热点题材☆ ◇300069 金利华电 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、核电核能、燃料电池、特高压、商业航天
风格:活跃股、定增预案、昨日振荡、久不分红、重组预案、昨日较弱
指数:无
【2.主题投资】
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2026-06-04│商业航天 │关联度：☆☆☆
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2026年5月20日公告：标的公司是一家主要从事高光谱卫星研发制造及遥感信息服务的商业
航天公司，业务覆盖载荷定制、整星研制、星座运营、数据应用全链条，至今已累计发射10颗卫
星，计划建成“西光系列”遥感星座。
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2024-09-20│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司生产的悬式玻璃绝缘子产品已应用于核电站的输送电环节。
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2021-11-25│特高压 │关联度：☆☆☆
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主营绝缘子（包括玻璃绝缘子、陶瓷绝缘子和复合绝缘子）、高低压电器开关、插座、电线
、电缆、电力金具器材生产、销售等。
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2021-11-01│燃料电池 │关联度：☆☆
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持有新源动力3.84%股份,标的是我国第一家致力于燃料电池产业化企业,已实现包括质子交
换膜等燃料电池关键材料、电堆组装的生产
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2020-06-16│智能电网 │关联度：☆☆
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公司2018年半年报显示，公司的主要客户为国家电网、南方电网及其各地电力公司，绝缘子
业务方面，公司绝缘子产品主要应用于电力系统输电线路建设。
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2026-05-20│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2026-05-20公告：定向增发预案董事会通过。
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2021-10-12│电缆 │关联度：☆☆☆☆
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拥有成熟的交、直流特高压玻璃绝缘子生产技术
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-13.16%
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：17.38%
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2026-07-10│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-10当周换手率为：51.73%
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2026-06-18│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买,协议转让西安中科西光航天科技集团有限公司82.50%股权
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2026-05-21│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2015-12-31财报：10派0.5元(含税)
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2026-05-20│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-05-20公告定增方案被董事会通过
【3.事件驱动】
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2024-08-15│智能电网行业再迎利好，国家能源局印发高质量发展行动方案
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据媒体报道，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。围绕
供电能力、抗灾能力和承载能力提升，结合各地实际，重点推进四个一批建设改造任务。一是加
快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目。二是针对性实施一批防灾抗灾能力提升项目。三
是建设一批满足新型主体接入的项目。四是创新探索一批分布式智能电网项目。
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2023-03-07│国网公布年内特高压招标安排，项目建设有望提速
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国家电网特高压公司3月6日发布了2023年度集中采购批次计划安排，特高压建设分公司分别
在今年1月、4月、7月和10月完成共四批次集中采购招标。近期特高压核准及开工有明显提速迹
象，国家发改委核准建设陇东—山东±800千伏特高压直流输电工程，这是我国首个“风光火储
一体化”送电的特高压工程。
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2023-02-27│特高压直流输电工程密集开工，产业发展步入快车道
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今年以来，多地密集开工特高压项目，行业发展步入快车道。券商预计，电网板块2023年一
季度将受益政策频发与高弹性释放。业内人士表示，当前，在国家级特高压项目建设带动下，我
国特高压产业链蓬勃发展。国内企业已能自主提供三大特高压实验工程所需几乎全部设备，设备
国产化率达到91%，而工程国产化率则高达95%。近年来特高压产业链技术进步迅猛，科研实力飙
升，包括特高压绝缘子等诸多世界技术难题已被攻破。
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2022-03-25│加速开工！特高压领域“十四五”建设规模翻倍
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国家电网3月24日同时开工建设两项特高压输电工程，分别是福州至厦门、驻马店至武汉特
高压工程，两项工程总投资109亿元。新开工的两项工程分别位于我国华东和华中地区。
我国西南、西北省份存在明显富余电力而东部省份对外省输电依赖较大。“十四五”期间我国能
源消费结构将向清洁能源加速转型，而相关资源分布距东部较远，电力资源矛盾进一步加剧。特
高压输电是解决远距离大规模输电的主要手段。此前，国网提出将于“十四五”期间新建特高压
线路“24交14直”，涉及线路长3万余公里，总投资共计3800亿元。相较2020年十三五结束时“1
4交12直”共3.59万公里规模接近翻倍。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司自成立以来，专注于新型高强度功能玻璃制造技术的研究和特高压输变│
│ │电绝缘器材开发，主营业务为高压、超高压和特高压交、直流输变电线路上│
│ │用于绝缘和悬挂导线的玻璃绝缘子的研发、生产、销售和相关技术服务。主│
│ │要产品为高压、超高压和特高压交、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用│
│ │的盘型悬式高强度玻璃绝缘子，产品有6大系列（标准型、耐污型、空气动 │
│ │力型、地线型、直流型、多伞型）50多个品种90余种规格型号，线路电压等│
│ │级覆盖了10kV至1，000kV范围。 │
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│产品业务 │（一）玻璃绝缘子业务方面 │
│ │报告期内，公司主营业务包括玻璃绝缘子的研发、生产、销售及相关技术服│
│ │务业务。公司主要产品为高压、超高压、特高压，交流、直流输电线路上用│
│ │于绝缘和悬挂导线用的玻璃绝缘子，拥有标准型、耐污型、空气动力型、地│
│ │线型、外伞型等多个品种100余种规格型号产品，线路电压等级覆盖了1kV至│
│ │1100kV的范围。 │
│ │（二）戏剧演出业务方面 │
│ │戏剧运营业务方面，公司主营业务聚焦于舞台剧的制作与演出呈现，同时涉│
│ │足戏剧投资及戏剧衍生品的设计与开发领域，以全方位、多维度地提供相关│
│ │文化服务业务。 │
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│经营模式 │采购模式：公司建立了严格的合格供应商管理制度。与经评定为品质优良、│
│ │供应稳定、信誉良好的供应商建立长期战略合作关系，主要原材料均从该名│
│ │录中进行批量采购。 │
│ │生产模式：公司实行“订单生产+合理备货”相结合的模式。其中，金具等 │
│ │原部件主要通过外部采购；玻璃件等核心半成品由公司自主生产并进行常规│
│ │备货；最终绝缘子成品则严格按照客户订单组织生产。 │
│ │销售模式：公司以直销模式为主，主要通过参与国家电网、南方电网及其他│
│ │地方电力公司的公开招标获取订单。同时，针对部分区域市场通过代理商进│
│ │行渠道拓展，但由公司直接提供全面的技术支持和售后服务。产品市场覆盖│
│ │国内主要电网公司及海外重点电网企业。 │
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│行业地位 │国内大型电网运营企业的高压线路玻璃绝缘子主要供应商 │
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│核心竞争力 │（一）绝缘子业务优势 │
│ │1、极具竞争力的品牌优势 │
│ │在电力设备领域，公司作为国内该行业第一家A股上市公司，通过二十余年 │
│ │的专注经营和深耕，已成为国家电网、南方电网等核心客户的主要供应商，│
│ │积累了深厚的行业信誉和品牌知名度；在QYResearch发布的《2025年全球悬│
│ │式玻璃绝缘子行业总体规模、主要企业国内外市场占有率及排名》报告中，│
│ │公司被列为全球悬式玻璃绝缘子主要厂商之一，与SevesGroup、MacLeanPow│
│ │erSystems、南京电气等国内外头部企业同列，海外市场品牌知名度显著提 │
│ │升。 │
│ │2、领先的技术创新优势 │
│ │公司始终将技术创新视为立足之本。通过在玻璃绝缘子及制造装置领域的持│
│ │续研发投入，积累了多项发明专利、实用新型与外观设计专利，并凭借成熟│
│ │的交、直流特高压玻璃绝缘子生产技术，成为国内该领域的少数领跑者之一│
│ │。 │
│ │3、数字化赋能的质量控制优势 │
│ │电力设备的质量直接关系到国家战略安全，公司始终将质量控制置于核心竞│
│ │争力的首位，构建了一套从体系到执行、从硬件到软件的立体化质量保障网│
│ │络。公司严格依据ISO9001质量管理体系，建立了贯穿“产品设计、开发、 │
│ │生产、销售及服务”全过程的标准化管理与控制流程，确保每一个环节都有│
│ │章可循、有据可查。 │
│ │4、布局全球的立体化营销网络优势 │
│ │公司自成立以来，始终将渠道建设视为市场拓展的基石，目前已形成覆盖国│
│ │内外核心市场的立体化营销网络。 │
│ │5、专业高效的人才队伍优势 │
│ │公司通过构建“产学研”协同平台，打通了与高校、科研院所的人才输送与│
│ │技术交流渠道。 │
│ │（二）戏剧演出业务优势 │
│ │1、管理及制作团队优势 │
│ │央华时代管理团队自组建开始便专注于戏剧领域的策划、制作与市场推广工│
│ │作，在十多年的戏剧创作和制作中，发展、积累和拥有了在戏剧领域发现、│
│ │判断和制作高水准作品，并在全国市场取得作品票房成功从而构建良性戏剧│
│ │产业的能力。 │
│ │2、合作资源优势 │
│ │公司经过多年的积累，在戏剧专业领域、表演领域、社会大众领域多个领域│
│ │中与诸多具有广泛的艺术及市场影响力的著名作家、剧作家、艺术家、优秀│
│ │演员有过深入合作，攀登商业和艺术上的高峰，积累了丰富的人才资源。 │
│ │3、渠道优势 │
│ │保利院线是公司全国巡演最核心的落地渠道，双方建立了持久的战略合作伙│
│ │伴关系。 │
│ │4、观众人群优势 │
│ │央华时代的核心观众群高度集中于北京、上海、深圳、杭州、武汉、成都等│
│ │一线城市，受众画像呈现高学历、高消费力的垂直特征，且50岁以下群体占│
│ │据主导，具备强劲的文化产品消费意愿与能力。 │
│ │5、国际资源优势 │
│ │央华时代与欧洲顶级艺术节、剧院及艺术家深度合作，如法国演员之春戏剧│
│ │节、法国国家人民剧院，并与让·贝洛里尼、尤里·耶列明等国际知名导演│
│ │合作，及与世界级主题公园PuyduFou等国际机构交流。通过引进国际先进戏│
│ │剧创作与运营理念，央华以国际化视野讲好中国故事，推动中国文化艺术“│
│ │引进来”与“走出去”双向联动，展现卓越的国际传播与文化交流能力。 │
│ │6、宣传资源优势 │
│ │央华时代构建了覆盖全维度、多层次的立体化宣传矩阵，凭借精准高效的传│
│ │播布局彰显强劲宣发实力。矩阵以官方媒体为引领，联动《人民日报》《新│
│ │华社》等权威平台奠定公信力基石；以主流媒体为骨干，依托上观新闻、大│
│ │象新闻、新京报等深度解读作品价值，扩大行业影响力；以社交媒体为触角│
│ │，深耕小红书、抖音、微博等平台，激发观众自发分享观演笔记，形成病毒│
│ │式传播热潮。同时，矩阵融合国内外专家专业赞誉，多维度放大作品声量，│
│ │形成线上传播热潮，并有效反哺线下票房。这套全方位宣传体系不仅让兼具│
│ │文化底蕴与艺术感染力的作品快速积累热烈口碑，更实现线上热度向线下票│
│ │房的高效转化，成为公司作品持续风靡市场的关键支撑。 │
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│经营指标 │2025年实现营业总收入22,030.09万元，实现归属于上市公司股东的净利润 │
│ │为-533.82万元。 │
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│竞争对手 │南京电气、浙江泰伦、宜宾环球、由意大利塞维斯集团控股的自贡塞迪维尔│
│ │、天津迪艾夫、上海塞维斯 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司共提交专利申请11项，其中4项为发明专利，持续巩 │
│营权 │固行业技术优势。 │
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│投资逻辑 │公司从成立至今，持续专注和深耕在玻璃绝缘子行业。在特高压领域，公司│
│ │凭借完整自主知识产权和成熟的工艺技术，与南京电气、四川环球等少数企│
│ │业共同处于行业景气度较高的梯队，也是能够参与国家电网及南方电网玻璃│
│ │绝缘子公开招投标的八家企业之一。公司产品线齐全，构建了覆盖10kV至10│
│ │00kV电压等级的完整产品体系，且部分大吨位交、直流特高压绝缘子产品直│
│ │接入选“国家重点新产品”名录。 │
│ │央华时代是国内话剧行业中的领军企业，也是华语最顶尖艺术戏剧的缔造者│
│ │，拥有良好的市场口碑和庞大的观众群体，并拥有经得起市场考验的核心制│
│ │作团队。在艺术戏剧这一细分领域，央华时代作为国内少数民营戏剧制作团│
│ │队，坚持以“给人心带来温暖力量”及“情感消费是生产力”的创作理念不│
│ │断推出脍炙人口，深入人心的戏剧作品，树立了央华时代在业内的良好形象│
│ │及领先地位，使“央华”成为中国艺术剧市场的优秀品牌。 │
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│消费群体 │国家电网、南方电网及其各地电力公司、终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │玻璃绝缘子的研发、生产、销售及相关技术服务业务 │
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│主要产品 │玻璃绝缘子、戏剧影视 │
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│项目投资 │拟投建年产300万片特高压玻璃绝缘子生产线项目：金利华电2025年7月18日│
│ │公告，公司全资子公司山西金利华智慧智造科技有限公司拟投资建设年产30│
│ │0万片特高压玻璃绝缘子生产线项目，项目拟投资金额为18600万元。项目建│
│ │成投产后，预计将实现年产量300万片玻璃绝缘子的生产能力。建设周期： │
│ │预计将于建设开工后12个月内建成。 │
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│行业竞争格局│根据ResearchNester发布的数据，截至2025年底，全球高压玻璃绝缘子市场│
│ │规模达到27.8亿美元，预计到2035年将增长至50.3亿美元，2026-2035年复 │
│ │合年增长率（CAGR）约为6.1%。中国市场作为全球增长最快的区域之一，受│
│ │益于特高压建设的持续提速和新能源消纳需求的攀升，行业景气度保持在较│
│ │高水平。 │
│ │截至2025年底，随着“双碳”战略的持续深化，我国能源转型取得历史性突│
│ │破，可再生能源装机规模再创新高。据国家能源局发布的数据，截至2025年│
│ │底，全国可再生能源装机总量达到23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国发 │
│ │电总装机的60%，其中，风电和太阳能发电累计装机合计达到18.4亿千瓦， │
│ │历史性地超过火电。全社会用电量中，每10度电就有近4度是绿电，新增用 │
│ │电量已全部由可再生能源发电提供，新能源消纳压力与日俱增，特高压作为│
│ │跨区域能源调配核心载体的战略地位空前凸显，亦对特高压玻璃绝缘子形成│
│ │了前所未有的刚性需求。 │
│ │在“十四五”规划的收官之年，特高压核准与建设节奏进一步加快。2025年│
│ │12月30日，国家“十四五”电力规划重点工程“蒙西—京津冀±800千伏特 │
│ │高压直流输电工程”正式开工建设，成为内蒙古首条以输送“沙戈荒”新能│
│ │源大基地为主的特高压通道，标志着特高压建设在“十四五”末仍在加速落│
│ │地，后续储备项目充足，直接推动玻璃绝缘子的需求持续处于高位。 │
│ │同时，电网投资也印证了这一趋势。据中国电力企业联合会发布的数据，20│
│ │25年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%，其中，服务于│
│ │大基地外送的直流工程投资增长尤为迅猛，同比大幅增长25.7%，显示出投 │
│ │资结构正显著向特高压输电领域倾斜。 │
│ │展望未来，为支撑新能源消纳，完成“十四五”建设目标并提前布局“十五│
│ │五”，电网投资已规划好新的蓝图：国家电网规划在“十五五”期间（2026│
│ │-2030年）投资约4万亿元，南方电网规划投资约1万亿元，两大电网合计投 │
│ │资总额将逼近5万亿元，较“十四五”期间大幅增长，标志着中国电网建设 │
│ │将进入一个投资规模空前的新阶段。另外，除电力系统外，电气化铁路、轨│
│ │道交通等领域对高性能玻璃绝缘子的需求也在逐步释放，未来应用领域更加│
│ │广泛。 │
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│行业发展趋势│据中国演出行业协会发布的《2025年全国演出市场简报》，2025年全国演出│
│ │市场整体保持缓慢增长，营业性演出场次约64.04万场，同比增长6.58%；票│
│ │房收入616.55亿元，同比增长6.39%；观众人次1.94亿，同比增长4.22%。 │
│ │细分领域方面，剧场类演出场次43.87万场，同比增长7.30%，略高于整体增│
│ │速。值得注意的是，简报并未披露剧场类演出的整体票房与观众数据，而是│
│ │重点突出了音乐剧这一市场化程度较高品类的数据情况：音乐剧场次、票房│
│ │和观众人次分别增长15.04%、7.55%和10.41%。这一数据差异反映出剧场内 │
│ │部结构正出现明显分化——以音乐剧为代表的热门品类加速扩张，吸引了市│
│ │场主要资源和观众流量；而话剧、戏曲等其他传统戏剧品类面临观众分流和│
│ │上座率压力，导致票房增长乏力甚至出现下滑。 │
│ │综上，尽管剧场供给端整体保持活跃，但市场分化的加剧使得资源加速向头│
│ │部热门品类集中；另一方面，剧院端出于经营效益考量，对传统艺术戏剧的│
│ │采购意愿和支付能力呈现明显下降趋势。受上述双重因素影响，公司的戏剧│
│ │业务收入正遭受显著冲击，经营压力持续加大。 │
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│行业政策法规│《戏剧振兴三年行动计划（2026-2028年）》 │
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│公司发展战略│未来，公司坚持以特高压玻璃绝缘子为核心主业，抢抓国家新型电力系统建│
│ │设机遇，通过扩产能、强研发、拓市场、智能制造升级等方式巩固行业领先│
│ │地位，并依托精细化管理、强化人才建设等实现降本增效与主营业务稳健增│
│ │长；同时，公司将继续实施“主业+多元”双轮驱动战略，探索多元化发展 │
│ │整体布局，多措并举，拓展业务，打造更多增长曲线，进一步提升综合竞争│
│ │力，实现高质量可持续发展。 │
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│公司日常经营│中国作为全球最大的电力建设市场，不仅是玻璃绝缘子的主要生产国，也是│
│ │核心消费国。2025年，随着“十四五”规划进入收官阶段以及“十五五”规│
│ │划的前期布局，能源转型升级步伐加快，全国可再生能源（风电和太阳能）│
│ │装机量历史性地超过火电，全国电网投资高位运行，同时海外市场需求也日│
│ │趋旺盛，行业竞争空前激烈。 │
│ │2025年全国剧场类演出整体保持活跃，但以音乐剧为代表的热门品类加速扩│
│ │张，吸引了市场主要资源和观众流量，使得资源快速转向集中于头部热门品│
│ │类，导致话剧、戏曲等传统戏剧品类面临观众分流和上座率压力，票房增长│
│ │乏力甚至出现下滑；另外，剧院端出于经营效益考量，对传统艺术戏剧的采│
│ │购意愿和支付能力也呈现明显下降趋势，导致公司戏剧业务整体下滑。 │
│ │面对市场机遇和挑战，公司管理层及全体员工紧密围绕董事会制定的战略方│
│ │针，灵活应对，攻坚克难，报告期内实现营业总收入22030.09万元，实现归│
│ │属于上市公司股东的净利润为-533.82万元。报告期末，公司资产总额6.88 │
│ │亿元，较年初增长17.96%，归属于上市公司股东的净资产2.70亿元，较年初│
│ │减少1.94%。 │
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│公司经营计划│1、绝缘子业务 │
│ │2025年，公司玻璃绝缘子产能迎来重大突破，实现年产400万片特高压玻璃 │
│ │绝缘子的生产能力。另外，公司将加快在山西长治年产300万片特高压玻璃 │
│ │绝缘子生产线项目的建设进度，在2026年上半年正式完成并投产使用，届时│
│ │产能规模将进一步提升到年产700万片的能力。 │
│ │2026年是“十五五”开局之年，在这期间，国家电网和南方电网合计拟投资│
│ │总额近5万亿元，公司作为输变电设备的关键供应商，正深度受益于“十四 │
│ │五”圆满收官与“十五五”高起点布局的双重驱动，公司将抓住当前政策红│
│ │利和市场机遇，依托自身在核心技术、产品质量、智能制造等方面的特有优│
│ │势，积极布局，快速提升市场占有率。 │
│ │同时，2026年公司将大力拓展海外市场，推动国际化布局，积极向产业链上│
│ │下游延伸，培育新的利润增长点。 │
│ │2、戏剧演出业务 │
│ │面对2025年“有戏难演”的现实困境与演出收入的大幅下滑，公司并未放缓│
│ │前行的脚步。展望2026年，随着中共中央宣传部等5部门联合印发的《戏剧 │
│ │振兴三年行动计划（2026-2028年）》的出台，公司依然对舞台艺术的价值 │
│ │与市场潜力抱持坚定信心，选择在挑战中持续扎根主业、深耕内容。新的一│
│ │年，公司将在《鳄鱼》《日出》《江南·十二场欢聚》《如梦之梦》等既有│
│ │优质剧目常态化巡演的基础上，持续打造顶级华语戏剧作品，以创作为核心│
│ │驱动力，推出一批兼具艺术水准与市场潜力的新剧目；同时顺应文旅产业发│
│ │展机遇，通过深化“戏剧+文旅”融合模式，力争将更多优秀作品推向更广 │
│ │泛的观众群体，努力推动戏剧文化消费成为主流生活方式。 │
│ │2026年，公司将继续围绕打造“线上线下双循环、演艺文旅相融合”的产业│
│ │新格局展开，以《江南·十二场欢聚》为核心IP，在成功推出综艺及舞台剧│
│ │的基础上，同步推进同名短剧的制作与上线。通过多形态的内容矩阵，持续│
│ │拓宽戏剧产业的生态边界，实现IP价值的深度开发与跨界赋能。同时舞台剧│
│ │将于3月27日至6月6日，在全国12个城市巡演24场。 │
│ │2026年，音乐戏剧《小王子》将开启国际巡演。国内计划覆盖10个城市巡演│
│ │20场，海外行程则定于5月22日至24日登陆法国巴黎北方布夫剧院演出4场，│
│ │5月30日至6月6日在法国国家人民剧院（里昂）演出7场。此次法国演出将面│
│ │向欧洲主流公众公开售票，并邀请欧洲戏剧艺术家、政治与文化界人士、主│
│ │流媒体观演。这不仅是中国文化产品以市场化方式进入欧洲主流剧场的重要│
│ │尝试，也标志着中国戏剧以民营形式在“出海”模式上的一次全新探索。 │
│ │2026年，公司将积极响应《戏剧振兴三年行动计划（2026-2028年）》，以 │
│ │“守正创新”的创作自觉，隆重推出两部年度力作。一部是由公司艺术总监│
│ │王可然导演复排的央华版《北京人》，引领观众再度走进曹禺先生的文学巅│
│ │峰。这不仅是对中国当代戏剧经典的重温与诠释，其主题和精神内核既映照│
│ │20世纪的中国，也与当下时代产生深刻共鸣。另一部是王可然导演携手剧作│
│ │家万方推出的原创剧作《女人三部曲》。该剧以“梨香、玛丽、草莓”三位│
│ │女性的生命故事为线索，勾勒跨越时代的女性群像，是公司在传承经典之外│
│ │，以原创力量回应时代、力求打造舞台新经典的重要实践。 │
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│公司资金需求│公司及子公司负责自身的现金管理工作，并在集团层面持续监控公司短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款│
│ │协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和│
│ │长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、玻璃绝缘子业务上游原材料价格波动的风险 │
│ │玻璃绝缘子的主要原材料包括石英砂、纯碱等，其价格波动直接影响生产成│
│ │本。上游原材料市场的价格传导具有周期性、时滞性和波动性，给公司的成│
│ │本控制和定价策略带来挑战。 │
│ │2、绝缘子业务易受下游行业影响的风险 │
│ │绝缘子行业高度依赖电力基础设施投资，产品主要应用于电力系统输电线路│
│ │建设，我国电网建设改造投资需求的变化将直接影响公司绝缘子业务的发展│
│ │状况。若宏观经济下行导致电网投资规模缩减，或国家相关政策（如“双碳│
│ │”目标的具体实施路径）发生调整，将直接影响市场需求，给公司业绩带来│
│ │不利影响。 │
│ │3、绝缘子市场竞争风险 │
│ │绝缘子行业市场集中度进一步提升，竞争更加激烈，如果公司无法有效提升│
│ │自身竞争实力，快速适应行业发展趋势和瞬息万变的市场环境，巩固在行业│
│ │中的竞争地位，则可能出现竞争力减弱的情况。 │
│ │4、存货减值风险 │
│ │公司绝缘子存货中占比较重的自制半成品积压且库龄较长，若未来绝缘子产│
│ │品中标价格持续下降，公司绝缘子业务板块存在存货减值风险。 │
│ │5、应收账款较大的风险 │
│ │公司绝缘子产品终端客户主要集中于电网行业，产品主要用于高压、超高压│
│ │和特高压输电线路及变电站，涉及项目大部分系国家重大、重点工程，一般│
│ │具有建设周期长、货款结算程序多的特点，造成合同履约期和货款结算周期│
│ │较长。但是电网行业客户采购资金来源比较稳定，信誉良好，公司给予较宽│
│ │的信用政策，但倘若电网部门因工程进度等原因导致公司无法及时回收货款│
│ │，仍将对公司的现金流和资金周转产生不利影响。 │
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│项目中标 │子公司中标9529万元南方电网招标项目：金利华2025年3月17日公告，中国 │
│ │南方电网有限责任公司通过其电子商务平台发布了《南方电网公司2024年主│
│ │网线路材料第二批框架招标项目中标公告》，公司全资子公司浙江金利华电│
│ │气设备有限公司为中标供应商之一，中标金额约为9,529.09万元。公司2023│
│ │年度经审计营业收入为1.83亿元。 │
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