热点题材☆ ◇300057 万顺新材 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、OLED概念、新能源车、小米概念、超级电容、储能、固态电池、钠电池、绿色建
筑、复合铜箔、折叠屏、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、连续亏损、近期弱势
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-05-13│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司相关产品包括：隔热膜应用于车窗，导电膜应用于电控调光膜/玻璃，车衣膜应用于车
身，电池铝箔应用于电池集流体等。
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2026-01-19│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司参股的世优科技为虚拟技术解决方案提供商，其数字人智能体产品已接入DeepSeek大模
型服务。
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2025-08-27│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的导电膜透过率、雾度、色度指标、表面抗阻值等各项性能指标均达到较高水准，
收到用户的广泛好评，已成为华为、小米等多家品牌厂商的上游供应公司
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2025-07-01│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司电池铝箔产品可应用于固态电池集流体、软包电池铝塑膜。
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2025-02-06│DeepSeek概念│关联度：☆
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公司参股世优科技3%股权。2025年2月6日参股公司世优科技微信公众号发布，世优科技推出
的“世优波塔”AI 数字人智能体与 DeepSeek 的通用人工智能（AGI）能力结合，正在重新定义
人机交互的边界，这种跨界协作不仅提升了数字人的“类人化”表现，更通过技术互补推动数字
人从“工具”向“伙伴”的角色跃迁。DeepSeek 的情感识别算法，与世优波塔的182个数字人面
部控制技术结合，打造了“情感反馈”能力
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2024-01-02│储能 │关联度：☆☆☆
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公司电池铝箔稳定供应多家储能电池头部客户
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司电池铝箔下游客户包括宁德时代、多氟多、欣旺达等多家知名电池生产企业
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2022-11-21│复合铜箔 │关联度：☆☆☆
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公司目前已成功开发出应用于电池负极的 PET 复合铜箔样品，并送至下游电池企业验证
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2022-09-08│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司电池铝箔可应用于钠离子电池，已送样下游企业。
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2022-03-18│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
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全资分公司光电科技专注于建筑、汽车行业节能解决方案，致力于万顺新材功能性薄膜业务
全球化发展和运营管理。拥有智能光控变色建筑窗膜、智能光控变色建筑玻璃等高科技节能产品
，其中光控变色建筑节能膜获得了国家一级节能认证，并荣获绿色建材中国“十大著名品牌”和
“最佳人气品牌”。
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2021-10-21│折叠屏 │关联度：☆☆
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19年1月15日称，全资子公司东通光电载诚科技签订了《合作经营协议》，为提高东通光电
在功能膜领域的研究开发能力，决定引进载诚科技作为战略合作伙伴，载诚科技核心产品柔性电
极纳米材料应用于柔性领域，与东通光电形成技术互补，本次合作将利用载诚科技在功能性薄膜
领域的人才和技术优势，进行为期三年的经营合作。
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2021-08-12│超级电容 │关联度：☆☆
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互动平台上表示，公司铝箔产品可应用于电容器
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2021-02-20│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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公司的ITO导电膜是触摸屏实现触摸控制的关键原材料之一，它是一种以PET为基材、具有良
好均匀面电阻和较高透过率的导电薄膜，ITO导电膜可应用于柔性OLED作为电极。
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2025-03-11│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司参股（持股3.26%）的世优（北京）科技是全栈式虚拟技术及体验的解决方案提供商
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2022-08-01│电池铝箔 │关联度：☆☆
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公司电池铝箔下游客户包括宁德时代、多氟多、欣旺达等多家知名电池生产企业
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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孙公司安徽中基电池箔科技有限公司通过比亚迪供应商现场审核
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2022-06-10│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司已进入电池头部企业宁德时代的供应链体系，开始供货。
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2022-03-18│低辐射玻璃 │关联度：☆☆☆
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公司玻璃产品系列中有使用Low-e玻璃与智能光控隔热膜结合的技术，产品安全防爆、隔热
等性能更优异。公司智能光控节能安全玻璃不同于普通low-e玻璃等产品，其隔热、隔紫外线效
果显著，已获得CTC中国建材检验认证一级节能认证，经上海市建筑科学研究院评估，以广州、
上海的建筑为例，使用公司产品后全年空调冷负荷分别降低24%和30%。
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2021-11-04│纳米银 │关联度：☆☆☆
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公司有纳米银相关材料
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2021-10-18│水处理膜 │关联度：☆☆☆
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公司有功能性薄膜业务涉及功能膜材料产品
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2020-12-06│华为概念 │关联度：☆☆
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2019年3月28日互动平台回复称公司功能膜业务的直接客户为触控面板、显示器件等的制造
商，导电膜通过下游客户加工后已应用于华为、联想、酷派等手机，高阻隔膜通过下游客户加工
后已应用于量子点电视。
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2020-02-20│纳米材料 │关联度：☆☆☆
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万顺股份2019年2月18日在互动平台表示，公司生产的纳米银膜已稳定供应下游客户。
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2020-01-13│潜隐式后摄 │关联度：☆☆☆
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2020年1月13日在互动平台表示，公司导电膜产品可以应用于电致变色玻璃，子公司有电致
变色玻璃产品。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17,20日跌幅为：-37.08%
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2026-04-23│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2024-04-08│华为公布“钠电池复合正极材料及其应用”发明专利
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从国家知识产权局官网获悉，华为技术有限公司今日公布一项名为“钠电池复合正极材料及
其应用”的发明专利。2023年，钠电池在产能建设与应用进展上步伐加快，钠离子电池新能源汽
车，走完了从“0”到“1”的路。《中国钠离子电池行业发展白皮书（2023年）》指出，钠离子
电池产业链将在2023年和2024年完成客户的产品验证、良品率的提升、产业链各环节的培养，以
及示范项目的推广，预计将在2025年真正体现钠离子电池的成本优势，实现真正经济学意义上的
产业化发展。
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2023-08-10│安迈特重磅发布新型高安全复合集流体产品
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近日，安迈特科技新型高安全复合集流体产品发布会在浙江湖州举办，安迈特向外界展示了
其采用行业领先的全干法高效真空一次沉积镀膜技术。安迈特副总经理表示，该工艺在提升复合
集流体产品成膜效率、导电性能、结合力、机械强度等核心性能的同时，从根本上解决了本行业
的制造良品率、产能、制造成本等产业化难题。其认为，2023-2025年复合集流体将迎来大规模
量产，到2030年渗透率将超60%。券商指出，2022年以来，复合集流体行业在箔材端、设备端都
有一定突破，箔材企业先后开始一定程度的量产，金美新材率先实现了复合铝箔量产，并有望在
今年Q4实现复合铜箔量产。双星新材和万顺新材在今年6月公开披露了商业订单，宝明科技等的
产品验证也在加快。
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2023-07-03│复合铜箔多家公司获得订单，行业迎来商业化应用
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6月29日晚间，万顺新材公告，全资子公司广东万顺科技的复合铜箔产品经客户测试验证，
于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单。6月20日晚间，双星新材发布公告，公司于2022年12
月完成首条PET复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，经客户反复测试验证，并于近日获
得客户的首张产品订单。复合铜箔低制造成本优势显著，夹层高分子材料的使用可节省约66%的
铜材，使成本相较传统箔材大幅下降，未来有望成为行业发展的新趋势。
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2023-04-28│机构预计一季度柔性OLED面板出货量同比增26%
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据市场调查机构StonePartners透露，第一季度柔性OLED面板出货量为1.69亿片，预计同比
增长26%。
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2023-03-30│三部门强调通过政府带头采购和使用绿色建材
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财政部、住建部、工信部近日组织召开政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策工作推
进会。会议强调，要加强组织协调，及时总结推广经验，加大宣传引导力度，通过政府带头采购
和使用绿色建材，逐步在全社会形成推广绿色建材和绿色建筑的良好氛围，为建设美丽中国作出
新贡献。
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2022-12-30│复合集流体即将迎来量产，2025年市场空间有望超100亿元
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复合集流体是以PET等原料膜作为基膜经过真空镀膜等工艺，将其双面堆积上铜/铝分子的复
合材料。相比传统铜箔，复合铜箔更加贴近市场实际需求。随着技术迭代，复合铜箔比传统铜箔
有着更柔软的质地、更好的延展性、更优秀的抗压性能，能够帮助电池提升能量密度、控制生产
成本，更加贴合市场需求。券商预计，到2025年复合铜箔市场空间有望超100亿元。
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2022-12-27│复合铜箔2023年下半年将开始批量生产
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铜箔作为锂电池负极集流体，主要起到承载负极活性物质和汇集电流的作用。据业内人士介
绍，目前复合铜箔尚在产业化初期，工艺尚未完全统一，仍存在基膜选择分歧和镀膜方式分歧等
。据券商测算，复合铜箔2023年下半年开始批量生产，产量有望达到2亿平，对应15-20gwh电池
需求，2024年有望达到8亿平左右。2025年全球需求预计29亿平，空间137亿，渗透率提升到10%
。PET铜箔设备在2025年全球空间144亿。
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2022-11-23│复合集流体即将迎来量产 产业链龙头已经发力
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重庆金美新材料科技有限公司于11月11日下午召开发布会，宣布实现8微米复合铝箔产品量
产。 重庆金美相关负责人向记者介绍，该复合铝箔产品主供全球动力电池龙头企业客户。据重
庆金美介绍，本次量产的8微米复合铝箔是新一代多功能复合铝导电膜产品。 2018年，其第一代
铝复合集流体已随着客户高镍三元项目在欧洲某车型上量产应用。
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2022-09-22│国内产业链配套逐渐成型，钠离子电池23年或迎产业化元年
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钠电规模化后具备明显成本优势，近两年技术进步显著，在储能、低端动力领域应用空间较
大。机构预计年底钠电池技术和材料体系有望基本定型，2023年为钠电产业化元年，实现小批量
出货，2024年实现大批量量产，规模有望达到30GWh。
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2022-08-08│锂电池+钠离子电池双轮驱动，产业链调研显示铝箔持续供不应求
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据产业链调研，近几个月来，电池铝箔产品供不应求。有业内龙头厂商表示，由于产线来不
及调整，至7月底电池铝箔合计发货量为9500吨，未完成的只能顺延到下个月，而8月份电池铝箔
订单量进一步增长，截至目前已达到13000吨。
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2022-08-02│电池铝箔供不应求局面有望延续
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包装箔、电子箔和电池箔近期需求旺盛，电池铝箔供不应求。在电池铝箔需求高增的情况下
，企业纷纷切入赛道或进行扩产。上市公司截止目前正在进行的铝板带箔扩产计划，共计在建项
目16个，其中涉及电池铝箔项目达到13个，集中在电池铝箔、涂碳铝箔、电子铝箔、化成箔等。
业绩层面，A股中多家公司已经抢先发布中报业绩预告纷纷预喜。
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2022-07-21│钠电池用量在锂电池的2倍以上 铝箔未来增长空间广阔
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受下游锂电池需求拉动，锂电铝箔景气度持续升温，继而引发行业上下游厂商涌入。记者了
解到，今年以来锂电铝箔加工费持续走高，市场普遍预计行业景气度有望贯穿全年。
钠电池领域，由于铝的活泼性弱于钠，钠离子在负极不与铝箔发生反应，正负极均使用铝箔作为
集流体。据测算每Gwh钠电池需要铝箔700-1000吨，用量在锂电池的2倍以上。
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2021-09-22│铝箔需求火爆 有厂家今年订单基本已经全部接完
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受到新能源车市场爆发影响，用在动力电池里的铝箔需求火爆。有铝箔厂家称，当前铝箔的
加工费相比去年同期已经上涨10%。今年的订单基本已经全部接完了，目前订单排到明年的1月份
，整个行情非常火爆。
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2019-12-30│京东方A的OLED产品2020年出货量有望翻三倍 上游材料“蓄势待飞”
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京东方A拟与奥雷德、滇中发展以及高平科技合作投资建设12寸硅基OLED微显示器件生产线
项目：该项目总投资额预计为34亿，最终设计产能为每月1万片12寸晶圆。业内人士指出，国内
扩产后小尺寸OLED占比有望从目前的10%份额升至40%，京东方A的OLED产品2020年出货量有望翻
三倍至6000万片，市占率超30%。
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2019-10-18│三星折叠手机Galaxy Fold销量火爆 三星显示器加大折叠屏产量
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据SamMobile消息，三星一直都是限量供应Galaxy Fold这款可折叠手机，但其销售火爆程度
超预期，几乎所有地区都已售罄。三星的一份报告显示，三星显示器公司正在增加可折叠显示面
板的产量，因为Galaxy Fold一直销售非常好。
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2019-05-06│全球最大纳米银项目正式投产 被视为柔性屏最佳解决方案
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2019年5月5日消息，全球最大纳米银生产商天材创新材料科技在厦门的生产基地近日正式投
产，月产能可达约7000升纳米银墨水，将成为全球最大纳米银生产基地。天材创新是目前全球拥
有最多纳米银线专利的企业，是全球首家量产纳米银线并成功商业化的公司。柔性屏手机为纳米
银带来革命性商机，三星、华为已相继发布折叠屏手机。纳米银导电薄膜被视为柔性屏最佳解决
方案，并有潜力取代占据触控市场近30年的ITO技术。相关公司有乐凯胶片、双星新材。
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2019-03-14│中国家电及消费电子博览会即将召开 8K QLED电视受关注
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2019年3月13日报道，中国家电及消费电子博览会(AWE2019)将于3月14日至17日在上海新国
际博览中心隆重举行，届时国内外家电厂商将携带自家重磅级产品亮相现场。作为全球最大的电
视生厂商，三星有望展出旗下QLED 8K电视新品。目前QLED技术主要是应用于电视等液晶屏市场
，正引领高端电视行业的新风向。相关公司有万顺股份、道明光学、卓翼科技等。
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2018-06-13│中科院：纳米绿色印刷技术有望引领印刷业绿色革命
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中科院化学研究所开发的纳米材料绿色制版技术，有力克服传统制版技术的污染问题，并形
成纳米绿色印刷完整产业链技术，有望引领印刷业绿色革命。
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2018-03-19│苹果投资下一代MicroLED显示屏
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2018年3月19日消息，据彭博社报道，苹果公司将首次自主设计并生产其设备显示器，利用
加州总部附近的秘密设施生产少量屏幕用于测试目的。
该报道称，据知情人士透露，苹果公司正在大举投资开发下一代MicroLED显示屏。MicroLED
使用的发光化合物不同于当前的OLED显示器，有望令未来的设备更纤薄、更清晰、更节能。
知情人士还透露，这种屏幕的生产难度远高于目前使用的OLED显示屏，公司在大约一年前几
乎放弃了这个项目，不过工程师们后来取得了进展，该技术目前已进入后期阶段，但消费者可能
需要再等几年才能看到成果。
公开资料显示，Micro LED是新一代显示技术，比现有的OLED技术亮度更高、发光效率更好
、但功耗更低。2017年5月，苹果已经开始新一代显示技术的开发。MicroLED出色的特性将使得
它可以在电视、iPhone、iPad上应用。2018年2月，三星在CES 2018上推出了Micro LED电视。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │汕头万顺新材集团股份有限公司成立于1998年，总部位于广东省汕头保税区│
│ │，是一家集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体的国家│
│ │高新技术企业。2010年2月，公司在深圳证券交易所创业板成功上市（股票 │
│ │简称：万顺新材；股票代码：300057）。 │
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│产品业务 │公司聚焦新材料产业，主要从事铝加工、纸包装材料、功能性薄膜材料三大│
│ │业务。 │
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│经营模式 │公司构建了集原材料采购、研发创新、生产制造、质量检测及市场营销于一│
│ │体的独立完整的运营体系。公司根据市场需求与自身发展战略，独立自主开│
│ │展全链条生产经营活动，确保业务运营的稳定性与高效性。 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司根据客户订单及计划情况制定生产计划，采用持续分批量的形式向供应│
│ │商进行采购。公司与核心供应商建立了长期、稳固、共赢的战略合作伙伴关│
│ │系，从源头保障了原材料供应的稳定性与及时性。 │
│ │同时，公司建立了一套标准化、制度化、全流程的采购管理体系，涵盖供应│
│ │商评估及管理程序、物料采购程序、价格评审程序等核心环节。通过严格的│
│ │流程管控，公司有效强化了采购管理效能，优化了供应链成本，确保为生产│
│ │经营提供高质量、低成本的物料保障。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司主要采用订单驱动型生产模式，生产环节依据客户订单需求有序组织，│
│ │确保满足客户需求。生产部门根据订单情况制定生产计划，实施统一的生产│
│ │调度、精细化的组织管理及全过程的质量控制，实现对生产周期、产品品质│
│ │及交付时效的管理，确保按时、按质、按量完成生产任务。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │为保障客户群体的长期稳定性，持续提升产品与服务的核心竞争力，并确保│
│ │对市场动态的快速响应，公司主要以直接销售模式为核心。由公司专业营销│
│ │团队全面负责产品的市场推广、客户关系维护、销售执行及售后服务等工作│
│ │，构建起高效、稳固的产销协同与客户服务体系。 │
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│行业地位 │国内铝箔加工领先企业 │
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│核心竞争力 │1、报告期内，公司荣列2025年广东省制造业企业500强第86位，综合竞争力│
│ │持续提升： │
│ │（1）技术研发优势 │
│ │公司始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入与技术攻关力度。截至│
│ │2025年末，公司累计拥有发明专利61项、实用新型专利282项及多项非专利 │
│ │核心技术，是具备国际先进、国内领先水平的国家级高新技术企业。旗下全│
│ │资子公司江苏中基是《锂离子电池用铝及铝合金箔》、《铝箔试验方法第11│
│ │部分：力学性能的测试》等国家标准的主要起草单位之一，充分彰显了公司│
│ │在铝箔行业的技术实力与行业影响力；安徽中基获认定为工信部专精特新“│
│ │小巨人”企业、被列入安徽省制造业单项冠军培育企业名单，四川万顺中基│
│ │获认定为“四川省专精特新中小企业”，河南万顺获认定为“河南省专精特│
│ │新中小企业”、“国家科技型中小企业”、被列入河南省省级绿色制造名单│
│ │。同时，公司已打造一支经验丰富、研发实力突出、富有创新活力的专业技│
│ │术人才队伍，建立了完善且成熟的生产作业规范体系，具备强劲的技术创新│
│ │与产品迭代能力。 │
│ │（2）生产规模优势 │
│ │公司核心生产装备达到国际先进水平，具备产能规模大、生产效率高、产品│
│ │品质稳定等显著优势，整体生产规模位居行业前列。依托规模化生产，公司│
│ │在原材料集中采购方面形成明显成本优势，同时能够高效匹配客户批量采购│
│ │需求，保障产品稳定供应与及时交付。 │
│ │（3）客户资源优势 │
│ │公司构建了覆盖广泛的营销服务网络，积累了优质且稳定的客户群体。凭借│
│ │优异的产品质量、良好的市场信誉、完善的售后服务体系及专业高效的营销│
│ │团队，公司在长期经营中与众多下游优质客户建立了长期稳固、互利共赢的│
│ │战略合作关系，为业务持续稳健发展奠定坚实基础。 │
│ │（4）产品结构优势 │
│ │依托对铝加工、纸包装材料、功能性薄膜行业的深刻理解与多年技术沉淀，│
│ │公司在各业务板块均形成了布局合理、品类丰富、覆盖面广的产品矩阵，可│
│ │全面满足国内外主流市场需求。齐全的产品系列为客户提供了充足选择空间│
│ │，有利于公司持续拓展客户群体、优化市场结构，增强业务发展韧性。 │
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│经营指标 │2025年，公司营业总收入57.97亿元，同比下降11.88%，其中，铝加工业务 │
│ │营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润为-1.8│
│ │4亿元，同比减亏4.05%。 │
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│竞争对手 │紫江企业、大亚科技、上海绿新烟包材料科技有限公司、澳科控股、福建泰│
│ │兴特纸有限公司、云南新兴仁恒包装材料有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年末，公司累计拥有发明专利61项、实用新型专利282项及 │
│营权 │多项非专利核心技术，是具备国际先进、国内领先水平的国家级高新技术企│
│ │业。2025年，公司科技创新成果丰硕，全年新增专利38项，截至报告期末，│
│ │累计拥有有效专利343项，构建起多层次、广覆盖的专利保护体系，进一步 │
│ │筑牢技术壁垒，巩固并提升了在新材料领域的技术领先优势。 │
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│投资逻辑 │公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以│
│ │技术创新为核心发展引擎，依托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动│
│ │主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。公司深耕新材料产业│
│ │，通过技术创新与并购整合双轮驱动，已成长为国内铝加工、纸包装材料及│
│ │功能性薄膜细分领域的领先企业，在行业内构筑起显著的竞争优势。 │
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│消费群体 │电池、电容器、印制电路板等电子元器件领域；食品、饮料、卷烟、医药等│
│ │包装领域；日用领域等；烟标、酒标、日化、礼品等包装领域；触摸屏、调│
│ │光膜/玻璃等领域；光伏封装、食品药品包装、电子器件封装、显示器封装 │
│ │等领域；汽车；建筑、汽车玻璃等节能领域。 │
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│消费市场 │华东、华中、西南、华南、国内其他、国外 │
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│主营业务 │公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以│
│ │技术创新为核心发展引擎，依托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动│
│ │主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。 │
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│主要产品 │铝箔、铝板带、转移纸、复合纸、高阻隔膜、导电膜、车衣膜、节能膜等 │
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│项目投资 │投建年产13万吨高精铝板带项目：万顺新材2021年7月23日公告，公司拟以 │
│ │四川万顺中基铝业有限公司（简称“四川万顺中基”）为项目实施主体在四│
│ │川省广元市经济技术开发区投资建设年产13万吨高精铝板带项目，项目预计│
│ │总投资119248.60万元。项目建设期为22个月，拟从2021年8月开始启动，20│
│ │21年9月底开工建设，计划于2023年5月竣工。 │
│ │投建年产5万吨新能源涂碳箔项目：万顺新材2022年7月18日公告，公司全资│
│ │子公司江苏中基复合材料有限公司下属控股子公司深圳宇锵拟使用自有资金│
│ │2000万元投资设立全资子公司江苏宇锵，并以江苏宇锵为项目实施主体投资│
│ │建设年产5万吨新能源涂碳箔项目，项目预计总投资5.2亿元。一期项目建设│
│ │期18个月，二期项目建设期18个月。 │
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│股权收购 │万顺股份2016年4月15日公告，公司拟以6000万元收购广东东通文具有限公 │
│ │司100%股权。东通文具经营制造、加工、销售：文具用品，塑料制品，纸类│
│ │及制品等。交易对方承诺东通文具2016年度至2018年度实际完成业绩分别不│
│ │少于500万元、550万元和600万元。 │
│ │收购控股公司剩余股权：万顺股份2018年9月14日公告，公司拟以自有资金3│
│ │0590万元购买GTPL所持有的江苏中基复合材料股份有限公司（简称“江苏中│
│ │基”）23%股权，拟以自有资金10640万元购买无锡申金所持有的江苏中基8%│
│ │股权，交易完成后公司将持有江苏中基100%股权。江苏中基经营范围：生产│
│ │有色金属复合材料、用于包装粮油食品、果蔬、饮料、日化产品的铝箔（厚│
│ │度0.3毫米以下）及其他铝箔。本次交易标志着公司在铝箔领域的进一步拓 │
│ │展。 │
│ │孙公司拟收购欧箔卢森堡100%股权：万顺新材2025年12月11日公告，公司全│
│ │资孙公司香港中基拟以现金方式购买AluminiumInvestmentCompanyLimited │
│ │（简称“铝业投资”）所持有的EurofoilLuxembourgS.A.（简称“欧箔卢森│
│ │堡”）100%股权，交易对价为1238.89万欧元。近日，香港中基与铝业投资 │
│ │签署了附生效条件的《股权买卖协议》。公司表示，公司作为铝加工行业的│
│ │头部企业之一，铝箔、铝板带业务是公司长期重点布局的核心产业。欧箔卢│
│ │森堡具备完整的铝箔、铝板带生产线，配套齐全，在欧洲市场口碑良好。本│
│ │次拟收购欧箔卢森堡，是落实公司发展战略的重要举措，通过全球化布局，│
│ │有助于避免国际贸易保护政策影响，提升公司在铝箔、铝板带行业的品牌影│
│ │响力和市场份额。 │
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│对外投资 │万顺股份2017年6月1日发布收购预案，公司拟以13.45元/股的价格非公开发│
│ │行2052.0446万股股份收购江苏中基23%股份，交易价格为2.76亿元。江苏中│
│ │基的主营业务为高精度铝箔的研发、生产和销售。江苏中基的铝箔产品以双│
│ │零箔为主、单零箔为辅，主要生产软包铝箔、香烟铝箔、无菌包铝箔等有色│
│ │金属复合材料，产品已覆盖软包装（饮料、食品、纸包装）、卷烟、无菌包│
│ │装、电容器、药品包装、锂电池等众多行业。此外，公司拟非公开发行股份│
│ │募集配套资金总额不超过2.76亿元，扣除本次交易中介机构费用后将用于标│
│ │的公司年产3万吨高端铝箔项目。 │
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│行业竞争格局│（一）铝加工业务：公司2025年铝加工业务实现营业收入52.04亿元，同比 │
│ │增长9.97%；铝加工业务销量18.52万吨，同比增长9.20%，其中：铝箔销量1│
│ │0.9万吨，同比增长1.32%，江苏中基基地、安徽中基基地分别实现销量7.04│
│ │万吨、3.86万吨，电池铝箔销量提升。但由于国内外铝价倒挂，行业出口退│
│ │税政策取消，加上行业内卷加工费水平偏低，报告期内铝加工业务毛利水平│
│ │承压。在电池铝箔细分领域，基于市场供需格局、行业反内卷以及质量交付│
│ │水平等综合因素，公司电池铝箔产品加工费调升报告期末开始逐步落地，盈│
│ │利水平逐渐改善。同时，公司持续加大力度进行电池铝箔产品创新与工艺优│
│ │化，实现质量及成品率双提升，自主研发的高延伸电池铝箔实现批量稳定供│
│ │货，高达因电池铝箔自下半年以来连续小批量稳定供应下游客户应用于新型│
│ │钠离子电池，增强了公司电池铝箔业务的综合竞争力以及铝加工业务的发展│
│ │后劲。 │
│ │为夯实公司铝加工产业链规模优势，增强发展动能，公司报告期重点推进安│
│ │徽中基10万吨动力及储能电池箔项目建设，主设备铝箔轧机已陆续进入调试│
│ │阶段，剩余配套设备正按计划逐步到位并开展安装调试，项目计划于2026年│
│ │9月底前全面投产。为实现铝加工业务的全球化布局、规避国际贸易保护影 │
│ │响，全资孙公司香港中基于2026年4月初完成收购EurofoilLuxembourgS.A.1│
│ │00%股权的交割手续。欧箔卢森堡具备3.3万吨铝箔、5.6万吨铝板带产能， │
│ │安徽中基10万吨电池箔项目投产后，公司将形成铝箔年产能28.8万吨、铝板│
│ │带年产能31.6万吨的规模，铝板带、铝箔一体化产业链规模效应将进一步凸│
│ │显，有效降低生产成本、提升市场响应速度与抗风险能力，为铝加工业务持│
│ │续高质量发展奠定坚实的产能基础。 │
│ │（二）纸包装材料业务：公司纸包装材料业务2025年实现营业收入4.57亿元│
│ │，同比下降6%，销量3.49万吨，同比下降8.12%，报告期，公司聚焦纸包装 │
│ │材料业务产品结构升级，积极对接下游客户新需求，高附加值专版转移纸产│
│ │品销售取得突破、销量增长，带动纸包装材料业务整体毛利率提升2%。 │
│ │（三）功能性薄膜业务：公司2025年功能性薄膜业务实现营业收入2879.45 │
│ │万元，同比下降45%；收入下降主要是受市场价格竞争影响减少低阶车衣膜 │
│ │等产品销量。 │
│ │报告期，公司围绕功能性薄膜业务转型升级，全面梳理、迭代优化产品矩阵│
│ │，全力谋求业务突破与高质量发展。公司自主开发的PE、BOPP系列高阻隔膜│
│ │具备单一材质、100%可回收特性，契合“双碳”政策及欧盟《包装和包装废│
│ │弃物法规》（PPWR）要求，报告期内公司持续向国内外包装领域客户推进样│
│ │品送样与验证工作，目前已进入小批量供应阶段，打开单一材质可回收包装│
│ │的广阔市场空间。同时，公司着力打造高阶车衣膜、隔热膜自主品牌RIEOS │
│ │（万顺锐昂），借助展会、新媒体等平台拓宽营销渠道、培育品牌势能，加│
│ │速向高附加值、高技术领域转型；随着全景天幕玻璃在新能源汽车中的渗透│
│ │率不断提升，公司汽车调光天幕用导电膜的下游客户需求逐步增长。 │
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│行业发展趋势│（一）铝加工行业 │
│ │①行业市场集中度持续提升 │
│ │近年来，随着市场竞争加剧及下游技术质量要求提升，国内铝箔行业中，部│
│ │分生产技术不成熟、客户基础薄弱、成本控制能力不足的中小型企业面临被│
│ │淘汰的风险。行业市场份额持续向成本控制能力强、生产规模大、技术水平│
│ │领先、市场信誉优良的大型铝箔生产企业集中，产业升级仍有广阔空间，行│
│ │业集中度将进一步提升。 │
│ │②铝箔行业需求由传统包装转向新能源驱动 │
│ │长期以来，食品饮料、医药、卷烟等包装市场是铝箔最大的应用领域。近年│
│ │来，随着全球碳中和目标推进，新能源汽车渗透率持续提升，储能市场大规│
│ │模爆发，为铝箔行业注入了前所未有的强劲动力。加上新兴钠电产业的扩张│
│ │，钠离子电池因正、负极均使用铝箔，单位铝箔用量较锂电池提升一倍，将│
│ │进一步打开铝箔需求空间。 │
│ │（二）纸包装材料行业 │
│ │①纸包装行业向绿色环保化转型 │
│ │循环经济与绿色包装是国家包装产业发展的核心导向，大力发展循环经济和│
│ │绿色包装，既能高效利用资源、节约能源，又能有效保护生态环境。绿色环│
│ │保包装核心聚焦减量、回收、循环三大关键要素，要求企业选用环保材料、│
│ │减少包装废弃物、推动包装物重复使用及再生利用。未来，包装制造业将围│
│ │绕这一核心，积极推广用材节约、易于回收、适度合理的包装解决方案，推│
│ │动行业实现绿色转型。公司纸包装材料的主导产品转移纸具有能自然降解、│
│ │可回收再生利用等特性，被公认为环保生态型产品，符合国际环保潮流，为│
│ │国家鼓励推广使用的产品，其经济性和实用性突出；产品外观华丽，具有防│
│ │伪特性，极大提高了商品的附加值。 │
│ │②生产技术向自动化升级，倡导集约生产模式 │
│ │我国纸包装材料行业的转移纸、复合纸等产品主要应用于烟标、酒标市场，│
│ │制造企业投入新型设备的热情不大。但随着电子、日化等下游行业需求扩大│
│ │、人工成本提高及烟草行业结构调整，制造企业对高效率、低能耗、多功能│
│ │的生产设备和生产方式的需求日益迫切，单一功能包装机械将逐步被技术先│
│ │进、多用途的一体化包装生产设备替代，自动化、集约化已成为行业发展的│
│ │主流趋势。 │
│ │③经营服务模式向一体化转型 │
│ │下游行业客户对纸包装材料的要求不断提高，已从单一的产品质量要求，延│
│ │伸至包装方案优化、产品设计、交货时效、资金实力、物流仓储等综合服务│
│ │能力。行业经营模式正从传统的“生产-销售”单一模式，向契合现代产业 │
│ │发展趋势、满足客户多元化需求的包装整体解决方案服务模式转型，一体化│
│ │服务已成为行业未来发展的核心潮流。 │
│ │（三）功能性薄膜行业 │
│ │功能性薄膜行业属于技术密集型产业，当前阶段，提升产品技术含量、增加│
│ │技术附加值，是行业核心发展趋势，具体呈现以下三大方向： │
│ │①调光导电膜需求随汽车智能化持续增长 │
│ │随着汽车智能化、电动化进程快速推进，全景天幕玻璃在新能源汽车中的渗│
│ │透率不断提升。公司调光导电膜产品可精准适配全景天幕玻璃需求，已获得│
│ │下游核心客户高度认可。伴随新能源汽车行业的持续发展，调光导电膜产品│
│ │市场需求将稳步增长。 │
│ │②车衣膜、节能膜等产品发展潜力凸显 │
│ │车衣膜具备优良的抗冲击、抗穿刺、抗腐蚀、抗断裂及耐候性能，可实现车│
│ │身漆面与空气的有效隔绝，起到保护车身、提升外观质感的作用。随着我国│
│ │汽车行业稳步发展、汽车保有量持续增加，车衣膜养护将逐步成为日常消费│
│ │，行业发展潜力巨大。同时，节能膜凭借优异的隔热性能，在汽车前后装、│
│ │建筑玻璃贴膜市场将持续占据重要份额，为节能减排助力。 │
│ │③高阻隔膜在单一材质可回收包装市场大有可为，并向光伏、电子等应用领│
│ │域延伸 │
│ │高阻隔膜目前主要应用于食品、药品等包装领域，可高效阻隔空气中的氧气│
│ │和水汽，延长产品保质期。 │
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│行业政策法规│《包装和包装废弃物法规》 │
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│公司发展战略│公司聚焦新材料产业发展核心，围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大│
│ │核心业务领域，构建形成以汕头为总枢纽、江苏、安徽、河南、四川为重要│
│ │产业节点的战略布局，致力于打造世界一流的新材料专业厂商品牌。未来，│
│ │公司将持续深耕高端制造业，着力推进新材料产业升级提质，积极构建以国│
│ │内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的集团发展格局，推动公司实现│
│ │快速、持续、健康发展，持续为股东创造价值。 │
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│公司日常经营│2025年，公司围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大核心业务，持续巩│
│ │固在新材料领域的竞争优势，但受多重因素影响，公司报告期内整体经营业│
│ │绩承压。报告期内，公司营业总收入57.97亿元，同比下降11.88%，其中， │
│ │铝加工业务营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净│
│ │利润为-1.84亿元，同比减亏4.05%。公司报告期业绩亏损的主要原因如下：│
│ │铝加工业务因国内外铝价倒挂、行业加工费偏低及出口退税政策取消等因素│
│ │，毛利水平承压；功能性薄膜业务产销规模仍相对有限，单位固定成本较高│
│ │；叠加本期计提资产减值准备。 │
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│公司经营计划│2026年，国际形势错综复杂，挑战与机遇并存，公司将以长期发展战略为统│
│ │筹引领，强化集团层面资源整合效能，聚焦核心、突出重点，扎实推进各项│
│ │工作，着力破解发展难题，全面提升企业运营质效。公司将重点聚焦新材料│
│ │核心业务板块，夯实产业发展根基；深耕高端制造领域，加大研发创新投入│
│ │力度，以技术创新驱动产业升级；持续深化新材料专业厂商的品牌定位，增│
│ │强品牌溢价能力，扩大市场占有率，构建差异化竞争优势，推动公司实现更│
│ │高质量、更可持续的发展新格局。 │
│ │（1）深耕核心主业，强化产品竞争力 │
│ │铝加工业务：优化结构、扩能提质，增强核心优势 │
│ │持续优化产品结构，重点拓展高达因电池铝箔、高延伸电池铝箔、高端无菌│
│ │包装用双零铝箔等高附加值产品应用市场，进一步提升高附加值产品占比。│
│ │加大市场拓展力度，制定差异化市场拓展策略，强化品牌建设与推广，通过│
│ │多渠道营销、展会、产品发布等方式提升品牌影响力，不断提高产品市场占│
│ │有率。 │
│ │纸包装材料业务：拓客提效、优化结构，夯实发展根基 │
│ │把开拓新客户、挖掘老客户潜力作为工作的重点，深入挖掘老客户的新品牌│
│ │、新需求，主动关注新招标产品流向及切入机会，积极拓展新的市场份额，│
│ │寻求市场突破。深挖高附加值产品市场，继续拓展高端专版转移纸产品市场│
│ │；同时加强市场调研，把握下游客户需求变化，针对性开发新产品、优化工│
│ │艺，持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，增强盈利能力。 │
│ │功能性薄膜业务：聚焦赛道、技术落地，培育增长动能 │
│ │锚定具有高发展潜力的产品市场，明确业务发展重点，重点推进高阻隔膜在│
│ │单一材质可回收包装市场的应用，拓展汽车调光天幕用导电膜、自主品牌车│
│ │衣膜、隔热膜等核心产品市场，加大客户开发力度，提升产品销量和市场占│
│ │有率。利用集团内营销资源的协同性，调动各板块业务员积极性，多方协力│
│ │共同拓展功能性薄膜业务市场；同时打造品牌效应，制定系统的品牌推广计│
│ │划，通过行业展会、线上宣传、客户口碑传播等多渠道做好产品宣传推广工│
│ │作，提升产品知名度和美誉度，争取重点产品销售取得更大突破，进一步提│
│ │高产品竞争力和盈利能力。 │
│ │（2）统筹集团资源，提升精细化管理效能 │
│ │强化战略统筹，凝聚集团合力 │
│ │加强集团战略管控和资源统筹，强化各部门、各子公司的大局意识和责任担│
│ │当，建立健全集团层面协同机制，深入推动铝加工、纸包装材料、功能性薄│
│ │膜三大业务板块紧密联动、优势互补，进一步增强生产经营的战略协同性，│
│ │形成集团发展合力和凝聚力，提升集团整体运营效率和抗风险能力。 │
│ │深化精细管理，对标世界级制造 │
│ │深化精细化管理实施，坚持“细化目标、量化标准、优化流程”为核心的管│
│ │理模式，完善管理制度体系，打造全流程闭环管控模式，持续提升管理水平│
│ │，实现生产经营管理的可持续优化。 │
│ │深挖降本空间，推动全员增效 │
│ │强化降本增效措施，树立全员降本增效理念，将降本增效目标分解到各个部│
│ │门、各个岗位，明确责任分工，建立考核激励机制，充分调动全员参与降本│
│ │增效的积极性。 │
│ │筑牢风险防线，确保安全合规 │
│ │强化经营风险防范，完善风险防控体系。严抓安全生产和环保管理，落实安│
│ │全生产责任制，加强安全生产培训和隐患排查治理，筑牢安全防线。 │
│ │（3）建强人才梯队，锻造高效善战核心团队 │
│ │结合业务发展需求与各部门工作实际，科学优化岗位编制，提升组织运行效│
│ │率。深化激励考核机制，完善绩效考核体系，实现考核结果与薪酬、晋升、│
│ │评优等直接挂钩，充分激发组织活力与员工工作积极性。打造管理与专业技│
│ │术双职业发展通道，为管理型、技术型人才提供平等的晋升机会与清晰的发│
│ │展路径，打破人才发展壁垒。 │
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│可能面对风险│（1）技术创新风险 │
│ │消费升级与行业迭代发展，客观上要求企业在工艺更新、技术升级等方面保│
│ │持行业领先地位。作为国内铝加工、纸包装材料、功能性薄膜行业的领先企│
│ │业，若公司未能持续推进技术创新，未能及时跟上行业技术发展步伐，未来│
│ │核心竞争力将受到削弱，进而影响企业长期发展。对此，公司将持续密切关│
│ │注行业工艺革新与技术升级趋势，加大研发人力、财力投入，深耕自主创新│
│ │，不断提升核心竞争力，力争引领行业技术发展方向。 │
│ │（2）原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需主要原材料包括铝锭、原纸、基膜等，受市场供需关系变化、│
│ │汇率波动等多重因素影响，原材料价格易出现波动，进而对公司生产经营业│
│ │绩产生重大影响。为应对该风险，公司将拓宽原材料进货渠道，推行多元化│
│ │采购方案，充分发挥集中采购的议价优势，有效控制采购成本；密切跟踪原│
│ │材料价格变动趋势，合理规划采购节奏与采购量，保持适度库存水平；同时│
│ │，根据市场行情及公司经营需求，适时开展期货套期保值业务，有效对冲原│
│ │材料价格波动带来的经营风险。 │
│ │（3）市场拓展风险 │
│ │随着公司各类投资建设项目逐步落地实施，各业务板块产能将持续释放，新│
│ │增产能将直接面临国内外相关应用领域生产商的市场竞争。若公司市场拓展│
│ │不力，或相关产品市场供需状况出现重大不利变化，将导致产能无法有效消│
│ │化，进而对公司经济效益产生不利影响。作为国内铝加工、纸包装材料、功│
│ │能性薄膜领域的领先企业，公司在市场拓展方面无技术壁垒，后续将密切跟│
│ │踪宏观经济走势与市场动态，制定科学合理的市场拓展及风险应对计划，推│
│ │行差异化产品策略，通过提供具备独特技术优势和附加价值的产品，提升市│
│ │场竞争力，保障产能顺利消化。 │
│ │（4）海外业务风险 │
│ │公司铝箔产品海外业务主要以外币结算，未来人民币汇率波动、国内外铝价│
│ │价差变动、境外国家贸易政策调整等因素，均可能对公司海外业务经营产生│
│ │不利影响。自2024年12月1日起，国家取消铝材等产品出口退税，公司已根 │
│ │据政策调整及时优化经营策略，通过海外基地布局、调整产品加工费、提升│
│ │产品附加值、强化降本增效等多种措施，保障铝箔产品的国际竞争力。日常│
│ │经营中，公司将合理平衡外币货币性资产与负债规模，适时开展外汇套期保│
│ │值业务，对冲汇率波动风险；持续优化产品结构，提高高附加值产品出口比│
│ │例；同时加大国内市场开发力度，在巩固原有市场占有率的基础上进一步扩│
│ │大国内市场份额，多维度规避海外业务潜在风险。 │
│ │（5）投资建设及收购整合风险 │
│ │上市以来，公司借助资本市场平台，通过投资建设与收购整合双轮驱动，推│
│ │动铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务协同发展，实现了企业跨越式│
│ │成长。未来，公司投资建设项目可能面临设备交货延迟、产能消化不及预期│
│ │、产品质量未达客户要求、预期效益无法实现、折旧摊销增加挤压利润等风│
│ │险；同时，收购整合业务可能因内外部环境变化，导致未能达到预期经营目│
│ │标，进而需计提大额商誉减值准备，影响公司业绩。 │
│ │（6）对外担保风险 │
│ │报告期末，公司已审批的对外担保额度较大，若被担保公司出现借款无法按│
│ │期偿还的情况，将对公司的财务状况及经营业绩产生不利影响。公司将持续│
│ │密切关注被担保方的生产经营情况、财务状况及还款能力，加强担保风险管│
│ │控，严格按照相关规定及时履行信息披露义务，防范对外担保带来的潜在风│
│ │险。 │
│ │（7）宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险 │
│ │公司主营业务涵盖的铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大领域，其行业景│
│ │气度与宏观经济政策稳定性、经济运行周期密切相关。若国内外宏观经济政│
│ │策出现重大调整，或经济运行出现周期性波动，可能影响下游行业需求，进│
│ │而对公司未来经营业绩产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以根据实际经营情况采取现金、股 │
│ │票或现金与股票相结合的方式分配股利，利润分配不得超过累计可分配利润│
│ │的范围；公司董事会可以根据公司的资金需求状况提议公司进行中期现金分│
│ │红。在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，在满足│
│ │现金分红条件时，公司原则上每年进行一次现金分红，每年以现金方式分配│
│ │的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十，同时，公司近三年以现金│
│ │方式累计分配利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。根│
│ │据公司经营情况，董事会可以在满足上述现金分红之余，提出并实施股票股│
│ │利分配预案。 │
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│战略合作 │万顺新材2022年11月24日公告，公司全资孙公司安徽中基与宁德时代于近日│
│ │签订《合作框架协议》。在2023年1月1日至2026年12月31日期间，安徽中基│
│ │承诺向宁德时代供应锂电铝箔，最低供货量合计为32万吨。 │
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│增发股份 │万顺股份2014年6月23日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过5000万股 │
│ │，募集资金不超过4.69亿元，其中3.89亿元用于投入年产240万平方米节能 │
│ │膜生产线建设项目，8000万元用于补充流动资金。年产240万平方米节能膜 │
│ │生产线建设项目总投资4.09亿元，项目建设期约为20个月，第2年至第11年 │
│ │为生产运营期，预计达产年为生产运营期第4年，达产产量为240万平方米，│
│ │进入稳定期后预计每年实现销售收入3.6亿元，净利润6463.82万元，税后回│
│ │收期为5.59年（含建设期）。节能膜主要用于汽车玻璃和建筑物玻璃等。节│
│ │能膜贴在玻璃表面可改善玻璃的性能和强度，使之具有保温、隔热、防爆、│
│ │防紫外线、美观等功能。 │
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