentricCo.,Ltd.和/或SKInn│
│ │ovationCo.,Ltd.持有的宁波爱思开产品相关的专利、专有技术及商标拟转 │
│ │让给公司，并于《股权转让协议》约定的变更登记日前，签署知识产权转让│
│ │协议。截至2025年6月30日，前述知识产权的评估值为6470万元，故知识产 │
│ │权转让价格不超过6470万元。宁波爱思开是一家三元乙丙橡胶生产工厂。公│
│ │司表示，本次交易完成后宁波爱思开将成为公司控股子公司，有助于公司在│
│ │弹性体领域进一步完善产业布局、拓展应用场景，对公司未来发展具有积极│
│ │意义。 │
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│对外投资 │道恩股份2023年6月3日公告，公司与浙江合复、邹湘坪、蒋红亮签署合作协│
│ │议，共同投资设立合资公司，由合资公司作为项目主体建设共聚酯材料项目│
│ │，包含PCT项目、PETG/PCTG项目、CHDM项目，从事上述材料的研发、生产和│
│ │销售。项目总投资额为20000万元，其中总投资额的30%作为合资公司的注册│
│ │资本金，公司拟以货币出资4800万元，占合资公司注册资本的80%。本次合 │
│ │作的共聚酯业务符合公司的整体发展战略布局，有利于提升公司未来经营业│
│ │绩。 │
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│行业竞争格局│1、热塑性弹性体行业 │
│ │我国热塑性弹性体的研发能力和生产水平还落后于国外先进企业，中高端产│
│ │品主要依赖进口。近年来，以道恩股份为代表的国内企业在热塑性弹性体的│
│ │部分细分领域取得了长足技术进步，具备了与国际巨头直接竞争，获取国内│
│ │市场份额的能力；下游客户出于降低成本的考虑，亦有寻求国内产品替代进│
│ │口的强烈需求。这对促进我国热塑性弹性体行业快速发展有重要意义，热塑│
│ │性弹性体产品实现国产替代将逐步实现。 │
│ │2、改性塑料行业 │
│ │改性塑料竞争力的核心在于配方。一些通用型大品种改性塑料的原始配方市│
│ │场公开，在包装、办公用品、餐具等领域应用的改性塑料技术壁垒较低，进│
│ │入厂商较多，这使得我国改性塑料行业的市场集中度很低，2024年我国产量│
│ │排名前五改性塑料企业占全国总产量的比例仅分别为13.7%。随着科技进步 │
│ │和消费升级，推动家电、汽车、通信、精密仪器新品开发力度加大，产品更│
│ │新换代速度加快，下游行业对改性塑料的需求量会持续增加。这些领域需用│
│ │的改性塑料技术和资金壁垒较高，规模小，技术水平落后、创新能力薄弱的│
│ │生产企业将无法进入，面临被淘汰或整合的境况。届时改性塑料市场份额将│
│ │持续向业务规模大、技术水平高、研发能力强的企业集中。 │
│ │3、色母粒行业 │
│ │近年来我国国民经济快速发展，塑料工业处于稳定增速时期，色母粒行业正│
│ │迎来需求稳增与结构升级的双重发展机遇。得益于塑料工业的持续发展，市│
│ │场规模不断扩大。当前，行业正从传统的基础着色向高性能、功能化方向加│
│ │速转型，下游新能源汽车、电子电气、医疗健康及潮玩等新兴领域的崛起，│
│ │对具备抗静电、阻燃、抗菌、高耐候等特性的高端功能母粒提出了更高要求│
│ │，成为驱动市场增长的核心动力。与此同时，绿色可持续发展与服务化转型│
│ │正深刻重塑行业格局。在全球“双碳”目标和环保法规趋严的背景下，生物│
│ │基、可降解材料及适配再生塑料的色母粒成为研发热点。市场竞争也已从单│
│ │一的产品成本比拼，转向技术、服务和产业链整合的综合较量，具备上游原│
│ │材料布局、核心技术优势和“产品+服务”一体化解决方案能力的头部企业 │
│ │，将在国产替代和产业升级的浪潮中持续扩大市场份额。 │
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│行业发展趋势│1、热塑性弹性体行业 │
│ │随着高分子材料加工设备进步和增容技术手段提高，越来越多的共混体系可│
│ │采用动态硫化技术进行加工，这将推动一系列性能优良、加工方便、设计灵│
│ │活的热塑性硫化胶出现，传统硫化胶在更多应用领域被热塑性硫化胶取代的│
│ │趋势已不可逆转。价格和性能是TPV应用成功的驱动力，随着环保意识增强 │
│ │，传统热固性橡胶和PVC存在的局限性，使TPV成为理想的替代材料，其在工│
│ │业和消费领域的应用必将得到更大范围拓展，市场需求潜力大。 │
│ │2、改性塑料行业 │
│ │改性塑料在阻燃性、强度、韧性等方面相对通用塑料有显著优势，消费升级│
│ │使改性塑料替代通用塑料成为必然趋势。其次，提倡节能环保、构建低碳社│
│ │会，是社会经济实现可持续发展的必然选择，改性塑料替代传统材料，通过│
│ │对废弃塑料的综合利用实现了循环经济，减少了环境污染，降低了生产成本│
│ │，“以塑代钢”“以塑代木”已成为我国生产和消费的发展趋势。据弗若斯│
│ │特沙利文，全球有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020│
│ │年的人民币8481亿元迅速增长至2024年的人民币15038亿元，复合年增长率 │
│ │为15.4%。有机高分子改性材料的强度高和重量轻等特性使其应用范围更为 │
│ │广泛。预计2025年至2029年，市场将以复合年增长率12.6%平稳增长，至202│
│ │9年达人民币26808亿元。 │
│ │改性塑料应用场景从传统家电、汽车向新能源、智能制造、低空经济、AI服│
│ │务等新兴领域快速渗透，推动企业开发定制化产品，打开新市场空间。 │
│ │3、色母粒行业 │
│ │①色母粒向高性能化、功能化方向发展 │
│ │消费需求升级对塑料制品颜色及性能的要求也相应提高。开发高性能色母粒│
│ │是企业保持市场竞争力的重要途径。 │
│ │功能母粒是塑料制品实现功能化的关键。色母粒中添加抗静电剂、抗氧剂、│
│ │光亮剂、光稳定剂、发泡剂、抗菌剂、消光剂、阻燃剂等一种或多种助剂，│
│ │使塑料制品具备一种或多种功能是色母粒未来发展趋势，市场空间广阔。 │
│ │②标准化色母粒向定制化色母粒方向发展 │
│ │国际大型色母粒生产企业都具备大批量生产定制化色母粒的能力，国内大部│
│ │分企业还只能生产标准化色母粒，仅少数企业实现了定制化色母粒的批量生│
│ │产。下游客户对色母粒的需求趋向多样化，色母粒生产企业需根据客户需求│
│ │研发、生产具有高稳定性、定制化的产品。 │
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│行业政策法规│《国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》、《“十三五”国家战略性│
│ │新兴产业发展规划》、《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》、《关于│
│ │开展地膜科学使用回收试点工作的通知》、《塑料再生塑料限用物质限量要│
│ │求》 │
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│公司发展战略│公司发展战略是依托技术平台，聚焦领先技术，强化基础业务，拓展上下游│
│ │业务领域，成为以弹性体为特色的，绿色轻量化高分子复合新材料公司。 │
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│公司日常经营│（1）弹性体业务 │
│ │报告期内，公司弹性体业务板块实现营业收入83199.57万元，同比增长8.33│
│ │%，其中TPV同比增长16.26%。公司持续深耕弹性体主业，以研发创新为核心│
│ │发展引擎，打造以弹性体为特色的核心竞争力，保持在弹性体行业的技术领│
│ │先优势。低充油超高分子量EPDM制备的TPV产品已在重点客户完成批量验证 │
│ │，并在多种密封与非密封件产品上实现批量应用。多层复合管路应用技术成│
│ │熟的基础上，创新性开发高性能单层冷却液管路用硬质TPV，该材料突破传 │
│ │统TPV在低温韧性与高温抗蠕变方面的技术瓶颈，相比传统尼龙管路可显著 │
│ │降低生产成本，且生产效率更高，已在多家主流新能源车企的畅销车型上实│
│ │现批量应用。同步开发的经济型多层复合管路材料，已在多家汽车厂的商用│
│ │车冷却液管路上成功批量应用。汽车脚垫材料攻克软质材料在耐磨、耐脏污│
│ │、耐划伤等方面的行业痛点，开发出适用于挤出吸塑及注塑工艺的专用产品│
│ │，获得全球多家标杆新能源车企认可，在多款车型上实现批量供货。电线电│
│ │缆材料方向上公司开发有卤或无卤阻燃TPV和TPE电缆料，为进一步提高电缆│
│ │料市场份额，研发团队成功开发105℃辐照交联低烟无卤阻燃电缆料、125℃│
│ │硅烷交联低烟无卤阻燃电缆料、紫外光交联聚烯烃电缆料等多款产品。在鞋│
│ │材领域，实现系列化产品技术突破，开发高回弹、低收缩、高性能缓震、混│
│ │料型超临界发泡材料等多款创新型功能材料，成功打开公司弹性体产品在鞋│
│ │材市场的应用空间。HNBR产品产销量实现同比大幅增长，正积极开拓国内外│
│ │战略客户，按计划稳步推进产品验证工作。 │
│ │（2）改性塑料业务 │
│ │报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入439942.78万元，同比增长1│
│ │5.60%。公司通过深度挖掘下游用户及客户的实际需求与痛点，聚焦新产品 │
│ │、新领域、新工艺研究开发，打造高竞争力产品体系，持续拓宽产品市场应│
│ │用领域。在车用领域，研发的低密度低收缩低CLTE改性聚丙烯材料，可在降│
│ │低零部件重量的同时保证零部件尺寸稳定性，提升整车外观美观性。轻量化│
│ │LFT材料、高光免喷涂ASA等重点产品系列，已在大客户中实现项目应用与批│
│ │量供货。其中LFT系列产品通过常熟内饰、林泉、新昌、诺博等核心客户， │
│ │成功进入零跑、奇瑞等主机厂供应链体系，成为公司改性塑料业务增长新引│
│ │擎。开发的中国色彩系列新能源汽车内饰材料，在美观性和耐候性方面表现│
│ │优异。研发的挤出级无卤阻燃PP、耐冰醋酸苯乙烯树脂以及PCABS合金材料 │
│ │，有效解决新能源汽车储能材料应力集中开裂、耐化学试剂性差等问题。在│
│ │家电领域，与海尔、九阳等行业头部客户开展深度战略合作，2025年荣获海│
│ │尔全球战略合作奖等多项客户荣誉。依托在家电材料领域的深厚技术积淀与│
│ │良好行业口碑，公司在核心客户的供货占比稳步提升，战略合作价值进一步│
│ │彰显。在低碳化方面，依托合资公司海尔环保的PCR上游资源优势，协同开 │
│ │发汽车与家电用PCR材料，创新研发阻燃、低气味以及高光泽、免喷涂PCR材│
│ │料，实现PCABS、聚丙烯、苯乙烯PCR材料高端产品的研发与应用，通过材料│
│ │与成品性能实验，多款牌号产品成功进入量产阶段，达到减碳相关要求，持│
│ │续践行绿色低碳发展理念。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将继续创新对产品结构优化、供应链精益管理、客户与布局协│
│ │同、组织效能提升五大战略管控模式，提升经营质量，以“技术溢价、全球│
│ │布局、机制创新”为核心抓手，推动企业从“规模增长”向“质量回报”根│
│ │本性转变。集中资源攻坚高毛利产品，巩固在汽车轻量化、密封件领域的全│
│ │球领先地位，加速DVA材料在绿色轮胎领域的产业化落地；紧盯人形机器人 │
│ │、新能源等前沿产业，加速机器人仿真皮肤、人工肌肉等前沿材料的研发、│
│ │验证和应用。通过切入这些“蓝海”市场，塑造公司“技术领先、品质过硬│
│ │”的品牌形象。 │
│ │通过“内生增长+外延并购”双轮驱动，打破地域限制，实现营收规模的跨 │
│ │越性增长。通过并购手段获取海外优质产能与客户资源，在越南等地建立生│
│ │产基地，实现“地产地销”，服务全球客户，有效规避贸易壁垒，降低物流│
│ │成本；加快国内重大项目建设，通过产能的规模化释放，扩大营业收入体量│
│ │，为高质量发展奠定坚实基础。 │
│ │完善多层次的激励体系，通过优化股权激励政策，将核心技术人员与管理人│
│ │员的切身利益与公司长远发展深度绑定；积极倡导“奋斗者”精神，鼓励勇│
│ │于创新、敢于担当的文化氛围，让每一位员工都成为价值创造的参与者和受│
│ │益者。最终实现“企业强、员工富”的双赢局面，为公司的持续高增长注入│
│ │源源不断的内生动力。 │
│ │未来，结合自身实际情况，拓展上下游业务，打通产业链，增强成本控制能│
│ │力，拓展盈利增长点。同时将基于对技术、行业、政策的合理研判，加大对│
│ │新材料细分领域研究和布局，拓展新的利润增长点，实现公司的可持续性发│
│ │展。持续加大研发投入，利用“塑化改性+动态硫化+酯化合成+氢化反应” │
│ │四大技术平台，延伸迭代更多的产品，实现国产替代。紧密围绕市场和客户│
│ │需求进行研发创新，开发为客户创造价值的产品。对子公司进行统一整合、│
│ │协同采购、销售、技术、资金资源，提高资源利用效率。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济环境变化引发的风险 │
│ │公司主要从事热塑性弹性体、改性塑料等产品的生产，产品主要用于汽车交│
│ │通、家电通讯、医疗卫生、大消费、新能源等领域，而宏观经济的变化将影│
│ │响上述行业兴盛繁荣，直接影响公司下游行业对公司产品的市场需求。从目│
│ │前经济发展势头来看，国内经济仍面临较大的增速放缓压力，国际经济形势│
│ │复杂多变，若宏观经济出现较大波动，居民收入以及购买力、消费意愿将深│
│ │受影响，并对当前公司产品主要下游应用领域家电、汽车等行业造成压力，│
│ │从而传导至公司，进一步加剧市场竞争，有可能对公司的经营业绩造成较大│
│ │不利影响。 │
│ │2、主要产品原材料价格波动的风险 │
│ │本公司产品主要原材料包括PP、ABS、PA、EPDM等。上述原材料多为合成树 │
│ │脂，市场价格受石油价格波动影响较大。合成树脂是原油经过裂解、重整形│
│ │成基本的化工原料，再经过聚合得到。因此，原油价格变动是影响合成树脂│
│ │成本变化的重要原因，原油价格的波动将会通过产业链层层传导最终影响到│
│ │产品的成本，若原油价格上涨过快，生产企业则会面临生产成本上升的压力│
│ │。由于公司产品销售客户主要为汽车交通、家电通讯、医疗卫生、大消费、│
│ │新能源等领域的厂商，上述行业在我国基本处于完全竞争状态，因此，原材│
│ │料价格波动导致产品成本上升的风险可能无法完全、及时通过产品提价转嫁│
│ │给下游客户，从而影响公司利润水平。 │
│ │3、募集资金投资项目新增产能的市场开拓风险 │
│ │募集资金投资项目投资建设工期较长、工程质量要求较高，建设过程中，不│
│ │能完全排除因组织管理不善或其他不可预见因素导致项目建设未能如期完成│
│ │或投资突破预算等可能影响项目收益的风险存在。此外由于募投项目的实施│
│ │与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步、公司管理及人才等│
│ │因素密切相关，上述任何因素的变动都可能直接影响项目的经济效益。虽然│
│ │，公司在项目选择时已进行了充分市场调研及可行性论证评估，项目均具备│
│ │良好的市场前景和经济效益。但在实际运营过程中，由于市场本身具有的不│
│ │确定因素，如果未来业务市场需求增长低于预期，或业务市场推广进展与公│
│ │司预测产生偏差，有可能存在募集资金投资项目实施后达不到预期效益的风│
│ │险。 │
│ │4、核心技术失密和核心技术人员流失的风险 │
│ │高分子复合新材料行业是涉及多门学科的高技术产业，是技术密集行业，新│
│ │技术、新工艺和新产品的开发和应用是本公司赢得市场的关键。公司近年来│
│ │取得了大量的研发成果，多数研发成果已经通过申请专利的方式获得了保护│
│ │，部分研发成果尚处于专利的申请过程中，还有部分研发成果和工艺诀窍是│
│ │公司多年来积累的非专利技术。如果该等研发成果失密或受到侵害，将给公│
│ │司生产经营带来不利影响。同时，在市场竞争日益激烈的行业背景下，不排│
│ │除核心技术人员流失的可能性，若核心技术人员流失，公司技术保密和生产│
│ │经营将受到不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司主要采取现金分红的股利分配政策； │
│ │公司当年度实现盈利，在依法提取法定公积金、盈余公积金后进行利润分配│
│ │。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%， │
│ │或公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分│
│ │配利润的60%。 │
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│重组收购海尔│道恩股份2018年9月6日发布重组预案，公司拟以现金26281.66万元购买海尔│
│新材80%股权 │新材80%股权。海尔新材主要从事改性塑料的研发、生产和销售。承诺方承 │
│ │诺，标的公司2018年度至2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的│
│ │净利润累计为18472.05万元。 │
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│增发股票 │定增募资投入生物降解塑料PBAT项目等：道恩股份2021年12月24日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行股份募集资金总额不超过77150万元，扣除发行费 │
│ │用后拟用于：1）12万吨/年全生物降解塑料PBAT项目（一期），总投资4137│
│ │9.2万元，拟投入募集资金3.035亿元。预计本项目税后财务内部收益率为24│
│ │.58%，税后投资回收期5.18年。2）山东道恩高分子材料西南总部基地项目 │
│ │（一期），总投资3亿元，拟投入募集资金2.38亿元。预计本项目税后财务 │
│ │内部收益率为14.49%，税后投资回收期7.98年。3）补充流动资金，拟投入 │
│ │募集资金2.3亿元。 │
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