热点题材☆ ◇002975 博杰股份 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、高端装备、苹果概念、一带一路、特斯拉、智能机器、阿里概念、汽车电子、虚
拟现实、无人驾驶、人工智能、新能源车、芯片、腾讯概念、小米概念、消费电子、无线
耳机、工业母机、新型烟草、毫米雷达、机器视觉、存储芯片、混合现实、英伟达、减速
器、新型工业、人形机器
风格:回购计划、股权转让、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-19│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司研发适配人形机器人camera与力传感器检测技术。
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2025-05-30│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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子公司广浩捷为国内摄像头模组检测及自动化设备垂直细分行业龙头企业，具备 ADAS 车载
模组 AA 组装与标定的关键技术
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2025-04-14│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司在汽车电子领域继续发力，公司围绕大客户业务发展持续挖掘需求，业务方面，产品基
本覆盖 EV、智能驾驶、智能座舱等领域
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司鼎泰芯源自主研发了VGF、VB法晶体生长技术、高表面质量线切割技术、超平整机械
化学抛光技术、超洁净表面清洗技术等40余项半导体单晶相关的核心专利技术
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2025-03-25│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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公司有完整电子烟测试及自动化解决方案，已成功在行业头部企业应用。
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2025-02-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品覆盖新能源汽车的智能驾驶和汽车电子领域，受益于新能源汽车智能化趋势。
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2025-01-06│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司在服务器产品电学测试能力属于行业领先水平，面向全球及国内知名服务器厂商全面供
货，包括戴尔、亚马逊、微软、英伟达、思科等国际知名厂商，以及紫光、浪潮、阿里巴巴、腾
讯等国内头部厂商
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2025-01-06│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司在服务器产品电学测试能力属于行业领先水平，面向全球及国内知名服务器厂商全面供
货，包括戴尔、亚马逊、微软、英伟达、思科等国际知名厂商，以及紫光、浪潮、阿里巴巴、腾
讯等国内头部厂商
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2024-07-09│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司提供毫米波雷达检测方案,随着客户产品升级换代会有毫米波测试配套产品同步升级。
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在墨西哥和越南已经在2022年有工厂落地了，有小规模的投资运行
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2024-04-25│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司在存储相关产品有测试及自动化解决方案。
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2024-01-23│工业母机 │关联度：☆☆☆
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公司2024年1月18日公告，为顺应高端制造发展需要，积极拓展工业母机领域业务布局，拟
与格杰投资或共同以现金形式收购“哈挺中国”与“标的公司”全部股权及相关业务与授权
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2024-01-15│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司前期在AR/VR领域主要是射频和声学相关的设备,现在开始往光学的设备去做研发，已经
具备整线测试的能力。
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2023-09-27│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司主要业务为生产和销售电子测试设备、工业自动化设备。
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2023-05-22│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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在GPU领域，公司产品在GPU领域可以做板级检测，与英伟达有合作订单，金额不大，主要是
给英伟达做板卡检测，测试板上的制程问题。
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2023-05-22│混合现实 │关联度：☆☆☆
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公司已通过射频、声学能力进入MR产业链，今年预计实现1000万元左右的营收。
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2023-02-27│机器视觉 │关联度：☆☆
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公司在工业自动化设备中增加了机器视觉影像系统，并已实现相关产品的销售
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2023-02-03│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的工业AI视觉算法平台目前已经广泛应用于公司开发的触控玻璃、汽车电容、
工业CT等多种AOI检测设备中。
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2022-08-17│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司与小米有业务合作，主要涉及射频测试、自动化领域。
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2022-08-08│减速器 │关联度：☆☆☆
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子公司尔智机器人产品有AI-PRJM 系列关节模组 集成高性能力矩电机、高精度双位置传感
器、高精度谐波减速机、高安全性伺服驱动器。
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2022-07-06│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股24%尔智机器人(珠海）公司为第二大股东，尔智机器人是一家工业机器人研发商，
专注于机器人产品。
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于消费电子等领域
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2021-11-12│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司目前和特斯拉在ICT测试相关业务上有合作，主要供货给特斯拉代工厂。
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要面向5G市场进行布局，如5G高隔离技术，将在5G消费电子领域需求爆发之前完成相
应的技术突破与储备，根据技术趋势为未来做好充分准备
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2021-10-29│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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2020年7月14日互动平台回复：公司产品主要应用于消费电子领域，与下游客户的合作几乎
涵盖其全部终端产品部门，所售设备已应用领域包括无线耳机。
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2020-11-17│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，公司所处行业为自动
化设备制造业。
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2020-02-13│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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公司为苹果移动终端产品在声学、射频和电学领域的自动化测试设备核心供应商，双方持续
紧密合作超过10年时间，公司和苹果业务合作具备持续性及稳定性。
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2025-02-11│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司围绕大客户业务发展持续挖掘需求，业务方面，产品基本覆盖 EV、智能驾驶、智能座
舱等领域。
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2024-12-24│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司直接客户包括A客户以及国内制造商，歌尔、立讯、富士康
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2024-01-23│数控系统 │关联度：☆☆☆
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公司2024年1月18日公告，为顺应高端制造发展需要，积极拓展工业母机领域业务布局，拟
与格杰投资或共同以现金形式收购“哈挺中国”与“标的公司”全部股权及相关业务与授权
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2022-11-15│横琴新区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址和办公地点为：广东省珠海市香洲区福田路10号，公司专注于工业自动化设备
与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自
动化组装一站式解决方案。
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2022-08-18│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主要客户为苹果，高通，出口占比一半以上，以美元结算，受益于人民币贬值。
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2022-07-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为比亚迪提供自动组装设备，同时比亚迪为公司前五大销售客户。
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2021-10-18│声学 │关联度：☆☆☆
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公司有工业自动化设备涉及声学测试设备产品
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2021-03-09│华为概念 │关联度：☆☆☆
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近年来公司已陆续进入了华为、OPPO、深南电路等国内知名企业的合格供应商体系，合作规
模将持续扩大，国内客户有望成为公司未来收入和利润的重要增长点。
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2025-06-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(93.7233万股),回购期:2025-04-21至2026-04-20
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2025-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,私募重仓持有694.70万股(2.44亿元)
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2024-11-09│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.00%股权给广州康祺资产管理中心（有限合伙）。
【3.事件驱动】
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2024-03-08│微软将于本月推出首款AI PC，相关产业链有望进入新一轮增长
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据媒体报道，微软将于3月21日发布Surface Pro 10和Surface Laptop 6，这有望成为微软
首批AI PC产品。这些设备将配备基于英特尔酷睿Ultra或高通Snapdragon X Elite的处理器，搭
载最新NPU，以增强AI功能。新品将搭载“AI Explorer”功能，这也是AI PC与普通PC的区别所
在，AI Explorer可以在任何应用程序上运作，用户可以使用自然语言搜索文档、网页、图像和
聊天。华福证券认为，在芯片的良好支持下，联想、惠普、戴尔等终端厂商的AI PC产品正加速
落地，2024有望迎来AI PC规模出货元年。
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2023-09-06│新规格DDR5价格开始反弹，需求方企业接受提价
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据BusinessKorea报道，最新DRAM规格DDR5开始出现价格反弹。市场研究公司DRAMExchange
统计，最新的DRAM规格DDR5,16Gb（2Gx8）固定成交价平均为3.40美元，较上月3.17美元的价格
上涨7.26%。由于供应商在价格谈判中态度强硬，需求方企业也接受了小幅提价。
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2023-07-24│AI推动HBM和DDR5价格和需求上升
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由于人工智能需求激增，HBM和DDR5的价格和需求都在增长。HBM的价格是现有DRAM产品的5-
6倍；DDR5的价格也比DDR4高出15%到20%。
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2023-06-14│三星电子、谷歌、高通正开发新的MR设备，目标最早今年推出
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三星电子、谷歌、高通正在开发新的MR设备，目标是最早在今年内推出。业内人士预计，MR
市场将成为苹果与安卓阵营的新战场。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司深耕智能制造领域近20年，行业地位突出，在多年非标设备研发及行业│
│ │应用经验积淀中，总结并形成了运动控制、人工智能、机器人软件算法等平│
│ │台化模块，以及射频、声学、电学、光学等各项功能技术模块。公司基于技│
│ │术同心圆战略，利用平台化、模块化技术，采用“积木式搭建”方式，实现│
│ │快速交付、快速迭代、高效低成本的研发与生产，进而在行业应用领域、客│
│ │户开拓及新产品开发方面形成较强的延展性和竞争力，并开发了自动化测试│
│ │设备、自动化组装设备、工业机器人和整线自动化设备，以及高技术高附加│
│ │值的智能制造解决方案等多类型、多型号产品系列。同时通过外延并购方式│
│ │推进落实公司在半导体晶圆与封测设备领域的布局。 │
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│经营模式 │公司基于技术同心圆战略，利用平台化、模块化技术，采用“积木式搭建”│
│ │方式，实现快速交付、快速迭代、高效低成本的研发与生产，进而在行业应│
│ │用领域、客户开拓及新产品开发方面形成较强的延展性和竞争力，并开发了│
│ │自动化测试设备、自动化组装设备、工业机器人和整线自动化设备，以及高│
│ │技术高附加值的智能制造解决方案等多类型、多型号产品系列。同时通过外│
│ │延并购方式推进落实公司在半导体晶圆与封测设备领域的布局。 │
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│行业地位 │专注于工业自动化设备与配件的研发 │
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│核心竞争力 │（一）领先的技术研发 │
│ │面对下游行业产品更新迭代快、生命周期短的特点，公司始终坚持自主创新│
│ │，重视技术研发；报告期内，公司研发人员数量440人，占公司总人数21.55│
│ │%；研发投入金额达到1.75亿元，占公司营业收入14.20%，在研项目112个。│
│ │目前公司已组建一批拥有扎实理论知识、强研发实力、丰富经验的专业团队│
│ │，研发及技术服务人员涵盖机械、电子/电气、软件、声学、射频、光学、 │
│ │视觉、ICT和自动化等领域，对于下游客户定制化和多样化的需求，能做到 │
│ │及时预测和快速反应，确保公司技术研发的领先性、适应性。 │
│ │截止报告期末，公司国内专利987项，国外专利22项，软件著作权证书316项│
│ │；与知名高校开展广泛学术产业合作，在公司同步筹建了博士后创新实践基│
│ │地营造研发氛围，借助学术前沿理论研究分析、解决研发过程遇到的实际问│
│ │题，同时积极将前沿技术运用于产品开发中。在公司产品研发初期，公司通│
│ │常会选择行业一流品牌设备进行对标，性能上向一流品牌看齐，部分技术参│
│ │数引领行业发展。目前，公司主流产品如ICT测试设备、5G射频测试设备、 │
│ │六面体检测设备等，主要对标欧美、日本等品牌。 │
│ │（二）优质的客户资源 │
│ │公司深耕行业多年，所合作及积累的主要客户多为世界500强企业。通过与 │
│ │优质客户的多年合作，对于终端厂商的新设计理念、强质量标准、严管理流│
│ │程等需求，公司凭借自身技术、经验沉淀和管理等优势积极匹配响应，同时│
│ │能够提出更加专业的意见来引导客户、超越客户期望，赢得客户的广泛认可│
│ │；而随客户业务发展，公司自身亦同步成长壮大，自身品牌的市场知名度、│
│ │影响力不断提升，为彼此的长期稳定合作奠定了坚实基础。同时，公司也继│
│ │续稳步推进国内客户业务拓展，相关产品已获得多个国内客户的认可。 │
│ │（三）快速的响应机制 │
│ │下游行业技术及产品更新迭代快、生命周期短，“快速响应需求、满足交期│
│ │要求”是赢得客户的关键着力点。公司快速响应客户需求的机制，体现在解│
│ │决方案设计阶段、客户产品试制研发阶段以及售后服务阶段。 │
│ │公司密切跟踪相关技术领域最新动态，通过覆盖机械、电子/电气、软件、 │
│ │声学、射频、光学、视觉等领域的专业人才，对产品技术进行研发升级，在│
│ │客户提出多样化、定制化的新需求时，能做到及时预测和快速反应，快速设│
│ │计出解决方案。 │
│ │面临解决方案在客户产品试制研发过程中的设计变更，公司会随之及时做好│
│ │对应的快速变更方案。而凭借团队在行业中的深厚经验，公司在若干项目中│
│ │，也会主动提出相对前瞻性的服务方案。 │
│ │（四）模块化的产品方案 │
│ │为进一步平衡生产周期而导致的产能问题，降低单类产品的设计研发成本，│
│ │公司对属于行业内广泛需求的门类，亦在逐步推出标准化程度较高的产品。│
│ │标准化产品以平台化、模块化的标准功能块组合实现，可以实现快速交付、│
│ │快速迭代、高效低成本的生产。精益工厂将标准化产品合并组织生产，提供│
│ │模块化产品解决方案。相应地，销售团队在进行产品介绍时，亦会引导具有│
│ │相关需求的客户采购标准化产品。 │
│ │此外，公司也深度探索了不同下游行业的共性需求，对单一客户遇到的问题│
│ │进行归纳，总结出适用于全行业的通用产品解决方案，前瞻性指导同行业客│
│ │户，做到对行业“赋能”。 │
│ │（五）精益化的管理模式 │
│ │公司先后通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、I│
│ │SO45001:2018职业健康管理体系及ISO27001:2022信息安全管理体系认证， │
│ │致力于员工安全保障、产品质量提升、环境保护及安全生产，不断提升经营│
│ │管理水平。 │
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│经营指标 │(1)2024年度，公司营业收入为123,278.88万元，较2023年度上升36.17%， │
│ │从主要客户收入变动来看，2024年度前五大客户营业收入52818.12万元，较│
│ │2023年前五大客户营业收入金额上涨19.54%。从销售地区来看，2024年度境│
│ │外营业收入为49606.31万元，占营业收入比为40.24%，境内营业收入为7367│
│ │2.57万元，占营业收入比为59.76%；从产品结构方面来看，2024年度工业自│
│ │动化设备、设备配件、技术服务营业收入占比分别为84.73%、7.50%、7.77%│
│ │，与2023年度产品结构相比，未发生重大变化。 │
│ │(2)2024年度，公司主营业务成本为70834.59万元，较2023年度上升44.94% │
│ │，主要由于公司营业收入上升导致；从主营业务成本构成来看，直接材料、│
│ │直接人工、制造费用占比分别为72.11%、8.24%、19.65%，2023年度直接材 │
│ │料、直接人工、制造费用占比分别为64.43%、11.06%、24.51%，直接材料占│
│ │比提升主要由于2024年公司自动化线体业务实现较大增长，该类业务的物料│
│ │占比相对较高。 │
│ │(3)2024年度，公司主营业务毛利率为42.54%，比2023年度降低3.48个百分 │
│ │点，主要系公司根据行业变动及产品需求情况对产品结构进行调整导致毛利│
│ │率有所变动。 │
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│竞争对手 │有运泰利、赛腾股份、精测电子、长川科技、科瑞技术、博众精工、 │
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│品牌/专利/经│专利：截止报告期末，公司国内专利987项，国外专利22项，软件著作权证 │
│营权 │书316项。 │
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│投资逻辑 │公司产品长期应用于包括苹果、META、微软、思科、特斯拉、谷歌、亚马逊│
│ │、高通等全球著名高科技公司，以及比亚迪、鸿海集团、广达集团、仁宝集│
│ │团等全球著名电子产品智能制造商，同时拓展了包括舜宇光学、风华高科、│
│ │麦捷科技、顺络电子、华为、蔚来、大疆等国内知名企业，公司产品在国内│
│ │外市场上具有较强的竞争实力。 │
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│消费群体 │万物互联相关产业，包括消费电子、大数据云服务、新能源汽车、半导体、│
│ │被动元器件等行业 │
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│消费市场 │外销、内销 │
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│增持减持 │博杰股份2024年9月3日公告，公司控股股东、实际控制人之一王兆春与广州│
│ │康祺资产管理中心（有限合伙）（简称“广州康祺”）签署《股份转让协议│
│ │》，王兆春拟通过协议转让的方式向广州康祺转让694.7万股无限售流通股 │
│ │，占公司总股本的5%，协议转让价格为24.813元/股，转让总价款（含税） │
│ │共计1.72亿元。转让完成后，王兆春仍直接持有公司18.319432%股份。 │
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│行业竞争格局│消费电子领域： │
│ │随着需求回暖，消费电子行业全面迈入复苏通道。根据IDC数据，消费电子 │
│ │核心产品PC、智能手机和平板等在2025年一季度的出货量分别增长了1.5%、│
│ │7.8%和0.5%。与此同时，IDC对消费电子全年前景乐观，并预测智能手机今 │
│ │年全年的出货量有望同比增长2.8%，PC全年增长率为2.3%。 │
│ │行业转暖的信号反馈到业绩上，推动了消费电子行业基本面向好。根据中航│
│ │证券整理，消费电子业务自2024年三季度开始恢复增长，到2024年四季度增│
│ │长拐点基本确认，期间消费电子行业营收同比增加12.7%，净利润大幅增长 │
│ │了30%，到2025年一季度，消费电子行业营收增长28.4%，净利润增速达到了│
│ │73.5%，行业全面释放基本面右侧信号。 │
│ │大数据+AI算力领域： │
│ │随着国内外资本开支持续高增长，市场对AI算力的需求也将持续“狂飙”，│
│ │进而将带动AI服务器市场继续繁荣。AI服务器凭借其强大的图形渲染和海量│
│ │数据并行运算能力，成为支撑AI应用的重要基础设施。2024年，AI服务器出│
│ │货量和产值均大幅增长，预计2025年市场将继续保持强劲增长态势。相关数│
│ │据显示，2024年全球AI服务器出货量同比增长46%，市场规模超过1870亿美 │
│ │元，占服务器市场总规模的65%。 │
│ │新能源汽车领域： │
│ │2025年开年，中国汽车行业掀起一场“智驾平权”之战，比亚迪率先宣布全│
│ │系车型搭载“天神之眼”高阶智能驾驶系统，多数车型“加配不加价”，将│
│ │高阶智驾下探至7万元以下市场。“智驾平权”就是让智能驾驶技术不再是 │
│ │高端车型的专属，而是普及到更广泛价格区间、更多类型的车型上，使不同│
│ │消费层次的用户都能享受到智能驾驶带来的便利与安全提升。 │
│ │半导体领域： │
│ │SEMI数据显示，2024年全球半导体设备销售额为1090亿美元，其中前三季度│
│ │全球半导体设备市场增长尤为强劲，销售额同比增长18.7%，环比增长13.4%│
│ │。随着AI浪潮的兴起，以及下游消费电子、物联网、工业互联、汽车电子等│
│ │领域同步快速发展，中商产业研究院分析师预测，2025年全球半导体设备销│
│ │售额将达1231亿美元。 │
│ │MLCC领域： │
│ │中国MLCC市场在经历了一段时间的低迷后，开始触底反弹，特别是随着AI服│
│ │务器订单的强劲需求和ICT产品需求的小幅增长，MLCC市场需求逐渐回升，M│
│ │LCC行业正在迎来复苏。
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