热点题材☆ ◇002861 瀛通通讯 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:苹果概念、智能穿戴、虚拟现实、人工智能、小米概念、消费电子、无线耳机、元宇宙、
星闪概念、AI眼镜
风格:活跃股、高市盈率、昨日涨停、昨高换手、最近异动、最近多板、最近情绪、微盘精选、
微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-10│星闪概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前是星闪的会员单位
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2024-08-14│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司开发各类智能眼镜、音频眼镜产品，并对骨传导音频技术投入了研发
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2024-08-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司智能TWS产品可应用语音唤醒技术，并可应用双馈式主动降噪、骨传导、全景声、低延
时、实时翻译、开放式音频等技术方案。
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2023-08-17│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经推动全景声空间音频技术、50mm远距离无线充电、PD快充数据线等技术及产品在虚
拟现实、增强现实领域的应用
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2022-08-26│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司所生产微细通讯线材、数据线等产品可应用在虚拟现实设备
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品有数码免提耳机线材、编织线材、异形线材、耳机半成品及成品、工业连接线
等。
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2021-11-03│小米概念 │关联度：☆☆☆
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2018年3月8日在投资者互动平台表示，公司与富士康和华为、小米有直接或间接业务合作。
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2021-10-18│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司有无线耳机产品
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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通讯线材及电声产品行业内领先企业,公司主营业务包含电声器件
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2020-09-17│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为电声产品专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多下游消费
类电子行业知名品牌客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与台湾鸿海、
丰达电机、美律实业、歌尔股份等国内外领先的 EMS 厂商建立了稳定的合作关系，为苹果、索
尼、诺基亚、三星、vivo 等企业供应电声产品、数据线及其他产品。
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2025-04-29│影石概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要有声学产品、数据线等产品，拥有歌尔股份、台湾鸿海、影石等主流优质客户，终
端品牌客户主要为苹果
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2025-04-28│最近闪拉 │关联度：☆☆☆☆
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最近5个交易日有闪拉(2分钟内涨幅达到6%)行为
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2023-08-31│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司拟以1,000万元人民币的自有资金或自筹资金，设立全资子公司湖北德尔康医学装备有
限公司(暂定名，最终名称以工商行政管理部门核准的名称为准),从事助听器等医疗器械的研发
、生产、销售。
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2021-10-18│声学 │关联度：☆☆☆
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公司有耳机
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2020-04-30│无线充电 │关联度：☆☆
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公司成功通过小米供应链的审核，“无线充电线圈技术”公司已有储备，且也取得相关专利
。
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2019-11-11│华为概念 │关联度：☆☆
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全景网投资者互动平台上介绍，公司的客户除了小米科技、富士康、华为、苹果以外，还包
括歌尔股份、美律实业、VIVO等EMS和世界知名的一流品牌厂商。
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2018-05-24│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司与富士康和华为、小米有直接或间接业务合作。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-30│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-04-30│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-04-30│最近多板 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-30:3天2板
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2025-04-30│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-30近三日平均振幅：7.68%
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2025-04-30│昨日涨停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-04-30 09:25:00首次涨停，并从13:22:48封板到收盘
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2025-04-30│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司AB股总市值为：27.07亿元
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2025-04-30│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30,公司市盈率(TTM)为：670.40
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2025-04-25│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-25当周换手率为：34.90%
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2025-04-10│昨高换手 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-30换手率为：31.4767%
【3.事件驱动】
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2025-03-04│中国信通院将举办AI眼镜专题研讨会，产业链有望迎来放量拐点
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中国信息通信研究院拟于3月12日在浙江大学计算机创新技术研究院举办“AI眼镜产业推进
专题研讨会”。据了解，此次研讨会主要是为了促进AI眼镜产业健康发展，加强产业链上下游企
业交流合作。会上，各界人士将共同探讨产业发展趋势、核心技术突破、标准认证体系建设等关
键问题。2025年，不仅RayBan Meta的热潮并未褪去，还有更多的厂商进入市场。雷鸟创新、大
朋、雷神科技等品牌厂商和歌尔股份、中科创达等供应链厂商纷纷展示了眼镜产品和方案。国君
家电团队指出，AI眼镜行业正经历“用户认知重构-供应链成本下探-场景刚需化”三重拐点，市
场爆发将取决于头部厂商对“可穿戴属性与硬核技术整合”的协同能力，2025-2026年将是胜负
分界的关键窗口。
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2024-09-24│科技巨头本周或将推出首款AR眼镜
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9月以来，科技圈爆款产品频频来袭，三折叠屏手机、AI眼镜、苹果新品等无不夺人眼球，
由此催生的科技热度正在持续传递。据悉，Meta Connect 2024大会也将于9月25日至26日举办，
全新的MR头显和首款AR眼镜或有机会正式亮相。多位基金经理认为，消费电子行业有望迎来景气
度的回归。AR眼镜能提供大屏/多屏显示的功能，并提供第一用户视角、解放双手的差异化特色
，可较大程度替代智能手机的功能，同时提质增效。中银国际认为，AR眼镜有望成为10亿台级别
的新型消费电子硬件产品。
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2023-12-25│AI iPhone可行了？苹果发表论文，将大模型装进手机
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苹果日前发表论文介绍了一种可以再超出可用DRAM容量的设备上运行LLM（大语言模型）的
方法。论文称，LLM密集的计算量和内存要求对于DRAM容量来说是一大挑战，该论文构建了一个
以闪存为基础的推理成本模型，将在两个关键领域进行优化：减少从闪存中传输的数据量、更多
更流畅地读取数据块。这意味着，该项突破性研究扩大了LLM适用性和可及性，苹果将生成式AI
集成到iOS18的计划或将加快推进。通过将大模型装进手机，苹果计划整合语言模型，让语音助
手的用户以目前无法实现的方式自动执行复杂的任务，而语音输入将是AI、AIGC、LLM(大语言模
型)的关键界面，分析师认为，AI生态的构建将对将硬件端发展提供有力支撑，或即将迎来AI硬
件的重要机会。
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2023-12-13│苹果大力推广这一新技术，可提供身临其境3D细分领域体验
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据媒体报道，苹果计划从2024年开始对采用杜比全景声（DolbyAtmos）的歌曲给予更高的流
量权重，从而为版权方提供更高激励措施，鼓励他们使用空间音频制作音乐。当前苹果的音频硬
件（包括AirPods和HomePod）都已经支持杜比全景声，而随着更多曲目加入空间音频等现代化特
性，消费者可能就会有更多动力去购买最新的苹果产品。空间音频作为新一代的音频技术，通常
被称为3D音频，其使用3D技术使声音几乎来自听众周围的任何地方，其结果是一种360度的声音
格式，旨在复制一种类似电影的沉浸式体验，为电影或音乐提供身临其境的“3D”音频体验。
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2023-07-20│无线充电道路于长春亮相，电动汽车无线充电市场规模有望快速增长
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近日，一条基于“5G+自动驾驶”的高功率动态无线充电道路系统在吉林长春亮相。这条高
功率动态无线充电道路长度120米，新能源电动汽车在上面行驶过之后充的电量，可以让它继续
行驶1.3公里。动态无线充电道路系统的引入，意味着新能源汽车在行驶中就可以实现实时无线
充电。相较于有线充电，无线充电具有自动化充电能力，可以减少用户参与度，使用户获得更佳
充电体验。近年来，部分车企和系统厂商持续加大在无线充电领域的布局。市场规模方面，根据
全球市场研究机构MarketsandMarkets此前发布的报告，全球电动汽车无线充电市场规模，将从2
020年的1600万美元增至2027年的2.34亿美元，年复合增长率将达46.8%。
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2019-05-22│无线蓝牙耳机爆发在即 声学器件公司望迎来机遇
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2019年5月21日报道，苹果推出的无线蓝牙耳机AirPods引发市场热销，带起了新穿戴风潮，
并带动智能手机大厂及互联网巨头纷纷跟进。目前，华为、小米、亚马逊、微软等公司均有相关
规划的及产品的陆续推出，以便抢攻无线蓝牙耳机商机。近期业界了解，芯片设计公司也已加入
无线蓝牙耳机大战。高通已拿下十多款品牌订单，目前正把目标瞄准欧美中等大品牌即将推出新
产品。联发科旗下络达相关产品已开始进入送样程序，下半年望放量出货。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主营业务：公司是集产品研发、制造销售、产业投资运营一体化的综合性科│
│ │技型公司，聚焦大声学、大传输、大健康领域。主要产品：报告期内，公司│
│ │主要产品包括声学产品、电源及数据传输产品，以及相关产品的精密零组件│
│ │。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司产品的主要原材料有PCBA、电池、喇叭、Type-C插头及连接器、胶料、│
│ │充电盒、塑胶件（包括外罩、耳塞外壳、基板、套管等）、无氧铜材、彩盒│
│ │、芳纶丝等。公司生产所需多数原材料主要由公司自行采购，部分终端品牌│
│ │客户会指定公司某型产品的原材料供应商。 │
│ │公司制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》等采购方面的规章制度，│
│ │公司采购部门按规定在合格供应商范围内进行集中采购，并对采购价格进行│
│ │跟踪监督。 │
│ │公司原材料采购一般按照“以销定产”、“以产定购”的模式，根据客户订│
│ │单进行采购，主要包括制订采购计划、下达采购订单以及交货付款等环节。│
│ │在日常的生产经营中，公司一般会保持满足一个月正常生产的物料库存。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │由于电声产品高度定制化的特性，公司采取“以销定产”的模式，根据客户│
│ │的具体需求组织产品的生产。流程上，生产管理部门制定生产计划，计算并│
│ │安排物料需求，交由采购部门进行采购作业，采购跟料，检验入仓完成后，│
│ │根据生产计划进行领料生产；批量生产前生产线进行首件制作，确认工艺和│
│ │产品后再进行批量生产。在生产中，公司制定并执行全面的质量管理制度，│
│ │通过制程检验、制程巡检、成品检验，及时排除生产过程中出现的异常问题│
│ │，确保产品质量符合要求。为了及时响应客户需求的变化、持续提升生产效│
│ │率，公司会定期对生产计划进行改进和更新。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │a）公司一般销售模式 │
│ │报告期内，公司产品均采用直接销售模式，即由客户直接发出订单，产品直│
│ │接交付客户的销售方式，不存在经销商、代理商等中间环节。公司的直接销│
│ │售可根据是否自行组织采购原材料而细分为两种不同形式。 │
│ │一种形式是公司根据客户订单，自行组织采购原材料，自主安排生产计划，│
│ │完成生产后将产品销售给客户，此种模式适用于大多数公司客户。另一种形│
│ │式是由客户提供绝大部分原材料，公司仅自主采购少数辅料，公司完成生产│
│ │后再将产品销售给客户，此种模式下公司仅收取加工费。 │
│ │b）公司境外销售业务模式 │
│ │公司境外销售业务模式为一般贸易出口模式。 │
│ │公司境外销售业务模式下，公司根据签订的订单发货，公司持出口形式发票│
│ │、送货单等原始单证进行报关出口后，通过海关的审核，完成出口报关手续│
│ │并取得报关单据作为风险报酬的转移时点，根据出库单、增值税普通发票和│
│ │报关单确定销售收入金额，经与客户对账无误后确认收入。 │
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│行业地位 │通讯线材及电声产品行业内领先企业 │
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│核心竞争力 │1、客户优势 │
│ │消费电子产品行业中的知名终端品牌厂商和大型EMS厂商针对某款或几款产 │
│ │品通常只会保有2-3家合格供应商为其供应优质零组件。本公司面对的直接 │
│ │和终端客户均对合格供应商认证程序要求十分严格，通过认证一般需要一年│
│ │以上。通过长期稳定的经营，公司已在通讯线材和电声产品领域树立了良好│
│ │的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、小米、GN│
│ │、传音、Beats、Jlab、安克、联想、vivo、索尼、哈曼、比亚迪、立讯精 │
│ │密、歌尔股份、小鸟看看、字节跳动、中信科、龙旗、FIIL、绿联、国光、│
│ │漫步者、Marley、缤特力、富士康、鲁班等客户供应链。 │
│ │2、研发实力和技术优势 │
│ │公司自成立以来一直致力于电声元器件的研发和制造，在通讯线材、耳机及│
│ │数据线等产品领域积累了雄厚的技术实力。通过与下游终端品牌厂商的长期│
│ │配套研发，公司目前已经掌握了产品相关的全套设计技术、工艺制作技术、│
│ │检测测试技术、精密制造技术等核心技术，具有独立开发新款产品的能力。│
│ │报告期内，公司新增一种防胶水倒流的气压保护装置、扁平硅胶线剥除系统│
│ │、数据线的自动测试设备等专利，并通过受让深圳市领听技术有限公司一种│
│ │多声道音频系统、一种新型不入耳式耳机、一种多咪头的一体化麦克风音箱│
│ │、一种内置麦克风的音响结构、一种麦克风一体化音箱、一种麦克风音箱一│
│ │体化音响、一种不入耳耳机共计七项专利等方式，进一步完善公司专利布局│
│ │。 │
│ │3、品质优势 │
│ │公司位于东莞园区的实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认│
│ │证，建立了行业内一流的全消音室，消音室底噪低至7.9db，配备了顶级的 │
│ │声学、电子测试系统B＆K和APX555等设备，建立了完善的测试技术方法。 │
│ │4、制造及成本优势 │
│ │公司基于在通讯线材领域的传统优势，通过垂直整合已经形成从铜杆到数据│
│ │线、耳机成品的完整产业链，拓宽了公司的盈利渠道，降低了公司的生产成│
│ │本。公司拥有夏米尔慢走丝、镜面火花机、日本法拿科CNC、三次元检测仪 │
│ │器、日本住友注塑机等高端设备，可实现高精度的模具和高品质产品注塑。│
│ │后续公司将持续深化各个产品所处产业链的垂直整合，进一步扩大公司的成│
│ │本优势。公司生产基地覆盖高低薪区，在湖北咸宁、广东东莞及惠州、广西│
│ │钦州、越南、印度设立了六个生产基地，各个生产基地在公司总部的统一管│
│ │理下，发挥出规模化生产所带来的成本、品质、技术及快速反应优势。 │
│ │5、先进的制造工艺 │
│ │规模化生产、高精密、快速反应能力以及完整的产业链帮助公司实现产能、│
│ │技术、原材料、人员在各个生产基地之间的高效调配，使得公司具备多品种│
│ │、多批量的柔性生产制造能力。伴随着蓝牙芯片、电池、喇叭等技术在近几│
│ │年快速升级，产品更新换代速度提高，多品种、多批量的柔性生产制造能力│
│ │已经成为行业必备的竞争力。对订单的快速消化吸收能力使得公司在下游客│
│ │户方面获得了良好的口碑和信誉，吸引更多的优质客户选择公司进行合作。│
│ │6、人才优势 │
│ │公司核心管理及技术人员多年深耕于该行业，均具备丰富的行业经验，掌握│
│ │充足的客户资源。公司设立了瀛通管理培训中心，对全体员工进行新员工入│
│ │职培训、在岗专业知识培训、干部素质培训、外派培训，将管理、生产、销│
│ │售等方方面面的经验沉淀到组织中，持续不断提升员工素质以及凝聚力。 │
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│经营指标 │2023年，公司以“业绩目标超越年、降本增利考核年、资源整合强化年、高│
│ │效团队激励年、工作作风落实年、六个能力提升年”为行动指南，落实各项│
│ │重点工作，公司实现营业收入75,421.86万元，较上年同期上升4.05%，收入│
│ │增速由负转正；净利润亏损7,903.48万元。 │
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│竞争对手 │广东朝阳电子科技股份有限公司、东莞立贸极细电线有限公司、百祥电线电│
│ │缆（深圳）有限公司、丽宾电子通讯（东莞）有限公司 │
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│品牌/专利/经│截止2017年12月31日，公司已经获得各项专利182项，其中发明专利45项， │
│营权 │实用新型专利132项（其中，1项为外国实用新型专利），外观设计专利5项 │
│ │。 │
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│核心风险 │iPhoneX产量、18年iPhone新产品市场认可度不及预期，人民币升值，系统 │
│ │性风险。 │
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│投资逻辑 │公司位于东莞园区的实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认│
│ │证，建立了行业内一流的全消音室，消音室底噪低至7.9db，配备了顶级的 │
│ │声学、电子测试系统B＆K和APX555等设备，建立了完善的测试技术方法。公│
│ │司已经建立了符合国际标准的质量控制和品质保证体系，建立了完整的摇摆│
│ │测试、拉力测试、信号传输测试、耐腐蚀测试、声学测试等质量测试体系。│
│ │公司拥有博士后产业基地，在武汉、咸宁、东莞、美国加州分别设立了研发│
│ │中心。公司长期与中国科学院声学研究所、武汉理工大学、武汉科技大学、│
│ │广东工业大学、华中科技大学、湖北科技学院等高校及机构积极保持密切联│
│ │系，并适时开展“产学研”合作。公司湖北研发中心引入了通城县电子信息│
│ │技术产业研究院，推动跨领域交叉研发。 │
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│消费群体 │消费电子领域，并稳步推进声学、传输技术在虚拟现实、无线充电、汽车、│
│ │医疗、安防、辅听助听等各类领域。 │
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│增持减持 │瀛通通讯2024年12月31日公告，公司股东萧锦明计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内（即2025年1月23日至2025年4月22日）以大宗交易及集中竞价方 │
│ │式减持本公司股份不超过460.00万股（占公司目前总股本比例2.47%）。截 │
│ │至公告日，萧锦明持有公司股份1349.6741万股（占公司目前总股本比例7.2│
│ │5%）。 │
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│收购电子产品│瀛通通讯2018年9月18日公告，公司拟以现金方式收购惠州联韵声学科技股 │
│研发公司 │份有限公司（简称“联韵声学”）100%的股权。联韵声学主营业务：研发、│
│ │生产及销售:声学与多媒体技术及产品,消费类电子产品及相关应用产品,精 │
│ │密电子产品模具,与以上技术、产品相关服务,货物与技术的进出口。承诺方│
│ │承诺，联韵声学2019年至2021年的净利润分别不低于2000万元、2400万元、│
│ │2800万元，在此基础上，净利润的三年平均值2400万元的10倍市盈率确定联│
│ │韵声学全部股份价值的预估值为2.4亿元。 │
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│行业竞争格局│消费电子领域： │
│ │近年来，消费电子行业需求收缩明显，但在2023年下滑趋势有所缓和。与此│
│ │同时，我国的AIoT（人工智能物联网）、消费电子产业在全球市场地位持续│
│ │攀升，技术快速进步、呈现生态融合趋势等特点促使AIoT、消费电子行业呈│
│ │现巨大市场前景。 │
│ │广阔的市场空间及长期的增长趋势吸引了较多竞争者纷纷涌入，中游制造企│
│ │业在产业链中议价能力不足，使得行业在价格、技术、服务各维度的竞争日│
│ │益激烈，宏观形势变化更是加剧了竞争。TWS产品市场更是一度出现“劣币 │
│ │驱逐良币”的现象，部分低端、白牌产品占据市场份额。 │
│ │医疗健康领域： │
│ │全球老龄化、慢性病增加和医疗支出增长带来了全球医疗器械市场规模的扩│
│ │大。据GIR(GlobalInfoResearch)调研估计，全球医疗器械市场规模为6,033│
│ │亿美元，中国以23%的市场份额成为全球第二大市场。预计到2030年，全球 │
│ │医疗器械市场规模将超过8,000亿美元，2020年到2030年年均复合增长率为6│
│ │.3%。与全球医疗器械市场相比，中国医疗器械市场发展相对更加迅速。受 │
│ │制于生产力发展水平，中国医疗器械行业整体起步较晚，但随着国家整体实│
│ │力的增强、国民生活水平的提高、人口老龄化、政府对医疗领域大力扶持等│
│ │因素的驱动，中国医疗器械市场增长迅速。 │
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│行业发展趋势│消费电子领域： │
│ │展望未来，在蓝牙、人工智能、生物识别等前沿技术推广和应用下，TWS作 │
│ │为终端应用落地的重要载体之一，将迎来新的发展空间。同时，类比智能手│
│ │机历史发展趋势，白牌TWS耳机市场空间或将进一步受到挤压，市场或将向 │
│ │品牌端持续集中，客户对各类产品的新增需求持续增加。终端产品市场格局│
│ │将呈现“橄榄型”分布，中端高性价比产品将占据主要市场份额，低端制造│
│ │及白牌产品将逐渐淡出，行业将重新恢复有序竞争。 │
│ │医疗健康领域： │
│ │未来随着市场需求的提升、国家对医疗产业的扶持以及医疗器械行业技术发│
│ │展带来的产业升级，医疗器械行业将有望继续保持高速增长的良好态势，并│
│ │实现从中低端产品向高端产品进口替代的过程。 │
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│公司发展战略│公司以“持续创新，提升客户价值”为使命，以“成为世界领先的‘大声学│
│ │、大传输、大健康’整体解决方案服务商”为愿景，围绕公司发展理念和产│
│ │业政策，实施垂直整合、水平扩张的“内生外延”发展战略。 │
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│公司日常经营│a）持续加强“六大能力”建设，夯实智能制造根基 │
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