热点题材☆ ◇002876 三利谱 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能穿戴、虚拟现实、OLED概念、小米概念、超清视频、消费电子、折叠屏
风格:融资融券、业绩预升、定增预案、昨日振荡、昨日较强、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-11│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司OLED智能穿戴产品出货量持续增长，目前已成为穿戴市场主要面板客户的主力供应商。
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2024-07-16│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏，汽车电子、医疗器械、仪
器仪表等工控类电子产品液晶显示屏，以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产品及周边产品
技术解决方案
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2023-04-07│小米概念 │关联度：☆☆
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公司是华为、小米、oppo、vivo、亚马逊、联想等全球著名终端品牌显示屏材料供应商
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2022-08-17│虚拟现实 │关联度：☆☆
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公司在VR领域公司主要根据客户需求设计光学模组方案
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2022-08-17│折叠屏 │关联度：☆
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"2019年2月18日三利谱在互动平台上表示，公司柔性产品目前正在开发中，开发的进度和能
够批量供应的进度尚存在不确定性
"
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2022-08-04│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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2019年1月11日在互动平台表示，公司OLED偏光片有小批量供货给客户。
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2022-06-24│超清视频 │关联度：☆☆☆
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国内偏光片龙头，有望切入大尺寸偏光片市场
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2026-04-14│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-14公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金5.500亿元。
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2023-04-07│联想概念 │关联度：☆☆
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公司是华为、小米、oppo、vivo、亚马逊、联想等全球著名终端品牌显示屏材料供应商
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2023-04-07│华为概念 │关联度：☆☆
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公司是华为、小米、oppo、vivo、亚马逊、联想等全球著名终端品牌显示屏材料供应商
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2022-08-22│Pancake光学 │关联度：☆☆☆☆
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公司自主研发、布局多赛道。产品已进入谷歌、三星、华为、小米等国内外知名科技企业终
端供应链中。Pancake光学膜技术储备丰富，针对Pancake折叠光路系统能提供两类解决方案：一
类是偏光片在Pancake模组显示端的应用，另外一类是在近眼端的线偏侧贴合和QWP侧贴合，并通
过激光切割或CNC切割来对该类偏光片进行加工。
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2026-07-21│昨日较强 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21涨幅为：5.97%
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：11.53%
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为5500万元至7200万元，与上年同期
相比变动幅度为44.96%至89.77%。
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2026-04-14│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-14公告定增方案被股东大会通过
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-01-03│该产品之于Vision Pro举足轻重，实现跨越式视觉效果呈现
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机构指出，VR微显示领域可选择的技术包括Micro LED、Micro OLED、Fast-LCD等，Micro O
LED相比其他技术具备快速响应、高分辨率、高对比度、低功耗、大视角等明显的优势，或将成
为VR/AR重要技术路径。XR设备的升级主线在于屏幕升级，Micro OLED之于Vision Pro举足轻重
。从成本占比上看，根据Wellsenn XR对苹果MR的Bom拆解，Vision Pro将接近50%的成本花费在M
icro-OLED内屏上。华福证券认为，总体来看，Micro OLED是各类微显示器中最适于头戴式沉浸
虚拟现实设备的器件。展望未来，Vision Pro或将引领产业风向，有望开辟空间计算新纪元，并
通过进一步的迭代创新激活产业链。而作为核心硬件的Micro OLED，也有望乘风而起。
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2023-11-06│智界S7开启预售，华为智驾获关注
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近日，智界S7开启预售，该车是首款搭载鸿蒙智能座舱4.0的车型，鸿蒙智行联盟也将于同
日成立。据悉，鸿蒙智行主要载体即为鸿蒙座舱。智能座舱未来的功能更加多样，硬件部分的PC
B、车载显示屏、域控制器、座舱芯片以及人车交互功能的光学、声学等在内的细分赛道有望快
速发展。
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2023-10-12│世界VR产业暨元宇宙博览会即将举办
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2023世界VR产业暨元宇宙博览会将于10月19日~22日在南昌国际博览中心举行，今年元宇宙
大会从硬件（头盔、眼镜、设备）、到软件内容、最后到应用教育医疗、航空、工业应用、文化
、旅游等各个方面的应用，是一个全产业链的展示。VR光学是VR设备的关键组成部分。早期VR设
备普遍采用的是非球面透镜方案，但由于非球面透镜相对较重，严重影响了用户使用体验。为了
同时兼顾重量和成像质量，采用折叠光路设计的Pancake被推上尖头。新发布的Pico 4、Oculus
Cambria和未来的Apple MR均将采用Pancake方案，新光学方案渗透率将持续提升。据IDC预测，2
022-2025年全球VR出货量将从约1400万台增长至4400万台。分析师经测算，预计到2025年全球Pa
ncake市场规模将达到74.8亿元，2022~2025年CAGR为179.11%。
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2023-06-05│Meta、Pico和苹果等头部品牌纷纷入局Pancake技术
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当地时间6月1日，Meta发布新款MR头显Quest3，扎克伯格称其为“世界首款主流高分辨率彩
色MR头显”。Quest3起售价499美元，预计秋季上市。券商认为，2023年将是VR行业的新一轮景
气周期，Pancake作为VR实现轻便化的主要途径，伴随Meta、Pico和苹果等头部品牌纷纷入局，
成为下一代主流光学方案具有高度确定性；同时，MiniLED作为背光技术搭配Fast-LCD能够很好
弥补Pancake透光率问题，且MiniLED产业链更加成熟，在VR领域短期应用更具性价比。
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2023-05-09│5月上旬全球电视各尺寸面板价格进一步上涨
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据TrendForce集邦咨询旗下显示面板研究中心WitsView睿智显示调研数据，5月上旬，全球
电视各尺寸面板价格进一步上涨，显示器和笔记本电脑面板的均价则维持不变。与前期相比，65
吋、55吋、43吋电视面板均价分别上涨6美元、4美元、1美元。32吋面板价格与前期持平。
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2023-04-28│机构预计一季度柔性OLED面板出货量同比增26%
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据市场调查机构StonePartners透露，第一季度柔性OLED面板出货量为1.69亿片，预计同比
增长26%。
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2023-04-24│4月下旬电视各尺寸面板价格进一步上涨
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根据面板研究中心WitsView睿智显示调研数据，2023年4月下旬，电视各尺寸面板价格进一
步上涨。具体来看，65吋电视面板本期均价为133美元，与前期相比上涨7美元；与前月相比则上
涨13美元，上涨10.8%。55吋电视面板本期均价为95美元，与前期相比上涨4美元；与前月相比则
上涨7美元，上涨8.0%。历史上液晶显示行业具有较强的周期性，对于底部的研判，尤其在震荡
筑底期间，优先关注确定性而非抢抓先手。TV面板价格自2021年7月至2022年12月累计跌幅为60.
54%~65.17%，目前TV面板价格已跌破/接近面板厂现金成本。机构分析认为，面板行业底部明确
，2023年静待需求复苏，长期看随着韩厂退出、中国台湾厂商转产下，格局向大陆龙头厂商集中
，预计大尺寸面板格局向好趋势不改，未来价格有望趋于稳定。
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2023-04-07│TV面板价格加速上涨，企业盈利能力或将提升
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近日，CINNOResearch披露最新报告，在下游终端厂商趁淡季低价备货、面板厂前期控产措
施的双重作用下，各尺寸LCDTV面板3月份继续保持价格上涨，且较2月份涨幅有所扩大。报告预
计涨势至少将持续至6月。
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2023-03-30│苹果有望年内推出首代MR产品
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据报道，苹果MR设备或将在6月全球开发者大会wwDC上亮相。实际上，2018年以来，苹果公
司高管们每年都会看到这款MR头显的相关展示，但此前的展示仅针对项目进展，而非完整设备。
如今这款头显即将在6月发布，而本次内部展示是发布前的一项“重要里程碑”，旨在召集高管
们关注公司的下一个主要平台。
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2023-02-16│周期拐点已至，卷到极致的面板行业即将迎来春天
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根据Omdia电视显示面板和OEM情报服务指出，液晶电视面板2023年第2季将出现年增19%的强
势反弹，其中，50吋和更大尺寸为主的荧幕订单将达到1.614亿台或年增率8%。全球面板行业经
历了很长一段的下行周期，随着竞争者逐渐退出以及龙头厂商扩产带来的降本增效，如今的面板
行业正处于困境反转的关键时期，而在相关龙头股下跌了超50%的前提下，板块正处于可以关注
的“击球区”。
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2022-11-02│五部门发文大力支持 2026年虚拟现实产业规模将超3500亿元
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工信部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》提出，到
2026年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终
端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区
域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台。
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2022-10-31│世界VR产业大会即将召开 硬件千万销量“奇点”已突破
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近日，2022世界VR产业大会筹备工作调度推进会发布消息称，预计10月底，大会各项筹备工
作基本就绪，11月5日全面就绪。大会正加快推进元宇宙会场、沉浸式空间特效演艺、虚拟数字
人等创新场景制作，确保大会期间精彩亮相。
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2022-08-23│VR炒作新分支，偏光片龙头月内股价翻倍
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偏光片概念在二级市场持续发酵，卡位Pancake光学膜赛道的趋势龙头三利谱月内涨幅翻倍
。偏光片行业需求平稳增长，国内产能紧张。根据Omdia，预计2021-2025年，全球偏光片出货面
积的四年CAGR约为4%左右，其中中国大陆地区偏光片出货面积预计将从2021年的3.9亿平方米增
长至2025年的5.4亿平方米，四年CAGR达8.5%。
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2022-07-29│世界VR产业动员大会召开
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7月27日，主题为“VR让世界更精彩——VR点亮元宇宙”的2022世界VR产业动员大会正式召
开，本届大会新增了上百家元宇宙领域企业参会。今年多地出台支持性政策促进VR产业发展，多
家企业已超前布局相关产业，其中就包括创维集团近日发布的全球首款Pancake 1代系列产品。
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2021-03-24│面板价格自底部上涨幅度已高达70% 行业或迎史上盈利最为丰厚周期
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去年6月以来，面板价格一路上扬，2020年面板价格涨幅高达50%-70％。据行业数据发布3月
下旬面板价格快报，电视、桌上显示器、笔记本面板价格均延续上涨行情。其中，32寸电视面板
和笔记本14寸面板涨幅最大，分别上涨5美元和2.4美元，涨幅为7.1%、7%。预计面板价格今年前
二季度仍上涨。
面板价格自2020年6月底部以来，涨价幅度和速度远远超过2016-2017年周期。机构指出，面板未
来半年实际开出产能受限，面板价格可能进一步持续上涨，行业将迎来史上盈利最为丰厚的周期
。
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2019-10-18│三星折叠手机Galaxy Fold销量火爆 三星显示器加大折叠屏产量
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据SamMobile消息，三星一直都是限量供应Galaxy Fold这款可折叠手机，但其销售火爆程度
超预期，几乎所有地区都已售罄。三星的一份报告显示，三星显示器公司正在增加可折叠显示面
板的产量，因为Galaxy Fold一直销售非常好。
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2019-03-12│偏光片大厂涨价一成 供应吃紧状况或延续到2022年
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2019年3月11日据媒体报道，偏光片产能供给持续吃紧，台系龙头大厂已涨价一成。日前台
湾偏光片大厂诚美材针对部分大陆面板客户调涨价格，涨幅高达5%-10%，这也是偏光片首度涨价
。接下来第二季面板出货回温，产能吃紧的情况将更为严重，偏光片还有机会全面调涨价格。在
行业高景气的推动下，相关公司有望迎来机遇。三利谱是国产偏光片领域龙头厂商。深纺织A已
掌握大尺寸偏光片技术。皖维高新布局的宽幅PVA膜项目是偏光片核心原材料之一。
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2019-02-26│偏光片产能供应吃紧 市场需求将快速增长
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2019年2月25日消息，据报道，随着京东方为首的大陆面板厂持续扩大产能，偏光片等耗材
需求大增。由于日东、乐金集团等国际大厂近年皆未大幅扩产，大陆大尺寸面板产能大量开出后
，偏光片及相关材料扩产速度跟不上面板厂扩产速度。近期已出现供不应求盛况，报价喊涨，台
系偏光片大厂明基材、诚美材等产能满载。市场需求将继续快速增长，业内预计偏光片供应吃紧
的状况将一路延续到2022年，佛塑科技、深纺织A、新纶科技等产业链相关公司望持续受益。
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2018-04-11│全球首款7.2英寸卷屏概念手机亮相
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据中证资讯报道，2018年4月10日，第六届中国电子信息博览会正在深圳会展中心举行，我
国新型显示领军企业维信诺公司发布了全球首款7.2英寸卷屏概念机、3.35英寸柔性显示智能可
穿戴手机等创新成果。AMOLED全面屏、AMOLEDNotch屏正在成为智能手机市场新潮流，维信诺凭
借深厚的技术储备，推出了国内首款量产NotchAMOLED全面屏产品，并率先实现了柔性全面屏的
量产，陆续供货终端手机品牌。关注黑牛食品、中颖电子、三利谱。
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2018-03-19│苹果投资下一代MicroLED显示屏
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2018年3月19日消息，据彭博社报道，苹果公司将首次自主设计并生产其设备显示器，利用
加州总部附近的秘密设施生产少量屏幕用于测试目的。
该报道称，据知情人士透露，苹果公司正在大举投资开发下一代MicroLED显示屏。MicroLED
使用的发光化合物不同于当前的OLED显示器，有望令未来的设备更纤薄、更清晰、更节能。
知情人士还透露，这种屏幕的生产难度远高于目前使用的OLED显示屏，公司在大约一年前几
乎放弃了这个项目，不过工程师们后来取得了进展，该技术目前已进入后期阶段，但消费者可能
需要再等几年才能看到成果。
公开资料显示，Micro LED是新一代显示技术，比现有的OLED技术亮度更高、发光效率更好
、但功耗更低。2017年5月，苹果已经开始新一代显示技术的开发。MicroLED出色的特性将使得
它可以在电视、iPhone、iPad上应用。2018年2月，三星在CES 2018上推出了Micro LED电视。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳市三利谱科技股份有限公司（简称：三利谱）成立于2007年，是国家级│
│ │高新技术企业，2017年在深圳证券交易所上市（证券代码：002876）。 │
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│产品业务 │公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售，主要产品包括TFT系列和黑 │
│ │白系列偏光片两类。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司设立了采购部负责原材料采购，采购部根据生产部门的物料计划制作采│
│ │购订单，根据生产部要求的不同材料品种和质量标准，优先从公司现有合作│
│ │的供应商名录中选择供应商执行订单。 │
│ │由于中国偏光片的主要上游原材料集中在日本、韩国、中国台湾等国家或地│
│ │区，因此，公司所需PVA膜、TAC膜和压敏胶等原材料主要向境外采购。由于│
│ │境外采购周期较长，公司通常会根据下游大客户的生产情况，从境外采购原│
│ │材料进行储备，保持一定比例的合理库存。近年来，公司为了推动行业发展│
│ │，大力倡导并积极推行偏光片原材料的国产化，并已取得重大突破，关键原│
│ │材料的国产化率国内领先，三利谱将持续推进国产原材料的份额提升。 │
│ │按照公司与主要供应商的协议，公司境外采购货款一般采用信用证（L/C） │
│ │结算，信用证期限主要为60天，境内货款一般采用电汇方式结算，账期一般│
│ │为月结30天或月结60天。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品采取“以销定产，并保持适当安全库存”的生产政策，根据客户提│
│ │供的备料计划和订单情况来确定生产计划。由于公司采购周期较长，因此公│
│ │司通常在月末取得客户未来两个月的采购计划，并进行提前备料生产，取得│
│ │客户订单后，再依据客户订单情况对生产计划进行调整。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司建立了以客户为导向的营销运作机制，由市场营销部负责产品销售和客│
│ │户开发、关系维护等工作。 │
│ │公司销售流程主要是先通过行业展会、业务员联络等方式，与潜在客户取得│
│ │联系，提供少量产品试用，测试产品的质量和性能，产品测试合格后，双方│
│ │对报价和交易方式（含结算币种、付款条件）进行磋商，先小批量供货，产│
│ │品质量得到客户认可后，再开始大批量供货。 │
│ │下游大型面板生产企业对产品质量及供应稳定性要求较高，在产品测试合格│
│ │后，会对公司是否具备供应商资格进行全方位认证，认证通过以后，公司即│
│ │可成为其合格供应商。通过大客户的供应商认证体系之后，双方合作关系较│
│ │为稳定。公司组建了专门的团队负责协调和组织公司通过大客户的导入认证│
│ │，并提供后续服务。 │
│ │公司主要客户的销售账期主要为月结60天或月结90天，以汇款或承兑汇票方│
│ │式结算。月结60天或月结90天，即本月供货，下月月底之前对账确认客户需│
│ │结算的货款，确认后60天或90天内支付货款，回款周期约为90-120天。 │
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│核心竞争力 │1、技术和产品优势 │
│ │作为国产偏光片的引领者之一，公司高度重视技术研发创新，持续高强度的│
│ │研发投入，保证公司的产品创新和技术领先。经过多年的技术积累，公司自│
│ │主研发并掌握了PVA延伸技术、PVA复合技术、压敏胶开发技术、翘曲控制技│
│ │术、制程溶液全自动控制技术，偏光片自动光学检测技术以及设备设计和集│
│ │成技术等偏光片生产的关键核心技术。凭借这些关键核心技术平台，公司开│
│ │发了可满足众多应用领域要求的偏光片产品，在业内拥有最全的偏光片产品│
│ │及解决方案。 │
│ │公司的技术优势也获得了广泛社会认可，目前公司是国家高新技术企业，工│
│ │信部认定的专精特新小巨人企业，广东省任命政府认定的制造业单项冠军企│
│ │业，还曾被国内行业协会授予中国光电行业“影响力企业”称号荣誉，公司│
│ │研发中心也被认定为深圳市和广东省偏光片工程中心。 │
│ │2、人才优势 │
│ │公司管理团队从业经验丰富。公司管理层及在生产、研发、销售等各环节的│
│ │主要管理人员均拥有资深的偏光片行业从业经验，对于行业趋势、技术发展│
│ │方向、市场需求的变动情况等方面均有深刻的认知，在产品开发、材料设计│
│ │制备、加工工艺、生产管理、客户开拓等方面积累了丰富的理论和实践经验│
│ │，可以据市场情况推陈出新，使公司具备较强的竞争力和盈利能力。 │
│ │公司研发团队稳定且经验丰富。公司创始人及现任董事长张建军先生，是行│
│ │业内资深专家，曾主持了国内多条偏光片生产线的安装调试，参与制定了行│
│ │业的国家标准《液晶显示器件的测试方法》（GB/T4619-1996），获得由国 │
│ │家工信部等多部门共同颁发的“2010年度中国光电显示行业杰出贡献奖”，│
│ │获得中国科技部2016年创新创业人才奖，获聘深圳市发展和改革委员会高技│
│ │术产业项目评审专家、全国光学功能薄膜材料标准化技术委员会委员，2018│
│ │年入选国家高层次人才特殊支持计划领军人才，2024年，国务院为表彰张建│
│ │军先生在工程技术领域作出的突出贡献，向其颁发专业技术人才国务院特殊│
│ │津贴。2025年，荣获“第一届深圳市非公有制经济人士优秀中国特色社会主│
│ │义事业建设者”称号。 │
│ │3、产品质量优势 │
│ │公司自成立以来，始终视品质为企业的生命线，积累了丰富的产品质量控制│
│ │经验，建立了完善的质量控制管理体系。公司通过了ISO9001质量管理体系 │
│ │、ISO14001环境管理体系、AEO、ISO45001职业健康安全管理体系、QC08000│
│ │0有害物质管理体系、IATF16949车载管理体系、ISO14067产品碳足迹等多体│
│ │系认证，并获得面板客户京东方、惠科、天马等客户A级供应商评价。 │
│ │4、服务优势 │
│ │由于偏光片产品对光学指标、机械性能和可靠性等要求较高，且种类繁杂，│
│ │客户个性化需求多。公司拥有一支具备丰富的生产经验和完善服务模块的客│
│ │户服务团队，可以快速响应客户服务需求和产品交期。目前，公司与客户建│
│ │立了良性的供应链互动关系，按月取得客户的生产排程计划，并以此采购备│
│ │料，公司在取得订单后快速安排生产，严格按期交货。针对深圳地区客户公│
│ │司安排随时送货，保证客户生产运转。同时，公司售后服务人员定期拜访客│
│ │户，及时跟踪客户各层次需求并向研发团队做出反馈，提前进行技术储备。│
│ │5、营销优势 │
│ │公司一直秉承“技术创新，合作共赢”的经营理念，以技术优势带动产品优│
│ │势，以产品优势强化品牌优势。凭借着过硬的技术实力、可靠的产品质量、│
│ │稳定的供应能力、良好的售后服务水平，公司与多家下游企业建立了稳健的│
│ │合作关系，已成为多家国内显示面板和显示模组企业的战略合作伙伴。上述│
│ │客户对公司产品的认可，产生了较强的示范效应，公司在显示行业具有较高│
│ │的知名度和良好的品牌形象。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入368,794.73万元，较上年同期增长42.41%，公司│
│ │主要产品产销量再创历史新高。 │
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│竞争对手 │日东电工、住友化学、LG化学、奇美材料、明基材料、盛波光电、纬达光电│
│ │、温州侨业 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司一直秉承“技术创新，合作共赢”的经营理念，以技术优势带动│
│营权 │产品优势，以产品优势强化品牌优势。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司拥有有效专利160件，其中发明专利33件 │
│ │，实用新型专利120件，外观设计专利7件。 │
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│投资逻辑 │公司设立于2007年，是国内偏光片行业的领先企业，凭借领先的研发技术能│
│ │力、优秀的综合运营能力，已在中国大陆建成了8条全制程偏光片生产线， │
│ │是国内偏光片行业最优秀的解决方案供应商之一。公司也是深圳市平板显示│
│ │行业协会副会长单位、中国光学光电子行业液晶分会理事单位、中国光学光│
│ │电子行业协会优秀会员单位、国家工信部专精特新“小巨人”、深圳市半导│
│ │体显示行业协会优秀会员企业，曾荣获“中国最具投资价值企业50强”“广│
│ │东省制造业企业500强”“中国光电行业“影响力企业”称号”“中国电子 │
│ │材料行业50强企业”“广东省制造业单项冠军产品”“深圳市专精特新中小│
│ │企业”“深圳市质量百强企业”“深圳工业大奖”等多项荣誉，在行业内树│
│ │立了良好的企业信誉和口碑。 │
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│消费群体 │大型面板生产企业 │
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│主营业务 │主要业务是偏光片产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │TFT系列和黑白系列偏光片两类 │
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│项目投资 │投建显示器用偏光片项目：三利谱2022年10月27日公告，公司近日与黄冈市│
│ │人民政府签署投资意向书，就在湖北省黄冈市合作投资建设2520mm幅宽与17│
│ │20mm幅宽的显示器用偏光片生产线项目达成一致。项目预计总投资为100亿 │
│ │元，设计产能为1.4亿㎡/年，预计年产值100亿元，分两期建设。项目在黄 │
│ │冈市的经营期限不少于10年；力争项目于2022年12月底前开工，并在开工后│
│ │24个月内正式投产，投产后12个月内达产。 │
│ │投建聚合物生产线项目：三利谱2022年10月27日公告，公司近日与广水市人│
│ │民政府签署投资意向书，就在湖北省广水市合作投资建设液晶显示用光学膜│
│ │与高分子聚合物生产线项目达成一致。项目预计总投资为5.2亿元，光学膜 │
│ │设计产能为1.3亿㎡/年，高分子聚合物设计产能为6万吨/年，预计总年产值│
│ │22亿元，分两期建设。项目在广水市的经营期限不少于10年；力争项目在开│
│ │工后24个月内正式投产，投产后12个月内达产。 │
│ │三利谱2023年5月5日公告，公司拟与黄冈市政府签署《黄冈超宽幅偏光片项│
│ │目投资合同》，就在湖北省黄冈市合作投资建设超宽幅偏光片生产线项目达│
│ │成一致。项目总投资为100亿元，设计产能为1.4亿㎡/年，预计年产值100亿│
│ │元，分两期建设。其中一期项目投资50亿元（固定资产投资24亿元），设计│
│ │产能为7000万㎡/年，预计年产值50亿元。同时公告，公司拟与广水市政府 │
│ │签署《液晶显示用光学膜与高分子聚合物项目投资合同》，就在湖北省广水│
│ │市合作投资建设液晶显示用光学膜与高分子聚合物生产线项目达成一致。项│
│ │目总投资为5.6亿元，光学膜设计产能为1.3亿㎡/年，高分子聚合物设计产 │
│ │能为6万吨/年，预计总年产值23亿元，分两期建设。其中一期项目投资2.2 │
│ │亿元（固定资产投资1.8亿元）。 │
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│行业竞争格局│公司属于电子设备制造业，细分行业为半导体显示产业链上游的偏光片行业│
│ │。偏光片是半导体显示设备的核心部件，在液晶显示屏中是直接参与显示的│
│ │关键器件，在有机发光二极管显示屏中则作为防止发光电极反光的功能器件│
│ │。作为半导体显示的上游材料，偏光片广泛应用于智能穿戴、智能手机、平│
│ │板电脑、笔记本电脑、电脑显示屏、电视等各种需要显示功能的终端应用中│
│ │，在国民经济中占据着重要的地位。 │
│ │偏光片行业作为全球显示产业链的核心环节，近年来呈现出稳健的增长态势│
│ │。据矢野经济研究所预测，2025年全球偏光片生产量将达6.12亿平方米，同│
│ │比增长3.0%。增长主要受益于下游显示面板需求的持续扩张、电视面板大屏│
│ │化趋势的持续、电视面板高端化对偏光片高端化的要求，以及车载显示、AR│
│ │/VR等新兴应用领域的兴起。中国大陆已成为全球最大的显示面板生产基地 │
│ │，占据了全球超过70%的产能份额，这为本土偏光片企业提供了巨大的市场 │
│ │空间。 │
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│行业发展趋势│经过多年的技术积累，公司自主研发并掌握了PVA延伸技术、PVA复合技术、│
│ │压敏胶开发技术、翘曲控制技术、制程溶液全自动控制技术，偏光片自动光│
│ │学检测技术以及设备设计和集成技术等偏光片生产的关键核心技术。凭借这│
│ │些关键核心技术平台，公司开发了可满足众多应用领域要求的偏光片产品，│
│ │在业内拥有最全的偏光片产品及解决方案。应用于中小尺寸LCD的产品有效 │
│ │厚度最薄已达到69μm，组合厚度小于150μm，可以助力中小尺寸LCD的极致│
│ │超薄，2025年逐渐成为中小尺寸LCD的拳头产品；应用于中小尺寸3D固曲柔 │
│ │性AMOLED的圆偏光片自2024年1月份开始大批量量产到2025年，累计出货量 │
│ │已超过55KKpcs，正在开发或推广具备更加薄型化、圆偏护眼、防蓝光等功 │
│ │能的OLED偏光片新产品；应用于大尺寸TV的UV胶偏光片和疏水材偏光片已全│
│ │面量产，实现了公司产品在65吋以上大尺寸TV市场的突破，并逐渐延伸到75│
│ │吋、85吋等超大尺寸市场。结合当前国内可与1720mm偏光片产线配套的国产│
│ │化原材料的逐步成熟，将持续释放公司在大尺寸TV应用方面的竞争力；在车│
│ │载偏光片方面公司可同时提供车载碘系偏光片和染料系偏光片产品解决方案│
│ │，车载碘系TFT偏光片2025年也实现了量产突破，在国内新能源车市场崭露 │
│ │头角，车载HUD产品、车载宽视角产品、车载3A光学膜也逐步推出，丰富了 │
│ │三利谱车载产品线。其他应用于半穿反型护眼LCD、AR/VR折叠光路、光场屏│
│ │、3DLED屏等差异化应用的偏光片产品也在持续迭代或开发中。 │
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│行业政策法规│《液晶显示器件的测试方法》 │
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│公司发展战略│公司将在多年累积的先进的生产工艺技术和管理经验基础上，坚持自主创新│
│ │，不断加大对新工艺、新技术的研发应用力度，不断提升生产自动化水平，│
│ │提高产品质量，提升原材料的自我配套能力，降低产品成本，扩大市场份额│
│ │，逐步替代进口产品，并进入国际市场，发展成为国内领先的具有国际竞争│
│ │力的偏光片行业解决方案供应商。 │
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│公司日常经营│1、稳步推进大尺寸TV产能及OLED新产能投产爬坡，优化产品结构 │
│ │公司稳步推进合肥二期新产能、莆田OLED新产能的试产、量产和产能爬坡工│
│ │作，旨在扩大在大尺寸电视显示领域、OLED领域的产能配置，满足下游客户│
│ │多元化产品的供应需求，进一步提升公司在显示偏光片领域的竞争优势。随│
│ │着前述募投项目新增产能的逐步释放，有助于继续提升公司大尺寸电视偏光│
│ │片产能，扩大市场份额，进一步优化产品结构，增强主营业务盈利能力，为│
│ │公司后续持续增长奠定基础。 │
│ │2、强化技术创新，培育增长动能 │
│ │公司持续密切关注行业技术和前沿技术发展趋势，不断推进技术创新和研发│
│ │能力建设，报告期内，公司研发投入20818.63万元，较上年同期增长11.97%│
│ │。公司围绕多元化发展战略，聚焦客户和市场需求，持续精进小尺寸超薄偏│
│ │光片和柔性AMOLED偏光片，中尺寸用低收缩偏光片和大尺寸TV偏光片相关技│
│ │术工艺，进一步保障产品品质，提升产品性能，积极响应客户产品更新迭代│
│ │需求。同时，公司持续开展车载偏光片、可折叠偏光片等多种新型偏光片产│
│ │品和技术的创新研发，为公司新业务拓展持续提供创新动力，从而推动公司│
│ │产品结构优化和业务布局的扩充，不断增强公司核心竞争力。截至2025年12│
│ │月31日，公司拥有有效专利160件，其中发明专利33件，实用新型专利120件│
│ │，外观设计专利7件。 │
│ │3、强化精益生产，优化运营管理 │
│ │公司以保障产品品质和提升经营效益为目标导向，深入贯彻精细化管理策略│
│ │。公司持续加强生产过程管理，进一步调整优化生产流程和工艺技术，持续│
│ │推进生产线智能化、自动化改造建设，加强专业工艺技术人员培养和各环节│
│ │的协同联动，为生产稳定、效率提升及新产品量产导入提供保障。同时，公│
│ │司进一步加强经营管理水平提升，深化全面预算管理和成本管理，加强部门│
│ │沟通协调，强化目标落实，积极推动公司经营目标实现。 │
│ │4、加强团队建设，夯实人才基础 │
│ │公司坚持以人为本，围绕发展战略布局人才战略，持续加强人才队伍建设。│
│ │公司不断探索人才引进方式，拓展人才引进渠道，加强技术型和管理型高层│
│ │次人才引进，并加强员工尤其是关键岗位人才培养，有针对性的开展多样化│
│ │培训，持续鼓励支持员工学历提升和职业技能提升，促进员工职业素养提升│
│ │，进一步优化提升人岗匹配度，为公司稳健经营和长远发展夯实人才基础。│
│ │5、重视投资者回报，提升公司投资价值 │
│ │提高上市公司质量，增强投资者回报，提升投资者的获得感，是上市公司发│
│ │展的应有之义。公司牢固树立“为股东谋红利”的使命，坚持践行以“投资│
│ │者为本”的发展理念，积极回应股东利益诉求，重视投资者回报。报告期内│
│ │，公司完成2024年度分红工作，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含│
│ │税），合计派发现金红利2602.61万元（含税），占2024年度归属于上市公 │
│ │司股东的净利润比例为38.22%。 │
│ │未来，公司也将根据所处发展阶段，科学统筹企业成长与股东回报的协同平│
│ │衡，以投资者权益保障为基石，持续提升长期投资价值，切实增强市场投资│
│ │者的获得感和价值认同。 │
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│公司经营计划│（一）专注传统主业，持续扩大核心客户份额，加速业务创新与市场开拓 │
│ │2026年，公司将继续秉持规模效益、成本领先与差异化竞争相结合的发展策│
│ │略，进一步夯实传统业务基本盘，着力提升在重点客户群体中的市场份额。│
│ │同时，紧跟全球面板行业与终端应用市场的技术变化趋势，依托公司强大的│
│ │产品研发与技术积累，重点拓展新产品板块。我们将在大尺寸电视产品、OL│
│ │ED产品、车载产品等领域加大投入与推广力度，力求实现关键产品线的规模│
│ │化突破，持续培育新的业务增长点。 │
│ │（二）持续推进精益管理，保障公司稳健经营 │
│ │2026年，公司将以持续推进精益管理为核心主线，聚焦提质降本增效、风险│
│ │防控与效率提升。推行分业务、全链条精益管理，落实全周期成本核算与冗│
│ │余环节精简，建立内控自查、风险排查与考核联动机制，实现经营活动全闭│
│ │环管控，切实提升运营效率。公司将同步推进资产结构精益优化，落实各级│
│ │应收账款清收责任，加大账款催收力度，加快资金回笼；同时优化资金管控│
│ │，优先保障核心主业资金需求、压缩非必要开支，稳步降低资产负债率，筑│
│ │牢财务安全防线，保障公司稳健经营。 │
│ │（三）持续深化团队建设，凝聚全员发展合力 │
│ │2026年，公司将持续深化团队建设，全面增强内部凝聚力与核心战斗力，强│
│ │化企业文化宣贯与价值引领，营造务实担当、协作共进、积极向上的内部工│
│ │作氛围。同时，立足业务需要建立健全长效激励与约束并行的人力资源管理│
│ │机制，优化薪酬福利体系、绩效考核体系与长效激励方案，将团队个人利益│
│ │与公司长期经营目标、整体价值提升深度绑定，充分激发全体员工的工作积│
│ │极性、主动性与创新创造力。进一步构建高效协同的内部运营体系，推动跨│
│ │岗位、跨部门、跨工厂联动融合，强化全员大局意识与协作意识，切实提升│
│ │员工对公司的认同感、归属感与忠诚度，凝聚全员发展合力，为公司稳健经│
│ │营、实现高质量可持续发展提供坚实的人才支撑与组织保障。 │
│ │2026年，公司将以主业提质、新品突破、管理增效、团队聚力多措并举，提│
│ │升盈利能力、治理水平与核心竞争力，实现公司持续、健康、稳定发展。 │
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│公司资金需求│公司将同步推进资产结构精益优化，落实各级应收账款清收责任，加大账款│
│ │催收力度，加快资金回笼；同时优化资金管控，优先保障核心主业资金需求│
│ │、压缩非必要开支，稳步降低资产负债率，筑牢财务安全防线，保障公司稳│
│ │健经营。 │
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│可能面对风险│（一）产品单一风险 │
│ │公司主要产品为偏光片，是下游显示屏的主要原材料。2023年、2024年和20│
│ │25年，公司主营产品偏光片的营业收入分别为205264.02万元、257354.93万│
│ │元、363634.16万元，占公司营业收入的比例分别为99.27%、99.38%、98.60│
│ │%，公司经营对偏光片产品存在重大依赖，公司存在产品单一风险。随着显 │
│ │示产业向中国大陆的转移，国内偏光片产业产能也将逐渐提升，这将导致未│
│ │来偏光片行业的竞争加剧。由于产品单一，公司抵抗行业波动及下游波动的│
│ │能力较弱，因此，未来同行业竞争的加剧以及下游显示产业的波动等对公司│
│ │的盈利能力影响将加大。 │
│ │（二）原材料供应集中及价格波动风险 │
│ │公司生产成本中占比较大的原材料主要包括PVA膜和TAC膜，尽管供应充足，│
│ │但供应地和供应商主要集中在日本。其中，报告期内，核心原材料PVA膜主 │
│ │要从日本可乐丽采购，TAC膜主要从富士胶片购买。尽管公司已经加大对韩 │
│ │国、中国台湾和中国大陆供应商的采购力度，增加可替代供应商，并积极提│
│ │高原材料产品国产化率，但由于日本产品的技术优势，其他供应商短期内要│
│ │完全替代日本供应商存在困难，有待其他供应商技术工艺水平的提高。因此│
│ │，如果公司原材料供应企业出现较大的经营变化或外贸环境出现重大变化将│
│ │导致原材料供应不足或者价格出现大幅波动，将严重影响公司的盈利水平。│
│ │此外，自然灾害、市场供求关系等因素变化也会影响其供应情况，导致公司│
│ │产品产量和成本发生变化，从而影响公司盈利水平。 │
│ │（三）主营业务毛利率下降的风险 │
│ │公司所处行业的下游终端产品主要为电视、电脑、手机等消费类电子产品，│
│ │该类产品更新快、生命周期短、行业竞争激烈，生产厂商为抢占市场份额、│
│ │提高市场占有率，价格战成为其主要竞争策略之一。此外，随着技术水平的│
│ │不断升级以及生产工艺的持续改进，产品更新换代频率愈加提速，使得现有│
│ │消费类电子产品的整体市场价格呈现下行趋势。为保持适度的利润空间，终│
│ │端厂商把价格压力逐步向上游行业转移，并最终影响到公司所处的偏光片行│
│ │业。2023年度、2024年度、2025年度，公司的主营业务毛利率分别为14.78%│
│ │、17.18%、15.07%。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司采取积极的现金或者股票方式分配股 │
│ │利，在公司当年经审计的净利润为正数且符合《公司法》规定的分红条件的│
│ │情况下，公司每年度采取的利润分配方式中必须含有现金分配方式。在当年│
│ │盈利的条件下，公司每年以现金方式分配的利润应当不少于当年实现的可分│
│ │配利润的10%；如果因现金流情况恶化或其他特殊原因导致当年利润分配方 │
│ │案中的现金分红比例未达到当年实现的可分配利润的10%。公司经营状况良 │
│ │好，且董事会认为股票价格与公司股本规模不匹配时，公司可以在满足上述│
│ │现金分红的条件后，采取股票股利的方式分配利润。 │
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│定增募资投入│三利谱2019年10月25日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过2080万股股│
│偏光片生产线│份，募集资金总额不超过11亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部投│
│项目 │入超宽幅TFT-LCD用偏光片生产线项目。本项目预计投资总额126170万元， │
│ │建设期30个月。项目达产后，预计年均实现销售收入204787.27万元，年均 │
│ │实现净利润21339.3万元，税后内部收益率为14.28%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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