热点题材☆ ◇002986 宇新股份 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:粤港澳、降解塑料
风格:基金独门、连续亏损、昨日振荡、昨日较强、破发行价、社保新进、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-02│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省惠州市惠东县惠州新材料产业园新材二路8号
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2022-01-05│降解塑料 │关联度：☆☆
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公司建设的6万吨/年PBAT（可降解塑料）项目
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2022-01-10│国六概念 │关联度：☆☆☆
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公司是华南地区规模较大的异辛烷生产企业，国六标准的实施，将会提升异辛烷的市场需求
量，
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2022-01-10│尾气治理 │关联度：☆☆☆
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公司是华南地区规模较大的异辛烷生产企业，国六标准的实施，将会提升异辛烷的市场需求
量，
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-23│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-23,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-5.62%
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2026-06-23│昨日较强 │关联度：☆☆☆
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2026-06-23涨幅为：5.18%
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2026-06-23│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-06-23振幅为：9.43%
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2026-04-27│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有621.28万股(1.63%)
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2026-04-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2026-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司仅出现在嘉实基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2025-04-30│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月30日公告，公司拟回购资金总额不低于5000万元且不超过8000万元，资金来源为
自有资金和自筹资金，贷款银行为中国工商银行广东省分行，贷款资金不超过7200万元
【3.事件驱动】
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2022-06-17│国内外高价差提振MTBE出口利润
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据百川盈孚，6月16日，MTBE（甲基叔丁基醚）价格上涨9.22元，报8798.6元/吨，再创历史
新高。目前MTBE市场供给有限，在库存低位影响和出口订单支撑下，市场氛围良好，下游市场仍
存采购刚需，MTBE价格继续上涨。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年10月，下设全资子公司惠州宇│
│ │新化工有限责任公司、湖南与新贸易有限公司和控股子公司惠州宇新新材料│
│ │有限公司、惠州博科环保新材料有限公司，公司自成立以来一直致力于以LP│
│ │G为原料的有机化工产品的工艺研发与产品生产。 │
│ │公司主要生产基地位于我国七大石化产业基地之一的惠州大亚湾石化区，并│
│ │依托中海油惠州石化、中海壳牌等大型石油化工企业。公司现已建成多套LP│
│ │G深加工产品生产装置，主要产品包括甲基叔丁基醚、异辛烷、顺酐、乙酸 │
│ │仲丁酯、异丙醇等。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事以液化石油气（LPG） │
│ │为原料的深加工有机化工产品的工艺研发、生产和销售。报告期内，公司主│
│ │要产品包括以LPG中的碳四（C4）组分为原料生产的异辛烷、MTBE、乙酸仲 │
│ │丁酯和顺酐，用丙酮为原料生产异丙醇，用乙酸仲丁酯为原料生产丁酮和乙│
│ │醇，顺酐生产时所需的催化剂，并对外销售LPG加工余料等副产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │LPG 深加工行业主要原材料为LPG，根据其中组分不同又可分为醚前碳四、 │
│ │醚后碳四、碳三等。行业内生产企业通常毗邻大型石油炼化企业，通过与石│
│ │油炼化企业签订合作协议，形成稳定的原料供应来源。在石油炼化企业原料│
│ │供应不足的情况下，LPG深加工企业也会向贸易商采购高品质LPG或进口LPG │
│ │。 │
│ │2、生产模式 │
│ │LPG 深加工企业一般采用连续性、自动化的生产装置，按照计划组织生产，│
│ │并根据市场需求调整生产计划，以保证产销平衡。同时，生产企业会根据客│
│ │户的不同需求调整工艺指标，批量生产符合相关标准及用户需求的产品。 │
│ │3、销售模式 │
│ │国内 LPG 深加工产品主要面向下游化工企业或成品油生产企业以及相关领 │
│ │域的贸易商进行销售。对于异辛烷、甲基叔丁基醚等成品汽油生产原料，产│
│ │品最终流向成品油生产企业，但由于其市场需求稳定，存货周转快，现货交│
│ │易频繁且交易量大、交易资金流水较高；同时，为保障销售回款的及时性，│
│ │行业内生产企业更倾向于以现款结算方式向油品流通企业直接销售相关产品│
│ │。 │
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│行业地位 │华南地区最大的LPG深加工企业 │
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│核心竞争力 │1、技术研发创新优势 │
│ │公司历来重视并鼓励技术研发工作。截至2025年12月31日，公司已累计取得│
│ │专利65项，其中发明专利30项，实用新型专利35项。公司生产的甲基叔丁基│
│ │醚、异丙醇、顺酐、PBAT、乙酸仲丁酯、异辛烷等主要产品，均被广东省高│
│ │新技术企业协会认定为广东省名优高新技术产品。宇新化工被认定为国家高│
│ │新技术企业、国家级专精特新“小巨人”和广东省专精特新中小企业，宇新│
│ │新材被认定为国家高新技术企业和广东省专精特新中小企业，博科新材被认│
│ │定为国家高新技术企业。宇新化工同时拥有广东省企业技术中心、广东省工│
│ │程技术研究中心等称号，宇新新材同时拥有广东省资源利用企业、广东省企│
│ │业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省绿色工厂等称号。公司已打│
│ │造出一支学历层次高、创新活力强的研发团队，针对公司产业链发展及现有│
│ │装置问题，开展大量研究。 │
│ │公司在各装置的工艺技术中均融入了自主创新成分并不断优化提升，使得每│
│ │套生产装置的工艺技术、操作水平、能耗水平均保持行业领先地位。公司已│
│ │成功采用自研乙酸仲丁酯加氢技术盘活一套BDO装置，使原BDO装置转产高纯│
│ │度丁酮和酒精，对闲置资产再次开发利用。报告期内，公司积极探索利用自│
│ │研乙酸异丙酯加氢技术转产另一套BDO装置。 │
│ │2、完善的碳四深加工产业链布局 │
│ │一直以来，公司专业从事液化石油气深加工，并不断深化布局完善深加工产│
│ │业链。公司已具备对碳四全组分的加工生产能力，可将碳四各组分分别生产│
│ │为MTBE、异辛烷、乙酸仲丁酯和顺酐等产品。同时，公司还对碳四产业链进│
│ │行进一步的延伸布局，公司10万吨/年丁酮联产6.5万吨/年乙醇装置，以公 │
│ │司自产的乙酸仲丁酯为原料，降低丁酮生产成本并联产高附加值的乙醇产品│
│ │，使丁酮产品具备较强的市场竞争力；报告期内，公司在惠州新材料产业园│
│ │建设并投产轻烃综合利用项目，解决公司在大亚湾石化区发展土地受限问题│
│ │，进一步扩大产能规模；轻烃综合利用项目内部相互提供原料、蒸汽动力，│
│ │项目整体资源协同较强。 │
│ │3、技术先进、产品品质领先的优势 │
│ │公司的生产技术在行业中处于领先水平。公司乙酸仲丁酯及丁酮均为自有技│
│ │术。国内乙酸仲丁酯行业普遍使用公司自主研发的酸烯加成法，乙酸仲丁酯│
│ │产品纯度可达到氨酯级。公司自主研发的丁酮生产技术对比行业惯用的烯烃│
│ │水合法更具成本优势，并配合使用公司自主研发的铜系催化剂，使得单程烯│
│ │烃转化率高数倍，同时联产附加值较高的乙醇。通过进一步对生产装置进行│
│ │提质改造，丁酮和乙醇产品质量及纯度已经达到国内领先水平。 │
│ │4、原料供给优势 │
│ │公司生产所需的LPG原料为石油加工副产品，公司主要对LPG的碳四组分进行│
│ │深加工，生产异辛烷、MTBE、SBAC、丁酮和顺酐等化工产品。近年来，随着│
│ │国内LPG深加工行业产能的不断扩大，是否具有稳定的碳四供应已经成为制 │
│ │约LPG深加工企业发展的一个关键因素。 │
│ │子公司宇新化工和宇新新材的生产装置位于惠州大亚湾石化区，紧邻中海壳│
│ │牌石油化工有限公司和中海油惠州石化有限公司，从而为公司产品生产提供│
│ │了充足、便利的LPG原料来源。 │
│ │5、成本优势 │
│ │公司始终坚持创新是公司发展的灵魂，通过一系列技术改造和节能优化，降│
│ │低单位产品物耗和能耗，多个产品生产成本处于行业领先水平；同时，公司│
│ │通过全面推行自动化系统操作，降低人力需求；人员素质不断提高，岗位定│
│ │员达到同行业先进水平，进一步降低了人工成本。 │
│ │6、地理区位优势 │
│ │公司生产基地主要位于广东省惠州市的大亚湾石化区，是我国七大石化产业│
│ │聚集区之一，产业园区毗邻深圳，处于珠三角以及华南地区核心位置，具有│
│ │完善的产业链配套并贴近国内化工产品的主要需求市场。 │
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│经营指标 │宇新化工2025年度营业收入为474,062.17万元，占2025年度公司经审计合并│
│ │营收58.13%；2025年度公司经审计合并净利润为-3,919.26元，其中宇新化 │
│ │工净利润为8,335.61万元。 │
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│竞争对手 │珠海中冠石油化工有限公司、广东德美精细化工集团股份有限公司、淄博齐│
│ │翔腾达化工股份有限公司、山东石大胜华化工集团股份有限公司、茂名石化│
│ │实华股份有限公司、海南汇智石化精细化工有限公司、漳州连润新能源有限│
│ │公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司已累计取得专利65项，其中发明专利30项│
│营权 │，实用新型专利35项。 │
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│投资逻辑 │公司历来重视并鼓励技术研发工作。截至2025年12月31日，公司已累计取得│
│ │专利65项，其中发明专利30项，实用新型专利35项。公司生产的甲基叔丁基│
│ │醚、异丙醇、顺酐、PBAT、乙酸仲丁酯、异辛烷等主要产品，均被广东省高│
│ │新技术企业协会认定为广东省名优高新技术产品。宇新化工被认定为国家高│
│ │新技术企业、国家级专精特新“小巨人”和广东省专精特新中小企业，宇新│
│ │新材被认定为国家高新技术企业和广东省专精特新中小企业，博科新材被认│
│ │定为国家高新技术企业。宇新化工同时拥有广东省企业技术中心、广东省工│
│ │程技术研究中心等称号，宇新新材同时拥有广东省资源利用企业、广东省企│
│ │业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省绿色工厂等称号。 │
│ │公司的生产技术在行业中处于领先水平。公司乙酸仲丁酯及丁酮均为自有技│
│ │术。国内乙酸仲丁酯行业普遍使用公司自主研发的酸烯加成法，乙酸仲丁酯│
│ │产品纯度可达到氨酯级。 │
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│消费群体 │化工行业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │以液化石油气（LPG）为原料的深加工有机化工产品的工艺研发、生产和销 │
│ │售 │
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│主要产品 │化工及新材料、能源类 │
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│增持减持 │宇新股份2026年3月11日公告，公司股东倪毓蓓计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内（即2026年4月1日至2026年6月30日）通过集中竞价交易的方式减│
│ │持公司股份合计不超过374.7987万股（不超过公司剔除回购专用账户股份后│
│ │的总股本的1%）。截至公告日，倪毓蓓持有公司股份为1363.4250万股，占 │
│ │公司总股本的3.59%。 │
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│项目投资 │投建轻烃综合利用项目：宇新股份2020年10月30日公告，公司与惠州市环大│
│ │亚湾新区管理委员会、惠东县人民政府签署《宇新轻烃综合利用项目投资协│
│ │议书》。项目包括先行项目和主体项目（主体项目分为一期、二期和远期项│
│ │目），总投资额约为159亿元。协议预计用地面积为120万平方米。先行项目│
│ │达产后年产值应达到10亿元以上，单位产值达到14000元/平方米以上，年销│
│ │售额达到11.5亿元以上。所有项目达产后年产值应达到265亿元以上，单位 │
│ │产值达到22000元/平方米以上，年销售额达到300亿元以上。项目预计将在 │
│ │今年年底开工建设，2021年底建成投产。 │
│ │宇新股份2024年1月3日公告，公司与惠州市环大亚湾新区管理委员会、惠东│
│ │县人民政府签署了《宇新轻烃综合利用项目投资协议书》，通过控股子公司│
│ │博科环保投资建设轻烃综合利用项目，目前轻烃综合利用项目一期有序开展│
│ │。为优化完善公司碳四深加工产业链，拟通过博科环保投资建设轻烃综合利│
│ │用项目二期。该项目包括55万吨/年异丁烷脱氢单元装置、105万吨/年混合 │
│ │醇醚单元以及配套公用工程和辅助设施，项目计划总投资（含税）110797万│
│ │元。项目建设期为19个月，计划2024年1月开工建设，预计于2025年7月前建│
│ │成投用。项目达产后，预计可实现利润总额30048万元，净利润22536万元。│
│ │预估投资内部收益率（税后）为25.2%，投资回收期（税后，含建设期2年）│
│ │为5.62年。 │
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│行业竞争格局│2025年，国际形势严峻复杂，大国博弈持续深化，经贸环境不确定性增多，│
│ │石化行业面临产能集中释放和产品价格承压的局面。但广大石化企业以质的│
│ │有效提升和量的合理增长为目标，加快实施创新驱动发展战略，加速绿色低│
│ │碳转型和数字化升级，深化国际交流与合作，克服供强需弱、价格低位等诸│
│ │多不利影响，在全年经济持续承压的情况下，实现了主要石化产品产量、消│
│ │费量稳定增长，主要产品和材料出口呈良好态势。 │
│ │公司在碳四深加工行业已建成具有一定规模的多元产业链，在新材料和功能│
│ │化学品领域的产业布局也已全面启动。 │
│ │公司通过持续技术创新，不断扩充产品矩阵，发展绿色低碳工艺技术，优化│
│ │节能降耗措施。充分利用丁烷法顺酐项目自产大量蒸汽的优势，不断新增技│
│ │术领先的大型装置。报告期内，对已投产的装置进行灵活技术改造，加大对│
│ │以煤炭、天然气为原料的基础化工品的应用，抵消原油价格疲软导致的产品│
│ │价格承压问题，优化资源配置。公司持续深入对生产技术的研究，不断探索│
│ │顺酐催化剂、铜催化剂的生产和应用，其中铜催化剂研究已取得一定成果，│
│ │在同类产品中性能与稳定性均具有明显优势。通过补充催化剂等高附加值产│
│ │品，公司快速优化产业结构，抓住新材料、新能源行业发展机遇。 │
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│行业发展趋势│2025年，国际形势严峻复杂，大国博弈持续深化，经贸环境不确定性增多，│
│ │石化行业面临产能集中释放和产品价格承压的局面。但广大石化企业以质的│
│ │有效提升和量的合理增长为目标，加快实施创新驱动发展战略，加速绿色低│
│ │碳转型和数字化升级，深化国际交流与合作，克服供强需弱、价格低位等诸│
│ │多不利影响，在全年经济持续承压的情况下，实现了主要石化产品产量、消│
│ │费量稳定增长，主要产品和材料出口呈良好态势。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国安全生产法》、《安全生产许可证条例》 、《中华人民 │
│ │共和国工业产品生产许 可证管理条例》 、《危险化学品安全管理条例》 │
│ │、《中华人民共和国环境保护法》 、《中华人民共和国大气污染防治法》 │
│ │、《打赢蓝天保卫战三年行动计划》、《广东省打赢蓝天保卫战 2018 年工│
│ │作方案》、《“十三五”节能减排综合工作方案》等。 │
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│公司发展战略│（一）及时调整产业链 │
│ │公司原设计顺酐产业链为顺酐→BDO→PBAT/PBS，由于国家可降解塑料政策 │
│ │未落地，而国内BDO产能爆发式增长，BDO供需失衡问题日益凸显。针对BDO │
│ │产品价格断崖式下跌形势，公司及时调整顺酐产业链战略，研究转产顺酐细│
│ │分下游的高附加值产品，已开发出柴油抗磨剂。子公司宇新新材BDO装置经 │
│ │针对性技改已转产丁酮和乙醇产品，新工艺利用公司自有乙酸仲丁酯加氢技│
│ │术，利旧闲置资产的同时产出高附加值的溶剂产品。博科新材正在进行顺酐│
│ │酯化加氢装置规划设计，计划通过BDO装置原有的加氢及酯化单元转产乙酸 │
│ │酯产品。 │
│ │报告期内，新能源汽车快速占领市场份额，与汽油相关的异辛烷产品消费减│
│ │弱。公司规划将油品生产线逐渐转为化工品生产线，对原有油品生产原料使│
│ │用路径重新规划设计。异辛烷装置自2025年6月已停产，异辛烷装置原料转 │
│ │供乙酸仲丁酯装置和碳四烯烃异构化装置使用，补充异丁烯原料数量，增强│
│ │乙酸仲丁酯装置原料稳定性。 │
│ │（二）做细产业链 │
│ │公司将进一步落实于2020年与惠州市环大亚湾新区管理委员会、惠东县人民│
│ │政府签订的《宇新轻烃综合利用项目投资协议书》，并重点完善强碳四产业│
│ │链。其中，轻烃综合利用项目一期（24万吨/年顺酐装置）和轻烃综合利用 │
│ │项目二期2025年已顺利投产，轻烃综合利用项目三期（一）紧锣密鼓的设计│
│ │中，公司将继续围绕碳四产业链推出更多产品。 │
│ │未来，公司对轻烃综合利用项目还将作出后续战略规划，并将持续重点关注│
│ │异丁烯、顺酐相关的新材料、高端化学品等前沿新兴化工领域，对乙醇，异│
│ │丙醇装置进行高纯度提质改造，积极探索电子化学品市场,为公司构建更多 │
│ │高附加值产品线；同时加强与国内外高校、科研院所和顶尖企业的研发合作│
│ │，依托现有产业基础，进一步做细产业链。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事以液化石油气（LPG） │
│ │为原料的深加工有机化工产品的工艺研发、生产和销售。报告期内，公司主│
│ │要产品包括以LPG中的碳四（C4）组分为原料生产的异辛烷、MTBE、乙酸仲 │
│ │丁酯和顺酐，用丙酮为原料生产异丙醇，用乙酸仲丁酯为原料生产丁酮和乙│
│ │醇，生产顺酐生产时所需的催化剂，并对外销售LPG加工余料等副产品。202│
│ │5年，随着轻烃综合利用项目（一）（24万吨/年顺酐装置）、轻烃综合利用│
│ │项目（二）、碳四烯烃异构化装置扩产项目、年产20万吨顺酐扩产项目顺利│
│ │投产，公司主营产品甲基叔丁基醚、异丙醇、乙酸仲丁酯、丁酮等装置平稳│
│ │运行，公司产品产量大幅上涨、产能充分释放。 │
│ │报告期内，主营业务收入保持“国内为基本盘、出口为增长极”的结构，国│
│ │内收入占比59%，出口占比41%。出口金额较2024年实现大幅增长，主要产品│
│ │仍以国内市场为核心支撑，有部分异丙醇、SBAC、丁酮、顺酐和大部分MTBE│
│ │产品出口国外。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将继续加强项目建设管理、加大研发力度、持续开展生产装置│
│ │节能降耗、完善经营管理和企业管理，坚持思维创新、管理创新和技术创新│
│ │，以更加开阔的视野，更加开放的姿态，全力以赴做好2026年各项工作。 │
│ │公司在2025年的营收有所提升，但由于国际油价震荡下行，原料产品价差缩│
│ │小，汽油消费量下降幅度扩大，异辛烷装置主动停工，叠加行业内新产能投│
│ │产，公司在2025年的利润有所下降。2026年，公司50万吨/年乙酸酯及其衍 │
│ │生物项目、丁酮联产乙酸乙酯扩能项目、混合醇醚装置新增5万吨/年乙二醇│
│ │醚单元及2万吨/年异丁烯叠合单元项目、3万吨/年柴油抗磨剂项目、轻烃综│
│ │合利用项目三期（一）乙酸酯及其衍生物装置扩建项目和丁酮扩能25万吨/ │
│ │年项目将相继投产，预计公司产值将随之增长；同时公司将加快推进多个改│
│ │扩建的技改技措项目，不断为公司创造新的营收及利润增长点。 │
│ │公司研发计划以市场为导向，不断开发新产品、新技术，降低产品生产成本│
│ │、提高产量，使产品在市场竞争中具备竞争优势。预计在2026年完成第二代│
│ │柴油抗磨剂、ETB/DBE、水处理剂的生产转化。加快推进IPAC加氢技术的工 │
│ │艺条件确认；完成新产品的调研开发；继续完成乙酸甲酯/乙酸乙酯加氢转 │
│ │化催化剂稳定性评价。加快推进多个改扩建的技改技措项目，降低已运行装│
│ │置物耗、能耗，提高产品品质，提升公司产品竞争力。 │
│ │原料采购方面，持续拓宽采购渠道和手段，积极对接海内外原料供应商，通│
│ │过多元来料确保装置满负荷运行；产品销售上，积极开拓新兴市场，对电池│
│ │级、电子级化学品行业进行重点调研。提前对接下游需求，对原有产品质量│
│ │，规划针对性调整。对传统存量市场积极控制销售节奏，踩准销售节点，目│
│ │标达到全产全销。 │
│ │内控方面，不断完善组织机构与各项规章制度，并强化制度执行，从合规合│
│ │法、审计监督、干部管理、财务管理、党工团管理等各方面规范公司治理。│
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│公司处于化工行业，安全生产的风险较大。另外由于国际形势变化较快，国│
│ │际油价也随之巨幅波动；公司处于试生产的项目、在建项目较多。多重因素│
│ │将会影响公司的生产经营。具体而言，公司可能面对如下风险，且公司也将│
│ │采取对应的预案措施。 │
│ │1、电动汽车发展迅速，燃油车的未来充满挑战，电力对汽油消费量替代不 │
│ │断增加，油品增量市场不断萎缩。公司布局逐渐在实现从油品向化工品的转│
│ │化，异辛烷装置自2025年6月已停产，装置原料转供给乙酸仲丁酯装置和碳 │
│ │四烯烃异构化装置使用，增加化工品产量。 │
│ │2、国家税收政策变化的风险。MTBE存在征收消费税的风险，征收消费税将 │
│ │存在导致产品盈利能力下降、盈利不及预期的风险。公司一直在研究MTBE装│
│ │置转产其他产品，已取得一定成果，并已具备方案将MTBE装置做成灵活切换│
│ │装置。同时，公司积极研究异丁烯其他下游，计划做更多高附加值产品。 │
│ │3、轻烃综合利用项目一期中的4.6万吨/年PTMEG装置不能达产的风险。报告│
│ │期内4.6万吨/年PTMEG装置已完成建设，但由于公司上游BDO装置正在做转产│
│ │改造，PTMEG装置无原料，若外采BDO原料，则受原料价格影响，经济效益大│
│ │幅低于预期，存在装置在短期内不能达产的风险。目前公司正在积极研究装│
│ │置转产避免装置闲置。 │
│ │4、轻烃综合利用项目三期（一）乙酸酯及其衍生物装置扩建项目投产不及 │
│ │预期的风险。轻烃综合利用项目三期（一）正处于设计和设备采购阶段，由│
│ │于惠州新材料产业园为新建化工园区，园区公辅配套尚在建设中，乙酸酯及│
│ │其衍生物装置扩建项目投产存在推迟投产的风险。公司将积极与政府沟通协│
│ │作，重点关注厂际管线建设情况，积极跟进试生产评审进度，保障装置顺利│
│ │投产。 │
│ │5、安全生产和环境保护风险。公司主要从事LPG深加工产品的生产，主要原│
│ │料和主要产品均属于易燃易爆危险化学品，且公司生产装置自动化程度较高│
│ │，采用密闭、连续的生产方式，如出现意外事故造成装置停车，对公司生产│
│ │经营影响较大。公司一直将安全生产视为重中之重，但仍不能排除因设备故│
│ │障、物品保管、生产操作不当及自然灾害等原因造成的意外安全事故，公司│
│ │生产经营仍面临安全风险。此外，作为LPG深加工产品生产企业，公司在生 │
│ │产过程中会产生一定数量的废水、废气、固体废物等，随着我国经济增长模│
│ │式的转变和可持续发展战略的全面实施，国家和地方政府可能会颁布更新、│
│ │更严的环保法规，提高环保标准，由此公司可能需要进一步对环保设施加大│
│ │资金、技术投入，经营压力和成本随之增加，若公司不能及时适应政策变化│
│ │，生产和发展将会受到不利影响。 │
│ │6、经济环境带来的不确定性风险。近年来，国际政治形势导致国内外经济 │
│ │环境复杂多变，各行业均受到了不同程度的影响。复杂多变的经济环境，可│
│ │能会给公司采购、生产和销售等各方面带来不确定性，从而对公司的业绩产│
│ │生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合的方式或法律、法规允许的其他方式分配利润，分配的利润不得│
│ │超过累计可分配利润的范围。具备现金分红条件的，公司优先考虑采取现金│
│ │方式分配利润。除特殊情况外，在符合现金分红的具体条件下，公司每个年│
│ │度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的15%，且任 │
│ │意连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可供分配利│
│ │润的30%。公司发放股票股利
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