热点题材☆ ◇003039 顺控发展 更新日期：2025-05-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、粤港澳、乡村振兴、氢能源、地下管网、储能、绿色电力
风格:融资融券、股权集中
指数:中小300
【2.主题投资】
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2025-03-26│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会新城区观绿路4号恒实置
业广场1号楼1901-1905、20层
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2024-11-08│氢能源 │关联度：☆☆☆
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参股公司广东中氢顺发能源科技有限公司，主要业务为氢能装备制造、销售与制氢加氢综合
能源站建设
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2024-11-06│储能 │关联度：☆☆☆
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全资子公司广东顺控绿色科技有限公司主要业务为光伏发电、工商业储能、充电站等新能源
综合应用服务，建成投运工商业2座储能电站，总装机容量1.5MW/3MWh
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2023-05-30│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司目前业务以自来水生产与供应、生活垃圾焚烧发电为主，同时，围绕自来水制售业务提
供供排水管网工程服务。
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2023-05-29│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司提供配套的供排水管网工程服务。
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2022-11-07│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司积极开展结对帮扶，对口帮助肇庆市怀集县诗洞镇和黔东南剑河县四个原深度贫困村，
通过村企结对从人力、资金、技术等方面全力助结对方完善基础设施建设、提升公共服务水平、
改善农村人居环境、扶持特色优势产业发展等，巩固脱贫攻坚成果、乡村振兴工作。
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2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务包括垃圾焚烧发电业务
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2024-09-05│固废处理 │关联度：☆☆☆
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公司秉持为环境、为民生、为未来”的理念，专注深耕公用事业，业务涵盖水务综合服务、
固废处理综合服务、市政工程建设、环境检测与环保咨询等多个领域。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-10-30│污水处理 │关联度：☆☆☆
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子公司顺控自华是国家级高新技术企业、佛山市“专精特新”企业，在污水治理方面己取得
多项专利，其中“藻菌一体化”技术已在鱼塘尾水治理中开展工程化应用。
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2022-06-06│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实控人为佛山市顺德区国有资产监督管理局
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2022-01-05│垃圾发电 │关联度：☆☆☆☆
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从事自来水制售业务和垃圾焚烧发电业务，同时提供配套的供排水管网工程服务
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2021-03-08│转板A股 │关联度：☆☆☆
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顺控发展:【836242:2016-03-11至2018-06-19】于2021-03-08在深交所上市
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2025-04-25│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司第一大股东(广东顺德控股集团有限公司)持股占总股本比例为：79.06
%
【3.事件驱动】
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2023-06-27│汛期来临，水利建设需求增长
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日前，长江中下游地区等地进入强降雨集中期。水利部发布汛情通报，6月20日以来，我国
西南东部南部、江南、华南及湖北南部等地出现强降雨过程。受强降雨影响，广东、广西、湖南
、江西、云南等地16条河流发生超警洪水。针对此轮大范围强降雨过程，水利部已先后派出5个
工作组赴江西、湖北、湖南、广西、贵州协助指导防汛工作。
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2023-06-19│今年前5月中国水利建设完成投资同比增长32.1%
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统计显示，1-5月，中国完成水利投资4106亿元，同比增加998亿元，增幅32.1%。13个省份
完成投资超过150亿元，其中，广东、云南、河北3省完成投资超过250亿元。水利项目施工吸纳
就业人数120.9万人，其中，农村劳动力89.5万人。1-5月，落实水利建设投资6547亿元，同比增
加486亿元，增幅8%。11个省份落实投资超过300亿元，其中，浙江、安徽、湖北、四川4个省份
超过400亿元。
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2023-05-31│发改委组织召开农业水价综合改革现场会，水利建设迎政策支持
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为深入推进农业水价综合改革，加强典型引领，发改委价格司在陕西省渭南市组织召开农业
水价综合改革现场会。会议要求各地持续深入推进改革，统筹建立农业水价形成机制、精准补贴
和节水奖励机制、工程建设和管护机制、用水管理机制，在总体不增加农民负担的基础上，促进
农业节水和可持续发展。
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2021-05-14│发改委：到2025年底全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%
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发改委、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》。规划
提出，到2025年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右，全国生活垃圾分类收运能力
达到70万吨/日左右。全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处
理能力占比65%左右。
机构指出，环保行业将在实现碳中和的进程中发挥自身重要作用，而碳中和也将是未来数年环保
政策的主要方向，环保行业将持续维持高景气度，低估值的环保运营类资产有望迎来价值重估。
碳中和政策加速推进背景下，垃圾焚烧行业天花板打开+项目盈利能力提升，龙头集中度有望进
一步提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为自来水制售及污水处理业务、垃圾焚烧发电业务、包装印刷│
│ │业务，同时配套提供市政工程及环境安装工程服务等。 │
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│经营模式 │1、自来水制售业务经营模式：（1）特许经营模式：2016年1月1日，经佛山│
│ │市顺德区人民政府授权，顺德区环运局与公司签订了《佛山市顺德区城市供│
│ │水特许经营协议》，授予顺控发展顺德区辖区内所有镇街的供水特许经营权│
│ │，期限为30年；（2）采购模式：公司实行集中采购模式，建立并有效执行 │
│ │了采购相关内部控制制度；（3）生产模式：为确保供水范围内的用户能安 │
│ │全、稳定地使用自来水，减少因停水对居民生活、地方经济的影响，公司实│
│ │行每日24小时的连续制水、供水机制，并通过供水调度中心以及各水厂单位│
│ │对出厂水质和供水水压进行监控、管理；（4）销售模式：公司基于《城市 │
│ │供水价格管理办法》（计价格[1998]1810号）等相关规定，相应制定了内部│
│ │控制制度。 │
│ │2.垃圾焚烧发电业务经营模式：截至本招股说明书签署日，公司垃圾焚烧发│
│ │电项目已进入运营阶段。公司垃圾焚发电业务以BOT模式开展，具体包括项 │
│ │目取得、项目建设、项目运营、项目移交四个阶段。 │
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│行业地位 │供水业务在所经营的区域内不存在直接竞争对手 │
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│核心竞争力 │1、运营管理优势 │
│ │历经多年发展，公司已建立较为完善的管理体系，在水务、固废处理等领域│
│ │拥有较强的投资运营管理能力，具体包括不限于： │
│ │①公司及下属主要子公司参考国际标准化组织制定的相关规范，制定了较为│
│ │完善的管理体系并分别通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系 │
│ │、ISO45001职业健康安全管理体系等认证。 │
│ │②公司在生产管理方面大力推行信息化、自动化管理，根据不同的业务建立│
│ │相应的生产监控管理信息系统，同时专注生产运营管理的持续优化，重视以│
│ │技术促生产，通过加强专利储备、技术改造、人才储备等举措，持续提升企│
│ │业“硬实力”和“软实力”。 │
│ │③公司投资建设运营的顺德区顺控环投热电项目在同一主厂房内集成生活垃│
│ │圾焚烧系统、污泥干化系统和餐厨垃圾处理系统，实现了资源的共享以及三│
│ │大系统的高效协同运营管理，该项目通过广东省无害化等级评价AAA级，运 │
│ │营管理水平、排放指标等达到行内先进水平。 │
│ │报告期内，公司在国务院国资委“双百企业”专项评估中获评“标杆”等级│
│ │，公司改革发展成效获认可。 │
│ │2、区域竞争优势 │
│ │公司业务属于公用事业范畴，且立足于佛山市顺德区，顺德区位于珠三角腹│
│ │地，现常住人口超320万。顺德区作为以制造业为主的经济大区，是全国最 │
│ │大的空调器、电冰箱、热水器、消毒碗柜生产基地之一，被誉为“中国家电│
│ │之都”、“中国燃气具之都”、“中国涂料之乡”。根据《佛山市顺德区国│
│ │民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等地方规划，│
│ │顺德区将通过开放合作、协同推进、优化产业结构、加大技术研究投入、深│
│ │入实施创新驱动发展战略、推动城乡生态环境建设、加快新型城镇化建设等│
│ │措施，使“人城产文”深度融合，城市更加宜居宜业。该等规划的制定及逐│
│ │步落实，为公司业务的巩固及进一步扩张提供有力保障。 │
│ │3、综合服务优势 │
│ │公司秉持“为环境、为民生、为未来”的理念，深耕环保公用事业领域多年│
│ │，业务涵盖水务综合服务、固废处理综合服务、包装印刷、市政工程与环境│
│ │工程建设、环境检测与环保咨询等多个领域。公司依托资源整合与技术创新│
│ │双轮驱动，运用多项成功的精品项目经验，为城市升级提供生态环境服务解│
│ │决方案，为客户提供更环保、更经济、更富个性的一体化包装解决方案，具│
│ │有良好的综合服务能力。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入183886.97万元，同比增长26.33%；实现扣非归 │
│ │母净利润25342.74万元，同比增长8.76%；自来水业务销售量37095.50万立 │
│ │方米，同比增加1.21%；生活垃圾接收量（含餐厨垃圾）176.54万吨，同比 │
│ │增长39.84%；发电量78708.52万千瓦时，同比增长38.38%；上网电量68888.│
│ │30万千瓦时，同比增长37.43%。 │
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│竞争对手 │公司及全资子公司水业控股已取得顺德区的供水特许经营权，其下辖水厂共│
│ │8座，实际供水产能为148.9万立方米/日，供水范围基本覆盖顺德区全境， │
│ │其在所经营的区域内不存在直接竞争对手。 │
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│品牌/专利/经│经营权：公司拥有供水服务全产业链，包括取水、制水、输水到终端，并拥│
│营权 │有顺德区供水特许经营权，供水特许经营区域范围为佛山市顺德区辖区内所│
│ │有镇街，现投资运营自来水厂8间，设计日供水能力160.8万立方米，服务人│
│ │口超320万。 │
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│投资逻辑 │公司业务属于公用事业范畴，且立足于佛山市顺德区，顺德区位于珠三角腹│
│ │地，现常住人口超320万。顺德区作为以制造业为主的经济大区，是全国最 │
│ │大的空调器、电冰箱、热水器、消毒碗柜生产基地之一，被誉为“中国家电│
│ │之都”、“中国燃气具之都”、“中国涂料之乡”。根据《佛山市顺德区国│
│ │民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等地方规划，│
│ │顺德区将通过开放合作、协同推进、优化产业结构、加大技术研究投入、深│
│ │入实施创新驱动发展战略、推动城乡生态环境建设、加快新型城镇化建设等│
│ │措施，使“人城产文”深度融合，城市更加宜居宜业。该等规划的制定及逐│
│ │步落实，为公司业务的巩固及进一步扩张提供有力保障。 │
│ │报告期内，公司在国务院国资委“双百企业”专项评估中获评“标杆”等级│
│ │，公司改革发展成效获认可。 │
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│消费群体 │调味品、食品、医药、日化品、烟酒等五大行业；终端消费者 │
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│行业竞争格局│（一）水务行业 │
│ │2024年3月，住房城乡建设部、生态环境部等5部门发布《关于加强城市生活│
│ │污水管网建设和运行维护的通知》提出，到2027年，基本消除城市建成区生│
│ │活污水直排口和设施空白区，城市生活污水集中收集率达到73%以上，城市 │
│ │生活污水收集处理综合效能显著提升。随着污水收集率提高，我国污水处理│
│ │需求仍有增长空间。 │
│ │2024年10月，财政部、国家税务总局、水利部印发了《水资源税改革试点实│
│ │施办法》，明确自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。水资源税 │
│ │的征税对象为地表水和地下水，不包括再生水、集蓄雨水、海水及海水淡化│
│ │水、微咸水等非常规水。城镇公共供水企业缴纳的水资源税不计入自来水价│
│ │格，在终端综合水价中单列，并可以在增值税计税依据中扣除。水资源税改│
│ │革试点期间，省级发展改革部门会同有关部门将终端综合水价结构逐步调整│
│ │到位，原则上不因改革增加用水负担。水资源费改税的全面实施，有利于加│
│ │强水资源管理和保护，促进水资源节约集约安全利用。 │
│ │（二）垃圾焚烧发电行业 │
│ │根据国家统计局数据，2021年至2023年期间，我国生活垃圾卫生填埋无害化│
│ │处理量由5208.5万吨下降至1892.6万吨，生活垃圾焚烧无害化处理量由1801│
│ │9.7万吨增加至20954.4万吨。 │
│ │2024年9月，国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》 │
│ │，明确了可再生能源绿色电力证书(以下简称“绿证”)是我国可再生能源电│
│ │量环境属性的唯一证明，是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证，以│
│ │及绿证核发、交易、管理等规定。 │
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│行业发展趋势│（一）水务行业 │
│ │随着经济社会不断发展，我国近年来水资源需求整体呈上升趋势，根据国家│
│ │统计局数据显示，我国供水总量已从2021年的673.34亿吨增长至2023年的68│
│ │7.56亿吨，然而我国水资源时空分布不均、人多水少，随着我国经济社会发│
│ │展进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，将逐步形成节水型社会，水│
│ │资源利用效率将进一步提升。 │
│ │2024年11月，《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建│
│ │设打造韧性城市的意见》中提出，因地制宜对城镇供水、排水、供电、燃气│
│ │、热力、消火栓（消防水鹤）、地下综合管廊等市政基础设施进行数字化改│
│ │造升级和智能化管理。到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，到│
│ │2030年，新型城市基础设施建设取得显著成效。 │
│ │（二）垃圾焚烧发电行业 │
│ │随着双碳战略及“无废城市”建设的推进实施，将进一步推动垃圾填埋率的│
│ │下降，促进固废领域的协同处置、资源化利用，助力减污降碳协同增效，为│
│ │垃圾焚烧行业带来发展机遇及挑战。 │
│ │2024年10月，国家发展改革委等部门印发的《关于大力实施可再生能源替代│
│ │行动的指导意见》（发改能源〔2024〕1537号）提出，完善可再生能源电力│
│ │消纳责任权重机制，将消纳责任落实到重点用能单位，加强高耗能企业使用│
│ │绿色电力的刚性约束，加快建立基于绿证的绿色电力消费认证机制，推进绿│
│ │证绿电与全国碳市场衔接，将绿色电力消费要求纳入绿色产品评价标准。垃│
│ │圾焚烧发电作为可再生能源的一种，其环保价值和在能源体系中的重要性进│
│ │一步凸显。 │
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│行业政策法规│《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》、《佛山市顺德区国│
│ │民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《关于大力│
│ │实施可再生能源替代行动的指导意见》、《水资源税改革试点实施办法》、│
│ │《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城│
│ │市的意见》、《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》 │
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│公司发展战略│公司制定的发展战略是：做好业务组合的加法，挖掘顺德需求、结合细分市│
│ │场机会点和自身基础，进一步实现业务多元化；借力投资并购做乘法，坚持│
│ │内生式增长和外延式并购的发展思路，突破内生式增长的局限；强化投、研│
│ │、建、运一体化能力，逐步形成集投融资、研发、建设和运营为一体的能力│
│ │体系；加强配套机制保障建设，建立市场化薪酬体系并优化人才激励机制，│
│ │吸引并留住人才，支撑发展；深耕顺德、走向全国。 │
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│公司日常经营│（一）收购顺合环保、佳欣水务股权，污水处理业务实现规模跃升、域外延│
│ │伸 │
│ │报告期内，通过收购顺合环保100%股权，获得佛山市顺德区部分镇街污水处│
│ │理项目、安徽阜南固废处理项目特许经营权，通过收购佳欣水务51%股权， │
│ │获得河北省河间市兴村乡污水处理项目特许经营权，公司污水处理规模由20│
│ │23年的4万吨/日增至33.3万吨/日。 │
│ │（二）成功摘牌华新彩印股权，迈出开辟产业发展新赛道第一步 │
│ │报告期内，公司以联合体方式成功摘牌华新彩印100%股权及相关债权项目，│
│ │从而直接、间接合计持有华新彩印95.29%股权。华新彩印系国内“一体化”│
│ │包装印刷服务的知名服务商，包装印刷产品涵盖调味品、食品、医药、日化│
│ │品、烟酒等五大行业，后续将积极推动华新彩印绿色技术优势与公司环保经│
│ │验的融合，深入推动绿色包装行业与发展，打造第二增长曲线。 │
│ │（三）取得陈村中转站经营权，固废业务链实现从后端垃圾焚烧处置向中端│
│ │垃圾转运延伸 │
│ │报告期内，公司通过收购清能环境100%股权，固废业务链实现从后端垃圾焚│
│ │烧处置向中端垃圾转运延伸。清能环境拥有顺德区陈村镇生活垃圾中转站的│
│ │经营权。该项目经营期为20年，已于2024年12月1日正式投入运营，垃圾中 │
│ │转处理能力为400吨/日。 │
│ │（四）重视技术研发投入，顺控环投首获高新技术企业认定 │
│ │公司加大技术研发投入，以技改促进提质增效，以创新培育新质生产力，报│
│ │告期内，公司研发投入约4909万元，同比增加100.06%，下属子公司顺控环 │
│ │投首次认定为高新技术企业，目前累计已获高新技术企业认定的子公司共6 │
│ │家。 │
│ │（五）伦教镇永丰养殖池塘改造提升工程入选E20环境平台的“水环境治理 │
│ │优秀案例”，水治理效果获肯定 │
│ │子公司联合承建的伦教镇永丰养殖池塘改造提升项目采用“强化型三池两坝│
│ │”工艺，引入处理效率更高的“藻菌共生曝气池”，有效减少养殖尾水污染│
│ │物排放，实现生态效益与养殖户经济效益的双提升，报告期内成功入选E20 │
│ │环境平台的“水环境治理优秀案例”，水治理效果获肯定。 │
│ │（六）持续关注双碳政策，探索布局新能源产业 │
│ │公司响应国家双碳政策，结合自身业务特点，探索开展新能源领域的投资运│
│ │营，截至报告期末，公司运营的光伏发电项目累计装机容量约2.7万千瓦。 │
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│公司经营计划│2025年，公司将以“奋楫争先，创新发展”为工作主基调，主动求变、塑造│
│ │发展新优势，推动公司可持续高质量发展。业务发展方面，致力提升公司业│
│ │务辐射能力，推动业务的外向拓展。围绕水务业务，持续推进供排水业务挖│
│ │潜增效，积极布局水环境治理业务、拓展工业污水处理业务；围绕环保业务│
│ │，聚焦现有垃圾发电、垃圾中转站项目经营质量的持续提升，重点关注固废│
│ │全产业链相关业务，积极响应国家双碳政策，稳步推进新能源项目的投资运│
│ │营；围绕包装印刷业务，持续强化其核心竞争力，加快优质业务创新开拓，│
│ │全力打造区域绿色包装印刷龙头企业。创新发展方面，打造科技创新平台，│
│ │围绕公用环保、绿色包装印刷等领域加强科技投入，建立集技术研发创新、│
│ │成果转化应用、人才培养于一体的科研创新机制，加快形成科技创新常态化│
│ │培育发展的新质生产力，为核心产业发展提供良好的科研技术支撑和人才保│
│ │障。 │
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│公司资金需求│未来，公司将全面系统规划公司资金需求，进一步提高公司资金整体使用效│
│ │率，发挥资金统一调配作用，满足资金需求，节约资金整体成本。探索股权│
│ │融资和债券融资等多样化融资方式，同时与银行建立良好的合作关系，最大│
│ │程度支持和满足公司快速发展对资金的需求，并有效控制财务成本。 │
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│可能面对风险│1、经营风险 │
│ │公司可能面临主营业务所处市场过于集中、供水价格调整受限或滞后、自来│
│ │水制售业务的水质控制风险及电力供应风险、垃圾焚烧发电业务的垃圾量不│
│ │足等经营风险，从而影响公司的经营业绩。 │
│ │2、政策风险 │
│ │公司可能面临经济政策、税收政策、行业政策、环境保护政策等方面的调整│
│ │，从而影响公司的经营业绩。 │
│ │3、财务风险 │
│ │公司主营的自来水制售业务及垃圾焚烧发电业务均为重资产业务，存在前期│
│ │投资规模大、回报周期长的特点，对公司资金实力及融资能力有较高要求。│
│ │随着公司经营规模的扩大以及资本性支出的提高，若无法持续通过合理的资│
│ │金成本满足公司资金需求，将对公司经营发展造成一定限制。 │
│ │4、投资风险 │
│ │随着公司业务的延伸发展，公司在保障供水业务的固定资产投入的基础上，│
│ │还将增加环保公用、新能源、包装印刷等领域的投资，该等投资项目受市场│
│ │环境变化、地方经济发展状况、行业政策变化等多种因素影响，可能导致项│
│ │目收益低于预期，投资回收期延长，进而对公司财务状况及经营成果造成一│
│ │定影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合│
│ │的方式或者法律、法规允许的其他方式分配利润，并优先考虑采取现金方式│
│ │分配利润。如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司应当采取现金分配│
│ │股利，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的20│
│ │%。发放股票股利的条件：若公司有扩大股本规模需要，或者公司认为其他 │
│ │需要时，在综合考虑公司成长性、每股净资产摊薄等真实合理因素后，可以│
│ │在上述现金股利分配之余，进行股票股利分配。 │
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〖免责条款〗
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