热点题材☆ ◇002939 长城证券 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、MSCI成份、周期股
指数:深证价值、中创100、中小100、深证300、深证成长、中小300、中证央企
【2.主题投资】
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2024-04-23│华能系 │关联度：☆☆☆☆☆
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华能资本服务有限公司是公司控股股东
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-08│期货概念 │关联度：☆☆
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公司通过控股子公司宝城期货开展期货业务
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于证券（通达信研究行业）
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2020-05-13│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-07│政策利好密集催化，持续政策红利堆积驱动券商板块行情延续
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中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴
纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。股票类业务最低结算备付金缴纳比例调降被
视为证券业“定向降准”。此外，7月24日政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心
”；7月27日证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见；7月28日中
金所发布实施“长风计划”意在吸引中长期资金入市。券商研报指出，通过复盘2012年、2018年
及2020年三次券商板块具有明显超额收益的行情，发现三轮行情均受益于利好政策出台促进券商
板块估值提升，持续的政策红利堆积驱动板块行情延续。
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2019-08-12│融资融券交易机制进一步优化 两融标的股票数扩大至1600只
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证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》近日出台，同时指导交易所进一步
扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。
新修订的内容包括：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司
根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善
维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产
作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只
。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票
市值占比大幅提升。
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2019-08-08│证金公司下调转融资费率80个基点 传递积极信号
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8月7日晚，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）公告，决定自8月8日起，整体
下调转融资费率80个基点。其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8
%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
公告称，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司
融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。
分析人士指出，此举可降低市场整体融资成本，传递积极信号。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │本公司从事的主要业务包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券│
│ │投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融│
│ │资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品│
│ │。 │
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│行业地位 │国内较早成立的综合类证券公司之一 │
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│核心竞争力 │1、公司稳健经营，具有良好声誉与知名度 │
│ │2、主要股东实力雄厚、均衡多元的股东结构 │
│ │3、拥有业务全牌照，分支机构布局合理广泛，打造专业化、差异化、特色 │
│ │化的全国性的券商平台 │
│ │4、全面均衡的业务布局，收入结构日趋均衡 │
│ │5、参控股公司业绩贡献稳定 │
│ │6、经营发展稳健持续，风控合规保障有力 │
│ │7、拥有优秀的企业文化聚集优秀人才 │
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│经营指标 │2018年，公司多项业务行业排名实现整体提升。据中证协、深交所、上交所│
│ │、wind资讯等公布的相关数据统计，公司营业收入位列27名，较去年同期上│
│ │升3名；证券经纪业务净收入位列36名，上升3名；代理买卖证券业务净收入│
│ │（含席位租赁）位列36名，上升3名；代理销售金融产品净收入位列29名， │
│ │上升9名；投资银行业务净收入位列23名，上升6名；财务顾问业务净收入位│
│ │列26名，上升7名；受托客户资产管理业务净收入位列32名，上升1名；证券│
│ │投资收益位列27名，上升11名。 │
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│竞争对手 │东吴证券、东兴证券、国海证券、国元证券、东北证券、西南证券、西部证│
│ │券、浙商证券、山西证券、长城证券、国金证券 │
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│品牌/专利/经│截至2018年6月30日，本公司拥有的注册商标23个。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │1、公司拥有全牌照、综合性的业务平台，覆盖各类证券业务。公司分支机 │
│ │构覆盖全国重点区域，布局合理、广泛，还通过积极挖掘、精心培育细分行│
│ │业的优质客户，向资本市场输送了一批优质企业，并为客户提供长期的全方│
│ │位的服务，不断提高投资银行业务的市场占有率和知名度，2015-2017年主 │
│ │要业绩指标均排名前30位。 │
│ │2、公司具有完善的业务架构，形成了相对均衡的业务收入结构，有利于提 │
│ │高公司抵御市场波动风险的能力，降低因行业周期波动对公司收入的影响。│
│ │公司经纪业务初步完成线上线下融合，实现产品销售渠道、客户基础专业服│
│ │务渠道、交易渠道大整合，建立自上而下的财富管理体系；投行业务在巩固│
│ │债券业务优势外，持续优化业务结构，积极打造投行全产业链模式；资产管│
│ │理业务保持传统资管业务优势，在固收、权益、量化等标准化产品方面已在│
│ │行业树立良好品牌；投资业务中固定收益业务一直以风格稳健著称于业内，│
│ │业绩始终处于行业前列，量化投资创收能力逐渐提升。 │
│ │3、公司与各参控股子公司在品牌、客户、渠道、产品、信息等方面形成资 │
│ │源共享，并实现跨业务合作。其中，景顺长城是国内首家中美合资的基金管│
│ │理公司，排名位于基金行业前列。多年来，旗下两家基金公司一直保持稳定│
│ │的利润贡献，并分别在固定收益类、权益类产品上保持优秀的投资业绩，在│
│ │业内具有很好的品牌口碑。宝城期货运作规范，在业界拥有良好的信誉。 │
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│消费群体 │个人、机构及企业客户。 │
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│消费市场 │安徽、北京、福建、甘肃、广东、广西、贵州、海南、河北、河南、湖北、│
│ │湖南、吉林、江苏、江西、辽宁、内蒙古、山东、山西、陕西、上海、四川│
│ │、天津、云南、浙江、重庆、总部及子公司 │
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│公司发展战略│除了进一步巩固和加强传统业务外，在未来的一个时期，公司还将按“十九│
│ │大”精神要求，在严格风险防范和规范公司治理的前提下，努力探索和创新│
│ │发展新的商业模式和市场机遇；以客户为导向，借力大数据、云技术，全力│
│ │推进金融科技和服务升级；大力推进产融结合，不断加大服务实体经济力度│
│ │；主动适应国家金融改革开放的新形势和新要求、积极参与国家“一带一路│
│ │”建设和金融改革开放的新进程，充分利用国内国外两种资本、两个市场，│
│ │逐步培养和组建公司自身的国际化人才队伍和跨境业务团队，加快开展和逐│
│ │步拓展公司的国际业务；依托股东背景，整合股东资源，努力打造具有能源│
│ │特色的综合性金融服务商。为此，公司将主动适应国家战略，依托粤港澳大│
│ │湾区，立足深圳、辐射全国、放眼全球，知难而进、奋发有为，不断加强公│
│ │司规范治理和内部管控能力，不断改进和完善适应公司发展和满足市场要求│
│ │的体制机制，不断强化公司业务发展能力和客户服务水平，不断增强和提高│
│ │公司核心竞争力和创新发展能力，不断提升公司可持续的赢利能力，为股东│
│ │创造更多的投资回报，力争在未来3到5年内使公司的综合实力得到显著增长│
│ │，促进公司实现治理上水平、规模上台阶、结构更优化、布局更合理的战略│
│ │发展目标，努力把公司建设成为管理规范、业绩优良、具有自身特色和可持│
│ │续发展、社会声誉良好的证券公司。 │
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│公司日常经营│1、传统经纪业务 │
│ │2018上半年，公司代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁净收入）│
│ │2.68亿元；公司代理买卖证券业务净收入的市场占有率逐年提升，报告期内│
│ │行业排名稳步提升。 │
│ │公司大力推动网上交易及手机交易等非现场交易方式，网上交易额占经纪业│
│ │务交易总额比例一直处在较高水平，手机交易额占经纪业务交易总额比例呈│
│ │逐年上升趋势。 │
│ │公司平均佣金率略低于行业平均佣金率水平，公司平均佣金率报告期内的变│
│ │动趋势与行业平均佣金率水平基本一致。 │
│ │2、融资融券业务 │
│ │公司积极开展融资融券业务，加强资本中介型业务模式的转型与创新，推进│
│ │公司收入结构的优化和经营模式的转型，加强融资融券业务对公司的盈利贡│
│ │献。同时，公司在发展融资融券业务的同时，为应对证券市场的剧烈波动的│
│ │影响，加大对融资融券业务的风险控制，确保该项业务的平稳发展。 │
│ │公司客户平均融资保持了持续稳定的增长趋势，公司平均维持担保比例相对│
│ │较高，整体风险控制水平较好，为融资融券业务可持续的健康发展提供了有│
│ │效保障。 │
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│公司经营计划│公司将借上市东风，明确差异化战略方向，打造有特色的业务模式，加速拥│
│ │抱数字化和金融科技。树立“以客户为中心”的经营理念，坚守合规经营底│
│ │线，围绕“战略、风控、人力、管理、科技”五大抓手提升公司核心竞争力│
│ │，夯实基础业务，继续布局三大战略业务，抓住财富管理转型、精品投行、│
│ │重资本业务和机构业务迅猛发展之机，以昂扬的斗志，提升公司整体战斗力│
│ │，全面开启“二次创业再出发”的新征程。 │
│ │（1）围绕“战略、风控、人力、管理、科技”五大抓手，夯实公司核心竞 │
│ │争力 │
│ │①2019年公司将结合自身资源禀赋和市场机会，完善公司战略发展规划，清│
│ │晰定位未来公司发展目标，集中资源，寻求特色化发展道路，实现以战略统│
│ │领业务发展。将进一步完善公司治理，强化参控股公司管控，规范参控股公│
│ │司内部管理。 │
│ │②继续坚守合规经营底线，进一步强化“合规人人有责”的合规意识，深化│
│ │“全面、全员、全过程、全方位”的全员主动的风险管理文化。 │
│ │③树立战略人力资源管理理念，持续推进人力资源改革，完善市场化运营机│
│ │制，强化激励与约束机制，提升组织能力，构建完善“以客户为中心”的组│
│ │织架构。 │
│ │④实施精细化管理，加强团结协作，提升公司执行力，打造一流的创业、展│
│ │业平台。 │
│ │⑤加快推进金融科技建设，提高研发实力，在确保信息系统安全稳定运行、│
│ │防范信息安全风险的基础上，实现科技真正助力提升管理效率和业务转型发│
│ │展的目标。 │
│ │（2）夯实基础业务，优化业务结构，全力提升经营业绩 │
│ │①以FinTech为抓手，以互联网作为经纪业务的核心支撑，做强公司经纪业 │
│ │务，提升经纪业务市场份额，大力培养投顾力量，加速实现向财富管理转型│
│ │。 │
│ │②坚持市场化管理机制，调整投行业务发展结构，提升业务质量，打造专业│
│ │化团队，寻求差异化发展道路。 │
│ │③加强资产管理业务主动管理能力，做好产品规划，提升投研水平，整合资│
│ │源，提质增效，形成自身新的竞争力。 │
│ │④推进调整投资业务架构，控制投资风险，提高投资水平，在巩固传统固定│
│ │收益业务优势的基础上，积极探索FICC等业务品种，同时加强参控股公司管│
│ │理，提升参控股公司的ROE。 │
│ │⑤充分发挥公司资源优势，研究重点行业，寻求差异化发展道路，促进公司│
│ │整体投研能力的提升。 │
│ │（3）做好三大战略性业务布局，推动公司实现可持续、跨越性发展 │
│ │①坚定不移地推动投行转型，充分发挥综合服务优势与协同效应，形成业务│
│ │有特色、团队有品牌、客户有典范的全产业链精品投行发展模式，为客户提│
│ │供全生命周期投融资服务。 │
│ │②构建“以交易为核心，以产品为抓手”的机构业务模式，即在常规经纪交│
│ │易基础上，在权益类和FICC产品、证券化和结构化产品方面向机构客户提供│
│ │定制化产品设计、销售交易以及做市商交易等服务，构建具有公司特色的机│
│ │构业务链条。 │
│ │③坚定国际化业务布局，推进跨境业务拓展，积极规划香港子公司发展战略│
│ │。 │
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│公司资金需求│本次募集资金在扣除公司需承担的发行费用后，将全部用于补充公司资本金│
│ │。根据公司业务发展规划，本次募集资金的重点使用方向如下：（1）加大 │
│ │资本中介业务的资金配置规模；（2）在有效控制风险的前提下，扩大资本 │
│ │型业务的投资规模；（3）增加和优化网点布局、建设非现场服务平台，提 │
│ │升经纪业务整体实力；（4）增强投资银行承销能力；（5）加快互联网金融│
│ │建设；（6）加大对子公司布局，积极拓展境外业务；（7）培育其他创新型│
│ │业务；（8）加强信息系统建设，提升后台综合服务能力。 │
│ │募集资金到位后，公司将根据业务发展战略和市场情况的变化，适时对资金│
│ │使用安排进行相应调整，以取得良好的投资收益。 │
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│可能面对风险│针对自身特点，遵循关联性和重要性原则，公司主要面临的重大风险因素有│
│ │信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险等。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相│
│ │结合的方式分配利润，并优先采用现金分红的利润分配方式。 │
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│增发股票 │定增募资投入资本中介业务等：长城证券2022年2月18日发布定增预案，公 │
│ │司拟非公开发行不超过93102.1605万股股份，募集资金总额不超过84.64亿 │
│ │元，扣除发行费用后拟用于：1）资本中介业务投入，拟投入募集资金不超 │
│ │过50亿元。2）证券投资业务投入，拟投入募集资金不超过25亿元。3）偿还│
│ │债务，拟投入募集资金不超过9.64亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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