热点题材☆ ◇003042 中农联合 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:草甘膦、乡村振兴、虫害防治、中俄贸易、供销社
风格:连续亏损、中字头、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2023-02-06│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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公司主营为面向全球市场开展农药登记和销售，主要从事制剂和原药出口贸易业务，境外收
入主要集中在亚洲、欧洲和非洲，欧洲市场又集中在俄罗斯。
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2022-10-14│乡村振兴 │关联度：☆☆☆☆
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公司积极响应国家战略，为农业发展提供优质农药产品及服务，助力乡村振兴。
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2022-10-13│草甘膦 │关联度：☆☆☆
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公司现有草甘膦相关制剂产品的生产销售。
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2022-09-28│虫害防治 │关联度：☆
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公司农药制剂业务包括杀虫剂产品
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2022-04-29│供销社 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国供销集团有限公司是公司实际控制人
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2021-04-06│转板A股 │关联度：☆☆☆
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中农联合:【871103:2017-03-22至2018-04-17】于2021-04-06在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-02-14│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-02-14公司AB股总市值为：22.57亿元
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2025-01-18│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2023-12-31、2024-09-30财报归母净利润为负且2024-12-31预告归母净利润为负
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2022-11-24│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由中国供销集团有限公司控股
【3.事件驱动】
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2022-11-10│多地近日发布关于供销社重新经营建设计划
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多地近日发布关于供销社的重新经营建设的计划，据媒体报道，湖北基层供销社恢复重建至
1373个，基本覆盖全省乡镇；宁夏乡镇级供销合作社覆盖率达到92.7%；重庆市农村综合服务社
增至6120个，行政村覆盖率达76%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由中农有限于2012年9月3日整体变更设立的股份有限公司。中农有限│
│ │全体股东中农上海、许辉、山东高新投、江苏高科、齐来成、肖昌海、关瑞│
│ │云、李凝、山东科创投、济南科创投、红桥创投，以经中瑞岳华审计的中农│
│ │有限截至2012年7月31日的净资产142,927,946.15元为基础，按1：0.461771│
│ │13的比例，折为股份有限公司股本66,000,000股，每股面值1元。上述净资 │
│ │产中超过股本总额的部分相应列入股份有限公司的资本公积，发起人按照各│
│ │自在中农有限的出资比例持有股份有限公司相应数额的股份。2012年9月3日│
│ │，山东省工商行政管理局核发注册号为370000018086035的《企业法人营业 │
│ │执照》，中农有限整体变更设立为股份有限公司。公司系由原山东中农联合│
│ │生物科技有限公司整体变更设立，在山东省市场监督管理局注册登记，取得│
│ │统一社会信用代码为9137000079731011X2的营业执照。 │
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│产品业务 │公司是专业从事农药中间体、原药及制剂产品的研发、生产和销售的全产业│
│ │链农药生产企业。 │
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│经营模式 │1.采购模式： │
│ │公司设立采购部，负责原材料、中间体、包装物等各种物料的采购工作。公│
│ │司建有原料供应商评价制度，并建立了相关诚信档案。每次采购由生产部门│
│ │发起，生产部门负责根据生产计划和仓库实际库存状况填写采购申请单交至│
│ │采购部办理货物采购；采购部通过对多家合格供应商的报价比较，综合考虑│
│ │运输时间、采购数量等因素，最终确定供应商并进行下单采购；货物运抵公│
│ │司指定地点后，经抽检合格方可办理入库手续；财务部门负责办理货款的审│
│ │核和支付手续。公司原则上要求每项原材料的供应商名单至少在两个以上，│
│ │并根据公司经营规划和供应商生产经营情况进行不定期调整。 │
│ │2.生产模式： │
│ │公司每年年终根据“以销定产、以产促销”的原则，制定下一年度总的生产│
│ │规划。生产计划部根据销售部门提交的销售订单情况，结合公司产能利用等│
│ │情况，制定生产计划，并下达具体的生产任务，根据排产计划，按照公司规│
│ │定的生产操作流程组织生产。同时，生产计划部对生产过程进行调度、管理│
│ │和控制，对产品的制造过程、工艺纪律、安全生产等执行情况进行监督，及│
│ │时处理生产过程中出现的问题，协调和督促生产车间按时完成生产计划。 │
│ │3.销售模式： │
│ │目前，公司已形成“原药+中间体+制剂”一体化产品结构和“国内市场+国 │
│ │外市场”、“直销+经销”的协同发展销售格局，通过原药及中间体业务与 │
│ │制剂业务相统一、国际业务与国内业务相平衡、直销模式与经销模式相协调│
│ │，以减少农药行业的季节性波动对公司经营业绩的影响。公司生产的中间体│
│ │主要用于原药生产或对外销售，公司生产的原药主要用于制剂生产或对外销│
│ │售，公司生产的制剂均对外销售。就销售模式而言，公司主要通过直销模式│
│ │和经销模式实现收入。 │
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│行业地位 │国内新烟碱类杀虫剂农药原药领域处于领先地位 │
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│核心竞争力 │1、技术和创新优势 │
│ │公司拥有一批高水平的研发人员，研发中心被认定为山东省企业技术中心；│
│ │子公司山东联合于2022年12月再次通过高新技术企业复审。公司在农作物细│
│ │菌病害及杀虫剂、除草剂的研究方面均取得进展，成功研发出具有自主知识│
│ │产权的农药创制产品氟醚菌酰胺，并成功推向市场。公司通过多年科技攻关│
│ │，成功研发出用于防治线虫的新型化合物并获命名三氟杀线酯，该产品已取│
│ │得美国、英国、法国、德国、西班牙、葡萄牙、澳大利亚、印度等多国专利│
│ │。 │
│ │2、产业链及产品优势 │
│ │公司是新烟碱类农药领域为数不多的能够进行全产业链生产的企业。公司产│
│ │品结构涵盖农药中间体、农药原药和制剂产品，公司中间体稳定供应可有效│
│ │保障公司原药产品的稳定生产和产品品质。 │
│ │3、品牌优势 │
│ │公司吡虫啉原药被认定为“山东省名牌产品”，赢得了下游客户的广泛认可│
│ │，因该产品的高质量及良好的市场形象，公司“联农”牌系列产品荣获“全│
│ │国质量检验稳定合格产品”荣誉证书。 │
│ │公司是“山东省放心消费示范单位”，本着诚信经营的原则，向消费者提供│
│ │优质产品和服务，客户满意度和产品品牌知名度不断提升。 │
│ │4、客户资源优势 │
│ │公司长期从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产和销售，经过多年│
│ │的经营，凭借严格的质量控制、持续的研发能力、有效的品牌建设，已经与│
│ │国内外多家知名农化企业建立了稳定的合作关系。公司主要下游客户在其细│
│ │分领域内占据一定的市场优势，需求量稳定，出于对自身产品品质保证和满│
│ │足其自身参与竞争的需要，在农药原药采购环节日益注重产品质量保障、供│
│ │货稳定性和合作长期性，与公司建立了良好的合作关系。 │
│ │5、管理团队优势 │
│ │历经多年持续经营和业务实践，公司已建立一支技术精湛、经验丰富、结构│
│ │合理、精诚协作的管理团队。管理层二十余年长期稳定合作保证了公司生产│
│ │经营的持续性和稳定性。同时，公司研发团队具有多年农药行业从业经验，│
│ │精通农药行业的产品研发，对国内外最新农药技术特点及未来趋势具有深刻│
│ │理解。 │
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│经营指标 │2022年内公司实现营业收入1,933,423,776.43元，较上年同期增长18.97%；│
│ │归属于上市公司股东净利润73,137,854.07元，较上年同期减少25.82%。 │
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│竞争对手 │海利尔、先达股份、扬农化工、丰山集团、新农股份、诺普信。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司吡虫啉原药被认定为“山东省名牌产品”，赢得了下游客户的广│
│营权 │泛认可，因该产品的高质量及良好的市场形象，公司“联农”牌系列产品荣│
│ │获“全国质量检验稳定合格产品”荣誉证书。 │
│ │专利：截至2022年末，公司已累计获得53项国内发明专利授权，实用新型专│
│ │利授权1项,其中4项发明专利取得25个国家的授权。 │
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│投资逻辑 │1、公司是中国农药工业协会副会长单位、山东省农药行业协会理事长单位 │
│ │、中国农药百强企业、中国农药创新企业、山东省农药企业十强。 │
│ │2、限于中间体合成技术进展程度、国家准入政策的导向、安全环保日趋严 │
│ │格等诸多因素制约，公司是新烟碱类农药领域为数不多的能够进行全产业链│
│ │生产的企业。 │
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│消费群体 │农化行业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│行业政策法规│《做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》、《“十四五”全国农药│
│ │产业发展规划》、《“十四五”全国农业绿色发展规划》、《“十四五”推│
│ │进农业农村现代化规划》、《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》、│
│ │《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》、《关于全面加强危险化学品│
│ │安全生产工作的意见》、《全国安全生产专项整治三年行动规划》 │
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│公司发展战略│一直以来，公司秉承环保造福当地、安全生产第一、科技带动效益的理念。│
│ │以“为人类生产绿色农药”为己任，坚持打造绿色环保型生产企业，致力于│
│ │成为中国最具影响力的农化产品生产供应商，做中国农化领域的典范。积极│
│ │践行质量、健康、安全、环保全面协同的管理理念，推进企业的可持续发展│
│ │。按照农药绿色发展和高质量发展的总体要求，公司将继续加大科研投入，│
│ │实现从仿制为主到仿创结合的转变；生产体系持续进行工艺优化、技术改造│
│ │，逐步完成自动化、智能化改造，实现精细化管理；加强创新农业服务体系│
│ │建设，强化自我品牌建设，完善与建立适合国内、国外两个市场发展的营销│
│ │服务体系。 │
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│公司日常经营│2022年内，子公司山东联合年产3,300吨杀虫剂原药项目之吡蚜酮项目顺利 │
│ │达产，虫螨腈项目投入试生产，产量稳步提升；10,000t/a二氯五氯甲基吡 │
│ │啶及5,000t/a啶虫脒原药建设项目原药车间主体竣工，已开展设备安装，中│
│ │间体车间基建有序推进；10,000吨液体制剂项目完成设备安装，进入试生产│
│ │准备阶段。子公司潍坊中农除草剂戊炔草胺及威百亩项目开展试生产调试。│
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│公司经营计划│2023年，公司将继续落实安全环保举措，确保安全稳定生产，抓住国际产业│
│ │转移以及国内产业结构调整的历史机遇，做大做强国内市场的同时加强国际│
│ │市场拓展力度。主要经营计划如下： │
│ │（1）安全生产警钟长鸣，把安全生产摆在首位，落实安全生产责任制，做 │
│ │好安全生产的过程监督和结果落实，促进安全管理持续提升。做好环保日常│
│ │管控，提高环保控制标准，落实节能减排，创造条件向碳排放总量和强度“│
│ │双控”转变，加快高效节能技术在生产过程中的应用，推动公司高质量绿色│
│ │发展。 │
│ │（2）强化市场开拓，抓住国内外市场机会，重市场、强营销、树品牌，努 │
│ │力提升公司的市场占有率。深入分析客户需求，加强售前、售中、售后各阶│
│ │段的客户关系管理，进一步提升营销服务水平，完善国内销售网络，增强客│
│ │户粘性，积极承接国际产业转移，努力与更多知名的国际农化企业建立长期│
│ │稳定的战略合作关系，扩大国际市场销售份额，推进国内国际市场的协同发│
│ │展。 │
│ │（3）完善产业布局，加快项目建设及试生产进程，稳步推进联苯菊酯、二 │
│ │氯五氯甲基吡啶及啶虫脒原药及除草剂等项目建设，持续引进业内先进设备│
│ │设施，提高装备智能化、自动化水平。逐步完善并优化产品布局、丰富产品│
│ │类别，保障公司“原药+制剂+中间体”的协同发展。增强公司整体盈利能力│
│ │与市场抗风险能力，更好地满足现代农业不断发展的新需求。 │
│ │（4）加强技术研发和储备，坚持产品创新、优化、改进工作，大力推进新 │
│ │型杀菌剂和除草剂产品的研发，加快专利商业化进程，不断优化公司的产品│
│ │结构。进一步改进公司原药与中间体产品的生产工艺，并加大产品的应用技│
│ │术研究，进一步扩大生产规模并降低成本，提升产品竞争优势及附加值，巩│
│ │固提升公司的市场地位。 │
│ │（5）推进精细化管理体系，不断优化管理流程。进一步完善公司数字管理 │
│ │系统，规范采购、销售等合同文本，严格合同审签，降低法律风险，综合提│
│ │升公司管理水平和信息化管理水平。多措并举提高工作效率和规范管理水平│
│ │，提升各环节对价值创造的支撑能力。 │
│ │（6）加强人才队伍建设，做好公司内部青年干部培养和高端人才引进的工 │
│ │作；解决好员工工作、生活上的困难，实现“招得进，留得住，用得好”。│
│ │坚持以党的政治建设为统领，坚持党管干部、党管人才的原则，树牢正确的│
│ │选人用人导向，积极做好选人用人工作，形成“管理者能上能下、员工能进│
│ │能出、收入能增能减”的管理机制。 │
│ │（7）强化党建引领，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入 │
│ │学习贯彻党的二十届历次全会精神，贯彻落实习近平总书记对供销社工作的│
│ │重要指示精神，全面把握新时代党的建设总要求，积极开展主题教育活动，│
│ │以高质量发展为前提，服务于生产、经营和管理全局，坚守为农服务的初心│
│ │使命，践行为农服务的社会责任。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。本公司通过经营业务产生的资金及银行及其他借款来筹措营运资金。于20│
│ │22年12月31日，本公司尚未使用的银行借款额度为40,038.00万元（2021年1│
│ │2月31日：42,094.40万元）。 │
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│可能面对风险│（1）市场竞争风险 │
│ │公司较早引入吡虫啉、啶虫脒等产品，经过持续的技术创新、剂型开发和生│
│ │产工艺改进，主要产品的生产工艺虽处于国内领先水平，但是与国际农药巨│
│ │头相比，仍有一定差距。随着农药行业并购的加剧以及国内农药企业仿制技│
│ │术水平的不断提高，未来公司将面临较大的市场竞争压力。 │
│ │（2）环境保护风险 │
│ │随着国家对环境保护重视程度提高和社会环保意识的增强，对排污企业环保│
│ │责任加强，未来可能会出台更为严格的环保标准。如公司在环保政策发生变│
│ │化时不能及时达到相应的要求，则有可能面临受到环保处罚的风险。 │
│ │（3）安全生产风险 │
│ │公司生产过程中的部分原料为易燃、易爆、有腐蚀性或有毒物质，虽然公司│
│ │已建立较为完善的安全管理体系，如预警机制、处理机制等，并配备较为完│
│ │备的安全设施设备，但仍存在因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等│
│ │原因而造成意外安全事故的可能，从而影响公司的正常生产经营。 │
│ │（4）主要产品价格波动及经营业绩下滑的风险 │
│ │公司产品主要为农药原药、中间体及制剂。受国际农药行业巨头纷纷进入国│
│ │内市场以及国家环保政策的影响，主要产品的销售价格存在一定波动。若未│
│ │来行业供求状况出现不利变化，引起公司主要产品价格下滑，公司的经营业│
│ │绩也将受到影响。 │
│ │（5）主要原材料价格波动风险 │
│ │原材料占公司主营业务成本的比重较高，原材料价格波动将对公司盈利产生│
│ │影响，化工原材料价格上涨直接影响到公司生产成本，进而影响公司的盈利│
│ │能力。将会对公司的经营成果产生不利影响。 │
│ │（6）募投项目无法达到预期收益的风险 │
│ │公司对募投项目的市场前景进行了充分论证，但若未来农药监管政策、宏观│
│ │经济形势、市场容量、产品价格等发生重大不利变化，对项目的投资回报和│
│ │项目预期收益将产生不利影响，募投项目存在无法达到预期收益的风险。 │
│ │（7）汇率波动风险 │
│ │近年来，公司一直致力于开拓海外市场，发展国外客户。随着国际金融博弈│
│ │和动荡局势加剧，人民币汇率的双向波动态势加剧，汇兑损失风险有所提升│
│ │。由于汇率波动受国际政治、经济因素影响较大且存在不确定性，如果汇率│
│ │出现较大波动，将对公司经营业绩产生一定影响。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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