热点题材☆ ◇002991 甘源食品 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售
风格:送转潜力、回购计划
指数:国证农业
【2.主题投资】
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2023-02-13│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司建立了完善的营销渠道，搭建了线下线上相融合的全渠道平台。在线下渠道方面，公司
拥有超过一千家稳定高效的经销商队伍，公司终端门店覆盖大卖场、仓储式会员店、超市、连锁
便利店、生鲜水果店、交通站等多个场景，实现了从核心商圈到流通门店的多层次覆盖。在线上
渠道方面，公司入驻了包括天猫、京东、拼多多等电商平台，同时大力开展线上直播等新渠道模
式，借助线上的用户传播规模效应，不断扩大品牌的认知群体，实现对各类消费群体的深度渗透
和覆盖。
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2023-10-26│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30公司归属母公司净利润同比增长139.21%
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司有电商业务
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司积极借助新媒体运营，开展线上直播营销，布局线上获客渠道。
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2021-10-28│社区团购 │关联度：☆☆☆
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新成立社群营销部门，建设了有赞商城等社区团购的销售模式。
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2024-04-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过12000万元(117.647万股),回购期:2023-10-25至2024-10-24
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2023-10-26│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30，公司每股未分配利润6.05，公司每股资本公积10.16
【3.事件驱动】
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2023-07-18│休闲零食H1业绩分化，渠道变革红利有望持续
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近日，多家休闲零食企业先后发布半年度业绩预告，行业分化态势明显。综合多份券商研报
来看，盐津铺子、甘源食品等企业上半年业绩超机构预期。截至7月17日，已发布业绩预告的休
闲零食企业中，甘源食品预计上半年归母净利润同比增长179.78%-211.41%；黑芝麻预计同期归
母净利同比增长136.13%-209.92%；盐津铺子上半年归母净利润同比增长86.29%-94.05%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自设立以来一直专注于休闲食品的研发、生产和销售，现已发展成为以│
│ │籽类2炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品生产企业，目前主要产 │
│ │品有瓜子仁、蚕豆、青豌豆、豆果、果仁、米酥、锅巴、麻花、江米条等在│
│ │内的多品类休闲食品组合。 │
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│经营模式 │1、采购模式：公司建立了符合自身业务发展特点的采购体系，从采购制度 │
│ │、供应商管理、采购实施、质量检测、库存管理等多个角度保障产品品质和│
│ │食品安全。公司根据年度目标与计划，编制全年采购预算，制订年度采购计│
│ │划；公司日常采购的材料主要为各类产品原材料、辅料、调味料以及包装材│
│ │料等。 │
│ │2、生产模式：公司产品作为快速消费品，消费者对其新鲜度有较高要求， │
│ │因此公司实行“以销定产”的生产模式，根据市场需求合理组织生产，严格│
│ │控制库存，确保产品新鲜度。公司根据市场需求制定生产计划，并进行排产│
│ │，将生产计划分解到生产车间，生产车间生产完后将产品入库。 │
│ │3、销售模式：公司的销售模式分为经销模式、电商模式和其他模式三种。 │
│ │其他模式主要指商超直营、受托加工等，占比较低。 │
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│行业地位 │国内领先的豆类休闲食品品牌 │
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│核心竞争力 │1、细分品类领军品牌，业绩持续增长； │
│ │2、渠道渗透能力强，终端卖场精耕细作； │
│ │3、产品品类口味齐全，新品规划稳健清晰； │
│ │4、技术研发持续创新，快速响应市场需求； │
│ │5、生产流程自动化，食品安全可追溯。 │
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│竞争对手 │洽洽食品股份有限公司、三只松鼠股份有限公司、盐津铺子食品股份有限公│
│ │司 │
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│品牌/专利/经│公司通过了HACCP体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安 │
│营权 │全管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等，构建了完善的│
│ │质量控制体系。 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │华东、华北、华中、西南、电商、华南、西北、东北、其他、其他业务收入│
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│增持减持 │甘源食品2021年8月20日公告，公司股东红杉铭德计划未来六个月内，以集 │
│ │中竞价、大宗方式减持公司股份不超过559.2949万股（占公司总股本的6%）│
│ │。截至公告日，红杉铭德持有公司股份818.18万股（占公司总股本的8.7773│
│ │%）。 │
│ │甘源食品2022年6月9日公告，公司股东严海雁拟自公告日起15个交易日后的│
│ │6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过83.8942万股（含）（占公司│
│ │总股本的0.9%）。截至公告日，严海雁持有公司股份582.5220万股（占公司│
│ │总股本的6.25%）。 │
│ │甘源食品2023年6月6日公告，公司股东严海雁计划未来六个月内，以大宗交│
│ │易、集中竞价方式减持公司股份不超过93.2158万股（含）（占公司总股本 │
│ │比例1%）。截至公告日，严海雁持有公司股份561.3420万股，占公司总股本│
│ │比例6.02%。 │
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│行业竞争格局│（1）工业化水平和经营规模低，市场集中度较低 │
│ │由于进入门槛较低，我国休闲食品行业经营主体数量众多，行业集中度较低│
│ │。集中度低一方面导致我国休闲食品企业加工规模小、行业技术装备水平落│
│ │后、整体技术水平不高，产品标准和质量控制体系不完善等不足，另一方面│
│ │加剧了企业间的竞争，大量小微企业进行低水平生产，产品结构不合理，存│
│ │在食品安全的隐患。我国休闲食品行业工业化水平和经营规模均处于较低程│
│ │度，呈现“小个体、大市场”的特征，小微企业市场竞争激烈，规模化企业│
│ │呈现有序竞争态势。 │
│ │（2）差异化定位策略助推休闲食品品牌形成 │
│ │面对激烈的市场竞争，部分企业采取差异化定位策略来争夺细分市场份额。│
│ │差异化定位能加深品牌在消费者心智中的印象，更有益于企业形成品牌、构│
│ │建壁垒，从而在市场竞争中脱颖而出，差异化竞争成为国内众多品牌的重要│
│ │策略之一，并助推休闲食品品牌形成，促使休闲食品企业的竞争方式发生转│
│ │变，由纯粹的价格竞争转变为企业综合实力的竞争。 │
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│行业发展趋势│1、生产趋于自动化、标准化； │
│ │2、产品趋于营养化、多样化； │
│ │3、竞争趋于差异化、品牌化； │
│ │4、渠道趋于全面化、融合化； │
│ │5、管理趋于信息化、精细化。 │
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│行业政策法规│法律法规：《中华人民共和国食品安全法》，《中华人民共和国标准化法》│
│ │，《关于食品生产经营企业建立食品安全追溯体系的若干规定》，《食品生│
│ │产许可审查通则》，《网络食品安全违法行为查处办法》，《中华人民共和│
│ │国食品安全法实施条例》，《食品召回管理办法》，《国务院办公厅关于进│
│ │一步加强食品药品监管体系建设有关事项的通知》，《食品安全国家标准食│
│ │品生产通用卫生规范》，《食品标识管理规定》，《国务院关于加强食品等│
│ │产品安全监督管理的特别规定》，《零售商供应商公平交易管理办法》，《│
│ │食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则》。 │
│ │主要产业政策：《“十三五”食品科技创新专项规划》，《关于食品生产经│
│ │营企业建立食品安全追溯体系的若干规定》，《“十三五”国家食品安全规│
│ │划》，《关于促进食品工业健康发展的指导意见》，《关于做好“十三五”│
│ │时期消费促进工作的指导意见》，《关于进一步促进农产品加工业发展的意│
│ │见》，《全国绿色食品产业发展规划纲要》。 │
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│公司发展战略│公司自设立以来，通过不断发展和创新，为市场提供营养化、多样化的休闲│
│ │食品。目前，公司已经形成籽类炒货、坚果果仁和谷物酥类等休闲食品的研│
│ │发、生产与销售为一体的完整产业链。未来，公司将以本次公开发行为契机│
│ │，利用已有的品牌、技术等优势以及募集资金投资项目的建设，继续巩固和│
│ │扩大主导产品的市场占有率和行业领先地位，并重点发展各类新型坚果果仁│
│ │、谷物酥类等休闲食品，加大品牌推广及营销网络建设，强化公司产业链综│
│ │合优势，提高公司核心竞争力。 │
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│公司经营计划│为实现发展目标，结合公司的优势和特点，公司以本次发行上市为契机，制│
│ │定了以下具体发展规划： │
│ │1、产能扩张计划； │
│ │2、品牌提升计划； │
│ │3、电子商务平台建设计划； │
│ │4、信息系统建设计划； │
│ │5、产品开发与创新计划； │
│ │6、产品安全质量控制计划。 │
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│可能面对风险│一、食品质量及安全风险； │
│ │二、产品研发未能跟上市场需求变化的风险； │
│ │三、销售渠道管理的风险； │
│ │四、原材料价格波动的风险； │
│ │五、经营业绩季节性波动的风险； │
│ │六、管理水平不能适应业务增长需求的风险； │
│ │七、食品安全新法规、新标准、新认证出台的风险； │
│ │八、行业内重大食品安全事故而引起的经营风险； │
│ │九、行业竞争加剧的风险； │
│ │十、募投项目无法实现预期收益的风险； │
│ │十一、实际控制人控制的风险； │
│ │十二、财务风险； │
│ │十三、不可抗力风险； │
│ │十四、新冠疫情对公司经营的风险。 │
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