热点题材☆ ◇002975 博杰股份 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、高端装备、苹果概念、一带一路、特斯拉、智能机器、阿里概念、汽车电子、虚
拟现实、无人驾驶、人工智能、新能源车、芯片、腾讯概念、小米概念、消费电子、无线
耳机、工业母机、新型烟草、东数西算、先进封装、毫米雷达、机器视觉、存储芯片、混
合现实、英伟达、减速器、液冷服务、新型工业、人形机器、PCB概念、AI眼镜、MLCC概念
风格:业绩预升、定增预案、百元股、最近多板、最近情绪
指数:深证创新
【2.主题投资】
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2026-06-03│MLCC概念 │关联度：☆☆☆
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公司MLCC设备全面覆盖国内头部元器件厂商。
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2026-06-02│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司在大数据和AI算力领域实现全球及国内知名客户全覆盖，2025年度业务保持增长，北美
云服务供应商中保持增长。
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2026-04-09│先进封装 │关联度：☆☆☆
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公司子公司博捷芯（深圳）半导体有限公司已拥有较成熟的半导体切割技术，其划片机可应
用于先进封装领域，已通过下游客户测试认证，并进入市场突破阶段。
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2025-09-03│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司已获得M客户智能眼镜测试与自动化项目近亿级新增订单。
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2025-08-06│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司持续为海外大客户提供AI服务器测试设备，在测试设备中已植入自研液冷散热方案，并
积累了相关技术储备和解决方案。
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2025-06-30│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要在PCB板测试以及像车载摄像头、车载屏等特定的应用场景领域去进行测试和组装
上的研发
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2025-06-19│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司研发适配人形机器人camera与力传感器检测技术。
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2025-05-30│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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子公司广浩捷为国内摄像头模组检测及自动化设备垂直细分行业龙头企业，具备 ADAS 车载
模组 AA 组装与标定的关键技术
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2025-04-14│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司在汽车电子领域继续发力，公司围绕大客户业务发展持续挖掘需求，业务方面，产品基
本覆盖 EV、智能驾驶、智能座舱等领域
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司鼎泰芯源自主研发了VGF、VB法晶体生长技术、高表面质量线切割技术、超平整机械
化学抛光技术、超洁净表面清洗技术等40余项半导体单晶相关的核心专利技术
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2025-03-25│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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公司有完整电子烟测试及自动化解决方案，已成功在行业头部企业应用。
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2025-02-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品覆盖新能源汽车的智能驾驶和汽车电子领域，受益于新能源汽车智能化趋势。
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2025-01-06│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司在服务器产品电学测试能力属于行业领先水平，面向全球及国内知名服务器厂商全面供
货，包括戴尔、亚马逊、微软、英伟达、思科等国际知名厂商，以及紫光、浪潮、阿里巴巴、腾
讯等国内头部厂商
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2025-01-06│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司在服务器产品电学测试能力属于行业领先水平，面向全球及国内知名服务器厂商全面供
货，包括戴尔、亚马逊、微软、英伟达、思科等国际知名厂商，以及紫光、浪潮、阿里巴巴、腾
讯等国内头部厂商
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2024-07-09│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司提供毫米波雷达检测方案,随着客户产品升级换代会有毫米波测试配套产品同步升级。
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在墨西哥和越南已经在2022年有工厂落地了，有小规模的投资运行
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2024-04-25│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司在存储相关产品有测试及自动化解决方案。
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2024-01-23│工业母机 │关联度：☆☆☆
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公司2024年1月18日公告，为顺应高端制造发展需要，积极拓展工业母机领域业务布局，拟
与格杰投资或共同以现金形式收购“哈挺中国”与“标的公司”全部股权及相关业务与授权
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2024-01-15│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司前期在AR/VR领域主要是射频和声学相关的设备,现在开始往光学的设备去做研发，已经
具备整线测试的能力。
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2023-09-27│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司主要业务为生产和销售电子测试设备、工业自动化设备。
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2023-05-22│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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在GPU领域，公司产品在GPU领域可以做板级检测，与英伟达有合作订单，金额不大，主要是
给英伟达做板卡检测，测试板上的制程问题。
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2023-05-22│混合现实 │关联度：☆☆☆
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公司已通过射频、声学能力进入MR产业链，今年预计实现1000万元左右的营收。
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2023-02-27│机器视觉 │关联度：☆☆
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公司在工业自动化设备中增加了机器视觉影像系统，并已实现相关产品的销售
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2023-02-03│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的工业AI视觉算法平台目前已经广泛应用于公司开发的触控玻璃、汽车电容、
工业CT等多种AOI检测设备中。
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2022-08-17│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司与小米有业务合作，主要涉及射频测试、自动化领域。
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2022-08-08│减速器 │关联度：☆☆☆
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子公司尔智机器人产品有AI-PRJM 系列关节模组 集成高性能力矩电机、高精度双位置传感
器、高精度谐波减速机、高安全性伺服驱动器。
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2022-07-06│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股24%尔智机器人(珠海）公司为第二大股东，尔智机器人是一家工业机器人研发商，
专注于机器人产品。
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于消费电子等领域
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2021-11-12│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司目前和特斯拉在ICT测试相关业务上有合作，主要供货给特斯拉代工厂。
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要面向5G市场进行布局，如5G高隔离技术，将在5G消费电子领域需求爆发之前完成相
应的技术突破与储备，根据技术趋势为未来做好充分准备
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2021-10-29│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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2020年7月14日互动平台回复：公司产品主要应用于消费电子领域，与下游客户的合作几乎
涵盖其全部终端产品部门，所售设备已应用领域包括无线耳机。
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2020-11-17│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，公司所处行业为自动
化设备制造业。
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2020-02-13│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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公司为苹果移动终端产品在声学、射频和电学领域的自动化测试设备核心供应商，双方持续
紧密合作超过10年时间，公司和苹果业务合作具备持续性及稳定性。
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2026-06-05│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-05公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金15.030亿元。
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2025-11-26│谷歌概念 │关联度：☆☆☆
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公司可以为谷歌客户云服务器提供检测方案与检测设备。在AI服务器测试业务领域，北美知
名企业未来都有比较明确的高增长资本支出预期，公司对未来 1-2年营收的预期也会比较乐观。
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2025-02-11│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司围绕大客户业务发展持续挖掘需求，业务方面，产品基本覆盖 EV、智能驾驶、智能座
舱等领域。
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2024-12-24│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司直接客户包括A客户以及国内制造商，歌尔、立讯、富士康
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2024-01-23│数控系统 │关联度：☆☆☆
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公司2024年1月18日公告，为顺应高端制造发展需要，积极拓展工业母机领域业务布局，拟
与格杰投资或共同以现金形式收购“哈挺中国”与“标的公司”全部股权及相关业务与授权
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2022-11-15│横琴新区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址和办公地点为：广东省珠海市香洲区福田路10号，公司专注于工业自动化设备
与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自
动化组装一站式解决方案。
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2022-08-18│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主要客户为苹果，高通，出口占比一半以上，以美元结算，受益于人民币贬值。
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2022-07-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为比亚迪提供自动组装设备，同时比亚迪为公司前五大销售客户。
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2021-10-18│声学 │关联度：☆☆☆
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公司有工业自动化设备涉及声学测试设备产品
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2021-03-09│华为概念 │关联度：☆☆☆
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近年来公司已陆续进入了华为、OPPO、深南电路等国内知名企业的合格供应商体系，合作规
模将持续扩大，国内客户有望成为公司未来收入和利润的重要增长点。
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2026-08-11│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11收盘价为：97.72元，近5个交易日最高价为：100.99元
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2026-08-11│最近多板 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11:6天3板
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2026-08-06│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为15000万元至18500万元，与上年同
期相比变动幅度为642.86%至816.2%。
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2026-06-05│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-06-05公告定增方案被股东大会通过
【3.事件驱动】
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2025-09-23│英伟达将投资千亿美元兴建数据中心，机构称算力产业化方兴未艾
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OpenAI、英伟达宣布建立合作伙伴关系的意向书。英伟达有意将逐步向OpenAI投资至多1000
亿美元，用于支持数据中心及相关基础设施建设。双方合作将为OpenAI的下一代人工智能基础设
施部署至少10吉瓦的英伟达系统，首批吉瓦级英伟达系统将于2026年下半年部署。英伟达股价周
一涨近4%收创记录新高。
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2024-03-08│微软将于本月推出首款AI PC，相关产业链有望进入新一轮增长
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据媒体报道，微软将于3月21日发布Surface Pro 10和Surface Laptop 6，这有望成为微软
首批AI PC产品。这些设备将配备基于英特尔酷睿Ultra或高通Snapdragon X Elite的处理器，搭
载最新NPU，以增强AI功能。新品将搭载“AI Explorer”功能，这也是AI PC与普通PC的区别所
在，AI Explorer可以在任何应用程序上运作，用户可以使用自然语言搜索文档、网页、图像和
聊天。华福证券认为，在芯片的良好支持下，联想、惠普、戴尔等终端厂商的AI PC产品正加速
落地，2024有望迎来AI PC规模出货元年。
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2023-09-06│新规格DDR5价格开始反弹，需求方企业接受提价
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据BusinessKorea报道，最新DRAM规格DDR5开始出现价格反弹。市场研究公司DRAMExchange
统计，最新的DRAM规格DDR5,16Gb（2Gx8）固定成交价平均为3.40美元，较上月3.17美元的价格
上涨7.26%。由于供应商在价格谈判中态度强硬，需求方企业也接受了小幅提价。
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2023-07-24│AI推动HBM和DDR5价格和需求上升
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由于人工智能需求激增，HBM和DDR5的价格和需求都在增长。HBM的价格是现有DRAM产品的5-
6倍；DDR5的价格也比DDR4高出15%到20%。
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2023-06-14│三星电子、谷歌、高通正开发新的MR设备，目标最早今年推出
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三星电子、谷歌、高通正在开发新的MR设备，目标是最早在今年内推出。业内人士预计，MR
市场将成为苹果与安卓阵营的新战场。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │珠海博杰电子股份有限公司成立于2005年，深耕智能制造领域近20年，已成│
│ │长为一家专注于智能制造领域工业自动化、智能化设备及系统解决方案的高│
│ │新技术企业，业务覆盖设备的研发、生产、销售及相关技术服务，帮助客户│
│ │提高生产效率和产品良品率。在多年非标设备研发及行业应用经验积淀中，│
│ │总结并形成了运动控制、人工智能、机器人软件算法等平台化模块，以及射│
│ │频、声学、电学、光学等各项功能技术模块。 │
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│产品业务 │公司深耕智能制造领域近20年，行业地位突出，在多年非标设备研发及行业│
│ │应用经验积淀中，总结并形成了运动控制、人工智能、机器人软件算法等平│
│ │台化模块，以及射频、声学、电学、光学等各项功能技术模块。公司基于技│
│ │术同心圆战略，利用平台化、模块化技术，采用“积木式搭建”方式，实现│
│ │快速交付、快速迭代、高效低成本的研发与生产，进而在行业应用领域、客│
│ │户开拓及新产品开发方面形成较强的延展性和竞争力，并开发了自动化测试│
│ │设备、自动化组装设备、工业机器人和整线自动化设备，以及高技术高附加│
│ │值的智能制造解决方案等多类型、多型号产品系列。同时通过外延并购方式│
│ │推进落实公司在半导体晶圆与封测设备领域的布局。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购模式可分为直接采购模式和委外加工模式。公司采购的标准件和非│
│ │标准件均采用直接采购模式，即直接向供应商采购；部分工序（如表面处理│
│ │）采用委外加工的模式，即向供应商提供原材料或者待加工物料，供应商根│
│ │据工序的种类、数量和复杂程度收取加工费用。公司建立了完善的采购管理│
│ │体系，对采购流程的关键环节进行有效管理和控制，关键环节为采购定价及│
│ │审批、采购交期控制、采购品质控制和采购付款。公司制定了《采购管理办│
│ │法》，对供应商的开发和导入进行严格管理。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取“以销定产”的生产模式，即根据客户订单安排生产。公司主要采│
│ │取柔性生产方式进行定制化生产。由于下游客户对工业自动化设备的应用场│
│ │景、功能特点、技术参数、操作便利性等特性存在较大差异，导致工业自动│
│ │化设备具有非标准化的特点。公司按照产品类别不同配置了不同生产车间，│
│ │每个车间都配备了专用设备、仪器，按照精益管理系统要求，采用柔性生产│
│ │方式、开展系列化的生产，同一系列产品可实现快速转换，在应对批量订单│
│ │时，能及时组织生产并交付。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采取直销的销售模式。按照客户类型划分，公司客户分为品牌运营商和│
│ │代工生产厂商。品牌运营商主要从事电子产品的设计开发和品牌管理，为公│
│ │司工业自动化设备的终端需求商；代工生产厂商主要根据品牌运营商的要求│
│ │加工生产电子产品，并根据产能和技术要求，从公司购买相关设备。此外，│
│ │公司也在积极推广网络销售模式，主要包括搜索引擎优化和广告营销。公司│
│ │亦配备了专门的网络销售团队，持续跟进收集到的销售线索，最终形成有效│
│ │订单。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司下游客户主要集中在消费电子、大数据及AI算力、新能源汽车、半导体│
│ │、被动元器件等领域，终端产品种类丰富、产品更迭速度快，从而对检测、│
│ │组装等自动化设备存在多样化、个性化和定制化的需求。公司兼顾潜在市场│
│ │和现有客户定制化的需求，形成了开放式研发和应对式研发同步实施的模式│
│ │，其中开放式研发为主动研发：以潜在市场需求为导向，积极寻找并孵化新│
│ │的项目、保持研发技术的前瞻性，力争为公司业绩提供新的增长点；应对式│
│ │研发为被动研发：以客户订单为中心，根据客户应用场景、功能特点、技术│
│ │参数、操作便利性等定制化需求进行深度研发，满足客户定制化需求。 │
│ │公司建立了研发项目的管理制度和研发设计流程，在客户资料收集、设计策│
│ │划、设计开发、设计验证到设计确认等方面，制定了详细的流程说明和部门│
│ │分工。 │
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│行业地位 │专注于工业自动化设备与配件的研发 │
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│核心竞争力 │（一）领先的技术研发 │
│ │面对下游行业产品更新迭代快、生命周期短的特点，公司始终坚持自主创新│
│ │，重视技术研发；目前公司已组建一批拥有扎实理论知识、强研发实力、丰│
│ │富经验的专业团队，研发及技术服务人员涵盖机械、电子/电气、软件、声 │
│ │学、射频、光学、视觉、ICT和自动化等领域，对于下游客户定制化和多样 │
│ │化的需求，能做到及时预测和快速反应，确保公司技术研发的领先性、适应│
│ │性。 │
│ │截至报告期末，公司国内专利1441项，国外专利11项，软件著作权证书503 │
│ │项；与知名高校开展广泛学术产业合作，在公司同步筹建了博士后创新实践│
│ │基地营造研发氛围，借助学术前沿理论研究分析、解决研发过程遇到的实际│
│ │问题，同时积极将前沿技术运用于产品开发中。在公司产品研发初期，公司│
│ │通常会选择行业一流品牌设备进行对标，性能上向一流品牌看齐，部分技术│
│ │参数引领行业发展。目前，公司主流产品如ICT测试设备、5G射频测试设备 │
│ │、六面体检测设备等，主要对标欧美、日本等品牌。 │
│ │（二）优质的客户资源 │
│ │公司深耕行业多年，所合作及积累的主要客户多为世界500强企业。通过与 │
│ │优质客户的多年合作，对于终端厂商的新设计理念、强质量标准、严管理流│
│ │程等需求，公司凭借自身技术、经验沉淀和管理等优势积极匹配响应，同时│
│ │能够提出更加专业的意见来引导客户、超越客户期望，赢得客户的广泛认可│
│ │；而随客户业务发展，公司自身亦同步成长壮大，自身品牌的市场知名度、│
│ │影响力不断提升，为彼此的长期稳定合作奠定了坚实基础。同时，公司也继│
│ │续稳步推进国内客户业务拓展，相关产品已获得多个国内客户的认可。 │
│ │（三）快速的响应机制 │
│ │下游行业技术及产品更新迭代快、生命周期短，“快速响应需求、满足交期│
│ │要求”是赢得客户的关键着力点。公司快速响应客户需求的机制，体现在解│
│ │决方案设计阶段、客户产品试制研发阶段以及售后服务阶段。 │
│ │公司密切跟踪相关技术领域最新动态，通过覆盖机械、电子/电气、软件、 │
│ │声学、射频、光学、视觉等领域的专业人才，对产品技术进行研发升级，在│
│ │客户提出多样化、定制化的新需求时，能做到及时预测和快速反应，快速设│
│ │计出解决方案。 │
│ │面临解决方案在客户产品试制研发过程中的设计变更，公司会随之及时做好│
│ │对应的快速变更方案。而凭借团队在行业中的深厚经验，公司在若干项目中│
│ │，也会主动提出相对前瞻性的服务方案。 │
│ │（四）模块化的产品方案 │
│ │为进一步平衡生产周期而导致的产能问题，降低单类产品的设计研发成本，│
│ │公司对属于行业内广泛需求的门类，亦在逐步推出标准化程度较高的产品。│
│ │标准化产品以平台化、模块化的标准功能块组合实现，可以实现快速交付、│
│ │快速迭代、高效低成本的生产。精益工厂将标准化产品合并组织生产，提供│
│ │模块化产品解决方案。相应地，销售团队在进行产品介绍时，亦会引导具有│
│ │相关需求的客户采购标准化产品。 │
│ │此外，公司也深度探索了不同下游行业的共性需求，对单一客户遇到的问题│
│ │进行归纳，总结出适用于全行业的通用产品解决方案，前瞻性指导同行业客│
│ │户，做到对行业“赋能”。 │
│ │（五）精益化的管理模式 │
│ │公司先后通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、I│
│ │SO45001:2018职业健康管理体系及ISO27001:2022信息安全管理体系认证， │
│ │致力于员工安全保障、产品质量提升、环境保护及安全生产，不断提升经营│
│ │管理水平。 │
│ │公司深度研究先进企业的管理方法，结合自身情况创建了博杰业务体系（BB│
│ │S），运用多种精益管理工具提升运营管理水平，并在各BU及子公司深化推 │
│ │进。 │
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│经营指标 │2025年度，公司营业收入为183588.28万元，较2024年度上升48.92%。从销 │
│ │售地区来看，2025年度境外营业收入为82739.99万元，占营业收入比为45.0│
│ │7%，境内营业收入为100848.29万元，占营业收入比为54.93%；从产品结构 │
│ │方面来看，2025年度工业自动化设备、设备配件、技术服务营业收入占比分│
│ │别为83.43%、9.86%、6.71%。 │
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│竞争对手 │有运泰利、赛腾股份、精测电子、长川科技、科瑞技术、博众精工、 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司国内专利1441项，国外专利11项，软件著作权证│
│营权 │书503项；与知名高校开展广泛学术产业合作，在公司同步筹建了博士后创 │
│ │新实践基地营造研发氛围，借助学术前沿理论研究分析、解决研发过程遇到│
│ │的实际问题，同时积极将前沿技术运用于产品开发中。 │
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│投资逻辑 │公司深耕智能制造领域近20年，行业地位突出，在多年非标设备研发及行业│
│ │应用经验积淀中，总结并形成了运动控制、人工智能、机器人软件算法等平│
│ │台化模块，以及射频、声学、电学、光学等各项功能技术模块。公司基于技│
│ │术同心圆战略，利用平台化、模块化技术，采用“积木式搭建”方式，开发│
│ │了自动化测试设备、自动化组装设备、工业机器人和整线自动化设备，以及│
│ │高技术高附加值的智能制造解决方案等多类型、多型号产品系列，实现快速│
│ │交付、快速迭代、高效低成本的研发与生产，进而在行业应用领域、客户开│
│ │拓及新产品开发方面形成较强的延展性和竞争力。同时通过外延并购方式推│
│ │进落实公司在半导体晶圆与封测设备、车载摄像头及车载屏模组等汽车电子│
│ │设备、机器人、液冷零部件领域的布局。 │
│ │公司深耕行业多年，所合作及积累的主要客户多为世界500强企业。通过与 │
│ │优质客户的多年合作，对于终端厂商的新设计理念、强质量标准、严管理流│
│ │程等需求，公司凭借自身技术、经验沉淀和管理等优势积极匹配响应，同时│
│ │能够提出更加专业的意见来引导客户、超越客户期望，赢得客户的广泛认可│
│ │；而随客户业务发展，公司自身亦同步成长壮大，自身品牌的市场知名度、│
│ │影响力不断提升，为彼此的长期稳定合作奠定了坚实基础。同时，公司也继│
│ │续稳步推进国内客户业务拓展，相关产品已获得多个国内客户的认可。 │
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│消费群体 │万物互联相关产业，包括消费电子、大数据及AI算力、新能源汽车、半导体│
│ │、被动元器件等行业 │
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│消费市场 │外销、内销 │
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│主营业务 │智能制造领域工业自动化、智能化设备及系统解决方案 │
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│主要产品 │工业自动化设备、设备配件、技术服务 │
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│行业竞争格局│1、消费电子领域 │
│ │随着需求回暖，消费电子行业全面迈入复苏通道。根据IDC数据，2025年全 │
│ │球智能手机出货量为12.60亿台，较2024年同比增长1.90%。尽管受到存储芯│
│ │片短缺的影响，市场仍在高端机型持续增长、折叠屏强劲表现以及消费者对│
│ │未来涨价预期而提前换机的共同推动下实现增长。 │
│ │2、大数据及AI算力领域 │
│ │在全球人工智能浪潮驱动下，科技巨头对AI基础设施的投资持续攀升。根据│
│ │穆迪公司研究数据，2025年全球AI服务器建设投资规模创历史新高。以微软│
│ │、亚马逊、Alphabet、甲骨文、Meta和CoreWeave为代表的美国六大超大规 │
│ │模云服务商，2025年的资本支出接近4000亿美元，预计2026年将达到5000亿│
│ │美元。其中，微软在2025财年投入800亿美元用于数据中心扩建；亚马逊为A│
│ │I基础设施分配了860亿美元；Alphabet全年资本支出预计626亿美元；Meta │
│ │则投入523亿美元加码AI算力布局。 │
│ │3、新能源汽车领域 │
│ │在“智驾平权”浪潮推动下，一方面，智能驾驶正从高端车型专属配置向大│
│ │众市场加速渗透，L2+高阶智驾已下探至7万元级市场，全面步入标配时代；│
│ │另一方面，头部车企开始攻克L4级无人驾驶。直接拉动传感器（摄像头、雷│
│ │达等）、显示屏等核心感知与交互部件的需求爆发。 │
│ │4、半导体领域 │
│ │随着AI浪潮的兴起，以及下游消费电子、物联网、工业互联、汽车电子等领│
│ │域同步快速发展，全球半导体设备市场正迎来高速增长。根据中商产业研究│
│ │院数据，2024年全球半导体设备市场规模达1192亿美元，同比增长11.3%，2│
│ │025年市场规模约1330亿美元。 │
│ │半导体切割设备是封装环节的核心装备，技术壁垒较高，目前全球高端半导│
│ │体切割设备市场由日本DISCO、东京精密等国际巨头主导，国产化率较低， │
│ │进口替代空间广阔。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端，先进│
│ │封装成为提升芯片性能的重要途径，封测设备领域受益于先进封装需求增长│
│ │和国产替代双重逻辑，景气度持续上行。 │
│ │5、MLCC领域 │
│ │得益于汽车电子、5G基础设施、消费电子复苏以及半导体小型化趋势的持续│
│ │推动，中国MLCC行业在经历了一段调整周期后，当前已进入结构性复苏与增│
│ │长的新阶段。 │
│ │AI服务器、汽车电子领域使用的高端MLCC市场高度集中，主要由日韩厂商主│
│ │导，由于日韩厂商扩产节奏相对稳定，且高端MLCC单位产能占用更多，随着│
│ │AI算力需求持续增长，高端产品供应偏紧的局面有望延续，高端MLCC有巨大│
│ │的替代国外产品空间，为具备技术实力的国产MLCC及设备供应商带来历史性│
│ │机遇。 │
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│行业发展趋势│1、消费电子领域 │
│ │在行业复苏背景下，消费电子行业还在AI浪潮的引领下，步入创新周期，行│
│ │业长远向好趋势强劲。当前，AI的发展已从技术突破迈入到应用普及的新阶│
│ │段，各类AI大模型层出不穷的同时，行业亟待AI应用落地，这个过程中，推│
│ │动大模型运行的算力向端侧下沉、以及大模型应用落地与终端设备融合成为│
│ │趋势。AI手机、AIPC、AI眼镜等创新物种加速面世。根据IDC数据，2026年 │
│ │中国新一代AI手机出货量将达到1.47亿台，同比增长31.6%，占据整体市场 │
│ │的53%；2026年中国GenAIPC市场预计同比增长146.50%，2025-2029年复合增│
│ │长率高达58.7%；2026年智能眼镜市场将迎来规模化增长节点，全年出货量 │
│ │预计突破2267.10万台，同比增长56.30%。这一变革对上游智能制造装备提 │
│ │出更高要求——射频、声学、光学、算力性能的全面升级，直接带动检测与│
│ │组装设备的更新需求。 │
│ │2、大数据及AI算力领域 │
│ │根据Gartner、TrendForce相关数据，2026年全球服务器市场规模将达到466│
│ │0亿美元，同比增长22%，其中AI相关支出占比将达76%。2025年全球AI服务 │
│ │器出货量达到200万台，占服务器整体出货量的15%。北美五大云服务供应商│
│ │资本支出预计增长40%，随着北美云厂商对AI基础设施的投资的持续加大， │
│ │预计将带动2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上。 │
│ │3、新能源汽车领域 │
│ │以车载摄像头为例，根据GlobalGrowthInsights数据，2025年全球汽车摄像│
│ │头模块市场规模为123.50亿美元，预计2026年将扩大至156亿美元，2027年 │
│ │进一步达到197.10亿美元。2026-2035年复合年增长率达26.33%。车载摄像 │
│ │头模块正从单一成像向AI视觉+传感器融合方向演进，对检测设备的精度、 │
│ │速度和算法能力提出更高要求。2025年全球激光雷达市场价值为4.45亿美元│
│ │，预计2026年将增长至4.98亿美元，2027年进一步达到5.57亿美元，2026-2│
│ │035年复合年增长率达11.90%。具备技术优势和成本控制能力的设备供应商 │
│ │将迎来新的发展机遇。 │
│ │4、半导体领域 │
│ │预计2026年全球半导体设备市场规模将达到1463亿美元。中国是全球最大的│
│ │半导体设备市场之一，2024年中国半导体设备市场规模约3414亿元，同比增│
│ │长35%，2025年市场规模约为3755亿元,预测2026年中国半导体设备市场规模│
│ │将达4131亿元。 │
│ │5、MLCC领域 │
│ │得益于汽车电子、5G基础设施、消费电子复苏以及半导体小型化趋势的持续│
│ │推动，中国MLCC行业在经历了一段调整周期后，当前已进入结构性复苏与增│
│ │长的新阶段。根据GlobalGrowthInsights、中金公司数据，2025年全球MLCC│
│ │市场规模为349亿美元，预计2026年将增长至396亿美元，2027年进一步增至│
│ │449亿美元，2026年至2035年复合年增长率达13.52%。AI服务器成为新的需 │
│ │求增长极，预计AI服务器MLCC需求量有望于2026年、2027年分别增长87%、8│
│ │8%，带动服务器领域MLCC需求量增长49%、61%。 │
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│行业政策法规│《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》 │
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│公司发展战略│公司管理层基于对内外形势分析和未来发展趋势的预判，通过一系列讨论规│
│ │划出“一体两翼”策略：“一体”，始终聚焦于高价值、高成长性产业，持│
│ │续做深做强。“两翼”，其中技术侧，强化核心技术创新，在电学、声学、│
│ │射频、光学等既有技术积累上持续提升，并积极向散热与液冷模组等关键技│
│ │术领域拓展研发，夯实产品竞争力；市场侧，推动市场与模式创新，紧随全│
│ │球供应链调整步伐，巩固深化大客户合作，同时积极构建多元销售渠道，提│
│ │升市场覆盖与抗风险能力。 │
│ │公司通过设定发展路径，巩固根基、有序突破。以现有产业与业务为根基，│
│ │持续优化产品性能，提升客户黏性与市场份额。启动散热与液冷模组等新方│
│ │向的研发投入，瞄准高热量密度应用场景，打造下一代技术解决方案。紧跟│
│ │客户供应链向东南亚、北美的迁移动态，设立本地化支持团队或产能合作；│
│ │同步探索欧洲、南美市场的潜在机会。所有拓展与创新均将围绕公司现有技│
│ │术背景与产业基础开展，不盲目追逐风口，确保战略延伸具备可承载的技术│
│ │与资源支撑，重点布局那些技术含量高、具备长期技术护城河的领域，坚持│
│ │稳健财务策略，追求可持续、高质量的增长。 │
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│公司日常经营│(1)2025年度，公司营业收入为183588.28万元，较2024年度上升48.92%，主│
│ │要由于报告期内，公司秉承大客户战略，深度服务海外大客户，匹配客户产│
│ │品、技术创新需求，拓展产业链需求新增长点。 │
│ │报告期公司各项经营业务有序开展，主营业务销售收入持续增长： │
│ │1、伴随国内外AI模型迭代、算力基础设施扩张与云服务商持续加大投入， │
│ │推动国内外AI服务器与数据云行业实现规模与结构的双重高增长。公司通过│
│ │紧跟大客户业务拓展需求及与大客户保持紧密沟通、合作，不断拓展为大客│
│ │户服务的业务宽度，布局电测、功能测试、老化等全链条测试解决方案等，│
│ │自主研发液冷模组，实现风冷到液冷测试设备技术升级，通过大客户认证并│
│ │开始批量交付相关测试设备及模组，助力公司AI服务器和数据云服务业务快│
│ │速增长。 │
│ │2、在新能源汽车领域，公司控股收购子公司珠海广浩捷科技股份有限公司 │
│ │，实现业绩并表。公司持续服务国内外行业头部客户，车载镜头与装配测试│
│ │自动化线体、车载屏自动化组装测试线等业务销售规模显著提升。 │
│ │3、新能源汽车电子、AI服务器等下游领域的强劲拉动，推动MLCC需求激增 │
│ │，生产厂商产能逐步扩展，MLCC市场需求快速恢复，带动公司MLCC相关设备│
│ │订单的持续增长。 │
│ │从主要客户收入变动来看，2025年度前五大客户营业收入66620.99万元，较│
│ │2024年前五大客户营业收入金额上涨26.13%。从销售地区来看，2025年度境│
│ │外营业收入为82739.99万元，占营业收入比为45.07%，境内营业收入为1008│
│ │48.29万元，占营业收入比为54.93%；从产品结构方面来看，2025年度工业 │
│ │自动化设备、设备配件、技术服务营业收入占比分别为83.43%、9.86%、6.7│
│ │1%，与2024年度产品结构相比，未发生重大变化。 │
│ │(2)2025年度，公司主营业务成本为102564.99万元，较2024年度上升44.80%│
│ │，主要由于公司营业收入上升导致；从主营业务成本构成来看，直接材料、│
│ │直接人工、制造费用占比分别为68.09%、9.28%、22.63%，2024年度直接材 │
│ │料、直接人工、制造费用占比分别为72.11%、8.24%、19.65%，直接材料占 │
│ │比下降主要由于2025年公司优化业务与客户结构，聚焦高毛利核心产品，如│
│ │AI服务器和数据云服务业务产品等，该类业务产品的物料占比相对较低。 │
│ │(3)2025年度，公司主营业务毛利率为44.13%，比2024年度上升1.59个百分 │
│ │点，主要系公司聚焦高价值业务，将资源集中向高毛利率核心产品与优质大│
│ │客户倾斜，提升了公司主营业务毛利率。 │
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│公司经营计划│完善大客户管理 │
│ │在2025年初步构建的大客户体系基础上，2026年公司将系统化完善大客户管│
│ │理模式，核心在于建立高效的跨组织协同机制，以全面、深入地挖掘核心客│
│ │户的业务潜能。 │
│ │提升销售能力 │
│ │为有效支撑客户战略与市场布局，2026年公司将着力推动市场部转型和销售│
│ │核心能力建设，构建系统性支撑平台。 │
│ │制造能力平移 │
│ │2026年度的重心是全力打造越南基地的成熟运营能力。其意义不仅在于满足│
│ │当下客户需求，更在于通过此过程，形成一套完整、系统、可快速复制的海│
│ │外工厂建设与运营管理体系。这套机制将成为公司应对多变的国际局势、支│
│ │持未来在全球其他区域持续拓展的核心组织能力，从而为公司的长期全球化│
│ │发展构建坚实、灵活的风险对冲屏障与增长基础。 │
│ │业务垂直管理 │
│ │随着公司业务的持续发展与市场区域的不断拓展，各业务线与客户群体之间│
│ │出现交叉与重叠。基于历史经营数据的深度分析，我们发现不同地域的经营│
│ │绩效存在显著差异，成本结构与利润水平因地方管理能力与市场环境的不同│
│ │而分化明显。为应对这一挑战，并把握内在机遇，公司将推动各组织打破内│
│ │部壁垒，超越局部利益，坚定不移地从集团整体价值最大化的战略高度出发│
│ │，构建一体化的业务管理体系。 │
│ │2026年，公司管理主题是“协同”，将致力于探索并建立一套高效的跨组织│
│ │协同机制。 │
│ │搭建研发体系 │
│ │通过搭建重塑产品力内涵、升级管理职责、战略人才应答的研发体系，加速│
│ │推动一系列战略产品的成功落地与价值实现，将公司技术积累，高效、可持│
│ │续地转化为具有市场竞争力的产品成果。并通过体系化的产品管理能力建设│
│ │与内生型的关键人才梯队培养双轮驱动，巩固与提升公司的产品核心竞争力│
│ │，为公司快速成长奠定最坚实的基础。 │
│ │稳固精益模式 │
│ │2025年，公司重点围绕VPM（目视化项目管理）与SW（标准化作业）两大核 │
│ │心方法，狠抓项目品质，并着力培养首批精益骨干人才。VPM贯穿产品全周 │
│ │期，不仅确保设计标准与客户需求及市场趋势对齐，验证产品功能场景与性│
│ │能匹配，更关键的是，它打通了从内部团队到外部客户的价值认知，将项目│
│ │目标转化为跨部门的共同行动，并深度融入日常管理，显著提升了组织协同│
│ │与事务推进的效率。SW聚焦于制造过程优化，在重大或批量项目前系统导入│
│ │。它不仅在提升产线工时效率方面作用显著，更强化了过程品质管控，推动│
│ │“一次做对”，真正实现“品质在制造中构筑”。建立了高精度设备从研发│
│ │到生产的成熟转产模式，快速高效交付多个标杆项目。通过推进，公司不仅│
│ │取得了扎实的业务成果，更培养了一批改善导师与骨干人才，为精益文化在│
│ │各部门的普及与下沉奠定了坚实基础。 │
│ │面对2026年规划的增长速度与扩展规模，公司将精益改善引入经营管理的各│
│ │层级，让持续改善的文化与人才在方方面面涌现并活跃起来。 │
│ │完善并购赋能模式 │
│ │基于当前的组织规模与行业发展速度，公司若想快速迈上新台阶，成长为更│
│ │具规模、更高市值、基业长青的行业领导者，必须善用资本市场的力量。其│
│ │中，通过战略并购在关键技术与全新赛道上快速补充优质业务板块，已成为│
│ │一项关乎未来的核心战略。为此，公司将以顶层设计为先导，主动构建一套│
│ │体系化的并购管理与整合能力。 │
│ │职能部门价值提升 │
│ │面对2026年业务高速增长与规模扩张的挑战，各职能部门需要进行更深层次│
│ │思考，从传统的“管理监督者”到“服务支持者”，再全面转向“战略协同│
│ │者与价值赋能者”。严格管理成本的同时最大化运营效率与战略贡献，构建│
│ │一个以最小资源创造最大、可复制价值的“精益赋能型”组织。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、行业周期波动 │
│ │公司所处的行业属于专用设备制造业，行业供需状况与下游行业的固定资产│
│ │投资规模和增速紧密相关，受到国家宏观经济发展变化和产业政策的影响，│
│ │下游行业的固定资产投资需求有一定的波动性。近年来我国经济进入新常态│
│ │，发展速度从高速增长转向中高速增长，经济发展方式从规模速度型粗放增│
│ │长转向质量效率型集约增长，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优│
│ │增量并存的深度调整。在现阶段我国经济结构优化、调整过程中仍不排除短│
│ │期内导致下游行业固定资产投资需求增速放缓或下滑，从而可能对公司的工│
│ │业自动化设备与配件的需求造成负面影响。 │
│ │尤其公司下游客户主要集中在消费电子行业，消费电子行业未来的发展状况│
│ │对公司影响较大。如果下游消费电子行业发展出现周期性波动等不利变化，│
│ │公司将面临经营业绩下滑的风险。公司将继续完善产品多元化布局，在不同│
│ │行业开发更有竞争力的产品，降低行业周期性波动的风险。 │
│ │2、市场竞争加剧 │
│ │市场竞争风险即由于竞争对手增加或竞争对手比较优势提高，导致市场份额│
│ │被新增或现有竞争对手抢夺的风险。在公司所处的工业自动化设备领域，国│
│ │外企业具有较大的技术优势，主要应用于高端设备制造；国内企业技术相对│
│ │落后，但受市场拉动和政策支持的影响，发展速度较快，各企业处于争夺市│
│ │场的关键阶段，则可能存在市场份额下降，从而影响公司经营业绩的风险。│
│ │公司近几年持续加大研发投入，以技术创新为核心，不断研发出新的具有竞│
│ │争力的产品，把握技术发展方向，力争推出更多可持续发展的新产品。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │公司出口业务主要采用美元结算，因此公司出口业务受美元兑人民币汇率波│
│ │动的影响较为明显。汇率波动的影响主要表现在两方面：一方面影响产品出│
│ │口的价格竞争力，将一定程度削弱公司产品在国际市场的价格优势；另一方│
│ │面汇兑损益将造成公司业绩波动。 │
│ │报告期内，公司外销收入占比45.07%，若汇率未来出现大幅波动，公司产品│
│ │出口以及经营业绩仍可能受到不利影响，将面临汇率变化对经营业绩带来波│
│ │动的风险。公司持续关注汇率走势，并且通过采取远期结汇等措施冲抵汇兑│
│ │风险。 │
│ │4、人才流失及泄密风险 │
│ │公司各项技术创新是研发团队多年的技术积累，是核心竞争力的重要来源。│
│ │在为客户提供工业自动化设备的过程中，可能被客户知悉核心技术，从而造│
│ │成技术泄密，同时技术人员的流失等因素也会产生技术泄密的风险。虽然公│
│ │司通过与核心技术人员、客户、供应商等签订保密协议的方式降低技术泄密│
│ │的风险，但如果技术以不正当方式被泄露或被他人盗用，则会使公司面临技│
│ │术泄露的风险，将给公司生产经营、市场竞争力带来一定的不利影响。 │
│ │公司非常重视信息安全工作，为加强公司办公计算机及计算机中文件数据的│
│ │信息安全管理，有效保护工作中各类电子文件、数据及信息资产不被泄露，│
│ │公司制定了《信息安全管理办法》《办公网络及电脑防病毒管理办法》《计│
│ │算机及周边设备、网络资源使用管理办法》《信息数据备份管理办法》等制│
│ │度。公司在信息安全管理方面通过了ISO27001：2022信息安全管理体系认证│
│ │，报告期内，公司持续加大在信息安全管理方面的管理和投入，制定及完善│
│ │《计算机管理制度》《软件管理制度》等制度，由公司信息管理中心全面启│
│ │动信息安全管控，保证公司核心数据安全； │
│ │公司持续推进信息化建设，公司自建数据中心，建成了以ERP为核心，OA、C│
│ │RM、BI等以及其他自研系统紧密协同的信息化体系，打通端到端的业务流程│
│ │，保障业务规范及数据安全，不断深化信息系统的应用，赋能业务效率提升│
│ │及有效管控风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利，原则上每年进行一次利润分配。当公司无重大投资│
│ │计划或重大现金支出事项发生，公司最近连续三年以现金方式累计分配的利│
│ │润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│股权激励 │博杰股份2025年6月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向185名激励对象│
│ │授予180万限制性股票，授予价格为16.5元/股。本次授予的限制性股票自授│
│ │予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条 │
│ │件为：公司2025年-2027年归属于上市公司股东的净利润分别不低于1亿元/1│
│ │.15亿/1.3亿。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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