热点题材☆ ◇300048 合康新能 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、节能、雄安新区、储能、绿色电力
风格:融资融券、承诺不减
指数:新硬件、创业200
【2.主题投资】
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2022-08-26│节能 │关联度：☆☆☆
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子公司华泰润达是一家节能环保和新能源技术的高新技术企业
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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公司合康新能中的储能业务主要是以储能、光伏为核心的新能源解决方案。
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司控股子公司滦平慧通为，主营业务为光伏发电
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆
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公司控股子公司滦平慧通为，主营业务为光伏发电
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2019-11-06│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司的主营业务已经从工业自动化节能设备制造领域进行延伸，形成了主要的三大板块：节
能设备高端制造业、节能环保项目建设及运营产业、新能源汽车总成配套及运营产业。公司主营
业务已逐渐形成了包括高、中低压及防爆变频器在内的全系列变频器产品、伺服产品、新能源汽
车及相关产品，形成了较为完整的变频器产品线，环保产业PPP、BOT，光伏电站的建设与运营。
滦平慧通为公司2015年新设立的控股子公司，主营业务为光伏发电。该项目位于河北省滦平县，
为40MW农业光伏发电建设及运营项目。
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2022-01-05│共享汽车 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司武汉畅的科技专注于电动汽车分时租赁、充电网络城市化运营服务
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2022-01-05│电机 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为电机及其系统产品的业务
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2023-10-17│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2023-10-17公告承诺不减持。
【3.事件驱动】
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2022-12-06│工信部印发《国家工业和信息化领域节能技术装备推荐目录（2022年版）》
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近日，工信部印发《国家工业和信息化领域节能技术装备推荐目录（2022年版）》，《目录
》包括工业节能技术、信息化领域节能技术和高效节能装备三大部分，其中工业技能技术包括钢
铁行业、有色行业、建材行业、石化化工等行业的节能提效技术，信息化领域包括数据中心、通
信网络、数字化绿色化协同转型节能提效技术。高效节能装备部分包括电动机、变压器、工业锅
炉、风机、压缩机、泵、塑料机械、内燃机八类装备，实测能效指标效率是其节能效果体现的重
要标准。
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2022-11-24│两部门发文进一步加强节能标准更新升级
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11月23日，国家发改委、市场监管总局就《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的
通知（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）向社会公开征求意见。《征求意见稿》提出，加
快制定修订一批重点领域节能标准，稳步提升重点用能行业能耗限额要求，持续提高重点用能产
品设备能效水平，不断扩大节能标准覆盖范围。同时，要切实加强节能标准应用实施与监督检查
，强化能效领先正向激励。
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2022-07-19│欧洲能源成本和电价逐年攀升，户用储能市场超预期爆发
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2022年因欧洲能源成本和电价的逐年攀升，叠加俄乌冲突和海外大型停电事件，居民用电成
本高+供电稳定性差，带来户用光伏高增，进而带来户用储能市场超预期的爆发。
户用储能又称家庭储能系统，它类似于一个微型储能电站，其运行不受城市供电压力影响。
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2022-07-08│新能源行业第四个高速增长的赛道，户用储能市场在欧美呈现爆发趋势
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受全球能源价格大涨的影响，户用储能市场在欧美呈现爆发趋势，尤其欧洲户用储能一枝独
秀领跑全球。
2021年欧洲电化学储能新增容量超过3GWh，而2020年户用储能新增装机就突破了1GWh，德国占据
70%以上的新增储能市场，是欧洲户用储能的绝对主力军。
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2022-06-30│六大部门携手 发布工业能效提升行动计划
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6月29日，工信部、国家发改委等六部门联合印发《工业能效提升行动计划》，旨在进一步
提高工业领域能源利用效率，推动优化能源资源配置。《计划》提出要加强用能供需双向互动，
统筹用好化石能源、可再生能源等不同能源品种，积极构建电、热、冷、气等多能高效互补的工
业用能结构。
到2025年，国内重点工业行业能效全面提升，数据中心等重点领域能效明显提升，绿色低碳能源
利用比例显著提高，节能提效工艺技术装备广泛应用，相关标准、服务和监管体系逐步完善，钢
铁、石化化工、有色金属、建材等行业重点产品能效达到国际先进水平，规模以上工业单位增加
值能耗比2020年下降13.5%。
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2018-08-28│北京市出台新规 公共停车场将配建充电设施
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2018年8月27日据中证资讯报道，近日，北京市城市管理委和市交通委联合印发《关于加强
停车场内充电设施建设和管理的实施意见》，要求对辖区内尚未建设充电设施且向社会开放使用
的既有停车场（含限时开放停车场），按照不低于10%车位比例配建公用充电设施；引导燃油车
避免占用电动汽车充电车位。北京大力配建充电设施，利好相关设备商和运营商。相关上市公司
包括特锐德、动力源。
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2017-11-09│外交部：明年6月前试点放开新能源汽车外资股比限制
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外交部网站2017年11月9日消息，中美元首会晤期间达成多方面重要共识，中方按照自己扩
大开放的时间表和路线图，将大幅度放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入
，并逐步适当降低汽车关税。在2018年6月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车
外资股比限制试点工作。
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2017-01-06│十三五节能减排综合工作方案印发
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据新华社2017年1月5日消息，国务院近日印发《“十三五”节能减排综合工作方案》，明确
了“十三五”节能减排工作的主要目标和重点任务，对全国节能减排工作进行全面部署。
《方案》指出，要落实节约资源和保护环境基本国策，以提高能源利用效率和改善生态环境
质量为目标，以推进供给侧结构性改革和实施创新驱动发展战略为动力，坚持政府主导、企业主
体、市场驱动、社会参与，加快建设资源节约型、环境友好型社会。到2020年，全国万元国内生
产总值能耗比2015年下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。全国化学需氧量、氨氮
、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别控制在2001万吨、207万吨、1580万吨、1574万吨以内，比2
015年分别下降10%、10%、15%和15%。全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。
《方案》从十一个方面明确了推进节能减排工作的具体措施。一是优化产业和能源结构，促
进传统产业转型升级，加快发展新兴产业，降低煤炭消费比重。二是加强重点领域节能，提升工
业、建筑、交通、商贸、农村、公共机构和重点用能单位能效水平。三是深化主要污染物减排，
改变单纯按行政区域为单元分解控制总量指标的方式，通过实施排污许可制，建立健全企事业单
位总量控制制度，控制重点流域和工业、农业、生活、移动源污染物排放。四是大力发展循环经
济，推动园区循环化改造，加强城市废弃物处理和大宗固体废弃物综合利用。五是实施节能、循
环经济、主要大气污染物和主要水污染物减排等重点工程。六是强化节能减排技术支撑和服务体
系建设，推进区域、城镇、园区、用能单位等系统用能和节能。七是完善支持节能减排的价格收
费、财税激励、绿色金融等政策。八是建立和完善节能减排市场化机制，推行合同能源管理、绿
色标识认证、环境污染第三方治理、电力需求侧管理。九是落实节能减排目标责任，强化评价考
核。十是健全节能环保法律法规标准，严格监督检查，提高管理服务水平。十一是动员全社会参
与节能减排，推行绿色消费，强化社会监督。
《方案》将“十三五”能源消费总量和强度控制目标分解到各省（区、市），提出了主要行
业和部门节能目标，明确了“十三五”各地区化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物和重点地
区挥发性有机物排放总量控制计划。各地区、各部门要充分认识做好“十三五”节能减排工作的
重要性和紧迫性，加强组织领导，明确目标责任，狠抓贯彻落实，强化考核问责，确保完成节能
减排目标。
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2016-12-05│十三五节能环保产业规划印发
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在2016年12月3日举行的2016中国环保上市公司峰会上，国家发改委环资司副司长吕文斌表
示，《“十三五”节能环保产业发展规划》近期就会印发。规划提到，到2020年，节能环保产业
增加值要占到GDP的3%左右。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务已逐渐形成了包括高、中低压及防爆变频器在内的│
│ │全系列变频器产品、伺服产品、新能源汽车及相关产品，形成了较为完整的│
│ │变频器产品线，环保产业PPP、BOT，光伏电站的建设与运营，进一步优化了│
│ │公司的产品结构，丰富了公司产品的应用领域，满足了客户的多元化需求，│
│ │提高了公司为客户提供整体解决方案的能力。 │
│ │1.节能设备高端制造业，主要是以生产、研发、销售高压变频器、中低压变│
│ │频器、伺服产品为主。 │
│ │2.节能环保项目建设及运营产业，主要是以华泰润达和滦平慧通为主。 │
│ │3.新能源汽车总成配套及运营产业，主要以合康动力、合康智能、畅的公司│
│ │为主。 │
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│经营模式 │华泰润达在为客户提供服务时采取的业务合作模式主要包括：EPC（工程总 │
│ │承包）模式、EMC（合同能源管理）模式、PPP（公私合作）模式、设备销售│
│ │及其他技术服务模式。 │
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│行业地位 │国内高压变频器行业的龙头企业 │
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│核心竞争力 │1.领先的技术优势和持续的创新能力： 公司是高压变频器国家标准的主要 │
│ │参与制定单位之一，技术团队成员具有丰富的行业经验，产品实用化设计技│
│ │术领先。公司一直重视毛利率较高的高性能高压变频器产品的研发，在高压│
│ │变频矢量控制和功率单元能量回馈技术的研发应用方面处于领先地位。公司│
│ │技术研发团队稳定，上市后不断加强研发队伍建设，吸纳了一批较为优秀的│
│ │研发人才。公司管理层高度重视研发工作，视研发为公司发展的基础性工作│
│ │。 │
│ │2.品牌竞争力：完整的产品系列、稳定可靠的产品品质，建立了广泛的客户│
│ │基础。 │
│ │3.拥有整体解决方案的实力：在公司三大业务板块，公司不但提供稳定可靠│
│ │的产品，还为客户可提供从项目规划、可行性研究、评估到场内设计、工程│
│ │施工、运行管理、技术培训等一揽子完备的系统解决方案。 │
│ │4.决策竞争力：合理的股东结构、稳定的管理技术团队，具有前瞻的战略规│
│ │划。 │
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│经营指标 │1.2016年高压变频器订单逆势增长，比去年同期增长22.41%。 │
│ │2.节能环保项目建设及运营产业，本报告期内华泰润达继续开拓市场，新签│
│ │订订单31,430.67万元。 │
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│竞争对手 │北京利德华福电气技术有限公司、西门子（中国）有限公司、广州智光电气│
│ │股份有限公司、东方日立（成都）电控设备有限公司 │
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│品牌/专利/经│公司已拥有32项商标权。合康新能在服务于国内相关行业领域的同时，还将│
│营权 │国产高压变频器推向海外，成功打破国外品牌垄断，产品赢得国际友人盛赞│
│ │，推动了中国品牌在国际上的发展与传播。 │
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│核心风险 │高低压变频器市场竞争风险、政策风险、新能车政策推广不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司的新能源动力总成和新能车租赁互相促进，随17年新能车产销两旺，业│
│ │务有望持续增长，变频器收入维持稳定增长，节能与环保业务已成为新的盈│
│ │利增长点，并持续贡献业绩。 │
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│消费群体 │高压变频器应用领域涉及电力、矿业、水泥、冶金、石化、建材、军工等行│
│ │业，可实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮│
│ │带机等负载的软启动、智能控制和调速节能。中低压变频器，可应用于大部│
│ │分的电机拖动场合，能够实现工艺调速、节能、软启动、改善效率等功能，│
│ │在电力、冶金、石油化工、煤炭、起重机械、纺织化纤、油气钻采、电梯、│
│ │建材等行业得到了广泛应用。 │
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│消费市场 │国内、海外 │
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│实控人或控股│合康新能2020年3月26日公告，公司控股股东上丰集团、股东刘锦成拟通过 │
│股东变更 │协议转让方式，将持有公司股份20868.5418万股（约占公司总股本18.73%）│
│ │转让给广东美的暖通设备有限公司（简称“美的暖通”。同时，上丰集团及│
│ │叶进吾将合计5574.7255万股股份（约占总股本5%）的表决权委托给美的暖 │
│ │通，委托期限为自交割日起15个月。本次交易完成之后，美的暖通将成为公│
│ │司控股股东，美的集团股份有限公司（简称“美的集团”）将成为公司的间│
│ │接控股股东，何享健将成为公司的实际控制人。 │
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│对外投资 │合康变频2014年1月6日公告，公司拟使用超募资金9920万元，收购东菱技术│
│ │股份有限公司40%股权。1月6日，公司与自然人段月好签署股份转让协议。 │
│ │东菱技术股份有限公司注册资本5000万元，经营工业自动化控制软件及其配│
│ │套硬件、伺服驱动器、微电机及其他电机的技术研发、生产和销售；进出口│
│ │业务。 │
│ │合康变频2014年11月19日公告11月20日消息，公司拟使用6000万增资深圳市│
│ │日业电气有限公司（简称“深圳日业”）。增资后深圳日业注册资本变为10│
│ │20.4082万元，其中合康变频占注册资本的51%。深圳日业是拥有自主知识产│
│ │权的创新型国家级高新技术企业、软件企业，专业从事中低压变频器，新能│
│ │源汽车电机控制器的研发、生产和销售。转让方承诺，深圳日业2015年度至│
│ │2017年度净利润分别不低于1176.47万元、1411.76万元和1647.06万元，即 │
│ │归属于合康变频分别不低于600万元、720万元和840万元。 │
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│公司发展战略│在国家大力发展新能源汽车的趋势下，在无数政府红头文件作为产业指导的│
│ │支持下，在新的一年里合康新能将加大力度发展新能源汽车业务。依托合康│
│ │动力整车控制器的优势,切入主流客车、货车厂,利用合康智能提供的智能充│
│ │电网络和北京/武汉畅的布局的租车网络,打造合康新能源汽车生态圈。公司│
│ │锐意进取、勇于创新，继续积极抓住中国新能源汽车迅速崛起的机遇，继续│
│ │加大、加强电动汽车充电业务的投资运营、市场布局，公司用互联网的思维│
│ │，创新实施“互联网+纯电动汽车+充电桩”的运营模式，推动城市出行智能│
│ │化，让市民通过手机APP选择个性化的出行方式，运营单位根据互联网大数 │
│ │据调整运力，在客户满意、政府放心的前提下大大节省出行成本。公司目标│
│ │是在未来几年内建成中国最大电动汽车充电生态圈，引领充电网、车联网、│
│ │互联网“三网融合”的新能源网络圈。 │
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│公司经营计划│1.完善公司制度，深化一体化建设； │
│ │2.整合各子公司，强化内部控制； │
│ │3.加大市场开拓，增强品牌推广； │
│ │4.提升技术水平，加大研发投入； │
│ │5.加强募投管理，延伸产业链条。 │
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│可能面对风险│1.政策风险； │
│ │2.高低压变频器市场竞争风险； │
│ │3.新能源汽车业务风险； │
│ │4.技术开发及升级换代风险； │
│ │5.商誉减值风险； │
│ │6.应收账款回收风险； │
│ │7.管理风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票、现金与股票相结合 │
│ │或者法律、法规允许的其他方式分配利润。公司采取现金方式分配股利，每│
│ │年以现金方式分配的利润不少于当年归属于母公司可供分配利润的10%，连 │
│ │续三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配未来三│
│ │年股东回报规划（2024年-2026年）利润的30%。 │
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│股权激励 │合康新能2020年12月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予3300万股限│
│ │制性股票，其中首次向65名激励对象授予2790万股，授予价格为4.15元/股 │
│ │；预留510万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分4期解│
│ │锁，解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要解锁条件为：2021年至2024│
│ │年营业收入同比2020年增长分别不低于15%、30%、45%、60%。 │
│ │合康新能2023年8月15日发布限制性股票激励计划，公司拟授予3350万股限 │
│ │制性股票，其中首次向89名激励对象授予2825万股，授予价格为5.16元/股 │
│ │；预留525万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为50%、30%、20%。主要解锁条件为：2024年-2026年营│
│ │业收入相比2022年增长分别不低于110%、205%、345%；净利润相比2022年增│
│ │长分别不低于6%、55%、125%。 │
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│重大合同 │合康新能2018年8月24日公告，公司全资子公司北京华泰润达节能科技有限 │
│ │公司于近日与青海湘和有色金属有限责任公司签订《整体技术升级改造和炼│
│ │锌尾渣无害化处理及又加金属综合回收项目烟气余热回收利用蒸汽发电工程│
│ │合同》，合同总计金额约12235.21万元。合同建设期为4个月，运营期为82 │
│ │个月。 │
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│增发股份 │合康变频2015年8月25日发布资产收购预案，公司拟以12.51元/股的价格非 │
│ │公开发行3103.4482万股股份并支付现金1.5亿元收购华泰润达100%股权，交│
│ │易价格为53824.14万元。华泰润达为一家致力于节能环保和新能源技术的高│
│ │新技术企业，公司业务范围涵盖节能、环保、资源综合利用等领域，具体包│
│ │括垃圾填埋气利用及垃圾综合处理、工业余热余能利用、难降解污水处理、│
│ │工业节能改造等。承诺方承诺，标的公司2015年、2016年、2017年实现的扣│
│ │非净利润分别不低于3600万元、4600万元、5600万元。此外，公司拟非公开│
│ │发行股份募集配套资金不超过3.88亿元，拟用于支付本次交易现金对价（1.│
│ │5亿元）、西宁特钢高炉煤气发电工程EMC项目（0.6亿元）、补充标的公司 │
│ │流动资金（1.63亿元）、支付本次交易相关中介机构费用及发行税费（0.15│
│ │亿元）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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