热点题材☆ ◇002989 中天精装 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、粤港澳、新型城镇
风格:小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2024-10-15│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为提供住宅批量精装修服务，具体业务包括建筑装饰工程施工、建筑装饰工程
设计等方面。
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2022-10-17│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司地处广东省深圳市福田区，主营业务为提供住宅批量精装修服务，具体业务包括建筑装
饰工程施工、建筑装饰工程设计等方面。公司的主要产品及服务有批量精装修业务、设计业务。
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2022-03-24│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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精装转债(127055)于2022-03-24上市
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2024-10-10│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2024-06-12│国资新进控股│关联度：☆☆☆
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公司控制人为：东阳市人民政府国有资产监督管理办公室
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2022-04-06│精装修 │关联度：☆☆☆
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公司有批量精装修业务涉及商品住宅批量精装修服务
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2022-01-06│装饰园林 │关联度：☆☆☆☆☆
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努力使公司成为我国批量精装修行业的领跑者
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2024-11-19│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司是由中天装饰整体变更设立的股份有限公司。经2013年10月20日中天│
│ │装饰股东会决议和2013年11月8日股份公司创立大会决议批准，由中天装饰 │
│ │原有股东作为发起人，以截至2013年5月31日经大华会计师事务所（特殊普 │
│ │通合伙）审计的扣除专项储备后净资产135,184,171.72元为基础，折为股份│
│ │公司股本10,800万股，每股面值1.00元，折股比例为80%，其余27,184,171.│
│ │72元计入资本公积，中天装饰整体变更设立为股份有限公司，变更后的公司│
│ │名称为深圳中天精装股份有限公司。2013年11月8日，大华会计师事务所（ │
│ │特殊普通合伙）出具大华验字[2013]000320号《验资报告》，验证本次出资│
│ │已全部到位。2013年11月11日，中天装饰在深圳市市场监督管理局完成工商│
│ │变更登记手续，并领取了注册号为440301104099082的《企业法人营业执照 │
│ │》，注册资本为10,800万元。 │
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│产品业务 │公司是国内领先的精装修服务提供商，主要为国内大型房地产商等提供批量│
│ │精装修施工和设计服务。 │
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│经营模式 │公司经营模式为自主经营，自主承揽业务并组织实施，项目不挂靠、不转包│
│ │。 │
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│行业地位 │国内领先的精装修服务提供商 │
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│核心竞争力 │公司的核心竞争力，包括丰富的业务经验、高效的“1+N”平台化经营管理 │
│ │、强大的标准化精细化项目管理体系、较强的采购成本管控能力、广泛的跨│
│ │区域经营能力、良好的市场声誉和口碑、优质的客户资源和优秀的人才储备│
│ │、系统化的人才培训体系及有力的财务支持。最主要的，还是精细化的管理│
│ │能力。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入人民币199,275.36元，较上年同期减少22.39%；│
│ │实现归属于上市公司股东的净利润人民币6,734.97元，较上年同期减少37.8│
│ │7%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,922.56元，较│
│ │上年同期下降43.98%。 │
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│竞争对手 │深圳广田集团股份有限公司、上海全筑建筑装饰集团股份有限公司、苏州金│
│ │螳螂建筑装饰股份有限公司、浙江亚厦装饰股份有限公司、深圳市奇信建设│
│ │集团股份有限公司、深圳市建艺装饰集团股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│1、截至报告期末，发行人在中国境内有35项注册完成并取得注册证书的商 │
│营权 │标，16项专利，17项软件著作权。2、发行人已取得从事为国内大型房地产 │
│ │商提供住宅批量精装修业务需取得建筑企业资质、工程设计资质及安全生产│
│ │许可。3、取得建筑业企业资质证书（建筑装修装饰工程专业承包壹级）、 │
│ │工程设计资质证书（建筑装饰工程设计专项乙级）、安全生产许可证。 │
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│核心风险 │1、面临一定的财务风险。2、安全施工风险。3、募投项目实施的风险。4、│
│ │实际控制人控制的风险。5、股市风险。6、不可抗力因素导致的风险 │
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│投资逻辑 │1.2022年公司收入规模有所下降，继续在同行上市公司保持中位。毛利率基│
│ │本稳定，但净利润下降幅度较大，但预计在同行上市公司中仍居于前五名。│
│ │报告期末时点，公司资产负债率51.33%，与去年基本持平。也许这个时点，│
│ │我们应该更应该关注收款率。公司依然实现经营活动现金流入小计约23.28 │
│ │亿，显著高于营业收入约20亿.在当下的市场形势下，还能比去年有较大幅 │
│ │度的改进。公司持有的货币现金和交易性金融资产达到13.17亿，公司没有 │
│ │短期借款。总的来说，公司目前处于财务安全的状态。 │
│ │2.公司的核心竞争力，包括丰富的业务经验、高效的“1+N”平台化经营管 │
│ │理、强大的标准化精细化项目管理体系、较强的采购成本管控能力、广泛的│
│ │跨区域经营能力、良好的市场声誉和口碑、优质的客户资源和优秀的人才储│
│ │备、系统化的人才培训体系及有力的财务支持。最主要的，还是精细化的管│
│ │理能力。 │
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│消费群体 │国内大型房地产商 │
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│消费市场 │省内、省外、设计业务（全国）、租赁业务（全国） │
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│行业发展趋势│2023年全球政经形势依旧复杂严峻，根据政府工作报告，2023年宏观经济形│
│ │势将是：“以稳为主”，对2023年房地产市场的定调思想是：有效防范化解│
│ │优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳│
│ │发展；加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民│
│ │、青年人等住房问题。客户资金的稳健、终端市场的销售，这为建筑装饰行│
│ │业的平稳健康发展提供了畅通的上下游供应链。 │
│ │公司依然相信作为民生行业的建筑装饰行业是国民经济发展中的重要支柱，│
│ │整体来说，具有核心竞争力的头部企业会有相对的优势，拥有稳健的财务支│
│ │持、掌握核心专业技术、内部管理科学有效的企业将在此次市场调整中占据│
│ │优势地位，为以后的发展提供进一步的可能。 │
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│公司发展战略│公司将在充分依托市场需求的前提下，坚持以批量精装修的设计与施工业务│
│ │为核心方向，以跨区域产业布局和信息化建设为长期发展的重要支撑，完善│
│ │矩阵式、信息化、全过程的内部管理模式，充分发挥自身在项目管理和成本│
│ │控制上的竞争优势，建设主业突出、技术先进、结构合理、服务全面、机制│
│ │灵活、具有强大市场影响力的建筑装饰企业，努力使公司成为我国批量精装│
│ │修行业的领跑者。 │
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│公司日常经营│1.2022年公司收入规模有所下降，继续在同行上市公司保持中位。毛利率基│
│ │本稳定，但净利润下降幅度较大，但预计在同行上市公司中仍居于前五名。│
│ │报告期末时点，公司资产负债率51.33%，与去年基本持平。也许这个时点，│
│ │我们应该更应该关注收款率。公司依然实现经营活动现金流入小计约23.28 │
│ │亿，显著高于营业收入约20亿.在当下的市场形势下，还能比去年有较大幅 │
│ │度的改进。公司持有的货币现金和交易性金融资产达到13.17亿，公司没有 │
│ │短期借款。总的来说，公司目前处于财务安全的状态。 │
│ │2.公司经营模式为自主经营，自主承揽业务并组织实施，项目不挂靠、不转│
│ │包。 │
│ │3.报告期内，公司聚焦核心城市及稳建型房企，顺应客户自身的布局调整和│
│ │客户结构的变化，比上年有所收缩。截止期末，严格意义上的在手业务中，│
│ │百强合作从29家下降为20家，覆盖城市从71个下降为62个。公司市场营销人│
│ │员数量有所下降，营销费用降低。按标段的中标率为20%，按金额的中标率 │
│ │为25%，没有发生大的失误。公司前五大客户占营业收入的比例之和持续降 │
│ │低，目前为46%左右。客户之间的营业收入差距继续缩小，最大客户只有13%│
│ │，显示公司不存在对单一客户的依赖或重大影响。国有绝对控股的客户占比│
│ │提升至50%左右。 │
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│公司经营计划│1.加强与优质客户的合作，继续坚持“现金为王”的收款策略 │
│ │在宏观经济出现较大波动、行业深度调整的时下，争取与优质客户合作，继│
│ │续坚持客户多元化，同时，制定收款制度，保持跟进客户的收款进度，继续│
│ │坚持“现金为王”的收款策略，增强抗风险能力，形成良好的业态环境，全│
│ │面夯实公司经营稳定性是公司目前的经营计划。 │
│ │2.优化内部治理结构，推进降本增效的措施 │
│ │在国内外经济形势不景气的时期，企业唯有修炼内功，挖潜增效管理方式，│
│ │从公司管理人员的管理、项目劳务工人的管理、材料的管理等多方面，改进│
│ │管理方式，做到管理的细化、量化、标准化，减少不必要的成本支出，稳步│
│ │提升公司的市场竞争力，创建“高效低耗、管理精细”的节约型企业。 │
│ │3.提高业务的标准化程度，提高公司的盈利能力 │
│ │批量精装修业务具有标准化程度较高的特点，标准化水平一定程度上决定了│
│ │批量精装修企业的业务水平和扩张能力。在保证质量的前提下，从设计、采│
│ │购、施工管理、成本控制等多方面入手，采用系统化的方法提高标准化水平│
│ │，提高业务的标准化管理能力，提高公司的盈利能力。 │
│ │4.提高施工质量，提升客户口碑 │
│ │随着行业的发展和居民消费维权意识提升，地产公司对实际购房人的投诉压│
│ │力和可能引发的不良影响更为重视，进而对装饰企业的工程质量要求越来越│
│ │高。在批量精装修领域，完成项目质量越高，客户口碑越好，就更容易打开│
│ │市场局面，占据更有利的市场地位。 │
│ │5.继续推进企业信息化管理系统建设 │
│ │运用信息化等辅助手段，及时监控项目工期，降低公司资源消耗、提高运行│
│ │效率、降低公司的管理成本，做到按时、保质、保量完成施工工程。 │
│ │6.进一步深化人才管理机制 │
│ │梳理关键岗位的后备人才梯队，完善后备人才选拔、培养、考核等管理机制│
│ │，多方式培养，多方位考核，创新人才管理机制，搭建好选人用人平台，为│
│ │公司的可持续发展提供稳健的人力资源支持。 │
│ │7.切实做好公司的信息披露工作，做好投资者关系管理工作 │
│ │公司将严格按照国家法律法规及相关规范性文件的要求，继续规范信息披露│
│ │工作，认真自觉履行信息披露义务，严把信息披露关，确保信息披露的及时│
│ │性、真实性、准确性和完整性，在资本市场树立良好的企业形象。同时，进│
│ │一步强化投资者关系管理，加强与投资者的沟通交流，形成与投资者之间的│
│ │良性互动，保护中小投资者的利益和股东的合法权益，努力实现公司价值和│
│ │股东利益最大化。 │
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│公司资金需求│用于信息化建设项目、区域中心建设项目、总部建设项目、研究院建设项目│
│ │、补充营运资金。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济形势带来的风险 │
│ │装饰装修行业与房地产行业密切相关，房地产市场政策环境近期有所松动，│
│ │但市场反应还需要时间，且市场对政策的敏感程度也亟待观察。 │
│ │2.业绩下滑的风险 │
│ │现阶段，一方面房地产销售市场低迷带来的房屋新开工面积的减少，公司短│
│ │期内可承接的订单量可能会减少；另一方面如果市场预期不变，终端销售尚│
│ │未根本性回暖，可能导致公司订单量减少、营业额下滑。 │
│ │3.应收款项收回的风险 │
│ │尽管公司客户主要为行业或区域龙头企业，经济实力较强、信誉度高，且公│
│ │司已制定了严格的应收账款管理制度，资金回收具有一定的保障：对于经营│
│ │、财务状况稳健的客户，公司积极采用收取现金的回款方式；对于经营、财│
│ │务状况已存在或潜在存在重大风险的客户，公司积极与客户沟通协商以房产│
│ │抵付工程款并将相应房产网签到公司名下。但因地产行业目前暂未迅速恢复│
│ │，不排除公司的地产客户可能会出现资不抵债等情况，公司应收款项仍可能│
│ │发生实际坏账损失，进而可能对公司经营业绩和资金管理造成不利影响。 │
│ │4.工程款抵房收款占用资金流的风险 │
│ │因房地产开发企业显现出资金紧缺，以房产来抵付工程款、拖欠工程款的现│
│ │象现实存在，在报告期内公司因工程款抵房达到预定使用状态转为固定资产│
│ │的增加及因工程款抵房计入预付房款的其他非流动资产的增加，导致公司资│
│ │金流被固定资产或被客户强制延长商用信用所占用，增加了公司营运的风险│
│ │。 │
│ │5.出售工程款抵房的市场风险 │
│ │政府对房产销售市场不断出台暖风政策，但目前商品房销售市场依然存在压│
│ │力，部分地区销售不畅，将可能导致公司出售工程款抵房的房产进度缓慢。│
│ │6.房价波动的风险 │
│ │为了收回公司应有的权益，保全公司资产，公司对存在或潜在存在信用风险│
│ │的客户用工程款抵回了较多的房产，鉴于商品房销售市场的低迷，公司预计│
│ │短时间内无法迅速变现，使得公司后期在市场上出售房产时，存在房价波动│
│ │的风险，进而对公司利润产生或正向或负向的影响。 │
│ │7.相关行业价格波动的风险 │
│ │公司装饰装修所需要的原材料受供求变动和宏观经济波动等方面因素影响，│
│ │若未来原材料发生大幅波动，将造成公司的直接材料成本出现一定波动；同│
│ │时，装饰装修也属于劳动密集型行业，受市场劳务工人工资标准波动的影响│
│ │，若未来人工工资标准大幅波动，也将造成公司的直接人工成本出现一定的│
│ │波动。相关行业的价格波动具有不确定性。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相│
│ │结合的方式分配利润，并优先采用现金分红的利润分配方式，具备现金分红│
│ │条件的，应当采用现金分红进行利润分配。公司应保持利润分配政策的连续│
│ │性和稳定性，在满足必须现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不│
│ │低于当年实现的可分配利润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现 │
│ │金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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