热点题材☆ ◇003016 欣贺股份 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、新零售、跨境电商、腾讯概念、网红经济、数据要素、IP经济、小红书
风格:近期新低、户数减少、破发行价、小盘非融、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司深切关注IP经济浪潮，通过“废兔系列”等实践实现情感价值锚定与品牌年轻化，对创
新联名形式持开放态度。
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2025-12-22│网红经济 │关联度：☆☆☆
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公司高度重视品牌代言人与热门影视剧结合带来的市场效应。
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2025-08-01│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司目前已开始针对TikTok进行产品的海外布局。公司一直积极开拓新兴线上渠道合作，扩
大品牌的全球影响力，以期获得新的利润增长点
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2025-01-16│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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小红书是公司广宣占比最高渠道，2024年公司在小红书上千万级的投入，2025年JORYA等品
牌将保持对小红书平台的核心投入，捆绑品牌代言人营销，丰富在小红书平台的营销玩法，持续
提高品牌知名度与影响力
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2024-10-13│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司继续探索结合自身设计和消费大数据，借力AI领域的OpenAI、类ChatGPT产品等相关技
术实现数字经济方面的突破。
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2023-09-22│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司与深圳腾讯签订的“四力”项目目前第一期合作已结束，实现了从0到1的过程，总体达
到预期，第二期合作正在进行CDP（客户数据平台）+MA（营销自动化系统）的平台构建，建成后
有望实现用户精准洞察及高效运营转化
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门市湖里区湖里大道95号鸿展大厦，主营高端女装的设计、生产和销售
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司结合市场环境变化，整合新零售业务，引进新的技术及工具，提升消费者体验
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2026-05-16│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-16公告成立并购基金：福州市鼓楼区紫西星思创业投资合伙企业（有限合伙）
。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有243.93万股(占总股本比例为：0.58%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有243.93万股(占总股本比例为：0.58%)
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2025-11-14│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司生产功能性女装，包括抗菌防病毒口罩和成衣。
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2025-08-01│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司的智能化仓储物流配送中心于2020年正式上线
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2023-07-25│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司直播业务主要涉及天猫、抖音等平台。
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2023-02-28│抗病毒面料 │关联度：☆☆☆
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公司相关布料的抑菌、抗菌、抗病毒等功能已经福建省纤维检验中心检验确认，具备上述功
能的产品预计于三月初上市。
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2020-10-26│电商概念 │关联度：☆☆
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公司有品牌网店
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-18│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-06-18│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-06-18│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-18创新低：6.52元
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2026-06-18│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-18公司AB股总市值为：27.80亿元
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2026-06-18│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-18,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-11.39%
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2026-03-31│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动-30.20%
【3.事件驱动】
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2023-05-17│一季度中国服装内销市场实现由降转增，服装家纺行业迎复苏良机
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中国服装协会发布2023年1-3月中国服装行业经济运行情况。一季度，随着促消费政策措施
进一步显效，叠加疫情影响消退等因素，中国服装内销市场实现由降转增的变化，市场活力持续
回升，消费需求逐渐释放。1-3月，中国限额以上单位服装商品零售额累计2731.9亿元人民币，
同比增长11.4%，增速比2022年全年提升19.1个百分点。其中，3月当月实现两位数高速增长，同
比增幅达24.5%，增速比1-2月加快18.1个百分点。
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2023-05-12│4月中国纺织服装出口同比继续保持增长
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中国纺织品进出口商会披露，在中国稳外贸政策持续发力和供应链恢复、订单加快交付以及
较低基数的推动下，按美元计，4月中国纺织服装出口同比继续保持增长，环比稍有回落。其中
，服装当月出口同比增长14.3%，带动累计服装出口由负转正，纺织服装整体出口降幅进一步收
窄。中国纺织品服装出口按人民币计：2023年1-4月，纺织服装累计出口6383亿元，比去年同期
（下同）增长4.8%，其中纺织品出口3078.4亿元，下降0.8%，服装出口3304.6亿元，增长10.6%
。
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2023-04-21│两部门开展2023纺织服装优供给促升级活动
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4月19日，工信部办公厅、商务部办公厅发布关于开展2023纺织服装优供给促升级活动的通
知。其中提出，聚焦高端化智能化绿色化，加快产业体系升级发展。支持企业加大设备更新和技
术改造力度，推动企业数字化智能化转型，提高企业节能减污降碳水平，推进废旧纺织品循环利
用，巩固提升纺织服装优势产业领先地位。组织开展先进适用技术推广、数字化转型、科技创新
、降本增效、绿色发展等方面活动，加强企业间交流合作和典型推广，帮助企业抓住新机遇、开
辟新领域、制胜新赛道。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │欣贺股份有限公司，主营JORYA、JORYA weekend、 ANMAIN、Caroline、AIV│
│ │EI五大自主品牌女装公司于2020年10月在深圳证券交易所上市是一家集设计│
│ │、生产、销售为一体的国内知名女装企业核心品牌JORYA自20世纪90年代初 │
│ │创立至今已有30余年的历史沉淀，是国内自主女装历史较长的品牌之一。 │
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│产品业务 │欣贺股份自成立以来深耕高端女装市场，始终专注于打造中国自主的高端女│
│ │装品牌，是国内高端女装品牌龙头企业之一，公司主营JORYA、ΛNMΛNI恩 │
│ │曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多个自主品牌女装的设计、生产 │
│ │和销售，建立了基本覆盖全国的线下线上的销售网络体系。 │
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│经营模式 │1、研发设计模式 │
│ │公司旗下品牌以事业部集群的形式运营，每个品牌均有相对独立的设计团队│
│ │负责产品的设计。各品牌设计团队独立开展设计企划、研发设计、技术制作│
│ │与评审等工作，以充分彰显品牌独特定位与风格，强化品牌间的差异化优势│
│ │。 │
│ │2、生产采购模式 │
│ │公司目前采用自制生产和外协生产相结合的生产模式，公司根据订货会订货│
│ │情况，并结合商品数据分析，制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和│
│ │生产。公司通过商品、采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和│
│ │生产计划，优化库存管理。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要销售模式为自营、经销和电商模式，自营模式是高端女装的主流趋│
│ │势，公司高端品牌JORYA主要为自营模式，其他品牌根据自身品牌特性以自 │
│ │营模式与经销相结合的模式经营，公司目前已建立了覆盖全国主要城市的线│
│ │下销售网络，同时公司紧扣新零售发展理念，深度布局线上渠道，已入驻天│
│ │猫、小红书、抖音、微商城、唯品会等主流电商及内容电商平台，实现线上│
│ │线下渠道协同发展，构建全渠道营销体系。 │
│ │4、品牌推广模式 │
│ │公司以终端店铺作为品牌形象的展示平台与消费者体验中心，持续提升终端│
│ │形象和服务水平，加深消费者对公司品牌的直观认知与深度体验，形成营销│
│ │网络建设和品牌推广的良好互动，公司通过时尚活动、时尚杂志推广、影视│
│ │化、VIP活动等多种方式，并结合微信、微博、抖音、小红书、官网等新媒 │
│ │体，全方位、立体地宣传公司品牌文化和彰显品牌形象。 │
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│行业地位 │国内品牌女装的领军企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）坚持自主研发设计，保持稳定的研发投入 │
│ │设计是品牌服装的核心竞争力之一。公司自设立以来，各品牌均坚持独立自│
│ │主设计，秉承时尚创新理念，在维持各品牌DNA的基础上不断创新，以市场 │
│ │流行趋势为辅助力量，保持产品的核心竞争力和生命力，以实现品牌升华与│
│ │产品迭代。公司实际控制人、总顾问孙瑞鸿先生总体把控研发设计方向和水│
│ │准，目前已建立了一支以实际控制人孙瑞鸿先生为核心的专业化、高素质设│
│ │计团队，2025年研发费用投入6,114.17万元，占营业收入比重4.13%。 │
│ │（二）完整的生产供应链及智能化的仓储物流体系 │
│ │公司以信息系统为依托，将商品企划、设计、采购、生产、销售、物流等部│
│ │门有效组织为一体，实施协同运作，形成完整的供应链管理体系。公司近年│
│ │来加大对供应链及仓储物流的投入，通过自建生产物流配送中心和信息化、│
│ │智能化的设备升级，整体提升了公司供应链的反应速度及仓储物流的工作效│
│ │率，快速响应市场需求，有效降低运营成本。 │
│ │（三）多品牌矩阵的市场影响力 │
│ │公司旗下五大女装品牌，形成了对高端女装市场多维度、深层次的渗透，各│
│ │个品牌具有差异化的产品风格和品牌定位，覆盖了不同年龄、职业、造型风│
│ │格、搭配场景、消费能力的女性客群。公司核心品牌JORYA具有较高知名度 │
│ │，获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了公司其他品牌的良│
│ │性发展。 │
│ │（四）自营渠道优势 │
│ │公司自营渠道网络基本覆盖了全国主要城市，与王府井、银泰、金鹰、万象│
│ │城等连锁商场保持良好合作关系，公司在北京东方新天地、上海LV大厦、深│
│ │圳万象城、上海香港广场、成都环球中心等档次较高的商场均开设了品牌自│
│ │营店铺。随着自营模式店铺占比的提升，有利于公司强化对于终端渠道的掌│
│ │控力、提高客户体验，统一贯彻公司品牌形象以及客户服务体系，保证品牌│
│ │营销推广力度，从而提高盈利能力。 │
│ │（五）高标准的品牌形象及高品质客户体验 │
│ │公司始终秉承“高标准”的品牌形象，以“高品质”的客户体验为核心，致│
│ │力让每位顾客享有高品质的时尚与优雅。在选址时将柜位设置于电梯口等楼│
│ │层黄金区域，合理配置对店面装修和陈列的投入，满足日益丰富的产品对展│
│ │示的空间要求，在提升消费体验和提供全方位服务的同时，有效提升单店业│
│ │绩。 │
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│经营指标 │各项战略变革措施带动整体业绩回暖，在逆境中稳住收入规模，净利润实现│
│ │正向增长，实现营业收入1480476425.60元，同比增长5.35%，归属于上市公│
│ │司股东的净利润17944072.36元，同比增长126.63%。 │
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│竞争对手 │宝国国际、朗姿股份、锦泓集团、歌力思、安正时尚 │
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│品牌/专利/经│品牌：欣贺股份自成立以来深耕高端女装市场，始终专注于打造中国自主的│
│营权 │高端女装品牌，是国内高端女装品牌龙头企业之一，公司主营JORYA、恩曼 │
│ │琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多个自主品牌女装的设计、生产和 │
│ │销售，建立了基本覆盖全国的线下线上的销售网络体系。公司核心品牌JORY│
│ │A创立于20世纪90年代初，品牌成立已有30余年，是目前国内自主高端女装 │
│ │历史较长的知名品牌之一，JORYA以独特的产品风格获得了目标客户的高度 │
│ │认可和市场地位，同时也带动了恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI │
│ │等其他品牌的良性发展，已形成了风格多元化、价格差异化的多品牌矩阵。│
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│投资逻辑 │设计是品牌服装的核心竞争力之一。公司自设立以来，各品牌均坚持独立自│
│ │主设计，秉承时尚创新理念，在维持各品牌DNA的基础上不断创新，以市场 │
│ │流行趋势为辅助力量，保持产品的核心竞争力和生命力，以实现品牌升华与│
│ │产品迭代。公司实际控制人、总顾问孙瑞鸿先生总体把控研发设计方向和水│
│ │准，目前已建立了一支以实际控制人孙瑞鸿先生为核心的专业化、高素质设│
│ │计团队，2025年研发费用投入6114.17万元，占营业收入比重4.13%。 │
│ │公司旗下五大女装品牌，形成了对高端女装市场多维度、深层次的渗透，各│
│ │个品牌具有差异化的产品风格和品牌定位，覆盖了不同年龄、职业、造型风│
│ │格、搭配场景、消费能力的女性客群。公司核心品牌JORYA具有较高知名度 │
│ │，获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了公司其他品牌的良│
│ │性发展。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东地区、华北地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地区、东北地│
│ │区、电子商务、境外地区、其他业务 │
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│主营业务 │JORYA、恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多个自主品牌女装的设│
│ │计、生产和销售 │
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│主要产品 │成衣、配件等 │
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│行业竞争格局│我国作为全球最大的服装消费市场之一，女装行业依旧是服装行业中市场活│
│ │跃、需求多元、容量庞大的核心子行业。随着女性收入水平、受教育程度的│
│ │持续提升，“她经济”的消费力量进一步释放，消费理念实现持续升级，“│
│ │悦己”成为核心消费导向，“理性”成为消费行为准则，双主线共同引领女│
│ │装市场的发展与扩容。 │
│ │女性服装消费彻底摆脱价格型消费的单一导向，转向以服装表达生活理念、│
│ │彰显个性与审美，服装的生活方式象征意义进一步凸显，富有认同感的品牌│
│ │文化、清晰独特的品牌风格、优质的产品品质成为女性消费决策的核心考量│
│ │。在此背景下，女性消费者既追求时尚设计与品牌价值带来的“悦己”体验│
│ │，又注重产品的性价比与实用性，理性消费主义持续深化，“名品+折扣” │
│ │模式精准匹配消费者“质价比”需求，折扣零售、高性价比精品零售等模式│
│ │迎来持续发展，奥特莱斯、唯品会等平台的市场规模稳步增长，成为女装企│
│ │业增长的重要动力。 │
│ │目前国内女装品牌正处于快速发展与升级阶段，企业的产品创新、品牌打造│
│ │、渠道优化与消费者的消费理念变化形成良性互动、相辅相成。依托“她经│
│ │济”的持续发力，以及中高端消费潜力的不断释放，女装行业尤其是中高端│
│ │女装市场迎来持续扩容期，品牌化、高端化、个性化成为女装行业的核心发│
│ │展趋势，为行业带来持续的发展机遇。 │
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│行业发展趋势│2025年，服装行业站在“十四五”规划收官、谋划“十五五”发展的关键节│
│ │点，在国内经济回升向好、消费信心逐步修复、促消费政策效应持续释放的│
│ │多重利好支撑下，行业发展机遇与挑战并存，市场运行质效实现温和修复，│
│ │内销市场迎来内生改善的平稳向好态势。叠加2024年低基数因素，服装行业│
│ │内销增速实现稳步回升，内销市场对行业发展的“压舱石”作用进一步增强│
│ │，成为行业发展的核心支撑。 │
│ │终端消费层面，随着居民消费意愿的逐步提升，服装消费需求稳步释放，限│
│ │额以上单位服装类商品零售市场摆脱低速增长态势，实现稳步恢复，实体门│
│ │店零售也迎来修复性增长，此前消费意愿不足、终端内生动力偏弱的问题得│
│ │到有效缓解。根据国家统计局数据，2025年1-12月，我国限额以上单位服装│
│ │类商品零售额11044.5亿元，同比增长2.8%，增速较2024年同期加快2.7个百│
│ │分点；穿类商品网上零售额同比增长1.9%，增速较2024年同期加快0.4个百 │
│ │分点。 │
│ │同时，行业发展仍面临同质化竞争加剧、运营效率有待提升等挑战，部分企│
│ │业仍面临经营压力，行业亏损面、运营成本等指标虽有改善但仍存在优化空│
│ │间，产成品周转率、应收账款周转率和总资产周转率等运营效率指标仍需进│
│ │一步提升，行业整体仍处于承压修复、向优发展的阶段。根据国家统计局数│
│ │据，2025年1-12月，我国服装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以│
│ │上）企业13745家，实现营业收入11119.95亿元，同比下降12.67%，增速较2│
│ │024年同期回落15.43个百分点；利润总额450.64亿元，同比下降27.34%，增│
│ │速较2024年同期回落28.88个百分点；营业收入利润率为4.05%，低于2024年│
│ │同期0.82个百分点；服装行业规模以上企业亏损面达22.61%，比2024年同期│
│ │扩大3.48个百分点；三费比例为10.35%，比2024年同期上升0.73个百分点；│
│ │每百元营业收入中的成本为84.52元，比2024年同期增加0.08元；产成品周 │
│ │转率、应收账款周转率和总资产周转率分别为9.69次/年、5.40次/年和1.05│
│ │次/年，同比分别下降9.14%、16.34%和12.27%。 │
│ │但总体来看，宏观经济基本面长期向好，超大规模内需市场的优势持续释放│
│ │，政策端对消费和制造业的双重支持，为服装行业加快转型升级、实现高质│
│ │量发展筑牢了稳定基石。 │
│ │目前国内女装品牌正处于快速发展与升级阶段，企业的产品创新、品牌打造│
│ │、渠道优化与消费者的消费理念变化形成良性互动、相辅相成。依托“她经│
│ │济”的持续发力，以及中高端消费潜力的不断释放，女装行业尤其是中高端│
│ │女装市场迎来持续扩容期，品牌化、高端化、个性化成为女装行业的核心发│
│ │展趋势，为行业带来持续的发展机遇。 │
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│行业政策法规│《关于促进服务消费高质量发展的意见》、《扩大内需战略规划纲要（2022│
│ │—2035年）》、《提振消费专项行动方案》、《“十五五”规划建议》 │
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│公司发展战略│2026年，将是公司深化变革、提质发展的关键之年。面对消费者需求日益精│
│ │细化、技术迭代加速的宏观环境，公司将立足于过往积累的品牌优势与运营│
│ │基础，以精准运营、设计驱动、数智赋能为核心指引，深耕用户价值，强化│
│ │品牌心智，优化全渠道体验，坚定不移地实施降本增效策略，并积极探索行│
│ │业前沿趋势，推动企业向高质量发展迈进。 │
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│公司日常经营│（一）旗舰启幕与IP共创，双联名演绎美学新篇章 │
│ │2025年6月，JORYA品牌全球首家旗舰店暨JORYAxRosyDoedian联名快闪店于 │
│ │上海正式启幕。开幕仪式上，全球品牌代言人赵露思携其爱犬亮相，与品牌│
│ │方及商场代表共同剪彩。开幕活动以「JR仲夏梦旅」为主题，将品牌一贯的│
│ │优雅美学与RosyDoedian所承载的温暖治愈气质相融合，打造出一个兼具时 │
│ │尚理念与情感氛围的全新空间。旗舰店延续精致浪漫的设计风格，内部设有│
│ │高级定制专属展示区与VIP休息区，营造静谧私密的沉浸式环境；开业当天 │
│ │限定的沉浸式表演，以艺术化互动体验，让顾客在购物的同时深入领略品牌│
│ │独有的美学理念与女性魅力。 │
│ │（二）品牌营销多维破圈，差异化定位深化心智认知 │
│ │2025年，公司旗下五大女装品牌锚定各自核心客群的审美偏好与情感需求，│
│ │依托差异化的品牌定位推出定制化营销活动，实现了品牌声量的量级突破与│
│ │核心用户群体的心智占位。 │
│ │（三）全渠道协同发展，线上线下势能持续释放 │
│ │报告期内，公司坚持新零售发展思路，深度布局天猫、小红书、抖音、唯品│
│ │会、微商城等核心线上渠道，统筹公域引流、私域运营与渠道转化，构建多│
│ │维度品牌增长生态。在天猫，重点推进产品结构与运营策略的调整，优化老│
│ │款折扣品占比，将资源向新品及正价线倾斜，提升营销投放精细化水平，持│
│ │续完善入会权益与积分体系，增强用户复购意愿。 │
│ │（四）会员体系精细化运营，用户资产价值稳步上升 │
│ │报告期内，各品牌聚焦会员全生命周期运营，通过分层权益体系与数字化工│
│ │具深度融合，用户资产价值与消费黏性实现提升。一是持续完善会员分层机│
│ │制，针对头部高价值会员推出定制超V定制礼赠、生日礼、专属导购等服务 │
│ │，有效拉动回柜消费；面向高等级会员实施老带新专项激励，激活老会员复│
│ │购和带动新客首单转化；新会员促活与沉睡用户唤醒机制成效突出，注册礼│
│ │券包推动新会员纳新成交率提升，对未消费沉睡会员推出专属礼券、新品邀│
│ │约等定向触达，重启消费互动。二是数字化运营工具有效应用，CDP系统与M│
│ │A系统实现会员标签精细化管理、会员升降级预警，并优化撤店、云店等无 │
│ │服务资产归属。三是重点落地头部客户运营，创新推出品牌共创会员项目，│
│ │如定制共创胸针礼赠、定制共创手写贺卡、定制改衣等，在重点门店落地VI│
│ │C私享会、时尚走秀等品牌高端会员活动，增强品牌互动与社交曝光。报告 │
│ │期内，会员消费贡献占比同比增长，线下有效会员与活跃VIP会员规模同比 │
│ │增长，连带率稳步提升，全域会员价值与品牌好感度持续攀升。 │
│ │（五）深耕运营效率，赋能长远发展 │
│ │当前市场竞争激烈，行业降本趋势明显，强化运营管理和持续推进降本增效│
│ │是企业提升竞争力和实现可持续发展的关键策略。在此背景下，公司通过搭│
│ │建“总部－区域－门店”三级预算架构，覆盖收入预算、成本预算、利润预│
│ │算三大核心维度，按月、季、年度滚动编制动态预算模型，结合公司产品周│
│ │期、营销节点等业务特性，实现费用颗粒度精细化管理，采用红黄绿灯预警│
│ │机制追踪预算执行，建立“预算编制-执行监控-差异分析”数字化闭环，持│
│ │续推进降成本工作，通过流程优化、成本分析、供应链管理、质量管理、数│
│ │智化提升等多重举措提升管理效率，强化各项费用管控，推动关键资源向关│
│ │键环节聚焦，不局限于当前的降本效益，更注重公司的长远发展。 │
│ │（六）聚焦人才发展与价值共享 │
│ │报告期内，公司有序开展员工持股计划，办理完成员工持股计划非交易过户│
│ │等相关工作，进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司管理人员及核心│
│ │团队成员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，│
│ │使各方共同关注公司的长远发展，推动公司的可持续发展。 │
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│公司经营计划│（一）持续优化渠道结构，提升终端运营质量 │
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