热点题材☆ ◇002969 嘉美包装 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸
风格:近期复牌、户数增加、近期弱势、要约收购、专项贷款、控制变更
指数:中小300
【2.主题投资】
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2025-12-25│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司客户、市场覆盖头部知名饮料、啤酒品牌和区域性饮料、啤酒品牌，新兴软饮料品牌，
新零售自有或白牌软饮料。六个核桃、旺旺、王老吉、银鹭食品、露露等头部饮料品牌二十多年
来一直稳居前十客户行列。
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2024-01-08│新茶饮概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要客户有养元饮品、王老吉、达利集团、东鹏特饮等
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的嘉美电商是公司的互联网营销平台
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2026-06-23│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-23,20日跌幅为：-21.80%
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2026-06-05│要约收购 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-05公告:苏州逐越鸿智科技发展合伙企业(有限合伙)拟出资收购公司股份,当前
要约收购已完成
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2026-06-04│近期复牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-05 09:30复牌
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2026-03-31│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国食品包装有限公司已转让上市公司29.90%的股份给苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有
限合伙）。
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2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动81.55%
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2024-11-18│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年10月30日，嘉美包装公告：拟以7500万元-1.5亿元回购股份，资金来源于公司自有资
金或回购专项贷款
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │简称嘉美包装，股票代码002969.SZ，是一家全产业链服务于饮料品牌的平 │
│ │台企业。专业为客户提供全品类饮料包装容器的研发、设计、生产、销售；│
│ │全品类的饮料配方研发、灌装生产及饮料渠道营销的各项服务。 │
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│产品业务 │公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌│
│ │装服务。公司主要产品包括三片罐、二片罐和无菌纸包装，主要用于含乳饮│
│ │料和植物蛋白饮料、即饮茶和其他饮料的包装，同时提供各类饮料的灌装服│
│ │务。 │
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│经营模式 │公司一直坚持“打造全产业链的中国饮料服务平台”的发展理念，贴近核心│
│ │客户完善全国生产布局，同时与马口铁、铝材、易拉盖等主要原材料供应商│
│ │结成了长期战略合作关系，打造了具有竞争优势的完整的产、供、销体系，│
│ │使公司在供应链、生产布局、客户资源等方面建立起了较为明显的竞争优势│
│ │。在经营过程中，秉承“精细制造、精致品质”的生产理念，结合公司实际│
│ │情况制定了《采购制度流程》《采购一级物料增补规定》《三级物料申购、│
│ │采购流程》《新产品验证流程》《新客户、新品种生产标准确定流程》《订│
│ │单管理流程》及《销售中心发货流程》等一系列用以规范公司生产经营的程│
│ │序制度，保证了公司生产经营有序、高效、可控。 │
│ │公司在经营模式上采取“分级管控、集中采购、分散执行”的采购模式；“│
│ │贴近客户”的市场布局和“以销定产”的生产模式；以及主要直接面对终端│
│ │客户的“直销”模式。公司目前采用的经营模式与公司所处行业的一般商业│
│ │惯例相符。影响公司业绩的关键因素包括下游客户需求、上游原料供给、公│
│ │司产品结构、产业发展规划和宏观经济环境等因素。报告期内，公司的经营│
│ │模式及业绩影响因素未发生重大变化，同时，公司的经营模式在可预见的未│
│ │来亦不会发生重大变化。 │
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│行业地位 │中国大型灌装产能金属包装公司 │
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│核心竞争力 │1、领先的灌装服务优势 │
│ │公司拥有规模化、多区域、多品种的饮料灌装服务能力，优势在于产能大、│
│ │品牌覆盖面广，区域覆盖完善，已形成和积累了蛋白饮料、茶饮料、咖啡、│
│ │碳酸、精酿啤酒、谷物、果汁、水等各啤酒、饮料类产品配方研发与灌装代│
│ │加工服务的成熟经验。基于“全产业链的中国饮料服务平台”的理念，提供│
│ │从饮料配方、新包装的研发到提供包材、灌装一体化的服务。既能为轻资产│
│ │的成熟品牌提供策略性的配套代工服务，也能为新进入饮料市场的新品牌提│
│ │供一站式的服务和整体解决方案。 │
│ │2、行业领先的规模 │
│ │规模是决定金属包装企业市场竞争地位的重要因素。公司经过多年的经营积│
│ │累，目前已成为国内最大金属易拉罐生产商之一。公司生产规模及市场占有│
│ │率位居食品饮料罐行业前列，形成了在全国范围内同时为多家大型客户及时│
│ │大规模供货的能力。2019年10月30日，公司的品牌建设案例入选《中国包装│
│ │行业品牌发展报告（2019）》优秀案例。 │
│ │3、稳定的客户基础 │
│ │公司通过为客户提供高品质的金属包装产品，不断提升自身在下游客户供应│
│ │链中的重要性。公司凭借完备的制造服务实力优势和持续优秀的质量控制能│
│ │力，与下游客户结成了长期的合作关系，在与客户的深入合作过程中壮大了│
│ │自身规模。公司与国内多家著名食品及饮料品牌企业如养元饮品、王老吉、│
│ │银鹭集团、达利集团、喜多多、承德露露等建立了稳定的合作关系。 │
│ │4、完善的业务布局 │
│ │公司具有完善的业务布局，在安徽、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南│
│ │、广西、江西、浙江等地设立了生产基地，形成了覆盖全国的网络化供应格│
│ │局。公司主要采用“伴生模式”的生产布局，与其主要客户在地缘空间上相│
│ │邻建设，结合主要客户的产品特点和生产需求，配备相应的国际领先水平的│
│ │生产设备，形成相互依托的发展模式。这种生产布局有利于降低公司产品的│
│ │运输成本，保证产品的成本价格竞争力，也有利于公司与其主要客户保持迅│
│ │速而良好的沟通，提高响应速度，与客户保持持久、共同发展的战略合作关│
│ │系。 │
│ │5、扎实的质量控制能力 │
│ │公司的质量控制优势体现在两个方面：一是以生产组织和工艺流程为主的过│
│ │程质量控制；二是以产品质量检测为主的产品质量控制。 │
│ │6、强大的综合服务能力 │
│ │公司自成立以来，一直从事金属包装制品的生产和销售业务，逐步发展成为│
│ │国内领先的金属易拉罐制造商之一，完成了合理的生产基地布局，形成了具│
│ │有“嘉美”特色的综合服务能力： │
│ │（1）依托规模采购与原材料供应商建立了稳定的合作关系。公司不仅能够 │
│ │通过大量集中采购的方式降低成本，而且可根据客户需求向供应商采购特殊│
│ │规格的马口铁、铝材、特种油墨、涂料来满足客户个性化需求。 │
│ │（2）公司战略性地将生产基地分布于邻近客户的地点，有效降低了产品的 │
│ │运输成本，同时能够满足下游优质客户对其不同地区子公司金属易拉罐采购│
│ │管理的需求，有效缩短了客户的需供响应时间，为客户生产的顺利进行提供│
│ │了保障。 │
│ │（3）公司拥有完整的制罐产业链，能够为客户提供产业链各环节的不同产 │
│ │品，如涂印铁、底盖、易拉盖、封底盖空罐、封易拉盖空罐等，能够根据客│
│ │户需要选配不同厚度、规格的薄钢板等原材料，可以同时提供马口铁三片罐│
│ │和铝质二片罐，满足客户个性化需求。 │
│ │（4）公司为客户提供一站式食品饮料包装容器和灌装解决方案，是我国食 │
│ │品饮料包装容器和灌装行业的领先企业。公司产品线齐全，是国内少数几家│
│ │同时拥有三片饮料罐、二片饮料罐、无菌纸包装生产能力和提供灌装解决方│
│ │案的企业之一。 │
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│经营指标 │2024年度，公司营业收入2814791119.46元，同比减少12.03%。 │
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│竞争对手 │波尔亚太、皇冠、福贞控股(8411.TW)、奥瑞金（002701.SZ）、昇兴股份(0│
│ │02752.SZ)、宝钢包装(601968.SH)、中粮包装（00906.HK） │
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│品牌/专利/经│品牌：未来公司将突出行业领先的一体化灌装代工的优势，深化具有“嘉美│
│营权 │”特色的一站式的品牌孵化服务，发挥全覆盖的客户策略和稳定的客户基础│
│ │优势，强化三片罐业务板块市场份额领先优势，产业链、价值链协同开发信│
│ │息资源，吸引并导入多品牌客户进行OEM、ODM、OBM、OCM合作，最终达成全│
│ │方位的中国饮料服务平台的战略目标。2017年11月，公司“嘉美”品牌被中│
│ │国包装联合会认定为“中国包装优秀品牌”，2019年12月被中国包装联合会│
│ │第九届一次理事会选举为中国包联第九届理事会副会长单位，公司的品牌建│
│ │设案例入选《中国包装行业品牌发展报告。公司新客户、新市场、新商业模│
│ │式下的增量订单已形成规模效益、并具有可持续性，“全产业链饮料服务”│
│ │平台战略已覆盖了市场热销饮料品项（含果冻汽水、燕麦奶、厚椰乳、椰奶│
│ │、椰子水、豆奶、咖啡、含汽饮料、气泡酒、果汁等细分领域）里的初创品│
│ │牌、网红品牌、跨界品牌；新零售、连锁茶饮的自有产品、白牌产品；传统│
│ │头部饮料品牌的新品项等一批潜力客户。 │
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│核心风险 │一、市场风险：宏观经济波动及下游行业周期性风险；市场竞争风险；二、│
│ │经营风险：客户集中风险；主要原材料价格波动风险；毛利率波动的风险；│
│ │部分自有房产瑕疵风险；房屋租赁引致的风险；业绩波动受季节影响的风险│
│ │；安全生产风险。三、财务风险：经营业绩下滑的风险；应收账款回收风险│
│ │；存货金额较高、存货跌价损失对经营业绩的风险；偿债能力变化的风险；│
│ │税收优惠风险。四、管理风险：业务规模扩张带来的管理风险；实际控制人│
│ │控制不当的风险；人力资源风险；产品质量控制风险。 │
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│投资逻辑 │公司的食品饮料金属罐市占率位居市场前列，三片罐市场占有率突出。公司│
│ │为客户提供一站式食品饮料包装容器和灌装解决方案，是我国食品饮料包装│
│ │容器和灌装行业的领先企业。未来公司将突出行业领先的一体化灌装代工的│
│ │优势，深化具有“嘉美”特色的一站式的品牌孵化服务，发挥全覆盖的客户│
│ │策略和稳定的客户基础优势，强化三片罐业务板块市场份额领先优势，产业│
│ │链、价值链协同开发信息资源，吸引并导入多品牌客户进行OEM、ODM、OBM │
│ │、OCM合作，最终达成全方位的中国饮料服务平台的战略目标。 │
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│消费群体 │养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等国内知名食│
│ │品饮料企业。 │
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│消费市场 │华中地区、华北地区、华东地区、西南地区、华南地区 │
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│主营业务 │食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务 │
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│主要产品 │三片罐、二片罐、灌装 │
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│增持减持 │嘉美包装2024年9月4日公告，公司股东富新投资和中凯投资计划公告起15个│
│ │交易日后3个月内（9月27日至12月26日），以集中竞价交易方式合计减持公│
│ │司股份不超过959.0399万股（占公司总股本比例1%）。截至本公告日，富新│
│ │投资直接持有公司股份11317.1493万股，占公司总股本的11.8%；中凯投资 │
│ │直接持有公司股份3150.4763万股，占公司总股本的3.29%。 │
│ │嘉美包装2025年2月22日公告，公司股东富新投资、中凯投资计划公告起15 │
│ │个交易日后3个月内（2025年3月17日至2025年6月16日），以集中竞价交易 │
│ │方式合计减持公司股份不超过954.8512万股（占公司总股本比例1%）。截至│
│ │公告日，富新投资直接持有公司股份10892.6593万股，占公司总股本的11.4│
│ │1%；中凯投资直接持有公司股份2615.9359万股，占公司总股本的2.74%。 │
│ │嘉美包装2025年7月14日公告，公司股东富新投资和中凯投资计划公告日起1│
│ │5个交易日后3个月内（2025年8月5日至2025年11月4日），以集中竞价交易 │
│ │方式合计减持公司股份不超过948.3702万股（占公司总股本比例1%）。截至│
│ │公告日，富新投资直接持有公司股份10232.3593万股，占公司总股本的10.7│
│ │9%；中凯投资直接持有公司股份2327.9120万股，占公司总股本的2.45%。 │
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│实控人或控股│控股股东拟变更为逐越鸿智17日起复牌：嘉美包装2025年12月17日公告，公│
│股东变更 │司控股股东中包香港与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（简称│
│ │“逐越鸿智”）签署《股份转让协议》。中包香港拟向逐越鸿智转让其持有│
│ │的公司2.79亿股无限售条件流通股份及其所对应的所有股东权利和权益，占│
│ │公司总股本的29.9%。标的股份每股转让价格为4.45元，股份转让总价款为1│
│ │2.43亿元。自《股份转让协议》约定的标的股份转让完成后，中包香港放弃│
│ │行使其所持公司全部股份的表决权，且除《股份转让协议》约定的表决权恢│
│ │复情形外，前述放弃行使的表决权始终不恢复。以本次股份转让为前提，逐│
│ │越鸿智或其指定的关联方拟通过部分要约收购的方式进一步增持公司的股份│
│ │，拟要约收购股份数量为2.33亿股（占公司总股本的25%）。同时，根据《 │
│ │股份转让协议》的相关约定，中包香港不可撤销地承诺，中包香港将以其所│
│ │持公司1.03亿股无限售条件流通股份（占公司股份总数的11.02%）就本次要│
│ │约收购有效申报预受要约；未经要约方书面同意，中包香港不得撤回、变更│
│ │其预受要约。2025年12月16日，公司股东富新投资、中凯投资分别与逐越鸿│
│ │智签署《预先接受要约收购的协议》，富新投资、中凯投资拟通过接受逐越│
│ │鸿智发出的部分要约方式向其转让其所持公司股份及其所对应的所有股东权│
│ │利和权益。其中，富新投资拟预受要约部分股票8899.19万股，占公司总股 │
│ │本的9.53%。中凯投资拟预受要约部分股票2327.91万股，占总股本的2.49% │
│ │。该等《预先接受要约收购的协议》需富新投资、中凯投资按照相关规定履│
│ │行有权决策审批程序，并取得同意实施本交易的书面批准文件（如有）方可│
│ │生效。本次权益变动完成后，公司控股股东将变更为逐越鸿智，实际控制人│
│ │将变更为俞浩。 │
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│项目投资 │投建铝制二片罐生产线项目：嘉美包装2021年5月14日公告，公司公司拟以 │
│ │全资子公司鹰潭嘉美为实施主体，在江西省鹰潭市国家高新技术产业开发区│
│ │龙岗片区投资建设年产16亿罐的铝制二片罐生产线及相关配套设施（包括普│
│ │通铝制易拉罐及新型铝制瓶罐），投资总额约为5亿元。 │
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│行业竞争格局│目前我国金属包装行业市场分散，未来集中度有望进一步提高。我国的食品│
│ │饮料金属包装企业主要分为本土龙头企业、国际大型金属包装企业和中小型│
│ │金属包装企业。国际大型金属包装企业产品在节能环保、安全性和模具工艺│
│ │等方面具有优势；中小型金属包装生产企业数量众多，技术水平落后，产品│
│ │档次较低，普遍不具有规模经济优势，低端金属包装市场长期供过于求，相│
│ │当一部分企业面临被淘汰或被整合的局面；本土龙头企业凭借丰富的本土管│
│ │理和运作经验，产业布局贴近客户，发挥规模、成本优势，成为主要食品饮│
│ │料公司稳定的罐体供应商，同时出于食品安全、供应链稳定可靠且降低运输│
│ │成本的考虑，大型食品饮料公司一般都会选择经过严格认证且长期合作的少│
│ │数几家主要供应商建立稳定的供应链，使得本土龙头企业前五大客户集中度│
│ │普遍在50%以上。经过多年的发展，我国饮料类快速消费品行业呈现强者恒 │
│ │强的局面，少数细分领域已形成寡头垄断格局或垄断格局。金属包装优势企│
│ │业凭借其在饮料客户供应链中的重要性、领先的技术水平、先进的管理经验│
│ │以及雄厚的资金实力，不断做大做强和兼并收购，行业集中度不断提高。 │
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│行业发展趋势│近年来，国民经济的稳步增长、居民可支配收入的不断提高，消费者对高品│
│ │质食品饮料消费需求日益增长，对饮料的营养价值愈发重视，从而带动了含│
│ │乳饮料、植物蛋白饮料、凉茶、功能饮料、八宝粥等软饮料消费市场的增长│
│ │。软饮料行业已进入成熟期，近年来产量增速保持在2%-8%之间，保持缓慢 │
│ │增长；而受消费观念和健康意识提升影响，啤酒行业也已进入成熟期，产量│
│ │保持稳定，但使用二片罐灌装的比例在稳步提升。因此近年金属饮料包装行│
│ │业呈缓慢增长态势。食品饮料金属包装可分为二片罐、三片罐和杂罐，其中│
│ │二片罐主要用于啤酒、凉茶和碳酸饮料包装，三片罐主要用于含乳饮料、植│
│ │物蛋白饮料、功能饮料、八宝粥等软饮料。除日常消费以外，含乳饮料、植│
│ │物蛋白饮料等还具有一定的礼品属性，春节、元宵节、中秋节等传统节日消│
│ │费量占比较高，使得上游的金属包装行业生产出现明显的淡旺季。 │
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│公司发展战略│公司专业从事食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装业务│
│ │，为食品、饮料行业客户提供一体化包装容器设计、印刷、生产、配送、灌│
│ │装及全方位客户服务的综合包装解决方案。秉持“打造全产业链的中国饮料│
│ │服务平台”的理念，携手知名客户进行全国布局，经过多年发展，已经成为│
│ │中国领先的消费品包装制造企业和最大的三片罐制造企业之一，中国领先的│
│ │金属罐供应商。 │
│ │公司新客户、新市场、新商业模式下的增量订单已形成规模效益、并具有可│
│ │持续性，“全产业链饮料服务”平台战略已覆盖了市场热销饮料品项（含果│
│ │冻汽水、燕麦奶、厚椰乳、椰奶、椰子水、豆奶、咖啡、含汽饮料、气泡酒│
│ │、果汁等细分领域）里的初创品牌、网红品牌、跨界品牌；新零售、连锁茶│
│ │饮的自有产品、白牌产品；传统头部饮料品牌的新品项等一批潜力客户。部│
│ │分头部客户订单数量和订单频率增长明显，平台代工灌装的商业模式发展态│
│ │势良好，随着规模的进一步提升、在利润方面也有望成为公司新的增长点；│
│ │并发挥增强客户粘性的战略意义，为与潜力客户、潜力品项的深度和全方位│
│ │持续合作、共同成长提供新动力。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司业绩变动主要受2025年属于饮料行业的“小年”，即春节旺│
│ │季落在2025年的天数较少，同时叠加饮料礼品消费场景需求不及预期影响。│
│ │在此背景下，公司练好“内功”，调整结构、控制成本；充分消化股改后历│
│ │年来使用留存收益和募集资金持续进行的资本性开支。公司积极推进核心客│
│ │户的各业务板块交叉销售；拓展三片马口铁啤酒罐和二片铝罐越南市场出口│
│ │业务等新市场；完善以OEM业务能力为核心的饮料服务平台；推动OBM业务起│
│ │步；打造好“全产业链的饮料服务”平台，应对饮料市场趋势和消费者需求│
│ │的持续迭代，各项新业务、新市场、新客户增量收入弥补了部分存量缺口、│
│ │但利润贡献度仍受制于规模有限。 │
│ │2025年，公司业绩虽然与去年同期有较大幅度下降、但仍稳定在“小年”的│
│ │正常平均水准；同时业务和客户结构调整效果显著，第一大客户占比、单一│
│ │大客户依赖风险显著降低。 │
│ │“全产业链饮料服务”平台继续发展，新客户、新市场、新商业模式下的增│
│ │量订单已形成规模效益、并具有可持续性。平台战略已覆盖了市场热销饮料│
│ │品项（含果冻汽水、燕麦奶、厚椰乳、椰奶、椰子水、豆奶、咖啡、含汽饮│
│ │料、气泡酒、果汁等细分领域）里的初创品牌、网红品牌、跨界品牌；新零│
│ │售、连锁茶饮的自有产品、白牌产品；传统头部饮料品牌的新品项等一批潜│
│ │力客户。部分头部客户订单数量和订单频率增长明显，平台代工灌装的商业│
│ │模式发展态势良好，随着规模的进一步提升、在利润方面也有望成为公司新│
│ │的增长点；并发挥增强客户粘性的战略意义，为与潜力客户、潜力品项的深│
│ │度和全方位持续合作、共同成长提供新动力。 │
│ │公司与近年来部分头部的创新品牌的全方位合作的商业模式开始起步，启动│
│ │PET无菌冷灌装业务板块，在资本、供应链、市场等方面深度绑定、共同成 │
│ │长。 │
│ │传统核心优势业务订单数量稳定在“小年”平均水平、奠定公司可持续发展│
│ │的基础。同时在植物蛋白饮料、含乳饮料、混合蛋白饮料、凉茶等细分领域│
│ │的传统核心客户中的各业务板块交叉销售有明显进展、弥补了传统礼品需求│
│ │市场下跌的缺口。公司也积极拓展三片马口铁啤酒罐和二片铝罐越南市场出│
│ │口业务等新市场并取得成效。 │
│ │2025年，公司“全产业链的中国饮料服务平台”战略继续推进，传统核心客│
│ │户增量、新客户、新产品、新业务发展态势良好，弥补了部分存量缺口；业│
│ │务结构调整效果显著，第一大客户占比、单一大客户依赖风险显著降低。 │
│ │公司业务团队将继续努力，推进现有既定的战略目标。 │
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│公司经营计划│未来公司将始终坚持以客户需求为导向、以生产基地为依托、以服务能力为│
│ │保证的发展模式，充分利用国家产业政策、充分的市场容量及公司自身的优│
│ │势，不断探索适合企业成长的发展路径，同时借助资本市场融资平台，进一│
│ │步增强公司资本实力、提高公司产能、扩充产品种类、优化生产布局，进一│
│ │步提升涵盖全产业链的综合包装解决能力，继续保持公司产品在国内同行业│
│ │中的优势地位。 │
│ │在中国饮料市场的迭代周期中，不管是哪个方向出现较大的增量或替换旧份│
│ │额，在旧格局的变换中、基于公司饮料服务平台的战略，公司都能够参与其│
│ │中，在与客户成长的过程中，利用自身优势成为其主要供应商。 │
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│公司资金需求│近年来，为满足经营和业务发展的资金需求，公司除通过经营活动增加营运│
│ │资金外，还通过银行借款等外部融资方式筹集资金以满足日常经营，融资成│
│ │本相对较高结合公司实际经营情况以及可转债历史转股情况，公司需要储备│
│ │一定的现金，以满足经营性流动资金需求及应对未来可能出现的风险 │
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│可能面对风险│（1）宏观经济波动及下游行业周期性风险 │
│ │公司的生产经营状况与宏观经济和下游食品饮料行业紧密相关。近年来，国│
│ │民经济的稳定增长和居民消费能力的不断提高为食品饮料行业及金属包装行│
│ │业的发展提供了有利的环境。但如果未来国内宏观经济增速放缓，导致下游│
│ │行业对金属包装的需求下降，将对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │根据中国包装联合会金属容器委员会的统计，我国金属包装企业数量超过2,│
│ │000家，行业集中度较低，大多数企业为区域型中小企业，其行业影响力及 │
│ │市场份额较低，缺乏规模化优势，未来行业整合趋势明显。近年来，行业内│
│ │具有一定规模和实力的企业均以进一步扩大产销规模、提高市场占有率为主│
│ │要的发展目标，加快推进行业资源并购整合，把握优质客户，覆盖中小客户│
│ │，市场竞争较为激烈。公司作为国内领先的金属包装生产和灌装企业之一，│
│ │产销规模、综合实力、产品质量和服务均有一定优势，但市场份额仍有待进│
│ │一步提高。随着行业集中整合进程的推进，行业内竞争状况将更加激烈，对│
│ │核心客户的把握也成为同行业企业的竞争重点。在这样的行业背景下，公司│
│ │存在因市场竞争加剧而带来的业绩下滑风险。 │
│ │（3）客户集中风险 │
│ │公司客户集中度较高是由公司所处行业特征及公司自身战略所决定，一方面│
│ │，公司的主要客户为饮料消费类行业的知名企业，公司秉承“与合作伙伴共│
│ │同成长”的业务发展理念，通过为客户提供高品质的金属包装产品，不断提│
│ │升在客户供应链中的重要性；另一方面，下游品牌客户为维护其品牌竞争力│
│ │，往往会选择少数几家食品包装材料公司作为其主要供应商，建立相对稳定│
│ │的供应链，随着下游客户规模的扩张，其在公司的收入占比也将相应提高。│
│ │公司已采取多种措施降低客户集中度较高带来的负面影响，如提升产品及服│
│ │务质量，增加客户黏性；扩大客户群体，积极向乳品、啤酒、功能饮料等细│
│ │分行业其他优质品牌延伸。但若未来公司主要客户经营情况不利，降低对公│
│ │司产品的采购，仍将会对公司经营产生不利影响。 │
│ │（4）毛利率波动的风险 │
│ │与同行业可比公司比较，公司的毛利率与行业水平相当。影响公司产品毛利│
│ │率波动的主要因素有产品销售价格、原材料采购价格等，其中，马口铁、铝│
│ │材、易拉盖等原材料价格受到供求关系及相关行业周期性的影响，呈现周期│
│ │性的波动。尽管公司通过多年的稳健发展，已经成为中国领先的金属包装制│
│ │造企业，公司亦与主要客户约定了马口铁、铝材等主要材料价格波动时产品│
│ │价格调整的机制，但公司产品价格调整仍存在调整幅度小于原材料价格波动│
│ │幅度、调整时间滞后等情形，导致公司毛利率存在下降的风险。此外，公司│
│ │主要客户均为饮料行业内的知名企业，若下游客户利用其经营规模和竞争地│
│ │位，或本公司同行业企业采取低价竞争策略导致行业平均市场价格下降，公│
│ │司的毛利率面临下降的风险，对公司的盈利能力造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司采取现金、股票或二者相结合的方式 │
│ │分配股利，凡具备现金分红条件的，应优先采用现金分红的利润分配方式。│
│ │公司在外界环境和内部经营未发生重大变化、当年盈利且当年末累计未分配│
│ │利润为正数，且现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司将优先│
│ │采取现金分红方式分配股利；公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少│
│ │于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好、发放股票 │
│ │股利有利于公司全体股东的整体利益时，可以在满足上述现金分红条件的前│
│ │提下，提出股票股利分配
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