热点题材☆ ◇002926 华西证券 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、信托重仓、破净资产、周期股
指数:深证300、中小300
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-25│财报高增长 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长138.26%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-25│华能系 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,华能资本服务有限公司持有2.98亿股(占总股本比例为：11.34%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-16│西部大开发 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司注册地址为四川省成都市武侯区中国(四川)自由贸易试验区高新区天府二街198号
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于国有企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为期货公司提供中间介绍业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-17│周期股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司属于证券（通达信研究行业）
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-17│破净资产 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-4.89%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-31│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,信托重仓持有9808.13万股(8.55亿元)
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2018-12-03│股指期货松绑 相关公司有望受益
──────┴───────────────────────────────────
2018年12月2日消息，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准。一是将沪
深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一
调整为15%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手；三是将股指期
货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。新的政策意味着股指期货正在逐步全方
位松绑，期货公司有望受益，期货公司概念股有中国中期、美尔雅等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内，本公司及子公司主要从事经纪及财富管理业务、信用业务、投资│
│ │银行业务、资产管理业务、投资业务、公募基金管理业务以及其他业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │经纪及财富管理业务：主要为证券和期货经纪业务、推广和代理销售金融产│
│ │品业务、提供专业化研究和咨询服务业务等； │
│ │信用业务：主要为融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证券交│
│ │易业务等资金融通业务； │
│ │投资银行业务：主要为向机构客户提供金融服务，具体包括股票承销保荐、│
│ │债券承销、并购重组财务顾问和新三板推荐等业务； │
│ │资产管理业务：主要为公司作为集合、定向和专项资管产品以及私募基金管│
│ │理人提供的资产管理服务； │
│ │投资业务：主要为公司从事权益类、固定收益类、衍生类产品及其他金融产│
│ │品的交易和做市业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │综合实力在西部地区证券公司中居于领先地位 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、西部地区综合实力保持领先 │
│ │近年来，公司持续推进经营转型优化，在传统业务保持良好发展态势的同时│
│ │，衍生品、券结业务、基金投顾等新兴业务快速发展，并打造以客户为中心│
│ │的全业务链综合服务体系。与此同时，公司注重风险管理能力的提升，进一│
│ │步完善全面风险管理体系。公司在西部地区领先的综合实力、竞争能力和品│
│ │牌影响力是公司未来在西部地区乃至全国范围内业务拓展的坚实基础。 │
│ │2、极具发展潜力的区位优势 │
│ │经过多年经营发展，公司在四川地区已形成了较为显著的经营网络优势和客│
│ │户资源优势。公司可有效利用地方政策支持和股东资源支持，基于零售客户│
│ │日益增加的金融服务需求，加快公司的业务由传统通道服务向综合财富管理│
│ │服务的转型发展；基于机构客户多样化的融资需求，以资本中介和创新投资│
│ │银行服务为手段，开拓新的运营模式和盈利模式，丰富公司的收入和利润来│
│ │源。 │
│ │3、较强的经纪业务竞争实力 │
│ │在机遇和挑战并存的关键时点，公司主动拥抱行业变化和监管新规，积极适│
│ │应新的市场环境，始终围绕“坚定转型谋长远”和“提质增效稳收益”两条│
│ │核心主线，前瞻布局，科学研判，结合市场变化，迅速调整经营策略，取得│
│ │了稳定且良好的经营成绩。一是双融业务逆势突破，借助高效的协同配合、│
│ │成熟健全的工作机制，优化资源配置和考核引导，双融业务余额和份额双创│
│ │历史新高。二是增值业务保持高位，一方面创新以增强策略为代表的增值产│
│ │品，丰富包括ETF在内的产品体系，另一方面优化存量增值产品，把握市场 │
│ │机遇快速做大收入和客户签约覆盖，增值收入占比保持高位。三是抢抓机遇│
│ │扩规模，公司把握机遇、抓住出成绩的黄金期，集中所有精力和资源，抓住│
│ │进一步做大客户规模、改善客户结构的历史性机遇，全力推动业务上规模，│
│ │新增客户数量和质量都成效显著。四是基金投顾业务谋求突破，自获批业务│
│ │试点资格以来，公司秉承“稳起步、树口碑”的展业原则，全力推动基金投│
│ │顾业务布局，目前已形成较为健全、完备的产品体系和业务模式，为下一步│
│ │加快发展夯实了基础。 │
│ │4、巩固创新的固定收益FICC业务 │
│ │公司固定收益业务拥有一支知识储备深厚、从业经验丰富的团队，团队精诚│
│ │团结，富有创新精神和工作热情，核心成员均从事固定收益相关业务10年以│
│ │上，同时具备有梯度的人才结构。固定收益业务多年来坚持低风险、高效率│
│ │的运行原则，在深入研究分析国家宏观经济、货币政策、利率走势以及市场│
│ │运行特征的基础上，通过规范化运作、流程化管理以及科学的决策程序，不│
│ │断增厚组合收益、实现公司收益最优化。自2005年以来，固定收益业务经历│
│ │住了几轮牛熊市的考验，实现了连续19年盈利。 │
│ │5、稳定的经营能力 │
│ │公司成立以来，坚持稳健发展的经营理念，通过持续推动经营模式转型升级│
│ │，优化公司收入结构和利润来源。公司在强化经纪业务等优势业务的基础上│
│ │，持续提升投资银行业务、投资业务、研究业务、资产管理业务的盈利能力│
│ │。同时，公司通过对创新业务的有效资源整合投入，将公司传统资源优势有│
│ │效转化为创新业务的产出，扩大业务收入来源，持续提升公司盈利水平。公│
│ │司通过不断优化和完善绩效考核，加强业务协同整合的有效性和针对性，引│
│ │导和提升公司资源配置效率。 │
│ │6、良好的公司治理结构和专业高效的管理团队 │
│ │公司控股股东老窖集团是大型国有企业，实力雄厚。华能资本服务有限公司│
│ │、四川剑南春（集团）有限责任公司等持有公司5%以上股份的其他主要股东│
│ │均为在其各自行业内拥有较强综合实力和影响力的企业，较为多元的股权结│
│ │构为本公司建立健全公司治理提供了良好基础。公司股东大会、董事会、监│
│ │事会及经理层各司其职，相互制衡，有利于保障全体股东的合法利益，保证│
│ │了公司持续、独立和稳定的经营。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │面对这些挑战和压力，在股东的信任和支持下，公司全体员工迎难而上、齐│
│ │心协力、奋勇前行，抓住了稍纵即逝的市场机遇，推动公司发展逐步向好，│
│ │全年实现营业收入39.20亿元，同比增加23.22%；实现归属于上市公司股东 │
│ │的净利润7.28亿元，同比增加71.31%；截至2024年末，公司总资产1,003.46│
│ │亿元，较期初增加12.89%；归属于上市公司股东的净资产235.47亿元，较期│
│ │初增加3.34%。 │
│ │2024年，公司实现经纪及财富管理业务收入20.46亿元，较上年同期增加7.9│
│ │3%，占营业收入比重52.21%。 │
│ │2024年，公司实现信用业务收入8.02亿元，较上年同期降低5.38%，占营业 │
│ │收入比重20.45%。 │
│ │2024年，公司投资业务收入7.11亿元，较上年同期增加1,753.73%，占营业 │
│ │收入的比重为18.14%。 │
│ │2024年，公司实现投资银行业务收入1.32亿元，较上年同期降低28.44%，占│
│ │营业收入的比重为3.37%。 │
│ │2024年，公司实现资产管理业务净收入1.06亿元，较上年同期增加1.84%， │
│ │占营业收入的比重为2.69%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │中信证券、国泰君安、申万宏源、西部证券、西南证券、中国银河 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：荣获“投资者教育君鼎奖”“投资顾问团队君鼎奖”、荣获金鼎奖“│
│营权 │最具特色财富管理品牌”、荣获金牛奖“金牛成长财富管理团队”、荣获沪│
│ │深交易所2023年度债券市场服务实体经济“优秀案例”奖项、荣获“2023年│
│ │资管ABS团队君鼎奖”等多个奖项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │证券市场风险；经营风险；投资风险；政策风险；信用违约风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │1、对这些挑战和压力，在股东的信任和支持下，公司全体员工迎难而上、 │
│ │齐心协力、奋勇前行，抓住了稍纵即逝的市场机遇，推动公司发展逐步向好│
│ │，全年实现营业收入39.20亿元，同比增加23.22%；实现归属于上市公司股 │
│ │东的净利润7.28亿元，同比增加71.31%；截至报告期末，公司总资产1003.4│
│ │6亿元，较期初增加12.89%；归属于上市公司股东的净资产235.47亿元，较 │
│ │期初增加3.34%。 │
│ │2、报告期内，公司财富管理转型获行业认可，荣获证券时报“2024中国证 │
│ │券业投资顾问服务君鼎奖”“APP运营团队君鼎奖”，财联社“财富管理· │
│ │华尊奖”的“最佳基金投顾奖”“最佳ETF生态奖”等。截至报告期末，公 │
│ │司融资融券余额（不含利息）207.2亿元，市场份额提升至1.09%。根据Wind│
│ │数据统计，公司债业务发行规模133.41亿元，荣获证券时报“2024中国证券│
│ │业社会责任投行君鼎奖”。公司投资业务综合运用多种场内外金融工具，持│
│ │续打造非方向性投资交易能力，其中固定收益市场竞争力持续提升，荣获全│
│ │国银行间同业拆借中心2024年“年度市场影响力机构——活跃交易商”。公│
│ │司资管业务在债券投资、资产证券化方面已经具备了较强的行业竞争力和一│
│ │定的品牌影响力，其中资产证券化业务荣获“2024中国证券业资管ABS团队 │
│ │君鼎奖”。公司投教基地荣获2023—2024年度全国证券期货投资者教育基地│
│ │“良好”评级、荣获“四川省2024年优秀投资者教育基地”称号；投教工作│
│ │在中证协等组织开展的2024年证券公司投资者教育工作评估中荣获“A”等 │
│ │次。 │
│ │3、公司秉承成为价值驱动，极具活力和特色的全国一流证券金融服务商的 │
│ │发展目标，全力打造财富管理、投资银行以及投资管理三大支柱业务，围绕│
│ │公司投研支持、机构销售以及资管产品创设等跨业务关键能力打造机构服务│
│ │和券商资管两大业务平台，构建以客户为中心、高效、协同、敏捷的组织管│
│ │控体系，客户为中心的全业务链综合服务体系，价值导向的绩效评价体系，│
│ │健康活力、专业至上的人力资源体系，与业务协同发展的合规风控体系和全│
│ │面赋能业务的信息科技体系，持续提升具有华西特色的核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │四川、北京、广东、浙江、重庆、上海、江苏、辽宁、福建、湖北、天津、│
│ │山东、安徽、河北、云南、陕西、贵州、江西、内蒙古、黑龙江、湖南、河│
│ │南、山西、吉林、海南、总部及子公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│行业集中度进一步提升：随着证券市场的不断成熟和监管政策的加强，证券│
│ │公司的合规经营和风险管理能力将成为竞争的核心。同时，随着证券业务市│
│ │场竞争加剧，证券公司之间的兼并重组将加速，行业集中度有望进一步提升│
│ │。 │
│ │财富管理业务多元增长：随着居民财富的不断增加和资产配置需求的提升，│
│ │财富管理业务将成为证券公司的重要增长点。证券公司将积极拓展财富管理│
│ │业务，提供多元化的投资产品和服务，以满足客户的个性化需求。 │
│ │投行业务回归本源：在监管政策的引导下，投行业务将回归本源，更加注重│
│ │服务实体经济和推动产业升级。证券公司将加强对实体经济的支持力度，提│
│ │供优质的IPO、再融资等资本市场服务，助力实体经济发展。 │
│ │科技赋能转型加速：随着数字化技术的不断发展，证券公司将加速数字化转│
│ │型，提升服务效率和客户体验。证券公司将积极应用大数据、人工智能等先│
│ │进技术，优化业务流程，提高服务质量和效率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│行业集中度进一步提升：随着证券市场的不断成熟和监管政策的加强，证券│
│ │公司的合规经营和风险管理能力将成为竞争的核心。同时，随着证券业务市│
│ │场竞争加剧，证券公司之间的兼并重组将加速，行业集中度有望进一步提升│
│ │。 │
│ │财富管理业务多元增长：随着居民财富的不断增加和资产配置需求的提升，│
│ │财富管理业务将成为证券公司的重要增长点。证券公司将积极拓展财富管理│
│ │业务，提供多元化的投资产品和服务，以满足客户的个性化需求。 │
│ │投行业务回归本源：在监管政策的引导下，投行业务将回归本源，更加注重│
│ │服务实体经济和推动产业升级。证券公司将加强对实体经济的支持力度，提│
│ │供优质的IPO、再融资等资本市场服务，助力实体经济发展。 │
│ │科技赋能转型加速：随着数字化技术的不断发展，证券公司将加速数字化转│
│ │型，提升服务效率和客户体验。证券公司将积极应用大数据、人工智能等先│
│ │进技术，优化业务流程，提高服务质量和效率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《场外衍生品业务风险管理办法》、《自有资金管理办法》、《金融工具估│
│ │值及模型验证管理办法》、《声誉风险管理办法》、《流动性风险应急预案│
│ │实施细则》、《风险限额管理办法》、《信用风险管理办法》、《流动性风│
│ │险管理办法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│面对证券行业发展新趋势，公司制定了“华西证券325战略规划”。 │
│ │公司愿景：成为“价值驱动，极具活力和特色的全国一流证券金融服务商”│
│ │。 │
│ │综合目标：全面提升公司综合实力和行业排名。 │
│ │发展战略：“325”战略。 │
│ │（1）打造三大支柱业务 │
│ │全力打造财富管理、投资银行以及投资管理三大支柱业务，成为驱动公司未│
│ │来3-5年收入增长的“三驾马车”。 │
│ │①财富管理：通过聚焦核心客群，丰富财富管理产品服务体系，推动金融科│
│ │技应用落地，加快财富管理转型，打造零售财富管理业务行业绝对优势。 │
│ │②投资银行：以并购业务作为突破口，围绕专精行业战略客户生命周期投融│
│ │资需求、联动财富、资管构建投行内外部生态，同时，优化投行组织架构，│
│ │强化业务专精与服务的能力与支持保障。 │
│ │③投资管理：以自营固收作为优势突破口，布局FICC转型，发展衍生金融、│
│ │打造量化特色，强化板块协同，中长期成为公司重要收入来源。 │
│ │（2）打造两大业务平台 │
│ │围绕公司投研支持、机构销售、PB外包以及资管产品创设等跨业务关键能力│
│ │打造机构服务和券商资管两大业务平台，与三大支柱业务深度协同，助力业│
│ │务发展。 │
│ │①机构服务平台：以投研能力和机构战略客户统筹管理为抓手，打造具有区│
│ │域特色的精品研究所，培育川内机构战略客户，为机构金融业务发展奠定基│
│ │础。 │
│ │②券商资管平台：中短期通过深化与各业务单元协同、做大资管规模，长期│
│ │培育资产配置和主动管理核心能力，打造潜力收入增长点。 │
│ │（3）构建五大管理体系 │
│ │①建立以客户为中心、高效、协同、敏捷的组织管控体系。 │
│ │②坚持市场化机制，打造价值导向的绩效评价体系。 │
│ │③营造健康活力、专业至上的人力资源体系。 │
│ │④深化合规风控前置，持续完善全面风险管理体系建设，建立与业务协同发│
│ │展的合规风控体系。 │
│ │⑤加大信息科技投入，构建全面赋能业务的信息科技体系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）经纪及财富管理业务 │
│ │公司经纪及财富管理业务主要包括证券和期货经纪业务、推广和代理销售金│
│ │融产品业务、提供专业化研究和咨询服务业务等。报告期内，公司实现经纪│
│ │及财富管理业务收入20.46亿元，较上年同期增加7.93%，占营业收入比重52│
│ │.21%。 │
│ │2）信用业务 │
│ │公司信用业务主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证│
│ │券交易业务等资金融通业务。报告期内，公司实现信用业务收入8.02亿元，│
│ │较上年同期降低5.38%，占营业收入比重20.45%。公司2024年末信用业务规 │
│ │模为245.37亿元，2024年实现利息收入11.78亿元。 │
│ │（3）投资业务 │
│ │公司投资业务主要包括公司自营的股票、债券、基金等投资，以及子公司另│
│ │类投资业务。报告期内，公司投资业务收入7.11亿元，较上年同期增加1753│
│ │.73%，占营业收入的比重为18.14%。 │
│ │4）投资银行业务 │
│ │公司的投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务等。报告│
│ │期内，公司实现投资银行业务收入1.32亿元，较上年同期降低28.44%，占营│
│ │业收入的比重为3.37%。 │
│ │（5）资产管理业务 │
│ │资产管理业务主要是指公司作为集合、单一和专项资管产品管理人提供的资│
│ │产管理服务。2024年，公司实现资产管理业务净收入1.06亿元，较上年同期│
│ │增加1.84%，占营业收入的比重为2.69%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│面对监管新要求、市场新机遇、行业新形势，公司将坚持和加强党的领导，│
│ │认真学习领会新“国九条”为主的“1+N”政策体系内涵，深刻把握金融的 │
│ │政治性、人民性，围绕落实“五篇大文章”，紧扣特色化、差异化发展理念│
│ │，紧跟国家、省、市发展战略，坚持以合规风控为前提，以客户为中心，以│
│ │利润为导向，聚焦重点区域和重点行业，深化业务协同、细化职能分工、倾│
│ │斜资源投入、强化科技赋能，打造“专业承做+营销服务”的新业务组织体 │
│ │系，探索构建“研究+投资+投行+财富管理”的新商业模式。 │
│ │（1）纵深推进财富管理3.0落地，推动财富管理业务做优做强 │
│ │夯实客户、产品和团队三大基石，强化人才培养、整合生态资源，增强业务│
│ │协同，打造客户经营、资产配置、数字化服务能力和综合金融服务四项能力│
│ │，逐步迈向全面买方投顾。巩固两融业务管理和风控优势，打造增强策略、│
│ │ETF、基金投顾等爆款产品，提供更便捷的展业工具，拓展多元渠道，持续 │
│ │做好增客户、扩规模、抓创收。 │
│ │（2）投资业务深入推进非方向性能力建设，持续提升利润贡献 │
│ │聚焦投资团队建设和投资能力提升，固收投资逐步强化资金价格定价、债券│
│ │曲线定价、多资产切换、量化以及AI能力，权益投资完善丰富投资策略与投│
│ │资品种，分散投资风险，获取与市场方向无关的类固定收益。持续加强对宏│
│ │观经济变量和微观交易结构的理解与跟踪，积极寻找和把握市场机会，把握│
│ │好交易节奏，降低组合波动。 │
│ │（3）持续推进以客户为中心的业务组织体系变革，探索研究驱动的资本中 │
│ │介商业模式 │
│ │构建“以客户为中心”的企业全生命周期服务体系，为客户提供针对性、陪│
│ │伴式、全方位的综合金融服务。建立首席服务官和专家库，组建“敏捷”“│
│ │专业”“高效”的服务组织体系，优化匹配的协同考核激励模式。提高资产│
│ │定价和优质资产识别能力，提升研究前置赋能效果，探索构建研究驱动投资│
│ │投行财富管理的资本中介商业模式。 │
│ │（4）夯实合规风控基础，探索大中台质量管控体制，切实提升执业质量和 │
│ │业务管控质效 │
│ │加强政策法规的研究与培训，强化主动合规意识和全员合规理念，完善全面│
│ │风险管理体系和机制。建立健全业务质量控制工作机制，强化跟踪问效，形│
│ │成展业高效、监督有效的立体式业务管理体制。不断明确责任清单体系和授│
│ │权管理体系，完善制度流程的标准化建设，完善内控管理体系。 │
│ │（5）积极探索金融科技赋能，提升展业效率和综合治理水平 │
│ │顺应行业数字化转型加速的浪潮，积极拥抱和引入AI大模型等先进技术，在│
│ │业务创新、客户拓展、投资研究、风险管控、日常运营等多个领域展开深入│
│ │探索和应用。建立华西特色的客户服务平台和数据库，在客户管理各环节深│
│ │度赋能并全面留痕。不断完善数据信息安全保障机制，在充分利用先进技术│
│ │融合数据、驱动创新的同时，确保数据质量与安全。 │
│ │（6）全面推进管理机制优化，保障业务管理变革高效实施 │
│ │持续优化利润贡献、资源配置、薪酬激励挂钩联动的目标考核和绩效核算体│
│ │系，进一步提升核算的精细化程度，加强对资源配置、预算执行的全过程管│
│ │控。深入剖析重点区域和行业的客户需求，探索向重点区域、行业倾斜的资│
│ │金、财务、人力资源配置新模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│（1）政策风险 │
│ │证券行业是受高度监管的行业，与行业有关的法律法规和监管政策可能随着│
│ │证券市场的发展而调整，若公司在日常经营中不能适应政策法规的变化而违│
│ │规，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚。 │
│ │（2）市场风险 │
│ │本公司当前面临的主要市场风险为权益类市场风险（如受个股、股指等价格│
│ │变动影响）以及固定收益类市场风险（如受利率水平、信用利差水平等变动│
│ │影响）。 │
│ │（3）信用风险 │
│ │本公司当前面临的信用风险主要来源于固定收益自营投资、融资融券、股票│
│ │质押式回购等信用交易业务。 │
│ │本公司固定收益类自营业务主要投资对象为国债、地方债、金融债、政府支│
│ │持机构债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债、资产支持证券、同│
│ │业存单等。本公司制定了《信用风险管理办法》《风险限额管理办法》等制│
│ │度对债券投资的信用评级集中度、发行方集中度等信用风险指标制定了相应│
│ │的限额管理方案，防范信用风险的过度集中。本公司对信用类固定收益证券│
│ │投资注重分散投资，并密切跟踪投资标的及融资主体信用评级变化。 │
│ │（4）流动性风险 │
│ │流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、│
│ │履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。 │
│ │公司制定了《流动性风险管理办法》《自有资金管理办法》和《流动性风险│
│ │应急预案实施细则》，对公司流动性风险管理的组织体系、职责分工、风险│
│ │偏好、管理策略、应急机制、管理系统以及风险识别、计量、监测和控制的│
│ │运作机制等进行了规范，不断完善资金预算体系，强化资金头寸管理，确保│
│ │流动性安全。 │
│ │（5）操作风险 │
│ │操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外│
│ │部事件造成损失的风险。 │
│ │公司已完成了操作风险管理体系的搭建和系统上线，通过操作风险控制与自│
│ │我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、损失数据收集（LDC）三大管理工│
│ │具进行操作风险管理。2024年积极组织推动落实《证券公司操作风险管理指│
│ │引》的监管要求，进一步完善操作风险管理体系，制订完善操作风险管理体│
│ │系推进方案，健全操作风险管理制度体系，按新机制开展操作风险与控制自│
│ │我评估（RCSA），组织全公司各单位开展操作风险管理专项培训，组织开展│
│ │首次年度操作风险管理考核等。 │
│ │从多方面提升操作风险管理的规范度和管理工具的有效性和契合度。 │
│ │（6）合规法律风险
|