热点题材☆ ◇002986 宇新股份 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:降解塑料
风格:基金独门、定增股、拟减持、昨日较弱
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-05│降解塑料 │关联度：☆☆
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公司建设的6万吨/年PBAT（可降解塑料）项目
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2022-01-10│国六概念 │关联度：☆☆☆
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公司是华南地区规模较大的异辛烷生产企业，国六标准的实施，将会提升异辛烷的市场需求
量，
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2022-01-10│尾气治理 │关联度：☆☆☆
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公司是华南地区规模较大的异辛烷生产企业，国六标准的实施，将会提升异辛烷的市场需求
量，
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-26│昨日较弱 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-04-26跌幅为：-6.84%
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2024-03-23│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-03-23公告减持计划,拟减持384.21万股,占总股本1.00%
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2024-01-05│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2024-01-05公告定增方案已实施
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2023-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30,公司仅出现在嘉实基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2022-06-17│国内外高价差提振MTBE出口利润
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据百川盈孚，6月16日，MTBE（甲基叔丁基醚）价格上涨9.22元，报8798.6元/吨，再创历史
新高。目前MTBE市场供给有限，在库存低位影响和出口订单支撑下，市场氛围良好，下游市场仍
存采购刚需，MTBE价格继续上涨。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事以 LPG 为原料的有机化工产品的工艺研发、生产和销售，公 │
│ │司主要产品是以 LPG 中含有的异丁烷、异丁烯、正丁烯等组分为原料生产 │
│ │的异辛烷、甲基叔丁基醚和乙酸仲丁酯。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │LPG 深加工行业主要原材料为LPG，根据其中组分不同又可分为醚前碳四、 │
│ │醚后碳四、碳三等。行业内生产企业通常毗邻大型石油炼化企业，通过与石│
│ │油炼化企业签订合作协议，形成稳定的原料供应来源。在石油炼化企业原料│
│ │供应不足的情况下，LPG深加工企业也会向贸易商采购高品质LPG或进口LPG │
│ │。 │
│ │2、生产模式 │
│ │LPG 深加工企业一般采用连续性、自动化的生产装置，按照计划组织生产，│
│ │并根据市场需求调整生产计划，以保证产销平衡。同时，生产企业会根据客│
│ │户的不同需求调整工艺指标，批量生产符合相关标准及用户需求的产品。 │
│ │3、销售模式 │
│ │国内 LPG 深加工产品主要面向下游化工企业或成品油生产企业以及相关领 │
│ │域的贸易商进行销售。对于异辛烷、甲基叔丁基醚等成品汽油生产原料，产│
│ │品最终流向成品油生产企业，但由于其市场需求稳定，存货周转快，现货交│
│ │易频繁且交易量大、交易资金流水较高；同时，为保障销售回款的及时性，│
│ │行业内生产企业更倾向于以现款结算方式向油品流通企业直接销售相关产品│
│ │。 │
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│行业地位 │华南地区最大的LPG深加工企业 │
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│核心竞争力 │1、技术研发创新优势 │
│ │2、循环经济优势 │
│ │3、LPG 原料供应优势 │
│ │4、经营成本优势 │
│ │5、客户资源与渠道优势 │
│ │6、地理区位优势 │
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│竞争对手 │珠海中冠石油化工有限公司、广东德美精细化工集团股份有限公司、淄博齐│
│ │翔腾达化工股份有限公司、山东石大胜华化工集团股份有限公司、茂名石化│
│ │实华股份有限公司、海南汇智石化精细化工有限公司、漳州连润新能源有限│
│ │公司。 │
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│品牌/专利/经│公司“宇新”品牌在国内国际已经拥有了较高的知名度和美誉度；发行人共│
│营权 │拥有 13 项发明专利、8项实用新型专利；未拥有特许经营权。 │
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│投资逻辑 │公司是华南地区最大的 LPG深加工企业，在华南市场，2019 年度公司甲基 │
│ │叔丁基醚产量的占比达到了30%左右。 │
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│消费群体 │成品油生产企业和涂料企业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建轻烃综合利用项目：宇新股份2020年10月30日公告，公司与惠州市环大│
│ │亚湾新区管理委员会、惠东县人民政府签署《宇新轻烃综合利用项目投资协│
│ │议书》。项目包括先行项目和主体项目（主体项目分为一期、二期和远期项│
│ │目），总投资额约为159亿元。协议预计用地面积为120万平方米。先行项目│
│ │达产后年产值应达到10亿元以上，单位产值达到14000元/平方米以上，年销│
│ │售额达到11.5亿元以上。所有项目达产后年产值应达到265亿元以上，单位 │
│ │产值达到22000元/平方米以上，年销售额达到300亿元以上。项目预计将在 │
│ │今年年底开工建设，2021年底建成投产。 │
│ │宇新股份2024年1月3日公告，公司与惠州市环大亚湾新区管理委员会、惠东│
│ │县人民政府签署了《宇新轻烃综合利用项目投资协议书》，通过控股子公司│
│ │博科环保投资建设轻烃综合利用项目，目前轻烃综合利用项目一期有序开展│
│ │。为优化完善公司碳四深加工产业链，拟通过博科环保投资建设轻烃综合利│
│ │用项目二期。该项目包括55万吨/年异丁烷脱氢单元装置、105万吨/年混合 │
│ │醇醚单元以及配套公用工程和辅助设施，项目计划总投资（含税）110797万│
│ │元。项目建设期为19个月，计划2024年1月开工建设，预计于2025年7月前建│
│ │成投用。项目达产后，预计可实现利润总额30048万元，净利润22536万元。│
│ │预估投资内部收益率（税后）为25.2%，投资回收期（税后，含建设期2年）│
│ │为5.62年。 │
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│行业竞争格局│受原料供给和产品运输半径影响，我国主要 LPG 深加工产品的产销分布具 │
│ │有明显的地域集中性特征。国内 LPG 深加工企业主要集中于 LPG 产能较高│
│ │的山东、东北、华中地区，其中山东地区产能最大；而相关企业的产品销售│
│ │也以区域内市场消化为主。 │
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│行业发展趋势│随着我国汽车保有量的持续提高，汽油产销量也持续增长；同时，国家也在│
│ │大力推进汽油标准升级，车用汽油“国五”、“国六 A”、“国六 B”标准│
│ │也按计划陆续执行，这将为异辛烷、甲基叔丁基醚等无硫、无芳烃、无烯烃│
│ │、高辛烷值的成品汽油生产原料提供巨大的市场空间，行业行业进入快速发│
│ │展期。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国安全生产法》、《安全生产许可证条例》 、《中华人民 │
│ │共和国工业产品生产许 可证管理条例》 、《危险化学品安全管理条例》 │
│ │、《中华人民共和国环境保护法》 、《中华人民共和国大气污染防治法》 │
│ │、《打赢蓝天保卫战三年行动计划》、《广东省打赢蓝天保卫战 2018 年工│
│ │作方案》、《“十三五”节能减排综合工作方案》等。 │
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│公司发展战略│公司未来将继续专注于 LPG 的深加工领域，通过对 LPG 组分的进一步利用│
│ │和整合大亚湾石化区上下游企业资源等方式继续延伸公司的 LPG 深加工产 │
│ │业链，进一步发挥产业链经济、循环经济、绿色生产优势；从区域性LPG 深│
│ │加工龙头企业逐步发展成为面向国际市场、具有一定国际知名度的综合型能│
│ │源化工与化工新材料研发制造企业。 │
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│公司经营计划│1、产品开发计划 │
│ │目前，公司的主要产品包括异辛烷、甲基叔丁基醚、乙酸仲丁酯，这些产品│
│ │实现了对 LPG 中异丁烯、正丁烯、异丁烷等碳四组分的充分利用，但 LPG │
│ │余气的碳四组分中还有正丁烷尚未被利用。公司将在前述产品的基础上，增│
│ │加“15万吨/年顺酐项目”，同时公司将利用自身的品牌优势和良好广泛的 │
│ │客户基础，使得顺酐产品能够迅速占领市场。 │
│ │2、技术开发与创新计划 │
│ │公司将根据 LPG 深加工行业市场需求和发展趋势，以国家产业政策为导向 │
│ │，通过不断的科技创新和新工艺开发，提高产品附加价值，降低生产成本。│
│ │同时，在 LPG 深加工领域不断拓展适合公司技术及管理能力的高品质新产 │
│ │品，实现可持续发展，全面提升竞争力。 │
│ │3、市场拓展计划 │
│ │公司将继续强化品牌建设，通过提升产品质量、参与标准起草、参加国内外│
│ │专业展会、品牌推广、利用国内外专业媒体加强宣传等方式，进一步提高“│
│ │宇新”品牌的知名度，打造 LPG 深加工行业一流企业的形象。同时，以现 │
│ │有客户和市场为基础，拓宽营销渠道，开展有针对性的市场推广和品牌建设│
│ │。 │
│ │4、人力资源开发计划 │
│ │公司将进一步加强人力资源管理，建立完善、高效、灵活的人才培养和管理│
│ │机制，通过培养、引进和外聘等方式，扩充公司发展所需的各种人才，尤其│
│ │是各种高技术人员。 │
│ │5、再融资计划 │
│ │公司成功上市后，将根据自身业务发展战略和优化资本结构的需要，拓展融│
│ │资渠道，适时采用增发、配股、银行贷款等多种形式筹集资金，以满足公司│
│ │产品开发、前沿技术研究及补充营运资金的需要，不断增强公司的核心竞争│
│ │力，推动公司长远发展。 │
│ │6、收购兼并及对外扩张计划 │
│ │公司计划在上市后根据实际生产经营情况，利用自身品牌、技术、管理和资│
│ │本实力，采取收购、兼并或合资等方式实现低成本扩张，延伸产业链，提高│
│ │市场占有率。 │
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│可能面对风险│（一）宏观经济波动与政策不确定性风险 │
│ │（二）LPG集中采购风险 │
│ │（三）产品毛利率波动风险 │
│ │（四）安全生产风险 │
│ │（五）税收优惠政策变化风险 │
│ │（六）新能源汽车推广对公司未来业务持续经营的影响风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司的股利分配的形式主要包括现金、股票 │
│ │以及现金与股票相结合三种。公司在符合章程规定的利润分配条件时，应当│
│ │采取现金方式分配股利。公司当年实现盈利，在依法提取法定公积金、盈余│
│ │公积金后，如无重大投资计划或重大现金支出，每年度现金分红金额不低于│
│ │当年实现的可供分配利润（不含年初未分配利润）的30%。如果公司当年现 │
│ │金分红的利润已超过当年实现的可供分配利润的30%或在利润分配方案中拟 │
│ │通过现金方式分配的利润超过当年实现的可供分配利润的30%，对于超过当 │
│ │年实现的可供分配利润的30%的部分，公司可以采取股票方式进行利润分配 │
│ │。 │
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│股权激励 │宇新股份2022年4月8日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过450万 │
│ │股限制性股票，其中首次向70名激励对象授予386万股，授予价格为18.89元│
│ │/股；预留64万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2022年度至2024 │
│ │年度净利润较2021年度增长分别不低于50%、100%、150%。 │
│ │宇新股份2022年10月9日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过666万│
│ │股限制性股票，其中首次向150名激励对象授予600.5万股，授予价格为10.5│
│ │9元/股；预留65.5万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2022年-2024│
│ │年度净利润较2021年度增长分别不低于150%、170%、190%。 │
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│增发股票 │定增募资投入轻烃综合利用项目及补血：宇新股份2022年4月8日发布定增预│
│ │案，公司拟非公开发行不超过4760.28万股股份，募集资金总额不超过30亿 │
│ │元，扣除发行费用后拟用于：1）轻烃综合利用项目一期，总投资338357万 │
│ │元，拟投入募集资金27亿元，建设期3年。项目全部达产后预计年实现销售 │
│ │收入314906万元，税后利润61508万元。2）补充流动资金，拟投入募集资金│
│ │3亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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