热点题材☆ ◇300040 九洲集团 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、智能电网、生物质能、风电、充电桩、雄安新区、垃圾分类、数据中心、BIPV概
念、储能、数字孪生、绿色电力、东数西算、虚拟电厂、高压快充
风格:定增预案、员工持股、昨日振荡、QFII新进、专精特新、小盘非融
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-06-23│数字孪生 │关联度：☆☆☆
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公司深入布局数字孪生等信息技术，搭建统一数字中台，实现业务数据智能分析与智慧决策
。
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2026-04-27│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司为数据中心、超算中心提供配电及UPS系统。
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2026-03-30│雄安新区 │关联度：☆☆☆
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2026年3月20日微信公众号，公司成功携手河北雄安财汇置业，参与雄安新区启动区重点项
目的配电工程建设，以高标准助力打造绿色智慧的城市能源标杆。
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2025-01-03│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司为数据中心、超算中心提供配电及UPS系统
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2024-12-23│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司目前与HUAWEI签署了战略协议共同开发布局超级充电站；公司的智能配网产品及解决方
案可用于机场基站。
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2024-05-27│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司有交直流电动汽车充电桩产品。
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2022-07-11│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司收购的万龙风电和佳兴风电，包含虚拟电厂的业务。
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2022-05-07│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司开展过很多屋顶光伏项目，属于光伏一体化项目。如公司2017-2018年做过工业屋顶光
伏、居民屋顶光伏、鸭棚光伏、光储充车棚顶光伏。
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2022-01-10│储能 │关联度：☆☆☆
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公司拥有化学储能、物理储热等一系列电力和能源的变换与控制的核心关键技术，可为客户
量身定做发电侧和用户侧电化学储能解决方案等在内的智能电网系统解决方案
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2022-01-10│风电 │关联度：☆☆☆
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公司从事可再生能源电站投资建设与开发运营业务,涵盖风电领域,主要以BT方式开展业务
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2022-01-06│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司通过承建、直接投资光伏、风电、项目等方式，由电力设备制造向下游延伸，进入可再
生能源电站投资及开发运营业务领域
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2021-10-28│生物质能 │关联度：☆☆☆
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2019年5月7日公告，公司收到黑龙江省齐齐哈尔市龙江县发展和改革委员局和黑龙江省齐齐
哈尔市梅里斯达斡尔族区发展改革和工业信息化局的《中标通知书》，确定公司为龙江县生物质
（秸秆）热电联产项目投资主体（招标编号：GLTC-197BC313A011）中标人，和确定公司为齐齐
哈尔市梅
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2021-07-08│碳中和 │关联度：☆☆
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公司已经在生物质为原料的综合能源领域进行深度布局。梅里斯生物质热电联产项目已试投
产运营，真正意义上实现了“碳中和”。
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2020-11-11│垃圾分类 │关联度：☆☆☆
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公司为客户量身定做智能电网系统解决方案可提供地铁、机场、高铁的环境控制系统和电力
供应系统的成套解决方案，农林生物质和城市垃圾发电和能源综合利用解决方案，发电侧和用户
侧电化学储能解决方案，固体和液体电蓄热城市小区清洁能源供暖解决方案。
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2019-11-06│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司主要生产电力电子产品、高压变频器、高低压电气设备、箱式变电站等
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2026-06-18│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-06-18公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金3.000亿元。
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2024-08-28│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前与HUAWEI签署了战略协议共同开发布局超级充电站
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2021-09-10│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司目前给国内外一些抽水蓄能电站供应电气成套设备。公司2020年与国家电网签订了蒲石
河、张河湾、河北丰宁、重庆蟠龙等抽水蓄能电站设备供应合同，2021年还有抽水蓄能电站的设
备供应合同。
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2020-11-20│黑龙江自贸区│关联度：☆☆☆
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公司地址是黑龙江省哈尔滨市松北区九洲路609号1#厂房
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2019-10-23│垃圾发电 │关联度：☆☆
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公司为客户量身定做城市垃圾发电和能源综合利用解决方案。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：16.17%
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2026-07-15│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2026-06-18│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-06-18公告定增方案被股东大会通过
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2026-04-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有187.76万股(0.29%)
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2026-04-29│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-04-29出台员工持股计划,买入资金不超过1000.49万元
【3.事件驱动】
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2023-10-27│两部门提出有序推进具备条件的抽水蓄能电站建设
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国家发改委、国家能源局发布加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。其中提到，科学
安排储能建设。按需科学规划与配置储能。根据电力系统需求，统筹各类调节资源建设，因地制
宜推动各类储能科学配置，形成多时间尺度、多应用场景的电力调节与稳定控制能力，改善新能
源出力特性、优化负荷曲线，支撑高比例新能源外送。有序建设抽水蓄能。有序推进具备条件的
抽水蓄能电站建设，探索常规水电改抽水蓄能和混合式抽水蓄能电站技术应用，新建抽水蓄能机
组应具备调相功能。券商指出，抽水蓄能具有技术成熟、LOCE低、容量大、持续放电时间长等优
质特点，能够满足新能源发电占比提高后调峰、调频、备用等需求。抽水蓄能产业链成长性强、
格局佳。国内抽蓄各环节集中度较高，运营环节CR2接近90%、EPC环节龙头市占率80%、水轮发电
机组CR2接近90%。
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2023-09-05│工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》
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工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电
力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增
长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左
右。
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2023-07-20│国家电网将加快构建新型电力系统
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国家电网有限公司党组召开会议，公司党组书记、董事长指出，要把准方向，持续深化电力
改革。加快建立健全适应新型电力系统建设的体制机制，深化重大问题研究，更好推动能源生产
和消费革命，有力促进能源转型、保障能源安全。要强化统筹，加快构建新型电力系统。围绕“
清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”进一步完善工作机制和措施，深化新型
电力系统建设路径研究，加快构建新型电力系统创新体系，充分发挥新型电力系统技术创新联盟
等平台作用。
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2023-05-24│住建部提出2025年基本实现垃圾分类全覆盖
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23日，住建部表示，力争到今年年底前，地级及以上城市居民小区垃圾分类覆盖率达到90%
以上，2025年底前基本实现垃圾分类全覆盖。下一步将抓紧填补空白点、完善薄弱点，使垃圾分
类法律法规体系更加科学完备、协调统一。
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2022-06-21│下半年装机或超预期，风电零部件龙头盈利拐点已现
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据国家能源局数据，1-5月国内风电新增装机10.82GW，同比增长39%。此外，风电招标需求
旺盛。其中，1-5月风机招标量为45.18GW，同比增长105%。风电历年装机数据前低后高现象显著
，今年第一批风光大基地一季度开建，随着国内疫情逐步缓解，风电装机量有望迎来明显增长。
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2022-04-06│两部门：加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设
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近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目
开发建设。通知指出，大型风电光伏基地所在地区，抽水蓄能规划建设要与大型风电光伏基地规
划和项目布局、输电通道做好衔接协调，促进电力外送。请各省（区、市）发展改革委、能源局
按照能核尽核、能开尽开的原则，加快推进2022年抽水蓄能项目核准工作，确保2022年底前核准
一批项目，并做好与“十四五”后续年度核准工作的衔接，促进抽水蓄能又好又快大规模高质量
发展。
抽水蓄能是目前技术最成熟、经济性最优、最具大规模开发条件的储能方式，加强抽水蓄能电站
建设已被写入今年的政府工作报告。国家电网董事长辛保安近期在《人民日报》撰文称，力争到
2030年公司经营区抽蓄电站装机由目前2630万千瓦提高到1亿千瓦，意味着未来数年我国抽水蓄
能投资和建设将呈翻倍式增长。
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2022-03-21│抽水蓄能已写入政府工作报告
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国家电网3月17日对外宣布，当日又有两座抽水蓄能电站正式开工，它们分别是浙江泰顺抽
水蓄能电站和江西奉新抽水蓄能电站。两座抽水蓄能电站建成后，有望对保障当地电力供应、推
进能源转型起到重要的作用。
抽水蓄能是目前技术最成熟、经济性最优、最具大规模开发条件的储能方式，加强抽水蓄能电站
建设已被写入今年的政府工作报告。
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2021-11-30│储能成本未来5年有3倍左右下降空间
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中国能源研究会常务副理事长、国家发展改革委能源研究所原所长周大地表示，要建立以零
碳一次电力为主体的新能源体系，努力方向应该是在2040-2045年左右实现电力系统零碳化，同
时在2050-2055年期间实现整个能源生产系统碳中和。他提到，风光发电成本过去10年以来都在
下降，储能的成本未来5年会有3倍左右的下降空间。
截至2020年底，全球已投运的储能项目累计装机规模达191.1GW，同比增长3.4%。2018年，伴随
着电芯价格跌破1元/wh，全球电化学储能新增装机实现大幅增长，首度突破GW关口达到3.7GW，
同比增长305%，2020年全球电化学储能新增装机达4.7GW，同比增长62%，其中中美欧新增投运规
模均突破GW水平。
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2021-10-29│碳市场释放该类需求 预期供应稀缺价格向上
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近日，中央密集出台碳达峰、碳中和的顶层设计政策，并设定了到25年/30年/60年的主要目
标。其中，2060年非化石能源消费比重达到80%以上的目标为首次提及。
在全球加速碳中和进程，中国提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”的背景下，碳交易成为
不可或缺的市场化机制。从全球范围来看，各个国家及地区加速开启碳交易市场，目前共有24个
运行中的碳市场，其中欧盟为最大的碳市场。全球碳市场活跃度快速提升，覆盖的全球温室气体
排放份额由2005年的5%增长至现在的16%。
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2021-10-28│中国应对气候变化的政策与行动白皮书发表
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国务院新闻办公室27日发表《中国应对气候变化的政策与行动》白皮书。白皮书介绍，作为
世界上最大的发展中国家，中国实施一系列应对气候变化战略、措施和行动，应对气候变化取得
积极成效。2020年，中国碳排放强度比2015年下降18.8%，超额完成“十三五”约束性目标，基
本扭转了二氧化碳排放快速增长的局面。中国非化石能源占能源消费总量比重提高到15.9%，连
续8年成为全球最大新增光伏市场，是全球森林资源增长最多和人工造林面积最大的国家，成为
全球“增绿”的主力军。
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2021-05-10│国家发改委发布意见进一步完善抽水蓄能价格形成机制
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国家发展改革委发布关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见，将以竞争性方式形成电
量电价。意见提到，发挥现货市场在电量电价形成中的作用。现货市场尚未运行情况下引入竞争
机制形成电量电价。合理确定服务多省区的抽水蓄能电站电量电价执行方式。建立适应电力市场
建设发展和产业发展需要的调整机制。
机构指出，我国大、中型优质水电资源主要集中在国家划定的十三大水电基地范围内，截止2019
年底，十三大水电基地已投产装机超过1.7亿千瓦，占全国水电装机的50%以上，预计”十四五“
期间可投产约3500万千瓦，叠加其他水电项目，预计”十四五”全国可投产水电装机5000万千瓦
以上。
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2020-09-17│发改委等三部委发文 鼓励金融机构支持生物质发电项目
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发改委、财政部、国家能源局印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》。《方案》
提出，鼓励金融机构在风险可控、商业可持续前提下给予生物质发电项目中长期信贷支持。围绕
“补贴资金申报”、“生物质发电项目建设”两项主要任务，一方面坚持“稳”，今年补贴资金
安排仍沿用现有政策，保持政策连续性、稳定性；另一方面坚持“进”，坚定改革方向，持续完
善生物质发电项目管理政策，明确市场预期，促进生物质发电行业提质增效。
可再生能源利用事关国家长期能源战略安全和环境保护。我国每年可收集并能源化利用的生物质
资源约7.15亿吨标准煤，相当于我国能源消费总量的20%左右，目前过低的利用率与可再生能源
的战略地位严重不匹配，未来发展的大空间必将逐步释放。
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2017-08-02│国网启动今年第二次充电桩招标采购
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上证报记者获悉，国家电网公司日前启动2017年电源项目第四次物资招标采购，其中包含的
2017年充电桩的第二次招标引人注目。
本次充电桩招标共包含27个包，6948个直流桩和2841个交流桩，合计477兆瓦，预计总招标
额约6亿元。中标结果预计于8月下旬公布。
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2017-06-14│全国首个“变电站+充电站”在深圳正式投运
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2017年6月14日，据国资委官方微信消息，全国首个“变电站+充电站”站点——深圳莲花山
充电站正式投运。该充电站紧邻110千伏莲花山变电站，拥有9个60千瓦快速直流充电桩、41个42
千瓦快速交流充电桩，一天可满足720辆电动车的快充需求。
未来，南方电网公司还将探索在变电站楼顶和地下建设充电设施。深圳市计划5年内（2016-
2020）投入6.6亿元在深圳建设投运1.38万个充电桩。2017年将完成投资2亿，新增4000个充电桩
，搭建覆盖全市74个街道行政区充电主干网络。
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2017-03-06│新能源车充电桩投资将显著提速
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据上证报道，据央视报道，工信部部长苗圩在两会期间表示，正在加大新能源车充电基础设
施方面的建设。而种种迹象也表明，随着新能源汽车的加速普及，与之相配套的充电设施建设正
在受到各方的重视。机构预计，今年充电桩投资将显著提速，正式启动千亿级充电桩市场，从而
满足2020年500万辆电动车充电需求，科士达(002518)、北巴传媒(600386)等受到研报看好。
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2017-02-10│北上广深将迈入充电桩五公里时代
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新能源汽车迅猛发展，充电桩建设也在加速。国家能源局2017年2月9日介绍，2017年我国将
力争新增充电桩80万个，其中专用桩70万个，公共桩10万个。北京、上海、广州、深圳等城市公
共充电网络已具雏形。
据统计，2016年，全国新增公共充电桩10万个，已累计建成约15万个。居民专用充电桩同步
增长，“随车配桩”的安装比例达80%。城际间快充站已服务1.4万公里高速公路，站间平均距离
48.6公里。
从重点城市来看，北京、上海电动汽车充电平均服务半径已缩短至5公里；深圳、广州等城
市的公共充电网络也在迅速布局，向着“五公里”时代的目标加快推进。
此外，民航、公交、环卫、出租等专用车的充电服务站正在发展。商业模式的创新在这个领
域不断拓展，例如太原市利用众筹建桩，快速建成8000多辆电动出租车服务网络。
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2017-01-06│停车场与充电设施一体化新政发布
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2017年1月6日消息，发改委、住建部、交通部、国家能源局近日发布《关于统筹加快推进停
车场与充电基础设施一体化建设的通知》，励引导有实力的停车场管理企业及充电服务企业开展
停车充电一体化项目建设运营，有序建设城市快充站和高速公路服务区配建城际快充站，简化停
车充电一体化项目审批流程，与停车场同步建设的充电基础设施无需单独办理建设工程规划许可
证和施工许可证。
根据国务院《节能与新能源汽车产业发展规划（2012―2020年）》，到2020年，纯电动汽车
和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。充电设施与车的配置一般
是公交车1：3、乘用车1：5考虑，假设全部按照乘用车的标准5：1来配置充电桩，2020年市场规
模可达1000亿元。
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2016-12-26│充电基础设施接口新国标下月实施
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2016年12月26日消息，国家发改委、能源局和工信部近日发布了《电动汽车充电基础设施接
口新国标的实施方案》，该方案明确，2017年1月1日起，新安装的充电基础设施、新生产的电动
汽车必须符合新国标。该方案要求稳步推进旧标准升级转换。
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2016-11-28│广东发布十三五充电设施建设规划
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2016年11月28日消息，周五广东省发改委发布了《广东省电动汽车充电基础设施规划（2016
-2020年）和《广东省电动汽车充电基础设施建设运营管理办法》，明确了全省“十三五”期间
电动汽车充电基础设施发展的目标、任务和措施。按照规划，“十三五”期间广东省将投540亿
元建充电设施，全省建成集中式充电站约1490座，建成分散式充电桩约35万个。
相关概念股：奥特迅、动力源、上海普天、国电南瑞、科陆电子、九洲电气、上海电力、国
电南自、中恒电气、许继电气等。
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2016-08-19│四部委发文加快居民区充电设施建设
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2016年8月18日从电动汽车资源网获悉，国家发展和改革委员会、国家能源局、工业和信息
化部 、住房和城乡建设部联合发布文件《关于加快居民区电动汽车充电基础设施建设的通知》
。
通知中提出11条相关措施，包括加强现有居民区设施改造，规范新建居住区设施建设，做好
工程项目规划衔接，积极开展试点示范等多项措施。
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2015-07-20│高层力挺东北老工业基地振兴发展
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中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2015年7月17日下午在长春召开部分省区
党委主要负责同志座谈会，听取对振兴东北地区等老工业基地和“十三五”时期经济社会发展的
意见和建议。他强调，无论从东北地区来看，还是从全国发展来看，实现东北老工业基地振兴都
具有重要意义。振兴东北老工业基地已到了滚石上山、爬坡过坎的关键阶段，国家要加大支持力
度，东北地区要增强内生发展活力和动力，精准发力，扎实工作，加快老工业基地振兴发展。
分析认为，东北振兴作为新一届政府加快东北发展，解决区域经济发展均衡，并作为当前微
刺激政策的重要补充。东北装备制造业创新发展、国企改革、新材料工业发展及农业等板块有望
引发市场关注。
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2015-02-26│发改委推动出台全面振兴东北等老工业基地意见
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2015年2月26日消息，国家发改委东北及老工业振兴司近日召开2015年度工作务虚会，司长
周建平表示，要抓好重大政策文件的制定和实施，集中力量做好《关于全面振兴东北地区等老工
业基地的若干意见》上会审议、修改完善和出台后实施等各项工作，加快培育东北地区经济发展
新的增长点。要更加重视深化改革，指导东北地区推进行政审批制度改革、国资国企改革、创新
创业、民营经济发展等重点领域的改革。
东北振兴作为新一届政府加快东北发展，解决区域经济发展均衡，并作为当前微刺激政策的
重要补充。分析人士看好东北装备制造业创新发展、国企改革、新材料工业发展及农业等方面投
资机会。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │九洲集团成立于1993年，于2010年在中国创业板上市（股票代码：300040）│
│ │，是国家重点高新技术企业。公司通过融合数字技术、电力电子技术和新型│
│ │能源技术，推动“零碳”技术发展，赋能产业变革，将绿色电力带进每个行│
│ │业、组织和场景，助力能源使用方式变革，推动能源革命。 │
│ │九洲集团始终专注于主业，坚持创新驱动发展，形成了智能配电网、新能源│
│ │和综合能源服务三大核心业务。九洲集团提供广泛的产品、解决方案和服务│
│ │，涵盖发电、输电、配电，以及充电、储能、多能转化等整个电力和能源工│
│ │业应用价值链。包括新能源技术，如风力发电、光伏发电、生物质能发电、│
│ │地热能，以及电力电子和开关与变压器成套产品。 │
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│产品业务 │公司为发电、输电、配电领域，以及交通电动化、新型储能、可再生能源替│
│ │代和多能转化等电力和能源工业应用全价值链提供具有竞争力、可信赖的成│
│ │套产品、综合解决方案、系统集成服务以及相应的业务组合，与生态伙伴合│
│ │作，持续为客户创造价值。通过融合数字技术、电力电子技术和新型能源技│
│ │术，助力零碳技术发展，促进产业变革，形成绿色低碳的生产和生活方式，│
│ │推动能源使用方式变革。通过创建可再生能源替代的新场景、新模式、新业│
│ │态，将绿色电力和能源带进每个行业、组织和部门，积极践行能源革命，构│
│ │建清洁美丽世界。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司采用“研发—设计—生产—销售—服务”一体化经营模式，坚持以销定│
│ │产，依据客户订单开展技术方案设计与生产计划安排。公司已建立独立、完│
│ │整的研发、设计、生产及销售体系，能够根据市场需求自主开展生产经营活│
│ │动。 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司智能配电网设备主要原材料包括化工原材料、电气元件、有色金属、黑│
│ │色金属等。公司设立供应链管理中心，统筹采购管理、供应商开发与维护，│
│ │优化采购成本，促进信息流、物流、资金流高效协同。在供应商遴选上，公│
│ │司通过综合评审产品价格、质量及企业实力确定合作方。目前公司原材料供│
│ │应渠道稳定，与主要供应商保持长期良好合作关系。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司主要服务于国家电网、南方电网、轨道交通、工矿企业、移动通信、区│
│ │域数据中心等大型客户，产品需适配不同区域输配电容量、用户结构、配电│
│ │方案及智能化要求，个性化程度较高。因此主营业务产品主要采用“以单定│
│ │产”模式，根据订单组织生产；此外公司针对生产过程中通用性强、需求量│
│ │大、采购周期相对固定的核心零部件及基础材料设置常备库存，主要包括电│
│ │气元件、标准结构件、通用紧固件、常用线缆及部分标准化半成品等。 │
│ │通过建立安全库存机制，合理储备常备库存件，有效缩短订单响应周期，保│
│ │障“以单定产”模式下的生产连续性与交付及时性，同时降低因原材料价格│
│ │波动、供应周期变化带来的生产风险。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司以直销为主要销售方式，通过招投标获取订单。公司已构建专业化研发│
│ │、设计、生产体系及以客户为中心的营销服务体系，采用大客户与区域公司│
│ │相结合的营销网络，负责市场信息收集、客户对接、项目跟进及全流程售后│
│ │服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内知名的为智能电网提供成套装备和解决方案的企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、全产业链协同与内部闭环能力 │
│ │公司拥有业内领先的工程设计、施工建设、系统集成与EPC总承包全链条能 │
│ │力。集团下设2个专业设计研究院和2个专业电力建设公司，具备电力工程设│
│ │计乙级和施工总承包二级及承装承试修全资质。业务横跨智能配电网业务与│
│ │新能源电站开发运营两大核心环节，形成了独特的内部协同优势。在新能源│
│ │电站项目中，能够提供一体化解决方案，内容涵盖前期咨询、可研编制、方│
│ │案设计、施工图设计、设备成套、系统集成、安装施工、调试并网、验收交│
│ │付以及全生命周期运维。 │
│ │2、全行业、全周期的营销服务网络 │
│ │公司搭建起战略管控、业务协同、区域联动的现代化组织管理体系，旗下控│
│ │股40余家子公司，构建起覆盖研发、制造、销售、工程、运维、投资于一体│
│ │的全产业链布局。各业务单元协同联动、优势互补，共同支撑集团实现高质│
│ │量可持续发展。在市场营销体系建设方面，集团搭建了覆盖全国30个省份、│
│ │与重点行业相互交织的立体化营销铁三角网络。构建了以区域分公司、代表│
│ │处为支撑，以行业、事业部为引领，以核心渠道与战略客户为依托的全域市│
│ │场覆盖体系。实现了对电力、能源、工业、运营商、数据中心、轨道交通、│
│ │新兴产业、城市基础设施等重点行业的精准渗透与高效服务，为客户提供本│
│ │地化、快速响应、全生命周期的营销与技术支持服务，形成“全国一张网、│
│ │行业全覆盖、服务全周期”的强大市场竞争力。 │
│ │3、深厚的电力电子技术积淀与产品化能力 │
│ │公司秉持智能制造引领、精益品质护航的制造理念，构建了覆盖全国的四大│
│ │现代化智能制造基地，打造出集数字化设计、自动化生产、智能化检测、精│
│ │益化管理于一体的高端装备制造体系，全面达成从零部件加工到整机装配、│
│ │从系统集成到出厂试验的全流程智能化管控，形成规模化、柔性化、标准化│
│ │、高品质的现代制造能力。 │
│ │4、基于区域资源的燃料供应链规模效应 │
│ │作为黑龙江省生物质热电联产的民营龙头企业，公司在齐齐哈尔等粮食主产│
│ │区通过长期布局，已建立起成熟、稳定的秸秆收储运体系。这种在上游燃料│
│ │供应链的规模效应，使得公司能够以更经济、稳定的成本获取生物质燃料，│
│ │有效抵御燃料价格波动风险。这一优势与黑龙江省持续加码的秸秆综合利用│
│ │补贴政策（如重点县资金支持）形成共振，巩固了公司在区域市场的龙头地│
│ │位。 │
│ │5、多能互补的综合能源解决方案设计能力 │
│ │公司不止于单一能源形式的开发，而是致力于打造“风电+储能”、“风电+│
│ │供热”以及融合光伏、生物质、工业蒸汽、制冷的园区级多能互补系统。这│
│ │种提供一体化解决方案的能力，能够满足客户多样化的能源需求，提升项目│
│ │整体价值与客户粘性，符合新能源“集成融合发展”的政策导向，是公司从│
│ │设备制造商、新能源开发商向综合能源服务商转型的关键。 │
│ │6、贯穿“投、建、运”的全生命周期项目经验 │
│ │公司具备新能源电站的自主开发、投资、建设、持有运营的全链条能力。这│
│ │种“滚动开发+持有运营”的模式，不仅带来了持续稳定的发电收益现金流 │
│ │，更在长期的电站运营中积累了宝贵的资产管理和电力交易经验，为在全面│
│ │市场化的电力环境中参与辅助服务、绿电交易等增值业务奠定了基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入145,334.16万元，比上年同期减少1.88%；营业 │
│ │总成本144,651.43万元，比上年同期增加0.44%；归属上市公司股东的净利 │
│ │润4,094.50万元，比上年同期增加107.52%；经营活动产生的现金流量净额3│
│ │4,560.04万元，比上年同期增加21,931.08万元；截至2025年12月31日公司 │
│ │资产总额733,981.61万元，负债总额为468,283.35万元，资产负债率为63.8│
│ │0%，归属于上市公司股东的所有者权益为258,490.94万元，少数股东权益7,│
│ │207.32万元，基本每股收益0.07元，加权平均净资产收益率1.67%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │北京利德华福电气技术有限公司、西门子自动化与驱动集团、东芝三菱电机│
│ │工业系统（北京）有限公司、北京合康亿盛科技有限公司、东方日立（成都│
│ │）电控设备有限公司、北京ABB电气传动系统有限公司、广州智光电机有限 │
│ │公司、湖北三环发展股份有限公司、山东新风光电子科技发展有限公司、Al│
│ │len－Bradley、深圳市微能科技有限公司、荣信电力电子股份有限公司、北│
│ │京动力源科技股份有限公司、深圳奥特迅电力设备股份有限公司、许继电源│
│ │有限公司、青岛青整电气科技有限公司、山东东辰控股集团有限公司、大全│
│ │集团有限公司、江苏东源电器、江苏天源华威电气集团有限公司、华鹏集团│
│ │公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截至目前，公司累计获得授权专利368项，其中发明专利56项。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │传统业务开拓低于预期；EPC工程开拓低于预期；储能推进低于预期；公司 │
│ │收购推进的不确定性。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司深耕智能配电网领域三十多年，是国内领先的新型电力基础设施提供商│
│ │，为国家重点高新技术企业。公司构建覆盖智能开关设备、智能变压器、高│
│ │低压开关柜等全系列产品体系，具备技术、资金、渠道优势，与施耐德、AB│
│ │B等国际巨头深度合作。作为国家电网、五大发电集团、石油石化、国铁集 │
│ │团、三大运营商的战略合作伙伴，公司持续中标重点项目，产品广泛应用于│
│ │新能源、轨道交通、数据中心等场景，市场覆盖全国，技术与品牌优势显著│
│ │，是国内重要的智能配电网设备与解决方案提供商。 │
│ │公司已发展成为东北地区民营新能源领域集投资、建设、运营于一体的领先│
│ │企业。在坚持全国化战略布局的同时，公司重点深耕黑龙江省区域市场，已│
│ │在当地布局并持有大量优质新能源资产。依托规模化的项目储备与运营体量│
│ │，公司在项目建设、生产运维等环节已形成显著的规模效应，综合成本优势│
│ │持续凸显。 │
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│消费群体 │国家电网、南方电网、轨道交通、工矿企业、移动通信、区域数据中心等大│
│ │型客户 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │智能配电网；数字能源；综合能源服务；算力基础设施 │
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│主要产品 │变压器及箱式变电站、电力电子设备、新能源、新能源工程业务、智能开关│
│ │成套设备 │
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│增持减持 │九洲集团2025年5月10日公告，公司实际控制人的一致行动人上海牧鑫私募 │
│ │基金管理有限公司－牧鑫天泽汇3号私募证券投资基金计划公告日起15个交 │
│ │易日后的3个月内（即2025年6月3日至2025年9月2日）以集中竞价方式，或 │
│ │者在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（即2025年6月3日至2025年9│
│ │月2日）以大宗交易方式减持本公司股份1063.9181万股（占本公司总股本比│
│ │例1.7644%）。截至公告日，上述股东持有公司股份1063.9181万股，占公司│
│ │总股本的1.7644%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │九洲电气2018年1月1日公告，公司拟非公开发行股票不超过6920万股（含69│
│ │20万股），募集资金总额不超过65319.32万元（含65319.32万元），扣除发│
│ │行费用后将用于宝应县100MW风电场BT项目、金湖县100MW风电场BT项目。本│
│ │次募投项目实施完成后，公司将会新增2亿元工程毛利。 │
│ │拟建设饶河县综合智慧能源项目：九洲集团2021年5月21日公告，公司与饶 │
│ │河县人民政府签署《综合智慧能源项目投资框架协议》。项目计划总投资7.│
│ │2亿元，其中：生物质热电联产项目投资概算5.4亿元，备用热源燃煤锅炉投│
│ │资概算1.0亿元，垃圾焚烧热电联产项目投资概算0.8亿元，风光发电项目投│
│ │资未计算在内。工期安排2021年5月-2022年12月。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│收购风电公司│九洲电气2016年9月2日发布资产收购预案，公司拟以10.43元/股的价格非公│
│ │开发行2470.7181万股股份收购万龙风电100%股权（14319.71万元）、佳兴 │
│ │风电100%股权（11449.88万元），交易价格为25769.59万元。标的公司的主│
│ │营业务为风力发电的项目开发、建设及运营。截至2016年7月31日，万龙风 │
│ │电、佳兴风电分别全资运营一个风电场项目。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│设立生物质综│九洲电气2018年12月7日公告，公司与上海中电投融和新能源投资管理中心(│
│合能源产业基│有限合伙)、国家电投集团产业基金管理有限公司、中菊资产管理有限公司 │
│金 │签署了《战略合作协议》，联合设立“黑龙江生物质综合能源产业基金”或│
│ │产业项目。该产业基金项目规模30亿元，重点投资建设黑龙江省内的生物质│
│ │直燃发电项目、生物质热电联产项目和生物质综合利用项目，包括以秸秆和│
│ │粮食加工剩余物为原料的生物质直燃发电项目，生物质热电联产和清洁电蓄│
│ │热供暖系统等。未来公司将通过该支产业基金加快发展生物质综合能源业务│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、智能配电网 │
│ │新型电力的系统建设，催生刚性市场需求：分布式新能源规模化并网需求：│
│ │根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预 │
│ │测报告》显示，2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1│
│ │亿千瓦，其中，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发 │
│ │电装机总容量的比重达到80.2%。气电、抽水蓄能发电装机分别新投产1992 │
│ │万千瓦、748万千瓦，电力系统调节能力进一步提升。 │
│ │全球能源转型加速，海外市场空间打开：受新能源消纳压力、用电负荷激增│
│ │以及老旧电网改造需求驱动，全球电网投资规模持续增长。同时，海外数据│
│ │中心带动用能质量要求显著提升，叠加海外制造业投资回暖，拉动配用电投│
│ │资需求高增。IEA（国际能源署）的世界能源报告显示2025年全球能源领域 │
│ │的投资规模预计将达到3.3万亿美元，较2024年实际值增长2%。其中约2.2万│
│ │亿美元投向可再生能源、核能、电网、储能、低碳燃料、能效提升与电气化│
│ │等领域。 │
│ │2、数字能源 │
│ │在全球共同推进“碳中和”与保障能源安全的背景下，风电作为核心绿色能│
│ │源之一，继续保持强劲增长势头。据全球风能理事会预测，2025年全球风电│
│ │新增装机容量预计达到约150GW，有望创下历史新高，而中国依然是驱动全 │
│ │球增长的主要引擎。根据中国可再生能源学会风能专业委员会统计，2025年│
│ │中国市场新增风电吊装容量为130GW，新增装机设备超过1.8万台，持续稳居│
│ │全球首位。 │
│ │行业发展的核心驱动力来自技术创新引领的风机大型化趋势。为持续降低度│
│ │电成本，提升市场竞争力，风电机组单机容量快速提升。数据显示，2025年│
│ │国内陆上风电平均单机容量已增至7.07兆瓦，海上风电平均单机容量达到10│
│ │兆瓦，均较2020年实现翻倍。大型化不仅降低了单位千瓦的造价，也通过提│
│ │升发电效率显著增强了风电的经济性。 │
│ │2025年，全球光伏市场进入阶段性调整，中国光伏产业则在政策引导下主动│
│ │开启“反内卷”转型，迈向高质量发展新阶段。根据国家能源局数据，2025│
│ │年全国光伏新增装机容量达到3.17亿千瓦，同比增长14%。其中，集中式光 │
│ │伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦，市场结构更趋均衡。 │
│ │报告期内多项关键政策落地，构建了市场化转型与规范发展的新框架。主管│
│ │部门通过产能预警、价格监测、质量监督等市场化与法治化手段，加速了落│
│ │后产能的出清与产业链价格的理性回归，为具备技术、质量优势的企业营造│
│ │了更公平的竞争环境。此外，推动绿电直连、零碳园区等创新模式的指导意│
│ │见，旨在破解消纳难题，引导投资逻辑从追求规模转向创造价值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、智能配电网 │
│ │当前行业正从传统发电辅助向双向交互系统的转变，兼具电力设备制造与数│
│ │字技术融合的双重属性，成为电力工业与数字经济深度融合的典型赛道，也│
│ │是国家基础设施投资的重点领域之一。 │
│ │新型负荷快速增长：电动汽车、数据中心、电采暖等新型负荷呈爆发式增长│
│ │，新型负荷对电网稳定性提出更高要求，促使配电网对智能开关、变压器等│
│ │核心设备升级，提升负荷承载与灵活调节能力。中国电力企业联合会（CEC │
│ │）预测‘十五五’期间，智能型中压开关设备市场规模复合增长率预计达18│
│ │.7%。 │
│ │2、数字能源 │
│ │展望“十五五”，风电光伏的战略地位已从“优势产业”升级为“国家现代│
│ │化建设的核心支撑力量”。根据国家目标，到2035年非化石能源消费占比将│
│ │达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量将力争达到36亿千瓦。行业正 │
│ │步入规模扩张与质量提升并重的高质量发展新阶段。 │
│ │2025年，全球电力电子市场在保持稳健增长。2025年全球市场规模预计在27│
│ │2.3亿美元至528.5亿美元之间，并预计在2030年前以约5%-7%的复合年增长 │
│ │率持续扩大。亚太地区是最大的区域市场，占据全球约44%-54%的份额，中 │
│ │国市场电力电子行业市场规模在2023年已达约8500亿元人民币，并预计到20│
│ │30年将突破1.5万亿元人民币。可再生能源系统、交通电气化、工业自动化 │
│ │与能源效率三大应用领域成为电力电子市场核心驱动力。在“双碳”目标、│
│ │数字经济及新质生产力发展的战略指引下，电力电子行业作为电能高效变换│
│ │与智能控制的核心，其战略基石地位日益凸显。未来，随着全球电网升级改│
│ │造、数据中心建设、以及5G、人工智能等新基建的推进，电力电子设备市场│
│ │有望持续受益，并向更高效率、更高功率密度、更智能化的方向演进。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于完善发电侧容量电价机制的通知》、《关于新形势下配电网高质量发│
│ │展的指导意见》、《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》、《关于深│
│ │化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《关于推进│
│ │“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》、《关于促进电网高质量发展 │
│ │的指导意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│在全球能源革命浪潮汹涌、数字经济深刻变革、双碳目标引领未来的伟大时│
│ │代背景下，公司坚守实业初心，勇担国家使命，以持续的技术创新为强劲动│
│ │力，深度融合新型电力系统、绿色能源生态与智能算力基础设施。依托行业│
│ │领先的智能配电网全谱系产品矩阵、高端生产装备以及现代化产业体系，聚│
│ │力构建“源网荷储高效协同、绿电算力共生共荣、数字智能全域赋能”的未│
│ │来能源数字新生态。 │
│ │2026年，公司将聚焦核心主业，推动智能配电网板块提质增效，深化产业链│
│ │上下游协同合作，加快实现从产品供应商向综合解决方案服务商的转型。聚│
│ │力做强数字能源核心产业，优化风光、生物质板块运营管理模式，持续夯实│
│ │绿色发展根基。进一步加大科技创新投入，聚焦行业核心技术攻关，稳步推│
│ │进生产端数字化、智能化升级改造，不断提升企业核心竞争力；强化人才队│
│ │伍建设，健全人才培养、激励与发展体系，以更实的举措、更硬的作风，奋│
│ │力推动企业高质量发展再上新台阶。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）智能配电网及数字能源业务实现突破 │
│ │2025年，公司扬州研发团队持续推动高压开关设备技术升级，成功获得中国│
│ │石油天然气集团有限公司高低压电器设备供应商资质，进一步巩固央企合作│
│ │市场。智能配电网设备中标金额同比大幅提升，覆盖国网江苏省电力有限公│
│ │司等大型客户配网物资招标及多个风电项目升压站设备供应。市场拓展方面│
│ │，公司通过准入中石油供应商资格、与国家电网商务关系协同，进一步渗透│
│ │央企市场；同时与阿里合作拓展国际业务，探索海外设备销售渠道，形成“│
│ │国内+国际”双轮驱动格局。 │
│ │（2）装机容量稳步扩张，合作并网项目贡献增量 │
│ │2025年，公司积极推进新能源项目开发建设。将定边蓝天新能源发电有限公│
│ │司纳入合并范围，其所载的定边天池塘50MW风电工程项目进一步提升公司新│
│ │能源发电资产规模，提升权益装机容量和未来发电业务收入。与华电合作的│
│ │巴彦二期100MW风电项目顺利并网，为发电业绩提供新的增长点。公司通过 │
│ │“央企合作+自主开发”模式持续提升权益容量，带动设备销售与电站收益 │
│ │双重增长。此外，公司持有的新能源电站于2025年陆续收到可再生能源电价│
│ │附加补助，总额达2.90亿元，显著增厚公司现金流，为新能源业务发展注入│
│ │动力。 │
│ │（3）生物质业务技改效果显著，运营质量持续改善 │
│ │2025年，公司生物质热电联产业务通过深化技术革新与商业模式创新，成功│
│ │实现板块扭亏为盈。通过技改提升机组效率、拓展售热及工业蒸汽非电业务│
│ │，创收结构显著优化。富裕和泰来两厂协同效应下，降本增效成果明显，生│
│ │物质业务板块首次实现年度整体盈利，标志着资产质量实现根本性改善。 │
│ │（4）融资优化与财务结构持续改善 │
│ │2025年，公司敏锐把握国家可再生能源补贴加速回款的有利窗口。全年经营│
│ │现金流实现大幅改善，经营现金流达3.47亿元，同比增长174.47%。公司通 │
│ │过创新运用多元化融资工具，优化债务结构，对新能源项目融资成本实施系│
│ │统性压降，进而有力推动资产收益率提升。公司积极与多家银行、融资机构│
│ │沟通协调，成功获取授信额度，并对部分高成本融资进行置换，显著提高了│
│ │公司收益水平和资金流动性。 │
│ │（5）投资者关系管理深入推进 │
│ │2025年，公司持续推进投资者关系建设。公司在北京、上海、深圳等地举行│
│ │路演活动，接待国君海通证券、光大证券、银河证券、大成基金、银华基金│
│ │等多家机构投资者调研，向市场传达公司智能配电网业务订单稳健增长、对│
│ │海外发电业务持谨慎乐观态度等经营进展。公司积极通过线上及线下渠道与│
│ │投资者沟通，认真回复投资者互动平台问题，使投资人更为具体和深入地了│
│ │解公司业务进展和发展规划。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）精细化生产，降本增效 │
│ │加快生产制造环节智能化与数字化升级改造，推进数字化车间、智能产线建│
│ │设，引入自动化生产设备、智能检测系统与信息化管理平台，优化生产工艺│
│ │流程与产能布局，提升生产效率、产品一致性与交付能力。加强供应链全链│
│ │条管理，建立核心原材料战略储备机制与多源采购体系，深化与上游优质供│
│ │应商长期合作，稳定采购渠道，平抑原材料价格波动风险。强化精益生产管│
│ │理，严格控制生产损耗与制造成本，科学规划库存水平，降低存货积压与资│
│ │金占用，提升存货周转效率，实现生产、采购、物流、交付全流程高效协同│
│ │，保障订单按期保质交付。 │
│ │（2）深化销售模式，抢占市场份额 │
│ │深度深耕国内电网主阵地市场，持续加强与国家电网、南方电网及各地方电│
│ │力公司的战略合作，全面参与各级电网招标项目，优化投标方案与产品组合│
│ │，提升中标概率与订单质量。在稳固传统配电网设备业务的基础上，积极拓│
│ │展新能源电站配套供电设备、数据中心高可靠电源系统、工商业储能集成、│
│ │工业园区综合智慧能源、分布式能源并网解决方案等新兴应用场景，推动业│
│ │务从单一设备销售向“设备+系统+服务”一体化解决方案转型。同时，优化│
│ │区域市场布局，强化重点省份营销网络建设，提升客户响应速度与服务质量│
│ │，扩大市场覆盖范围。 │
│ │（3）加强技术研发创新，提升核心产品竞争能力 │
│ │持续加大研发投入力度，依托国家企业技术中心、博士后科研工作站、电力│
│ │电子研究院等创新平台，以及分布在哈尔滨、沈阳、南京、扬中、深圳的5 │
│ │个研发中心，构建起“自主研发+联合创新+生态协同”的立体化创新体系。│
│ │聚焦智能电气成套产品、变压器产品、电力电子产品等关键技术方向开展集│
│ │中攻关，完善以企业为主体、产学研用相结合的创新体系，加强与高校、科│
│ │研院所及行业龙头企业的技术合作，建立常态化研发机制，加快科技成果转│
│ │化与产品迭代升级，全年计划新增5项发明专利、4个实用新型专利，构建多│
│ │层次知识产权保护体系，通过技术创新提升产品性能、可靠性与智能化水平│
│ │，进一步提高产品科技含量，优化产品毛利率结构。 │
│ │（4）推进投资者关系管理 │
│ │2026年公司将持续开展投资者关系管理工作，主动与机构投资者、中小股东│
│ │及资本市场沟通交流，传递公司价值，合理维护公司市值，提升资本市场认│
│ │可度。深化投资者回报管理工作，结合公司经营业绩、现金流状况及未来发│
│ │展需求，严格执行既定利润分配政策，保持分红政策的连续性与稳定性，切│
│ │实以现金分红等方式回馈长期投资者。 │
│ │（5）优化人才结构 │
│ │实施人才强企战略，构建多层次人才引育体系，重点引进高端技术研发、市│
│ │场拓展、大型项目管理、资本运作及数字化运营等领域专业人才，优化人才│
│ │结构。完善内部培养与晋升机制，加强员工技能培训与职业发展规划，提升│
│ │全员专业素养与业务能力。建立科学有效的绩效考核与激励约束机制，推行│
│ │适当的股权激励或员工持股计划、绩效奖金等多元化激励方式，充分调动核│
│ │心骨干与全体员工积极性、主动性与创造性，为公司技术创新、市场开拓与│
│ │长期发展提供坚实人才支撑与组织保障。 │
│ │公司立志成为全球领先的新型电力系统与绿色算力融合发展的引领者，凭借│
│ │清洁低碳、安全高效、智能弹性、开放协同的一体化解决方案，赋能配用电│
│ │产业升级、推动行业数字化转型，保障国家关键基础设施的自主可控，助力│
│ │国家“双碳”目标全面达成以及能源安全战略的落地实施。 │
│ │（6）数字化转型与赋能 │
│ │公司全面推进数字化转型，将其作为高质量发展的核心驱动力，持续为产品│
│ │创新、管理升级和生态构建注入动能。计划构建一套覆盖研发、制造、供应│
│ │链、营销、服务、决策全链条的数字化运营体系，打造出以数据驱动的现代│
│ │化企业治理全新模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│（1）原材料成本波动风险 │
│ │铜、钢材等核心原材料占设备生产成本的比例较高，受国际局势影响，原材│
│ │料价格的大幅波动将直接影响企业的成本控制与盈利水平； │
│ │公司将利用多年来稳定的上下游关系，统筹采购、提高规模效益，并及时关│
│ │注原材料价格变化趋势，利用常备库存件系统，保证公司的正常生产经营，│
│ │促进企业健康发展。 │
│ │（2）市场竞争加剧 │
│ │行业持续快速发展吸引较多企业参与，低端产品领域同质化竞争较为激烈，│
│ │部分中小企业通过低价策略抢占市场，对行业整体盈利水平造成一定压力。│
│ │公司将持续推进产品升级与结构优化，依托定制化系统解决方案及高效灵活│
│ │的服务模式提升市场竞争力，不断提高产品技术含量与附加值，更好满足客│
│ │户高端化、智能化需求。公司智能配电网业务与数字能源业务也深度协同、│
│ │融合发展，增强综合竞争优势。 │
│ │（3）海外市场拓展面临壁垒 │
│ │出海是企业发展壮大的重要途径之一。海外市场面临技术标准、认证体系、│
│ │渠道布局等方面的壁垒，部分发达国家设置贸易壁垒，增加了国内企业海外│
│ │拓展的难度。 │
│ │前期，公司产品出海以跟随总包方式，目前已组建专业海外团队，建立独立│
│ │出口与本地化服务能力，推进国际标准认证，提升市场响应效率。同时积极│
│ │融入全球产业生态，秉持开放合作、互利共赢的国际化战略，与ABB、施耐 │
│ │德电气、西门子、罗克韦尔自动化等全球电气与自动化领域的顶尖巨头建立│
│ │长期稳定、深度绑定的战略合作伙伴关系，搭建涵盖技术研发、标准共建、│
│ │产品授权、智能制造、市场拓展、方案集成的全方位合作平台。 │
│ │（4）应收账款回收风险 │
│ │公司智能配电网产品需按照客户项目要求进行定制化设计和生产，生产周期│
│ │较长;产品从出厂、现场安装到调试运行，需要一定的周期，同时还受客户 │
│ │土建施工、上下游配套设备等整体工程进度的影响。使得公司资金回笼时间│
│ │延迟，存在一定的催收及回款风险。另外，可再生能源附加补贴拖欠超10亿│
│ │元，因财政拨付、目录审核、合规核查等原因实际到账时间远晚于预期、节│
│ │奏不稳定、无明确时间表，导致公司现金流被占用、资产周转慢、再投资受│
│ │限。 │
│ │针对应收账款的行业特征，公司通过CRM客户关系管理系统对客户进行评级 │
│ │，事先评估客户履约能力，严格漏斗筛选标准，选择高质量客户，从源头上│
│ │避免应收账款风险。注重收款的过程管理，采取项目全生命周期管理等方式│
│ │加快货款回收，确保货款安全。 │
│ │（5）新能源发电市场化交易风险 │
│ │2025年2月，随着《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量 │
│ │发展的通知》（136号文）的全面落地，新能源发电已全面进入市场化交易 │
│ │阶段。当前电力市场呈现出明显的区域消纳差异特征，黑龙江地区因用电负│
│ │荷、电网送出能力与新能源装机规模不匹配，导致区域电力供过于求、电价│
│ │已连续两年下降。同时，风电、光伏等新能源与火电、水电等不同电源发电│
│ │时间差异较大，出力具有间歇性、波动性和反调峰特性，易在集中大发时段│
│ │形成价格踩踏，甚至出现负电价，进一步加剧发电收益的不确定性。此外，│
│ │政府不再兜底保障电量与电价，发电收益完全由市场供需、交易策略和运营│
│ │能力决定，不再享有固定电价或刚性收购保障，价格波动风险、偏差考核风│
│ │险、交易对手信用风险均由市场主体自行承担，对公司的市场研判、交易组│
│ │织和风险管控能力提出更高要求。 │
│ │在此背景下，公司依托在手资源，自己找买家，自主参与中长期、现货及辅│
│ │助服务市场交易，通过签订中长期购售电合同实现电量消纳与电价锁定。同│
│ │时，公司顺应电力市场化交易规律，优化电源投资结构，重点加大出力稳定│
│ │性更强、发电时段更优、市场化竞争优势更突出的风电项目开发，缩减光伏│
│ │项目开发规模，提升整体资产在市场化环境下的盈利稳定性与抗风险能力。│
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司足额提取法定公积金、任意公积金以 │
│ │后，采取现金或者现金、股票相结合的方式分配股利。公司根据实际情况，│
│ │优先采用现金分红的股利分配方式。在有条件的情况下，公司可以进行中期│
│ │现金分红。如无重大投资计划或者重大现金支出发生，公司应当采取现金方│
│ │式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10% 。│
│ │为保持利润分配政策的连续性和稳定性，公司最近三年以现金方式累计分配│
│ │的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30% 。 │
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│资产重组 │九洲电气2015年5月27日发布重组预案，公司拟以7.42元/股的价格非公开发│
│ │行6060.3204万股股份收购昊诚电气99.93%股权，交易价格为44967.59万元 │
│ │。昊诚电气是国内专业从事节能环保型输配电及控制设备的制造服务商，主│
│ │要从事输配电及控制设备的研发、生产、销售，其具有固体绝缘环网柜核心│
│ │部件--固体绝缘开关的生产能力，是我国最早研发出箱式变电站、固体绝缘│
│ │开关、固体绝缘环网柜等产品的企业之一，其主要客户为中国家电网和南方│
│ │电网。承诺方承诺，昊诚电气2015年至2017年度归属于母公司所有者的净利│
│ │润（扣非前后孰低）分别不低于3750万元、4500万元和5100万元。合计不低│
│ │于人民币13350万元。（2015年9月15日经证监会审核获得无条件通过） │
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│合作与协议 │联手哈工大布局电池储能业务：九洲电气2016年12月5日公告，公司与哈尔 │
│ │滨工业大学（下称“哈工大”）签署《成立联合实验室的战略合作协议》，│
│ │该实验室主要研发领域为铅炭超级电池在储能和动力领域的应用。技术内容│
│ │包括铅炭超级电池正极添加剂纳米4BS产业化；铅炭超级电池负极石墨烯组 │
│ │合添加剂产业化；研究纳米4BS浆料与铅粉混合和膏、极板固化和化成工艺 │
│ │，抑制正极板软化，提高铅炭正极板的循环寿命至4200次；研究负极石墨烯│
│ │组合添加剂与铅粉混合和膏工艺，抑制负极板硫酸盐化，提高铅炭负极板的│
│ │循环寿命至4200次；研究正极板栅合金材料，提高正极板栅的耐蚀性；开发│
│ │不同型号的储能和动力用铅炭超级电池，提高部分荷电状态下的循环寿命至│
│ │4200次。协议期间为六年。 │
│ │与莫旗政府合作投建光伏扶贫项目：九洲电气2017年10月23日公告，公司全│
│ │资子公司九洲能源与莫力达瓦达斡尔族自治旗人民政府（简称“莫旗政府”│
│ │）签署《项目合作协议书》，共同投资设立莫旗九洲纳热光伏扶贫有限公司│
│ │（简称“项目公司”），开发莫旗50MW光伏扶贫项目，预计总投资为39200 │
│ │万元。项目将于2017年12月30日前由九洲能源完成所有前期手续并于2018年│
│ │6月30前完成并网发电。收益分配方面，自该项目并网运营起20年内，公司 │
│ │每年支付的扶贫款为600万元，共扶持2000户建档立卡贫困户。本次协议的 │
│ │签署，符合公司未来的战略发展规划，响应国家精准扶贫计划，为莫旗解决│
│ │2000户贫困户脱贫。 │
│ │九洲集团2021年9月14日公告，公司与国家电投集团黑龙江绿拓新能源有限 │
│ │公司于近日签署《生物质热电联产项目合作框架协议》。经双方协商，将共│
│ │同组建股份公司，建立混合所有制的股份制企业，联合开发双方持有的生物│
│ │质热电联产和综合智慧能源项目。 │
│ │九洲集团2021年11月19日公告，公司与国家电投集团黑龙江绿拓新能源有限│
│ │公司（简称“绿拓新能源”）签署了合作框架协议，拟共同组建股份公司，│
│ │建立混合所有制的股份制企业，联合开发双方持有的生物质热电联产和综合│
│ │智慧能源项目，打造出国内生物质综合智慧能源的头部企业，实现合资公司│
│ │在国内资本市场单独上市的目标。 │
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│项目中标 │中标生物质热电联产项目：九洲电气2019年5月7日公告，公司中标龙江县生│
│ │物质（秸秆）热电联产项目（投资总额：71524万元）和齐哈尔市梅里斯区 │
│ │生物质（秸秆）热电联产项目（建设工期：2020年3月底前竣工）。 │
│ │中标生物质热电联产项目：九洲电气2019年5月23日公告，公司中标富锦市 │
│ │生物质热电联产项目，总投资7亿元。建设工期450日。 │
│ │中标生物质热电联产投资项目：九洲电气2019年8月6日公告，公司中标齐齐│
│ │哈尔市碾子山区生物质热电联产投资主体项目。总投资为40000万元，运营 │
│ │周期为30年。 │
│ │中标国网福建公司项目：九洲电气2019年11月26日公告，公司子公司沈阳昊│
│ │诚电气有限公司中标10kV箱式变电站（欧式）包01。中标总金额为2117.89 │
│ │万元。 │
│ │九洲电气2020年1月10日公告，公司中标哈尔滨市轨道交通2号线一期工程AC│
│ │40.5kV开关柜设备采购项目（二次），中标金额3558.79万元；中标哈尔滨 │
│ │市轨道交通2号线一期工程AC0.4kV开关柜货物采购项目，中标金额3358.79 │
│ │万元。两个项目中标金额合计6917.58万元，占公司2018年经审计营业收入1│
│ │02378.67万元的6.76%。 │
│ │中标讷河市生物质热电联产项目:九洲电气2020年5月12日公告，公司中标讷│
│ │河市生物质热电联产项目（第一标段、第二标段），项目总投资均为35762 │
│ │万元，项目建设期均为24个月。项目建成后的发电和供热收入将为公司提供│
│ │新的持久稳定的利润及现金流，为公司的持续发展奠定了基础。 │
│ │中标1798万元哈尔滨国际机场电气设备采购项目：九洲集团2021年3月12日 │
│ │公告，公司中标哈尔滨太平国际机场T1航站楼安全服务提升改造工程—电气│
│ │设备采购项目。中标金额1797.5万元，占公司2019年经审计营业收入79148.│
│ │13万元的2.27%；项目中标将对公司2021年的经营业绩产生积极影响。 │
│ │中标5.2亿元饶河县生物质热电联产项目：九洲集团2021年10月19日公告， │
│ │公司在饶河县生物质热电联产投资主体项目招标中被确认为中标人，中标金│
│ │额51980.00万元。项目投资内容：公司在饶河县建设50兆瓦生物质热电联产│
│ │项目，满足饶河县现有不低于180万平方米及未来规划面积的供热需求。工 │
│ │期总计577日。 │
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│定增投建风电│九洲电气2018年1月1日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过6920万股股│
│场BT项目 │份，募集资金总额不超过65319.32万元，拟用于：1）宝应县100MW风电场BT│
│ │项目，总投资74732.07万元，拟投入募集资金33188.27万元；2）金湖县100│
│ │MW风电场BT项目，总投资74272.69万元，拟投入募集资金32131.05万元。根│
│ │据测算，本次募投项目实施完成后，公司将会新增2亿元工程毛利。 │
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