热点题材☆ ◇003033 征和工业 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:微盘股、送转潜力、专精特新、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-29│比亚迪概念 │关联度：☆☆
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公司全资子公司上海瀚通主要从事汽车发动机正时系统导轨与钢制链轮的生产、销售、研发
，具体包括比亚迪汽车、长安汽车、长城汽车、江铃汽车、上汽集团、云内动力、一汽大柴、东
安动力等
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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子公司上海瀚通为长安汽车、江铃汽车、上汽集团、长城汽车等众多汽车主机厂商客户提供
优质产品及服务
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2022-01-12│农机 │关联度：☆☆☆
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公司从事各类链传动系统的研发、制造和销售，主要应用于各类车辆的发动机和传动系统、
农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统等，产品主要包括车辆链系统、农业机械链
系统及工业设备链系统三大类。
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2024-11-22│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-11-22│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-22公司AB股总市值为：21.20亿元
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2024-10-25│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润7.99，公司每股资本公积5.53
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-06-30│农业农村部进一步完善农机购置与应用补贴政策实施
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农业农村部在回复建议答复时表示，下一步，农业农村部将会同有关部门，进一步完善农机
购置与应用补贴政策实施，突出重点机具推广应用，在用好用足中央投入基础上，推动地方切实
落实法定支出责任，共同强化投入保障，持续提升政策实施效能。
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2023-06-09│四部门联合部署建设“一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区
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农业农村部、工业和信息化部、国家发展改革委和财政部联合印发《关于在若干省份开展“
一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区建设的通知》，提出要聚焦解决大型大马力高端智
能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一小”两方面短板，推动农机企业、农机相关科研院
所、农机推广机构和农机应用各类主体等共同发力，形成自主可控、具有较强竞争力的高质量农
业机械化产业生态。
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2023-05-10│农业农村部抓紧制定出台设施农业建设规划和指导意见，推进农机装备补短板行
│动
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农业农村部部长唐仁健主持召开部党组会议，会议强调，着力提升现代农业设施装备水平，
抓紧制定出台设施农业建设规划和指导意见，启动实施设施农业现代化提升行动，压茬推进农机
装备补短板行动。
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2023-04-26│2023中国（武汉）国际农业机械博览会即将举行
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2023中国（武汉）国际农业机械博览会（CHAE）定于2023年4月27-28日在武汉国际会展中心
召开，主要集中展示动力机械、种植机械、管理机械及园林机械、收获机械、养殖业设施、粮食
机械、设施农业装备、通用动力设备等10000多种农机现代化产品。
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2023-03-21│2023全国农业机械展览会开幕
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3月18日，汇聚众多智慧农机的2023全国农业机械展览会在河南驻马店开幕，全面展示了农
业机械化全产业链发展成果。无人驾驶拖拉机、番茄采收机器人、粮损测试验证平台等多款智慧
农机在此次展会亮相。中国农业机械化协会会长刘宪表示，我国主要粮食作物机械化率已达到80
%以上，在实现种植业机械化的同时，农业正在向智能化、智慧化转型升级发展。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │征和工业从事各类链传动系统的研发、制造和销售，产品主要应用于各类车│
│ │辆的发动机和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系│
│ │统等。公司主要产品包括车辆链系统、农业机械链系统及工业设备链系统三│
│ │大类。 │
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│经营模式 │对于出口业务，公司一般实行订单拉动式生产模式。对于国内主机厂商，由│
│ │于其对公司供货速度有一定的要求，因此公司会定期与相关主机厂商沟通其│
│ │生产计划，并根据主机厂商提供的计划提前进行布局，确保供货的稳定性。│
│ │对于国内经销客户，由于其主要销售公司的标准链系统产品，因此公司会结│
│ │合市场情况进行库存式生产。 │
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│行业地位 │国内链传动行业的领军企业 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势 │
│ │公司科研创新水平在国内同行业处于领先地位，拥有多类研发、创新平台，│
│ │公司重视产品创新及生产工艺优化，并结合自身情况建立了完善的研发体系│
│ │。公司始终坚持产、学、研一体的研发方式，紧贴市场并与客户紧密配合，│
│ │先后与吉林大学、山东科技大学、青岛理工大学等高校建立了合作研发关系│
│ │。目前公司已具备多个研发项目并行开发、快速响应客户对新产品研发需求│
│ │的能力。公司坚持自主创新，始终瞄准行业前沿技术，在技术关键点上持续│
│ │钻研，积极将前沿技术运用于技术与产品开发中，一直保持较强的自主创新│
│ │能力以及快速的产品和技术更新。公司在深耕各类链系统产品与技术的同时│
│ │，还积极参与国家和行业的标准起草和修订工作，公司已经起草或参与修订│
│ │了24项国家和行业标准，其中1项获得国家标准创新贡献奖一等奖。报告期 │
│ │内，共申请专利46项，授权专利44项。截至2022年12月31日，公司共拥有国│
│ │家专利225项，其中发明专利41项。 │
│ │2、经营管理优势 │
│ │公司先后通过了ISO9001和IATF16949质量体系认证、ISO14001环境管理体系│
│ │认证、ISO45001职业健康管理体系认证，始终致力于员工安全保障、产品质│
│ │量提升、环境保护及安全生产，不断提升经营管理水平。公司多年来持续深│
│ │入推行卓越绩效模式（GB/T19580），以卓越绩效模式统领全部管理体系， │
│ │作为企业管理框架和诊断测量仪，开展了覆盖全体部门的自评诊断，并根据│
│ │自评诊断结果成立了信息和知识管理、人力资源管理优化、企业文化升级、│
│ │战略管理和KPI系统再造、顾客与市场的完善、设备TPM管理、IATF16949体 │
│ │系全覆盖等多个管理创新项目小组，推进专项管理创新。通过持续推进产品│
│ │研发、原料供应、生产过程、质量管理、销售管理、环境保护等各个环节的│
│ │提升，充分运用卓越绩效管理的理念和方法，不断提升公司整体经营管理水│
│ │平。以人才培养、现场改善为基础，以自动化、标准化、信息化、精益化为│
│ │支柱，过程以改善管理、运营管理、价值协同达成经营战略。 │
│ │3、营销优势 │
│ │凭借卓越的产品质量及优秀的销售能力，公司与摩托车、汽车、农业机械、│
│ │工业设备生产厂家保持着良好的合作关系，建立了口碑和品牌形象。公司的│
│ │销售模式主要为主机厂商配套、OEM和售后市场经销，并以主机配套提升品 │
│ │牌影响力，拉动维修市场；以国外知名OEM品牌驱动技术质量水平提升，直 │
│ │接切入行业前列。目前，公司已在国内主要省市建立了经销网络，并根据市│
│ │场情况逐渐下沉至三四线城市及农村地区；在国外市场方面，公司已在包括│
│ │亚洲、拉美和非洲等在内的60多个国家地区建立了经销网络。 │
│ │4、企业文化优势 │
│ │公司结合自身发展形成以卓越绩效为引领的《征和基本纲领》，构建了独特│
│ │、丰厚的企业文化体系，包括：“传递动力、承载重托”的使命；“改变中│
│ │国和世界制造”的愿景；“开放奋斗、科技创新、和顺环境”的核心价值观│
│ │。公司围绕战略导向和业务重点，将企业文化融入到日常工作中，将文化转│
│ │化为员工行为，充分发挥员工的主观能动性及主人翁责任感，注重良好的工│
│ │作习惯和工作作风的培养；以文化培育团队打造了一支高层有凝聚力，中层│
│ │有执行力，基层有战斗力的团队，聚集了我国链传动行业顶尖的技术和管理│
│ │专业人士；实现企业文化与战略、顾客与市场、品牌建设、内部管理、员工│
│ │成长等方面的协同贯通。以达到内强团结、外优品牌的效果。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入160,691.84万元，同比上升17.95%；净利润16,9│
│ │92.1万元，同比上升115.74%。资产总额174,398.23万元，同比上升26.08% │
│ │，净资产为108,719.69万元，同比上升15.02%。 │
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│竞争对手 │日本椿本链条株式会社（TSUBAKIMOTOCHAINCO.）、博格华纳（BorgWarnerI│
│ │nc）、德国伊维氏集团（IWISGroup）、大同工业（DID）、杭州东华链条集│
│ │团有限公司、桂盟企业股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：2022年，共申请专利46项，授权专利44项。截至2022年12月31日，公│
│营权 │司共拥有国家专利225项，其中发明专利41项。 │
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│投资逻辑 │1.征和工业是以车辆链系统、农业机械链系统以及工业设备链系统为主导产│
│ │品的大规模、专业化的生产制造企业。公司不断推进链传动领域技术创新、│
│ │工艺升级，突破自身技术瓶颈，向国际领先企业如日本椿本、博格华纳等靠│
│ │近，部分产品性能指标已达到国际一流水平。 │
│ │2.公司在深耕各类链系统产品与技术的同时，还积极参与国家和行业的标准│
│ │起草和修订工作，公司已经起草或参与修订了24项国家和行业标准，其中1 │
│ │项获得国家标准创新贡献奖一等奖。报告期内，共申请专利46项，授权专利│
│ │44项。截至2022年12月31日，公司共拥有国家专利225项，其中发明专利41 │
│ │项。 │
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│消费群体 │摩托车、汽车、自行车、船舶发动机、农业机械、工业生产、交通运输、物│
│ │流仓储等行业内的企业。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│股权收购 │收购上海瀚通85%股权：征和工业2022年7月2日公告，公司拟使用自有资金 │
│ │收购上海瀚通汽车零部件有限公司85%的股权，交易价款为18800万元。公司│
│ │已于2022年7月1日与转让方就前述股权转让事项签署《股权转让合同》。上│
│ │海瀚通主要从事汽车发动机正时系统导轨与钢制链轮的生产、销售、研发等│
│ │。交易完成后，公司对上海瀚通的持股比例由15%变成更为100%。 │
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│行业发展趋势│政策方面，国家第十四个五年规划和2035年远景目标纲要明确指出，加快推│
│ │进制造强国、质量强国建设；实现产业基础再造工程，加快补齐基础零部件│
│ │瓶颈短板；基本实现农业现代化。国家发改委最新的《产业结构调整指导目│
│ │录》提出鼓励发展“汽车动力总成、工程机械、大型农机用链条”。预计公│
│ │司产品所处的车辆行业、农业机械行业、工业自动化行业均保持平稳的发展│
│ │格局，其中智能制造工厂、现代物流等将成为公司发展新机遇。 │
│ │在车辆领域，随着国内经济的发展，消费者购买能力持续提升，国内摩托车│
│ │休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。│
│ │据中国汽车工业协会数据，2022年，＞250CC大排量休闲娱乐摩托车产销55.│
│ │11万辆和55.34万辆，同比增长47.51%和44.68%，增长趋势明显，体现了强 │
│ │劲的中大排终端需求。从渗透率来看，250CC以上摩托车渗透率仅占燃油摩 │
│ │托车总量的4.01%，随着摩托车由代步工具向中大排量娱乐车型转变，新兴 │
│ │消费群体升级置换需求释放以及禁限摩政策的边际改善，大排量摩托车市场│
│ │发展空间广阔，仍然具有较高增长潜力。大排量摩托车增长迅速，相关链系│
│ │统市场需求较大。另外，全球汽车、摩托车保有量巨大，售后市场维修用的│
│ │链系统产品市场空间保持增长。 │
│ │在农业机械领域，我国国民经济和社会发展“十四五”规划以及2021年“中│
│ │央一号文件”中，进一步明确我国将加快农业农村现代化，推动农业关键核│
│ │心技术攻关，提高农业质量效益和竞争力，加大农机购置补贴力度、开展作│
│ │业补贴，推进农业现代经营体系建设、鼓励发展多种形式的适度规模经营。│
│ │农机装备产业对促进我国现代农业发展的支撑作用将更加凸显。农作物生产│
│ │全程全面机械化水平将不断提高，大型高效、环保绿色、智能化农业机械及│
│ │特色化、专业化、满足差异化农业作业需求的农业机械，将迎来更加广阔的│
│ │发展前景。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035│
│ │年远景目标纲要》中提出“加强大中型、智能化、复合型农业机械研发应用│
│ │，农作物耕种收综合机械化率提高到75%”。各种特种、异型、专用链系统 │
│ │前景可期。此外，链系统是农业机械的易损件之一。全球庞大的农机保有量│
│ │对农业机械链系统的需求日益增长。 │
│ │在工业自动化领域，随着智能工厂、无人工厂的推进，工厂内物流输送线也│
│ │越来越普及，用于各类物料输送的链系统需求加大。在石油化工、钢铁、建│
│ │材、纺织、食品、医药等流程制造领域，开展智能工厂的集成创新与应用已│
│ │经提到日常工作中来。同时，我国重大技术装备发展迅速，但是重大装备的│
│ │技术基础、原材料和关键核心零部件仍依赖进口。每年进口的精密、高速、│
│ │重载、耐疲劳、耐腐蚀、静音降噪、使用寿命长、耐复杂环境等高端特殊链│
│ │系统需求较大。替代进口的高端链传动产品的市场空间很大。 │
│ │在自行车领域，随着人们生活水平的提高，自行车已成为居民喜爱的交通、│
│ │运动休闲和娱乐性产品。在美、欧等发达国家和地区，自行车消费主要集中│
│ │在中高端产品。目前我国亦出现了自行车市场向中高端化发展的趋势，未来│
│ │国内的中高端自行车市场将会迎来较大发展。自行车市场蓬勃发展，中高端│
│ │、电助力高端自行车和电动自行车市场前景广阔，自行车链系统的耗材属性│
│ │，市场空间广阔。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四│
│ │个五年规划和2035年远景目标纲要》、2021年“中央一号文件”。 │
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│公司发展战略│公司秉承“改变中国和世界制造”的企业愿景，成为一家有良心、有担当、│
│ │有使命的企业。公司的五年战略规划继续围绕主营业务发力。在链系统行业│
│ │，征和要成为全球最好的链系统企业，以客户需求为导向，专注于链系统核│
│ │心技术和生产工艺的提升，力争将征和工业打造成全球链传动领域的领军企│
│ │业。 │
│ │在管理方面，公司将以“卓越绩效”为企业持续健康发展的基本框架，通过│
│ │综合的组织绩效管理方法，使组织和个人得到进步和发展，提高组织的整体│
│ │绩效和能力，为顾客、股东和其他相关方创造价值。公司以“全球链系统技│
│ │术领导者”为未来战略定位，将以全球客户为导向，以“链条+链轮+其它系│
│ │统件”的链系统为核心产品，提供全方面链系统的解决方案，将科技创新作│
│ │为征和发展的第一动力，成为技术领导者，成为行业世界第一，改变中国和│
│ │世界制造。 │
│ │与行业内全球最大的链传动企业相比，征和不仅有很大的市场空间，更有一│
│ │定的提价空间。征和工业将和整个行业一起，努力奋斗，科技创新，推动中│
│ │国早日完成从世界链传动大国向链传动强国的伟大转变。未来，公司将继续│
│ │巩固现有业务的市场领先优势，重点开拓海外市场，紧紧抓住全球大排量摩│
│ │托车快速发展的历史机遇提升公司高端产品的销售。同时在保障粮食安全的│
│ │大背景下，全国耕地机械化耕种收割作业率不断提升，大型、高档农机不断│
│ │上量，公司作为高品质农业链系统的专业核心供应商巩固和提升公司在行业│
│ │内的竞争地位。并着力布局广阔的工业自动化链系统市场，通过与国内领先│
│ │的工业互联网平台合作，提升产品的生产效率和质量稳定性，重点布局快速│
│ │物流仓储、制造业工厂车间内物流升级改造，以及水泥、矿山、能源、食品│
│ │、医疗用品企业的输送设备升级，不断增强公司与智能制造、大型装备、工│
│ │程机械、运输设备等行业龙头企业的合作的深度。 │
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│公司日常经营│公司继续深耕主业，紧紧围绕主要业务板块进行布局，进一步扩大公司的生│
│ │产规模，优化公司产品结构，继续强化专业化优势，加强高端仪器和设备的│
│ │引进与自研，加快传统工艺转型升级，培育专精特链系统产品，在快速提升│
│ │新产品规模化的同时，深入实施质量提升行动，推动“增品种、提品质、创│
│ │品牌”。使公司具备向客户提供高品质自主研发核心链传动部件的能力，继│
│ │续加强以“发动机强化齿形链系统”为代表的核心基础零部件进口替代工作│
│ │，进一步提高公司在链传动行业的领先地位。 │
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│公司经营计划│2023年，公司继续深耕车辆链系统、农业机械链系统和工业设备链系统领域│
│ │，拓展自行车链系统。稳步推进募集资金投入项目的建设，迅速的提升公司│
│ │产品的生产效率、质量控制能力和交付能力。 │
│ │重点做好提高生产自动化程度和自制率，逐步扩大产能，更好满足国内和全│
│ │球发展中国家的市场需求；发挥规模效应，提升自动化水平，消化材料上升│
│ │成本的压力；开展精益生产升级，提升生产管理水平。 │
│ │加大投入，实现“技术质量双升级”，在提升已有产品品质的同时，大力发│
│ │展高端产品、高端市场、高端客户；重点关注物流装备、食品工业、医疗设│
│ │备、大型农机、大排量机车等市场，开发新品，扩充产品线，提高市场竞争│
│ │力。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │新常态下的中国经济面临深层次结构调整等诸多因素，可能会对公司的市场│
│ │拓展和产品销售产生不确定性影响，进而影响公司的经营状况和盈利水平。│
│ │公司将密切关注国家及地方经济发展状况，通过提升产品质量、降本、增效│
│ │，提升产品竞争力以应对宏观经济波动风险。 │
│ │2、贸易政策变化风险 │
│ │公司海外市场业务主要为亚洲、南美、非洲等发展中国家，其所在国国际政│
│ │治环境、经济发展和地方法律差异，都将为公司海外业务带来不确定性影响│
│ │。如果未来主要出口国家和地区对国内相关产品的进口贸易政策和产品认证│
│ │制度等发生变化，公司出口业务可能面临一定的风险。公司管理层将时刻关│
│ │注政策变化，根据政策需要不断完善内部制度、规范内部管理，积极采取措│
│ │施应对政策变化可能带来的风险。 │
│ │3、市场拓展风险 │
│ │公司将积极开拓新客户，在配套销售渠道方面，由于产品验证周期长，部分│
│ │客户处于测试阶段，部分客户实现了小批供货，但在大批量供货方面未取得│
│ │突破性进展，如果新客户新市场拓展不及预期，将对其未来的生产经营造成│
│ │不利影响。公司努力提升产品的质量和供货稳定性，积极开拓优质新客户。│
│ │4、汇率变动风险 │
│ │公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高│
│ │。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素│
│ │的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的出口业务│
│ │及经营业绩产生一定影响。公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变│
│ │动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。 │
│ │5、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需原材料主要为带钢、套筒料、销轴料、滚子等，原材料的价格│
│ │会受上游钢材价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比│
│ │例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成│
│ │较大影响。公司将认真抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和高端│
│ │产品销售比例等措施，规避原材料价格波动风险。 │
│ │6、项目建设风险 │
│ │公司投资建设链式物流装备及关键零部件生产基地，整体投资规模较大，建│
│ │设周期较长，影响项目的风险因素很多，项目能否如期完成存在不确定性，│
│ │未来宏观经济与市场环境变化可能导致存在实际效益不及预期的风险。公司│
│ │将加强项目的管理，规范工作流程，提高工作效率，加强过程监督，合理统│
│ │筹项目建设资金预算、筹措方案，稳步推进项目建设。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可采用现金、股票、现金与股票相结│
│ │合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。公司原则上应每年进行一次利│
│ │润分配。每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20% │
│ │，近三年公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配的│
│ │利润的30%。公司可以根据年度的盈利情况及现金流状况，在保证最低现金 │
│ │分红比例和公司股价与股本规模匹配的前提下，进行股票股利分红。采用股│
│ │票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合│
│ │理因素。 │
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│战略合作 │投建链式智能物流装备及汽车关键零部件生产基地项目：征和工业2023年3 │
│ │月2日公告，公司拟与湖州莫干山高新技术产业开发区管理委员会签订战略 │
│ │合作协议，约定公司将在德清县城北工业园砂村区块投资建设链式智能物流│
│ │装备及汽车关键零部件生产基地项目，主要从事研发、生产、销售高端工业│
│ │工程链系统、链式智能物流装备、汽车链系统、车辆发动机关键零部件、变│
│ │速自行车链系统等链系统产品。拟签署的《战略合作协议》约定总投资约55│
│ │亿元，项目分期实施，其中，一期项目拟投资固定资产约22亿元。公司拟在│
│ │浙江省德清县（湖州莫干山高新技术产业开发区）设立全资子公司“征和工│
│ │业（浙江）有限公司”开展相关业务。若项目成功落地实施并投产运营，从│
│ │长远来看，对公司业务布局和经营业绩具有积极影响。 │
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