热点题材☆ ◇300041 回天新材 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、高铁、锂电池、创投概念、光伏、风电、聚氨酯、雄安新区、人工智能、新能
源车、芯片、小米概念、消费电子、有机硅、BIPV概念、固态电池、PVDF概念、大飞机、
先进封装、钙钛矿、华为海思、BC电池、华为汽车、低空经济、PCB概念
风格:融资融券、股权转让、股权分散
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-06-18│PCB概念 │关联度：☆
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公司三防漆、Underfill胶等多款产品可应用于PCB产业，已在行业客户供货或推广验证，稳
步实现国产替代。
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2026-01-23│钙钛矿电池 │关联度：☆☆☆
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公司已针对钙钛矿等新型电池技术推出适配解决方案，完成阻水胶、丁基胶等产品储备，并
在多家客户验证通过。
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2025-07-28│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司电子胶已应用于人工智能领域相关的芯片、手机、机器人等产品。
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2025-07-25│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司消费电子用胶主要产品PUR热熔胶、环氧底填胶、UV胶等实现复制推广至荣耀、联想、
闻泰、龙旗等行业客户
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2025-07-23│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司在商业航空和低空经济领域与国内部分主机厂、主机所合作，正积极打造航空先进材料
产品线，部分产品正处于导入阶段。
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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新能源动力电池领域Top10的客户涵盖整个行业90%以上的份额，目前前10大客户我司导入了
8家，并实现了量产和一些对应产品的开发
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2025-02-12│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司主营高性能胶粘剂，适用于固态电池的封装和材料粘接，提升电池安全性和稳定性。
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2024-08-19│华为海思 │关联度：☆☆☆
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公司2023年4月28日公告，目前主要在芯片组装及封测部分进行产品开发和市场拓展；其中
芯片封测是以海思合作为契机，尚处于小批量应用阶段
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2024-07-24│风电 │关联度：☆☆☆
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公司有应用于风电的胶粘剂产品。
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2024-05-22│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司胶粘剂产品有应用于建筑节能行业，主要涉及光伏建筑一体化、保温一体板及被动式节
能屋等应用
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2023-11-20│先进封装 │关联度：☆☆
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公司产品Underfill环氧胶用于芯片先进封装
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2023-11-10│BC电池 │关联度：☆☆☆
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公司在BC电池领域，光伏硅胶产品供货于隆基、爱旭等客户。
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2023-11-03│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司有芯片封装用胶产品
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2023-02-28│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司已推出新能源汽车动力电池用胶系统解决方案，包括聚氨酯结构粘接胶、高导热灌封胶
、有机硅高导热凝胶/硅脂、锂电池负极胶等，系列产品已进入新能源汽车战略客户的供应体系
。
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2022-11-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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回天转债(123165)于2022-11-15上市
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2022-09-30│有机硅概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品包括有机硅胶
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2022-09-30│聚氨酯 │关联度：☆☆
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公司主营产品包括聚氨酯胶
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2022-09-14│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司在 5G 通信、消费电子板块业务增势良好，与ICT领域小米等行业标杆合作进展顺利。
小米是公司重点客户，公司会在夯实现有消费电子业务的基础上，继续加深合作、拓展更多业务
领域。
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2022-08-05│大飞机 │关联度：☆☆
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公司与中国商飞上海飞机设计研究院的产品开发合作项目已获得工信部审批备案，相关项目
工作正有序推进中。
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆
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公司参与投资设立的武汉国翼回天产业投资基金（有限合伙）主要围绕公司主营业务及战略
性新兴产业进行并购或参股投资，重点关注高端胶粘剂制造、新材料等新兴产业领域。
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2022-03-22│高铁 │关联度：☆☆☆
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公司具备国际国内领先水平的一批全自动产线相继安装试车并投产。如汽车、高铁挡风玻璃
用聚氨酯胶产线、高端玻璃幕墙胶产线、无溶剂耐高温软包装胶和环保水处理胶粘剂产线等，并
通过扩建产线、技术设备改造升级持续提高公司产能、优化产品工艺，各种科研和检测仪器设备
更新、完备，公司的生产技术提升、生产规模进一步扩大，产品质量持续提高，有力配合了公司
销售大幅增长的需求，进一步稳固了公司在国内工程胶粘剂领域的领先地位。
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2021-11-12│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司在车载电源、新能源电桩、显示屏、三电系统已经形成了基本的产品线，已成功导入华
为，与华为汽车业务同步发展。
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2021-10-28│PVDF概念 │关联度：☆☆☆
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太阳能电池背膜业务，实现了PVDF膜等膜材料关键原材料进口替代
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2020-10-16│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司常州回天以自筹资金5800万元投资建设年产3000万平方米太阳能电池背膜项
目
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2020-09-28│雄安新区 │关联度：☆☆☆
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公司是我国工程胶粘剂行业中规模最大的内资企业，是一家由专业从事胶粘剂研究开发的科
研院所改制而成的高端工程胶粘剂生产企业。公司开发有高性能有机硅胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶
、环氧树脂胶、聚氨酯胶等五大类工程胶粘剂产品，广泛应用于汽车制造和维修、工业机械、电
子电器等工业制造领域;风力发电设备制造、太阳能电池板、电力系统脱硫防腐、动车组高速车
箱组装等新兴行业和领域;同时，工程胶粘剂中的聚氨酯胶粘剂作为一种化工新材料，还在高铁
铺设等领域得到新的应用。与美的、比亚迪股份等国内外知名企业建立了长期合作伙伴关系，是
中国汽车制造业、工程、建筑、电子用胶粘剂最大供应商之一。公司在深交所互动易与投资者交
流时表示，公司目前营销、技术团队已完成雄安新区市场调研，相关业务开拓工作已在积极推进
。
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2024-11-15│高层涉刑 │关联度：☆☆☆
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2024-11-15资讯,回天新材（300041）：关于收到公司控股股东之一致行动人的刑事判决书
的公告
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在新能源电池用胶方面，已与亿纬锂能、比亚迪、宁德时代等多家动力电池或新能源汽
车厂商开展合作。
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2021-11-04│高性能膜 │关联度：☆☆☆
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2011年3月，公司投资2.49亿元设立常州回天光伏材料有限公司(占99.6%)建设太阳能电池背
膜生产线项目。以首次出资的5000万元建设1条年产300万平方米的太阳能电池背膜生产线。该条
生产线2011年10月底进行试生产，实现了小批量销售，完全达产后，年均销售收入可达1.77亿元
。2012年4月，股东大会通过公司用1.25亿元对常州回天缴纳出资，投资扩建2条太阳能电池背膜
生产线（年产300万平方米/条），完全达产后，年均销售收入可达2.95亿元。
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2021-10-28│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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取得宁德时代等战略客户正式供应商资质，对宁德时代首批供货，对公司胶粘剂产品在新能
源动力电池领域的应用具有里程碑意义。
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2021-03-17│华为概念 │关联度：☆☆
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公司有向华为供应电子类胶黏剂，属于替代进口产品。
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2020-04-20│国资入股 │关联度：☆☆
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回天新材18年11月9日，江汉控股有意收购16.44%公司股份，公司拟引入国有资本作为公司
战略投资者
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2020-03-17│合成橡胶 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是硅橡胶深加工企业，是高端工程胶黏剂的国内龙头
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2020-03-17│湖北自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司是专业从事胶粘剂和新材料研发、生产销售的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高
性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜，
广泛应用在汽车制造及维修、电子电器、LED、轨道交通、新能源、工程机械、软包装、高端建
筑等众多领域。
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2026-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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杨莲花(第一大股东)持股比例为5.5%。
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2025-07-31│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让2.50%股权给上海璞锐思咨询管理有限公司。
【3.事件驱动】
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2024-06-07│技术+品牌加持下，华为新车周期成长性、爆发性兼具
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华为鸿蒙智行将推出新车型，从曝光的谍照来看，新车为轿跑SUV车型，将搭载华为高阶智
驾、智能座舱等。《科创板日报》记者从知情人士处获悉，新车预计定价为30万至40万元。华为
与车企的合作模式包括解决方案供应商Tier1、HI模式和鸿蒙智行的智选车模式，华为智选车升
级鸿蒙智行，是华为与车企合作深度最深的模式。国金证券表示，持续看好竞争格局好的赛道龙
头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。其中整车端，华为汽车是智能化整车板
块的核心推荐方向，24年在技术+品牌加持下，华为将开启新一轮新车周期，成长性、爆发性兼
具。
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2023-08-01│全球首个合成橡胶期货挂牌交易
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全球首个合成橡胶期货及期权于7月28日在上海期货交易所正式挂牌交易。上海期货交易所
党委书记兼理事长在上市仪式上表示，合成橡胶期货及期权的上市将有助于完善市场化定价机制
，为橡胶及轮胎产业的转型升级提供市场化手段。
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2023-05-04│AI算力+Chiplet先进封装双重提振需求，导热材料需求增加
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AI领域对算力的需求不断提高，推动了以Chiplet为代表的先进封装技术的快速发展，提升
高性能导热材料需求来满足散热需求；下游终端应用领域的发展也带动了导热材料的需求增加。
数据中心的算力需求与日俱增，导热材料需求会提升。随着AI带动数据中心产业进一步发展，数
据中心单机柜功率将越来越大，叠加数据中心机架数的增多，驱动导热材料需求有望快速增长。
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2023-01-30│C919大飞机利好消息密集催化，新材料环节受益
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中国商飞副总经理张玉金日前透露，C919大飞机必将提速扩产，抢占市场份额，C919规划未
来五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单。此前，工信部表示，2023年要深
入推进产业基础再造，加快大飞机产业化发展。根据中国商飞的《市场预测年报（2021-2040）
》预测，未来20年，中国航空市场将接收50座级以上客机9084架，价值约1.4万亿美元（以2020
年目录价格为基础），其中50座级以上涡扇支线客机953架，120座级以上单通道喷气客机6295架
，250座级以上双通道喷气客机1836架。到2040年，中国的机队规模将达到9957架，占全球客机
机队的22%，成为全球最大的单一航空市场。券商表示，折合每年单通道干线客机315架，按C919
最新交付价格计则有2000亿市场空间。
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2020-06-05│商务部：24条举措支持湖北自贸区加速发展
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商务部新闻发言人高峰4日称，为支持湖北疫后重建，将出台24条具体措施支持湖北自贸试
验区发展，包括建设国家外贸转型升级基地、开展跨境电商零售进口试点，支持相关片区建设跨
境电子商务综合试验区、积极为湖北自贸试验区外资企业纾困解难等。
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2019-05-10│巴菲特看好的行业，中国有公司创造了历史最好成绩！
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2019年5月10日消息，近日，年近90岁的“股神”巴菲特，在一年一度的伯克希尔哈撒韦股
东大会上，回答了投资者55个问题，其中谈及一家护城河很高的行业公司--BNSF，一家铁路运营
公司!
巴菲特对这家公司的护城河赞不绝口，吧啦吧啦说了好几分钟。
BNSF公司运营北美洲最大的铁路之一，拥有51500公里的运营网络，遍及美国的28个州和加
拿大的2个省。BNSF每年运送超过500万个集装箱和拖车，也被公认为世界最大的铁路多式联运承
运公司。
巴菲特当年为何看上这家又老又破的铁路公司呢?其中有着四大长期逻辑：
第一，护城河。铁路网有天生的垄断性，这是巴菲特非常喜欢的特质。
第二，成本优势。铁路相对于卡车长途运输，成本优势很突出。
第三，技术进步。铁路货运占美国货运市场份额从1980年的35%增加到2000年的41%，车辆平
均载重增加了15.1%。同时，运行成本却下降了60%，线路维修成本下降了42%，劳动生产率提高
了2.71倍。
第四，环保优势。铁路运输在能源消耗上的成本优势，其实也是环保优势。BNSF告诉客户，
用铁路运输100吨货物运输行驶1000英里，会比用卡车减少45%的温室气体排放。
巴菲特看好的此类铁路公司，中国也有一家，而且品质更胜一筹!
在完成一轮升级改造后，中国这家公司正焕发出澎湃动力。2018年这家公司的业绩也创造出
了历史最好成绩!
多位铁路人士向记者表示，随着中国铁路建设的不断升级，中国铁路运营的“拐点”正在到
来。
巴菲特在股东大会上表示，在中国市场的投资已经很理想，但未来15年还可能有更大的部署
。
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2019-03-14│迫于成本压力 硅酮胶商发第二轮涨价函
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2019年3月13日报道，据了解，继2月底硅酮胶企业发布涨价函之后，仅隔半月，部分硅酮胶
企业再发涨价函。相关企业表示，有机硅原材料价格持续上涨且货源紧张，导致产品成本持续上
涨，迫于压力，上调价格，涨幅在5%左右。与往年不同，硅酮胶企业的价格和原料价格上调保持
同一节奏，从而避免承受过多的原料成本压力。随着旺季到来，终端需求旺盛也给硅酮胶企业上
调价格提供了空间，相关公司有回天新材、硅宝科技等。
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2018-09-04│国际胶粘巨头德国汉高再次涨价 或带动国内产品价格走高
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2018年9月3日据中证资讯报道，据报道，国际胶粘巨头德国汉高发布涨价函称，从10月1日
起上调粘合剂产品价格，这是自2018年7月1日起调整民用及工匠建筑粘合剂产品供货价格（平均
上调幅度在16%左右）后又一次涨价。据BCC Research最新数据，2016年，全球胶粘剂和施胶设
备市场规模达549亿美元。预计到2022年市场总规模将达到745亿美元。此番上调产品价格或将带
动国内相关产品集体走高。相关公司有高盟新材、回天新材。
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2017-09-13│河北装配式建筑博览会召开
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据中证资讯报道，2017年9月12日河北装配式建筑博览会暨京津冀推进装配式建筑发展研讨
会在石家庄召开。而近日雄安新区管委会有关负责人介绍，雄安临时办公区将采用现代建筑产业
化的快速装配与模块化技术。今年5月发布的《河北省装配式建筑十三五发展规划》提出，到202
0年全省培育2个国家级装配式建筑示范城市、20个省级装配式建筑示范市(县)，预计雄安新区在
列。9月底前雄安新区规划有望出台，各项建设将正式启动。可关注回天新材、宝硕股份。
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2017-04-28│十三五材料科技创新专项规划印发
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2017年4月28日从科技部获悉，科技部印发“十三五”材料领域科技创新专项规划，旨在加
快推动材料领域科技创新和产业化发展。
专项规划提出，加强我国材料体系的建设，大力发展高性能碳纤维与复合材料、高温合金、
军工新材料、第三代半导体材料、新型显示技术、特种合金和稀土新材料等，满足我国重大工程
与国防建设的材料需求。
重点发展海洋工程材料、高品质特殊钢、先进轻合金、特种工程塑料、特种玻璃与陶瓷等先
进结构材料技术；高性能膜材料、智能/仿生/超材料、高温超导材料、新型生物医用材料、生态
环境材料等特种功能与智能材料技术；新型微电子/光电子/磁电子材料、印刷电子材料、功能晶
体与激光技术等战略性先进电子材料技术；以高通量设计/制备/表征为特征的材料基因组技术；
石墨烯等纳米材料技术。带动战略性新兴产业生长点的形成，切实促进市场前景广阔、资源消耗
低、带动系数大、就业机会多、综合效益好的材料产业发展。
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2017-02-13│天然橡胶价格暴涨
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2017年2月13日据财新报道，因包括天然橡胶在内的主要原材料价格暴涨，下游轮胎企业近
期纷纷提价。网上流传多家企业涨价通知，主流轮胎厂均包含在内，幅度在5%至10%不等，出现
在名单的企业证实这一信息，并称这已是行业内普遍行为。业内人士称，轮胎企业提价在2017年
1、2月份集中出现，并且部分轮胎企业已确定3、4月份再次上调价格的计划。
相关概念股：海南橡胶、中化国际、中鼎股份、宝通科技、海印股份、黔轮胎A、S佳通、青
岛双星、回天新材、宏达新材、浙江龙盛、时代新材等。
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2017-01-16│橡胶价格大涨
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2017年1月16日消息，受全球最大的天然橡胶生产国泰国1月水灾持续发酵影响，天胶价格近
期再度开始猛涨，国内上海天胶期货5月合约周五夜盘再次大涨3.5%，报21095元/吨。短短6个交
易日，涨幅已逾18%，并创下3年新高。自去年11月初以来，天胶价格涨幅已逾50%。A股中，橡胶
概念相关上市公司有海南橡胶(601118)、中化国际(600500)、青岛双星(000599)、浙江龙盛(600
352)等。
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2016-05-19│促建材稳增长调结构增效益意见发布
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2016年5月18日消息，国务院办公厅发布关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见
。意见指出，到2020年，再压减一批水泥熟料、平板玻璃产能，产能利用率回到合理区间;水泥
熟料、平板玻璃产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右;建材产品深加工水平和绿色建材产
品比重稳步提高，质量水平和高端产品供给能力显著增强，节能减排和资源综合利用水平进一步
提升;建材工业效益好转，水泥、平板玻璃行业销售利润率接近工业平均水平，全行业利润总额
实现正增长。
相关概念股有望受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │回天新材（股票代码：300041）是中国胶粘新材行业历史悠久企业，拥有48│
│ │年发展历史，以研发为核心，不断突破胶粘新材创新技术，率先解决卡脖子│
│ │难题，实现国产替代。产品系列齐全，拥有六大学科2000多种产品，广泛应│
│ │用于新能源、大交通、5G通信、消费电子、航空航天等领域。基于可持续的│
│ │研发投入、规模化的生产制造及高效能的组织能力持续为高端制造行业头部│
│ │客户提供新材料一站式解决方案。 │
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│产品业务 │公司所处行业为化工行业中的胶粘剂行业，作为精细化工的子行业，是国家│
│ │产业政策重点支持行业，公司主要生产高性能、环保型工程胶粘剂，2024年│
│ │度胶粘剂在主营业务收入中占比89.72%。 │
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│经营模式 │销售模式和网络优势：全渠道覆盖，赋能海内外市场拓展 │
│ │公司建立了与产品及下游行业相适应的销售模式，采取直接面向工业客户和│
│ │通过经销商销售相结合的方式。 │
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│行业地位 │国内胶粘剂行业上市公司中处于领先地位 │
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│核心竞争力 │1、技术创新和研发优势：锚定高端市场，筑牢行业技术标杆 │
│ │公司专注于胶粘剂等新材料的研发、生产，拥有大量自主知识产权的国内国│
│ │际领先产品技术，科研成果转化工业生产能力强，是国内工程胶粘剂行业中│
│ │研发品种最丰富的企业之一。 │
│ │2、行业龙头规模优势：产能布局领先，强化全链运营效能 │
│ │公司是国内工程胶粘剂行业的龙头企业，是我国工程胶粘剂行业中规模最大│
│ │、涵盖产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一，多年在A股胶粘剂行 │
│ │业上市公司中营业收入、净利润均排名前列，旗下各类主要产品在各自细分│
│ │行业中的市场占有率名列前茅。 │
│ │3、品牌与客户资源优势：民族品牌标杆，绑定核心优质客户 │
│ │公司致力于打造民族胶粘剂及新材料领域的应用专家和知名品牌，已在多个│
│ │细分领域成功实现进口替代，且替代份额持续提升。公司荣膺“中国胶粘剂│
│ │市场产品质量用户满意第一品牌”、“十大光伏原材料及辅料品牌”等称号│
│ │。公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌获得“中国驰名商标”称号，在工程│
│ │胶粘剂市场享有卓越的声誉，在新产品开发、产品质量、技术服务方面均处│
│ │于国内行业领先水平。公司凭借多年来卓越的研发能力、过硬的产品质量水│
│ │平、优质的服务水平和良好的品牌口碑等赢得了众多客户的信任，积累了大│
│ │批优质客户资源。 │
│ │4、销售模式和网络优势：全渠道覆盖，赋能海内外市场拓展 │
│ │公司建立了与产品及下游行业相适应的销售模式，采取直接面向工业客户和│
│ │通过经销商销售相结合的方式。按照专业化分工及境内外业务划分原则，公│
│ │司组建了覆盖光伏新能源、消费电子、通用电子、新能源汽车、工业交通、│
│ │汽车后市场、绿色包装等领域的专业化销售团队，确保各业务板块均具备针│
│ │对性的市场开发与客户服务能力。公司的销售网络布局广泛，基本覆盖全国│
│ │所有地级城市和重要的县级城市，是行业内销售网络最大、经销商数量最多│
│ │的企业之一。近年来，公司有效推行大客户战略和重点项目突破策略，优质│
│ │大客户销售占比提升，客户结构与销售网络布局持续优化，进一步巩固了在│
│ │国内市场的领先地位。在海外市场，随着外贸业务的高速增长，公司在东南│
│ │亚、印度、中东、日韩等主要市场的销售网络逐步建立并完善，海外市场渗│
│ │透率与品牌影响力持续提升。逐步完善的销售网络与专业化的销售团队，使│
│ │公司能够快速响应客户需求、精准捕捉市场机遇，进一步增强了公司在国内│
│ │外市场的销售能力与品牌影响力。 │
│ │5、核心团队与人才优势：完善梯队建设，激活长效发展动能 │
│ │公司始终将人才视为第一战略资源，已构建起以市场需求和技术研发为导向│
│ │、以创新管理团队为支撑的经营架构。通过专业顾问赋能，完善制度设计、│
│ │优化考核激励机制，建立了分专业、分层次的专业团队及职业经理人队伍。│
│ │近年来，公司通过员工持股计划等长效激励工具，持续对核心管理团队和骨│
│ │干员工实施激励，实现了员工利益与公司中长期发展战略的深度绑定，成为│
│ │公司保持团队稳定、激活持续创新动能的关键举措之一。根据业务扩张需要│
│ │，公司不断引进行业内优秀的科研、营销与管理人才，为公司持续稳健发展│
│ │注入源源不断的新鲜活力。公司技术研发团队实力雄厚，汇聚了十余名博士│
│ │及近百名硕士，在五位研究院院长的引领和20余名行业专家的指导下，形成│
│ │了一支高素质、高水平的研发队伍，这也是公司持续突破“卡脖子”技术、│
│ │实现进口替代、保持行业技术领先地位的核心驱动力之一。目前，公司研发│
│ │、营销和管理团队凝聚力强、稳定性高，高级管理人员和主要核心技术人员│
│ │普遍长期在公司工作，跟随企业共同成长，为公司的中长期战略落地、企业│
│ │文化的传承积淀提供了坚实保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司经营韧性持续凸显，发展质效稳步提升，全年实现营业收入44│
│ │3,557.15万元，同比增长11.21%；归属于上市公司股东的净利润22,059.10 │
│ │万元，同比增长116.58%，圆满完成年度经营目标。 │
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│竞争对手 │客户群相似的主要竞争对手为北京天山，部分产品和业务与公司产品形成竞│
│ │争关系的有道康宁、康达新材等 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌在2007年被认定为“中国驰名商│
│营权 │标”，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，曾获评“中国胶粘剂市场产品质│
│ │量用户满意第一品牌”、中国胶粘剂与胶粘带行业“典范企业”和“国家制│
│ │造业单项冠军企业”等殊荣，品牌认可度与行业影响力持续位居国内前列。│
│ │公司荣膺“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、“十大光伏原材│
│ │料及辅料品牌”等称号。公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌获得“中国驰│
│ │名商标”称号，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，在新产品开发、产品质│
│ │量、技术服务方面均处于国内行业领先水平。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司及子公司拥有225项授权专利权，其中发 │
│ │明专利172项、实用新型专利50项、外观设计专利3项。知识产权方面，公司│
│ │及子公司新增取得发明专利授权13项，申请受理发明专利46项；取得实用新│
│ │型专利5项。 │
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│核心风险 │业务拓展不及预期； 建筑、新能源等行业政策出现变化。 │
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│投资逻辑 │公司专注于胶粘剂等新材料的研发、生产、销售40余年，凭借多年的品牌影│
│ │响力、扎实的技术实力、可靠的产品质量、稳定的保供能力、完善的服务能│
│ │力，持续保持着较快的发展势头，已成为国内工程胶粘剂行业的龙头企业，│
│ │是我国工程胶粘剂行业中规模最大、产品种类最多、应用领域最广的内资企│
│ │业之一，多年在A股胶粘剂行业上市公司中营业收入、净利润均排名前列。 │
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│消费群体 │消费电子、新能源汽车、光伏新能源、航空航天、锂电储能等新兴领域 │
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│消费市场 │华东、华南、华中、华北、西北、西南、东北、境外 │
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│主营业务 │胶粘剂等新材料的研发、生产、销售 │
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│主要产品 │有机硅胶、聚氨酯胶、非胶类产品 │
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│实控人或控股│回天新材2020年7月20日公告，公司股东刘鹏、史襄桥、王争业和赵勇刚分 │
│股东变更 │别出具的《关于一致行动协议到期后具体安排的承诺》，承诺其将于公司现│
│ │控股股东、实际控制人签署的《一致行动协议》2020年8月3日到期前，分别│
│ │与章锋签署《表决权委托协议》，将其持有公司全部股票的表决权无偿委托│
│ │给章锋行使。《表决权委托协议》于签署之日起成立，并于《一致行动协议│
│ │》到期日即2020年8月3日起生效，《表决权委托协议》生效后，公司控股股│
│ │东、实际控制人将由章锋、吴正明、刘鹏、史襄桥、王争业和赵勇刚6人变 │
│ │更为章锋。 │
│ │回天新材2021年12月16日公告，公司控股股东章锋于2021年12月14日至12月│
│ │15日通过大宗交易方式向章力转让其持有的公司807.86万股无限售条件流通│
│ │股（占公司总股本的1.87%）；并于2021年12月15日与章力签署《表决权委 │
│ │托协议》，将其持有的公司6443.8923万股股份（占总股本的14.95%）对应 │
│ │的表决权委托给章力行使。同时，公司股东史襄桥、王争业、赵勇刚于2021│
│ │年12月15日分别与章力签署《表决权委托协议》，将其持有的公司615.0408│
│ │万股股份（占公司总股本的1.43%）对应的表决权委托给章力行使。本次交 │
│ │易及表决权委托完成后，公司控股股东、实际控制人由章锋变更为章力。章│
│ │锋与章力为父子关系。 │
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│项目投资 │投建通信电子新材料扩建项目：回天新材2020年12月31日公告，公司全资子│
│ │公司广州回天拟与广州市花都区科技工业商务和信息化局签署《招商协议》│
│ │，协议约定广州回天拟在广州市花都区投资建设通信电子新材料扩建项目，│
│ │项目总投资额预计50000万元。项目投资回收期5-6年（含建设期2年）。协 │
│ │议有效期15年。 │
│ │投建年产7.5万吨锂电新材料产业园项目：回天新材2022年5月14日公告，公│
│ │司拟在安徽定远县投资建设年产7.5万吨锂电新材料产业园项目，项目总投 │
│ │资约6亿元，分两期实施；公司拟在当地注册全资子公司“安徽回天新能源 │
│ │材料有限公司”作为该投资项目的实施主体。公司与定远县人民政府就本次│
│ │投资事项签订了《投资协议书》。 │
│ │拟投资扩建太阳能电池背膜项目：回天新材2022年8月9日公告，公司控股子│
│ │公司常州回天拟以自筹资金约3000万元投资建设年产3600万平方米太阳能电│
│ │池背膜项目。常州回天现有太阳能电池背膜年产能约8000万平方米，本次新│
│ │增产线建成投产后，常州回天的太阳能电池背膜产能将提升约45%。项目预 │
│ │计至2023年3月底建成投产。 │
│ │扩建锂电池用聚氨酯胶等项目：回天新材2022年11月14日公告，公司拟以自│
│ │筹资金约3900万元投资新建聚氨酯自动化生产线，增加锂电池用双组分聚氨│
│ │酯胶产能约1万吨/年；拟以自筹资金约2100万元投资新建双螺杆全自动生产│
│ │线，增加光伏单组分有机硅密封胶产能约3万吨/年。项目预计至2023年6月 │
│ │建成投产。 │
│ │拟在越南投建光伏背板项目：回天新材2023年8月16日公告，公司下属全资 │
│ │子公司回天荣盛（香港）有限公司在越南设立全资子公司并投资建设年产26│
│ │00万平米光伏背板（即太阳能电池背膜）项目，计划总投资额约7090万元。│
│ │项目总实施期为16个月。 │
│ │控股子公司拟投建锂电负极胶项目：回天新材2025年12月18日公告，公司控│
│ │股子公司安庆华兰科技有限公司拟以自筹资金约9768万元投资新建锂电负极│
│ │用丁苯乳液粘合剂项目，增加锂电负极用丁苯乳液粘合剂（SBR）产能约5万│
│ │吨/年。建设周期：约24个月。 │
│ │子公司拟约1.26亿元投建年产7.2万吨锂电池电极胶粘剂项目：回天新材202│
│ │6年7月16日公告，为保障对下游核心客户的稳定供应，巩固并提升公司在锂│
│ │电负极胶粘剂领域的市场地位，公司全资子公司湖北回天新材料（宜城）有│
│ │限公司拟以自筹资金约1.26亿元投资建设年产7.2万吨锂电池电极胶粘剂（P│
│ │AA）项目。建设周期约12个月。 │
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│股权收购 │回天新材2023年12月6日公告，公司于2023年12月5日与黄山供销集团签订《│
│ │股权收购框架协议》，拟通过股权收购方式取得黄山供销集团控股的安庆华│
│ │兰科技有限公司不低于51%的股权。标的公司是一家专业从事丁腈橡胶研究 │
│ │、生产和销售的科技型实业企业，主要生产经营“华兰牌”粉末丁腈橡胶、│
│ │羧基丁腈胶乳系列等产品10多个品种。 │
│ │回天新材2024年1月27日公告，公司拟以11220万元收购安庆华兰科技有限公│
│ │司51%的股权，并与华兰科技公司股东签订股权转让协议。公司成为目标公 │
│ │司控股股东后，将向目标公司提供锂电池负极胶粘剂（SBR）技术支持，无 │
│ │偿、排他许可目标公司使用该技术，以目标公司作为产业化平台，并协助开│
│ │展市场推广。 │
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│对外投资 │回天新材2014年11月25日公告，公司与宁波软银回天创业投资管理合伙企业│
│ │（有限合伙）（以下简称“软银回天”）签署《宁波软银回天创业投资合伙│
│ │企业（有限合伙）有限合伙协议》，共同出资设立宁波软银回天创业投资合│
│ │伙企业（有限合伙）（以下简称“合伙企业”），注册资本2.02亿元，公司│
│ │为有限合伙人，出资额20000万元，出资比例99.01%，公司首次出资额2000 │
│ │万元。合伙企业经营期限为八年，六年投资期，两年回收期。合伙企业的主│
│ │要投资领域包括，高新技术、新材料、新媒体、通讯（合称”TMT”）、文 │
│ │化创意、医疗健康、消费服务、清洁环保等。 │
│ │回天新材2015年5月14日公告，公司全资子公司上海回天拟投资设立上海汽 │
│ │服公司，专业从事汽车后服务市场线上线下一体化业务，该公司注册资本为│
│ │5000万元。此次设立的上海汽服公司专业从事公司汽车后服务市场基于互联│
│ │网的综合平台服务业务，是对公司现有业务的战略补充，有利于整合公司资│
│ │源、构建公司新的增长极。 │
│ │回天新材2015年8月11日公告，公司孙公司回天汽服拟以750万元受让沈阳美│
│ │行科技有限公司（简称“沈阳美行”）0.675%的股权，旨在尝试投资车联网│
│ │领域，获取车联网行业的有用信息和资源，为公司后期可能在汽车服务领域│
│ │的投资整合做准备。 │
│ │回天新材2015年11月3日公告，公司的全资子公司上海回天新材有限公司拟 │
│ │以10005万元收购英利能源（苏州）有限公司所持有泗阳荣盛电力工程有限 │
│ │公司（简称“荣盛电力”）100%股权。荣盛电力为一家从事太阳能光伏发电│
│ │站建设和运营的项目公司，已于2014年9月17日取得泗阳县发展和改革局的 │
│ │关于成子河10MW 地面光伏发电项目备案的通知。电站项目年发电量不低于1│
│ │3800000千瓦时，年含税收入为1656万元。并网发电后具有稳定的现金流和 │
│ │较低的运营成本，具有较好的投资价值。 │
│ │回天新材2016年2月18日公告，公司孙公司回天汽服拟以出资750万元认购上│
│ │海聚车信息科技有限公司（简称“上海聚车”）的新增注册资本，占投资完│
│ │成后标的公司注册资本额的5%。上海聚车主营开发运营汽车后市场O2O平台 │
│ │“e养车”，“e养车”作为中国太平洋财产保险股份有限公司（以下简称“│
│ │太保”）唯一的汽车后市场平台，将全面对接太保客户、渠道、产品资源。│
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│行业竞争格局│目前，我国胶粘剂行业竞争格局呈现“三梯队分化、国产替代深化、集中度│
│ │提升”的特征，市场竞争逻辑已从传统的价格博弈，全面升级为技术研发实│
│ │力、产业链整合能力、绿色合规水平以及服务响应效率等综合实力的比拼，│
│ │行业资源加速向优势企业集中，格局重塑态势愈发显著。 │
│ │第一梯队由德国汉高为代表的国际知名跨国企业组成。这些企业凭借全球化│
│ │生产布局、顶尖研发实力、全品类产品矩阵与深厚品牌积淀，全面覆盖胶粘│
│ │剂各个细分领域，在全球及国内高端市场占据主导地位，对国内企业形成较│
│ │高的技术壁垒和市场竞争压力。 │
│ │第二梯队以国内大中型胶粘剂生产商为核心力量。近年来，头部本土企业持│
│ │续加大研发投入、提升生产技术水平，优化产品性能，核心竞争力显著增强│
│ │，在新能源汽车、电子电器等中高端产品细分市场，国产胶粘剂凭借精准的│
│ │需求适配、更具竞争力的性价比优势、高效的交付响应与定制化服务能力，│
│ │逐步在多个应用领域替代进口产品，抢占市场份额，实现国产替代的稳步推│
│ │进。 │
│ │第三梯队主要为小微企业，此类企业一般集中于低端通用市场，该类市场竞│
│ │争激烈且利润微薄，且普遍缺乏规模效应与绿色生产能力。随着行业监管的│
│ │日益严格以及环保政策的持续收紧，部分企业已陆续被市场淘汰，市场份额│
│ │逐步向具备规模化生产、绿色制造与合规运营优势的第一、二梯队企业集中│
│ │，行业集中度持续提升，竞争格局不断优化。 │
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│行业发展趋势│整体来看，胶粘剂行业将随制造业升级保持持续增长趋势，增长动能正在从│
│ │传统应用领域向战略性新兴产业快速切换。技术创新与高附加值转型已成为│
│ │行业发展的主旋律，国产替代深化、绿色低碳转型、产业链跨界发展、全球│
│ │化布局加速等趋势明显。 │
│ │第一、新兴赛道需求高增，国产替代进入加速兑现期。下游新能源动力电池│
│ │、半导体封装、消费电子为代表的新兴产业需求增速显著，成为驱动胶粘剂│
│ │行业创新发展的核心动力。国内领先企业凭借快速响应、成本优势与技术突│
│ │破，在高端胶粘剂领域的市占率持续上升，国产替代进程正从“点上突破”│
│ │迈向“全面加速”的新阶段。 │
│ │第二、环保政策持续收紧，绿色低碳逐渐成为行业生存与竞争硬门槛。在双│
│ │碳政策及环保法规驱动下，水性胶、无溶剂聚氨酯、UV固化胶、生物基胶粘│
│ │剂等环境友好型产品渗透率持续提升，逐步成为市场主流方向。行业绿色环│
│ │保转型将加速中小落后产能出清，推动行业集中度进一步提升，具备绿色技│
│ │术储备的企业将获得结构性竞争优势。 │
│ │第三、产业链整合深化，供应链壁垒显著抬升。行业龙头企业加快向上游关│
│ │键原材料的布局与整合，同时部分上游企业跨界向下游胶粘剂领域延伸。产│
│ │业链垂直整合与跨界融合趋势下，供应链稳定性、成本管控能力及技术协同│
│ │水平将成为拉开企业差距的关键因素，深刻重塑行业长期竞争格局。 │
│ │第四、全球化布局提速，头部企业加速构建全球竞争力。国内市场竞争加剧│
│ │叠加国际贸易摩擦增多，倒逼行业头部企业加快海外产能与研发布局。通过│
│ │贴近海外核心客户进行本土化配套，可有效降低关税与地缘政治风险，拓展│
│ │增量市场。全球化布局正逐步成为头部企业突破内卷、实现可持续发展的战│
│ │略必选项。 │
│ │在行业结构升级、绿色转型、国产替代与全球化浪潮叠加的背景下，企业唯│
│ │有把握高端赛道机遇、夯实研发创新能力、完善绿色生产体系及强化产业链│
│ │整合布局，方能有效应对成本波动与市场竞争压力，构建中长期竞争优势。│
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│行业政策法规│《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《│
│ │中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治│
│ │法》、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》、《中华人民共和国土壤污│
│ │染防治法》等 │
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│公司发展战略│为迎接国家“十五五”规划带来的战略机遇，公司在报告期内系统开展了战│
│ │略复盘与升级工作，通过宏观趋势研判、市场环境分析及全面的SWOT评估，│
│ │明确了自身优势、劣势、机遇与挑战。未来五年，公司将围绕“致力于成为│
│ │中国胶黏剂行业最好的价值服务商”这一发展愿景，坚持内涵式增长与外延│
│ │式发展双轮驱动，重点聚焦“4+1+N”业务，即汽车、电子、光伏、包装四 │
│ │大赛道战略核心业务，持续拓展海外业务，加快其它重点孵化业务布局；打│
│ │造“技术创新”“大客户引领”“新业务孵化”“出海发展”“渠道提升”│
│ │“资本运作”六大发展模式；持续提升“高效协同的运营能力”“中长期业│
│ │务布局能力”“基于客户需求的研发能力”“集成供应链能力”“低成本能│
│ │力”“质量保证能力”“人资+财经业务支撑能力”和“资本运作能力”， │
│ │以系统化路径支撑公司高质量发展战略目标的实现。 │
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│公司日常经营│2025年，面对复杂的外部经营环境，公司始终锚定长期战略、保持发展定力│
│ │，坚持以技术创新筑牢核心竞争力，积极推进供应链协同优化与质量体系深│
│ │耕，全面升级精益运营模式，通过数字化赋能、流程优化与人才梯队建设，│
│ │多维度夯实发展根基，保障战略稳健落地。报告期内，公司经营韧性持续凸│
│ │显，发展质效稳步提升，全年实现营业收入443557.15万元，同比增长11.21│
│ │%；归属于上市公司股东的净利润22059.10万元，同比增长116.58%，圆满完│
│ │成年度经营目标。 │
│ │（一）深耕优质业务，驱动结构优化与业绩增长 │
│ │报告期内，公司主营胶粘剂产品实现销量34.98万吨，同比增长22.49%。公 │
│ │司聚焦高景气优质赛道发力，持续推进业务结构优化升级，经营业绩稳步提│
│ │质增长。基本盘层面，公司持续深耕汽车、电子、光伏、包装四大核心业务│
│ │，依托多年积累的品牌口碑与客户粘性，筑牢经营底盘。其中，汽车与电子│
│ │板块深化头部客户合作、拓展新品矩阵，销量与营收同步增长；光伏硅胶业│
│ │务稳固国内外核心市场份额，拓展新品市场，夯实盈利空间；包装胶业务海│
│ │外市场开拓稳步推进，实现阶梯式突破。增长极层面，公司精准抢抓高景气│
│ │市场机遇，加速推动锂电、乘用车、高端电子等高附加值用胶业务放量突破│
│ │，相关业务增速显著高于公司整体业务平均增速。 │
│ │（二）研发驱动战略落地，创新赋能业务增长 │
│ │报告期内，公司坚定以市场化机制为导向，持续优化科研项目管理体系，聚│
│ │焦“大行业深耕”、“大客户攻坚”战略方向，集中资源攻坚战略核心产品│
│ │。在产品线拓展与新品突破方面，公司消费电子用胶、汽车电子用胶、锂电│
│ │用胶等板块主要产品线持续丰富，品类结构更趋完善，市场覆盖力稳步提升│
│ │；同时，锂电负极胶、高导热凝胶、杂化胶等新品实现规模销售，UV延迟胶│
│ │、环氧热固胶、丁基胶、隔离胶等战略储备产品成功培育并在客户端实现突│
│ │破，为未来业务拓展奠定了坚实基础。在技术能力建设方面，研发团队一方│
│ │面强化现有产品的技术迭代与配方优化，持续提升产品品质稳定性与性能优│
│ │势；另一方面加大基础研究投入，深挖材料特性与工艺原理，有效优化了产│
│ │品生产工艺与成本结构。技术端的持续突破，不仅为公司经营效益稳步提升│
│ │提供了核心支撑，同时也强化了公司的市场竞争力，为公司长远发展注入了│
│ │强劲动力。 │
│ │（三）深化供应链韧性建设，系统性提升运营效能 │
│ │报告期内，公司总产量稳步提升，产品结构呈现分化的特征：核心优势产品│
│ │需求保持持续增长态势，部分周期性产品则随市场波动调整。为保障产能与│
│ │交付的动态匹配，公司从三方面发力：一是以客户需求为导向，优化产能规│
│ │划布局，同时加强生产计划的前瞻性与组织协同性，提升交付弹性与快速响│
│ │应能力，确保销售端需求变化得到及时承接；二是通过工艺与工程创新，持│
│ │续挖掘产能潜力，有效提升了产能利用效率；三是推行标杆工厂评比机制，│
│ │推动四地工厂标准化建设、最佳实践共享与管理能力对齐，进一步夯实制造│
│ │过程管控基础，全面提升整体运营支撑能力。 │
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│公司经营计划│（1）战略引领，多维突破：前瞻布局新兴赛道 │
│ │建立“战略机遇洞察与响应”专项机制，由战略规划部门牵头，系统研判光│
│ │伏钙钛矿、固态电池产业化等前沿趋势，深入洞察新能源汽车渗透加速、汽│
│ │车电子爆发、消费电子复苏、包装产业升级等结构性机会，驱动产品超前布│
│ │局。持续巩固汽车、电子、光伏、包装四大核心赛道的市场地位，总结重点│
│ │业务开发的成功模式，推动在高潜力市场复制推广，加速在低空经济、商业│
│ │航天、钙钛矿、固态电池等新兴赛道商业化“破局”，为公司注入全新增长│
│ │动力。 │
│ │（2）流程与组织变革，深度提效：从职能驱动迈向流程驱动 │
│ │全面落地已规划的流程化组织建设项目，聚焦核心业务流程，确保变革走深│
│ │走实，初步实现从职能驱动向流程驱动的组织转型，支撑业务高效运作。同│
│ │时，加速数字化转型，在生产制造、供应链管理、客户服务等环节推进数字│
│ │化赋能，以技术手段驱动全面提效降本。 │
│ │（3）创新驱动，构筑核心壁垒：从技术突破到产业化加速 │
│ │深化基础研究与应用研究，加大研发投入，聚焦材料底层机理、前沿技术领│
│ │域进行长期投入，持续提升核心技术能力，构建难以逾越的技术壁垒。同时│
│ │，完善研发市场化机制，推行研发项目与市场效益强关联的考核与激励机制│
│ │，推动研发团队深度参与市场需求分析与产品定义，加速研发成果产业化。│
│ │（4）全球布局，拓展可持续增量：四大方向系统推进 │
│ │持续深化全球化战略，系统提升综合竞争能力，着力扩大海外业务规模与市│
│ │场份额。重点围绕四大方向扎实推进：一是筑牢基本盘，巩固并扩大海外硅│
│ │胶业务的市场优势，确保存量份额稳步提升；二是攻坚增长极，全力推动海│
│ │外包装业务突破，实现销售规模化增长；三是培育新动能，实施汽车电子海│
│ │外市场专项孵化，持续构建客户资源与项目储备；四是强化渠道力，重点打│
│ │造区域化、规模化的海外渠道矩阵，提升渠道销售贡献占比。 │
│ │（5）质量与成本，夯实竞争基石：以极致成本构建领先竞争力 │
│ │持续推进标杆工厂建设，带动公司整体制造水平跃升；深化全面质量管理，│
│ │以卓越质量赢得客户信赖；挖掘低成本潜力，通过技术创新、工艺优化、供│
│ │应链协同、管理精益化等多维度，持续推进全链条、全要素的降本增效，以│
│ │极致成本构建行业领先竞争力。 │
│ │（6）人才精兵，构筑组织未来：激发增量创造活力 │
│ │深化干部与人才梯队建设，加大关键岗位人才投入，系统化构建干部选拔、│
│ │培养、任用、评估的全流程管理体系，完善“管理”与“专业”双通道职业│
│ │发展体系。实施进攻型激励政策，加大对营销团队、海外一线、新兴赛道攻│
│ │坚团队的差异化激励与资源倾斜，充分激发“增量创造”活力。强化全球化│
│ │人才储备，有计划的培养和引进具备跨文化管理能力的干部，提升组织的全│
│ │球领导力。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、国内外宏观经济波动和下游行业周期变化风险 │
│ │公司产品主要应用于光伏新能源、汽车、电子、包装、机械、环保等工业领│
│ │域，这些行业受到宏观经济波动影响较大。除国内业务拓展外，近年来公司│
│ │外贸业务也增长迅速，国际贸易环境的变化将对公司海外业务的持续发展产│
│ │生一定影响。如果国际贸易摩擦加剧，国内宏观经济增长不及预期或下游行│
│ │业出现周期性变化，行业政策重大调整，将对公司下游行业和客户的生产状│
│ │况产生不利影响，进而影响公司产品的市场需求，对公司生产经营业绩造成│
│ │影响。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产涉及的原材料众多，占生产成本的比重较大，近年来因国家环保监│
│ │管趋严、部分原料厂家关停限产、全球经济通胀加剧等因素影响，基础化工│
│ │原材料价格阶段性普遍上涨，公司主要原材料107硅橡胶等化工原料的价格 │
│ │受上游原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。如果未来原材│
│ │料市场价格波动较大，则不利于公司的生产预算及成本控制，可能对公司经│
│ │营业绩产生一定影响。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │胶粘剂行业是一个充分竞争的行业，尽管近年来行业内集中度有所提高，但│
│ │国内生产胶粘剂的企业数量仍较多、市场集中度较低，且世界知名品牌跨国│
│ │公司通过在国内建立合资企业或生产基地降低生产成本，在市场占有率和技│
│ │术研发上占有明显的竞争优势，将使公司面临一定的市场竞争风险。 │
│ │4、财务风险 │
│ │受行业因素影响，随着公司业务规模的扩大，公司应收账款和存货余额可能│
│ │有所增加。虽然公司应收账款回收风险较小，并且也按照审慎原则计提了坏│
│ │账准备，但较大金额的应收账款和存货将影响公司的资金周转速度和经营活│
│ │动现金流量，给公司营运资金带来一定的压力。同时，公司近年来在多地投│
│ │资扩建产能，项目建设也面临一定资金筹措压力，未来宏观经济、市场形势│
│ │、行业政策等变化可能对项目预期收益的实现带来不确定性影响，可能存在│
│ │投资效益不及预期的风险。 │
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│战略合作 │与太蓝新能源签订战略合作协议：回天新材2025年11月4日公告，公司与重 │
│ │庆太蓝新能源有限公司于2025年11月3日签订《战略合作协议》，拟充分发 │
│ │挥双方在各自领域的管理、技术、渠道、平台等优势，围绕固态电池及其关│
│ │键材料领域的业务经营、产融结合等开展战略合作。协议自签订生效之日起│
│ │，有效期为三年。 │
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│增发股票 │定增募资补血：回天新材2020年4月12日发布定增预案，公司拟以9.83元/股│
│ │的价格非公开发行不超过3560.5287万股股份，募集资金总额不超过3.5亿元│
│ │，扣除发行费用后将全部用于补充公司流动资金。 │
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