热点题材☆ ◇002959 小熊电器 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、创投概念、新零售、跨境电商、抖音概念
风格:融资融券
指数:新硬件、中小300
【2.主题投资】
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司依托长期线上运营积累形成的产品口碑、自有品牌和知识产权，与主流电商平台渠道开
展合作
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2023-11-15│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司和多家公司共同设立产业基金佛山小熊泓诺创业投资。
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2023-10-25│抖音概念 │关联度：☆☆
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目前公司非常重视抖音渠道，已在抖音建立以自营团队为主的直播体系
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2023-10-24│跨境电商 │关联度：☆
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公司坚持小家电品类多元化发展，一方面做大做强传统品类，另一方面积极拓展个护、母盟
、居家等新兴品类。渠道方面，公司一方面拓展抖音等新兴电商渠道，另一方面通过自有品牌经
销、跨境电商等方式开拓海外业务。
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2022-09-07│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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小熊转债(127069)于2022-09-07上市
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2024-08-29│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-08-29公告：定向增发预案已实施,预计募集资金736.81万元。
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2024-07-26│拼多多概念 │关联度：☆☆☆
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公司与天猫商城、京东商城、拼多多、唯品会和抖音等主流电商平台均建立了良好的合作关
系，并已打造了一支经验丰富的电商运营团队
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2024-01-31│净水概念 │关联度：☆☆☆
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公司有净水设备在售。
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2023-11-20│露营经济 │关联度：☆☆☆
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公司有便携式水壶、卡式炉等产品适用于户外场景。
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2022-04-29│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司佛山市艾萌电子商务有限公司、佛山市瑞翌电子商务有限公司、佛山市悦享
电子商务有限公司从事电商业务。
【3.事件驱动】
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2024-05-16│多地发布以旧换新方案，白电行业5月排产量同比增超15%
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媒体报道，5月14日，山东省人民政府召开新闻发布会。除了设备更新，山东省消费品以旧
换新工作也进入全面实施阶段。今年4月，商务部等14个部门联合制定的《推动消费品以旧换新
行动方案》公布，鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴，随后浙江、广东、湖
南等多地发布消费品以旧换新的实施方案，方案中明确了消费者参与汽车、家电等以旧换新的支
持范围和补贴细则。产业在线数据显示，今年5月白电合计排产量达到3775万台，较去年同期生
产实绩增长15.2%，延续今年以来较高的增长趋势，而空调内、外销合计排产同比增长19.4%。
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2024-04-18│一季度销售同比增近25%，2月下旬来该细分行业关注热度增长10倍
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国家信息中心大数据发展部大数据分析处处长杨道玲16日在“国是论坛”上表示，随着各项
家电“以旧换新”政策逐步落地显效，居民家电换新需求有望进一步释放，家电消费市场将持续
稳定增长。家电换新热情明显高涨。监测发现，自2月下旬以来家电“以旧换新”日均互联网关
注热度较此前增长10倍，3月下旬指数达到一季度峰值，目前仍保持高位。同时，3月以来，“以
旧换新”搜索热度指数迅速跃升，较上年大幅增长260%。国泰君安蔡雯娟认为，政策强调二手流
通渠道建设，简化家电换新流程，这将有利于解决消费者在家电换新过程中回收渠道、价格体系
不明确的痛点，进一步加速废旧产品收回，有助于消费更新需求的释放。同时对于已经初步建立
废旧家电回收平台或二手交易平台的龙头企业，将具更强的先发优势，在本轮以旧换新活动中受
益。
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2023-02-21│广东省绿色智能家电消费实施方案发布
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近日，广东省商务厅等13部门联合印发《广东省绿色智能家电消费实施方案》，通过全省性
家电主题促消费活动、“粤造粤强粤贸全球”广货促消费联合行动、家电“以旧换新”、绿色智
能家电下乡、家电消费券等多项实招，进一步补齐家电市场短板弱项，促进绿色智能家电消费。
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2023-01-04│2022年11月空气源热泵出口额同比增16%
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11月我国空气源热泵出口额同比增长16.1%至0.97亿美元，其中均价同比上涨28.1%至865.6
美元/台，出口量同比下滑9.4%至11.3万台。累计来看，2022年1-11月空气源热泵出口额累计同
比增长56.5%，其中量增长21.8%，均价同比提升28.5%，全年空气源热泵量价均有明显提升。各
国热泵需求陆续被开发，出口地区趋于分散。我国空气源热泵主要出口到意法澳等发达国家，但
主要出口地区的份额明显下降，其他出口地区的需求有所爆发。
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2022-07-25│国家将出台若干措施促进绿色智能家电消费
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7月22日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍促进绿色智能家电消费有关
情况。商务部副部长盛秋平表示，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的
《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布。
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2022-06-17│五部门：鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动
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工信部等五部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》的提出，加快完善家用电器
和照明产品等终端用能产品能效标准，促进节能空调、冰箱、热水器、高效照明产品、可降解材
料制品、低VOCs油墨等绿色节能轻工产品消费。引导企业通过工业产品绿色设计等方式增强绿色
产品和服务供给能力。完善政府绿色采购政策，加大绿色低碳产品采购力度。鼓励有条件的地方
开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。
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2020-05-26│天猫“6·18”：消费电子成交额同比增加五倍
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5月25日，距离上半年6·18大促预售仅开始10个小时，负责天猫大快消和时尚板块的阿里巴
巴集团副总裁胡伟雄就通过在线会议的方式公布了一轮成绩单：消费电子的强劲推力之下，成交
金额与同期相比增加了5倍。他随后披露了一系列数据，疫情影响之下，消费电子完成了7分钟破
亿的销售额，其中电蒸锅的交易规模同比增长100倍，空气炸锅增长了85倍，而面对即将到来的
高温季，空调增长了27倍。胡伟雄表示，阿里巴巴上半年的主场就是“6·18”。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行创意小家电│
│ │研发、设计、生产和销售，并在产品销售渠道与互联网深度融合的“创意小│
│ │家电+互联网”企业。 │
│ │公司创意小家电产品包括厨房小家电、生活小家电及其他小家电，其中细分│
│ │产品酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等 │
│ │产品2017年和2018年在天猫商城热销品牌榜排名第一。 │
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│经营模式 │公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京│
│ │东商城、唯品会和苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电│
│ │商平台进行销售；同时，公司布局线下销售渠道以及出口销售，充分利用经│
│ │销商或海外客户的资源和经验优势，将产品渗透至线下流通渠道，实施全渠│
│ │道运营的销售模式，加速线上线下融合发展。 │
│ │公司采取自主生产为主、外协生产和外协加工为辅的生产模式。 │
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│行业地位 │产品类型丰富、质量优良的创意小家电供应商 │
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│核心竞争力 │品牌优势；销售渠道优势；研发设计优势；产品质量优势；用户体验优势；│
│ │产品多样化优势；管理团队优势。 │
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│竞争对手 │美的集团(000333)、九阳股份(002242)、苏泊尔(002032)、天际股份(00275│
│ │9)、新宝股份(002705) │
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│核心风险 │行业竞争加剧；新品开拓不及预期。 │
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│投资逻辑 │1.深耕创意新兴小家电，小熊电器以萌动人。 │
│ │公司深耕创意新兴小家电十余载，以酸奶机等小众品类起家，发展至今覆盖│
│ │厨房小家电、生活小家电和其他小家电，细分品类酸奶机、电动打蛋器、电│
│ │热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等产品长期占据市场重要地位， │
│ │获天猫商城热销品牌榜排名第一。2018年公司正式启动“萌家电”战略，品│
│ │牌主调为“轻、软、暖”，以萌系外观设计和高性价比特性，深受年轻用户│
│ │青睐。受益于互联网小电的快增红利，近年来公司营收与业绩保持快速增长│
│ │。 │
│ │2.小家电市场前景广阔，内容电商助力企业推新。 │
│ │我国小家电产品普及渗透率相对较低，尤其是创意新兴小家电仍留有较大的│
│ │成长空间。小家电品类繁多且消费者差异化需求凸显，未来料将多细分龙头│
│ │并存，且随着行业竞争愈发激烈，新品拓展能力或成家电企业的发展关键。│
│ │小家电更加契合线上渠道（线上份额达59.1%），随着互联网红利的消退， │
│ │传统电商正向获客成本更低的内容电商（电商直播等）转变，且营销方式上│
│ │抖音、小红书等新兴媒体的种草模式兴起。在新兴销售与营销方式下，更容│
│ │易吸引用户冲动消费，并且企业能够对市场需求及时响应并修正，缩短新品│
│ │试错的时间成本，新品拓展的成功经验有望复制，产品研发创新能力突出和│
│ │渠道运营经验丰富的小家电企业料将优先受益。 │
│ │3.公司新品拓展能力突出，互联网运营经验丰富。 │
│ │公司深耕创意新兴小家电多年，产品端：品类丰富，注重市场细分需求，“│
│ │小容量+高颜值+性价比”属性突出，且新品拓展能力突出，每年推出100个 │
│ │左右的新产品（SKU）；渠道端：公司电商基因深厚，从成立之初便以线上 │
│ │销售为主导，2018年收入占比超90%；渠道布局日益完善，线上：加码直播 │
│ │等新兴销售渠道布局；线下：加强线下门店布局及专柜的进驻，助力触达更│
│ │多消费人群；品牌端：启动萌家电战略，明晰品牌调性“轻、软、暖”，以│
│ │萌系外观+实用功能备受年轻消费者青睐，借助全新品牌形象萌仔帮助公司 │
│ │与消费者建立情感联系，增强品牌的用户粘性。 │
│ │4.募投项目扩充产能空间、提升研发实力，助力公司长远发展。 │
│ │公司募集资金主要用于生产建设项目、研发中心建设项目及信息化建设项目│
│ │，其中生产建设项目预计将新增2460万台小家电产能（2018年公司产能共25│
│ │97万台），可实现年销售收入约19.14亿元（2019年公司营业总收入26.92亿│
│ │元）。募投项目建设完成后预计帮助公司有效解决现有产能不足的问题，进│
│ │一步完善和提升公司的技术研发实力。 │
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│消费群体 │个人消费者 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│股权收购 │小熊电器2024年7月5日公告，公司拟以现金1.54亿元收购罗曼智能61.78%的│
│ │股权（对应注册资本3633.12万元）。本次交易完成后，公司将拥有罗曼智 │
│ │能控股权，罗曼智能将纳入公司合并报表范围。罗曼智能主营业务为个护小│
│ │家电产品的研发、生产和销售，与公司具有显著的互补和协同效应。 │
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│公司发展战略│公司秉承“创意让生活更美好”的核心价值观，坚持“品质为基础、服务为│
│ │保证、创新为动力”的经营理念，树立了“妙想生活、妙想世界”的发展思│
│ │路，致力于成为国内外杰出的“创意小家电+互联网”企业。 │
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│公司经营计划│1.产能扩充计划：公司公开发行募集资金到位后，公司将在保证和提升产品│
│ │质量的基础上，加快募集资金投资项目的建设进度，力争项目早日投产、早│
│ │日实现经济效益。 │
│ │2.产品创新计划 │
│ │3.市场推广计划：巩固现有线上销售市场优势，拓展海外市场；完善线下营│
│ │销网络，建设营销队伍。 │
│ │4.人才培养、引进和扩充计划：强化内部培训；不断引进外部人才；完善激│
│ │励机制。 │
│ │5.内部管理提升计划 │
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│可能面对风险│原材料价格波动风险；存货余额较大的风险；线上销售占比较高的风险；税│
│ │收优惠政策变动的风险；市场推广不及预期的风险；研发设计风险；产品质│
│ │量控制的风险；市场竞争激烈风险；电子商务市场增速下滑的风险；线下渠│
│ │道拓展风险；新零售开拓的风险；业务规模扩张带来的管理风险；募集资金│
│ │投资项目实施风险；固定资产折旧增加而导致利润下滑风险；租赁房产搬迁│
│ │风险；销售季节性波动风险；宏观经济波动风险；实际控制人控制风险；净│
│ │资产收益率下降风险。 │
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│股权激励 │小熊电器2022年8月29日发布，股票期权方面，公司拟授予93万份股票期权 │
│ │，其中首次向30名激励对象授予74.4万份，行权价格为37.75元/股；预留18│
│ │.6万份。限制性股票方面，公司拟授予16.25万股限制性股票，其中首次向8│
│ │名激励对象授予13万股，授予价格为25.17元/股；预留3.25万股。首次授予│
│ │的股票期权/限制性股票自首次授予日起满一年后分三期行权/解锁，行权/ │
│ │解锁比例分别为40%、30%、30%。主要行权/解锁条件为：以2021年营业收入│
│ │为基数，公司2022年至2024年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%； │
│ │或以2021年净利润为基数，公司2022年至2024年净利润增长率分别不低于15│
│ │%、25%、40%。 │
│ │小熊电器2024年5月25日发布股票期权激励计划，公司拟向49名激励对象授 │
│ │予63.712万份股票期权，行权价格为47.41元/股。本次授予的股票期权自授│
│ │予日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：│
│ │公司需要满足下列两个条件之一：1、以2023年营业收入为基数，公司2024 │
│ │年-2025年营业收入增长率分别不低于8%、16.64%；2、以2023年净利润为基│
│ │数，公司2024年-2025年净利润增长率分别不低于8%、16.64%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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