热点题材☆ ◇002842 翔鹭钨业 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新材料
风格:连续亏损、股权转让、基金增仓、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-09-13│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司设立翔鹭新材料，旨在加强对钨丝产品的研发和品质管理。
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2019-09-16│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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翔鹭转债(128072)于2019-09-16上市
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2024-04-09│铜矿 │关联度：☆☆
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公司全资子公司江西翔鹭钨业拥有铁苍寨矿区的钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种
为 钨、锡、铜矿
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-03│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-03公司AB股总市值为：22.26亿元
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2025-01-21│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负且2024-09-30财报、2024-12-31预告归母净利
润均为负
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2024-12-25│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让6.41%股权给深圳国安基金投资发展有限公司-国安伟大航路私募证券投资基金。
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2024-10-31│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金持仓264.36万股(增仓183.16万股),增仓占流通股本比例为0.85%
【3.事件驱动】
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2021-07-20│厦门钨业上半年业绩大增 钨相关产品价格坚挺
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厦门钨业披露业绩快报，上半年实现净利润6.84亿元，同比增长193%，因钨钼产品价格持续
回暖，且销量大幅增加，盈利能力进一步提升。
据百川盈孚，65度黑钨精矿最新市场报价10.5万至10.6万元/吨，较年初上调21.26%；65度白钨
精矿报价10.4万至10.5万元/吨，较年初上调21.51%。近期原料端维持上涨趋势，环保等因素导
致部分矿山企业减停产对整体货源释放有所影响，持货商捂盘惜售。矿山方面表示目前库存较少
、产量收缩。
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2019-09-18│泛亚钨产品拍卖价好于预期 有利于后市钨价走强
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据媒体最新报道，泛亚2.83万吨APT（仲钨酸铵）库存经过135轮出价，最终由洛钼集团竞拍
成功，成交价32.68亿元，每吨单价11.53万元，大超市场预期。华创证券任志强认为，6月钨价
下跌主要因泛亚库存要拍卖，全行业很多企业早已清空库存所致。目前企业手里有订单，但无原
料，需要补库存，较高的拍卖价格有利于市场价格上涨。公司方面，章源钨业、翔鹭钨业、中钨
高新等主营钨制品业务。
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2018-02-07│钨制品价格稳中有升
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据怀新资讯报道，2018年2月初以来，国内钨制品报价连续上涨。本周一，国内APT（仲钨酸
铵）价格再度上涨1000元/吨，这是近一周内第三次涨价，累计上涨3500元/吨至17.25万元/吨，
较去年同期涨幅超过50%。近期国内钨制品价格稳中有升，从供给看，上游钨矿及冶炼厂停工及
检修增多，原料供应收紧。基于下游如矿山采掘、石油钻井等行业景气度持续上行，钨制品上下
游普遍看好后市，节后“开门红”可期。
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2017-08-09│厂家再度上调仲钨酸铵价格
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2017年8月8日，福建某上市钨企签订本月第二次仲钨酸铵（APT）长单，现款价格为14万元/
吨，较上周上调2000元/吨。而上周，章源钨业、江西钨业均大幅上调8月报价，钨精矿和仲钨酸
铵价格半月涨幅在每吨0.65万至1万元不等。钨行业研究员认为，上游供应持续收紧，下游消费
保持平稳，加上原料供应商的看涨惜售情绪，2017年钨价已进入上升通道。
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2017-03-03│原料价格提振钨价大涨
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2017年3月2日消息，据生意社价格监测，2017年1月始，截止3月1日，黑钨精矿(65%)均价77
200元/吨，涨幅6.91%，创18个月以来新高；仲钨酸铵(88.5%)均价120000元/吨，涨幅9.7%，创1
0个月以来新高；70%钨铁均价120600元/吨，涨幅2.9%，创16个月以来新高。
据生意社了解，目前国内主产区65%黑钨精矿含税报价在7.7-7.9万元/吨，65%白钨精矿含税
报价在7.6-7.8万元/吨；60%黑钨原矿不含税报价在1.05-1.08元/度，60%白钨原矿不含税报价在
1.04-1.07元/度。2017年初以来，钨精矿价格强势上涨，钨矿大部分持货商惜售态度并未明显改
变，钨精矿产量释放缓慢，钨精矿原料市场供应紧张，非主流矿山复产和恢复正常供应还需时日
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2012年6月7日，翔鹭有限召开股东会，同意将公司整体变更设立为广东翔鹭│
│ │钨业股份有限公司。2012年6月13日，正中珠江出具《审计报告》（广会所 │
│ │审字[2012]第11002730073号），截至2012年5月31日，翔鹭有限净资产值为│
│ │25492.13万元。2012年6月15日，翔鹭有限全体股东签署《发起人协议》， │
│ │同意以2012年5月31日为改制审计基准日，将公司经审计的扣除专项储备（ │
│ │人民币145.91万元）后的净资产值人民币25346.22万元折股成股份公司股份│
│ │7500万股（人民币7500万元折合为股份公司股本，人民币17846.22万元计入│
│ │资本公积）。2012年6月22日，广东翔鹭钨业股份有限公司召开创立大会暨2│
│ │012年第一次临时股东大会，同意将翔鹭有限整体变更为股份公司。会议通 │
│ │过了股份公司章程，选举了公司第一届董事会及第一届监事会成员。2012年│
│ │6月22日，正中珠江出具验资报告（广会所验字【2012】第11002730085号）│
│ │，截至2012年6月22日止，公司实收股本为7500万元。2012年7月9日，潮州 │
│ │市工商局颁发股改后的《企业法人营业执照》（注册号为：44512100000405│
│ │9）。 │
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│产品业务 │公司通过多年的发展，形成了从APT到硬质合金的产品体系。公司的主要产 │
│ │品为氧化钨（包括黄色氧化钨、蓝色氧化钨、紫色氧化钨等）、钨粉，碳化│
│ │钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等深加工产品。 │
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│经营模式 │（1）公司生产模式 │
│ │公司的粉末系列产品生产模式是以订单式生产为主。根据销售部门接收的订│
│ │单安排生产计划，组织人员进行生产。同时，结合销售预测、库存情况及生│
│ │产周期进行中间产品的备货生产，提高生产效率及对客户产品订单的响应速│
│ │度。 │
│ │硬质合金棒材生产模式除订单式生产外，会形成部分库存，以提高客户交付│
│ │的响应速度。 │
│ │（2）公司销售模式 │
│ │公司采用了直销为主，经销为辅的销售模式，这两种销售模式都属于买断式│
│ │销售。直销模式下，公司开拓客户，销售人员直接联系客户推广。经销模式│
│ │下，公司产品直接销售给经销商，经销商负责产品销售并自负盈亏。同时，│
│ │公司为经销商的下游客户提供技术指导，下游客户的使用反馈也直接提供给│
│ │公司。在实际经营中，大部分业务均直接与用户对接，客户向公司提出产品│
│ │的具体要求，公司再安排生产、销售及售后服务。 │
│ │（3）公司采购模式 │
│ │公司根据物料的不同，采取不同的采购模式。对于钨精矿，按照生产计划进│
│ │行采购，结合钨精矿的库存确定采购量，并根据供应商报价以及三大网站（│
│ │亚洲金属网、中华商务网、伦敦金属导报）的报价情况确定采购价格。综合│
│ │考虑正常采购流程及突发情况两方面因素，公司钨精矿通常需要1-2个月的 │
│ │安全库存。对于APT，公司根据自产APT数量与所需APT的耗用量之间的缺口 │
│ │进行补充采购。同时，针对两种生产原料的采购，公司会根据市场价格的走│
│ │势进行库存管控。 │
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│行业地位 │广东省最大的钨制品生产和出口企业 │
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│核心竞争力 │1、公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采 │
│ │选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨│
│ │产品的生产。 │
│ │2、公司系国内具备光伏用超细钨丝材研发及生产能力的企业之一。目前公 │
│ │司生产的钨丝线径达到28-35μm，抗拉强度达到6000-6400N/mm2，且单根长│
│ │度可以超过40万米不断裂，已经满足光伏领域切割硅片的需求。 │
│ │3、公司采用先进的生产工艺和设备技术，确保产品质量稳定可靠，为客户 │
│ │提供高品质的钨制品和专业的服务。因此，公司的品牌在市场上享有良好的│
│ │声誉和知名度，得到了广大客户的认可和信赖。 │
│ │4、公司拥有较为丰富的钨粉末系列产品，通过在超细碳化钨粉和超粗碳化 │
│ │钨粉两个方向持续的技术攻关，在碳化钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少│
│ │团聚和夹粗等方面取得了领先的技术水平。硬质合金材料具有高强度、高硬│
│ │度、耐磨损、耐高温、抗氧化等特点，广泛应用于航空航天用切削工具、模│
│ │具制造等领域。 │
│ │5、公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千 │
│ │米，开采矿种为钨、锡、铜矿。钨是我国重要的战略资源，属于贵重稀缺资│
│ │源。 │
│ │6、公司系商务部批准的16家"钨品国营贸易出口资格企业"之一。 │
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│经营指标 │2023年，实现营业收入179875万元，同比增长7.48%；归属于上市公司股东 │
│ │的净利润-12912万元，比上年同期减少212.93%；扣除非经常性损益后归属 │
│ │于上市公司股东的净利润-13036万元，同比减少153.79%。 │
│ │2023年度综合毛利率为5.97%，毛利润为10740.96万元；毛利率同比下降3.9│
│ │3%。毛利润同比减少5837.36万元。 │
│ │2023年度公司固定资产报废损失为1095.12万元，同比增加922.32万元。 │
│ │2023年公司精密刀具业务亏损-4520.26万元，经营不及预期。 │
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│竞争对手 │厦门钨业、章源钨业、江西耀升钨业、以色列IMC International Metalwor│
│ │king Companies B.V.、韩国 TAEGUTEC、美国KENNAMETAL、德国H.C Starck│
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│核心风险 │钨行业产品价格出现下滑；下游汽车、采矿等行业需求下跌；公司产品研发│
│ │进度不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采选、│
│ │仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品│
│ │的生产。 │
│ │公司采用先进的生产工艺和设备技术，确保产品质量稳定可靠，为客户提供│
│ │高品质的钨制品和专业的服务。因此，公司的品牌在市场上享有良好的声誉│
│ │和知名度，得到了广大客户的认可和信赖。 │
│ │公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，│
│ │开采矿种为钨、锡、铜矿。钨是我国重要的战略资源，属于贵重稀缺资源。│
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│消费群体 │装备制造、机械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等各个行业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │翔鹭钨业2024年9月6日公告，公司股东启龙贸易与国安基金签署了《股份转│
│ │让协议》，启龙贸易拟以4.689元/股的价格，通过协议转让的方式向国安基│
│ │金出让其所持有的公司1786万股无限售流通股份，占公司总股本的6.5%。经│
│ │双方一致同意，本次转让税前总价款为8374.55万元。 │
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│收购钨冶炼公│翔鹭钨业2017年9月10日公告，公司拟以14025万元收购大余隆鑫泰钨业有限│
│司 │公司（简称“大余隆鑫泰”）51%的股权。大余隆鑫泰的主营业务为钨冶炼 │
│ │（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。承诺方承│
│ │诺，大余隆鑫泰2018年度至2020年度的净利润应分别不低于3000万元、3500│
│ │万元和4000万元。公司有着对钨的研发、深加工及制造的先进技术，而通过│
│ │此次收购进行的资源优化整合，使得公司的产业链更加的完善，有利于完善│
│ │公司的产业布局，提升了公司抵抗行业周期性波动风险的能力。 │
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│对外投资 │翔鹭钨业2023年8月14日公告，公司拟设立全资子公司广东翔鹭新材料有限 │
│ │公司，注册资本为1亿元。公司投资设立翔鹭新材料，旨在加强对钨丝产品 │
│ │的研发和品质管理，在完善现有供应链的情况下助推产业链结构升级。子公│
│ │司投产后将使得公司技术研发向新基材端延伸。本次对外投资有利于增强公│
│ │司的持续经营能力，促进公司的长远发展。 │
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│行业竞争格局│据中国钨业协会统计分析，2023年全国钨精矿产量12.8万吨（折65%WO3吨，│
│ │简称标吨），同比增长0.55%；APT产量12.3万吨，同比增长7.89%；硬质合 │
│ │金产量5.3万吨，同比增长4.95%；钨铁产能保持平稳；来自光伏切割的需求│
│ │带动了钨丝产量的迅猛增长，2023年钨丝产量900亿米，同比增长195.08%。│
│ │2023年，钨精矿价格在11.40～12.10万元/吨区间运行，年度波动幅度6.14%│
│ │，钨精矿年均价11.9万元/吨，同比上涨5.53%，APT年均价17.93万元/吨， │
│ │同比上涨3.21%。整体钨市场供应偏紧、库存低位有效支撑了钨原材料价格 │
│ │小幅上涨；国内外消费低迷和去库存化导致了钨后端产品价格走低。 │
│ │工艺装备水平逐步提升到国际水平，高端产品生产和高端装备制造逐步向国│
│ │产化迈进，高端产品市场占有率逐步提高，高端装备国产化率逐步提升。20│
│ │23年数控刀片产量突破7.6亿片，同比增长11.7%，增速放缓。细钨丝产量90│
│ │0亿米，同比增长195.08%。企业技改扩能、新项目投资增速较快。产品结构│
│ │得到持续改善，硬质合金等深加工产品比例增大，深加工产品出口量比例逐│
│ │步提高。 │
│ │钨行业经历了从原矿采掘到高端产品制造和国际市场竞争的发展历程。目前│
│ │，钨行业正处于向高质量发展转型的关键时期，不断推进技术创新和产业结│
│ │构优化，提升产品附加值，同时，也在积极响应国家对战略资源的保护性开│
│ │采政策。2023年，紧张的全球地缘冲突及高通胀抑制了国际经济增长，降低│
│ │了钨消费，中国原料级钨品出口大幅下降。中国钨工业积极化解出口下降、│
│ │传统消费放缓、成本刚性上升等因素对产业运行的影响，在新能源、新基建│
│ │、新消费的带动下，实现了钨消费持续增长，特别是切割钨丝、钨高温部件│
│ │等钨材增长明显。 │
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│行业发展趋势│钨是稀有金属，也是重要的战略物资，被广泛应用于国民经济各个领域。从│
│ │长期看，由于钨的特殊性能及应用广泛、产业关联度高等特点，钨资源对全│
│ │球经济发展来说是不可或缺和难以替代的，加上中国钨资源具有优势战略地│
│ │位，所以在中国经济保持中高速增长的同时，世界经济一旦恢复性增长，必│
│ │将拉动钨需求的快速增长，钨市场价格逐步走高是必然趋势。钨行业监管力│
│ │度的加强，尤其对钨冶炼环境保护监管力度的加强，将有利于规范钨矿开采│
│ │，促进钨矿开采总量的平稳上升、资源的合理开发利用和生态环境的保护、│
│ │以及产业转型升级，将推动我国产业结构向中高端发展，加快我国从制造大│
│ │国转向制造强国的步伐，我国钨业将迎来新的发展机遇。 │
│ │从供应看，中国及国际钨精矿新建项目均处于建设期，中国大多数项目预期│
│ │在三年后投产，国际项目预计要在2024年底以后投产；现运营矿山总体保持│
│ │基本稳定；再生原料保持平稳增长趋势。预计2024年原料供应增量不大，远│
│ │期供应呈增长趋势。 │
│ │从需求看，国际经济复苏预期和库存重建拉动钨的需求；中国产业转型升级│
│ │持续推进，新能源、新基建势头良好；钨终端消费细分领域异军突起，在钨│
│ │材、热喷涂材料等领域有较好的增长前景，尤其是超细钨丝在光伏切片行业│
│ │的应用，增速非常迅猛，预计2024年钨消费呈持续增长态势。 │
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│行业政策法规│《矿业权出让收益征收办法》、《市场准入负面清单》、钨品出口国营贸易│
│ │管理政策、《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》、《自由贸易试验│
│ │区外商投资准入特别管理措施（负面清单）》 │
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│公司发展战略│公司坚持以“厚德载物，诚信致远”为企业的发展基石，以“高品位的企业│
│ │”和“高品质的产品”作为企业的经营理念，坚持实施技术领先的差异化战│
│ │略和强化管理降低成本的成本领先战略，以做精、做专、做实为原则，致力│
│ │于打造国内领先，具有较强国际竞争力的钨制品公司。 │
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│公司日常经营│（1）毛利率下降 │
│ │报告期内，由于市场钨精矿及APT价格持续维持在高位，原料成本较高，且 │
│ │行业价格竞争加剧，后端产品价格上涨滞后，导致成本增长率高于收入增长│
│ │率，产品毛利率下降。公司2022年度综合毛利率为9.91%，毛利润为16578.3│
│ │2万元；2023年度综合毛利率为5.97%，毛利润为10740.96万元；毛利率同比│
│ │下降3.93%。毛利润同比减少5837.36万元。 │
│ │（2）资产减值 │
│ │①报告期内，受钨精矿、APT等原材料价格持续高位及碳化钨粉、硬质合金 │
│ │价格竞争加剧影响，公司控股子公司江西翔鹭钨业有限公司2023年度产品毛│
│ │利率降低，净利润不及预期。公司于报告期期末对江西翔鹭未来现金流重新│
│ │进行预测，并聘请第三方评估机构对包含商誉的资产组进行减值测试。根据│
│ │测试结果，公司对相关商誉计提减值，减值金额为2521.73万元。 │
│ │②因矿山间歇性停产整改，矿石产量减少，公司单位产品承担的折旧费用等│
│ │固定成本较高，单位生产成本高于销售单价。根据《企业会计准则第1号— │
│ │—存货》等相关规定，公司对矿石等部分产品计提存货跌价准备，计提金额│
│ │为557.41万元。 │
│ │③因市场环境发生变动，子公司广东翔鹭精密制造有限公司刀具业务经营不│
│ │及预期，产能利用率低，公司对其生产经营进行规划调整终止投入，对相关│
│ │设备、刀具存货计提减值准备。公司聘请第三方评估机构对相关设备进行减│
│ │值测试，依据测试结果对刀具设备计提减值628.28万元。根据《企业会计准│
│ │则第1号——存货》等相关规定，公司根据可变现净值对刀具存货计提减值1│
│ │029.97万元。 │
│ │（3）营业外支出增加 │
│ │公司从自身发展和成本效益角度考量，对人工、产能利用率等进行优化，淘│
│ │汰合金、矿山等部分落后生产线，导致报告期内固定资产报废损失增加。20│
│ │23年度公司固定资产报废损失为1095.12万元，同比增加922.32万元。 │
│ │报告期内，总体生产情况如下： │
│ │（1）钨粉碳化钨整体平稳微增，公司通过不断的优化和更新设备，采用智 │
│ │能化控制模式，降低人力成本，提升设备自动化运行程度，提高产品质量，│
│ │降低成本。碳化钨粉产量和销量分别增长10.85%和10.23%，APT生产方面， │
│ │化工辅料及能源价格持续上涨，公司为降低生产成本及减少化工及能源的使│
│ │用，加大了钨回收料的使用力度，全年APT产量增长7.25%。受整体后端市场│
│ │疲软，硬质合金产量和销量均出现小幅下滑，分别-7.82%和-5.28%。未来公│
│ │司将持续加大硬质合金产品的研发，优化烧结工艺，淘汰部分老旧落后生产│
│ │设备，提高生产效率。 │
│ │（2）精密刀具业务 │
│ │报告期内公司精密刀具业务亏损-4520.26万元，经营不及预期，公司计划进│
│ │行经营战略调整终止投入，逐步缩减退出精密刀具业务并适时出售相关生产│
│ │设备，把资源集中在更有前景的业务领域，以实现公司可持续增长和盈利。│
│ │（3）超细钨丝项目的建设情况 │
│ │光伏硅片大尺寸、薄片化趋势愈演愈烈。通过降低硅片厚度，可以在面积不│
│ │变的情况下节省用料，从而降低硅片成本。根据CPIA，行业主流P型单晶硅 │
│ │片厚度从2020年的170μm降至2023年的155μm，用于异质结的硅片电池厚度│
│ │由2021年的150μm降至2023年120μm，用于TOPCon的硅片电池厚度由2021年│
│ │的165μm降至2023年的125μm。金刚线细线化是硅片薄片化发展的刚性需求│
│ │。 │
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│公司经营计划│公司未来会持续推进产业转型升级，促进公司高质量发展。以科技创新为驱│
│ │动力，提高企业盈利能力，改善产品结构，提升国际竞争力。 │
│ │1、新材料研发及成果产业化。公司将坚持自主技术创新，不断提升产品技 │
│ │术工艺水平，继续加大研发投入力度，充分利用本公司的人才和技术优势，│
│ │不断增强公司的自主研发能力，并通过积极承担国家级任务、课题等研发项│
│ │目，强化与业内知名院校、科研单位的合作，建立并完善具有竞争力的人员│
│ │培养和研发制度，从人、财、物和制度等方面巩固公司的持续创新能力。未│
│ │来公司将保持并进一步扩大公司在国内外钨行业的技术领先优势，同时在合│
│ │金领域以及钨新材料领域将重点开发高技术含量、高附加值、具有自主知识│
│ │产权和国际竞争力的新产品。 │
│ │2、打造智能化生产，提升发展质量。以设备智能化、生产过程自动化和管 │
│ │理信息化的深度融合为重点，加快碳化钨、硬质合金生产线装备的更新改造│
│ │，促进企业向高端制造升级。力争工艺技术装备、产品质量和主要技术经济│
│ │指标达到国际先进水平，进一步强化公司各产品的市场占有率。 │
│ │3、加大高端制造投入，逐步实现进口替代。在高端硬质合金工具应用领域 │
│ │，国外优秀企业不仅掌握着全球主要市场，且拥有较大的定价权。 │
│ │4、降本增效。公司将对各子、孙公司物资进行信息化、数字化分类管理， │
│ │用数据分析对原材料、辅材的采购策略进行指导，优化库存结构，减少呆滞│
│ │加快物料流转。运用ERP的数据分析，做好各生产中心的运营效率管理、作 │
│ │业周期管理，依据科学的数据对各业务职能部门制定合理的绩效考核标准，│
│ │来逐步降低成本。 │
│ │5、营销网络建设。氧化钨、碳化钨粉及硬质合金产品公司会加大与现有客 │
│ │户的合作，利用现有的品牌及高端市场较高的市场占有率优势，进一步深化│
│ │品牌战略，完善营销网络，巩固和提高产品的市场份额。 │
│ │6、强化安全生产意识，推进节能减排、防治污染。公司会不定期组织各级 │
│ │管理人员对法律法规的培训，同时不定期对各生产现场进行安环检查、整改│
│ │，落实责任主体，提升安环意识。 │
│ │7、人力资源发展。公司始终将人才引进和培养放在企业管理的核心位置， │
│ │加大招聘院校毕业生，以及聘请有经验的管理技术人才来增强公司的软实力│
│ │。同时逐步优化人力资源管理体系，建立良性竞争机制和激励机制，助力公│
│ │司未来发展。 │
│ │8、未来资金需求与使用计划。公司将继续保持与金融机构的良好合作，保 │
│ │证融资渠道畅通，积极利用各种融资工具，优化融资结构，拓宽新融资渠道│
│ │，控制融资成本；强化财务管理，防控资金风险。 │
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│公司资金需求│公司将继续保持与金融机构的良好合作，保证融资渠道畅通，积极利用各种│
│ │融资工具，优化融资结构，拓宽新融资渠道，控制融资成本；强化财务管理│
│ │，防控资金风险。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动对公司营业绩的影响 │
│ │钨产品广泛应用于装备制造、机械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等│
│ │各个行业，但如果公司主要客户所在国家经济出现周期性大幅波动，将对钨│
│ │产品市场需求以及公司应收账款的回收产生较大影响，进而使得公司经营业│
│ │绩受到影响。 │
│ │2、行业政策调整风险 │
│ │公司专注于钨系列产品的生产，而钨的全球资源量有限，为我国战略性稀有│
│ │资源，国家为严控战略资源无序开采、消耗，引导钨产业高质量发展，出台│
│ │了一系列钨行业相关政策，预计未来对钨行业也将保持调控状态，因此如未│
│ │来政策收紧，或指标取得不及预期，可能对公司业务开展产生一定影响。 │
│ │3、原材料供应及价格风险 │
│ │公司主营业务为钨制品的开发、生产与销售，主要原料为钨精矿。公司生产│
│ │所需的钨精矿通过外购获得，公司产品的销售价格根据钨精矿价格变动情况│
│ │相应调整，从而降低了原材料价格波动对公司经营业绩的影响，但如果未来│
│ │钨精矿价格发生剧烈变化而钨制品价格未能同步变动，将会对公司主要产品│
│ │的毛利率水平及经营业绩产生影响。此外，公司向多家供应商外购钨精矿，│
│ │不存在依赖某一或少数供应商的情形，但由于该等原料采购合同多为按批采│
│ │购，合同采购期限一般不超过1年，如果未来市场对钨精矿的需求发生爆发 │
│ │式增长，或国家突然压缩钨精矿开采配额，公司存在不能在合理价格范围内│
│ │确保外购原材料稳定供应的风险。 │
│ │4、高碳钢丝反渗透风险 │
│ │钨丝目前在光伏金刚线母线领域与高碳钢丝互为替代品，由于高碳钢丝材料│
│ │物理特性，加工到一定规格后，更细的加工难度和更高的强度要求使得高碳│
│ │钢丝生产遇到了一定的瓶颈。而钨丝在超细丝领域还有足够的潜力可供挖掘│
│ │开发。但是不能排除今后高碳钢丝技术进步带来的反渗透的可能，从而导致│
│ │公司钨丝项目发展不及预期
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