热点题材☆ ◇002865 钧达股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、光伏、海南自贸、新能源车、TOPCon、钙钛矿、BC电池、商业航天
风格:融资融券、扣非亏损、连续亏损、昨日振荡、基金增仓、破增发价
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-25│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司近日与尚翼光电正式签署战略合作协议，将以战略股东身份对尚翼光电进行股权投资，
双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作
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2025-05-08│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:钧达股份(02865)于2025-05-08上市
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2025-02-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主营汽车内外饰件，受益于新能源汽车轻量化趋势。
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2024-09-02│钙钛矿电池 │关联度：☆☆☆
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子公司捷泰科技与国内外知名高校和研发机构合作，探索钙钛矿与晶硅电池叠层技术的无限
可能。
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2023-09-05│BC电池 │关联度：☆☆☆☆
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公司走TBC电池技术路线，即将推出样品。
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2022-07-21│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆☆
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2022年6月，公司拟受让宏富光伏持有的捷泰科技33.97%股权，捷泰科技主营业务包括太阳
能光伏发电项目的开发，单晶硅棒、单晶硅片、高效太阳能电池、组件及光伏发电系统的研发与
制造。2021年，捷泰科技签署了《高效太阳能电池片生产基地项目投资合作协议》，开工建设16
GW N型Topcon电池项目，进一步完善钧达股份的业务布局。2022年捷泰科技已投产16GW/年的N型
电池生产线，率先实现N型电池大规模量产。
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2022-03-23│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司全面剥离汽车业务，现在最赚钱业务为光伏电池片
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2021-05-28│海南自贸 │关联度：☆☆☆
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公司注册地： 海南省海口市，控股股东为海南锦迪科技投资有限公司
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2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-27000万元至-18000万元，与上年
同期相比变动幅度为-2.41%至31.73%。
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2026-01-09│太空光伏 │关联度：☆☆☆
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公司深耕光伏赛道多年，提前启动钙钛矿叠层电池研发，目前小面积钙钛矿-TOPCon叠层电
池转换效率已突破33.53%
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2020-08-24│小鹏汽车概念│关联度：☆☆
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公司在新能源汽车方面公司目前合作的整车厂有海马汽车、江铃汽车、小鹏汽车、威马汽车
等。
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：10.27%
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-04-22│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓1871.91万股(增仓627.28万股),增仓占流通股本比例为2.74%
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2026-04-10│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为1416.36万元，扣非净利润为-4350.32万元
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2024-11-22│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-11-22)定向增发价104.98元，折价率为60.6%
【3.事件驱动】
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2026-05-12│传马斯克将随团访华引太空光伏关注
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北京时间5月12日凌晨，市场传出马斯克将随美国代表团访华的消息，这一超预期变化直接
回应了此前市场对光伏设备出口限制的担忧，该限制被普遍视为中方的重要谈判筹码。马斯克的
随行被解读为中美在太空光伏这一关键产业链上的合作预期急剧升温，此前压制板块估值的核心
不确定性（设备出口限制）有望解除，市场焦点将重新转向SpaceX百GW级别订单的落地确定性与
产业链相关公司的业绩兑现。
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2026-03-12│太空光伏需求有望迎指数级增长 中国光伏厂商打开全新成长空间
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广东省人民政府办公厅印发《广东省加快培育发展新赛道引领现代化产业体系建设行动规划
（2026—2035年）》。规划提出，积极拓展太空育种等应用，鼓励太空算力中心、太空光伏、太
空资源探索利用、在轨维护与服务、太空科学环境探测、空间碎片监测、太空旅游和太空制造等
新兴领域探索。中信证券研报指出，太空光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，
为轨道算力和AI供电铺路。中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻
身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，并收获高额订单，打开全新成长空间。此外，太空光伏设
备或具备明显通胀效应，价值量或将实现跃迁式提升。
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2026-01-22│商业航天产业趋势已来 太空光伏或成下一个增长蓝海
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我国商业航天产业近年来在可回收火箭技术突破、大型星座组网加速推进等关键领域接连取
得里程碑式成就，产业蓬勃发展所释放的红利，正在驱动太空光伏这一新兴赛道快速发展。分析
人士认为，作为商业航天的核心配套领域，太空光伏依托于太空持续光照的独特优势，实现远超
地面的发电效率，已成为航天器长期稳定供能的关键支撑。商业航天时代，卫星规模化组网与星
载设备功能升级，正从数量与质量双维度推动太空光伏需求增长。在技术迭代与产业趋势的双重
加持下，太空光伏的长期发展空间已清晰显现，有望成为光伏产业新的增长蓝海。
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2025-03-24│光伏“抢装潮”引发产业链价格短期波动
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“近期，光伏组件的抢手程度前所未有。问题不在于价格，而在于能否获得货源。”一家光
伏电站施工企业负责人向记者透露。据介绍，“抢装潮”目前主要涉及分布式项目，由于组件供
应紧张，一些企业甚至先从集中式电站项目调配之前集采的组件给自己的分布式项目。InfoLink
Consulting最新发布的周价格显示，光伏产业链中下游环节产品出现不同程度的上涨。
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2025-02-26│光伏厂商上调组件价格2至5分钱，头部组件厂称：近期排产有提高
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近日，光伏组件主要品牌单瓦价格上涨了2至5分钱。有头部组件厂人士对财联社记者表示，
公司近期确有调价；在新政抢装机因素影响下，公司近期组件排产有提高。同时，行业自律逐渐
发挥作用，市场调节机制逐渐回归理性。另一家组件厂人士表示，近期小幅涨价主要因阶段性供
应紧张导致，价格长期走势仍在观望中。小财注：国家发改委及国家能源局今年发布的有关文件
明确，4月30日之后，分布式光伏并网项目全面执行市场化规则；5月31日之后，新能源上网电量
将全部进入电力市场，新能源上网全面进入竞价时代。
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2024-10-21│中国光伏行业协会：光伏组件低于0.68元/W投标中标涉嫌违法
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10月18日，中国光伏行业协会微信公众号发布文章称：光伏组件是需要稳定运行20-25年的
产品，相比价格，质量才是最关键的考量因素，0.68元/W的成本已经是当前行业优秀企业在保证
产品质量前提下的最低成本。按《中华人民共和国招标投标法》相关规定，中标合同必须是高于
成本。协会呼吁，招标方要尊重市场规律，遵守法律规定，以设定最低限价、降低价格得分比重
、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案。
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2024-10-17│我国刷新全钙钛矿光伏电池光电转化效率世界纪录
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据媒体报道，经国际第三方权威机构测试，南京大学现代工程与应用科学学院谭海仁教授课
题组制备的大面积全钙钛矿叠层光伏电池，光电转化效率达28.2%，刷新该尺寸的世界纪录。相
关研究论文14日发表在国际学术期刊《自然》上。方正证券表示，钙钛矿作为新一代太阳能电池
材料，提效显著。此外钙钛矿电池原材料成本与消耗低，产业链流程缩短，投资额仅为晶硅电池
一半，产业化前景广阔可行性高。
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2024-10-15│9月全国各地开工的光伏项目规模达到28GW
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行业媒体不完全统计，9月，全国各地开工的光伏项目规模达到28GW。据国家能源局，2024
年8月国内光伏新增装机16.5GW，同比增长2.9%。国内1-8月累积新增光伏装机140.0GW，同比增
长23.7%。中信期货研究所表示，当前全产业链亏损背景下，6月各环节陆续开始减产，硅料产量
8、9月均维持在13万吨左右，产销基本动态均衡，价格已实现反弹。
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2024-10-14│光伏行业协会于今天9点在沪召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会
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光伏行业协会于今天（10月14日）9点在沪召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，主题仍是
化解出清过剩产能。《通知》称，近段时间以来，光伏产品价格持续走低，当前主流产品价格已
明显低于生产成本，行业已陷入低于成本价竞争的恶性局面。为防止内卷式恶性竞争，畅通落后
低效产能退出渠道，维护光伏市场公平竞争秩序，引导行业健康发展，受会内骨干企业委托，中
国光伏行业协会拟于10月14日在上海组织召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，共同研讨有序化
解供需失衡、出清过剩产能等相关措施。
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2024-10-10│国家能源局：进一步落实好风电光伏大基地项目
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国家能源局召开全国可再生能源开发建设调度视频会。会议要求，一是加大开发建设力度，
进一步落实好风电光伏大基地项目，输电通道及电网接入能力等硬任务建设，补齐制约新能源发
展面临的短板。二是加大改革创新力度，着力打破束缚生产力发展的体制机制障碍，对新能源发
展的新业态新模式加大创新和支持力度，体现新能源绿色价值，满足绿色产品出口需要。三是加
大协同协调力度，进一步加强新能源项目与用地用林、生态环保等要素保障，以及地方产业发展
规划等的协同，加强新能源与新兴产业、传统产业特别是与灵活负荷产业的协调发展。四是加大
调度督导力度，全面准确了解地方新能源项目建设进度，及时研究解决项目建设中面临的困难和
问题，更好推动新能源既大规模开发，又高水平消纳。
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2024-09-03│中国光伏行业协会组织召开“光伏电站建设招投标价格机制座谈会”
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9月2日，中国光伏行业协会发布消息称，近段时间以来，有企业向协会反应下游电站招投标
过程中由于招标价格机制的原因导致价格踩踏的现象，一定程度上是光伏产品价格不断下滑的重
要推手。在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会8月29日下午在北京组织召开
“光伏电站建设招投标价格机制座谈会”。会议通过讨论，一致认为目前全行业亏损的局面不利
于光伏行业的持续健康发展，不合理低价对于下游电站业主来说也不利于保证产品质量和交付。
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2024-08-12│中共中央、国务院：加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁
│能源基地建设
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中共中央 国务院印发关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，意见提出，大力发展非
化石能源。加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展
分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储
输用”全链条发展。统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发。积极安全有序发展核电
，保持合理布局和平稳建设节奏。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。
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2023-11-15│五部门支持培育一批智能光伏示范企业，机构称行业拐点渐行渐近
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工信部、住建部、交通运输部、农业农村部、国家能源局决定组织开展第四批智能光伏试点
示范活动。活动将支持培育一批智能光伏示范企业，包括能够提供先进、成熟的智能光伏产品、
服务、系统平台或整体解决方案的企业。支持建设一批智能光伏示范项目，包括应用智能光伏产
品，融合运用5G通信、大数据、互联网、人工智能等新一代信息技术，为用户提供智能光伏服务
的项目。
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2023-09-06│光伏巨头明确未来技术路线，BC电池或将成为绝对主流
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近日，BC电池（全背电极接触晶硅光伏电池）大获市场关注。BC电池将最大限度地利用入射
光，减少光学损失，带来更多有效发电面积，拥有高转换效率。BC作为平台型技术，可与P型、H
JT、TOPCON等技术结合形成HPBC、HBC、TBC等多种技术路线。隆基绿能在半年度业绩会上表示，
BC类电池在未来会逐步取代TOPCON电池，在接下来的5-6年，BC类电池会成为晶硅电池的绝对主
流，且未来公司大量产品都会走向BC技术路线。
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2023-08-11│7月光伏组件招标规模约为24.79GW
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据集邦咨询最新研究报告指出，2023年7月，光伏产业链上游价格逐渐企稳，终端市场需求
预期向好，组件招标规模大幅增长。据集邦咨询不完全统计，2023年7月公布了约24.79GW光伏组
件招标规模，环比大幅增长，央国企依旧是组件采购的主力军，大尺寸、高功率、双面组件市场
占比快速提升。从组件类型来看，P型组件依旧是招标市场的主流，N型组件加速渗透。2023年7
月，在24.79GW光伏组件招标中，明确为P型组件的招标规模为16.69GW，占招标总规模的67.33%
；明确为N型组件的招标规模为4.6GW，占招标总规模的18.78%；N型组件招标中，明确为TOPCon
组件的有112MW，明确为HJT组件的有900MW。
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2023-06-29│苏鲁争相打造千万千瓦级基地，光伏行业增长态势持续
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2022年5月，山东省电力发展“十四五”规划发布提出，到2025年光伏装机65GW，海上光伏1
2GW左右。2022年7月，《海上光伏建设工程行动》提出，山东将打造“环渤海、沿黄海”双千万
千瓦级海上光伏基地，其中“环渤海”基地布局海上光伏场址31个，总装机规模19.3GW；“沿黄
海”基地布局海上光伏场址26个，总装机规模22.7GW。2023年5月底，江苏省发改委发布《江苏
省海上光伏开发建设实施方案（2023—2027年）》，明确到2025年，海上光伏集约化开发迈出坚
实步伐，全省海上光伏累计并网规模力争达到500万千瓦左右，沿海新型电力系统建设加快推进
，绿色低碳转型取得成效；到2027年，建成千万千瓦级海上光伏基地，全省海上光伏累计并网规
模达到1000万千瓦左右。
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2023-06-28│降本增效技术优势凸显，TOPCon红利释放正当时
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集邦咨询报告显示，2023年随着N型技术降本增效的持续推进，光伏产业链迎来了新的扩张
周期，N型技术优势凸显，成为新、旧玩家争相布局的方向，N型产能快速渗透，开启N型高效时
代。其中，TOPCon凭借较高的性价比、提效路径清晰等优势，率先大规模量产，进入推广红利期
。2023年电池片总产能将达到约1047GW，同比增长46.51%，新增产能主要以N型为主，到2023年
年底，N型电池产能可达550GW，占比52.5%，其中，TOPCon短期内因经济性优势明显，大规模产
能率先落地。
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2023-06-21│3-4月晶硅光伏组件产品出口达到40.5GW
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2023年3-4月，我国光伏产业继续保持高开工率运行。根据光伏行业规范公告企业信息和行
业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过72%，晶硅光伏组件产品出口
达到40.5GW。1-4月，光伏产品累计出口额约193.5亿美元，同比增长18.9%。
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2023-05-25│TOPCon成头部企业首选技术路线
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在晶科能源23日召开的“2023N型技术高价值市场分析研讨会”上，中信建投电新团队任佳
玮表示，目前市场PERC电池平均量产转化效率约23.5%，已逼近效率极限，光伏电池主流技术将
逐步由P型转为N型。而N型电池效率提升潜力大、投资成本不断降低，本轮光伏技术变革将由P型
电池转向N型电池。TOPCon电池当前量产效率已达25%以上，在N型电池中量产性价比最高，头部
企业均选择以TOPCon作为下一代电池技术路线。
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2023-05-22│TOPCon、异质结HJT、钙钛矿N型行业盛会5月22日召开
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由国家光伏装备工程技术研究中心主办，湖南红太阳光电科技有限公司与索比光伏网承办的
首届“n型光伏技术创新大会”将于5月22日在上海中油阳光大酒店举行。当前TOPCon针对perc的
碾压性优势已经形成，盈利溢价不断拉大，近期部分招标项目N型份额已由此前10%上下提升至近
50%。
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2023-02-14│可再生能源装机大突破，近半数光伏概念股业绩翻倍
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2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会，新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示
，2022年，全国风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，达到1.25亿千瓦，连续3年突破1亿千
瓦，再创历史新高。2022年，随着光伏装机容量快速增长、上游原材料价格趋于稳定、多重政策
驱动下，光伏企业普遍实现盈利大幅增长。
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2023-01-20│2023年风光规模将首超水电，多家光伏产业链龙头年报预增
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1月19日，中国电力企业联合会发布《2023年全国电力供需形势分析预测报告》称，正常气
候情况下，预计2023年全国全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右。预计2023年底
全国发电装机容量28.1亿千瓦左右。水电4.2亿千瓦、并网风电4.3亿千瓦、并网太阳能发电4.9
亿千瓦，太阳能发电及风电装机规模均将在2023年首次超过水电装机规模。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-16│光伏产业链全线降价，利润面临重新分配
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光伏产业链全线降价的趋势仍在蔓延，其中，硅片降幅尤其剧烈，182mm及210mm两种型号硅
片的最新报价周环比下调幅度均超过10%，价格战渐行渐近。值得注意的是，光伏产业链全线降
价背后，各环节并非完全同步变动，以本周报价为例，硅片环节降幅最大，其次是电池片，硅料
和组件的降幅相对较小。这种差异促进了产业链利润的重新分配，特别是下游电池、组件环节的
盈利能力在增强。
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2022-11-28│硅片双寡头接连下调报价
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TCL中环官微11月27日发布公告，拟再度下调单晶硅片报价。其中，150μm厚度P型218、210
、182硅片报价分别为10.04元/片、9.30元/片、7.05元/片，较10月31日报价分别下调0.47元/片
、0.43元/片和0.33元/片;150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别为9.86元/片和7.54元/片，
分别较上一轮报价下调0.46元/片、0.36元/片，本次价格自11月28日开始执行。此前在10月31日
，TCL中环在行业内率先下调硅片报价。
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2022-11-02│硅片龙头时隔10个月首次降价
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10月31日下午，TCL中环(002129.SZ)在其官方公众号公布最新单晶硅片价格，公司硅片价格
迎来全线下调。据了解，这是时隔10个月以来，TCL中环首次下调硅片价格，前次价格下调时间
为2021年12月30日。
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2022-10-17│行业巨头TOPCon转化效率再创新纪录 或成为电池片最主流路线
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日前晶科能源公告，全资子公司浙江晶科能源有限公司自主研发的182N型高效单晶硅电池（
TOPCon）转化效率经中国计量科学院第三方测试认证，全面积电池转化效率达到26.1%，再次创
造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池转化效率新的纪录。相比传统的P型
电池，N型电池具有转换效率高、双面率高、温度系数低、几乎无光衰、弱光效应好等优点，但
制造工艺复杂、成本更高。
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2022-09-30│光伏电池片价格9月份两度上调
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9月27日，中来股份(300393.SZ)发布了N型TOPCon电池片9月定价公告，其中，140μm双面18
2电池片报价1.44元/W，140μm双面210电池片报价1.45元/W，与8月8日公布的价格相比，每瓦报
价均上调4分。光伏电池片涨价潮仍在延续，业内人士分析，今年9月份，电池片市场处在结构性
供需失衡阶段，组件厂商开工率提升进一步加剧大尺寸电池片供应不足的局面，加之临近国庆节
假期，下游厂家有备货需求，需求端多方利好支撑，导致电池片价格一路走高。
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2022-09-28│青海十四五末光伏装机量将达到59GW
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青海省发改委发布的答复函中提到，第一批大基地国家下达10.9GW目前已全部开工，预计20
23年全面建成。第二批大基地国家下达7GW项目，正在开展前期工作，部分项目陆续开工，预计2
024年建成。国家规划布局以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地，“十四五”重点实
施海南州戈壁基地，初步规划外送电源为光伏14GW。加上市场化项目，截至目前建成光伏16.96G
W，在建光伏达到22.46GW，预计到2025年光伏将达到59GW。
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2022-08-10│TOPCon电池领军企业首次发布电池片价格
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8月8日，N型TOPCon技术领军企业中来首次发布电池价格公示。单晶N型TOPCon电池182双面
，报价为1.4元/瓦；单晶N型TOPCon电池210双面为1.41元/瓦。中来股份是国内最早一批从事高
效N型TOPCon双面电池研发并实现GW级量产的企业，今年6月项目一期4GW N型TOPCon2.0电池首片
下线，标志着中来开启TOPCon2.0高效电池量产新篇章。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │海南钧达新能源科技股份有限公司（原名海南钧达汽车饰件股份有限公司）│
│ │成立于2003年4月，位于风景秀丽的海口市保税区内，是专业生产汽车仪表 │
│ │板总成、前后保险杠总成、门内饰板、立柱等汽车塑料零部件的大型综合性│
│ │企业。 │
│ │公司集产品设计、模具设计及制造、注塑、搪塑、阴模成型、振动摩擦焊接│
│ │、超声波焊接、涂装、装配为一体，专业从事汽车内外饰件研发设计与制造│
│ │。在设计开发和产品制造上，公司推出一些列新进技术，并取得了16项专利│
│ │。公司先后通过了ISO14001：2004环境管理体系认证，ISO/TS16949：2009 │
│ │质量管理体系认证，中国国家强制性产品认证，实现了标准化和现代化管理│
│ │。 │
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│产品业务 │公司主营业务为光伏电池片的研发、生产和销售，主打新一代N型TOPCon太 │
│ │阳能电池，产品性能达国际先进水平，具备较强市场竞争力。 │
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│经营模式 │1、生产模式 │
│ │公司生产模式以自主研发、自主生产为主，以市场需求为导向，建立了健全│
│ │的生产管理体系。具体执行过程为：公司根据销售部提供的订单或市场需求│
│ │预测，由计划物控部门结合公司生产能力及员工情况制定年度生产计划和月│
│ │度生产计划。制造部门根据经审批的生产计划、结合订单和库存情况制定具│
│ │体生产任务并实施。品控部负责对产品质量进行监督和检查，并承担相关质│
│ │量售后工作。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司的采购模式主要系根据客户订单情况进行采购，同时在充分市场调研的│
│ │基础上选择性提前采购备货，公司采购部负责统筹管理公司的采购工作，包│
│ │括采购计划编制、供应商开发与管理、采购实施、合同/订单管理、订单履 │
│ │行、物流运输、付款管理等工作。具体执行过程为：计划物控部门根据订单│
│ │情况、结合原材料库存情况制定采购需求清单并提交至采购部；采购部依据│
│ │该需求清单，结合市场情况，选择供应商并签订采购合同。合同签订后，采│
│ │购部负责实时跟进采购信息、追踪订单交付、货款结算等。公司经过多年业│
│ │务积累，已经建立了各类原材料产品的合格供应商名录。 │
│ │3、销售、定价和结算模式 │
│ │（1）销售模式 │
│ │公司主要采用自产自销的销售模式。自产自销模式是指由公司采购原材料，│
│ │根据合同订单的要求进行电池片生产及销售。公司设置专门的销售部门负责│
│ │销售工作，高度重视深化客户服务，传递电池片产品的价值。销售部门同时│
│ │负责市场信息的收集、研判与反馈、客户开发与评估、销售合同履行与管理│
│ │、销售回款风险控制、客户关系维护及客户满意度调查等工作。 │
│ │（2）结算模式 │
│ │公司对销售客户的结算方式为先付款后发货，公司经营性现金流较好，结算│
│ │形式以票据为主。 │
│ │（3）定价模式 │
│ │光伏电池片行业市场价格透明，同类性能产品市场价格接近，产品价格一般│
│ │参考主流生产企业当月市场销售价格制定。 │
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│核心竞争力 │（一）行业稀缺专业化电池厂商，聚焦光伏电池核心环节 │
│ │当前光伏行业已从以产能规模扩张为核心的粗放型发展阶段，迈向技术创新│
│ │驱动的集约型发展阶段，叠加海外组件产能本土化趋势，专业化电池厂商的│
│ │核心价值愈发凸显。公司作为行业内稀缺的专业化光伏电池厂商，聚焦光伏│
│ │电池研发、生产与销售核心环节，始终坚持专业化发展道路，将核心资源集│
│ │中投入技术突破与制造效能提升，凸显专业赛道价值，形成独特的专业化竞│
│ │争壁垒。 │
│ │经过多年专业化深耕，公司在多轮技术迭代中始终走在行业前列，2022年底│
│ │率先实现N型电池大规模量产，并完成N型技术全面升级迭代，现阶段公司聚│
│ │焦现有产能提质增效，坚持理性发展，不盲目扩张产能规模。同时依托专业│
│ │化优势，可与海外组件客户开展深度合资合作，稳步布局海外产能，填补海│
│ │外电池产能空缺，精准把握2025年海外市场发展机遇，进一步强化行业地位│
│ │。 │
│ │（二）创新引领发展，技术与人才双轮驱动 │
│ │公司坚持创新驱动发展，技术实力雄厚，已形成领先的N型技术优势，具备 │
│ │高效的提效降本实力，能够有效缓解行业价格下行带来的经营压力，强化企│
│ │业抗风险与盈利韧性，以应对2025年光伏行业供需失衡、成本传导受阻带来│
│ │的普遍性经营挑战。公司坚守“预研一代、中试一代、量产一代”的研发理│
│ │念，依托专业技术管理团队与核心人才梯队，持续优化TOPCon电池生产工艺│
│ │，主力N型电池量产效率稳居行业第一梯队，技术壁垒持续巩固。 │
│ │公司积累形成了一支以“技术引领-专业赋能-高效协同”为理念的技术型管│
│ │理团队，为企业技术创新与持续发展提供重要支撑。报告期内，公司通过金│
│ │属复合降低、钝化性能提升、光学优化及栅线细线化等手段，持续提升电池│
│ │量产效率、降低单瓦非硅成本，有效缓解行业价格波动影响，既巩固了当前│
│ │技术优势，也为长期降本增效、提升盈利水平奠定坚实基础；同时，公司紧│
│ │盯行业前沿技术发展趋势，加快xBC电池、钙钛矿叠层电池等下一代高效电 │
│ │池技术研发储备，深化产学研协同合作，积极拓展光伏技术的新应用场景，│
│ │推动前沿技术产业化落地，以快速适应光伏电池技术迭代变革，持续保持行│
│ │业领先地位。 │
│ │（三）产能规模领先，全球布局根基持续夯实 │
│ │着眼于海外高速发展的光伏需求，公司秉承全球化发展战略，充分发挥技术│
│ │和产品优势，不断构建和完善全球销售服务网络，具备全球化客户服务能力│
│ │，电池产品市场占有率居于行业领先水平。公司已构建“国内稳产+海外布 │
│ │局”的全球产能协同格局，筑牢全球市场布局根基，深耕全球光伏市场。国│
│ │内滁州、淮安两大生产基地合计产能超40GW，可充分保障全球客户快速交付│
│ │需求；同时，公司正持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式│
│ │研究探索，规划布局海外高效电池产能，目前土耳其等海外产能稳步推进，│
│ │未来将实现“本地生产、本地交付”，有助于规避国际贸易壁垒、降低物流│
│ │成本，进一步提升全球供应效能，推动公司深度融入海外市场本土产业链，│
│ │满足不断增长的海外光伏市场发展需求。 │
│ │（四）双资本平台赋能，全球竞争力持续彰显 │
│ │公司已成功构建A+H双资本平台，在以资本力量夯实全球发展优势、支撑全 │
│ │球战略落地的同时，依托资本赋能探索培育第二增长曲线，为企业长期高质│
│ │量发展拓宽路径、注入动力。作为行业首家实现A+H股上市的企业，双资本 │
│ │平台彻底打通了国内外融资渠道，有效降低融资成本，为海外产能建设、研│
│ │发投入、产业链整合、新业务开拓提供了坚实的资金支持，成为公司核心竞│
│ │争优势之一。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入76.27亿元，同比下降23.36%；归属于母公司的 │
│ │净利润-14.16亿元，亏损同比增加139.51%。 │
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│竞争对手 │宁波华翔、模塑科技、双林股份、京威股份、世纪华通、延锋伟世通、佛吉│
│ │亚、河西工业株式会社、康奈可株式会社 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司将持续秉承客户至上服务理念，以客户为中心，不断提升服务质│
│营权 │量，满足全球客户差异化市场需求。同时，公司将积极塑造全球领先光伏电│
│ │池企业的品牌形象，深入开展行业交流，加大品牌宣传力度，以此提升公司│
│ │的全球知名度。 │
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│投资逻辑 │客户合作方面，公司与全球头部光伏组件企业保持长期稳定的合作关系，20│
│ │25年海外销售占比突破50%，在印度、土耳其等重点市场占有率位居行业前 │
│ │列。 │
│ │公司积极践行ESG发展理念，发布《2024年度可持续发展报告》，成功入选 │
│ │“全球新能源ESG百强榜”，WindESG评级维持为A；旗下捷泰科技滁州、淮 │
│ │安基地顺利通过ISO50001:2018能源管理体系与SA8000:2014社会责任管理体│
│ │系国际认证，绿色运营与社会责任管理水平达到国际先进标准。 │
│ │2025年度，公司品牌影响力与综合实力持续提升，成功入选“2025全球新能│
│ │源企业500强”“全球光伏品牌100强”，并斩获“光储行业最具创新力企业│
│ │”“2025年度最具影响力太阳能电池企业”“光伏电池创新先锋奖”“光伏│
│ │电池十大品牌”等多项荣誉。 │
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│消费群体 │组件企业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │光伏电池片的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │光伏电池片 │
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│项目投资 │投建汽车轻量化饰件项目：钧达股份2021年2月3日公告，公司全资子公司苏│
│ │州钧达投资建设汽车轻量化饰件项目。项目估算投资36797万元。其中，一 │
│ │期工程预计建设期为自土建工程开工之日起18个月。项目达产后，预计会进│
│ │一步提升公司产品销量、营业收入及利润，进而会提高上市公司的经营业绩│
│ │。 │
│ │投建高效太阳能电池片生产基地项目：钧达股份2021年12月27日公告，公司│
│ │控股子公司捷泰科技与安徽来安汊河经济开发区管理委员会于2021年12月24│
│ │日签署了《高效太阳能电池片生产基地项目投资合作协议》，计划总投资约│
│ │112亿元，其中固定资产投资约70亿元，建设16GW高效太阳能电池片项目。 │
│ │项目分二期实施，一期8GW，计划总投资约56亿元，其中固定资产投资约35 │
│ │亿元，计划用地约400亩；二期计划总投资约56亿元，其中固定资产投资约3│
│ │5亿元，计划用地约300亩。一期项目6-8个月内竣工投产，12个月内达产。 │
│ │投建年产26GW高效太阳能电池片项目：钧达股份2022年10月10日公告，公司│
│ │拟与涟水县人民政府共同签订《高效太阳能电池片生产基地项目投资合作协│
│ │议》，计划总投资约130亿元，其中固定资产投资约106亿元，建设年产26GW│
│ │高效太阳能电池片项目。项目分两期实施，一期年产13GW，计划总投资约70│
│ │亿元，其中固定资产投资约56亿元，计划用地约450亩；二期年产13GW，计 │
│ │划总投资约60亿元，其中固定资产投资约50亿元，计划用地约400亩。一期 │
│ │工程计划2022年12月31日前开工建设，6-8个月内竣工投产，12个月内达产 │
│ │。 │
│ │钧达股份2024年6月14日公告，公司与阿曼投资署共同签署《投资意向协议 │
│ │》，公司拟在阿曼投资建设年产10GW高效光伏电池产能，项目的投资金额约│
│ │为7亿美元，项目分两期实施，每期5GW。 │
│ │钧达股份2024年7月26日公告，公司拟于阿曼苏丹国苏哈尔自贸区投资建设5│
│ │GW高效电池生产基地，项目预计投资总额2.8亿美元，预计2025年建成投产 │
│ │。 │
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│行业竞争格局│近年来，光伏发电效率稳步提升，光伏发电成本持续下降，刺激全球光伏装│
│ │机需求保持高增长。光伏产业作为中国代表性优势产业，长期保持向好发展│
│ │态势。中国光伏企业凭借技术、人才、产业链配套等综合优势，在全球光伏│
│ │竞争中持续保持领先地位。同时，受制于此前全球光伏需求高增长带动的产│
│ │业链各环节规模持续扩张，光伏行业呈现阶段性供需错配局面，产业链竞争│
│ │加剧，落后产能加速淘汰出清。2025年，国际贸易壁垒加剧、海外组件本土│
│ │化推进，带动电池产能缺口扩大，国内企业调整发展策略，全球光伏产业高│
│ │质量转型速度加快，具体而言： │
│ │当前光伏发电已成为全球最具经济性的发电方式之一，2025年，光伏技术持│
│ │续迭代推动效率稳步提升，产业链规模化效应进一步凸显，带动光伏发电成│
│ │本持续下降，直接刺激全球光伏装机需求高速增长。与此同时，新能源车渗│
│ │透率持续提升、AI算力基础设施加速建设、储能产业规模化崛起，共同催生│
│ │大量新增电力需求，让光伏成为清洁能源体系中的核心供应方式；加之国际│
│ │能源格局深度调整，传统化石能源价格波动上行，进一步强化了全球对绿色│
│ │低碳能源的战略依赖，为光伏需求提供了坚实支撑。 │
│ │作为全球新能源大国，中国立足“双碳”战略目标、践行绿色发展理念，已│
│ │培育形成全球规模最大的光伏市场，光伏新增装机连续13年位居全球第一，│
│ │累计装机容量稳居世界首位，成为全球光伏产业发展的核心动力。依托长期│
│ │的人才积累、技术沉淀及完善的产业链配套体系，国内光伏企业具备显著全│
│ │球竞争力，光伏产业已成为中国最具国际竞争力的优势产业之一。中国光伏│
│ │产业已从粗放型规模增长阶段，全面迈入以技术创新为核心的高质量发展阶│
│ │段，在新一轮产业竞争中，中国光伏企业更加聚焦光伏核心技术研发及产品│
│ │质量提升，持续引领全球光伏产业技术升级。 │
│ │各国出于能源安全、经济发展等考量，正加速构建本土光伏产业链、扩张组│
│ │件产能，但光伏电池存在较高技术壁垒，且对研发能力、专业人才要求较高│
│ │，这导致海外电池产能普遍短缺，已成为制约其本土光伏产业链完善的关键│
│ │，也形成了显著的海外电池产能缺口。2025年我国光伏电池出口量达113GW │
│ │，出口增速远超光伏组件，国内电池企业可把握这一机遇，一方面通过出口│
│ │电池产品服务全球组件客户，实现海外销售业务持续增长；另一方面通过布│
│ │局海外先进电池产能，融入海外本土产业链。 │
│ │受制于此前全球光伏需求高增长带动的产业链规模扩张，中国光伏行业自20│
│ │23年下半年进入去产能周期，经过近两年市场化出清，大批中小及竞争力较│
│ │弱企业退出，超40家企业完成退市、破产或兼并重组，去产能进入后程，供│
│ │需关系逐步趋于平衡。2025年，光伏行业供给侧改革持续深化，多部门出台│
│ │政策，以市场化、法治化手段遏制低价无序竞争、推动落后产能退出，引导│
│ │行业高质量发展，在此背景下，光伏产业链价格实现理性修复，盈利空间逐│
│ │步改善。经过此轮调整，行业集中度有望提升、竞争环境优化，光伏行业主│
│ │流企业将受益于技术领先及行业集中度提升，实现盈利恢复与持续增长。 │
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│行业发展趋势│1、光伏发电成本持续下降，光伏需求持续高增 │
│ │国内市场表现强劲，装机规模稳步攀升，据国家能源局数据，2025年我国新│
│ │增光伏装机316.57GW，同比增长14%，截至年底累计装机达12亿千瓦，同比 │
│ │增长35%；海外市场空间同步持续扩容，重点地区装机增长态势良好。国际 │
│ │能源署（IEA）预测，为实现《巴黎协定》所设定的1.5°C温控目标，到203│
│ │0年全球清洁能源装机缺口5500GW，其中80%来自太阳能，未来全球需保持每│
│ │年500GW-700GW新增光伏装机，需求增长具备较强确定性。 │
│ │2、中国光伏全球领先，技术创新引领高质量发展 │
│ │2025年，行业技术升级节奏持续加快，核心技术突破与产业化落地的联动效│
│ │应凸显，国内多家研究单位多次突破电池效率纪录，N型技术量产端渗透率 │
│ │超90%，TOPCon电池成为主流，进一步巩固了中国光伏产业的全球技术引领 │
│ │地位。 │
│ │3、海外组件本土化浪潮，催生电池需求旺盛 │
│ │随着光伏发电在全球能源结构中占比不断提升，其已成为世界主要国家重要│
│ │的能源生产方式，海外光伏需求持续火热，欧美传统市场稳步发展，中东、│
│ │非洲、印度等新兴市场逐步崛起，形成具备独立价值体系的需求板块，为全│
│ │球光伏产业增长注入新动力。 │
│ │4、行业去产能周期进入后程，政策引导推动行业高质量转型 │
│ │光伏行业主流企业将受益于技术领先及行业集中度提升，实现盈利恢复与持│
│ │续增长。 │
│ │5、高质量发展为核心，应用场景持续拓展 │
│ │工业和信息化部明确提出，“十五五”时期将推进制造业智能化、绿色化、│
│ │融合化发展，为光伏产业指明方向。在全球能源转型深化背景下，光伏作为│
│ │最具经济性的清洁能源发电形态，未来增长动能聚焦于应用场景拓展与跨行│
│ │业融合。未来，光伏产业将以融合化发展为核心，深化与各行业协同，拓宽│
│ │应用边界，重点与新兴领域融合发展，探索光伏技术高端应用场景；联动制│
│ │氢、氨醇等绿色产业，丰富非电利用场景。同时，依托“沙戈荒”基地、绿│
│ │电直连、零碳园区等载体，深化与电力系统的融合，探索光储一体化模式、│
│ │参与电力市场交易，激发产业活力，推动光伏产业通过跨行业融合实现高质│
│ │量发展。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》（2015年1月1日起施行）、《中华人民共和│
│ │国环境影响评价法》（2018年12月29日修订）、《中华人民共和国水污染防│
│ │治法》2018年1月1日实施）、《中华人民共和国大气污染防治法》2018年10│
│ │月26日修订）、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》2020年9月1日│
│ │实施）、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》2018年12月29日修订）、│
│ │《建设项目环境保护管理条例》2017年10月1日实施）、《中华人民共和国 │
│ │清洁生产促进法》2012年7月1日修订并实施）、《中华人民共和国节约能源│
│ │法》2018.10.26修订）、《中华人民共和国循环经济促进法》2018年10月26│
│ │日实施）、《国家危险废物名录》2021年1月1日施行）、《危险化学品重大│
│ │危险源辨识》GB18218-2018）、《危险化学品安全管理条例》(国务院2002 │
│ │年3月15日)、《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》国发[2011]35号│
│ │2011年11月17日）、《国务院关于印发〈大气污染防治行动计划〉的通知》│
│ │国发[2013]37号）、《产业结构调整指导目录(2019年本)》2020年1月1日实│
│ │施）、《建设项目环境影响评价分类管理名录》2021版）、国土资源部、国│
│ │家发改委《限制用地项目目录2012年本）》和《禁止用地项目目录2012年本│
│ │）》、《关于进一步加强环境影响评价管理防范环境风险的通知》环发[201│
│ │2]77号）、《关于切实加强风险防范严格环境影响评价管理的通知》环发[2│
│ │012]98号）、《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》国发［2011］35│
│ │号）、《光伏制造行业规范条件2021年本）》工信部公告2018年第2号，201│
│ │8年3月1日起实施） │
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│公司发展战略│公司将紧抓全球绿色低碳转型机遇，专注于光伏电池核心技术环节，持续研│
│ │发迭代产品技术以巩固行业领先地位；通过海外市场开拓及产能布局，完善│
│ │全球销售服务网络，提升全球化服务能力，打造全球领先光伏电池品牌；持│
│ │续践行ESG理念，深度融入全球能源转型格局，促进企业高质量发展，实现 │
│ │“聚焦太阳光能，引领能源革命，创建世界一流光伏科技公司”的企业使命│
│ │。同时，公司将积极探索光伏技术在新兴高端领域的应用，拓宽产品应用边│
│ │界，培育长期增长新动能，抢抓高端能源应用领域的发展机遇。 │
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│公司日常经营│（一）研发降本保持领先，N型技术持续升级 │
│ │2025年度，公司持续深耕光伏电池核心技术，重点推进N型TOPCon电池工艺 │
│ │迭代升级，围绕金属复合降低、钝化性能提升、光学性能优化、栅线细线化│
│ │等多方向开展技术创新，推动量产转化效率稳步提升、单瓦非硅成本持续下│
│ │降，目前公司电池平均量产转化效率超26%。公司通过新工艺的开发与优化 │
│ │，满足市场对于高转化效率电池的需求，并致力于打造高性价比电池产品，│
│ │提升终端电站发电量与收益率。 │
│ │技术储备方面，公司前瞻性布局下一代高效电池技术，持续夯实技术领先优│
│ │势。自2023年启动TBC电池研发与中试以来，电池效率从约25%持续提升至目│
│ │前约26.6%，现阶段正稳步推进量产筹备工作，为后续产能释放、产品迭代 │
│ │奠定坚实基础；钙钛矿叠层电池小面积转换效率达到33.53%，处于行业领先│
│ │水平，已完成关键技术验证，为未来商业化应用积累了宝贵经验。同时，公│
│ │司与多家国内外知名科研机构保持深度合作，构建了多层次、全方位的研发│
│ │体系，有效整合外部技术资源，助力公司持续提升自主研发能力。未来，公│
│ │司将持续加大研发投入，不断完善研发组织与机制，强化技术创新与成果转│
│ │化，保障公司在光伏电池技术领域始终走在行业前列，为企业长期高质量发│
│ │展提供核心技术支撑。 │
│ │（二）海外销售占比大幅增长，全球服务能力持续提升 │
│ │2025年度，公司全球化发展战略成效显著，海外市场拓展取得突破性进展，│
│ │海外销售收入占比从2024年的23.85%大幅提升至50.66%，在印度、土耳其、│
│ │欧洲等重点区域市场的份额位居行业前列。报告期内，公司积极参与土耳其│
│ │国际太阳能暨光伏技术博览会、印度可再生能源展等国际展会，加强产品海│
│ │外推广与行业国际交流，持续提升公司品牌在全球光伏行业的知名度与影响│
│ │力；同时不断完善全球产品认证体系，顺利获得多项能源管理、质量管理相│
│ │关认证，进一步拓宽海外市场准入渠道，有效提升公司海外市场竞争力。 │
│ │（三）成功登陆港股资本市场，推动公司全球化发展 │
│ │2025年5月8日，公司于香港联合交易所有限公司主板成功挂牌上市（股票代│
│ │码：02865.HK），成为光伏行业首家A+H双平台上市企业，这一里程碑事件 │
│ │为公司全球化融资、海外产能建设、技术研发投入及产业链整合提供了坚实│
│ │的资金支撑与广阔的平台保障，也标志着公司全球化发展战略迈入新阶段。│
│ │此次港股成功上市，不仅显著提升了公司的融资能力与资金实力，拓宽了融│
│ │资渠道、优化了资本结构，公司还将凭借A+H双资本运作平台的独特优势， │
│ │有效整合境内外各类股东资源，充分对接国际资本市场的优质资源，进一步│
│ │提升品牌国际影响力与全球市场认可度，为全球化布局与长远发展提供全方│
│ │位、多层次的重要保障。 │
│ │（四）深化精益管理，践行ESG治理理念 │
│ │报告期内，公司积极践行ESG发展理念，发布《2024年度可持续发展报告》 │
│ │，成功入选“全球新能源ESG百强榜”，WindESG评级维持为A；旗下捷泰科 │
│ │技滁州、淮安基地顺利通过ISO50001:2018能源管理体系与SA8000:2014社会│
│ │责任管理体系国际认证，绿色运营与社会责任管理水平达到国际先进标准。│
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│公司经营计划│1、深化技术创新，拓展应用场景 │
│ │2026年，公司将聚焦“高性价比电池”核心目标，加大研发投入力度，推动│
│ │核心技术迭代升级，夯实主业发展根基。在TOPCon产品方向，公司将通过钝│
│ │化性能提升、电学性能优化、光学性能优化、超细栅线优化等技术研发，推│
│ │动量产转换效率稳步提升，进一步降低非硅成本，巩固N型电池技术壁垒， │
│ │力争2026年TOPCon电池平均量产测试转换效率提升至26.5%；在xBC产品方向│
│ │，公司将通过半片化、边缘钝化、四分片全面屏等方案，力争将平均量产测│
│ │试转换效率提升至27.3%，同步推动该产品实现规模化量产；在钙钛矿叠层 │
│ │方向，公司将深化与国内外科研院校的合作，在持续提升电池转换效率的同│
│ │时，提升TOPCon与钙钛矿叠层产品的工艺稳定性，加速产业化进程。同时，│
│ │公司将加快高效光伏技术在高端特殊场景的适配研发与实验室验证，为产品│
│ │应用场景拓展提供坚实技术支撑。此外，公司将加强研发人才梯队建设，强│
│ │化专利保护与技术转化能力，整合优质技术资源，完善产业链协同布局，抢│
│ │占新兴领域先发优势。 │
│ │2、深化全球化布局，强化资本协同与全球服务能力 │
│ │2026年，公司将深化全球化发展战略，依托A+H国际化资本运作平台，推动 │
│ │市场开拓与产能布局双向发力，全面提升全球服务能力与盈利水平。在市场│
│ │开拓上，公司将深耕全球核心市场，积极拓展海外头部组件客户，完善全球│
│ │销售网络，力争稳步提升海外销售占比，持续提升本地化服务能力。在产能│
│ │布局上，公司将深化与土耳其本土企业的合作，推动共建高效光伏电池基地│
│ │落地见效，进一步扩大海外产能规模。在资本运作上，公司将充分发挥A+H │
│ │双资本平台协同效应，持续优化资本结构，拓宽多元化融资渠道，积极整合│
│ │全球优质产业、技术与人才资源，为海外产能建设、前沿技术研发、高端场│
│ │景拓展及全球化运营提供稳定、充足的资金保障，助力公司全球化战略高质│
│ │量落地。 │
│ │3、坚持客户至上，提升品牌形象 │
│ │2026年，公司将持续坚守客户至上理念，以客户需求为导向，全面提升产品│
│ │与服务质量，强化全球品牌影响力。在产品端，公司将深度挖掘全球组件客│
│ │户及新兴场景客户的差异化需求，结合不同市场政策与应用场景，针对性开│
│ │发高适配、高可靠的光伏电池产品，重点满足全球高端市场及新兴高端场景│
│ │的品质要求，不断提升客户粘性与忠诚度。在服务端，公司将持续优化售前│
│ │、售中、售后服务流程，建立全球化客户响应机制，提升服务效率与质量，│
│ │精准匹配客户多元化服务需求。同时，公司在品牌建设方面将持续深化“JT│
│ │inside”全球品牌营销战略，加大行业交流与品牌宣传力度，构建差异化产│
│ │品识别体系，依托技术优势、海外产能布局及场景拓展成果，持续提升公司│
│ │电池产品在全球市场的品牌认可度，打造全球领先的光伏电池品牌形象。 │
│ │4、拓宽应用场景，培育新增长点 │
│ │2026年，公司将在稳定光伏电池主业的基础上，着力拓宽产品应用场景，把│
│ │握高端能源应用领域的发展窗口，培育企业长期增长新动能。公司将依托高│
│ │效光伏电池技术优势，公司将深化与相关领域合作伙伴的协同合作，整合产│
│ │业链资源，推进适配高端场景的光伏产品技术验证与样品研发，逐步实现技│
│ │术成果的场景化落地。同时，公司将加强高端场景应用市场的调研与布局，│
│ │精准把握市场需求，优化产品设计与服务模式，推动光伏技术与高端应用场│
│ │景深度融合，打造差异化场景化产品竞争力，拓宽收入来源，为公司持续发│
│ │展注入新动力。 │
│ │5、提升公司治理水平，助力企业高质量发展 │
│ │公司推进生产经营全流程精益化管理，搭建数字化运营管控体系，将ESG发 │
│ │展理念深度融入公司经营发展各环节，推动生产制造绿色化、运营管理智能│
│ │化升级，持续提升生产效率与质量管控能力。 │
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│公司资金需求│为了满足公司海外产能建设的资金需求，公司拟通过发行H股股票并在香港 │
│ │联合交易所有限公司上市的方式构建海外资本运作平台。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争的风险 │
│ │公司作为全球领先的专业化光伏电池制造厂商，具有较强的产品性能优势、│
│ │客户优势、品牌优势及团队优势，若未来行业竞争进一步加剧，且公司未能│
│ │充分发挥自身技术、成本及品牌优势巩固并提升现有市场地位，将面临市场│
│ │份额下滑、产品竞争力弱化、盈利空间压缩等竞争风险。 │
│ │2、产品价格波动风险 │
│ │光伏电池环节受上游原材料价格、下游组件厂商需求及政策变化的影响，其│
│ │价格有可能出现大幅波动。若未来产品销售价格短期内出现大幅波动，且公│
│ │司无法通过成本转嫁、技术升级、效率提升等方式实现成本同步调整，将对│
│ │公司经营业绩、盈利能力造成不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动较大的风险 │
│ │电池环节受市场需求变动、宏观经济波动、产业政策变化和产业链各环节发│
│ │展不均衡等因素的影响，相关原材料的价格容易出现较大幅度波动。公司上│
│ │游主要原材料为硅片、银浆及其他化学品，其中硅片为最主要原材料，银浆│
│ │作为核心辅料，其价格波动对公司生产成本具有重要影响。若未来硅片、银│
│ │浆采购价格出现大幅波动，将影响公司原材料采购成本及采购稳定性，给公│
│ │司生产经营带来一定风险。 │
│ │4、技术更迭快速，产品存在被迭代的风险 │
│ │2022年，公司率先于行业实现N型TOPCon电池的量产，成为N型技术领跑者。│
│ │目前公司主要产品为N型TOPCon电池产品，虽然公司当前产品性能具备行业 │
│ │领先技术优势，但光伏行业各种类型技术的发展具有不确定性。若未来其他│
│ │高效电池技术路线出现重大突破，在量产效率、成本控制方面大幅优于现有│
│ │技术，可能导致公司现有产品被迭代，对公司经营发展产生不利影响。 │
│ │5、海外业务相关风险 │
│ │2025年度公司海外销售收入占比大幅提升，且正稳步推进土耳其等海外产能│
│ │项目建设，海外业务已成为公司核心发展板块之一。但海外业务面临国际贸│
│ │易摩擦、关税政策调整、当地法律法规及营商环境变化、地缘政治冲突等多│
│ │重不确定性，若相关风险发生，可能影响公司海外市场拓展、产品出口及海│
│ │外产能项目推进，进而对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │6、新业务拓展不确定性风险 │
│ │公司布局新业务，系基于行业发展趋势的战略探索，相关业务均面临较大的│
│ │经营与发展不确定性。其中相关技术尚处于研发与前期验证阶段，钙钛矿光│
│ │伏技术在极端环境下的长期可靠性、量产一致性尚未得到充分验证，相关产│
│ │品仍需完成在轨验证，技术研发进展、验证结果均存在较大不确定性。新业│
│ │务未来能否形成稳定的经营能力、实现预期收益，均存在较大不确定性，若│
│ │技术研发不及预期、项目验证失败或业务推进受阻，将对公司相关战略布局│
│ │的落地产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合的方式分配股利。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。除特│
│ │殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式│
│ │分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的公司合并报表可供│
│ │分配利润的10%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公 │
│ │司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在│
│ │满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │钧达股份2021年11月15日发布股票期权激励计划，公司拟授予330.5万份股 │
│ │票期权，其中首次向112名激励对象授予287.5万份，行权价格为40.4元/股 │
│ │；预留43万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权，│
│ │行权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为：2022年度至2024年度子 │
│ │公司捷泰科技实现净利润分别不低于2.7亿元、3.1亿元、3.8亿元。 │
│ │钧达股份2022年5月27日发布股票期权激励计划，公司拟授予285.3万份股票│
│ │期权，其中首次向141名激励对象授予228.3万份，行权价格为60.92元/股；│
│ │预留57万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权，行│
│ │权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为：2022年至2024年度子公司 │
│ │捷泰科技实现净利润分别不低于2.7亿元、3.1亿元、3.8亿元。 │
│ │钧达股份2023年1月16日发布股票期权激励计划，公司拟授予364.25万份股 │
│ │票期权，其中首次向216名激励对象授予291.4万份，行权价格为148.41元/ │
│ │股；预留72.85万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为：1、以公司2022年│
│ │营业收入为基数，公司2023年-2025年营业收入增长率分别不低于50%、100%│
│ │、150%；2、以公司2022年净利润为基数，公司2023年-2025年净利润增长率│
│ │分别不低于50%、100%、150%。 │
│ │钧达股份2023年9月28日发布股票期权激励计划，公司拟授予423万份股票期│
│ │权，其中首次向450名激励对象授予339万份，行权价格为74.99元/股；预留│
│ │84万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分两期行权，行权比│
│ │例分别为50%、50%。主要行权条件为：公司需满足下列两个条件之一：1、 │
│ │以公司2022年营业收入为基数，公司2023年-2024年营业收入增长率分别不 │
│ │低于50%、100%；2、以公司2022年净利润为基数，公司2023年-2024年净利 │
│ │润增长率分别不低于150%、200%。 │
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│增发股票 │定增募资收购捷泰科技49%股权等：钧达股份2022年6月15日发布定增预案，│
│ │公司拟非公开发行不超过4245.7281万股股份，募集资金总额不超过28.3亿 │
│ │元，扣除发行费用后拟用于：1）收购捷泰科技49%股权，拟投入募集资金15│
│ │.19亿元。捷泰科技主营业务来源于展宇新能源旗下的光伏电池片业务，产 │
│ │品包括单晶PERC电池片和多晶电池片。2）高效N型太阳能电池研发中试项目│
│ │，拟投入募集资金5亿元，建设期预计6个月。3）补充流动资金及偿还银行 │
│ │借款，拟投入募集资金8.11亿元。 │
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