热点题材☆ ◇002895 川恒股份 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、磷概念、盐湖提锂、锂矿、化肥概念
风格:融资融券、券商重仓、回购计划、私募重仓
指数:国证农业、中小300、国信价值
【2.主题投资】
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2025-03-28│化肥概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的肥料用磷酸一铵主要用于复混肥料（复合肥料）、掺混肥料及大量元素水溶肥料
，主要包括66%和68%两种养分含量规格的产品。
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2022-09-28│磷概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2022年上半年饲料级磷盐业务主营占比45.13%
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2022-06-09│锂矿 │关联度：☆☆☆
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公司拟与金圆股份控股孙公司金圆中科、欣旺达合资设立参股子公司，本合作通过联合投资
的方式，围绕阿根廷盐湖进行相关锂资源整合，有利于丰富公司产业链结构，为公司新能源产业
布局提供上游锂资源保障。
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2022-06-09│盐湖提锂 │关联度：☆☆☆
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公司拟与金圆股份控股孙公司金圆中科、欣旺达合资设立参股子公司，本合作通过联合投资
的方式，围绕阿根廷盐湖进行相关锂资源整合，有利于丰富公司产业链结构，为公司新能源产业
布局提供上游锂资源保障。
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2022-06-09│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟与金圆股份控股孙公司金圆中科、欣旺达合资设立参股子公司，本合作通过联合投资
的方式，围绕阿根廷盐湖进行相关锂资源整合，有利于丰富公司产业链结构，为公司新能源产业
布局提供上游锂资源保障。
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2021-09-23│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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川恒转债(127043)于2021-09-23上市
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2024-11-05│露营经济 │关联度：☆☆☆
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公司生产的肥料用磷酸一铵主要用于复混肥料（复合肥料）、掺混肥料及大量元素水溶肥料
，主要包括66%和68%两种养分含量规格的产品。
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2024-10-28│盘京持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,上海盘京投资管理中心(有限合伙)-盛信2期私募证券投资基金持有372.28
万股(占总股本比例为：0.69%)
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为贵州省黔南布依族苗族自治州福泉市龙昌镇
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2021-12-30│消防 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要为饲料级磷酸二氢钙和消防用磷酸一铵，其中消防用磷酸一铵主要用于生产AB
C干粉灭火剂，在ABC干粉灭火剂中质量占比超过75%。
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2021-10-18│磷矿石 │关联度：☆☆☆
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公司磷矿储量5.3亿吨，年产100万吨磷矿石。
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2025-03-17│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过8000万元(328.812万股),回购期:2025-03-14至2026-03-13
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有1482.05万股(3.11亿元)
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2024-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,券商重仓持有587.04万股(1.23亿元)
【3.事件驱动】
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2024-05-17│国内磷酸一铵价格较月初涨近10%，下游拿货积极致供应端货源紧缺
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根据百川盈孚数据，5月15日，国内磷酸一铵市场整体呈现上涨走势，其中工业磷酸一铵报
价5935元/吨，相比前日大涨6.04%，相比月初上涨8%。随着近年来新能源电池材料技术进步，工
业级磷酸一铵已成为新能源电池（磷酸铁锂电池）正极材料磷酸铁锂的前驱体磷酸铁的重要原料
之一。百川盈孚认为，目前，磷酸一铵供应偏紧，市场需求提升，交投氛围良好，市场挺价运行
。目前工业级磷铵多停报停签，由于下游拿货积极，导致供应端货源紧缺，主流企业主发预收。
上游磷矿石市场整体呈现出小幅上涨，磷矿石终端市场需求好转，部分矿区磷矿石供应偏紧。原
料价格稳中趋升，对磷酸一铵价格形成利好支撑。
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2023-10-19│磷矿石局部供应偏紧，出厂报价突破了1000元/吨
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经短暂回调后，近一个半月磷矿石行情再度回暖，价格累计涨超15%。目前局部市场磷矿石
供应偏紧，贵州、四川、云南昆明等地部分企业高品位磷矿石出厂报价突破了1000元/吨。磷矿
石价格上涨顺势增厚了上游相关企业的毛利，有上市公司称今年以来磷矿石订单较好，前三季度
开采量有所提升，为公司贡献了较多毛利。
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2023-10-09│2023第二十届国际消防设备技术交流展览会即将举办
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2023第二十届国际消防设备技术交流展览会将于2023年10月10日至13日在北京市顺义区中国
国际展览中心新馆举办。本届展会以“助力产业发展，服务消防救援”为主题，共吸引来自全球
30多个国家（地区）和我国内地的1000余家生产厂商、检测机构、科研单位参展，展览总面积达
14万平方米。展品覆盖消防救援全产业链，将集中展示全球新研发的消防车辆、无人机、机器人
、消防员个人防护装备、灭火救援器材、消防物联网产品、防火及阻燃材料等各种消防产品与技
术。新产品、新技术、新材料将在展会上悉数亮相，物联网、云计算、大数据、人工智能、5G通
讯等技术在展品中广泛应用。
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2023-09-13│9月国内磷矿石价格上涨9.58%
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9月12日，生意社磷矿石基准价为938/吨，较11日（912元/吨）上涨2.85%，与本月初（856
元/吨）上涨了9.58%。摩洛哥马拉喀什南部于9月8日发生6.9级地震，根据美国地质勘探局（USG
S）数据显示，2021年摩洛哥磷矿石储量达500亿吨，占全球的70%，位居全球第一；产量占比为1
7.3%，位居第二。
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2023-08-22│化肥旺季催化磷矿石价格上涨
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化肥旺季来临提振需求，磷复肥价格持续上行。湖北地区高品位磷矿价格也上调了50元/吨
，四川和贵州地区后续将陆续跟进。
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2023-03-16│高品位磷矿石价格创新高，上市公司积极打造矿化一体产业链
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从今年2月底的每吨约1050元，到目前每吨约1090元，国内30%品位磷矿石均价创出历史新高
。记者在近期对磷化工上市公司调研中了解到，随着磷化工行业供给侧改革深入推进，我国磷矿
石产量呈逐年收缩态势，未来产能周期带来的磷矿石紧缺或仍将延续，而磷矿石的高景气有望支
撑磷化工景气延续。
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2023-02-28│磷矿石供需趋紧，行业有望迎来价值重估
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国家发改委等部门发布通知，要求督促指导重点化肥生产企业坚决落实好2023年最低生产计
划，推动本地化肥生产企业缩短停产时间，做到“能开尽开、应开尽开”。磷矿石价格持续上涨
。目前我国高品位磷矿资源稀缺，各地颁布资源保护政策，磷矿开采准入门槛提高，供应将进一
步缩紧；且此前瓮福250万吨技改不及预期，今年出矿的概率较小，叠加其余各地矿票无实际新
增产能，2023年磷矿石资源供应紧张或将成为磷化工产业发展的主要瓶颈，磷矿价格有望进入上
行通道。
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2023-02-15│供需矛盾加剧，磷矿石价格料步入上涨周期
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数据显示，截至目前，已有7家磷肥及磷化工上市公司披露2022年业绩预告或快报。统计发
现，行业发展进一步分化，龙头企业的业绩表现突出。业内人士表示，2023年国内磷矿石市场供
需矛盾将进一步加剧，价格仍将保持高位震荡局面，继续攀升的概率较大，具备磷矿石储量的磷
肥及磷化工上市公司业绩有望进一步受益。
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2022-12-08│磷矿石需求回暖，价格处于历史高位
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据统计，目前国内磷矿石、硫磺及合成氨均价分别为1041、1660、4607元/吨，均处于价格
历史高位。据华创证券统计，2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%
、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%，资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向
，考虑到磷酸铁建设周期大约2年，而磷矿从建设到正式投产需要4-5年，我们判断产能周期带来
的磷矿石紧缺仍将延续。
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2022-09-29│云南黄磷企业全面减产停产 产量骤减超四成
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据财联社，为执行云南省有关部门制定《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》，
从9月26日零时起，云南省内黄磷企业全面减产、停产。截至9月28日，云南黄磷日产量805吨，
较9月中旬减少约580吨，降幅41.87%。业内人士表示，由于枯水期将至，贵州、四川也有可能出
台相关能耗限产政策，会让黄磷产量进一步下滑，A股磷矿板块或将有所骚动。
近两天内，黄磷价格已经上涨1500元-2000元/吨，涨幅已超前一周，报价3800元/吨。截至目前
，云南地区黄磷企业开工率下滑至41%附近，较9月中旬下滑28%，日产量805吨，较9月中旬减少
约580吨，降幅41.87%。而上周末，国内黄磷主要的云贵川产区，开工率最高的是云南省，总体
开工率在66%左右。短短几天，云南开工率下降25个百分点，而供应量较之前下滑超40%。
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2022-08-23│单周大涨18%，黄磷主产区几乎无货可销
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行业数据显示，上周黄磷价格达到31250元/吨，环比上涨17.92%。供给端，四川出台限电政
策，部分企业装置暂停，四川马边、绵阳地区黄磷企业均受限电影响而停炉，雅安地区黄磷企业
降负荷运行；云南地区部分企业装置检修中。
2021年，全国黄磷有效产能分别为143.45万吨。其中云南、四川、贵州产能位居前三，分别占比
46%、23%、19%。据行业媒体报道，截止8月19日，四川黄磷装置几乎全面停车，并且黄磷库存也
均处于低位，甚至无货可销，影响全国黄磷超20%产能。
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2022-07-12│需求上升，磷矿石行业景气度有望延续
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机构最新数据显示，国内磷矿石价格今年以来快速上涨，近期站上1000元/吨大关。受此影
响，相关上市公司上半年业绩大幅预喜。业内人士表示，本轮磷矿石行业景气度正值磷系新材料
需求放量起步，景气周期可能持续较久，磷矿石价值有望重塑，带动价格中枢上移。
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2022-07-05│供给受限叠加需求提升 磷矿石价格延续连涨行情
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百川盈孚数据显示，磷矿石30%品位最新市场均价为1056元/吨，与上周末1010元/吨相比上
涨4.55%，与6月初882元/吨相比上涨19.73%，与年初645元/吨相比上涨63.72%。
当前矿企磷矿资源主要自用为主，外销货源少之又少，且在各地限产限销政策影响下，市场供应
形势较不乐观。下游新能源行业对高品位磷矿的需求会逐渐加大。部分磷矿企业受国内外价差影
响，利润驱使下也可能重心转向出口。长期来看，随着磷矿资源不断开采以及磷矿资源的不可再
生性，市场长期供应或将持续紧张。
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2022-07-04│去年以来价格涨超2倍，多地出台政策限制磷矿石出省
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今年以来，国内磷矿石供需紧张，现货难寻，各地出台磷矿石不能出省的政策，导致磷矿石
价格不断走高。市场数据显示，磷矿石价格从2021年1月开始便持续走高，尤其进入2022年以来
磷矿采购困难，叠加国内外宏观局势，价格一路上扬。截至6月30日，30%品位磷矿石市场最新报
价1100元/吨，较6月初涨幅约为20%；与去年1月初不到400元相比，涨幅已超过220%。
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2022-06-29│磷矿石年内上涨57%，头部磷化工企业有望充分受益
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国内磷矿石均价已突破千元关口，从年初的680元涨到目前的1068元，累计涨幅达到57%。磷
矿石作为不可再生资源，在近年的开采之下，国内中高端品位磷矿石已逐年下降，市场供应紧张
的情况短期难有较大改善，而磷化工企业对磷矿石的需求持续向好，同时磷酸铁锂电池需求激增
提升了产业景气度。
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2022-06-01│农业+新能源双轮驱动，磷矿石产单月价格五次上调
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行业数据显示，5月份磷矿石市场价格共经历五次上调，持续攀升。目前磷矿石最新市场均
价863元/吨，较上月相比上涨130元/旽，涨幅17.74％。
供给端方面，当前主流磷矿石生产企业产量以自用为主，仅少量外售，行业库存位于低位，生产
企业在手订单充足。需求端方面，磷矿石价格持续走高已对下游部分无矿石资源的复合肥生产企
业造成了一定的生产压力。
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2022-04-13│供给受限叠加需求提升，磷矿石出货价再度上调
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百川盈孚数据显示，磷矿石市场价格近期再度上调。四川地区价格上调50元/吨，市场供应
紧张；贵州地区大多企业仍旧暂停对外接单以及报价，发运前期订单为主；云南地区有30%品位
价格达至1000元/吨，但有价无量。
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2022-01-27│国务院：支持贵州建设西部大开发综合改革示范区
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国务院26日发布《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》，提出推进传统产业
提质升级。落实新一轮找矿突破战略行动，支持贵州加大磷、铝、锰、金、萤石、重晶石等资源
绿色勘探开发利用，加快磷化工精细化、有色冶金高端化发展，打造全国重要的资源精深加工基
地。
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2021-07-30│库存低位叠加磷酸铁锂需求放量 磷酸一铵价格上扬
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百川盈孚数据显示，29日磷酸一铵市场价格涨近2%，近一年来累计涨幅近80%。企业8月份订
单基本排满，库存低位，现货偏紧。其中山东地区55%粉磷酸一铵到站3600/吨左右，58%粉磷酸
一铵到站价3750元/吨左右。
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2021-07-29│磷酸铁锂电池重回“王座” 带动磷酸价格大涨超40%
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行业数据显示，7月27日国内磷酸均价为6816.67元/吨，较月初价格5833.33元上涨约1000元
，月内涨幅16.86%，与去年同期相比上涨43.51%。
2021年6月，我国动力电池销量共计12.0GWh，同比增长131.0%。其中磷酸铁锂电池销售6.7GWh，
同比增长158.6%，占总销量56.4%。机构指出，受益于汽车产业的“电动化”的变革，磷酸铁锂
出货量可达百万吨量级。而在供应端，磷矿石/磷酸一铵连续5年负增长，磷酸供应整体稳定，磷
源供应受制于政策缺乏弹性，产能利用率提升需要通过僵尸产能出清来完成，供需缺口或者低库
存的状态可以维持年度以上级别。
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2019-07-16│磷酸价格大涨40% 相关公司有望受益
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据百川资讯数据，黄磷价格继续上涨，并传导致磷酸价格大涨。7月12日磷酸价格上调1547
元至6287元/吨，涨幅32.64%；15日磷酸再涨5.95%，报价6661元/吨。黄磷价格7月以来累计涨幅
已超50%。目前贵州全部地区、四川马边地区及云南大部分地区黄磷企业停炉，黄磷下游产品包
括磷酸、磷酸盐、含磷农药等，目前产业链价格顺利传导。上市公司中，川恒股份主营磷酸及磷
酸盐产品。川金诺是专业的磷化工企业。
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2019-01-18│磷矿石价格近期暴涨近50% 供需错配新一轮涨价开启
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生意社2019年1月17日消息，磷矿石价格从去年底的280元/吨上涨至今年1月16日的405元/吨
，不到二十天暴涨近50%。每年进入11月后，下游磷肥市场进入传统冬季备肥季节，磷矿石需求
季即将开启；同时，湖北及部分贵州矿山因为气候转冷及环保因素面临停产。机构预计，磷矿石
供应减少，而下游磷肥行业进入生产旺季，国内磷矿石供应将出现缺口，供需错配或带动磷矿石
价格继续上涨。相关公司有六国化工、兴发集团、澄星股份。
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2018-12-03│磷矿石资源供给持续收紧 价格触底反弹
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2018年12月2日消息，在沉寂了一个月后近日磷矿石开启涨价模式。30日磷矿石报价上涨2.3
6%，最新报价434元/吨，本周上涨3.58%。贵州开磷磷矿将于下月5日执行新价。业内分析认为，
在环保限产政策下，我国磷矿石产量快速减少，预计矿石供应收紧趋势将持续。而下游磷肥需求
端向好，随着冬储到来，需求有望进一步提升，或支撑磷矿石价格走高。磷矿产业链相关公司有
兴发集团、司尔特等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人系由贵州川恒化工有限责任公司整体变更设立的股份有限公司。2015│
│ │年5月18日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，全体股东一致同意川恒 │
│ │有限以截至2014年12月31日经审计的母公司净资产的账面价值599,351,251.│
│ │61元，按1.6649:1的比例折为36,000万股，整体变更设立股份有限公司。20│
│ │15年5月26日，发行人在贵州省黔南布依族苗族自治州工商行政管理局完成 │
│ │变更登记，并领取了注册号为522724000071105的《营业执照》。 │
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│产品业务 │主要业务分为磷矿石开采和磷化工产品，主要产品为饲料级磷酸二氢钙、磷│
│ │酸一铵、磷酸、磷酸铁和磷矿石。 │
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│经营模式 │（一）磷矿石开采板块 │
│ │磷矿石开采业务均由子公司福麟矿业实施。福麟矿业根据市场供需情况和公│
│ │司生产计划配套制定磷矿石年度、月度开采计划。福麟矿业主要负责矿山采│
│ │掘生产技术及安全管理工作，采矿、井下掘进和充填则通过委托具有相应采│
│ │掘资质的工程建设公司进行，福麟矿业与受托公司分别根据磷矿石开采数量│
│ │、井下的掘进作业面积及充填面积结算采矿、井下掘进和充填的劳务费用。│
│ │开采出的磷矿石主要提供给公司满足日常生产，部分富余磷矿石根据市场价│
│ │格对外销售。 │
│ │（二）磷化工产品板块 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司根据对过往预算执行情况、未来市场行情分析，确定下年度销售计划，│
│ │同时以此为基础确定下年度产品生产计划，然后按照各种原辅材料单耗数据│
│ │计算所需数量，结合对原料市场未来行情的分析，确定下年度采购计划。实│
│ │际执行时，每月根据月度生产计划、物资库存数量、年度采购计划以及对当│
│ │前市场行情的分析确定月度采购计划。采购部门根据每月收到的采购申请，│
│ │向供应商询价和谈判，并最终达成采购协议。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司设立生产中心，目前在贵州福泉市、广西扶绥县和四川什邡市设有工厂│
│ │，其中福泉龙昌工厂、罗尾塘工厂是公司最主要的生产基地，主要生产产品│
│ │为饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸铁；四川什邡工厂产能较小，主要作│
│ │为贵州福泉龙昌工厂饲料级磷酸二氢钙产能的补充，同时根据市场需求生产│
│ │掺混肥和水溶肥，广西扶绥工厂仅前端湿法磷酸装置投产，后端产品装置已│
│ │建设完成尚未正式生产。 │
│ │公司根据上年度的产销情况以及对本年度的市场预期制定年度产销计划。生│
│ │产中心按照年度产销计划编制月度生产计划，下达至各车间，各车间按照生│
│ │产计划和相应的技术规程文件组织生产，生产的产品经过品管部检验合格确│
│ │认后入库。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司营销中心负责主要磷酸盐产品的销售工作，新创业务中心负责磷酸产品│
│ │的销售工作。营销中心下设动物营养国内部、植物营养国内部、动物营养国│
│ │际部、植物营养国际部等部门；新创业务中心下设内贸部、外贸部等部门。│
│ │公司根据上年度的产销情况、行业供需情况、竞争对手情况、原料供应情况│
│ │、产品技术水平、成本竞争能力、装置能力以及其他各种因素，结合年度预│
│ │算制定本年度销售计划，各部门负责落实年度销售计划。公司销售模式分为│
│ │直销和经销，按照区域可以分为内销和外销。 │
│ │①内销的业务模式 │
│ │公司的内销业务采用直销与签约经销相结合的模式。在直销模式下，营销团│
│ │队通常直接与国内客户接洽并直接向其销售产品，双方就订货量、价格及交│
│ │付要求等具体交易细节达成一致后，签署销售合同。对于部分集团客户，通│
│ │常由一家牵头企业与公司进行销售条件的谈判并签订销售合同，同时约定各│
│ │个集团成员订货需求和发货流向。 │
│ │②外销的业务模式 │
│ │公司的外销业务采用直销的模式，外销直销模式与内销直销模式基本一致，│
│ │外销业务主要采取FOB和CIF的贸易结算方式。 │
│ │③产品定价模式 │
│ │公司产品定价主要以供需关系为导向，每周根据上周市场供需状况以及未来│
│ │供需行情的预判，结合考虑替代品市场价格走势、下游产品市场价格变化、│
│ │原材料价格波动情况等因素，确定本周产品销售的基础价格。通常情况下，│
│ │销售业务人员在确定的基础价格之上向客户报价；极少数特殊情况，需要低│
│ │于基础价格报价时，需要经过营销中心负责人批准。 │
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│行业地位 │国内饲料级磷酸二氢钙行业龙头 │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │公司是国家高新技术企业，建有省级企业技术中心，公司自主研发的磷矿浮│
│ │选技术、半水湿法磷酸生产成套技术、湿法磷酸净化技术、饲料级磷酸二氢│
│ │钙生产技术、磷酸一铵生产技术均应用于工业化生产。此外，公司与北京科│
│ │技大学共同研发了半水磷石膏改性胶凝材料及充填技术，可有效处理公司产│
│ │品生产过程中产生的磷石膏，符合“以用定产”的政策要求。 │
│ │（1）磷矿浮选技术 │
│ │公司的磷矿浮选技术的磷收率高于93%，可以充分利用本地P2O5含量20%-27%│
│ │的中低品位磷矿石，通过浮选得到品位33%以上的高品位磷精矿以满足生产 │
│ │所需。 │
│ │（2）半水湿法磷酸生产成套技术 │
│ │公司自主开发了具有独立知识产权的半水湿法磷酸生产成套技术，具有工艺│
│ │流程短、技术水平先进可靠、产品质量好、总能耗低、生产成本低、生产运│
│ │行平稳等优点。 │
│ │（3）湿法磷酸净化技术 │
│ │公司的湿法磷酸净化技术，通过化学净化和溶剂萃取法去除酸液中的有害杂│
│ │质，就脱氟净化而言，磷收率较两段中和法提高15%以上。 │
│ │（4）饲料级磷酸二氢钙生产技术 │
│ │公司依托自身的半水磷酸技术优势，采用半水磷酸制造饲料级磷酸二氢钙，│
│ │技术水平处于国内领先水平。 │
│ │（5）磷酸一铵生产技术 │
│ │公司依托自身的半水磷酸技术优势，采用传统法工艺路线生产磷酸一铵，目│
│ │前产品（N+P2O5）总养分不低于66%，常态下可以达到68%以上，按有效磷酸│
│ │一铵计主含量不低于90%，代表了目前国内粉末状磷酸一铵生产的行业较高 │
│ │水平。 │
│ │（6）半水磷石膏改性胶凝材料及充填技术 │
│ │贵州省人民政府提出“2018年，全面实施磷石膏‘以用定产’。2019年起，│
│ │力争实现磷石膏消大于产”，公司半水磷石膏改性胶凝材料及充填技术预计│
│ │未来将逐步扩大应用范围，成为公司重要的竞争优势。 │
│ │（7）白云石质磷尾矿制备低碳路基及路面基层材料技术 │
│ │2022年5月10日，中国石油和化学工业联合会组织专家委员会对前述技术进 │
│ │行成果鉴定，认为研究成果整体达到国际先进水平，其中磷尾矿调质改性和│
│ │打散技术及废石挤密磷矿尾矿填筑技术达到了国际领先水平。相关技术的成│
│ │果研发及应用，成为公司推动发展绿色磷化工的重要助力。 │
│ │2、资源优势 │
│ │公司拥有小坝磷矿、新桥磷矿及鸡公岭磷矿，参股公司天一矿业拥有老虎洞│
│ │磷矿，矿产资源丰富，公司目前已基本实现磷矿石的自给自足，稳定的磷矿│
│ │供应有利于公司在生产成本、品质稳定性等方面提升市场竞争力。 │
│ │3、品牌优势
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