热点题材☆ ◇002848 高斯贝尔 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、卫星导航、智能家居、人工智能、智慧城市、超清视频、MiniLED、新材料、东数
西算、PCB概念
风格:微盘股、高市净率、摘帽、连续亏损、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-01│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司通过多种模式已初步进入MiniLED 市场，并且在开发新的产品以应对IC载板的需求。
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2025-07-29│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司在潍坊市寒亭区成立合资公司，开拓公司人工智能算力业务
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2024-12-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司计划与杭州熵起智能科技有限公司在潍坊市寒亭区成立合资公司，开拓公司人工智能算
力业务
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2024-10-11│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司持续在智慧城市、政企项目等领域发力，制定出智慧校园、智慧园区社区方案以及智慧
党建方案
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2023-11-30│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司有5G新材料产品。
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2023-11-23│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司高频覆铜板通过相关认证后，已经和有关PCB厂家进行接治并积极开展业务合作。
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2023-11-15│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司有可用于Ku和Ka波段的卫星通信收发天线产品和配套馈电组件。
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2022-10-20│智能家居 │关联度：☆☆
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2018年7月13日在互动平台表示，公司目前家居智能这方面核心算法有部分为自主开发。
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2021-08-28│5G概念 │关联度：☆
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公司在互动平台表示，一直在密切关注5G移动通讯技术的发展和市场的应用及5G移动通讯网
络和广播电视网络的融合与发展，未来在合适的时候公司将会参与下一代超高清广播电视在5G网
络中的市场应用。
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2020-07-01│超清视频 │关联度：☆☆
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2019年1月16日在互动平台表示，公司现有4K超高清电视的编解码设备。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-21│在线教育 │关联度：☆☆
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公司结合自主研发、生产的产品和系统集成能力优势，拓展“智慧校园”业务。
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2021-10-18│覆铜板 │关联度：☆☆☆
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深耕高频微波覆铜板领域10余年,覆铜板年产能约300万平方米,产品可广泛应用于5G通信、
卫星通信、军事雷达、航空航天等高频通信领域;成功研制可用于5G设备和其他电子产品的覆铜
板,已经具备大规模生产供货的条件
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2020-12-05│华为概念 │关联度：☆
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公司官网显示公司合作伙伴包含华为
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2020-09-21│湖南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：湖南省郴州市苏仙区观山洞街道高斯贝尔产业园，公司主要从事数字电视软
硬件产品的研发、生产与销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-08-07│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-07,公司市净率(MRQ)为：30.77
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2026-08-07│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07公司AB股总市值为：21.61亿元
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2026-07-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
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2026-06-02│摘帽 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-02撤销退市风险警示
【3.事件驱动】
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2023-08-04│工信部将推动智能家电产品数据跨品牌互联互通
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工信部消费品工业司司长在会议上表示，工信部在推动智能家电产品升级和附加值提升方面
，将提升产业链整体效率，促进融通发展；强化数字赋能转型。建设一批智能制造示范工厂、优
秀场景和5G工厂；加强数据挖掘，促进产业开放发展、良性互动。组织跨领域融合标准研制，推
动产品数据跨品牌、跨企业、跨终端的互联互通。打通不同品牌、系统、平台之间的界限，实现
产品之间的互联互通和信息交换，让消费者获得更加便捷的智能家电使用体验。
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2023-06-13│四部门深入开展以旧换新，促进绿色智能家电消费
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商务部、发改委、工信部、市场监管总局等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消
费工作的通知，通知提出，要深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡。支持家电生
产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、
油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
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2023-03-20│政策利好频传，北斗市场规模未来料超万亿
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近期，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》指出，要推进移动物联网全面
发展，大力推进北斗规模应用。3月12日，中国卫星导航系统管理办公室发布消息称，在加速推
进北斗规模应用市场化、产业化、国际化发展的同时，北斗系统还将积极发展多种导航定位授时
技术，2035年前建成以下一代北斗系统为核心，更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合时空
体系，提供基准统一、覆盖无缝、安全可信、便捷高效的定位导航授时服务，为未来智能化、无
人化发展提供核心支撑。
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2023-03-17│2023全球6G技术大会将于下周召开，行业有望迎新一轮催化
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由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的
2023全球6G技术大会将于2023年3月22日-24日在南京召开。本届大会以“6G融通世界，携手共创
未来”为主题，将探讨6G作为未来数字世界的“超级基础设施”，如何以强连接、强计算、强智
能和强安全的极致性能，支撑人、机、物的多维感知、泛在智联，赋能全社会数字化转型。近期
6G领域政策利好频繁落地，随着6G领域顶级会议的召开，行业望迎来新一轮催化。
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2023-03-03│2023全球6G技术大会即将召开
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由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的
2023全球6G技术大会，将于3月22日至24日在南京召开，大会主题为“6G融通世界，携手共创未
来”。券商表示，6G是数字经济创新发展的核心技术，对新一轮技术创新和产业变革至关重要。
后期数智生产力的快速发展需要6G与人工智能、机器学习、算力网络等技术深度融合，共同推动
新型信息基础设施的泛在部署，催生新型经济生态。
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2022-03-09│总规模超769.83亿！中国移动全国通信工程设计大标开启
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从中国移动官网获悉，备受通信业界关注的，中国移动全国31个省份和15个专业公司年度通
信工程设计大标已于日前启动。本次31个省份和15家专业公司的通信工程设计总预算规模超769.
8322亿元（不含税）。采购内容包括5G和非5G部分，总计划分成70个标段。
工信部、国家发改委等多部门明确将适度超前部署5G、数据中心等新型基础设施建设。华西证券
宋辉认为，在目前5G网络由基础建设转向应用拓展的关键节点，在包括政策、产业和市场的合力
推动下，5G2B市场有望从产业孵化阶段加速演进至产业复制阶段，企业设备连接需求大幅提升，
多个行业企业的数字化升级需求拉动5G建网改网需求，最终以点带面加速产业大爆发。
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2021-03-11│移动广电两大巨头联手推进 10月起所有5G新终端都要支持700MHz频段
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10日，“中国移动2021年终端产品策略发布”暨“中国广电-中国移动共建700MHz终端生态
启动仪式”于线上召开，双方将携手推进700MHz终端生态的繁荣发展。中国移动要求，2021年3
月1日起，4000元以上5G终端必须支持700MHz，2021年10月1日起，5G新终端必须支持700MHz。
机构指出，整体来说，3.5GHz左右相关无线网设备与器件产业链成熟度较高，目前全球大部分国
家5G频率段也在3.5-3.6GHz左右。移动和广电的700MHz与2.6GHz产业链相对薄弱，未来发展空间
较大。根据相关测算，全国至少需40万700MHz 5G基站才可实现全域基本覆盖，包括农村的广域
覆盖，700MHz无线网有望在1-2年建成，广电的核心网也有望同步推进，相关的通信设备商有望
受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │高斯贝尔数码科技股份有限公司成立于2001年8月23日，注册资金16715万元│
│ │，股票代码：002848，公司总部位于湖南省郴州市苏仙区高斯贝尔产业园，│
│ │拥有八大全资机构：成都驰通数码系统有限公司、郴州高斯贝尔数码科技有│
│ │限公司、郴州功田电子陶瓷技术有限公司、郴州高斯贝尔精密制造有限公司│
│ │、高斯贝尔数码科技(山东)有限公司、高斯贝尔数码科技香港有限公司、高│
│ │斯贝尔数码科技印度子公司和深圳市前海旭天通信有限公司；一个生产基地│
│ │，五大车间：SMT车间、DIP车间、组装车间、注塑厂、五金厂。各类生产线│
│ │共计45条。公司旗下品牌GOSPELL（高斯贝尔）数字电视、GONTCERA（功田 │
│ │陶瓷）电子陶瓷等在相关领域拥有强大的品牌优势及极富竞争力的营销网络│
│ │。 │
│ │公司自成立以来一直从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售，是数字│
│ │电视行业内以制造起家、坚持走自主化和国产化发展道路、具备丰富的研发│
│ │设计、质量与成本控制、系统工程建设与技术服务经验的面向全球数字电视│
│ │市场的产品制造商、系统集成商与技术服务商，综合实力在国内位居前列。│
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│产品业务 │公司主要从事数字电视软硬件产品和新材料的研发、生产、销售与服务。公│
│ │司一直秉承“科技服务大众，追求稳步可持续增长”的经营理念，已成为国│
│ │内专业的全套数字电视产品和解决方案提供商，经过多年的努力和发展，公│
│ │司在一些细分市场和细分产品领域具有一定的领先地位。主要产品包含多格│
│ │式编码器（标清/高清/超高清）、码流转换器、复用器、加扰器、QAM/IPAM│
│ │调制器、适配器及解码设备，配套微波发射机和前端天线实现信号接收处理│
│ │与网络传输。主要产品包括有线机顶盒、无线机顶盒、Wi-Fi6路由器、安卓│
│ │/OTT机顶盒、融合终端等。 │
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│经营模式 │公司主要产品销售模式分为内销和外销。 │
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│行业地位 │数字电视产品生产知名企业 │
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│核心竞争力 │（一）技术研发优势 │
│ │公司构建完善的内部研发体系，实验室与检测设备配置齐全，技术中心为湖│
│ │南省级企业技术中心、湖南省级微波电子陶瓷工程技术研究中心，在电子信│
│ │息与新材料领域具备深厚技术积累与工艺改进能力，创新驱动成效显著。 │
│ │1、数字电视与IPTV系统技术领先 │
│ │公司与多家主流整机厂商、芯片供应商深度协同，保持多厂家、多芯片平台│
│ │终端产品布局，市场适配性强。在IPTV领域已形成全套IPTV/DRM系统解决方│
│ │案，覆盖用户管理、计费、DRM加密、直播、点播、回看、CDN分发及安卓机│
│ │顶盒终端与应用，技术成熟度与商业化能力行业领先。 │
│ │2、新材料关键技术自主可控、进口替代能力突出 │
│ │公司长期聚焦高频、高速等核心赛道，构建了自主可控的技术体系，多款高│
│ │附加值产品已实现进口替代。报告期内，通过自主研发与客户协同创新，公│
│ │司完成系列高介电常数新产品的开发，部分型号已进入客户小批量供货阶段│
│ │；高速覆铜板顺利通过ICT行业头部企业Eaglestream平台的关键测试认证，│
│ │更高等级材料的研发也完成内部测试认证，为微波通信、云计算、人工智能│
│ │等下游应用提供关键材料支撑。 │
│ │3、知识产权储备稳步夯实 │
│ │截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利171项（其中发明专利46项、实 │
│ │用新型专利5项）、计算机软件著作权119项，著作权1项。报告期内新增发 │
│ │明专利申请3项，分别涉及树脂组合物、覆铜板制备、β-氧化铝导电陶瓷、│
│ │高频高速树脂组合物及电路材料等关键方向，知识产权布局持续完善，自主│
│ │创新能力与技术壁垒不断巩固。 │
│ │（二）品牌与资质优势 │
│ │公司历经多年市场深耕与品牌建设，技术实力、产品质量与交付能力获得行│
│ │业高度认可，品牌影响力持续提升。曾获“湖南省省长质量奖”、被评“全│
│ │国电子信息行业标杆企业”。公司“数字电视系统设备产业化出口示范基地│
│ │”被列为国家火炬计划重点项目，多项科技创新成果被认定为国家重点新产│
│ │品。公司及子公司功田电子、成都驰通均被认定为高新技术企业、省级专精│
│ │特新中小企业、湖南省科技型、创新型中小企业。截至报告期末，公司拥有│
│ │注册商标120项，其中海外注册商标2项。“高斯贝尔（GOSPELL）”为中国 │
│ │驰名商标、湖南省著名商标，在数字电视、新材料领域具备良好口碑与市场│
│ │公信力。 │
│ │（三）专业制造与供应链优势 │
│ │公司顺应终端市场智能化、定制化趋势，构建智能柔性制造体系与安全可控│
│ │供应链，形成覆盖研发转化、精密制造、材料供应的一站式服务能力，有效│
│ │满足客户差异化需求。 │
│ │1、终端产品智能制造能力完备 │
│ │自有生产园区占地249亩，建筑面积13万平方米，配备行业先进智能化生产 │
│ │线，覆盖SMT、DIP、装配、功能测试、老化试验、整机联调全流程，具备电│
│ │子通信、消费电子等产品从设计到量产的一站式配套服务能力，交付效率与│
│ │产品可靠性行业领先。 │
│ │2、精密结构件定制化服务能力强 │
│ │拥有完整注塑、冲压、压铸、机加工车间及自动化喷涂生产线，具备多年电│
│ │子机构件制造经验，可提供金属/塑料外壳定制化研发、生产、销售一体化 │
│ │服务，支撑终端产品差异化与外观结构创新。 │
│ │3、供应链自主可控、本土化替代成效显著 │
│ │面对全球供应链格局调整，公司系统推进关键原材料本土化替代，在高速高│
│ │频特种树脂、低介电玻璃布、低轮廓铜箔等核心物料领域取得突破，初步建│
│ │成多元化、高韧性的供应链体系。目前，公司已形成覆盖高速数据传输、高│
│ │频信号处理、高可靠性功率场景的高端材料解决方案能力，有效平衡供应链│
│ │安全与成本管控需求。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入3.65亿元，比上年同期增长170.55%；综合毛利 │
│ │率6.36%，比上年同期增长5.79个百分点；本期净利润-8,070.74万元，归属│
│ │于母公司股东的净利润-7,960.43万元，比上年同期增长5,129.45万元，增 │
│ │幅39.18%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-8,817.14万元 │
│ │，比上年同期增长36.06%。 │
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│竞争对手 │创维数字、银河电子、四川九洲、同洲电子、数码视讯 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利171项（其中发明专利46 │
│营权 │项、实用新型专利5项）、计算机软件著作权119项，著作权1项。报告期内 │
│ │新增发明专利申请3项，分别涉及树脂组合物、覆铜板制备、β-氧化铝导电│
│ │陶瓷、高频高速树脂组合物及电路材料等关键方向，知识产权布局持续完善│
│ │，自主创新能力与技术壁垒不断巩固。 │
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│核心风险 │1、市场竞争风险 │
│ │公司所处数字电视行业市场化程度高、竞争充分。近年来随着小米盒子、乐│
│ │视盒子等高清网络电视产品逐渐普及，部分对直播电视节目需求不强的终端│
│ │电视用户放弃选择广电运营商提供的有线电视服务，进而对公司等传统机顶│
│ │盒厂商带来了一定的冲击，公司面临较大的市场竞争压力。如果广电运营商│
│ │以及公司等传统机顶盒厂商不能及时转型，生产更有竞争优势的产品，传统│
│ │机顶盒产品的市场需求存在进一步下降的风险。 │
│ │2、国际化经营风险 │
│ │如果全球经济贸易形势出现较大波动，东道国政府采取外汇管制、关税壁垒│
│ │、技术或产业政策限制等措施，或者公司在国际市场应对策略、市场拓展手│
│ │段、国际化人才培养等方面不能有效适应国际市场需求，将可能导致国际化│
│ │经营不利进而影响公司的收入规模和盈利水平。 │
│ │3、应收账款 │
│ │回收风险公司境内客户主要为广电系统的公司，客户处于较强势地位，货款│
│ │偶有逾期、但风险较小。随着公司业务的不断拓展，公司对客户的应收账款│
│ │有可能继续增加。如果国内外经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难│
│ │，公司将面临部分应收账款无法收回的风险。 │
│ │4、汇率波动 │
│ │风险公司境外销售收入主要以美元计价，在销售价格不变的情况下，人民币│
│ │升值将造成公司利润空间收窄；同时，公司应收外币账款会由于汇率的波动│
│ │产生汇兑收益或损失。未来若人民币升值，将对公司境外市场开拓及净利润│
│ │水平造成不利影响。 │
│ │5、核心技术人员流失风险 │
│ │如果公司不能持续保持有竞争力的薪酬制度和吸引技术人才的企业文化，将│
│ │存在核心技术人员流失的风险，从而对公司的生产经营造成不利影响。 │
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│投资逻辑 │公司历经多年市场深耕与品牌建设，技术实力、产品质量与交付能力获得行│
│ │业高度认可，品牌影响力持续提升。曾获“湖南省省长质量奖”、被评“全│
│ │国电子信息行业标杆企业”。公司“数字电视系统设备产业化出口示范基地│
│ │”被列为国家火炬计划重点项目，多项科技创新成果被认定为国家重点新产│
│ │品。公司及子公司功田电子、成都驰通均被认定为高新技术企业、省级专精│
│ │特新中小企业、湖南省科技型、创新型中小企业。 │
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│消费群体 │国内外广电运营商、通信运营商、流媒体服务商及渠道合作伙伴 │
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│主营业务 │数字电视软硬件产品、新材料、消费电子的研发、生产、销售与技术服务 │
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│主要产品 │数字电视产品、新材料、智慧项目、消费电子产品 │
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│行业竞争格局│（一）数字电视行业 │
│ │数字电视包含有线数字电视、地面数字电视、卫星数字电视及IPTV网络电视│
│ │四大类别，行业整体呈现多元化发展格局。2025年是“十四五”规划收官、│
│ │“十五五”规划谋划启动的关键节点，数字电视行业处于深化改革与转型升│
│ │级的重要阶段。根据国家广播电视总局相关规划，到2027年，全国超高清频│
│ │道数量预计超过50个，头部网络视听平台新增节目中超高清内容占比突破65│
│ │%，全国有线电视和IPTV基本实现超高清服务全覆盖，超高清产业链基础能 │
│ │力全面提升，全链条协同发展格局基本形成。行业将统筹推进标清频道关停│
│ │、高清普及与超高清发展，持续开展高清超高清终端设备更新升级行动，加│
│ │快终端置换进程，推动高品质视听服务全面普及。 │
│ │伴随OTT、IPTV等新兴平台持续渗透，移动互联网、短视频对传统收视习惯 │
│ │冲击显著，国内广电市场整体进入存量竞争阶段。超高清4K/8K升级、智能 │
│ │家居生态深度融合、广电网络双向化与高带宽化改造成为行业发展核心方向│
│ │，市场竞争由单一硬件比拼，转向内容生态构建、智能服务能力等综合维度│
│ │竞争。行业转型升级需投入大量资金，短期回报不显著，传统有线电视业务│
│ │收入下滑、用户增长红利见顶压力持续存在。政策红利有望为终端设备制造│
│ │商带来一定市场增量，但中长期行业仍面临超高清投入高成本与商业回报平│
│ │衡、新旧技术体系转换投资压力、用户接受度不确定性及头部企业全方位竞│
│ │争等多重挑战。 │
│ │（二）新材料行业 │
│ │覆铜板市场向高频化、高速化发展成为行业共识，高频高速覆铜板国产化需│
│ │求日益迫切。高频材料领域，5G-A通信纵深推进、自动驾驶毫米波雷达渗透│
│ │率提升、卫星互联网、低空经济等新兴场景逐步落地，对高频覆铜板电气性│
│ │能、耐热性及可靠性提出更高要求。碳氢树脂体系材料在车载毫米波雷达、│
│ │4D成像雷达及基站射频前端等领域应用持续拓展，PTFE复合材料在卫星通信│
│ │、航空航天等高频场景需求稳定。 │
│ │高速材料领域，AI算力需求爆发式增长，驱动高端服务器、交换机平台加速│
│ │迭代，推动M7及以上等级超低损耗材料需求增长。国内厂商已实现M6、M7等│
│ │级材料批量供应，M8、M9等级产品加速技术攻关与客户认证，部分领先企业│
│ │启动M10等级产品研发布局。同时，400G及以上速率数据中心交换机规模化 │
│ │部署，配套光模块向800G、1.6T升级，为高速覆铜板带来持续增量空间。随│
│ │着国内企业高端领域技术积累深化，高频高速覆铜板国产化率有望稳步提升│
│ │，为产业链自主可控提供有力支撑。 │
│ │（三）消费电子行业 │
│ │移动电源领域，2025年行业安全事件倒逼行业洗牌，3C认证监管全面升级，│
│ │3C认证与民航新规淘汰部分劣质产能。2026年《移动电源安全技术规范》新│
│ │国标实施后，预计将淘汰70%落后产能，进一步利好合规企业发展。快充成 │
│ │为消费电子核心升级方向，户外小型储能市场保持高速增长态势。同时，农│
│ │村地区互联网基础设施持续完善，带动4G和Wi-Fi版家庭安防摄像头需求大 │
│ │幅增长，家庭安防作为智慧家庭重要入口，市场规模持续扩大，行业景气度│
│ │较高。 │
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│行业发展趋势│一、数字电视行业 │
│ │（—）市场全景：存量博弈下的结构性复苏 │
│ │机顶盒市场结构正在发生深刻变化。IPTV和OTT机顶盒已占据绝对主导地位 │
│ │，合计市场份额接近80%。相比之下，传统的DVB数字机顶盒份额持续萎缩，│
│ │但在广电“全国一网”整合及超高清改造的背景下，仍保有一定的存量替代│
│ │空间。 │
│ │（二）政策引擎：超高清化倒逼换机潮 │
│ │政策是驱动本轮机顶盒行业技术升级和设备更新的核心动力。国家广播电视│
│ │总局明确提出，到2025年底，全国IPTV标清频道信号将基本关停,高清超高 │
│ │清机顶盒将全面普及。 │
│ │二、消费类电子行业 │
│ │消费电子行业作为全球电子信息产业核心支柱，正处于技术变革加速、市场│
│ │结构重构、需求稳健复苏的关键时期。中国是全球最大消费电子生产与消费│
│ │市场，产业链配套完善、创新活力充沛，国际地位持续提升。 │
│ │全球移动电源及充电器市场呈现稳健增长态势，技术创新和消费升级是主要│
│ │驱动力。 │
│ │2.消费级安防产品 │
│ │2025年的市场发展，主要受到了技术融合、智能升级与成本波动三重力量的│
│ │交织影响。首先是技术融合与迁移，专业安防领域的高精度识别技术正在赋│
│ │能消费级产品，而Matter协议逐步普及，使摄像头作为关键节点可以更顺畅│
│ │地融入跨品牌智能生态，打破互联壁垒。其次，AI大模型的深度集成正在重│
│ │新定义产品，推动设备从被动响应向具备场景理解与主动交互能力的智能伙│
│ │伴升级。然而，存储芯片等核心元器件成本的显著上涨，也为整个行业带来│
│ │了严峻的利润挑战，市场在技术创新与成本压力之间寻求新的平衡。 │
│ │三、覆铜板行业 │
│ │近年来，覆铜板行业向高频化、高速化、低损耗、高耐热方向升级，高频高│
│ │速覆铜板作为5G通信、AI服务器、智能驾驶、数据中心等领域的关键基础材│
│ │料，国产化替代进程加快，市场需求持续旺盛。 │
│ │当前普通覆铜板（FR-4）行业竞争趋于激烈，高端产品供给偏紧、国产替代│
│ │空间广阔。在AI算力升级、通信基础设施完善、汽车电动化智能化渗透的背│
│ │景下，高频高速覆铜板行业需求刚性强、成长确定性高，发展前景持续向好│
│ │。 │
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│行业政策法规│《移动电源安全技术规范》、《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方│
│ │案》 │
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│公司发展战略│2026年及未来，公司将立足新材料、消费电子、数字电视三大核心业务板块│
│ │，坚持技术创新、市场拓展、结构优化、风险防控的总体思路，加大高新技│
│ │术人才引入力度和研发投入，统筹短期经营改善与长期高质量发展。 │
│ │公司拟通过非公开发行股票募集资金不超过4.29亿元，全部用于补充流动资│
│ │金及偿还债务，降低负债规模、缓解短期偿债压力、减少财务费用支出，为│
│ │经营转型与持续发展提供资金保障。未来公司将优化资源配置、强化风险防│
│ │控、积极布局新项目、拓展新市场、实施精细化管理，深耕消费电子业务，│
│ │加大高频高速及封装载板用覆铜板等新材料业务开拓力度，加快移动电源等│
│ │消费电子领域客户导入，推动公司业务转型升级与可持续发展。 │
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│公司日常经营│2025年，公司围绕主业深耕细作，聚焦数字电视、消费电子、新材料等核心│
│ │产品，依托战略合作深化产业协同、优化产能布局、强化成本管控与内部治│
│ │理，整体经营质量稳步提升，盈利状况持续改善。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入3.65亿元，比上年同期增长170.55%；综合毛 │
│ │利率6.36%，比上年同期增长5.79个百分点；本期净利润-8070.74万元，归 │
│ │属于母公司股东的净利润-7960.43万元，比上年同期增长5129.45万元，增 │
│ │幅39.18%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-8817.14万元，│
│ │比上年同期增长36.06%。 │
│ │业绩改善主要原因：一是与行业龙头湖南炬神电子有限公司达成全面战略合│
│ │作，产业协同效应持续释放，订单规模稳步扩大，充电宝、电源等消费电子│
│ │业务成为核心增长引擎，整体营收显著提升；二是新材料业务营收大幅增长│
│ │；三是持续推进业务结构优化升级，叠加降本增效、费用精细化管控，有效│
│ │改善盈利水平。 │
│ │为保障战略合作落地与业务规模扩张，公司从生产、人力、管理三方面全面│
│ │赋能：生产端完成产线适应性改造，增购电源类专用生产设备，大幅提升消│
│ │费电子产品产能；人力端通过内部调岗优化、外部精准引才与专项培训，搭│
│ │建适配大规模业务的专业人才梯队；管理端优化业务流程、完善内控体系、│
│ │升级数据信息化系统，为高效承接订单、保障交付质量提供坚实支撑。报告│
│ │期内，公司顺利承接大量消费电子订单，直接推动消费电子产品收入大幅增│
│ │长，为后续持续健康发展奠定坚实基础。 │
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│公司经营计划│（一）消费电子业务 │
│ │1、将充电宝、快充电源及户外小型储能等电源类产品作为核心发展方向， │
│ │依托新能源产业发展与户外消费场景升温机遇，强化产品合规性、安全性与│
│ │快充技术研发，丰富产品品类，提升品质竞争力，加快优质客户导入，打造│
│ │业绩新增长极。 │
│ │2、把握家庭安防市场机遇，以OEM制造为切入点，承接品牌客户代工订单，│
│ │依托生产工艺与供应链管理优势，向市场端应用场景延伸，构建可持续商业│
│ │模式，完善消费电子业务布局。 │
│ │（二）新材料业务 │
│ │依托省级微波电子陶瓷技术工程研究中心，聚焦高速材料、高频材料、无卤│
│ │高TG覆铜板材料三大领域，强化技术创新与客户合作。 │
│ │1、高速材料：深化与服务器龙头企业合作，力争进入Eaglestream平台供应│
│ │链，拓展高端光模块、服务器市场；持续优化原材料，推进LowCTUUltraLow│
│ │Loss、ExtremeLowLoss产品开发与认证，满足多阶HDI需求，为客户提供供 │
│ │应链安全与成本优化方案。 │
│ │2、高频材料：巩固高频头市场优势，拓展天线、功放等应用场景，针对高 │
│ │散热、低损耗、高介电等需求开发新品，布局汽车电动化、智能化领域特种│
│ │PTFE材料。 │
│ │3、无卤高TG覆铜板：加快新能源市场推广，完善产品体系，匹配储能客户 │
│ │需求；加强与国内龙头企业合作，形成产品与品牌效应，提升业务收入规模│
│ │。 │
│ │（三）数字电视业务 │
│ │1、国内市场：以广电及移动通信运营商为核心客户，优化产品结构。一是 │
│ │巩固超高清终端主业，加大4K超高清机顶盒、三模通用遥控器等新型终端研│
│ │发与产能建设，完成广电总局入网认定，承接四大运营商规模化采购订单，│
│ │扩大市场份额；二是强化地面数字电视发射与传输设备技术优势，迭代升级│
│ │发射机、IPQAM、10GIPQAM等核心产品，以节能、大容量、高性能为方向， │
│ │巩固广电基础设施市场地位，支撑广电网络数智化升级。 │
│ │2、国外市场：聚焦印度、南美、东南亚、非洲等新兴市场，加快OTT/IPTV │
│ │产品迭代升级。稳固现有DVB业务，加大新兴市场与增量运营商开拓力度， │
│ │将国内成熟超高清新产品逐步导入海外市场，维护存量客户、挖掘增量需求│
│ │，优化海外业务结构。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│（一）行业竞争加剧风险 │
│ │数字电视存量竞争激烈，新材料高端技术壁垒高，消费电子行业同质化竞争│
│ │明显。 │
│ │（二）技术迭代与研发风险 │
│ │超高清、高频高速材料、消费电子技术迭代迅速，研发投入与产品认证存在│
│ │不确定性。 │
│ │（三）市场需求波动风险 │
│ │宏观经济、消费习惯、行业政策变化可能导致市场需求波动。 │
│ │（四）资金与财务风险 │
│ │行业转型需持续资金投入，存在偿债压力、财务费用较高等风险。 │
│ │（五）客户集中风险 │
│ │公司对运营商、行业龙头客户依赖度相对较高，客户采购策略变化可能影响│
│ │经营业绩。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合或者法律法规允许的其他方式分配股利。公司每年以现金方式分配的利│
│ │润不少于当年实现可分配利润的20%。如公司董事会认为公司股票价格与公 │
│ │司股本规模不匹配等情况时，在满足上述现金分红的基础上可以同时采取股│
│ │票股利的方式进行利润分配。 │
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│项目中标 │高斯贝尔2024年11月9日公告，中国采购与招标网发布《某单位算力服务项 │
│ │目合作伙伴招募项目甄选结果公示》，公司为项目中标候选人，项目金额约│
│ │4.26亿元，招标单位为中国移动通信集团山东有限公司青岛分公司。如成功│
│ │中标，则能够加快公司在算力网络建设及算力租赁市场的战略部署，有利于│
│ │公司产业链延伸，切入算力服务赛道。 │
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│增发股票 │定增募资投入覆铜板建设项目及补血：高斯贝尔2021年7月29日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过5014.5万股股份，募集资金总额不超过36706.│
│ │14万元，扣除发行费用后拟用于：1）年产450万平方米高频高速覆铜板山东│
│ │基地建设项目，拟投入募集资金2.8亿元。本项目正常达产年度，预计年均 │
│ │营业收入为10亿元，净利润为5140.13万元。2）补充流动资金，拟投入募集│
│ │资金8706.14万元。 │
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