热点题材☆ ◇002928 华夏航空 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、业绩预降、破发行价、养老金
指数:中小300、中证回购
【2.主题投资】
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2026-04-27│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长63.51%
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营航空运输业务且该营收占比较大
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-07│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-07,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-27.12%
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为3500万元至5000万元，与上年同期
相比变动幅度为-86.04%至-80.06%。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的0.96%
【3.事件驱动】
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2023-08-21│中秋国庆出境游需求旺，国际机票或将涨价
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受中秋国庆放假通知、第三批出境目的地放开等消息影响，同程旅行平台中秋国庆机票查询
量和预订量大幅增长，有关中秋国庆线路的咨询量翻倍，出境游咨询量增长超4倍。同程研究院
分析，中秋国庆假期期间探亲流及旅游客流高度叠加，国内机票平均价格将稳定在千元以上，整
体价格水平预计将超过暑期。中秋国庆假期首日国内机票均价约为1293元（不含税费价格），相
比暑期上涨近4成。
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2023-08-15│中美同意增加来往航班数量，国际航班恢复提速
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美国交通部发布新指令，自2023年9月1日起，允许中方航司每周执行最多18个中美往返直航
客运航班。自2023年10月29日起，增加至每周24班，这一数量将较目前正在执飞的中美航班数量
翻倍。
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2023-08-02│暑运期间航空出行需求大幅提升
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根据中国民用航空局数据显示，暑运前三周（7月1日至23日），民航全行业日均保障航班17
190班、运输旅客208.3万人次，分别为2019年同期的100.64%和109.16%。其中，国内市场方面，
日均保障国内客运航班14006班、日均完成旅客运输量196.19万人次，分别为2019年同期的114.6
2%和118.47%。随着国内经济恢复向好，暑运期间航空出行需求大幅提升，民航客运市场呈稳健
复苏态势。
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2023-06-30│暑期旅游市场需求旺盛，机票价格保持高位
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同程旅行发布的《2023暑期出行前瞻报告》显示，由于出行需求旺盛，今年暑期（7月1日至
9月1日）机票价格将保持高位，平均价格较2022年同期上涨约32%，较2019年同期上涨约5%。
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2023-05-23│端午节国内热门城市机票预订量已恢复至19年同期水平，航空产业持续复苏
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相关数据显示，今年以来热门城市机票及酒店预订快速增长，而对于即将到来的端午假期，
相关的出行预订已开启。在线旅游平台数据显示，截至5月15日，国内热门城市机票预订量已恢
复至2019年同期水平，热门城市酒店预订量超过2019年同期近八成。
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2023-04-26│五一民航市场有望量价齐升，出行需求飙升
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4月以来，国内航线日均执行客运航班量超1.2万班次，同比增超3.7倍，超过2019年同期水
平。五一期间，国内航线单日客运航班量或增至1.3万班次，相比2019年疫情前增长10%。数据显
示，国内航线均价亦有所提升。
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2023-04-13│一季度民航运输旅客量恢复至2019年同期八成，航空业景气度提升
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今年一季度，民航旅客运输量近1.3亿人次，较2022年同期增长68.9%，恢复至2019年同期的
80.0%（其中国内旅客恢复至88.6%、国际旅客恢复至12.4%）；自2023年1月8日取消“五个一”
政策以来，民航国际市场逐步恢复，3月单月国际旅客运输量已超百万，接近2019年的两成。
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2023-03-29│多城市机票预订量已恢复至19年水平，航空业景气度持续回升
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据国内某旅游平台数据显示，2023年3月以来，国内多个城市机票预订量已恢复至疫情前水
平，且部分城市已超过2019年同期，预订量前25名的城市中，三亚、成都、杭州、广州、沈阳、
海口、哈尔滨、长沙、重庆进出港预订量已超过2019年。对于旅客来说，新航季意味着坐飞机出
行将有更多选择，更加方便。民航局数据显示，此次夏秋航季，国际客运航班计划共涉及境外62
个国家的123个城市，这其中有不少都是国内游客关注的热门线路。
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2023-03-22│2月国际航线完成旅客运输量同比增长756%
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据民航局官网消息，2月，民航完成旅客运输量4320万人次，同比增长38%，其中，国内航线
完成旅客运输量4249.5万人次，同比增长36.1%，国际航线完成旅客运输量70.6万人次，同比增
长756%。
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2023-03-13│近一个月国内航司出入境旅客量同比增长超5倍
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目前，出境跟团游重启已满月。数据显示，近一个月以来，国内航司的出入境航班量超过70
00班次，同比增长约80%，环比增长近44%；国内航司的出入境旅客量超过95万人次，同比增长超
过550%，环比增长近47%。泰国成为最热门的国际游目的地，国内前往泰国的旅客量同比增长超3
0倍，环比增近1倍。
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2023-01-31│航班量恢复至2019年九成，多家航司重启招聘
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民航局数据显示，1月21至27日，春节假期7天，民航运输旅客900万人次，比2022年春节同
期增长79.8%；春节假期民航平均客座率达76%，比2022年春节期间增长20个百分点。数据显示，
春节假期国内航线实际执行客运航班量7.4万班次，日均执行国内客运航班量超1万班次；国内客
运航班量相比2022年同期增长34.68%，已恢复至2019年春节期间近九成水平。国际及地区航线实
际执飞客运航班量2048班次，相比2022年春节期间增长144.39%。业内人士表示，民航需求将恢
复增长，航司业绩有望大幅反弹。
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2023-01-11│人民币升值创去年8月以来新高
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1月9日行情数据显示，离岸人民币兑美元升破6.77关口，日内涨超600点，创下去年8月以来
新高。券商表示，近期人民币走势反转的主因为前期积累的贬值势能集中释放/超调后向价值中
枢的回归，具体逻辑包括：美联储最鹰时刻已经过去+国内经济预期显著改善。
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2023-01-05│春运将至部分热门航线机票涨至全价
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为期40天的春运1月7日即将启动。今年春节，旅客出行热情提高，带动机票价格上涨。1月2
0日（农历腊月二十九），部分直飞航线机票价格涨至全价，一些航线仅有少量余票。民航业从
业人士表示，民航业每年有两个高峰期，分别是春运和暑运，春运行情的景气度能够在一定程度
上影响上市航司全年的业绩情况。
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2022-12-29│入境旅客隔离期取消，国际机票搜索量大增
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国家移民管理局自2023年1月8日起优化移民管理政策措施。有序恢复受理审批中国公民因出
国旅游、访友申请普通护照，恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注。去哪儿平台数据显示，消
息发布后15分钟内，国际机票瞬时搜索量增长7倍，热门目的地为泰国、日本和韩国。携程数据
显示，消息发布半小时内，平台热门海外目的地搜索量同比大涨10倍。
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2022-06-29│第九版新冠肺炎防控方案发布，旅游免税及出行产业有望复苏
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国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员隔离管控时间
从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监
测”。日前已有多地更新疫情防控政策，6月29日起上海餐饮业将有序恢复堂食。
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2022-05-17│财政拟对国内航空运输企业运营国内客运航班予以资金支持
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民航局组织国内航空公司召开视频会议，部署国内客运航班专项支持政策。会议通知指出，
经报国务院批准，财政拟对国内航空运输企业运营国内客运航班予以资金支持。
据媒体报道，从多家航空公司证实了上述消息，不过对于具体的资金支持方式，目前尚待会议披
露。有航空公司称，资金支持政策将对国内航班按照每班每飞行小时的具体金额进行支持，不分
航司规模大小，不分国有和民营。
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2019-03-04│中国自主研发的“新舟”700飞机计划今年底首飞
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2019年3月2日据央视网消息，记者从中国航空工业集团了解到，我国自主研制的新一代涡桨
支线飞机——“新舟”700通过了详细设计评审。
此次“新舟”700飞机通过详细设计评审，标志着“新舟”700飞机项目将全面转入生产试制
和验证阶段。根据计划，“新舟”700飞机的第一架机将在年底前实现首飞。
据了解，目前“新舟”700飞机已经签订了100架的购买协议。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │作为国内唯一一家长期专注于支线航空运输的独立航空公司，华夏航空股份│
│ │有限公司(股票代码：002928)（以下简称“华夏航空”）自成立以来一直坚│
│ │持明确的支线战略定位，始终致力于中国支线航空市场的开拓发展、始终致│
│ │力于积极探索中国支线航空的商业模式、始终致力于为中国三四线城市的人│
│ │们提供平等的出行权，是我国支线航空商业模式的引领者和践行者。 │
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│产品业务 │公司主营业务为国内、国际的航空客货运输业务。 │
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│经营模式 │根据市场定位不同，航空市场可分为干线航空与支线航空。干线航空的需求│
│ │主要集中在少数中心城市，而支线航空的需求则分散在大多数中小城市。其│
│ │中，干线航空公司又可按客群不同分为全服务航司和低成本航司。全服务航│
│ │司和低成本航司的市场为出行需求旺盛、客源充足的大型门户城市、全国性│
│ │枢纽城市和部分区域枢纽城市、省会城市和省内经济发达城市，其中全服务│
│ │航司的客户为上述市场中对价格相对不敏感的公商务出行旅客及自费出行旅│
│ │客，低成本航司的客户为上述市场中对价格较为敏感的自费旅客以及追求高│
│ │性价比的商务旅客；而支线航空所处的细分市场为需求分散的中小城市、旅│
│ │游城市，是区别于全服务、低成本航空的更为下沉的细分市场。 │
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│行业地位 │中国长期专注于支线的独立航空公司 │
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│核心竞争力 │（一）支线航空战略定位，形成差异化航司商业模式 │
│ │在城镇化和经济发展的双重推力作用下，中国三、四线城市社会消费总额和│
│ │城镇居民人均收入均逐年增加，消费需求随之呈现增长态势，聚集了庞大的│
│ │消费群体，同时部分行业经过多年的市场培育，一、二线城市市场空间日趋│
│ │饱和，各类主体投资三、四线城市的意愿更强烈，为公司带来更广阔的拓展│
│ │空间 │
│ │（二）支线航空网络效应，能够更高效地提升通达性水平 │
│ │截至报告期末，公司在飞航线193条，独飞航线173条，占公司航线总数的比│
│ │例达90%；公司支线航线192条，占公司航线总数的比例达99%；公司覆盖航 │
│ │点133个，其中支线航点98个 │
│ │公司将持续专注于支线航线网络建设，从而在通达性提升方面具备更强的网│
│ │络效应，这将使得公司能够为旅客提供更高效的出行服务，为合作机构提供│
│ │更高效的航空解决方案，并进一步扩大与其他航司在通程合作上的优势。公│
│ │司已在重庆（主基地）、贵阳、成都、呼和浩特、包头、西安、兰州、库尔│
│ │勒、阿克苏、喀什、哈密、衢州、舟山、天津建立14个基地，航线网络已基│
│ │本覆盖我国西南、西北、东北、华北、新疆、东南等地区，这些区域是我国│
│ │支线机场资源丰富的地区，也是对支线航空潜在需求较大的地区 │
│ │在机型配置上，公司选用CRJ900系列飞机、C909系列飞机和A320系列飞机作│
│ │为主力运营机型。报告期末，公司运营33架CRJ900系列飞机、16架C909系列│
│ │飞机、31架A320系列飞机。公司在深刻理解支线航空市场需求的基础上，充│
│ │分发挥不同机型的优势，在支线市场开发过程中，根据航线特点匹配更加合│
│ │适的机型运营。公司利用支线飞机航段成本低的特点进行支线市场开发与培│
│ │育；利用A320机型较低的单座公里成本的特点，承接支线机型培育相对成熟│
│ │的市场，充分挖掘市场潜力，取得良好效益 │
│ │（三）先发优势提前布局，形成更匹配支线环境的运营能力 │
│ │相较于干线航空而言，我国的支线航空起步较晚，初始发展速度相对较慢。│
│ │近年来，随着国民经济的快速增长和国民收入的稳步提高，普通民众出行的│
│ │偏好发生了较大变化，对出行方式的便捷性、舒适性有了更高要求，因此航│
│ │空出行已经成为越来越多二、三、四线普通民众的首选途径。公司很早就切│
│ │入了当时尚处于空白的支线领域，经过近二十年的耕耘，公司已经成长为国│
│ │内支线航空运输的领先者 │
│ │在时刻资源方面，由于机场时刻有限，每年时刻增速受到计划限制，先进入│
│ │者取得优质时刻，具备明显的先发优势。公司目前覆盖航点133个，其中支 │
│ │线航点98个，在支线机场时刻资源获取上具备明显的先发优势 │
│ │在航线布局方面，由于公司进入支线航空领域较早，在各地布局和开设航线│
│ │大都先于竞争对手，因此能够较早地确立自身的行业地位和用户口碑，从而│
│ │在目标市场形成先发优势。特别是在部分三、四线城市客流相对有限的情况│
│ │下，公司抢先进入这类城市的支线航空市场，能够迅速形成航线布局，开辟│
│ │若干独飞航线 │
│ │在运行能力方面，公司在飞行技术安全管理、航空维修维护安全管理、客舱│
│ │安全管理、地面运行保障安全管理等方面建立安全管理体系，从而在支线硬│
│ │软件设施差，高频起降的严苛运行环境下，支撑了飞机高日利用率及高运行│
│ │品质 │
│ │在机队结构方面，报告期末，公司拥有33架CRJ900、16架C909，合计49架支│
│ │线飞机，占公司飞机总数的比例为61%。支线飞机具有航段成本低的特点， │
│ │是公司培育支线市场的主力机型 │
│ │在营销网络方面，公司作为中国最早的专门从事支线客货运输业务的航空公│
│ │司，经过多年的精耕细作，形成了一整套针对支线市场的运营模式，并配套│
│ │了相关的制度流程。公司针对支线航空的特点，逐步建立起遍及全国三、四│
│ │线城市的营销网络，营销力量同步下沉，对终端市场进行直接开发 │
│ │在资源整合方面，公司通过在支线航空市场建立先发优势，占据市场份额，│
│ │具备国内三、四线城市支线端的资源整合优势，并以此为基础与干线航空公│
│ │司展开全方位合作，进一步带动客流量的提升，形成良性循环，从而增强公│
│ │司整体的竞争力和盈利能力。 │
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│经营指标 │2025年度，公司营业收入745,612.13万元，同比增长11.36%；公司归属于上│
│ │市公司股东的净利润62,591.04万元，同比增长133.57% │
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│竞争对手 │天津航空、幸福航空、北部湾航、国航、东航、南航、海航、深圳航空、厦│
│ │门航空、四川航空 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司将进一步提升服务智能化程度，优化服务质量管理系统，提升运│
│营权 │行与服务端协同性；推出各类机上、机下联动活动，推进服务文化建设，塑│
│ │造公司服务品牌；进一步扩大中转便利化服务机场数量，提升机场通程保障│
│ │服务能力，完善通程服务标准，提升中转服务便利性。 │
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│投资逻辑 │公司是国内唯一一家规模化的独立支线航空公司，自成立以来一直明确坚持│
│ │支线战略定位，也是国内支线航空的引领者。报告期末，公司机队规模80架│
│ │，航线网络覆盖支线航点98个，同比2024年末增加4个支线航点，占全国支 │
│ │线航点的44%；公司在飞航线193条，同比2024年末增加11条航线，其中国内│
│ │航线192条，国际航线1条，基本构建了全国性的支线航空网络。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│主营业务 │国内、国际的航空客货运输业务 │
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│主要产品 │客运，货运 │
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│行业竞争格局│1、航空运输业 │
│ │2024年，民航业共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人 │
│ │次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、18%、22%，运输生产规模创│
│ │历史新高。分季度看，一季度民航旅客运输量1.77亿人次，同比增长38%； │
│ │二季度民航旅客运输量1.73亿人次，同比增长12%；三季度民航旅客运输量2│
│ │.02亿人次，同比增长12%；四季度民航旅客运输量1.78亿人次，同比增长14│
│ │%。 │
│ │根据《2024年中国国际收支报告》，近年来我国持续深化旅游业双向开放，│
│ │为跨境旅游发展提供了有力支撑；同时，我国扩大过境免签政策范围及提升│
│ │外籍来华人员支付便利化程度，明显促进了入境旅游需求，2024年全国移民│
│ │管理机构累计查验，外国人入境约3000万人次，增长约80%。在居民消费升 │
│ │级的大背景下，我国保持国际旅游最大客源国，2024年内地居民出境约1.5 │
│ │亿人次，增长约40%。总体来看，随着经济发展和出入境各项支持政策的不 │
│ │断优化，我国跨境旅游将保持较快增长，也将促进航空运输业规模的持续扩│
│ │张。 │
│ │2、支线航空运输业 │
│ │十四五以来，中国民用航空局（以下简称“民航局”）持续优化支线航空促│
│ │进政策，积极完善支线航空资源配置，支线航线数量不断增加，支线航空网│
│ │络覆盖面更加广阔，支线机场所在城市通达性明显改善。但干线、支线发展│
│ │不平衡的矛盾依然突出，支线航空普遍面临着航空运输效率较低、支线机场│
│ │连通率较低等问题。根据民航局《2024年全国民用运输机场生产统计公报》│
│ │，2024年末全国境内运输（不含港澳台地区）机场数量达到263个，新增运 │
│ │输机场4个；2024年度全国民用运输机场旅客吞吐量达到145951.77万人次，│
│ │同比增长15.86%，创历史新高；国内航线完成136023.8万人次，同比增长12│
│ │.2%；国际航线完成9927.9万人次，同比增长109.8%。其中：吞吐量200至10│
│ │00万人次的运输机场有37个，较上年增加1个，占全部境内运输机场旅客吞 │
│ │吐量的10.4%，占比较上年下降1.3个百分点；吞吐量在200万人次以下的机 │
│ │场数量为186个，较上年增长1个，占全部境内运输机场旅客吞吐量的6.2%，│
│ │占比较上年下降0.8个百分点；干线、支线机场资源配置不均衡的矛盾依然 │
│ │突出，支线机场的网络通达性亟待改善，以满足支线城市的航空出行需求，│
│ │促进中小机场旅客吞吐量的提升。 │
│ │2023年9月12日，民航局正式发布《国内通程航班管理办法》，以中转便利 │
│ │化为支撑，打通干线运输、支线运输和通航短途运输，形成航线互联、机场│
│ │互通的航空运输网络，实现国内主要城市高效畅通、偏远地区城市有效连通│
│ │，通过联网成片，构建“全国民航一张网”，大幅提升支线航点通达性，为│
│ │偏远地区居民乘机出行提供有力保障，为构建“全国统一大市场”，推动高│
│ │质量发展提供有力支撑。 │
│ │随着中小城市经济发展，越来越多的中小城市居民将选择航空作为出行方式│
│ │；同时，通程航班也将大幅提升支线航点通达性和居民中转便利性，释放中│
│ │小城市航空消费潜力，支线航空市场规模有望继续保持较快增长。 │
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│行业发展趋势│1、支线市场潜力大 │
│ │（1）中小城市经济发展需求大、消费升级快 │
│ │经济欠发达地区发展经济，必须先改善城市的通达性，促进人才、物资、信│
│ │息的快速流动，从而促进当地经济发展。我国西部有许多旅游资源丰富的城│
│ │市，西部也是支线机场广泛分布的地区，亟需改善通达性，使游客可快速到│
│ │达旅游目的地。2024年全国七个区域中，西北、新疆区域支线城市至全国地│
│ │级市航空通达性同比分别提升11.7%、7.5%，西部地区支线城市通达性提升 │
│ │较大。 │
│ │（2）支线机场资源增长支撑支线发展 │
│ │2025年，是“十四五”的收官之年，全国机场数量达到270个，“十四五” │
│ │期间全国机场数量大幅增加29个，机场资源增长能有效支撑支线市场发展。│
│ │根据民航局《新时代民航强国建设行动纲要》，2035年我国运输机场数量将│
│ │达到450个左右，地面100公里覆盖所有县级行政单元，未来支线机场增长空│
│ │间广阔。 │
│ │目前国内干线机场时刻资源普遍不足，北京、上海和广州等主要城市的机场│
│ │时刻非常紧张。与之相反，依然有大量的支线机场利用率偏低，有充足的时│
│ │刻资源可以利用。 │
│ │2、支线航空的作用 │
│ │（1）改善中小城市通达性，保障居民出行权 │
│ │广泛分布于我国西部、西南部、西北部、北部、东北部的中小城市能否相对│
│ │快捷地连接发达地区、相对发达地区决定了当地居民探亲、旅游、消费的需│
│ │求能否被满足，能否共享发达地区文化、医疗等基础设施，从而共享国家经│
│ │济发展的成果。支线航空保障了中小城市的居民的出行权，使其可以较为便│
│ │捷地到达枢纽城市、北上广深等门户城市，获得更自由的发展空间。 │
│ │（2）促进中小城市经济发展 │
│ │航空产业本身带来产值。航空业链条长、覆盖广，集服务业、制造业为一体│
│ │，可以提供就业，改善当地产业结构，拉动当地GDP增长。 │
│ │航空业改善通达性有利于拉动其他产业发展，特别是一些高端产业，如果当│
│ │地没有航空运输条件，则无法在当地投资落地 │
│ │航空业促进旅游业发展。广大的支线地区拥有丰富的旅游资源，但往往地面│
│ │交通不发达，或通过地面交通到达效率极低，从而影响当地旅游业的发展。│
│ │支线航班的开通，可以快速吸引游客，拉动旅游业投资，促进旅游业发展 │
│ │3、支线航空发展的有利条件 │
│ │（1）国家政策支持 │
│ │民航局和发改委出台了较多关于支线航空在飞机引进、补贴和收费方面的支│
│ │持政策，重点支持我国偏远地区发展支线航空事业，包括但不限于《支线航│
│ │空补贴管理暂行办法》《关于修订民航中小机场补贴管理暂行办法的通知》│
│ │《关于调整民航支线机型的通知》等 │
│ │民航局《关于进一步深化民航改革工作的意见》中提出，将修订支线航空补│
│ │贴办法，鼓励支线机场通过区域枢纽连接大型机场，增强区域枢纽机场中转│
│ │功能。在交通条件较差的偏远落后地区实施“基本航空服务计划”，将其融│
│ │入全国综合交通运输体系 │
│ │2023年9月12日，为规范国内通程航班市场秩序，鼓励各方参与并推广通程 │
│ │航班服务，构建干线、支线、通航短途运输间航线互联、机场互通的“干支│
│ │通，全网联”航空运输网络体系，民航局正式发布《国内通程航班管理办法│
│ │》。 │
│ │2024年1月，财政部、民航局发布了《关于修订支线航空补贴管理暂行办法 │
│ │的通知》。为促进区域支线航空协调发展，满足偏远地区人民群众出行和人│
│ │员跨区域流动的基本需要，财政部、民航局对《支线航空补贴管理暂行办法│
│ │》进行了修订，修订后的补贴范围更加聚焦，也加大了对支线飞机执飞航线│
│ │的补贴力度 │
│ │（2）地方政府重视 │
│ │许多地方政府非常重视当地航空发展，随着支线运量的增长，许多地区的地│
│ │方经济都得到了加速发展，地方政府实施了各种措施以吸引更多航空公司在│
│ │当地开设航线。部分地方政府的十四五航空规划有关文件中提出计划加强机│
│ │场扩建、加快发展航空经济、推进通用航空改革等诸多促进政策 │
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│行业政策法规│《关于修订支线航空补贴管理暂行办法的通知》、《关于修订民航中小机场│
│ │补贴管理暂行办法的通知》、《关于进一步深化民航改革工作的意见》、《│
│ │国内通程航班管理办法》、《关于航空运营人安全管理体系的要求》、《关│
│ │于调整民航支线机型的通知》、《支线航空补贴管理暂行办法》、《新时代│
│ │民航强国建设行动纲要》、《关于调整民航国内航线旅客运输燃油附加与航│
│ │空煤油价格联动机制基础油价的通知》 │
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│公司发展战略│公司在支线航空发展战略的指引下，以干支结合为切入点，将支线航空多样│
│ │化的需求集中在就近枢纽，通过枢纽对接国内业已成型的骨干网络，实现通│
│ │程，将民航的触角伸至干线航空所无法企及的众多地区，在干线航空网络之│
│ │外形成错位竞争的优势。 │
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│公司日常经营│1、机队建设 │
│ │报告期内，公司以融资租赁方式引进2架A320系列飞机和1架C909系列飞机，│
│ │以自购方式引进5架C909系列飞机；同时，公司退出3架机龄较长的CRJ900系│
│ │列飞机，以优化机队机龄、提升机队整体稳定性及经济性。2025年末，公司│
│ │运营的机队规模达80架，平均机龄6.16年，平均机龄较短，机队整体稳定性│
│ │高，有利于保障公司运行的安全性和经济性。 │
│ │2、航线网络 │
│ │报告期末，公司在飞航线193条，其中国内航线192条，国际航线1条，同比2│
│ │024年末增加11条，进一步丰富航线网络布局。公司支线航线192条，占比99│
│ │%，始终坚持支线市场的战略定位，坚持支线航线的网络布局。公司独飞航 │
│ │线173条，占比90%，以差异化网络为核心，保持网络竞争优势。 │
│ │3、通程业务 │
│ │报告期内，公司通程出行人数达到177.7万人，同比增加28.83%，占总载运 │
│ │人数的比例为15.83%。 │
│ │公司围绕库尔勒、阿克苏、喀什、哈密打造新疆枢纽，通程载运人次占总载│
│ │运人数的比例为21.14%；围绕重庆、贵阳、成都打造西南枢纽，通程载运人│
│ │次占总载运人数的比例为14.29%；围绕西安、兰州打造中北枢纽，通程载运│
│ │人次占总载运人数的比例为20.97%；围绕呼和浩特、包头打造内蒙枢纽，通│
│ │程载运人次占总载运人数的比例为18.43%；围绕天津打造北部枢纽，通程载│
│ │运人次占总载运人数的比例为12.66%；围绕衢州、舟山打造东南枢纽，通程│
│ │载运人次占总载运人数的比例为17.25%。公司持续提升枢纽中转便利化、通│
│ │程产品多样化，以大幅提升枢纽周边支线城市的通达性。 │
│ │服务支持方面，公司持续深化基础服务能力，扩大机场通程产品保障范围，│
│ │压缩航班中转时间，已在140个机场建立中转便利化服务。 │
│ │产品营销方面，公司通过优化产品组合逻辑，增加智能服务标签，提升通程│
│ │产品竞争力；通过拓展销售渠道，提升产品知名度；与OTA深化合作，提升 │
│ │通程产品展示率；通过持续迭代通程智能收益模型，提升通程航班收益管理│
│ │能力。 │
│ │4、安全运营 │
│ │报告期内，公司持续完善管控制度与指标体系，打通指标维护到预警管控的│
│ │全流程规则，持续加强安全能力建设；公司聚焦核心风险防控，实现防控目│
│ │标到岗位职责的落地转化，以提升风险防控能力；公司持续压实安全生产责│
│ │任，推动安全管理数字化，提升预防管理效能，进一步提高复杂运行环境的│
│ │安全治理水平。 │
│ │数字化治理方面，公司持续推动关键流程数字化、数据分析自动化，搭建可│
│ │视化安全监控看板，实现数据采集、整合、分析和应用的一体化管理；同时│
│ │，公司通过引入先进的数据分析方法和人工智能辅助工具，提升安全管理的│
│ │有效性和及时性。 │
│ │风险管理方面，基于支线运行的特点，公司针对10项核心风险，排查高关联│
│ │因子164项，涵盖人、机、环三大影响因素，识别出危险源66项，制定具体 │
│ │管控措施，降低潜在风险；同时，对危险源进行系统分析，推动作业程序、│
│ │安全手册的修订，以提升系统性治理效能。 │
│ │运行管理方面，公司持续完善机场画像系统，实现从机场静态空域、飞行程│
│ │序、跑道及性能、机场基础信息、机场安全管理5大维度对机场进行画像， │
│ │最终运用到训练、排班、运行中，管控环境风险，提升运行安全。 │
│ │5、精细管理 │
│ │报告期内，公司持续推进节油工作，通过航线取直、飞行高度优化、重心节│
│ │油等措施，共节油13163吨，降低航油成本，实现节能减排；公司持续优化 │
│ │旅客服务，健全服务应急处置预案，切实提升应急处置能力。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划的开局之年，民航将积极服务全方位扩大内需和高│
│ │水平对外开放。2026年全国民航工作会议展望，全年行业运输总周转量1,75│
│ │0亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1,070万吨，分别同比增长6│
│ │.7%、5.2%、5.2%。未来，公司将继续以“构建网络型航空公司，成为广泛 │
│ │覆盖的交通网络运营商”为战略目标，努力实现成为“世界级支线航空产业│
│ │融合领导者”的发展愿景。 │
│ │1、持续压实安全责任，提升安全运行能力 │
│ │风险管理方面，公司将持续优化指标采集、指标报送、评价分析、结果应用│
│ │的全流程，持续完善安全能力评价体系，提升风险事前预防能力；公司针对│
│ │核心风险持续通过QAR、QACVR、监督检查等方式完善现有监测指标，优化核│
│ │心风险管控制度，提升核心风险管控效能。 │
│ │数字化治理方面，构建多维度效能指标体系，实现对安全管理过程运转状态│
│ │的精准监测，识别组织管理问题，提升安全管理效能。 │
│ │维修管理方面，公司持续推进预防性维修工作，科学评估并制定提前检查及│
│ │维修计划，同时利用飞机空档期，提升维修效率；根据航班计划，公司提前│
│ │布局C909新机型的多基地维修能力，持续加强航材供应链体系建设，提升保│
│ │障效率，提高运行品质。 │
│ │公司将持续压实安全责任，牢守航空安全底线，推进安全管理、生产运行、│
│ │飞行训练、机务维修等体系建设，提升安全运行水平。 │
│ │2、加强支线航点覆盖，促进干支有效衔接 │
│ │2023年9月12日，民航局正式发布《国内通程航班管理办法》，以中转便利 │
│ │化为支撑，打通干线运输、支线运输和通航短途运输，形成航线互联、机场│
│ │互通的航空运输网络，实现国内主要城市高效畅通、偏远地区城市有效连通│
│ │、通过联网成片，构建“全国民航一张网”，大幅提升支线航点通达性。公│
│ │司将通过拓展合作航司，积极响应通程航班备案工作，丰富通程产品；优化│
│ │通程航班服务体验，提升中转便利性；通过持续迭代通程智能收益模型，提│
│ │升通程航班收益管理能力；持续推进空铁联运，扩大空铁联运网络覆盖，服│
│ │务更多旅客。 │
│ │公司将持续围绕枢纽航点打造通程航班，促进中转便利化，形成干支航线互│
│ │联、干支机场互通的航空运输网络，大幅提升枢纽周边支线城市的通达性，│
│ │改善偏远地区居民乘机出行的便利性。 │
│ │3、加强机队建设，提高运行实力 │
│ │C909作为公司未来新的主力支线机型，公司将持续加大C909配套能力建设，│
│ │提升机型管控能力及故障处理能力，提升飞机运行稳定性；加强C909飞行实│
│ │力梯队建设，稳步提升飞机利用率；继续推动C909机型性能优化，扩宽应用│
│ │场景，提高C909机型航线循环比。运行能力方面，公司将加大运行IT系统建│
│ │设力度，提高系统智能化、数据化、流畅化程度；优化基地安全能力建设，│
│ │提升基地运行管理能力。 │
│ │4、提升服务质量，强化品牌价值 │
│ │公司将进一步提升服务智能化程度，优化服务质量管理系统，提升运行与服│
│ │务端协同性；推出各类机上、机下联动活动，推进服务文化建设，塑造公司│
│ │服务品牌；进一步扩大中转便利化服务机场数量，提升机场通程保障服务能│
│ │力，完善通程服务标准，提升中转服务便利性。 │
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│公司资金需求│持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求 │
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│可能面对风险│1、飞行安全风险 │
│ │保障航空安全是航空公司生存和发展的基础，从航空器的运行使用、维修保│
│ │障到地面服务，每一个系统和环节，安全始终是第一位的。航空公司在自身│
│ │品牌文化建设中，一个最核心的要素就是必须高度重视航空安全管理，任何│
│ │重大飞行事故或飞行事故征候都可能使航空公司遭受声誉下降、客户流失的│
│ │后果，降低公众对公司的信任度；同时航空公司亦面临严重资产损失，需要│
│ │承担包括旅客的索赔、受损飞机的修理费用或更换成本。 │
│ │公司自成立伊始，便高度重视安全飞行工作。公司按照中国民用航空规章AC│
│ │-121/135-2008-26《关于航空运营人安全管理体系的要求》的规定，在飞行│
│ │技术安全管理、航空维修维护安全管理、客舱安全管理、地面运行保障安全│
│ │管理等方面建立安全管理体系，将安全体系管理的方法应用于航班生产运行│
│ │和保障过程中，并予以持续改进，以最大程度地控制航空安全风险。同时，│
│ │公司按照行业通行的惯例以及法规的强制要求就潜在索赔风险投保了中国民│
│ │航联合保险机队航空保险，以降低航空安全事故造成的资产损失和对公司财│
│ │务状况的影响。 │
│ │2、宏观经济周期波动的风险 │
│ │民航业的发展与经济周期波动有着密切联系。一方面，民航业的下游需求主│
│ │要由商务、贸易、旅游等构成，而上述需求容易受到经济周期波动的影响。│
│ │另一方面，民航业由于普遍资产负债率较高且外币负债较高，容易受到利率│
│ │及汇率波动的影响；同时，原油成本作为航空运行的主要成本之一，原油价│
│ │格波动也影响公司成本。因此，民航业受经济周期波动影响较大。 │
│ │3、公共卫生、自然灾害等不可抗力风险 │
│ │公司提供航空旅客运输服务，容易受到公共卫生、自然灾害等不可抗力风险│
│ │的影响，虽然公司对于大部分应急事件制定了相应的解决方案，但往往应急│
│ │事件发生难以避免，影响范围广，从而扰乱公司航班的正常运营，对公司经│
│ │营情况和盈利能力造成较大的负面影响 │
│ │4、航空业政策变化风险 │
│ │目前中国民航行业主管部门是中国民航局，负责提出民航事业发展的政策和│
│ │战略、编制民航行业中长期发展规划、制定行业标准和管理制度、研究和提│
│ │出民航行业价格及经济调节方法，并对行业实施监督和检查。其在航空公司│
│ │设立、航线航权分配、飞机采购、航班时刻管理、航空人员的资质及执照管│
│ │理等方方面面对航空公司业务的发展产生影响。 │
│ │中国民航局在进行行业监管时，涉及航空公司营运安全标准、航线航权开放│
│ │的审批管理、航空公司合法运营的经营许可管理、飞机采购与租赁、航空人│
│ │员管理、国内及国际航线布局、航班时刻管理等方面的航空业政策发生变化│
│ │，都将对公司未来新增、加密航线和机队扩张等业务的发展产生影响。另外│
│ │，由于飞机的购买和租赁需要经过国家发改委和民航局的批准，本公司的机│
│ │队扩张计划也同时会受到国家对民航业运力调控方针的影响 │
│ │5、航油价格波动风险 │
│ │近年来受世界经济、美元汇率及供求关系等多种因素影响，国际原油价格经│
│ │历了较大幅度的波动，航油价格也随之发生较大的变动。未来航油价格走势│
│ │随着国内外经济局势的越发复杂，具有较大的不确定性 │
│ │6、汇率波动风险 │
│ │公司部分飞机购置和航材采购主要以美元计价，会受到汇率波动的影响。在│
│ │人民币汇率出现较大波动时，将产生汇兑损益，从而对公司的财务状况和经│
│ │营业绩产生较大影响。公司将继续采取适当的外币资产负债管理等措施，进│
│ │行汇率变动风险和成本的平衡，降低汇率波动对公司经营的不利影响 │
│ │7、利率变动风险 │
│ │公司带息债务主要以人民币、美元债务为主。利率水平的变动主要受宏观调│
│ │控政策以及宏观经济形势等多方面因素的影响，贷款利率水平的上升将会直│
│ │接增加本公司的利息支出；公司将合理充分运用资本市场工具，积极拓宽融│
│ │资渠道，优化公司资本结构，降低利率波动给公司带来的经营业绩波动风险│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或现金与股票相结合│
│ │的方式分配股利。现金方式优先于股票方式。公司每年以现金方式分配的利│
│ │润不少于当年实现的可供分配利润的10%。 │
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│战略合作 │华夏航空2020年6月11日公告，公司与中国商用飞机有限责任公司（简称“ │
│ │中国商飞”）签订《飞机购买暨构建全面战略合作伙伴关系的框架协议》，│
│ │约定公司自2020年起，拟引进、运营100架ARJ21-700和C919飞机；同时双方│
│ │拟在航空器设计与优化、航空器维修和服务、航空科普/教育、海外市场开 │
│ │发、人才培养与交流、国产民用飞机产业生态等方面进行合作。 │
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│增发股票 │定增募资投入引进4架A320系列飞机等：华夏航空2022年1月24日发布定增预│
│ │案，公司拟非公开发行不超过30407.0293万股股份，募集资金总额不超过25│
│ │亿元，扣除发行费用后拟用于：1）引进4架A320系列飞机，总投资255028万│
│ │元，拟投入募集资金12.5亿元。2）购买14台飞机备用发动机，总投资78816│
│ │.4万元，拟投入募集资金5亿元。3）补充流动资金，拟投入募集资金7.5亿 │
│ │元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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