热点题材☆ ◇002907 华森制药 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、人工智能、工业互联、仿制药、幽门菌、肝炎概念、创新药、减肥药
风格:股东减持、近期新低、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2024-08-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自建集互联网、大数据、人工智能技术于一体的“5G工业互联网”智慧工厂;
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2024-07-26│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司自建集互联网、大数据、人工智能技术于一体的“5G+工业互联网”智慧工厂，以提高
研发、生产、营销等环节工作效率，同时全面建设MES、BMS、EMS、WMS等人工智能系统，并通过
数字化的产品与服务构建医药生态圈
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2024-07-04│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司已推出华森严品森活大健康系列产品，现拥有葡萄籽维生素E胶囊、嗾维生素片、钙维
生素D维生素K胶囊、维生素C片、 胶原蛋白维生素C维生素E含片等维生素类大健康产品。
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2023-08-09│减肥药 │关联度：☆☆☆
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公司产品伴尔美属于减重全营养的短肽版固体饮料
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2022-05-06│肝炎概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司两类药物可治疗肝炎，包括注射用苦参素适用于慢性乙型肝炎的治疗；注射用甘草酸二
铵适用于伴有丙氨酸氨基（ALT）升高的急、慢性病毒性肝炎。
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2022-03-10│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司与杨胜勇教授共同出资设立成都奥睿药业有限公司(成都奥睿药业)，进行肿瘤、免疫1
类创新药物开发等业务。
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2022-01-11│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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公司产品奥美拉唑碳酸氢钠胶囊具有抑制胃酸的作用，可配合铋剂及抗生素，用于治疗幽门
螺旋杆菌的“三联”或“四联”疗法中。
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2020-09-28│仿制药 │关联度：☆☆☆
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2018年7月6日在互动平台表示，公司产品布局中西并重，权重产品威地美和长松皆为化学仿
制药。
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2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有103.07万股(占总股本比例为：0.25%)
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2026-04-30│大家保险持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,大家人寿保险股份有限公司-传统产品持有152.50万股(占总股本比例为：0
.37%)
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2025-01-06│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司生产的甘桔冰梅片、都梁软胶囊、痛泻宁颗粒，可用于流感治疗
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2024-09-02│猴痘概念 │关联度：☆☆☆
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公司有阿昔洛韦片产品，该药品被用于治疗猴痘。
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2024-07-04│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司已推出华森严品森活大健康系列产品，现拥有葡萄籽维生素E胶囊、嗾维生素片、钙维
生素D维生素K胶囊、维生素C片、 胶原蛋白维生素C维生素E含片等维生素类大健康产品。
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2023-02-24│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司有大药房资质以及处方药问诊系统，有自营且主推的电商销售平台，包括拼多多，微信
小程序商城以及天猫旗舰店。
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2023-01-04│地塞米松 │关联度：☆
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公司拥有醋酸地塞米松片注册批件,但目前未生产
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2022-10-18│仿制药一致性│关联度：☆☆☆☆
│评价 │
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公司成为国内铝碳酸镁咀嚼片按照仿制药一致性评价补充申请申报第一家通过的企业。
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2021-11-02│医保目录 │关联度：☆☆
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独家中成药品种八味芪龙颗粒进入国家医保目录。
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2020-06-17│类固醇 │关联度：☆☆☆
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公司有醋酸地塞米松片注册批件
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2019-12-14│独家中药 │关联度：☆☆☆
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痛泻宁颗粒为全国独家品种，拥有国家发明专利，是治疗腹泻型肠易激综合征（IBS-D）的
中成药，被列入《中国药典》，同时被列入《国家医保目录》及重庆市《基本药物目录》。都梁
软胶囊为全国独家品种，国家中药保护品种，拥有国家发明专利和新加坡专利，是治疗原发性头
痛药物。甘桔冰梅片为全国独家品种、国家中药保护品种，是治疗咽喉疾病药物，被列入《中国
药典》，同时被列入《国家医保目录》和重庆市《基本药物目录》。
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2026-05-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-05-22创新低：12.41元
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2026-05-06│股东减持 │关联度：☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-416.90万股
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2026-04-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有103.07万股(0.25%)
【3.事件驱动】
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2024-08-12│礼来2024H1：替尔泊肽大卖66.6亿美元
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2024年8月8日，礼来发布二季度财报，上半年营收200.71亿美元，同比增长31%。礼来宣布
全年营收预期从424-436亿美元上调至454-466亿美元。替尔泊肽降糖版Mounjaro上半年销售额48
.97亿美元，其中二季度销售额30.91亿美元。替尔泊肽减重版Zepound上半年销售额17.61亿美元
，其中二季度销售额12.43亿美元。替尔泊肽合计销售额66.58亿美元。GLP-1减重市场需求强劲
，德邦证券陈进认为，与传统领域创新药不同，GLP-1市场空间与目标人群数量庞大，投资价值
更大，看好两个方向：一是制剂领域，关注多靶点研发的公司，因为多靶点GLP-1可能带来更好
的疗效。二是原料药领域。
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2023-08-17│阿里云与中国中医科学院合作，联合打造中医药行业大模型
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近日，中国中医科学院与阿里云在北京签署合作协议，双方将共同启动数智中医创新联合实
验室，并联合打造中医药行业大模型，推动中医药行业数智化。依据合作协议，双方将共同建设
、运营“数智中医创新联合实验室”，面向行业联合打造中医药行业大模型—岐黄助手，围绕中
医药数字化、产业化，共同搭建、推广、运营涵盖中医药服务业、中医药产业的一站式数字化云
服务平台。医疗大数据的积累以及多样化先进技术的发展，当下AI已经成功嵌入中医诊疗与服务
过程的多个环节。券商分析认为，AI赋能医疗提升服务效率，涉及院前、院中、院后全流程；AI
+医疗是人工智能应用的核心场景。
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2021-12-29│近八成中药材涨价仍供不应求 有品种价格翻番
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最近，国内几大知名药企的中成药上调了价格，上涨幅度为10%到20%，其中不乏一些常见品
种。业内人士表示，中成药涨价的原因主要是中药材价格的普遍上涨。据悉，进入12月以来，近
八成中药材价格出现上涨，比如常见的黄连、金银花、黄芩等价格都有不同程度的上涨。在涨价
的种类中，还有一类属于新进药食同源的品种，例如陈皮、石斛等。陈皮进入药食同源后，需求
的增多造成供不应求，新陈皮的价格已经从今年初的每公斤5元上涨到现在的10元左右。
据了解，大部分涨价的中成药，销售并未受影响，甚至一些知名药企的中成药出现供不应求的情
况。机构指出，中药消费品发展迎来3大机遇：1）2021年以来上游中药材价格持续上涨，尤其是
名贵中药材天然牛黄、三七、天然麝香等，未来上游原材料+下游产品有一定提价预期；2）行业
渠道库存清理进入尾声，叠加提价预期带来下游存货周转速度加快；3）相关国企混改以及股东
层面有积极变化，未来业绩有望明显改善。
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2018-09-07│我国首次合成阿波霉素 可治疗超级细菌
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2018年9月6日据中证资讯报道，对抗“超级细菌”有了更有效的抗生素。从重庆大学获悉，
该校药学院贺耘教授团队实现了世界上首次对阿波霉素三种化合物的全合成，该成果论文《天然
产物阿波霉素的全合成以及对临床菌株的抗菌活性研究》于4日在《Nature Communications》（
自然杂志子刊）上发表。新的阿波霉素不仅能杀死这些细菌，相比其他抗生素用量还低几百倍。
相关公司有华森制药、智飞生物。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │华森制药（股票代码：002907）是集科研、生产、销售为一体的国家重点搞│
│ │新技术企业、中国大型综合性现代制药企业，业态覆盖医药工业、医药商业│
│ │及医药零售。位列中国非处方药企业百强、中国中药企业百强、中国医药企│
│ │业百强、重庆民营制造业百强企业，重庆民营企业科技创新指数20强企业，│
│ │2024年《中国500最具价值品牌》企业。先后获得国家企业技术中心、国家 │
│ │技术创新示范企业、全国就业社会保障先进民营企业、全国文明单位、健康│
│ │中国品质奖、中国专利奖、全国工人先锋号、新中国成立70周年医药行业标│
│ │杆企业、全国守合同重信用企业、国家知识产权示范企业、重庆市先进基层│
│ │党组织等荣誉，连续3年获得深交所信披考核“A”级评价，并设立了博士后│
│ │科研工作站、重庆市海智工作站。“华森”2012年被国家工商总局认定为“│
│ │中国驰名商标”。 │
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│产品业务 │公司是一家集药品研发、生产、销售于一体的综合型制药企业，业务领域覆│
│ │盖医药工业、医药商业及医药零售。 │
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│经营模式 │公司高层管理人员拥有20年医药行业经营管理经历，既有良好的专业技术理│
│ │论功底，也有丰富的医药行业职业实践经验，对我国医药产业政策及发展规│
│ │律有着深刻的认识和全面的把握，在产品研发、生产管理、营销体系建设及│
│ │营销运营模式等方面具有独到的见解。公司在多年经营过程中形成了高效的│
│ │管理模式，为公司未来的进一步发展奠定了良好的基础。 │
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│行业地位 │中西药优势互补的国内优质制药企业 │
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│核心竞争力 │（一）产品优势 │
│ │公司产品丰富多样、品类齐全，兼顾中西药且结构合理，覆盖消化系统、精│
│ │神神经系统、耳鼻喉科、心脑血管系统、免疫系统用药等多个潜力领域，自│
│ │成立以来已取得85个药品批准文号。公司拥有威地美（铝碳酸镁片/咀嚼片 │
│ │）、甘桔冰梅片、都梁软胶囊、长松（聚乙二醇4000散）、痛泻宁颗粒等多│
│ │款在细分市场具备竞争优势的产品，这些产品针对常见病、多发病，具有生│
│ │命周期长、安全有效、性价比高等特点。 │
│ │（二）研发优势 │
│ │公司将研发作为持续健康发展的核心驱动力。核心管理团队具备深厚的医药│
│ │专业背景，始终以“创新驱动”为发展核心战略，围绕创新药、仿制药、中│
│ │成药三大主线，打造满足临床需求、科技含量高的新产品。公司集中优势资│
│ │源，聚焦临床发病率高、缺乏有效治疗方案且市场前景广阔的常见病与慢性│
│ │疾病，以消化系统、精神神经系统、耳鼻喉科等核心治疗领域为主线，深入│
│ │研究并推动集成创新，形成了中成药与化学药并重、优势互补、协同发展的│
│ │特色产品布局。同时，公司高度重视知识产权保护与技术壁垒构建，截至报│
│ │告期末，已拥有国内专利84项。 │
│ │（三）营销优势 │
│ │公司销售网络已覆盖全国31个省、自治区、直辖市。公司对销售渠道的管理│
│ │力度较强，产品在医院、连锁药店等主要渠道的市场占有率较高，目前已覆│
│ │盖全国近8700家等级公立医院、近4300家等级私立医院及近16000家基层医 │
│ │疗机构。专业的营销团队不仅有助于公司对销售渠道与终端客户的精细化管│
│ │理，还能推动品牌的整体推广与传播，为公司进一步开拓市场奠定坚实基础│
│ │。 │
│ │（四）生产能力及产品质量控制优势 │
│ │现代化的生产工艺能有效提升药品的安全性与质量可控性，先进工艺对药品│
│ │品质的改善作用尤为显著。在中药提取领域，公司经多年研究与实践总结，│
│ │已成功实现中药热敏活性成分提取技术的产业化应用。 │
│ │（五）品牌优势 │
│ │品牌影响力是企业的核心竞争力之一，公司自成立起便致力于自身及产品的│
│ │品牌建设。经过多年发展，公司及相关产品已在市场上积累了良好的知名度│
│ │与美誉度，并先后获得多项荣誉：世界品牌实验室及其独立评测委员会评定│
│ │的“2022-2023年度中华民族医药优秀品牌企业”、颁发的“中国500最具价│
│ │值名牌”；全联医药业商会评选的“品牌建设百家企业”；重庆市工商业联│
│ │合会评定的“重庆制药业民营企业100强第88位”和“重庆农业民营企业50 │
│ │强第10位”。为持续传播公司的创新理念与产品知识，公司长期与中华医学│
│ │会及《中华消化杂志》《中医杂志》等国内权威学术期刊合作，针对重点产│
│ │品开展专业学术传播，以此展现公司的品牌形象。 │
│ │（六）管理团队优势 │
│ │公司拥有一支专业、富有创新力、稳定且价值观一致的优秀管理团队。公司│
│ │高层管理人员具备二十余年医药行业经营管理经验，不仅拥有扎实的专业技│
│ │术理论功底，更积累了丰富的医药行业实践经验，对我国医药产业政策及发│
│ │展规律有着深刻理解与全面把握，在产品研发、生产管理、营销体系建设及│
│ │营销运营模式等方面均具备独到见解。公司在多年经营中形成了高效的管理│
│ │模式，为未来进一步发展奠定了坚实基础。 │
│ │（七）企业文化和价值观优势 │
│ │二十多年来，公司始终秉承“兴民族医药，做中国好药，为健康护航”的企│
│ │业宗旨，恪守“责任心、生命力”的企业理念，崇尚“诚信、勤奋、感恩、│
│ │学习、团队、创新”的企业精神，逐步形成了积极向上的企业文化与清晰一│
│ │致的价值观。 │
│ │公司高度重视员工对企业文化和价值观的认同与践行，通过常态化的企业文│
│ │化宣讲活动强化员工认知，并大力倡导“华森匠人精神”。经过多年培育，│
│ │公司打造出一支稳定、高效、协作的员工团队，员工对企业文化和价值观的│
│ │高度认同，为公司长期健康发展提供了核心支撑。 │
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│经营指标 │报告期内，公司实现营业收入8.27亿元，较上年同期增加6.75%。收入端增 │
│ │长主要为化学仿制药集采品种持续获批上市并集采中标及集采续标状况良好│
│ │带来的仿制药集采品种营收上涨，化学仿制药集采品种相较于上年同期增长│
│ │24.47%。报告期内实现归属于上市公司股东的净利润6508.68万元，较上年 │
│ │同期下降15.17%；归属于上市公司股东的扣非净利润4686.27万元，较上年 │
│ │同期下降8.49%；基本每股收益及稀释每股收益较上年同期下降15.13%。利 │
│ │润端变化的主要原因为公司研发费用增加、增资控股奥睿药业合并报表、补│
│ │税等共同影响所致。 │
│ │报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降61.52%，主要│
│ │为购买商品、接受劳务、支付税费增加及新并表子公司经营支出所致。 │
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│竞争对手 │拜耳医药保健有限公司、天士力制药集团股份有限公司、贵州三力制药股份│
│ │有限公司、江苏康缘药业股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过多年发展，公司及相关产品已在市场上积累了良好的知名度与美│
│营权 │誉度，并先后获得多项荣誉：世界品牌实验室及其独立评测委员会评定的“│
│ │2022-2023年度中华民族医药优秀品牌企业”、颁发的“中国500最具价值名│
│ │牌”；全联医药业商会评选的“品牌建设百家企业”；重庆市工商业联合会│
│ │评定的“重庆制药业民营企业100强第88位”和“重庆农业民营企业50强第1│
│ │0位”。 │
│ │专利：报告期内公司共申请创新药化合物发明专利7项，其中授权3项。同时│
│ │，公司高度重视知识产权保护与技术壁垒构建，截至报告期末，已拥有国内│
│ │专利84项。 │
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│投资逻辑 │经过多年发展，公司及相关产品已在市场上积累了良好的知名度与美誉度，│
│ │并先后获得多项荣誉：世界品牌实验室及其独立评测委员会评定的“2022-2│
│ │023年度中华民族医药优秀品牌企业”、颁发的“中国500最具价值名牌”；│
│ │全联医药业商会评选的“品牌建设百家企业”；重庆市工商业联合会评定的│
│ │“重庆制药业民营企业100强第88位”和“重庆农业民营企业50强第10位” │
│ │。 │
│ │报告期内公司共申请创新药化合物发明专利7项，其中授权3项。同时，公司│
│ │高度重视知识产权保护与技术壁垒构建，截至报告期末，已拥有国内专利84│
│ │项。 │
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│消费群体 │医药工业、医药商业及医药零售 │
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│消费市场 │西南地区、华东地区、华中地区、华南地区、华北地区、东北地区、西北地│
│ │区 │
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│主营业务 │药品研发、生产、销售 │
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│主要产品 │消化系统用药、耳鼻喉科用药、激素及调节内分泌功能药物、精神神经系统│
│ │用药 │
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│增持减持 │华森制药2024年10月22日公告，公司控股股东成都地建计划公告日起15个交│
│ │易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过417.5963万 │
│ │股，不超过公司总股本的1%；通过大宗交易方式减持公司股份合计不超过83│
│ │5.1926万股，不超过公司总股本的2%，合计减持不超过1252.7889万股，即 │
│ │不超过公司总股本的3%。截至公告日，成都地建持有公司股份18810.00万股│
│ │，占公司总股本的45.04%。 │
│ │华森制药2025年10月15日公告，公司董事长兼总经理、实控人之一游洪涛计│
│ │划公告日起15个交易日后的3个月内（即2025年11月6日至2026年2月5日）通│
│ │过大宗交易方式减持公司股份合计不超过664.9826万股，占公司总股本的1.│
│ │59%；控股股东一致行动人添橙添利一号基金计划减持公司股份不超过587.8│
│ │0万股，占公司总股本的1.41%。截至公告日，游洪涛持有公司股份7242.20 │
│ │万股，占公司总股本比例17.34%。添橙添利一号基金持有公司股份587.80万│
│ │股，占公司总股本比例1.41%。 │
│ │华森制药2026年2月11日公告，公司股东刘小英计划公告日起至15个交易日 │
│ │届满次日起的3个月内通过集中竞价方式减持公司股份不超过417.5963万股 │
│ │，不超过公司总股本的1%；通过大宗交易方式减持公司股份不超过835.1926│
│ │万股，不超过公司总股本的2%；合计减持不超过1252.7889万股，即不超过 │
│ │公司总股本的3%。截至公告日，刘小英持股数量35894679（股），占公司总│
│ │股本比例8.6%。 │
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│行业竞争格局│2025年作为“十四五”规划的收官之年与“十五五”规划的谋篇布局期，中│
│ │国医药制造业在“健康中国”战略纵深推进与“三医联动”改革深化的双重│
│ │驱动下，正式跨越规模扩张的旧周期，全面步入“提质、保供、控费、纠偏│
│ │”的高质量发展新阶段。这一年，政策引导的刚性约束、市场需求的结构性│
│ │升级与技术变革的颠覆性力量深度交织，加速了产业格局的重构。行业不再│
│ │单纯追求营收增长，而是转向以临床价值为导向的内涵式发展，这既对传统│
│ │模式提出了严峻挑战，也为具备核心创新力与合规竞争力的企业打开了结构│
│ │性机遇窗口。 │
│ │国家统计局发布的数据显示，2025年全年，我国规模以上医药制造企业呈现│
│ │出“营缩利增”的剪刀差特征：营业收入全年累计实现24870.0亿元，同比 │
│ │下降1.2%；利润总额全年累计实现3490.0亿元，同比增长2.7%，利润总额绝│
│ │对规模在41个工业大类行业中居第9位，增速排名第15位。与此同时，行业 │
│ │营业成本同比下降1.3%，降幅略高于营收降幅，反映出企业在精益化管理与│
│ │供应链优化方面的持续改善。然而，上述总量数据背后掩盖着显著的结构性│
│ │分化。行业利润增长主要集中于具有创新药品种上市的头部企业——依托创│
│ │新药商业化放量及对外授权（BD）首付款入账，这类企业实现了利润的较大│
│ │幅度增长；而传统中成药及仿制药企业则持续承压，多数仍处于艰难的转型│
│ │升级过程中。 │
│ │在仿制药方面，2025年，在第11批国家药品集采及多轮地方联采常态化推进│
│ │下，仿制药市场持续深度调整。自集采实施以来，仿制药均价累计降幅约30│
│ │%，市场规模较历史高点萎缩约20%，化学仿制药在整体药品市场中的占比已│
│ │由2020年的55%降至50%左右。当前，我国仿制药市场参与者超3000家，行业│
│ │集中度（CR8）不足15%，远低于发达国家40%左右的水平。同质化竞争尚未 │
│ │根本改变，叠加价格下行趋势，致使以通用仿制药为主业的企业利润普遍承│
│ │压。面对单品规模扩张路径的触顶，行业加速优胜劣汰，转型升级诉求极为│
│ │迫切。依托MAH制度布局改良型新药与高壁垒难仿品种、加大生物类似药研 │
│ │发投入，以及积极推动制剂出海，正成为头部企业向创新驱动战略迁移、重│
│ │塑核心竞争力的破局路径。 │
│ │在中成药方面，2025年中成药行业呈现“头部触底回升、中小承压分化”的│
│ │非均衡态势，整体处于典型的结构性修复期。本轮盈利修复的核心驱动力源│
│ │于上游成本端的显著改善：中药材综合200价格指数自2024年中期近3600点 │
│ │的历史高位，持续回落至2026年初的2556点左右，超75%的品种价格下跌。 │
│ │由于原材料占中成药生产成本比重较高，成本下行通道为具备规模与品牌优│
│ │势的头部药企毛利率修复提供了强力支撑，多家代表性上市企业在报告期内│
│ │实现业绩大幅增长或扭亏为盈。 │
│ │在创新药方面，全链条赋能确立创新价值导向。2025年，创新药作为医药领│
│ │域“新质生产力”的核心代表，迎来宏观环境的根本性重塑。随着《全链条│
│ │支持创新药发展实施方案》落地，政策导向全面转向“激励与规范并重”。│
│ │通过实施首创药动态溢价、设定三级医院20%配备红线及打通“医保+商保”│
│ │多元支付渠道，实质性破解了“进院难、支付难”痛点；叠加京沪粤等地方│
│ │高额研发奖补与准入绿通，以及资本市场引导“耐心资本”畅通“募投管退│
│ │”闭环，我国已全面构建起全生命周期支持体系，从根本上重塑了“让创新│
│ │者有回报”的市场预期。在全链条政策催化下，中国创新药产业加速向“并│
│ │跑乃至部分领跑”跨越，成为驱动行业结构化回暖的核心引擎。 │
│ │综上所述，2025年，尽管医药行业受宏观环境与政策调整影响呈现弱周期波│
│ │动特征，但内部结构正经历深刻重构，“量减质升”已成为贯穿全年的核心│
│ │主线 │
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│行业发展趋势│创新药的发展仍然是2024年国家和地方政策大力支持的重点方向，2024年3 │
│ │月“创新药”一词首次写入政府工作报告，随之2024年7月5日国务院常务会│
│ │议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要求全链条强化政策保障│
│ │，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策│
│ │，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。 │
│ │综合分析，医药行业依然保持着其朝阳产业的特质，充满着发展的潜力。随│
│ │着人口老龄化趋势的加剧，对医疗服务的需求持续上升，为该行业开辟了广│
│ │阔的发展前景。与此同时，政府正积极推出一系列产业政策，旨在引导医药│
│ │行业向高质量发展迈进。尽管2024年全球经济环境面临诸多挑战，医药行业│
│ │仍处于关键的变革时期，机遇与挑战并存。在这样的背景下，新技术、新需│
│ │求和新商业模式不断涌现，医药企业正积极适应这些变化，不断进行创新和│
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