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新兴装备(002933)热点题材主题投资

 

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热点题材☆ ◇002933 新兴装备 更新日期:2025-05-03◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】 【1.所属板块】 概念:国防军工、高端装备、智能机器、无人机、军民融合、人形机器 风格:昨日涨停、昨日首板、专精特新、小盘国企、最近情绪、承诺不减 指数:无 【2.主题投资】 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2024-02-27│人形机器人 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司正在开展以人形机器人为核心的智能机器人相关研发工作,该业务目前尚未形成收入。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2022-06-28│机器人概念 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司研发有通用驾驶机器人 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2021-11-02│军民融合 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司自成立以来一直坚持航空装备产品原创设计和高端制造的发展战略,积极响应国家“中 国制造2025”、“军民融合”等战略规划,自主创新的多项航空装备技术和产品填补了国内空白 ,突破了国际武器装备关键技术的垄断和封锁,如机载武器发射随动系统、机载全电折叠系统等 ,解决了多项长期困惑航空主机厂所和军方用户的重大技术难题。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2021-10-20│国防军工 │关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司主营为机载悬挂/发射装置涉及雷达天线收放装置产品 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2021-10-20│无人机 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售及相关服务,公 司产品可广泛应用于直升机、固定翼飞机和无人机等航空装备领域,属于军民两用的高科技产品 。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2020-11-16│高端装备 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司主营伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售及相关服务,专注于军工 领域高端装备制造。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-04-03│海工装备 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司研发的大功率水下推进电机进展顺利,已进入正样机研制阶段。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-03-28│客户依赖 │关联度:☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 截止2024-12-31,第一大客户占营业收入比例为89.66% ──────┬──────┬──────────────────────────── 2023-11-20│国企改革 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司属于国有企业 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2022-01-05│通用航空 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司主营以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研产销,产品可广泛应用于直升机、固定 翼飞机和无人机等航空装备领域 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2021-10-20│雷达 │关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司主营为机载悬挂/发射装置涉及雷达天线收放装置产品 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-04-30│最近情绪指数│关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 市场情绪参考标的。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-04-30│活跃小盘国企│关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 活跃小盘国企概念股。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-04-30│昨日首板 │关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 截止2025-04-30,近一段时间内首次涨停 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-04-30│昨日涨停 │关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 2025-04-30 09:30:45首次涨停,并从13:00:00封板到收盘 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2025-03-28│专精特新 │关联度:☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。 ──────┬──────┬──────────────────────────── 2024-07-12│承诺不减 │关联度:☆☆☆☆☆ ──────┴──────┴──────────────────────────── 公司2024-07-12公告承诺不减持。 【3.事件驱动】 ──────┬─────────────────────────────────── 2023-07-25│长春航空展即将举办 ──────┴─────────────────────────────────── 2023年空军航空开放活动·长春航空展计划于7月26日至30日在吉林长春举办。空军歼-20、 歼-16、运油-20、直-20、无侦-10等一批具有代表性的装备,将集中亮相。活动共设置空军馆、 航空工业馆、航空航天制造配套馆、航空装备暨综合服务馆、吉林省航空航天产业馆、航空航天 文创科普体验馆、航空航天沉浸式体验馆等7个室内展馆,展馆总面积达3.06万平方米,较上届 增幅56.1%。 ──────┬─────────────────────────────────── 2023-02-24│据报美国增派军人赴台训练,促国防军工景气持续 ──────┴─────────────────────────────────── 据报道,美军准备派出100至200名军人前往台湾提供训练,规模较一年前派到当地的约30人 大幅增加。报道指,美军除了训练台湾士兵操作美国武器外,亦会在战术方面提供指导。美国密 歇根州国民警卫队也将在美国境内训练台湾军方一支特遣队,包括参与部分大型演练。 【4.信息面面观】 ┌──────┬─────────────────────────────────┐ │栏目名称 │ 栏目内容 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │产品业务 │公司主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品的研发、生产、销售│ │ │及相关服务。公司主要产品分为机载设备和技术服务及其他两类,公司产品│ │ │可广泛应用于直升机、固定翼飞机和无人机等航空装备领域,属于高科技的│ │ │机电一体化产品。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │经营模式 │作为一家专业从事机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等研发、 │ │ │生产、销售、服务于一体的高新技术企业,公司采用集研发设计、生产制造│ │ │、销售、服务为一体的经营模式,根据用户需求,开发满足用户需要的产品│ │ │及解决方案,打造成集航空机载设备研制、航空机载设备维修、测控设备研│ │ │制等业务为一体的航空技术解决方案综合提供商。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │行业地位 │公司主营机载设备在国内直升机市场处于领先地位 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │核心竞争力 │经过二十余年的发展,公司在航空机载设备领域不断积累和沉淀,在技术储│ │ │备、经营经验、产品结构、品牌经营等方面的核心竞争力不断巩固和强化,│ │ │并具有较高的行业信誉。 │ │ │(一)深厚的机载设备相关技术沉淀 │ │ │公司自成立以来一直坚持航空装备产品原创设计和高端制造的发展战略,专│ │ │注于伺服控制技术、高精度传动技术等的开发与应用。经过多年的科研积累│ │ │,公司在机载设备尤其是机载悬挂/发射装置和飞机信息管理与记录系统等 │ │ │领域形成了深厚的技术沉淀。同时,公司形成了具有一定规模的科研生产一│ │ │体化的完整业务体系,建立了高效的科研管理体系和研发流程,并能够对产│ │ │品研制实施全过程的闭环管理,为公司高效的技术产出奠定了制度基础。 │ │ │(二)丰富的机载设备行业经营经验 │ │ │公司专注于伺服控制技术、高精度传动技术等领域的研发与生产,形成了具│ │ │有一定规模的科研生产一体化的完整体系,拥有经验丰富、技术一流的研发│ │ │团队。公司拥有军用全数字交流伺服技术的自主知识产权,产品均为创新型│ │ │产品;具有健全的研发流程、质量管理体系和客户服务体系;具有高效的生│ │ │产经营能力和稳固的营销渠道,在某型直升机机载悬挂/发射装置之随动系 │ │ │统领域具有领先的地位。 │ │ │(三)多样化、多层次的产品结构 │ │ │公司形成了以机载悬挂/发射装置类产品为核心,批产产品、研制产品和预 │ │ │研产品相结合的多层次产品结构,为公司长期持续的发展提供了保障。在新│ │ │产品的研制方向上,公司注重专业化拓展和应用领域拓展相结合。一方面,│ │ │公司追求在机载悬挂/发射装置、机载视频信息系统等领域精耕细作,结合 │ │ │现有产品和技术研制新型产品;另一方面,公司在军用直升机机载设备的基│ │ │础上,逐步将业务拓展至固定翼飞机、无人机及民用直升机等领域的应用,│ │ │扩大公司产品的应用市场。 │ │ │(四)先入为主的市场品牌优势 │ │ │机载设备行业是一个技术密集型的行业,需要较长时间的技术及市场的储备│ │ │和积累,潜在竞争者很难在短期内与先发者在同一层面上进行竞争。军方市│ │ │场还具有“先入为主”的特点,产品一旦装备部队,将构成国防体系的一部│ │ │分,为维护国防体系的安全性与完整性,相关产品及其配套与保障装备在短│ │ │期内一般不会轻易更改。即使有潜在竞争者进入该领域,短时期内也不会对│ │ │先发者产生较大影响。 │ │ │(五)健全有效的管控体系 │ │ │公司建立了健全完善的现代化企业管理体系,具备完整系统的风险控制体系│ │ │,并结合公司实际情况与管理创新发展变化持续进行优化改进。管控体系涵│ │ │盖决策管理、监督管理等各个层级,涉及人力资源、财务管理、行政管理、│ │ │研发管理、生产管理、供应管理、销售管理、信息保密管理、质量管理、考│ │ │核评价与激励机制管理、内部审计与风险控制管理等各个方面。公司各项管│ │ │理制度健全并适时进行动态修订和完善,注重对规章制度的宣贯和培训,系│ │ │统提升各层级人员依法行权、按章办事的意识和能力。公司不断推进管控体│ │ │系的标准化、信息化,并将管控体系执行情况与绩效考核相结合,确保管控│ │ │体系的高效运行,促进公司持续健康发展。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │经营指标 │2024年度,公司实现营业收入461,576,937.62元,较上年同期增长10.82%;│ │ │实现归属于上市公司股东的净利润18,898,649.53元,较上年同期增长32.61│ │ │%;经营活动产生的现金流量净额-45,037,817.87元,较上年同期下降129.2│ │ │6%。2024年末,公司总资产为2,382,645,824.81元,较上年末下降2.87%; │ │ │归属于上市公司股东的所有者权益为1,501,668,673.80元,较上年末增长1.│ │ │77%。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │竞争对手 │中航机电、中航电子、航新科技、武汉航达 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │投资逻辑 │公司系从事高端装备制造的高新技术企业,属于国家重点扶持的战略新兴产│ │ │业。自成立以来一直坚持航空装备产品原创设计和高端制造的发展战略,自│ │ │主创新了多项航空装备技术和产品,解决了多项长期困惑用户的重大技术难│ │ │题。公司为我国军机之挂架随动系统、炮塔随动系统、雷达天线收放装置、│ │ │电动吊声绞车、浮标投放装置等机载设备的关键供应商,是直升机、固定翼│ │ │飞机全电/多电技术产品的核心供应商。 │ │ │公司的机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等机载设备在国内直 │ │ │升机市场上处于领先地位。在已经定型、列装的某型直升机上,公司的机载│ │ │悬挂/发射装置和飞机信息管理与记录系统产品具有先发优势,持续占有主 │ │ │导地位。自设立以来公司专注于伺服控制技术等的开发与应用,并承担多项│ │ │国家重点高新技术项目的科研工作,在航空装备应用领域具有深厚的技术积│ │ │累和丰富的应用经验,是国内航空装备之直升机机载悬挂/发射装置领域最 │ │ │具竞争力的企业之一。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │消费群体 │中航工业控制的企业,直升机、固定翼飞机和无人机等航空装备领域 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │消费市场 │华北地区、东北地区、华东地区、华中地区、华南地区、西北地区、西南地│ │ │区 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │项目投资 │投建航空装备研发生产基地项目:新兴装备2019年7月9日公告,公司与南京│ │ │空港经济开发区(江宁)管理委员会签署了《项目投资协议》。公司投资建│ │ │设南京新兴航空装备研发生产基地项目,项目从事业务内容包括直升机、大│ │ │飞机、战斗机等航空器供电系统、发电机系统、起动/发电系统和电气系统 │ │ │架构产品以及电推进飞机、特种车辆和新能源汽车用高功率密度电机系统及│ │ │基于碳化硅器件的集成电机系统的研发及生产,机器人及机器骨骼研制,机│ │ │载悬挂/发射装置,飞机信息管理与记录系统,综合测试与保障系统,军用 │ │ │自主可控计算机的研发及生产,与南京高校合作建立产学研中心等。初步规│ │ │划投资总额不低于10亿元。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │行业竞争格局│公司主要产品为机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等,均属于 │ │ │航空机载设备,主要应用于直升机尤其是军用直升机。目前国内直升机机载│ │ │设备领域主要制造商为中航工业旗下的中航工业机电系统股份有限公司(以│ │ │下简称“中航机电”)和中航航空电子系统股份有限公司下辖的部件厂商,│ │ │以及中航工业体系以外的广州航新航空科技股份有限公司和武汉航达航空科│ │ │技发展有限公司等,公司与这些企业多为直升机部分部件的配套设备和相关│ │ │服务的供应商,在特定机载设备细分领域各有专长、相互独立,共同参与直│ │ │升机的制造,只在潜在市场存在一定的竞争。 │ │ │中航机电下属机载设备制造单位也是我国机载悬挂/发射装置的主要参与者 │ │ │,公司与这些企业相互合作、共同完成机载设备的研制,并向直升机主机厂│ │ │配套。公司为我国军机之挂架随动系统、炮塔随动系统、雷达天线收放装置│ │ │、电动吊声绞车、浮标投放装置等机载设备的关键供应商。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │行业发展趋势│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│ │ │纲要》明确提出,“加快国防和军队现代化,实现富国和强军相统一”“提│ │ │高国防和军队现代化质量效益”“促进国防实力和经济实力同步提升”“加│ │ │快武器装备现代化,聚力国防科技自主创新、原始创新,加速战略性前沿性│ │ │颠覆性技术发展,加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展”。二十大│ │ │报告也指出“实现建军一百年奋斗目标,开创国防和军队现代化新局面”。│ │ │为落实“十四五”规划任务,实现建军一百年奋斗目标,国防军工行业将持│ │ │续获得国家的大力支持,伴随我国经济持续健康发展,国防支出也将稳定增│ │ │长,在国家高度重视和市场强大需求的共同推动下,航空装备制造业面临较│ │ │好的发展机遇。 │ │ │根据Flightglobal发布的《Worldairforces2025》数据,2024年全球军用直│ │ │升机总量约2万架,其中美国拥有5,547架,居全球首位,我国军用直升机共│ │ │913架,约为美国的1/6。随着信息化、智能化时代的到来,军用直升机更新│ │ │换代步伐加快,与发达国家相比,我国军用直升机无论是在数量上还是结构│ │ │上均存在巨大差距。当前国际形势更加变乱交织,不确定性、不稳定性明显│ │ │上升,在此背景下,为积极应对影响我国安全发展的各种挑战,提高捍卫国│ │ │家主权、安全、发展利益战略能力,确保2027年实现建军百年奋斗目标,我│ │ │国国防支出将稳步增长。2025年全国财政安排国防支出预算17,846.65亿元 │ │ │,比2024年增长7.2%,未来有望继续保持稳定增长态势,为国防军工发展提│ │ │供有力保障。作为国防军工行业重要组成部分,公司所处航空装备制造行业│ │ │拥有良好的发展前景。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │行业政策法规│《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定、《中华人│ │ │民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │公司发展战略│公司将以武器装备业务为支撑,提供以军用为主的智能特种装备解决方案,│ │ │同时积极拓展民品业务,力争成为具有绝对核心竞争力的知名企业。 │ │ │1、聚焦核心业务,扩大竞争优势 │ │ │公司以智能机电为核心业务,充分发挥智能机电技术在直升机领域的优势,│ │ │利用在业内的品牌效应,以智能机电、航空电机等关键和核心技术为载体,│ │ │纵向进军固定翼飞机机电产品、航空电机装备市场,横向拓展以水下弹类为│ │ │代表的高端武器装备新细分市场,密切跟踪水下航行器电动力推进系统,同│ │ │时拓展无人机相关产品,提高市场占有率,不断增强公司智能机电技术在军│ │ │工行业的竞争优势。 │ │ │2、紧跟前沿科技,提升创新能力 │ │ │公司紧跟行业内世界前沿科技动态,通过自主研发或适时引进与吸收的方式│ │ │掌握先进技术,持续提升创新能力。探寻与涉足智能无人机技术、分布式电│ │ │推进技术、自适应发电机技术等与公司发展战略方向相符的航空关键技术,│ │ │瞄准未来无人化智能化装备、海洋装备的发展趋势,加快研发与推进以无人│ │ │机为代表的无人智能特种装备,并向其他特种装备领域拓展。 │ │ │3、抓住市场机遇,有序推进民品业务 │ │ │在保持传统军品业务优势前提下,充分把握智能机器人产业发展的良好契机│ │ │,利用公司多年伺服控制技术、高精度传动技术等开发与应用经验,积极开│ │ │拓公司新的业务发展方向,有序推进智能机器人相关研发工作。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │公司日常经营│(一)航空装备业务持续发力,优势明显 │ │ │报告期内,公司始终聚焦于“国防和军队现代化”的建设目标,航空装备业│ │ │务成功实现了产品结构的优化升级,多个新型号产品顺利进入批量生产阶段│ │ │,行业竞争优势进一步加强,圆满高效、保质保量完成年度生产交付任务。│ │ │同时,在研项目按计划有序进行并取得重要进展。某型大功率作动系统现已│ │ │实现小批量交付,作为国内首例大功率全电作动系统替代液压作动系统的机│ │ │载产品,对于公司进军与立足固定翼飞机机电作动器细分市场,占据未来国│ │ │内多电、全电航空装备市场有着重要的意义。新一代炮塔随动系统目前已在│ │ │竞争择优中胜出,公司在直升机武器随动领域的关键地位得以持续巩固。 │ │ │(二)创新业务布局稳步开展,扎实推进 │ │ │报告期内,公司新兴业务稳步推进,智能机器人业务和海洋装备业务均取得│ │ │重要进展。智能机器人业务领域,公司研发的轮足机器人1.0版本顺利结项 │ │ │,双足机器人的研发工作有序开展。海洋装备领域,公司研发的大功率水下│ │ │推进电机进展顺利,已进入正样机研制阶段。 │ │ │(三)多措并举加强成本控制,降本增效 │ │ │报告期内,面对复杂多变的经济环境,公司向管理要效益,通过采取一系列│ │ │改革措施,制定具体行动计划,确保“降本增效”落到实处:通过讲座和培│ │ │训,提升全体员工的成本意识、利润意识,责任意识,将成本控制与日常工│ │ │作紧密联系在一起;健全完善成本管理和绩效激励的制度体系,通过制定科│ │ │学的管理目标与合理的绩效考评机制,充分调动员工的工作积极性,提升员│ │ │工工作效率,有效降低公司的经营成本,提升了人均劳动效能。 │ │ │(四)信息化管理增强协同,赋能发展 │ │ │报告期内,公司引入的信息化管理系统正式运行,实现了公司在产品研发、│ │ │制造、销售过程中的统一管理和多部门协同工作,公司信息化管理水平显著│ │ │提升。信息化管理系统的应用,使公司能够对产品生命周期中的数据、进度│ │ │进行实时监控、分析,有利于在出现数据异常和进度偏差时及时做出正确响│ │ │应,优化研发、生产和销售的管理流程,提高管理效率,缩短研发周期、提│ │ │高产品质量,降低生产成本,增强公司竞争力。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │公司经营计划│2025年,公司将在巩固现有航空装备产品市场领先地位的基础上,不断加大│ │ │研发资源投入,开发更加智能化、电动化、定制化新产品,持续保持主营业│ │ │务的竞争力。同时,积极顺应制造业高端化、智能化、绿色化发展趋势,有│ │ │效发挥公司在智能机电领域深耕多年的技术优势和人才优势,积极把握人工│ │ │智能、大模型等带来的时代发展机遇,开拓新业务,有序推进智能机器人等│ │ │创新产品的研发和生产,开辟新的利润增长点,助力公司高质量发展。 │ │ │1、加大研发投入,保持竞争优势 │ │ │随着科学技术的快速发展,公司原有产品的技术优势面临较大竞争压力,伴│ │ │随国家自主可控国产替代的加速推进和下游客户对产品智能化和个性化需求│ │ │的不断增加,对企业的研发创新提出了更高要求。2025年,公司将加大研发│ │ │创新投入,加强研发队伍和研发平台建设,不断攻关前沿科技,开发储备更│ │ │多核心技术,确保公司行业竞争优势和持续发展动力。 │ │ │2、优化生产管理,高质高效交付 │ │ │产品交付一直是公司关注的重点,关乎公司信誉和形象。保质保量如期交付│ │ │有利于维护客户信任,增强公司市场竞争力,有利于提升公司经营业绩。20│ │ │25年,公司将采取一系列具有针对性的优化举措,如通过加强批产原料、维│ │ │修备件及科研试制需求的信息化管理,建立完善的生产制程异常情况报备和│ │ │处理预案,根据现有的科研与生产各环节的工作特点以及不同产品的独特作│ │ │业特性需求,对生产现场作业场地进行精心规划和合理优化分配等措施,保│ │ │障生产按照预定计划顺利推进,确保如期产出高质量产品并完成交付。 │ │ │3、拓展客户资源,延伸产业链条 │ │ │围绕公司发展战略和年度经营目标,结合公司技术优势和业务特长,加强与│ │ │现有客户的交流与合作,积极参与客户产品升级与换代,研发并生产适应客│ │ │户新需求的配套产品,增加客户粘性,巩固现有客户资源;深入分析和跟踪│ │ │公司所在行业的未来发展趋势,及时发现和预判下游客户的发展方向和新需│ │ │求、新痛点,拓展公司现有产品和在研产品的应用场景,探索公司产品在更│ │ │多领域应用的可能性;积极走访企业、参加展会论坛等,加强与同行业及上│ │ │下游产业链的沟通与联系,加大公司及产品宣传力度,开发潜在新客户。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │公司资金需求│本公司管理层已制定适当的信用政策,并且不断监察信用风险的敞口;财务│ │ │部门持续监控公司短期和长期的资金需求,以确保维持充裕的现金储备,同│ │ │时持续监控是否符合借款协议的规定,从主要金融机构获得提供足够备用资│ │ │金的承诺,以满足短期和长期的资金需求。 │ ├──────┼─────────────────────────────────┤ │可能面对风险│1、经营业绩波动风险 │ │ │公司主要产品的最终用户为军方,其销售受最终用户的具体需求、年度采购│ │ │计划、国际形势及国内形势变化等诸多因素的影响,加之公司实现销售的产│ │ │品品种较少、最终客户数量较少,使公司各年度订单数量存在不稳定性。军│ │ │品采购特点使公司订单个数少、单个订单金额较大、执行周期较长、交货时│ │ │间分布不均衡,且最终主机的交货可能出现较长时间的延迟,导致公司营业│ │ │收入在不同会计期间内具有较大的波动性。 │ │ │2、客户集中度较高风险 │ │ │我国直升机行业的市场集中度相对较高,导致公司客户集中度较高,报告期│ │ │内公司前五名客户销售收入合计占营业收入比例为98.89%。主要是因为报告│ │ │期内公司收入主要来源于机载产品,随着公司产品种类增多,客户集中度将│ │ │会有所降低。 │ │ │3、应收账款发生坏账的风险 │ │ │2024年12月末,公司应收账款净额为34,564.11万元,占本报告期末流动资 │ │ │产比重为17.80%。公司针对应收账款制定了稳健的会计政策,足额计提坏账│ │ │准备。同时,公司应收账款质量良好,账龄主要为两年以内,公司应收账款│ │ │不会对公司经营产生重大不利影响。但是,如果公司不能按期收回应收账款│ │ │,则公司存在一定的资产损失的风险。受机载设备业务的结算特点影响,公│ │ │司报告期末应收账款余额相对较高。随着公司机载设备业务规模的进一步扩│ │ │大,公司的应收账款可能会进一步增加,公司可能出现应收账款不能按期收│ │ │回或者无法收回的情况,这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩│ │ │产生不利影响。 │ │ │4、新产品开发风险 │ │ │公司产品是典型的机电一体化高科技产品,新技术、新材料的研究成果能够│ │ │很快在新产品中运用和实践,因此公司产品具有技术水平发展快、更新快的│ │ │特点。如果公司对新技术方向选择出现偏差、对客户需求把握不准确、对新│ │ │产品方案选择不佳、新产品的质量不能持续改善、新产品或改进型产品不能│ │ │吸引客户,公司可能无法产生足够的收入和利润来覆盖成本费用的投入,从│ │ │而影响投资者对公司投资价值的判断。 │ │ │5、技术不能保持先进性的风险 │ │ │公司专注于军工领域高端装备制造,具有核心研制生产能力,自主创新的多│ │ │项航空装备技术和产品填补了国内空白,突破了国际武器装备关键技术的垄│ │ │断和封锁。直升机配套的机载设备一般采用自动化、电子、微电子、计算机│ │ │等新技术,并通过精密、超精密加工工艺制作而成,且种类繁多,因此,机│ │ │载设备研制、生产和维修涉及材料学、工程学、力学、热学、电子学、计算│ │ │机学、控制论、方法论等众多学科的先进技术及理论,整体技术复杂,其研│ │ │究发展不仅受各相关学科发展水平的制约,而且受到相关学科成果集成能力│ │ │的制约。 │ │ │6、税收优惠政策变化的风险 │ │ │公司于2012年10月30日被认定为高新技术企业,有效期三年。2015年、2018│ │ │年、2021年和2024年公司均通过北京市高新技术企业认定的复审并取得新的│ │ │《高新技术企业证书》,有效期三年。公司报告期按15%的税率缴纳企业所 │ │ │得税。国家一直重视对军工行业、高新技术企业的政策支持,鼓励自主创新│ │ │,公司享受的各项税收优惠政策有望保持延续和稳定,但是未来如果国家相│ │ │关税收优惠政

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