热点题材☆ ◇300063 天龙集团 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、职业教育、阿里概念、人工智能、腾讯概念、百度概念、光刻机、网红经济、
抖音概念、AIGC概念、小红书、AI营销
风格:QFII重仓、QFII新进
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-01-09│AI营销 │关联度：☆☆☆
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公司搭建AIGC引擎智能创意平台，赋能互联网营销业务。
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2026-01-09│光刻机 │关联度：☆☆☆
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公司近期投资了湖南金紫宇新材料科技有限公司，获得其9.09%股权。该公司生产的主要产
品为光刻胶用的感光单体，产品名称为具有感光性能的丙烯酸酯，应用于PCB板光刻胶、感光油
墨、感光涂料、光学膜等感光材料中。
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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小红书系公司的客户
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2024-01-11│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有优质的媒体资源，搜索业务、信息流业务及厂商业务全面覆盖，与巨量引擎、腾讯
、百度、vivo、360、快手、阿里、 小米、华为等顶级流量媒体平台保持长久的战略合作关系，
能够为广告主提供信息流、搜索引擎、手机厂商等多类型媒体广告一站式投放服务
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2023-11-06│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司产品可完成AI视频制作剪辑、动效处理、图像制作等赋能提效解决方案。
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2023-10-23│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有，天龙AIGC引擎。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司从事水性油墨的生产与经营，产品包括水性油墨、溶剂油墨和胶印油墨。
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2022-08-19│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司2019年年报披露：公司拥有主流互联网媒体包括巨量引擎、腾讯、百度、360、VIVO等
媒体的代理权，并成为各媒体重要代理商。
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2022-05-27│职业教育 │关联度：☆☆
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公司全资子公司品众创新是巨量学官方培训服务商，品众创新旗下广东品众互动网络营销技
术有限公司与中国职工电化教育中心达成初步意向合作，广东品众为全国职工网络培训服务项目
-网络主播营销师培训项目实施单位。
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2021-11-02│网红经济 │关联度：☆☆
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2019年12月31日在互动平台表示，公司合资成立的两家短视频制作公司的定位是短视频营销
解决方案专业服务商，为客户提供优质的短视频营销创意素材、短视频运营优化、垂直MCN营销
等服务。其中通过与媒体平台的深度合作，连接客户与MCN机构，成为客户与MCN网红资源的专业
服务平台。
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2021-06-16│抖音概念 │关联度：☆☆
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公司二级子公司与今日头条合作包括抖音业务
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2020-12-30│百度概念 │关联度：☆☆☆
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2019年年报披露：公司拥有主流互联网媒体包括巨量引擎、腾讯、百度、360、VIVO等媒体
的代理权，并成为各媒体重要代理商。
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有274.75万股(占总股本比例为：0.36%)
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2026-04-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有374.02万股(占总股本比例
为：0.49%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有448.71万股(占总股本比例为：0.59%)
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2025-06-03│丙烯酸 │关联度：☆☆☆
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公司的水性固体丙烯酸树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。
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2023-12-15│华为鲸鸿 │关联度：☆☆☆
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公司是华为鲸鸿动能广告代理商，为广告主提供互联网广告相关的专业媒介运营服务
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2023-11-28│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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长安汽车作为优力互动AIGC团队的服务客户，率先通过天龙AIGC引擎实现了商业化产出，打
破营销路径的常态化思路，从策略到产出实现数字营销场景效率的全面提升
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2023-11-07│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司提供专业的电商直播服务。
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2023-11-06│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司子公司品众创新作为巨量引擎的官方合作伙伴，是巨量千川二星级服务商
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2023-10-31│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事包括华为ads广告代理业务，为广告主提供互联网广告相关的专业媒介运营服
务，包括广告投放策略定制、广告内容创意制作、流量运营优化、媒介执行、效果评估、数据闭
环迭代反馈等服务项目
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2023-03-15│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批生态合作伙伴
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2022-08-04│快手概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司拥有丰富的传统媒体资源，获得快手等顶级流量媒体代理商。
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2018-07-06│短视频概念 │关联度：☆☆☆
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天龙集团在2017年年报 显示，子公司煜唐联创是今日头条（抖音母公司）核心代理商，在
今日头条（抖音母公司）创新精准智能营销案例大赛第二名、今日头条整合营销奖、今日头条突
出贡献奖。
另外天龙集团的全资孙公司品众互动和今日头条（抖音母公司）、百度、腾讯、搜狗、小米、36
0等公司深度合作 。
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2026-04-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(4家)新进十大流通股东并持有1406.01万股(1.85%)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1406.01万股(1.63亿元)
【3.事件驱动】
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2026-05-06│字节跳动豆包App将推付费订阅，国内AI商业化标志性事件
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5月5日，国内用户量最大的AI应用“字节跳动豆包App”在应用商店披露了分三档的付费订
阅测试方案，标志着其正式启动C端商业化探索，旨在通过“免费+增值”模式覆盖PPT生成、数
据分析等复杂任务驱动的高昂算力成本。此举是国内AI应用商业化进程中的标志性事件，其成败
将直接验证C端用户的付费意愿并为行业提供商业化路径的标杆，同时也再次凸显了高阶AI应用
背后算力成本高昂且供不应求的产业现状。
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2024-12-18│字节火山引擎开发者大会即将开启，国产AI应用业绩有望快速释放
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12月19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会的开发者论坛将重磅开启，聚焦火山引擎在大模
型开发、应用与落地方面的实践；包含从火山方舟平台背后的技术理念和原理，到豆包MarsCode
、扣子等大模型应用如何拓展AI应用边界；此外，火山引擎也将和乐鑫及ToyCity发布AI+硬件智
跃计划。
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2024-07-31│抖音上半年货架场景MAC提升超60%
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据媒体报道，在抖音电商内部全员沟通会上，抖音公布了上半年的各项业务进展与数据指标
，确定了下半年的工作目标。抖音电商的NPS（净推荐值）在上半年稳步提升，愿意推荐抖音电
商给身边人的用户占比也提升了10%。而用户体验的提升，也助推了抖音电商消费者的持续增长
。货架场景消费者提升尤其明显，上半年货架场景MAC（月活跃用户）提升超60%。另一方面，消
费者体验改善也助力商家稳定经营，上半年月动销商家留存率达到80%左右，与年初保持同等水
位。抖音电商总裁魏雯雯表示，今年上半年，抖音电商NPS（净推荐值）和MAC（月活跃用户）指
标都显著提升。
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2023-11-27│Adobe收购一家AI视频公司，文本生成视频领域再升温
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Adobe向媒体确认，已收购AI初创公司Rephrase.ai，后者主要通过AI技术将文本转换为虚拟
形象视频。该公司运营着一家基于AI技术的视频内容平台。其官网介绍，借助AI技术，Rephrase
.ai可以结合文字脚本、用户头像转换为带有用户形象的视频，可以用于市场营销、客户沟通、
节日问候等商业场景。
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2022-07-26│腾讯视频号变现加速 打通微信生态全链路营销场景
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据报道，近日，微信不动声色地上线了视频号小店，在此之前，7月8日视频号还上线了原生
信息流广告功能。上述动作标志着腾讯的微信视频号加快商业化变现进程。
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2022-05-31│抖音商业生态大调整 合作企业将享受红利
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据报道，5月31日2022抖音电商生态大会将在线上举办。另外，近日，抖音在“巨量学”官
网发布《2022 年生活服务软件服务费标准说明》，明确6月1日起将对生活服务业务收取服务费
。其中，各商品类目的平均软件服务费率为3%，最高费率不超过8%。
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2021-12-03│抖音测试首款时尚潮品电商App
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据报道，抖音于近期测试了一项名为“抖音盒子”的App，定位为潮流电商平台。抖音电商A
pp已经完成了安卓和iOS版本的研发，LOGO也已经设计完成。另外，抖音关联公司还备案了抖音
盒子官网“www.boxdouyin.com”， 或打造“App+网页”的双核商城模式。对此，抖音电商相关
负责人回应称，抖音盒子主打时尚潮品，是抖音的一个场景探索。部分创作者已经收到来自抖音
官方邀请的“抖音盒子”链接和短信，而这些创作者将成为抖音盒子的内容推手。
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2021-07-16│字节进军外卖 抖音内测“心动外卖”
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近日，字节跳动旗下的抖音于近期成立了一个针对外卖业务的团队，并于近期在抖音App内
开展了测试。目前，抖音的外卖业务名为“心动外卖”，其Slogan为“心动外卖，吃你所爱”。
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2021-04-21│2020年短视频、电商直播收入同比增八成
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国家广播电视总局近日发布的《2020年全国广播电视行业统计公报》显示，573家持证及70
家备案机构网络视听收入2943.93亿元，同比增长69.37%。其中：用户付费、节目版权等服务收
入大幅增长，达830.80亿元，同比增长36.36%；短视频、电商直播等其他收入增长迅猛，达2113
.13亿元，同比增长87.18%。
机构指出，随着视频化趋势加强，头部广告增量集中在视频化平台，其中字节、快手、B站表现
出色，2020年收入均获得同比翻倍级增长。字节跳动和快手有望持续从短视频红利以及愈加丰富
的垂类内容中获益，快手随着产品结构、内容结构调整有望加速广告商业化。
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2019-05-21│字节跳动推出社交软件飞聊 与微信“短兵相接”
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2019年5月20日凌晨，字节跳动旗下社交软件“飞聊”上线，用户可以通过苹果AppStore或
飞聊官网下载。
早在2018年12月，就曾有媒体报道字节跳动正在研发社交软件“飞聊”，收购了flipchat.c
n的域名。
5月20日，字节跳动对中国证券报记者称，“飞聊是我们在社交领域的一次探索和尝试。它
是一款开放社交产品，是即时通讯软件和兴趣爱好社区的集合，致力于帮助用户发现同好。我们
希望飞聊能够连接起拥有共同爱好的朋友，让大家的生活变得更加丰富和有趣。”
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2019-01-28│抖音海外版TikTok增速迅速 相关公司有望受益
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2019年1月27日消息，据媒体报道，2018年12月，抖音海外版TikTok在全球App Store和Goog
lePlay一共获得7500万新用户，较2017年12月大幅增长275%。此外，TikTok的应用内购（主播打
赏）收入也大幅增长，上个月达到600万美元，对比2017年12月的170万美元，增长近253%。抖音
保持持续快速发展，天龙集团、引力传媒等相关合作商有望受益。
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2018-12-11│今日头条宣战微信 将推出新的社交App飞聊
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2018年12月8日消息，今日头条即将上线一款名为‘飞聊’的重量级社交产品，不会内嵌在
今日头条内，而是将推出独立APP。消息人士还透露，微信前几号员工已被今日头条‘挖角’。
今日头条和微信方面尚未作出回应。
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2018-11-07│抖音海外版TikTok下载火爆 广告合作商受关注
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2018年11月6日消息，市场应用机构Sensor Tower发布数据显示，全球短视频应用TikTok在1
0月的下载量超过了Facebook、YouTube等，成为美国月度下载量最高的应用。TikTok在9月的安
装量比上月增长约31%。抖音对外公布用户数据显示，抖音国内的日活用户突破1.5亿，月活用户
超过3亿。抖音应用火爆，与之合作的广告推广公司受益明显。引力传媒、天龙集团等与今日头
条（抖音母公司）达成合作关系。
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2018-07-23│阿里腾讯携手入股WPP集团 实现营销与数字技术快速融合
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2018年7月22日据中证资讯报道，据报道，阿里巴巴、腾讯和华人文化控股集团（CMC）计划
购买全球广告传播巨头WPP集团中国业务20%的股份，谈判估值约20至25亿美元。WPP集团是英国
的一家广告和公关服务跨国公司，是全球最大的广告传播集团。若交易顺利完成，将凸显营销业
务和数字技术领域的快速融合。A股上市公司中，麦达数字(002137)旗下现有多家数字营销公司
，佳云科技(300242)主营移动互联网营销业务。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东天龙科技集团股份有限公司（股票代码：300063）系广东省500强、肇 │
│ │庆100强企业。公司成立于2001年，前身为1993年成立的肇庆油墨厂，历经3│
│ │0余年岁月积淀，公司逐步发展成为互联网营销服务和精细化工产品生产与 │
│ │销售双轮驱动的现代企业集团。天龙集团以“科技引领，实业报国”为使命│
│ │，致力成为抗风险能力强、产品附加值高、盈利能力强、平台价值更大、持│
│ │续健康发展的百年企业。公司稳步推进各产业板块不断创新发展，形成各具│
│ │特色的竞争优势与行业影响力。未来的天龙，不仅要为社会带来绚丽多姿的│
│ │色彩，更要为人类带来更加数字、便捷的美好生活。 │
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│产品业务 │公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业│
│ │务包括互联网营销、林产化工和油墨化工。 │
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│经营模式 │1、互联网营销服务模式 │
│ │公司互联网营销业务主要包括两方面：（1）搜索引擎、信息流、应用市场 │
│ │、品牌广告等营销服务。向客户提供整合营销购买及广告投放的全链条服务│
│ │，从前期的营销数据挖掘分析、品牌解读、预算判断到执行期的营销策略制│
│ │定、互动设计、媒介方案提供、创意制作、技术支持以及后期的KPI全程跟 │
│ │踪、效果优化反馈、定期媒体经验分享、行业趋势解读服务，满足客户全方│
│ │位的营销需求。作为互联网整合营销服务商，公司在整个互联网营销生态中│
│ │，将媒体和广告主以更专业高效的方式连接在一起。一方面，通过十多年的│
│ │行业积累，凭借数百家大客户和上万家中小客户的营销服务经验，公司成为│
│ │搜索引擎、移动信息流、应用分发、垂直媒体等多种互联网媒体的代理商，│
│ │从搜索媒体到厂商媒体再到信息流媒体，覆盖全面形成全媒体资源矩阵；另│
│ │一方面，公司整合丰富的媒体资源，依靠专业的服务和技术团队，可根据广│
│ │告主需求，提供一站式全案式的互联网广告采买、优化、创意技术支持等服│
│ │务，主要服务行业有：金融、网服、游戏、软件、电商、旅游、教育等。（│
│ │2）移动媒介代理业务、创意策略及制作服务。通过挖掘移动互联网新趋势 │
│ │和优质媒介资源，为品牌广告主提供整合的媒体购买、创意策略制定以及技│
│ │术开发支持等全方位的定制化移动营销服务，帮助广告主完成在移动互联网│
│ │端的营销推广工作；通过优化及检测服务，实现了广告效果的优质转化，协│
│ │助客户实现产品销售的目标；挖掘市场上优质的头部媒体资源，积极寻求深│
│ │度合作的定制媒介资源，匹配客户需求，通过创意和技术实现客户的营销目│
│ │的。 │
│ │2、油墨化工经营模式 │
│ │公司向市场采购合成树脂所需的各种化工原料，通过高温聚合、乳液聚合等│
│ │工艺自制合成树脂，再经过配料、研磨、搅拌、调浆等生产环节，将所采购│
│ │的颜料、溶剂、助剂配制成油墨，向下游印刷企业提供专业油墨产品。公司│
│ │所生产的油墨较之传统的印刷油墨更具环保性，具有无毒、无污染的特点，│
│ │符合环保政策的要求。所服务的印刷企业主要为外包装印刷企业，产品主要│
│ │用于瓦楞纸箱、食品、日用品、医药外包装等的印刷。公司在全国有四大生│
│ │产基地，产品覆盖全国并销往东南亚。 │
│ │3、林产化工经营模式 │
│ │公司向脂农采购松脂，通过各种工艺生产制造成松香、松节油等，或以松香│
│ │、松节油为原料再深加工为歧化松香、歧化松香钾皂、蒎烯、月桂烯、二氢│
│ │月桂烯等产品。产品广泛应用于印刷、涂料、染料、香料等精细化工领域。│
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│行业地位 │国内领先的搜索引擎营销服务提供商 │
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│核心竞争力 │1、互联网营销领域的竞争优势 │
│ │（1）全域媒体资源矩阵和全场景服务能力 │
│ │公司系统性地构筑了覆盖主流信息流媒体、搜索引擎媒体和智能终端厂商媒│
│ │体的全域媒体资源矩阵，与巨量引擎、腾讯、百度、华为、小米、vivo、36│
│ │0等顶级流量媒体平台和手机厂商保持深度合作，以丰富的品牌跨界营销经 │
│ │验和卓越的创意互动转化能力，为客户提供品牌创意服务、效果广告优化、│
│ │品牌整合营销、短视频直播运营等全场景服务。 │
│ │作为华为鲸鸿动能铂金服务商，品众创新稳居华为鲸鸿动能业务第一梯队。│
│ │（2）AIGC驱动的技术创新能力 │
│ │天龙AIGC引擎通过深度应用生成式AI技术，逐步实现自动化内容生产、智能│
│ │投放优化，显著降低运营成本并提升转化效率；持续完善数据中台建设升级│
│ │，聚焦AI驱动的营销自动化工具，赋能各营销场景和行业化深耕，确保在技│
│ │术红利与合规框架下实现可持续服务价值增长。 │
│ │公司互联网营销板块存续有效的软件著作权共342个。 │
│ │（3）行业纵深服务与标杆客户积累 │
│ │品众创新核心服务于网服AI工具、金融、生活服务、旅游出行、传媒资讯、│
│ │电商零售、小说等细分领域的头部大客户，已建立起覆盖字节跳动、腾讯、│
│ │美团、滴滴、百度、携程、易车、阿里系、京东等标杆客户体系。北京优力│
│ │深耕快消、汽车、3C等领域客户，获得雀巢、惠普、海尔、长安汽车等国内│
│ │外知名企业品牌的长期信任。 │
│ │（4）战略发展与布局能力 │
│ │公司主动适应行业变革，调整业务结构，提高自运营服务增长，推动整体毛│
│ │利率提升，提高了业务竞争力。此外，紧随中国品牌出海的大潮，协助客户│
│ │实现海外业务落地，业务版图向全球延伸。 │
│ │2、油墨化工板块的竞争优势 │
│ │（1）产品力 │
│ │公司通过先进的生产制造能力、严格的质量管理体系，向市场提供高标准高│
│ │质量的油墨产品。 │
│ │（2）创新力 │
│ │公司搭建了以材料合成平台和油墨制造平台的双平台驱动体系，可摆脱对供│
│ │应商材料的依赖。公司在油墨化工领域拥有授权专利65项，其中发明专利19│
│ │项。 │
│ │（3）服务力 │
│ │公司拥有广东肇庆、四川成都、浙江杭州三大油墨生产基地，具备充足的供│
│ │应能力；构建了辐射全国的销售服务网络，配备快速响应的服务队伍，以标│
│ │准化的流程向客户提供产品及服务；率先在业内推行“零距离”“零损耗”│
│ │“零库存”的驻厂调墨销售的服务模式。 │
│ │（4）品牌力 │
│ │公司是中国液体油墨领跑者，是中国日用化工协会油墨分会副理事长单位、│
│ │油墨行业标委会单位，牵头、参加行业标准制定。根据中国日用化工协会油│
│ │墨分会的统计数据，“天龙牌”水性油墨和环保型溶剂油墨的产量和销售收│
│ │入连续多年位居全国前列。 │
│ │3、林产化工板块的竞争优势 │
│ │（1）全产业链条的规模优势 │
│ │公司在松香、松节油深加工领域构建了完整产业链体系，形成了从基础加工│
│ │到深度转化到高壁垒产品的全链条协同发展格局。 │
│ │（2）技术以及研发优势 │
│ │在技术产业化层面，公司在林产化工产品深加工领域已具备歧化松香、蒎烯│
│ │、莰烯、月桂烯、二氢月桂烯等产品的成熟生产工艺体系，形成规模化稳定│
│ │供应，并在二氢月桂烯醇等产品研发和工艺创新上取得突破，进一步延伸了│
│ │产业链条高附加值环节的覆盖广度。 │
│ │（3）原材料供应的资源优势 │
│ │在林产化工产业生态中，松脂、松香及松节油等原材料的稳定供应不仅是保│
│ │障生产连续性的基础，也是决定企业成本竞争力与供应链安全的关键要素。│
│ │（4）管理优势 │
│ │公司林产化工团队深耕松香松节油加工领域多年，积淀了丰富的生产管理经│
│ │验，具备敏锐的市场洞察力和高效的战略执行能力，基于对行业发展趋势的│
│ │前瞻性研判和市场需求的精准把握，管理团队可根据公司的实际情况，动态│
│ │优化经营策略和管理目标，实现企业运营与市场变化的同频共振。公司与海│
│ │外客户形成了基于长期互信的合作关系。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入75.71亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1│
│ │.14亿元，较上年同期增长74.39%，经营活动现金净流入1.08亿元，同比增 │
│ │长411.09%。 │
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│竞争对手 │利欧股份、顺网科技、吴通控股、联创互联 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司作为联合参与方积极推进《国家危险废物名录》中水│
│营权 │性等环保型油墨固体废物管理属性研究。根据中国日用化工协会油墨分会的│
│ │统计数据，“天龙牌”水性油墨和环保型溶剂油墨的产量和销售收入连续多│
│ │年位居全国前列。 │
│ │专利：公司在油墨化工领域拥有授权专利65项，其中发明专利19项。在知识│
│ │产权布局层面，公司在林产化工领域存续有效的授权专利共19项，其中发明│
│ │专利6项。 │
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│核心风险 │1、整合风险 │
│ │由于并购的公司所处行业与公司原有的主营业务不同，公司需要从战略上对│
│ │业务的发展进行有效规划，并优化资源配置，从而确保既有业务与新业务齐│
│ │头并进的发展态势。如果公司不能实现前述规划及建立有效的管理机制，不│
│ │能与收购的子公司成功融合，新业务的可持续发展则难以获得保障，从而对│
│ │公司运营带来负面影响。 │
│ │2、商誉减值的风险 │
│ │近几年的持续收购，公司合并资产负债表中形成了高额的商誉，根据《企业│
│ │会计准则》规定，由此形成的商誉不作摊销处理，但需在未来年末进行减值│
│ │测试。如果收购的子公司未来经营状况恶化，则商誉存在减值风险，减值金│
│ │额将计入公司利润表，从而对公司未来业绩造成不利影响。 │
│ │3、互联网营销上游媒体渠道政策重大变化的风险 │
│ │由于公司搜索引擎营销利润主要来自于对互联网媒体的采购价差及媒体返点│
│ │，若媒体调整渠道政策、降低返点比例、减少对服务商和代理商的支持力度│
│ │，将会导致该业务毛利率降低，从而对公司整体业绩造成不利影响。 │
│ │4、应收账款风险 │
│ │基于搜索引擎营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予广告投│
│ │放完毕后30日至90日的信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通│
│ │常而言，广告投放量大、应收账款占比余额较高的均为国内外知名客户，比│
│ │如苏宁、海尔等优质企业，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付│
│ │款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不│
│ │利影响。 │
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│投资逻辑 │在手机厂商的生态中，公司拥有小米商业营销工具信息行业核心代理商资质│
│ │，并获得“2025年W.AWARDS金网奖－金奖”“2025年W.AWARDS金网奖－铜奖│
│ │”“2025金投赏－银奖”。拥有vivo效果广告部分行业独家代理商，并获vi│
│ │vo授予“2025年上半年度KA渠道业务优秀代理商”“最佳销售奖”等多个奖│
│ │项。 │
│ │公司是中国液体油墨领跑者，是中国日用化工协会油墨分会副理事长单位、│
│ │油墨行业标委会单位，牵头、参加行业标准制定。 │
│ │公司林产化工产品种类丰富且产销规模处于行业领先地位，具备规模经济效│
│ │应。不同的林化子公司之间基于产业链条上下游的梯度布局，实现了原材料│
│ │内部循环与成本优化，有效地提高了产品的附加值。 │
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│消费群体 │包装印刷企业；ABS塑料、汽车轮胎、医药中间体等；网络服务、金融、游 │
│ │戏、汽车、软件、电商、旅游等 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │互联网营销、林产化工和油墨化工 │
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│主要产品 │水性油墨、溶剂油墨、胶粘剂、松香、松节油、树脂、数字营销行业 │
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│股权收购 │天龙集团2014年7月25日公告，为积极介入互联网新兴产业，布局数字营销 │
│ │行业，推动公司外延式发展，拟用自有资金不超6000万元收购广州橙果广告│
│ │有限公司60%股权。广州橙果现成立四年，主要为客户提供全网全程的数字 │
│ │营销服务，包括网络营销、移动营销、大数据营销、口碑社区营销、网络公│
│ │关、网络营销效果监测等。业务主要覆盖华南和华东地区，旗下设有两家分│
│ │公司，即上海分公司和长沙分公司。主要服务于广汽集团等国内大型汽车制│
│ │造厂商。天龙集团预测广州橙果2014年-2016年净利润分别为1299.75万元、│
│ │1754.78万元、2369.32万元。 │
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│对外投资 │天龙集团2013年12月6日公告，公司拟以自有资金3800万元对控股子公司广 │
│ │东天龙精细化工有限公司（下称“天龙精细化工”）增资，同时合股方荣鹏│
│ │科技按股权比例增资200万元，合计增资4000万元用于投资二氢月桂烯及醇 │
│ │系列产品生产项目。本次投资新建二氢月桂烯及醇系列产品的生产线包括新│
│ │增年产4000吨的蒎烯生产线、年产2500吨二氢月桂烯产品（最终产品约500 │
│ │吨，其余用于二氢月桂烯醇生产）及年产1500吨二氢月桂烯醇产品生产线。│
│ │经测算，该项目五年的经济效益为：年均主营业务收入可达12512万元，年 │
│ │均主营业务成本11010万元，年均税后净利润480万元，投资回收期4.32年，│
│ │项目投资利润率12.02%。 │
│ │天龙集团2014年9月15日公告，公司拟用不超过4680万元的价格先行收购北 │
│ │京智创无限广告有限公司（简称“北京智创”）20%股权，并保留收购北京 │
│ │智创80%股权之选择权，后续根据北京智创2014年度审计报告结果确定是否 │
│ │实施继续收购。北京智创专注于移动互联网营销，利用移动设备为主要传播│
│ │平台，为品牌客户提供移动营销解决方案，主要服务于奥迪、奔驰、宝马等│
│ │汽车品牌以及全球家化品牌利洁时集团（代表作品：杜蕾斯、滴露、薇婷）│
│ │等。交易对方承诺，北京智创2014年不低于1800万元，2015年不低于2340万│
│ │元，2016年不低于3042万元，2017年不低于3954.6万元。 │
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│行业竞争格局│1、互联网营销行业 │
│ │根据QuestMobile报告，2025年互联网广告市场整体规模达7930.8亿元，同 │
│ │比增长4.6%。AI营销与线上线下整合营销成为增长核心驱动力。其中，AI原│
│ │生应用投放端呈现强集中化特征，AI应用行业硬广预算集中于豆包、元宝、│
│ │蚂蚁阿福、千问等应用，百度、抖音、微信等平台的AI插件用户规模均超60│
│ │00万，成为广告主重点布局的流量高地。 │
│ │2、油墨化工行业 │
│ │2025年，在“双碳”目标深化、产业结构调整与内需消费复苏的综合作用下│
│ │，中国油墨行业加速向绿色化、安全化、国际化方向进行结构性转型，行业│
│ │进入高质量、创新驱动增长的新发展阶段。 │
│ │国务院《2024——2025年节能降碳行动方案》严格限制高低挥发性有机物（│
│ │VOCs）溶剂的供应，重塑了化工原材料的上游供应链，在环保政策持续强化│
│ │和产业链协同升级的推动下，低VOCs含量的环保型油墨在包装印刷领域的应│
│ │用范围稳步扩大；受到“限塑令”对纸制品市场需求的拉动，应用在纸包装│
│ │印刷领域的水性油墨的市场需求也在持续增长。 │
│ │随着国家消费市场结构升级的不断深化，以茶饮、咖啡等为代表的新消费领│
│ │域的需求旺盛，“颜值经济”驱动着食品包装印刷品持续迭代，这对油墨材│
│ │料性能提出了更高的要求；GB4806.14-2023《食品安全国家标准食品接触材│
│ │料及制品用油墨》的全面实施，食品接触油墨行业的技术门槛和合规要求显│
│ │著提高。国内优势企业凭借在食品级水性油墨等领域的持续投入，获取国际│
│ │权威的产品认证与技术准入，推动自身研发、质量和管理体系升级，逐步在│
│ │食品包装的细分市场建立竞争优势，加快从成本竞争向技术竞争转变。 │
│ │3、林产化工行业 │
│ │在《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》的明确政策引导下，林产化工│
│ │深加工行业在结构性调整中迈向高质量发展新阶段。报告期内，行业面临需│
│ │求结构的分化态势：一方面，松香传统应用领域（如胶黏剂、油墨树脂等）│
│ │的需求呈现疲软状态，倒逼行业向高附加值方向转型；另一方面，在绿色转│
│ │型背景下，松节油深加工产品在下游香料、医药、生物基材料等新兴领域的│
│ │需求持续提升。同时，石化产品供应受限为松香、松节油等生物基原料创造│
│ │了阶段性替代空间，推动价格短期上涨。具备供应链保障能力、绿色工艺创│
│ │新、高值产品开发和新兴市场开拓能力的企业，将在这一结构性调整中建立│
│ │起新的竞争优势。 │
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│行业发展趋势│1、互联网营销行业 │
│ │报告期内，头部媒体平台的政策调整围绕最大化自身广告收入、优化服务商│
│ │体系、把控数据与技术壁垒展开，服务商纯媒介采买的“通道”价值降低，│
│ │行业从“通道型”向“服务型”转型，激励以技术共建、策略优化、创意能│
│ │力、全域营销等专业服务作为核心竞争力，代理商价值结构重构，进一步向│
│ │头部集中化。 │
│ │2、油墨化工行业 │
│ │随着国家消费市场结构升级的不断深化，以茶饮、咖啡等为代表的新消费领│
│ │域的需求旺盛，“颜值经济”驱动着食品包装印刷品持续迭代，这对油墨材│
│ │料性能提出了更高的要求；GB4806.14-2023《食品安全国家标准食品接触材│
│ │料及制品用油墨》的全面实施，食品接触油墨行业的技术门槛和合规要求显│
│ │著提高。国内优势企业凭借在食品级水性油墨等领域的持续投入，获取国际│
│ │权威的产品认证与技术准入，推动自身研发、质量和管理体系升级，逐步在│
│ │食品包装的细分市场建立竞争优势，加快从成本竞争向技术竞争转变。 │
│ │在国家“双循环”战略的支持下，油墨行业领先企业将国际化布局提升至战│
│ │略高度，借助国内在环保型油墨领域积累的技术与产能优势，积极开拓东南│
│ │亚、中东等新兴市场，通过开展贸易合作、设立生产基地等方式，实现从产│
│ │品出口到企业出海，构建新的增长空间。 │
│ │3、林产化工行业 │
│ │在《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》的明确政策引导下，林产化工│
│ │深加工行业在结构性调整中迈向高质量发展新阶段。报告期内，行业面临需│
│ │求结构的分化态势：一方面，松香传统应用领域（如胶黏剂、油墨树脂等）│
│ │的需求呈现疲软状态，倒逼行业向高附加值方向转型；另一方面，在绿色转│
│ │型背景下，松节油深加工产品在下游香料、医药、生物基材料等新兴领域的│
│ │需求持续提升。同时，石化产品供应受限为松香、松节油等生物基原料创造│
│ │了阶段性替代空间，推动价格短期上涨。具备供应链保障能力、绿色工艺创│
│ │新、高值产品开发和新兴市场开拓能力的企业，将在这一结构性调整中建立│
│ │起新的竞争优势。 │
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│行业政策法规│《2024——2025年节能降碳行动方案》、《食品安全国家标准食品接触材料│
│ │及制品用油墨》、《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》 │
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│公司发展战略│2026年是国家“十五五”规划的开局之年，也是天龙集团上市后“四五”发│
│ │展规划的新起点。置身于产业深度变革与全球竞争格局重塑的时代浪潮，公│
│ │司将坚定推进“双主业提质、全球化布局、数智化增效”的核心战略，不断│
│ │增强业务韧性、提升核心竞争力。 │
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│公司日常经营│1、AI工具矩阵助力互联网营销板块业绩增长 │
│ │报告期内，互联网营销板块在营业收入保持稳定的情况下，净利润较上年同│
│ │期增长29.21%，核心源于业务结构优化、自运营能力提升、成本管控提效三│
│ │大核心因素的协同作用。一方面，公司聚焦核心客户，重点攻坚高预算高价│
│ │值的行业客户，精简低效低毛利业务；同时提高自运营服务占比，为客户提│
│ │供“定制化策略规划+智能化投放执行+全周期运营优化”的一体化解决方案│
│ │，按服务效果和合作规模收取相应服务费。 │
│ │AIGC工具矩阵为业务的降本增效精准赋能，天龙AIGC引擎自主研发的“品学│
│ │·兼优”集成豆包、Seedance2.0，阿里千问，腾讯妙思，DeepSeek等大模 │
│ │型能力，将AI技术深度融入业务全流程，推出具备批量智能生产能力的“图│
│ │片助手”和“视频混剪工具”，单日图片和视频生产规模峰值分别达9.6万 │
│ │张和13.4万条，场景化解决电商、文旅、小说、网服等垂直领域行业的批量│
│ │创意。 │
│ │品牌营销在垂直领域深耕成效显著，汽车行业客户收入占比提升，海外业务│
│ │布局持续挺进。深度协同长安汽车“海纳百川”计划，完成泰国、中东非、│
│ │欧洲等多个海外市场的品牌发布工作，构建了从海外声量打造到渠道落地的│
│ │营销闭环。娱乐营销顺利推进，在影视、综艺、短剧、动漫等执行项目超40│
│ │0个，为剧集《许我耀眼》、综艺《乘风破浪2025》、短剧《山神异闻录》 │
│ │、AI短剧《中国传说·白蛇》等提供娱乐营销推广，打造爆款以实现引流转│
│ │化。 │
│ │天龙AIGC引擎也为众多知名品牌客户如宝马MINI、长安汽车、雀巢、惠普、│
│ │哈啰等提供创意广告，从社媒矩阵的批量图文生成、短视频分镜的快速可视│
│ │化，到定制化品牌音乐探索，单项目内容产出周期平均缩短40%以上。 │
│ │2、多维布局推动油墨化工业务收入利润双提升 │
│ │报告期内，公司油墨化工板块营业收入较上年同期增长10.22%，净利润较上│
│ │年同期增长24.16%，实现了营业收入与净利润的双提升。油墨事业部围绕客│
│ │户价值增长的核心，匹配客户特定需求开展定制化产品开发，将现场调墨服│
│ │务模式推广至环保型溶剂油墨产品线，以优势产品和优质服务持续深化与头│
│ │部客户的长期战略合作。报告期内，大客户销售量较上年同期增长了18.13%│
│ │，客户黏性持续提升。 │
│ │油墨国际业务在东亚、东南亚、非洲等地区多点开花，通过参加国际展会等│
│ │方式有效提升天龙油墨在海外的品牌知名度，以前端的市场洞察为公司出海│
│ │战略提供灵敏的市场触觉，报告期内油墨出口销售规模突破3700万元，同比│
│ │增长87.22%。公司在报告期内启动印度尼西亚油墨生产基地的项目，推动公│
│ │司技术标准、管理体系和制造能力的全面出海，优化供应链效率并增强贸易│
│ │风险的抵御能力，实现国际市场开拓到全球价值链深耕的跨越。 │
│ │在BRCGSPM认证的赋能下，公司食品包装油墨凭借绿色、安全的产品内核与 │
│ │高效的定制化服务体系，精准契合“高颜值、快迭代”的新消费包装趋势。│
│ │报告期内，食品包装油墨客户销售额同比增长了71.35%，产品广泛应用于麦│
│ │当劳、星巴克、瑞幸、库迪、沪上阿姨、蜜雪冰城等头部终端品牌。 │
│ │3、深化精细管理推动林产化工价值链延伸 │
│ │报告期内，公司林产化工板块营业收入同比增长10.72%。林化事业部在生产│
│ │制造的全过程实施成本控制，凭借前瞻性的市场研判，有效把握原材料采购│
│ │价格周期，从源头上巩固成本优势。重点提升高附加值、高壁垒产品的销售│
│ │占比，二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯等产品的销售占比从48%提升至56%│
│ │。公司重视林化深加工产品的价值链延伸，加快推动二氢月桂烯扩产的生产│
│ │线建设，完成氢化松香产线建设项目的立项和可行性论证，二氢月桂烯醇产│
│ │线建设项目已完成设备安装调试，报告期内同步进行客户储备。 │
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│公司经营计划│（1）互联网营销业务持续增强业务韧性，构建可持续竞争力。 │
│ │互联网营销业务将围绕“稳固基本盘、培养增长极、布局新未来”展开纵深│
│ │布局。以“固本”为基石，稳固核心媒体服务商地位，深化与媒体的技术共│
│ │创，提升跨平台一体化运营效能；以“培新”为引擎，通过技术提效与服务│
│ │升级，扩大优质客户矩阵；以“谋远”为方向，系统性开拓垂直行业市场，│
│ │深度研究垂直行业流量玩法、用户路径与竞品动态，组建行业专项团队，形│
│ │成可复制的行业解决方案，打造适配行业特性的新业务形态，培育增长新动│
│ │能。 │
│ │公司将持续升级天龙AIGC引擎，重点加强AIAgent能力布局，基于OpenClaw │
│ │将AI从辅助工具逐步升级为可参与业务执行的生产力系统，短期聚焦内容生│
│ │成、任务自动执行和多工具协同，优先在视频、图文、数据处理等场景落地│
│ │，中期持续完善任务编排、日志监控、异常重试和多实例协同能力。北京优│
│ │力将OpenUAD全面升级为企业智能工作台中枢，实现AI从“工具层”向“业 │
│ │务层”的深度渗透。 │
│ │（2）精细化工板块推动国际化和价值链升级，构建未来增长新优势。 │
│ │油墨事业部将系统推进全球化布局，以“产能出海+贸易拓展”双轮驱动， │
│ │加快推进印度尼西亚油墨生产基地建设，为本地化生产和市场渗透同步储备│
│ │核心技术与本地供应链资源，深度开发本地市场，降低跨境运营成本与政策│
│ │风险；全面评估中东、南亚等新兴区域油墨需求，制定差异化产品与渠道策│
│ │略，多维举措提升出口份额。 │
│ │林化事业部聚焦核心项目落地，实现高附加值制造的实质性转变，推进二氢│
│ │月桂烯醇项目全面投产，产品合格率与成本控制达到设计指标，同步完成首│
│ │批重点客户的产品送样与认证，完成产能与销售市场的衔接；积极推进氢化│
│ │松香项目、二氢月桂烯扩产生产线建设，完善高附加值产品矩阵，持续完善│
│ │“原料－中间体－高价值终端品”的全链条布局。 │
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│公司资金需求│本公司财务部门持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现│
│ │金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│（1）行业监管和产业政策变化的风险 │
│ │对于互联网营销行业，国家持续出台相关政策，推动行业规范经营，报告期│
│ │内对互联网营销的内容环境和AI技术在营销领域的应用进行了规范，引导互│
│ │联网营销行业正向发展，有利于促进行业的良性竞争。但未来出台新的法律│
│ │法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度上影响互联网营销行│
│ │业的运营和发展。若互联网营销相关产业政策在未来进行调整或更改，不排│
│ │除会给公司的业务发展带来一定影响。 │
│ │公司互联网营销业务的下游主要为网络服务、金融、游戏、汽车、软件、电│
│ │商、旅游等行业客户，依托品牌优势，公司形成了相对合理的客户结构，保│
│ │持经营稳定。如果下游行业的监管和产业政策发生重大不利变化，亦会对公│
│ │司互联网营销业务发展造成不利影响。 │
│ │（2）互联网营销上游媒体合作风险 │
│ │互联网公司经营模式或经营状况的变化，有可能导致互联网公司对广告业务│
│ │的依赖发生变化，进而出现媒体合作风险。公司是巨量引擎、腾讯、百度、│
│ │vivo、华为、360、小米等主流互联网公司的重要广告代理商，对主流互联 │
│ │网媒体的采购持续保持较高比例。若上述主流互联网媒体的经营模式发生变│
│ │化，那么代理政策、经营政策和服务商政策（包括返点政策）也可能发生变│
│ │化，或者上述主流互联网公司的经营状况发生较大变化，将直接对公司经营│
│ │业务产生影响。 │
│ │（3）客户变动风险 │
│ │公司经过多年的业务沉淀与发展已在业内建立较高的品牌知名度，但随着营│
│ │销技术的不断演进，竞争环境变得更加复杂，公司虽不断通过把握行业发展│
│ │趋势及深挖客户需求来提升抗风险能力，但不排除有客户需求多样化难以完│
│ │全满足而导致的客户流失风险。 │
│ │（4）应收账款风险 │
│ │基于互联网营销的业务特征和竞争环境的不断变化，公司对于大型客户，一│
│ │般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。一般而言，│
│ │广告投放量大、应收账款余额占比较高的均为国内知名客户，这部分客户自│
│ │身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及│
│ │时收回款项，将对公司的现金流情况和利润情况产生不利影响。 │
│ │（5）技术迭代风险 │
│ │互联网营销业务持续发展基于互联网技术的持续创新，随着AI技术的快速迭│
│ │代，行业生态重塑，竞争日趋激烈，对互联网营销企业业务革新有更高的要│
│ │求。如不能积极适应技术变化，将对公司行业竞争力产生不利影响。 │
│ │（6）化工业务市场波动风险 │
│ │公司林产化工和油墨化工业务原材料占成本比例较高，其中油墨化工主要原│
│ │材料为树脂、颜料和助剂，均为石化下游产品，其价格走势与石油大宗商品│
│ │价格高度相关。同时，林产化工和油墨化工产品受市场供需匹配程度、周期│
│ │性因素等影响，产品价格弹性大，主要原材料和产品价格发生波动将直接影│
│ │响公司林产化工和油墨化工板块的效益水平。 │
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│资产重组 │天龙集团2015年4月26日发布资产重组预案，公司拟以15.18元/股的价格非 │
│ │公开发行7707.5096万股股份并支付现金对价1.3亿元收购煜唐联创100%股权│
│ │，煜唐联创100%股权的交易作价为13亿元。煜唐联创是是国内最大的互联网│
│ │营销公司之一，以SEM（Search Engine Marketing搜索引擎营销）服务为核│
│ │心，以AXIS和精准大师等技术平台为代表，为KA客户提供定制化的整合营销│
│ │方案，为中小客户提供标准高效的行业解决方案。承诺方承诺，煜唐联创20│
│ │15-2017年度扣非净利润分别不低于1亿元、1.3亿元和1.69亿元。此外，公 │
│ │司拟以15.35元/股的价格非公开发行不超过1237.7849万股股份募集配套资 │
│ │金不超过1.9亿元，其中1.3亿元用于支付本次交易的现金对价，其余部分主│
│ │要用于本次重组的相关中介费用和补充标的公司业务发展所需运营资金。（│
│ │2015年7月30日经证监会审核获得无条件通过） │
│ │天龙集团2016年4月26日发布重组预案，公司拟以34.77元/股的价格非公开 │
│ │发行1547.8860万股股份并支付现金35880万元收购快闪科技100%股权，交易│
│ │价格为8.97亿元。快闪科技及旗下子公司的主营业务为移动营销业务。目前│
│ │，快闪科技已与腾讯、今日头条、百度、京东直投、猎豹等重要媒体资源建│
│ │立了友好的合作关系，为唯品会、友缘股份、返利网、折800等著名互联网 │
│ │公司提供移动营销服务，推广的产品包括有缘网、唯品会、贝贝、去哪儿等│
│ │热门APP。承诺方承诺，快闪科技2016年至2018年净利润分别不低于6000万 │
│ │元、7800万元、10140万元，合计不低于23940万元。此外，公司拟募集配套│
│ │资金不超过8.97亿元，拟用于支付本次交易现金对价（35880万元）、建设 │
│ │企业级数字营销服务基地（8970万元）、补充流动资金（44850万元）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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